Projeto A3 - Análise de Carteira de Investimentos e Valuation - Mercado Financeiro

Projeto A3 Mercado Financeiro e Valuation Profª Aurea Prof Fábio Atividade 1 15 pontos Formação e análise de carteira de investimentos Cada grupo deverá escolher 10 ações de 3 segmentos distintos Investir 100000 em um simulador on line wwwadvfncombr Para cada ativo o grupo irá utilizar no máximo 20 da carteira Entregar o relatório da carteira com a análise individual dos ativos fazer a análise de risco e retorno da carteira calcular o sharpe Apresentar o gráfico da evolução da carteira diariamente no período Entrega 1 170423 formação da carteira por segmentos VALOR 5 PONTOS Análise dos segmentos escolhidos principais players do setor perspectivas do setor e das empresas com base em dados empíricos comparação dos benchmark do mercado SELIC CDI IPCA Dólar IBOVESPA usar ABNT para citar as fontes de consulta não são aceitos trabalhos copiados da internet Entrega 2 230523 CÁLCULO E ANÁLISE DOS INDICADORES DA CARTEIRA VALOR 10 PONTOS evolução dos segmentos escolhidos e das empresas no período Análise da evolução da carteira análise técnica candle stick pontos de entrada e saída dos ativos canais de alta baixa e lateralização cálculo do retorno do risco e do sharpe individual dos ativos com base de dados dos últimos 4 anos Cálculo do risco retorno e shape da carteira análise dos dados alinhamento da carteira com troca de ativos para um nível de risco entre 15 e 20 Será analisada a capacidade de interpretar e analisar os dados e de tomar decisões em relação à manutenção dos ativos e seus pesos na carteira Prof Edval Prof Gilberto Atividade 2 15 pontos Entrega 05062023 valor 10 PONTOS 1 Escolher uma empresa listada da B3 httpwwwb3combrptbrprodutoseservicosnegociacaorenda variavelempresaslistadashtm Precisa ser uma empresa que tenha no mínimo 2 anos de IPO na Bolsa e não financeira 2 Faça uma apresentação da empresa escolhida para análise destacando sua missão visão valores principal produtoserviço principal concorrente mercado de atuação Também pesquise a história desta empresa no mercado de capitais desde quando entrou quando foi seu IPO que produtos ela possui neste mercado somente ações ou tem debêntures por exemplo 3 Efetuar uma análise dos índices de liquidez atividade endividamento rentabilidade e indicadores análise fundamentalista para os últimos dois períodos 4 Analisar o perfil de investimento e de financiamento da empresa 5 Comparar os índices com o setor de atuação httpsinstitutoassafcombr Efetuar análise do setor e dos indicadores econômicos Crescimento PIB inflação cotação do Dólar dívida pública httpswwwbcbgovbrpublicacoesfocus 6 Calcular e analisar o Valuation relativo por múltiplos 7 Calcular o Valuation pelo método dos fluxos de caixa descontados Entregar o relatório completo com os balanços DRE análise e comparação com o setor desempenho da ação no período análise de tendências Valuation relativo por múltiplos e pelo método dos fluxos de caixa descontados Formato ABNT 8 Apresentar a estrutura e instrumentos de Governança Corporativa da empresa Etapa Final Apresentação em sala de aula 1906 VALOR 5 PONTOS 12 Apresentação qualidade dos slides dados e análises domínio dos assuntos abordados participação de todos do grupo língua portuguesa postura linguagem utilizada e cumprimento do tempo Atividades dadas em aula Profª Aurea Fábio 5 pontos Profº Edval Gilberto 5 pontos TOTAL A3 Atividade 1 Profª Aurea 15 pontos Atividade 2 Prof Edval 15 pontos Atividades em sala Profª Aurea 5 pontos Atividades em sala Prof Edval 5 pontos TOTAL 40 pontos Background Allpolymer solar cells with a small monosubstitution of long alkyl sidechains for efficient photocurrent generation and mechanical robustness PNAS Nexus 2023 DOI 101093pnasnexuspgad230 Authors Qi Jiang Hongbin Ren Hengliang Hou Li Li Die Xu Ying Ge Junzhe Shi Yuliang Zhang Guodan Wei Xueqian Zhang Ruidong Xia Ruiqi Guo Jiajun Gu Jingsong Huang Feng Liu Rulin Ma Zhipeng Guo Chenliang Su Alex KY Jen Xiaodan Gu Yongfang Li Wei Huang Xiaoqing Jiang View Metrics Abstract Polymer solar cells PSCs have drawn wide attention as flexible lowcost solar energy harvesters However the mechanical toughness of the active layer is an obstacle for reliable PSCs Advanced molecular design that can improve the comprehensive optoelectronic and mechanical properties is needed Herein we design and synthesize a new ntype polymer electron acceptor PSMBTz which has a long alkyl sidechain substituted monomethylbenzotriazole unit Combined with the donor polymer PM6 the PSC of PM6PSMBTz demonstrates a power conversion efficiency of 164 with a high fill factor up to 77 due to improved electron mobility and nearideal nanophase separation Furthermore the PSMBTzbased PCE foils achieve a breaking elongation of 30 much higher than that of the low alkyl chain polymer PYIT 5 Meanwhile the PSMBTzbased devices show excellent stability under a bending radius of 2 mm for 1000 cycles and cyclic bending for 1000 cycles only causes 10 loss of photovoltaic PV performance which is much better than the PYITbased devices The improved mechanical tolerance is attributed to the long alkyl sidechain with enhanced flexibility of the polymer backbone calculated by molecular dynamics simulations Principal component analysis PCA reveals the optimization space and mechanicalelectronic property interplay of PSCs active layers These results shed light on rational molecular design for highperformance PSCs with mechanical robustness for potential flexible and wearable electronics Significance Statement Polymer solar cells PSCs are an emerging flexible lowcost solar technology However devices with high efficiency and mechanical robustness have been hard to fabricate Here we show that a novel ntype polymer electron acceptor with monosubstitution of long alkyl sidechain with donor polymer PM6 forms an ideal morphology and balanced charge carrier mobility in solar cells affording a high power conversion efficiency of 164 The polymer active layer films show excellent bending radius and excellent mechanical robustness for potential wearable electronics Principal component analysis reveals the optimization space and mechanicalelectronic property interplay of PSC active layers This finding illuminates molecular design towards highperformance PSC devices and wearable energy harvesters Introduction With the full experience of the last decade in polymer solar cells PSCs organic solar cells have become promising devices for flexible and lightweight solar energy harvesting 1 2 Bulk heterojunction BHJ active layers which consist of a blend of ptype polymer donor and ntype polymer or small molecule acceptors exhibit wide photon absorption and efficient charge generation at the donoracceptor interface 3 4 With the development of nonfullerene smallmolecule acceptors NFSMAs such as Y6 5 6 the power conversion efficiency PCE of PSCs has reached over 19 7 8 in the past few years More importantly a record efficiency of inverted tandem PSCs of 202 has been reported based on two different Y6 family acceptors 9 Among the highly efficient PSCs polymer donors with a benzodithiophene BDT backbone and ntype acceptors comprising a fusedring electron acceptor FREA with an intramolecular charge transfer ICT structure have exhibited superior compatibility in morphology control and photophysical interactions resulting in high PCEs and fill factors FFs 10 11 However despite excellent photophysical and photovoltaic performance the mechanical properties of PSCs are seldom studied 12 13 Mechanical flexibility is a crucial property of nextgeneration solar cells for wearable and portable applications 14 Polymers with their soft and ductile nature are ideal candidates for flexible solar cells 15 In recent years research has focused on designing polymer acceptors with improved mechanical properties but these efforts often come at the expense of photovoltaic performance 16 17 The tradeoff between mechanical robustness and electronic performance remains a significant challenge Herein we report the design and synthesis of a novel ntype polymer acceptor PSMBTz which incorporates a long alkyl sidechain monosubstituted on a benzotriazole unit This structural modification enhances the backbone flexibility while maintaining suitable electronic properties When blended with the donor polymer PM6 the PSMBTzbased PSCs achieve a PCE of 164 and a high FF of up to 77 The devices also demonstrate notable mechanical durability with a breaking elongation of 30 and excellent stability under repeated bending Molecular dynamics simulations reveal that the long alkyl sidechain increases the polymer backbone flexibility contributing to the mechanical robustness Principal component analysis PCA further elucidates the relationship between mechanical and electronic properties in these polymer blends guiding future molecular design These findings provide insights into developing highperformance mechanically robust PSCs suitable for flexible and wearable applications Análise financeira da Empresa PRIO3 18 de maio de 2023 1 Introdução Este relatório tem como objetivo realizar uma análise financeira abrangente da Empresa PETRORIO PRIO3 uma organização destacada no mercado brasi leiro e listada na B3 Brasil Bolsa Balcão A empresa selecionada tem uma presença significativa no setor de Petróleo Gás e Biocombustívei com mais de dez anos desde sua oferta pública inicial IPO A análise começa com uma visão geral da empresa fornecendo uma com preensão da sua missão visão e valores assim como do seu produto ou serviço principal concorrência e mercado de atuação O relatório prossegue com uma exploração da história da Empresa PETRORIO no mercado de capitais de talhando quando ela entrou na bolsa e que tipos de produtos financeiros ela oferece A partir daí a análise se aprofunda nos aspectos financeiros da empresa avaliando uma série de índices chave de liquidez atividade endividamento e rentabilidade Estes são então comparados com os índices médios do setor fornecendo um contexto importante para entender o desempenho da empresa A análise adicional inclui uma investigação do perfil de investimento e finan ciamento da Empresa em questão bem como uma avaliação do seu valor através de duas metodologias comuns Valuation relativo por múltiplos e Valuation pelo método dos fluxos de caixa descontados Finalmente o relatório conclui com uma discussão sobre a estrutura e instru mentos de governança corporativa Este estudo abrangente busca fornecer uma visão detalhada do status financeiro da empresa suas operações e sua posição no mercado mais amplo 1 2 Apresentação da Empresa A PetroRio SA é uma empresa brasileira independente de exploração e produ ção de petróleo e gás fundada em 2001 e com sede no Rio de Janeiro A em presa foi originalmente estabelecida sob o nome HRT Participações em Petróleo SA passando por uma reestruturação e mudança de nome para PetroRio em 2014 A missão da PetroRio é criar valor na aquisição operação e desenvolvimento de campos de petróleo com respeito às pessoas e ao meio ambiente A empresa enfatiza a ética segurança respeito ao meio ambiente e responsabilidade social entre seus valores fundamentais A PetroRio tem como foco a gestão de reservatórios e a otimização de produ ção A empresa adquiriu e revitalizou vários campos de petróleo aumentando a produção e estendendo a vida útil dos campos A principal estratégia de negó cios da empresa é a aquisição de campos de produção com reservas comprovadas buscando aumentar a produção por meio de reinvestimentos redução de custos operacionais e aumento da eficiência Os principais ativos da PetroRio são os campos de Frade Polvo e Tubarão Martelo localizados na Bacia de Campos uma das principais regiões produtoras de petróleo do Brasil A empresa também possui ativos na Bacia do Solimões na região amazônica Os principais concorrentes da PetroRio são outras empresas de petróleo e gás que operam no Brasil incluindo a Petrobras a maior empresa do setor no país e outras empresas internacionais e independentes A PetroRio é listada na B3 sob o ticker PRIO3e teve seu IPO em 2010 Além de ações a empresa também emitiu debêntures como forma de financia mento 3 História da Empresa no Mercado de Capitais A trajetória da PetroRio no mercado de capitais começou em 2005 quando a empresa então chamada de HRT Participações em Petróleo SA foi fundada com foco na exploração e produção de petróleo e gás Em 2008 a empresa fez uma série de descobertas significativas de gás na Bacia do Solimões o que aumentou o seu perfil e atraiu investimentos signifi cativos Essas descobertas prepararam o caminho para o IPO da empresa em 2010 na B3 Brasil Bolsa Balcão onde é negociada sob o ticker PRIO3 2 A empresa passou por uma importante reestruturação em 2014 que culmi nou na mudança de seu nome para PetroRio Essa transformação marcou um novo foco estratégico para a empresa com a aquisição e o desenvolvimento de campos de produção de petróleo já existentes em vez da exploração de novos campos Desde então a PetroRio tem usado o mercado de capitais como uma im portante fonte de financiamento para adquirir e revitalizar campos de petróleo Por exemplo a empresa adquiriu o Campo de Frade da Chevron em 2020 e o Campo de Tubarão Martelo da Dommo Energia em 2021 Além de ações a PetroRio também utilizou a emissão de debêntures como forma de financiamento As debêntures são títulos de dívida que permitem às empresas captar dinheiro para investir em projetos específicos ou para financiar suas operações gerais Ao longo de sua história no mercado de capitais a PetroRio tem demonstrado uma capacidade de adaptar sua estratégia e operações para enfrentar mudanças no mercado de petróleo e gás e para aproveitar novas oportunidades 4 Análise dos Índices Financeiros A análise dos índices financeiros fornece uma visão importante da saúde finan ceira de uma empresa Vamos considerar os indicadores de liquidez endivida mento rentabilidade e análise fundamentalista da PetroRio 41 Indicadores de Liquidez O índice de liquidez corrente da PetroRio aumentou de 75 para 82 entre março e junho de 2022 Este índice indica a capacidade da empresa de pagar suas obrigações de curto prazo e um aumento sugere que a liquidez da empresa melhorou durante este período 42 Indicadores de Endividamento A dívida bruta da PetroRio aumentou para R 66 bilhões em junho de 2022 um aumento de R 18 bilhão em relação a março de 2022 Com a maioria da dívida no curto prazo 973 a empresa pode enfrentar pressões de liquidez se não puder rolar ou pagar essas dívidas à medida que vencem Entretanto ao 3 comparar com empresas concorrentes do mesmo setor a PetroRio se apresenta na normalidade esperada 43 Indicadores de Rentabilidade A margem líquida da PetroRio diminuiu ligeiramente de 468 para 439 o que indica uma diminuição na eficiência com que a empresa transforma receita em lucro líquido No entanto a margem de 439 ainda é bastante alta O retorno sobre o patrimônio líquido ROE também diminuiu ligeiramente de 367 para 329 Embora essa seja uma diminuição um ROE de 329 ainda sugere que a empresa está gerando um bom retorno para os acionistas 44 Análise Fundamentalista A relação PreçoLucro PL da PetroRio diminuiu de 85 para 72 sugerindo que o mercado pode estar avaliando a empresa como menos valiosa em relação aos seus lucros O valor de mercado da empresa também diminuiu durante esse período Por outro lado o lucro por ação LPA da empresa aumentou de 27959 para 30431 durante o mesmo período o que sugere que a empresa está gerando mais lucro por ação em circulação 5 Perfil de Investimento e Financiamento Analisar o perfil de investimento e financiamento de uma empresa pode ajudar a entender como ela está usando seus recursos e gerando lucros 51 Perfil de Investimento A PetroRio tem focado seus investimentos na aquisição e desenvolvimento de campos de produção de petróleo existentes A empresa se distingue pelo seu modelo de negócio que visa a aquisição de ativos em produção como os campos de Frade e Tubarão Martelo com o objetivo de aumentar a eficiência operacional e consequentemente a produção de petróleo e gás Outro indicador significativo do perfil de investimento da empresa é o Re torno Sobre o Capital Investido ROIC que foi de 1399 Este é um índice importante que mede a eficiência da empresa em gerar retorno a partir do capital que foi investido nela 4 52 Perfil de Financiamento A PetroRio tem usado o mercado de capitais como uma importante fonte de financiamento Isso é evidente na emissão de ações e debêntures pela empresa para financiar suas operações e aquisições A empresa tem uma dívida bruta de R 1051 bilhões com a maior parte 973 no curto prazo O aumento da dívida no curto prazo poderia indicar que a empresa está confiando no refinanciamento da dívida para financiar suas operações No entanto isso também pode apresentar riscos se a empresa não for capaz de rolar sua dívida O Retorno Sobre o Patrimônio Líquido ROE de 3311 da PetroRio é um sinal positivo para os investidores pois indica que a empresa está usando eficientemente o dinheiro dos acionistas para gerar lucros 6 Comparação com o Setor Uma análise efetiva dos indicadores financeiros da PetroRio deve considerar o contexto do setor de petróleo e gás como um todo 61 Indicadores de Rentabilidade Margem Líquida A PetroRio tem uma margem líquida de 4602 o que é menor que a média do setor de 548 Isso significa que a PetroRio é menos eficiente na geração de lucros a partir de suas receitas quando comparada à média do setor Retorno sobre o Patrimônio Líquido ROE O ROE da PetroRio é de 3311 62 Indicadores de Endividamento Dívida Bruta A dívida bruta da PetroRio é de R 1051B 63 Análise Fundamentalista Índice de Preço Sobre Lucro PL O PL da PetroRio é de 878 Esse indicador compara o preço atual da ação ao lucro por ação Um PL mais baixo pode indicar que a ação está sendo negociada a um preço descontado em relação aos seus lucros 5 Por fim observe que embora a PetroRio possa ter uma margem líquida in ferior à média do setor isso não significa necessariamente que a empresa está performando mal Cada empresa tem uma estratégia de negócios única e di ferentes níveis de despesas operacionais Além disso outros fatores como o tamanho da empresa a situação econômica geral e as condições específicas do setor de petróleo e gás também podem afetar esses indicadores 7 Valuation Relativo por Múltiplos Os dados utilizados para a análise são os seguintes PreçoLucro PL 915 Lucro por Ação LPA R 402 PreçoValor Patrimonial PBV 303 EBITDA R 636 bilhões A análise dos múltiplos fornece as seguintes informações O múltiplo PL indica que para cada real de lucro que a PetroRio gera os investidores estão dispostos a pagar 915 reais O LPA sugere que cada ação ordinária da PetroRio tem direito a R 402 do lucro da empresa O múltiplo PBV de 303 significa que a empresa está sendo negociada a 303 vezes o seu valor patrimonial O EBITDA de R 636 bilhões é uma medida da lucratividade operacional da empresa antes de considerar juros impostos depreciação e amortiza ção Além disso a rentabilidade da PetroRio é impressionante No prazo de 1 mês a rentabilidade foi de 979 enquanto no prazo de 3 meses foi de 3692 A rentabilidade de 1 ano foi de 9304 enquanto no prazo de 2 anos foi de 237007 no prazo de 5 anos foi de 1102445 e no prazo de 10 anos foi de 1102445 É importante lembrar que embora os múltiplos de avaliação ofereçam uma boa visão geral do valor de uma empresa eles não devem ser usados isolada mente O ambiente econômico geral as perspectivas futuras da empresa e do 6 setor e a estratégia de negócios da empresa também devem ser levados em con sideração ao fazer uma avaliação 8 Valuation pelo Método dos Fluxos de Caixa Descontados Este relatório apresenta a avaliação da PetroRio utilizando o método dos Fluxos de Caixa Descontados FCD 81 Fluxos de Caixa Projetados Primeiramente projetamos os fluxos de caixa futuros da empresa É impor tante lembrar que essas projeções são baseadas em estimativas e estão sujeitas a incertezas Ano Fluxo de Caixa Livre R milhões 1 1069757 2 70328 3 6767 4 117243 Tabela 1 Fluxos de Caixa Livre Projetados 82 Taxa de Desconto A taxa de desconto é um fator crítico no FCD Nós usamos uma taxa de desconto de 10 83 Valor Presente dos Fluxos de Caixa Em seguida descontamos os fluxos de caixa projetados pela taxa de desconto para obter o valor presente de cada fluxo de caixa Ano Valor Presente R milhões 1 971597 2 63844 3 5579 4 79524 Tabela 2 Valor Presente dos Fluxos de Caixa 7 84 Valor Empresa A soma do valor presente dos fluxos de caixa dá o valor da empresa que é de R 892856 milhões Por favor note que a avaliação pelo método dos fluxos de caixa desconta dos é uma arte tanto quanto uma ciência e é altamente sensível às premissas utilizadas 9 Governança Corporativa A governança corporativa desempenha um papel fundamental na gestão de uma empresa e no estabelecimento de uma relação de confiança com os acionistas Nesta seção analisamos a estrutura e os instrumentos de governança corporativa da PetroRio 91 Conselho de Administração O Conselho de Administração da PetroRio é composto por 8 membros cada um servindo um mandato de 2 anos Os membros do conselho trazem uma diversidade de experiências e habilidades para a empresa ajudando a guiála para o sucesso 92 Diretoria Executiva A Diretoria Executiva da PetroRio é responsável pela execução das estratégias e diretrizes estabelecidas pelo Conselho de Administração A diretoria é liderada pelo CEO Roberto Bernardes Monteiro que tem um histórico sólido na indústria de petróleo e gás 93 Comitês A PetroRio conta com diversos comitês para ajudar no processo de tomada de decisão Esses comitês incluem o Comitê de Auditoria o Comitê de Governança e o Comitê de Remuneração 94 Transparência e Relatório de Sustentabilidade A PetroRio se compromete com a transparência e publica regularmente relató rios detalhados de suas operações impactos ambientais e sociais e práticas de 8 governança corporativa 95 Controles Internos Os controles internos da PetroRio são projetados para garantir a precisão das informações financeiras e operacionais bem como para promover a eficiência operacional e conformidade com leis e regulamentos Em resumo a PetroRio possui uma estrutura sólida de governança corpo rativa que alinha os interesses da diretoria do conselho de administração e dos acionistas 10 Conclusão Ao longo desta análise pudemos obter uma visão profunda da PetroRio e da indústria de petróleo e gás A PetroRio demonstrou uma sólida performance financeira com indicadores de rentabilidade e endividamento favoráveis em com paração com as médias do setor Seu índice PL e lucro por ação sugerem uma posição forte no mercado refletindo sua eficiência em gerar lucros e potencial de crescimento A governança corporativa da PetroRio é robusta com estruturas e sistemas bem estabelecidos para garantir a responsabilidade transparência e conformi dade regulamentar No entanto como qualquer empresa a PetroRio enfrenta riscos e incertezas que podem afetar seu desempenho futuro A análise de valor relativo da PetroRio sugere que a empresa está sendo negociada a um desconto em relação aos seus lucros o que pode indicar um potencial de valorização No entanto os investidores devem sempre considerar uma variedade de fatores antes de tomar uma decisão de investimento incluindo o contexto macroeconômico o cenário competitivo e os riscos específicos do setor de petróleo e gás Por fim este estudo fornece uma visão geral da PetroRio e seu ambiente de negócios mas não é uma recomendação de investimento Recomendamos que os investidores realizem sua própria pesquisa e consultem profissionais de investimento antes de tomar qualquer decisão 9 Referências InfoMoney 2023 B3 Ação PetroRio PRIO3 Disponível em httpswwwinfomoneycombrcotacoesb3acaopetrorioprio3 Acesso em 18 de maio de 2023 Análise de Ações 2023 PetroRio PRIO3 Disponível em https wwwanalisedeacoescomacoesprio3 Acesso em 18 de maio de 2023 Investingcom 2023 HRT Petróleo ON NM Technical Disponível em httpsbrinvestingcomequitieshrtpetroleoonnmtechnical Acesso em 18 de maio de 2023 TheCap 2023 Análise Resultado PetroRio PRIO3 2 Trimestre 2022 2T22 Disponível em httpscomoinvestirthecapcombr analiseresultadopetrorioprio32trimestre20222t22 Acesso em 18 de maio de 2023 10 Projeto A3 Mercado Financeiro e Valuation Seu Nome May 18 2023 1 Introducao O mercado financeiro oferece uma ampla gama de oportunidades para investi dores que buscam maximizar seus retornos No entanto a selecao de uma carteira de investimentos ideal exige uma analise cuidadosa e estrategica dos ativos disponıveis Neste projeto buscamos construir e analisar uma carteira diversificada de 10 acoes de trˆes segmentos distintos financeiro en ergia e varejo As empresas selecionadas para nossa carteira incluem nomes notaveis como Itau Unibanco Banco Bradesco Banco do Brasil Petrobras Eletrobras Eneva Vale SA Lojas Renner Americanas e Marisa Com um investimento total de 100000 reais alocamos uma porcao igual de 10000 reais para cada acao cumprindo a condicao de que nenhum ativo pode con stituir mais de 20 da nossa carteira Nosso objetivo e calcular e analisar varios indicadores da carteira incluindo retorno risco e o ındice de Sharpe para avaliar sua performance e ajustar conforme necessario para alinhar o nıvel de risco entre 15 e 20 2 Formacao da carteira por segmentos 21 Analise dos segmentos escolhidos 211 Setor Financeiro O setor financeiro e um dos mais importantes para qualquer economia e in clui bancos seguradoras fundos de investimento e empresas de gestao de 1 patrimˆonio A analise de investimento nesse setor e principalmente impul sionada por fatores macroeconˆomicos como taxas de juros inflacao cresci mento do PIB e estabilidade polıtica Em 2023 com a recuperacao da economia apos a pandemia de COVID19 vemos um aumento na atividade econˆomica e consequentemente um aumento na demanda por servicos financeiros No entanto a digitalizacao acelerada do setor durante a pandemia tambem criou novos desafios e oportunidades Fintechs e bancos digitais estao perturbando a paisagem tradicional exigindo que os players estabelecidos inovem para permanecerem competitivos Investidores interessados neste setor devem prestar atencao as empresas que estao liderando a transformacao digital bem como aquelas que possuem fundamentos solidos e estao bem posicionadas para se beneficiar da recu peracao econˆomica 212 Setor de Energia O setor de energia esta passando por uma grande transicao com um movi mento global em direcao a fontes de energia renovaveis e sustentaveis Essa mudanca esta sendo impulsionada por preocupacoes ambientais mudancas regulatorias e inovacoes tecnologicas O mercado de energia renovavel esta crescendo rapidamente oferecendo oportunidades significativas para investidores Empresas envolvidas na producao de energia solar eolica e hidreletrica estao bem posicionadas para se benefi ciar dessa tendˆencia Alem disso o setor de veıculos eletricos que depende de energia limpa tambem esta crescendo exponencialmente No entanto o setor de energia tradicional como petroleo e gas ainda desempenha um papel significativo na matriz energetica global Apesar dos desafios empresas com praticas sustentaveis e planos de transicao clara po dem representar boas oportunidades de investimento 213 Setor de Varejo O setor de varejo tem experimentado uma transformacao significativa nos ultimos anos principalmente devido ao aumento do comercio eletrˆonico A pandemia de COVID19 acelerou essa tendˆencia a medida que mais consum idores se acostumaram a comprar online No entanto a experiˆencia do varejo fısico ainda e relevante e continua a evoluir Empresas que podem combinar uma forte presenca online com uma 2 experiˆencia de loja fısica atraente estao em uma posicao favoravel Alem disso a personalizacao e a experiˆencia do cliente se tornaram fatores crıticos de sucesso Em 2023 os investidores devem considerar empresas de varejo que estao se adaptando com sucesso ao ambiente digital utilizando tecnologia para melhorar a experiˆencia do cliente e eficiˆencia operacional Alem disso o crescimento do varejo em mercados emergentes pode oferecer oportunidades de investimento atraentes Em suma cada um desses setores apresenta oportunidades e desafios unicos Investidores devem fazer uma pesquisa aprofundada e considerar fatores como desempenho financeiro posicoes competitivas tendˆencias do setor e fatores macroeconˆomicos ao tomar decisoes de investimento 22 Principais players do setor Os principais players escolhidos para este projeto sao 221 Setor financeiro Itau Unibanco ITUB4 Investimento R1000000 Banco Bradesco BBDC4 Investimento R1000000 Banco do Brasil BBAS3 Investimento R1000000 222 Setor de energia Petrobras PETR4 Investimento R1000000 Eletrobras ELET6 Investimento R1000000 Eneva ENEV3 Investimento R1000000 Vale SA VALE3 Investimento R1000000 223 Setor de varejo Lojas Renner LREN3 Investimento R1000000 Americanas AMER3 Investimento R1000000 MARISA AMAR3 Investimento R1000000 3 23 Perspectivas do setor e das empresas 231 Setor Financeiro A perspectiva para o setor financeiro em 2023 e geralmente positiva es pecialmente a medida que a economia global se recupera da pandemia de COVID19 A recuperacao deve levar a um aumento na demanda por servicos financeiros como emprestimos e servicos de gestao de patrimˆonio No entanto a concorrˆencia de fintechs e bancos digitais e uma consid eracao importante Essas empresas estao inovando rapidamente oferecendo novos servicos e ganhando participacao de mercado Bancos e instituicoes financeiras tradicionais que conseguem se adaptar e digitalizar seus servicos tˆem a oportunidade de manter e ate mesmo expandir sua base de clientes 232 Setor de Varejo A perspectiva para o setor de varejo e mista Por um lado a recuperacao econˆomica deve levar a um aumento no consumo o que e positivo para o setor Alem disso a aceleracao da adocao do comercio eletrˆonico durante a pandemia criou novas oportunidades para varejistas No entanto a concorrˆencia no setor de varejo esta mais intensa do que nunca A ascensao do comercio eletrˆonico significa que os varejistas fısicos precisam encontrar maneiras de atrair e reter clientes Isso pode incluir a criacao de experiˆencias de compra unicas a oferta de produtos exclusivos ou a implementacao de estrategias de precos competitivas 233 Setor Energetico A perspectiva para o setor energetico esta mudando rapidamente a medida que o mundo se move em direcao a fontes de energia mais limpas e sus tentaveis Isso cria oportunidades significativas para empresas envolvidas na producao de energia renovavel No entanto ainda ha demanda por combustıveis fosseis e e provavel que continue a haver no futuro previsıvel As empresas que podem equilibrar a demanda existente por combustıveis fosseis com o crescente interesse em energia renovavel estarao em uma posicao forte Em resumo cada um desses setores tem oportunidades e desafios unicos A chave para o sucesso sera a capacidade das empresas de se adaptarem as mudancas nas condicoes do mercado e nas preferˆencias dos clientes 4 234 Itau Unibanco Banco Bradesco e Banco do Brasil Estes sao os trˆes dos maiores bancos do Brasil A recuperacao econˆomica apos a pandemia de COVID19 tem levado a um aumento na demanda por servicos financeiros o que esta beneficiando esses bancos No entanto eles tambem enfrentam desafios consideraveis A concorrˆencia de fintechs e bancos digitais esta aumentando e os bancos tradicionais precisam inovar para se manterem competitivos Mesmo assim dado o historico que eles apresentam ainda sao otimas empresas para comecar a investir neste setor 235 Petrobras A Petrobras e uma grande empresa de petroleo e gas A demanda por petroleo e gas tende a aumentar com a recuperacao econˆomica o que e bom para a Petrobras No entanto a empresa tambem enfrenta desafios significa tivos Ha uma pressao crescente para que as empresas de energia facam a transicao para fontes de energia mais limpas e a Petrobras tambem enfrentou questoes de governanca no passado 236 Eletrobras e Eneva Eletrobras e Eneva A Eletrobras e a maior empresa de energia eletrica da America Latina e a Eneva e uma importante empresa de energia no Brasil As perspectivas para essas empresas dependem em grande parte da polıtica energetica do Brasil e do ritmo da transicao para fontes de energia renovaveis Ambas as empresas tˆem potencial para se beneficiar desse movimento se conseguirem se adaptar com sucesso 237 Vale SA A Vale e uma das maiores empresas de mineracao do mundo A demanda por minerais e metais que a Vale produz tende a aumentar com a recuperacao econˆomica Alem disso a Vale pode se beneficiar do aumento da demanda por minerais usados em tecnologias verdes como nıquel para baterias de carros eletricos A empresa enfretou grandes desafios recentemente como a necessidade de recuperar sua imagem apos o tragedia de Brumadinho e a pandemia causada pela Covid 19 e tem mostrado um bom trabalho de gerˆencia 5 238 Lojas Renner Americanas e Marisa Estas sao importantes empresas de varejo no Brasil Elas tˆem potencial para se beneficiar do aumento do consumo a medida que a economia se recupera da pandemia No entanto tambem enfrentam a crescente concorrˆencia do comercio eletrˆonico As empresas estao mostrando uma boa capacidade de adaptacao ao mercado digital o que e um otimo indicativo no cenario atual 24 Comparacao dos benchmarks do mercado Ao avaliar a performance de nossa carteira de investimentos e crucial com parala com os benchmarks do mercado Os benchmarks representam o padrao da industria e nos permitem avaliar o desempenho relativo de nossos investimentos SELIC A taxa Selic e a taxa basica de juros da economia brasileira definida pelo Comitˆe de Polıtica Monetaria COPOM do Banco Cen tral A variacao desta taxa tem um impacto direto no custo do credito e na remuneracao das aplicacoes financeiras CDI O CDI Certificado de Deposito Interbancario e uma taxa que reflete o custo do dinheiro entre os bancos Ele e frequentemente usado como benchmark para investimentos de renda fixa IPCA O IPCA Indice Nacional de Precos ao Consumidor Amplo e a medida oficial da inflacao no Brasil Investimentos que superam o IPCA estao realmente crescendo em valor real Dolar A taxa de cˆambio entre o real e o dolar e outro benchmark importante especialmente para empresas que fazem negocios interna cionais ou para investidores que desejam proteger seu poder de compra IBOVESPA O IBOVESPA e o principal ındice da bolsa de valores brasileira e reflete o desempenho das acoes mais negociadas Ele serve como um indicador do comportamento do mercado acionario como um todo Nossa analise comparara o desempenho da nossa carteira com esses bench marks a fim de determinar se estamos superando atingindo ou subperdendo o mercado 6 3 Calculo e analise dos indicadores da carteira 31 Evolucao dos segmentos escolhidos e das empresas 311 Carteira de Investimentos As tabelas abaixo mostram a carteira montada no dia 17 de abril de 2023 e no dia 17 de maio de 2023 Empresa Segmento 170423 170523 Numero de Cotas Itau Unibanco Financeiro 2596 2719 385 Banco Bradesco Financeiro 1373 1565 728 Banco do Brasil Financeiro 4353 4323 230 Petrobras Energia 2671 2566 374 Eletrobras Energia 3745 3899 267 Eneva Energia 1132 1203 883 Vale SA Energia 7787 6988 128 Lojas Renner Varejo 1674 1862 597 Americanas Varejo 114 106 8772 Marisa Varejo 073 064 13699 Table 1 Carteira de Investimentos Parte 1 Empresa Valor Inicial R Valor Final R Variacao Itau Unibanco 10000 10468 468 Banco Bradesco 10000 11398 1398 Banco do Brasil 10000 9933 067 Petrobras 10000 9597 403 Eletrobras 10000 10403 403 Eneva 10000 10617 617 Vale SA 10000 8944 1056 Lojas Renner 10000 11114 1114 Americanas 10000 9299 701 Marisa 10000 8767 1233 Total 100040 004 Table 2 Carteira de Investimentos Parte 2 7 32 Analise tecnica A analise de desempenho de nossa carteira em comparacao com os principais benchmarks de mercado apresenta uma perspectiva interessante No perıodo analisado a carteira obteve uma variacao de 004 comparada a outros indicadores como SELIC O ındice SELIC teve uma variacao de aproximadamente 1 o que corresponde ao dobro do que nossa carteira rendeu CDI O CDI de maneira similar a SELIC teve um desempenho supe rior ao da nossa carteira mesmo que sendo por uma diferenca menor Dolar A cotacao do dolar mantevese estavel saindo de 494 para 494 no perıodo sem apresentar variacoes IBOVESPA O ındice IBOVESPA representativo da bolsa de valores brasileira teve uma variacao positiva saindo de 106015 para 109459 representando um aumento de 325 Comparativamente a nossa carteira teve um desempenho inferior Neste cenario fica evidente que a diversificacao da nossa carteira de in vestimentos nao foi suficiente para superar ou igualar o desempenho dos principais ındices econˆomicos superando apenas o dolar Essa analise serve como um ponto de partida para identificar areas onde a estrategia de inves timento pode ser melhorada seja atraves de uma selecao mais criteriosa de ativos ou de uma alocacao de recursos mais eficiente 8 33 Calculo do retorno do risco e do sharpe individual dos ativos A seguir apresentamos a rentabilidade volatilidade e o Indice de Sharpe de cada um dos ativos selecionados para a nossa carteira de investimentos ao longo do ultimo ano Empresa Rentabilidade Volatilidade Indice de Sharpe Itau Unibanco 1495 2767 006 Banco Bradesco 1475 3526 081 Banco do Brasil 3293 3312 060 Petrobras 3309 4136 048 Eletrobras 370 3026 057 Eneva 1639 3270 092 Vale SA 347 3517 048 Lojas Renner 2492 4830 080 Americanas 9538 14197 077 Marisa 7277 7741 112 Table 3 Rentabilidade Volatilidade e Indice de Sharpe de cada ativo nos ultimos 12 meses 34 Calculo do retorno do risco e do sharpe da carteira Rentabilidade Volatilidade Indice de Sharpe 484 5131 065 Table 4 Rentabilidade Volatilidade e Indice de Sharpe da carteira nos ultimos 12 meses 35 Alinhamento da carteira com troca de ativos para um nıvel de risco entre 15 e 20 Para aumentar o nıvel de risco da carteira para um patamar entre 15 e 20 iremos realocar algumas acoes chegando na seguinte configuracao 9 Empresa Segmento 170423 170523 Numero de Cotas Itau Unibanco Financeiro 2596 2719 300 Banco Bradesco Financeiro 1373 1565 728 Banco do Brasil Financeiro 4353 4323 230 Petrobras Energia 2671 2566 338 Eletrobras Energia 3745 3899 267 Eneva Energia 1132 1203 883 Vale SA Energia 7787 6988 128 Lojas Renner Varejo 1674 1862 597 Americanas Varejo 114 106 12000 Marisa Varejo 073 064 13000 Table 5 Carteira de Investimentos Parte 1 4 Conclusao A analise e gestao de uma carteira de investimentos envolve uma serie de complexidades que vao alem da simples escolha de ativos com base em seu desempenho passado Foi um exercıcio enriquecedor mergulhar nas nuances dos diferentes setores do mercado e avaliar empresas individuais com base em uma serie de indicadores financeiros Atraves deste projeto pudemos aprender em primeira mao sobre o papel do risco e do retorno em uma carteira de investimentos O desafio de ajustar a volatilidade da carteira para um nıvel de risco aceitavel nos deu uma nova apreciacao pela arte e ciˆencia da gestao de investimentos Os resultados obtidos foram uma mistura de sucessos e aprendizados Algumas de nossas escolhas de ativos se saıram bem enquanto outras nao cumpriram as expectativas Isso ressalta a importˆancia de uma diversificacao adequada e da revisao contınua do desempenho da carteira Alem disso ficou claro que a avaliacao de empresas nao deve ser baseada apenas em indicadores financeiros mas tambem em uma compreensao mais ampla de suas estrategias de negocios da competitividade de seus setores e de fatores macroeconˆomicos No geral este projeto nos equipou com ferramentas valiosas e insights que podem ser aplicados nao apenas em futuras atividades acadˆemicas mas tambem em nossas proprias jornadas de investimento pessoal 10 References 1 Mais Retorno Petrobras PETR4 Disponıvel em https maisretornocomacoespetr4 Acesso em 16 maio 2023 2 Analise de Acoes Acoes Disponıvel em httpswww analisedeacoescomacoes Acesso em 16 maio 2023 3 Investingcom HRT Petroleo ON NM Disponıvel em https brinvestingcomequitieshrtpetroleoonnmtechnical Acesso em 16 maio 2023 4 InfoMoney PetroRio PRIO3 Disponıvel em httpswww infomoneycombrcotacoesb3acaopetrorioprio3 Acesso em 16 maio 2023 11