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Finanças Corporativas Apresentação do Curso Finanças Corporativas Administração Financeira 1 Apresentação do professor 2 Material do curso 3 Objetivo do curso 4 Conteúdo programático 5 Critério de notas Finanças Corporativas Uma abordagem brasileira 1 Apresentação do Professor Professor Vallim Professor Vallim Evandir Megliorini Bibliografia Bibliografia BÁSICA BÁSICA MEGLIORINI Evandir e VALLIM Marco Aurélio MEGLIORINI Evandir e VALLIM Marco Aurélio Administração Financeira uma abordagem brasileira Administração Financeira uma abordagem brasileira São Paulo Pearson 2009 São Paulo Pearson 2009 GUITMAN Lawrence GUITMAN Lawrence Princípios de Administração Princípios de Administração Financeira Financeira São Paulo Harba1997 São Paulo Harba1997 COMPLEMENTAR COMPLEMENTAR ROSS Stephen A Princípios de administração financeira São ROSS Stephen A Princípios de administração financeira São Paulo Atlas1997 Paulo Atlas1997 2 Material do Curso Marco Aurélio Vallim 2 Material do Curso Slides Livro Exercícios Moodle Finanças Corporativa Prof Vallim Biblioteca Plano de Ensino EDIÇÃO ATUALIZADA 3 Objetivo do Curso Capacitar os alunos com técnicas e ferramentas utilizadas pelo administrador financeiro para a tomada de decisão com a finalidade de obter o maior valor de mercado da empresa para seus proprietários maximização da riqueza dos acionistas conforme a Lei n 119412009 Capital Capital de de Terceiros Terceiros Capital Capital Próprio Próprio Capital de Giro Ativo Fixo Seleção de Investimentos onde Retorno seja maior que a Taxa Mínima Atratividade Lucro Operacional Custo de Capital Riqueza Valor de Mercado da Empresa sobe Fontes de Financiamento Custo do Capital Taxa Mínima Atratividade TMA 3 Objetivo do Curso Pearson 4 Conteúdo programático 1 INTRODUÇÃO À ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA CAPÍTULO 1 2 RISCO RETORNO E CUSTO DE OPORTUNIDADE CAPÍTULO 4 3 ESTRUTURA E CUSTO DE CAPITAL CAPÍTULO 5 4 ADMINISTRAÇÃO DOS DIVIDENDOS CAPÍTULO 6 5 ALAVANCAGEM OPERACIONAL E FINANCEIRA CAPÍTULO 8 Conteúdo Conteúdo Companion Website Média P1 x 040P2 x 060 6 Critério de Notas P1 Atividades em sala de aula x 80 jogo x 020 P2 Jogo x 20 P2x 80 1 Introdução à Administração Financeira Capítulo 1 Finanças Corporativas 1 Introdução à Administração Financeira 11 Função Financeira de uma Empresa 12 O administrador financeiro 13 Os objetivos da administração financeira 14 Separação entre propriedade e gestão CONTEÚDO DO CAPÍTULO CONTEÚDO DO CAPÍTULO 11 Função Financeira de uma empresa 11 Função Financeira de uma empresa Passivo Passivo Circulante Circulante Passivo Não Passivo Não Circulante Circulante Patrimônio Patrimônio Líquido Líquido Ativo Circulante Ativo Não Circulante ESTRUTURA DE ATIVOS E PASSIVOS Melhor combinação entre origem de recursos Terceiros e Próprios e sua destinação Origem de Recursos Destinação de Recursos Principais Decisões Financeiras Investimentos Financiamentos Planejamento e Controle Financeiro 11 Função Financeira de uma empresa 11 Função Financeira de uma empresa Organograma e a posição do Administrador Financeiro 12 O administrador Financeiro 12 O administrador Financeiro httpwwwyoutubecomwatchvzetUgAijiQE PRESIDENTE Diretor Administrativo Diretor Financeiro Diretor Industrial Controladoria Tesouraria Contabilidade Orçamento Auditoria Contas a Receber Contas a Pagar Caixa ALGUMAS DESTAS ATIVIDADES SÃO ALGUMAS DESTAS ATIVIDADES SÃO Administração do Caixa Elaboração e Análise dos Demonstrativos Financeiros Decisões de estrutura de capital capital próprio x capital de terceiros Política de dividendos Administração do capital de giro contas a pagar e contas a receber Decisões de investimentos avaliações de retorno custo e rentabilidade do negócio Elaboração do orçamento análise do planejamento estratégico e suas implicações para o planejamento financeiro Análise de fusões e aquisições de empresas 12 O administrador 12 O administrador Financeiro Financeiro AS ATIVIDADES DA ÁREA FINANCEIRA DE UMA COMPANHIA SÃO AS ATIVIDADES DA ÁREA FINANCEIRA DE UMA COMPANHIA SÃO BASTANTE COMPLEXAS E DIVERSIFICADAS BASTANTE COMPLEXAS E DIVERSIFICADAS 12 O administrador Financeiro 12 O administrador Financeiro Formas Jurídicas das Empresas Formas Jurídicas das Empresas Sociedades por cotas de responsabilidade limitada Sociedades anônimas Abertas Fechadas 13 Os objetivos da administração financeira 13 Os objetivos da administração financeira Objetivos da Administração Financeira Análise dos demonstrativos em duas situações 1 Empresa financiada somente com recursos próprios 2 Empresa financiada com recursos próprios e de terceiros 13 Os objetivos da administração financeira 13 Os objetivos da administração financeira Circulante 2720000 NãoCirculante 3050000 TOTAL 5770000 ATIVO R Circulante 1550000 NãoCirculante 000 Patrimônio Líquido 4220000 Capital 3500000 Reservas de Lucros 720000 TOTAL 5770000 PASSIVO R BALANÇO PATRIMONIAL DE 311220x1 1 Empresa Financiada somente com recursos próprios 13 Os objetivos da administração financeira 13 Os objetivos da administração financeira Custo de oportunidade do capital próprio 15 Receita Operacional 3500000 Custo dos Produtos Vendidos 1500000 Lucro Bruto 2000000 Despesas Administrativas 500000 Despesas de Vendas 300000 Despesas Financeiras 000 Lucro Antes do Imposto de Renda 1200000 Provisão para o Imposto de Renda 480000 Lucro Líquido 720000 DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO 20x1 13 Os objetivos da administração financeira 13 Os objetivos da administração financeira 206 720000 42200 00 720000 Líquido Lucro Retido Patrim Lucro Líquido RSPL 13 Os objetivos da administração financeira 13 Os objetivos da administração financeira Lucro líquido do exercício Lucro líquido do exercício R 720000 R 720000 Remuneração do capital a 15 R 3500000 x 15 Remuneração do capital a 15 R 3500000 x 15 R R 525000 525000 GANHO MARGINAL GANHO MARGINAL R 195000 R 195000 Financiada apenas com capital próprio há um aumento da Financiada apenas com capital próprio há um aumento da riqueza dos proprietários no valor de R 195000 riqueza dos proprietários no valor de R 195000 Circulante 2540000 Não Circulante 3050000 TOTAL 5590000 ATIVO R Circulante 1550000 NãoCirculante 1500000 Patrimônio Líquido 2540000 Capital 2000000 Reservas de Lucros 540000 TOTAL 5590000 PASSIVO R BALANÇO PATRIMONIAL DE 311220x1 2 Empresa financiada com recursos próprios e de terceiros 13 Os objetivos da administração financeira 13 Os objetivos da administração financeira Custo de oportunidade do capital próprio 15 Juros sobre Empréstimos PNC 20 Receita Operacional 3500000 Custo dos Produtos Vendidos 1500000 Lucro Bruto 2000000 Despesas Administrativas 500000 Despesas de Vendas 300000 Despesas Financeiras 300000 Lucro Antes do Imposto de Renda 900000 Provisão para o Imposto de Renda 360000 Lucro Líquido 540000 DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO 20x1 270 540000 2540000 540000 Líquido Lucro Retido Pat Lucro Líquido RSPL 13 Os objetivos da administração financeira 13 Os objetivos da administração financeira 13 Os objetivos da administração financeira 13 Os objetivos da administração financeira Lucro líquido do exercício R 540000 Remuneração da parcela do capital não aplicada na empresa R 1500000 x 15 R 225000 GANHO TOTAL R 765000 Remuneração do capital a 15 R 3500000 x 15 R 525000 GANHO MARGINAL R 240000 Diferença de Ganho Entre as Estruturas de Capital R 45000 Esta estrutura de capital gera um aumento da riqueza Esta estrutura de capital gera um aumento da riqueza dos proprietários no valor de R 240000 dos proprietários no valor de R 240000 Objetivo do Administrador Financeiro Objetivo do Administrador Financeiro Promover a maximização da riqueza do acionista Decisões que adicionem benefícios e excedam os custos Criação de Valor Custo da Operação Custo de Capital 13 Os objetivos da administração financeira 13 Os objetivos da administração financeira PRESIDENTE DIRETOR ADMINISTRATIVO DIRETOR FINANCEIRO DIRETOR INDUSTRIAL Controladoria Tesouraria Contabilidade Orçamento Auditoria Contas a Receber Contas a Pagar Caixa ACIONISTAS DA EMPRESA Administrador Acionista X CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO 14 Separação entre a propriedade e o controle 14 Separação entre a propriedade e o controle Decorre da separação entre a propriedade e a Decorre da separação entre a propriedade e a gestão gestão Principal proprietário Principal proprietário Agente administrador Agente administrador O principal e o agente têm interesses próprios O principal e o agente têm interesses próprios e muitas vezes divergentes os quais dão e muitas vezes divergentes os quais dão origem aos conflitos de agência origem aos conflitos de agência Conflitos de agência Conflitos de agência 14 Separação entre a propriedade e o controle 14 Separação entre a propriedade e o controle Representa um conjunto de mecanismos Representa um conjunto de mecanismos internos e externos que busca uma internos e externos que busca uma harmonia entre as ações dos harmonia entre as ações dos administradores e os interesses dos administradores e os interesses dos acionistas a fim de reduzir os efeitos acionistas a fim de reduzir os efeitos dos conflitos de interesses entre eles dos conflitos de interesses entre eles 14 Separação entre a propriedade e o controle 14 Separação entre a propriedade e o controle Governança Corporativa Governança Corporativa
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Finanças Corporativas Apresentação do Curso Finanças Corporativas Administração Financeira 1 Apresentação do professor 2 Material do curso 3 Objetivo do curso 4 Conteúdo programático 5 Critério de notas Finanças Corporativas Uma abordagem brasileira 1 Apresentação do Professor Professor Vallim Professor Vallim Evandir Megliorini Bibliografia Bibliografia BÁSICA BÁSICA MEGLIORINI Evandir e VALLIM Marco Aurélio MEGLIORINI Evandir e VALLIM Marco Aurélio Administração Financeira uma abordagem brasileira Administração Financeira uma abordagem brasileira São Paulo Pearson 2009 São Paulo Pearson 2009 GUITMAN Lawrence GUITMAN Lawrence Princípios de Administração Princípios de Administração Financeira Financeira São Paulo Harba1997 São Paulo Harba1997 COMPLEMENTAR COMPLEMENTAR ROSS Stephen A Princípios de administração financeira São ROSS Stephen A Princípios de administração financeira São Paulo Atlas1997 Paulo Atlas1997 2 Material do Curso Marco Aurélio Vallim 2 Material do Curso Slides Livro Exercícios Moodle Finanças Corporativa Prof Vallim Biblioteca Plano de Ensino EDIÇÃO ATUALIZADA 3 Objetivo do Curso Capacitar os alunos com técnicas e ferramentas utilizadas pelo administrador financeiro para a tomada de decisão com a finalidade de obter o maior valor de mercado da empresa para seus proprietários maximização da riqueza dos acionistas conforme a Lei n 119412009 Capital Capital de de Terceiros Terceiros Capital Capital Próprio Próprio Capital de Giro Ativo Fixo Seleção de Investimentos onde Retorno seja maior que a Taxa Mínima Atratividade Lucro Operacional Custo de Capital Riqueza Valor de Mercado da Empresa sobe Fontes de Financiamento Custo do Capital Taxa Mínima Atratividade TMA 3 Objetivo do Curso Pearson 4 Conteúdo programático 1 INTRODUÇÃO À ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA CAPÍTULO 1 2 RISCO RETORNO E CUSTO DE OPORTUNIDADE CAPÍTULO 4 3 ESTRUTURA E CUSTO DE CAPITAL CAPÍTULO 5 4 ADMINISTRAÇÃO DOS DIVIDENDOS CAPÍTULO 6 5 ALAVANCAGEM OPERACIONAL E FINANCEIRA CAPÍTULO 8 Conteúdo Conteúdo Companion Website Média P1 x 040P2 x 060 6 Critério de Notas P1 Atividades em sala de aula x 80 jogo x 020 P2 Jogo x 20 P2x 80 1 Introdução à Administração Financeira Capítulo 1 Finanças Corporativas 1 Introdução à Administração Financeira 11 Função Financeira de uma Empresa 12 O administrador financeiro 13 Os objetivos da administração financeira 14 Separação entre propriedade e gestão CONTEÚDO DO CAPÍTULO CONTEÚDO DO CAPÍTULO 11 Função Financeira de uma empresa 11 Função Financeira de uma empresa Passivo Passivo Circulante Circulante Passivo Não Passivo Não Circulante Circulante Patrimônio Patrimônio Líquido Líquido Ativo Circulante Ativo Não Circulante ESTRUTURA DE ATIVOS E PASSIVOS Melhor combinação entre origem de recursos Terceiros e Próprios e sua destinação Origem de Recursos Destinação de Recursos Principais Decisões Financeiras Investimentos Financiamentos Planejamento e Controle Financeiro 11 Função Financeira de uma empresa 11 Função Financeira de uma empresa Organograma e a posição do Administrador Financeiro 12 O administrador Financeiro 12 O administrador Financeiro httpwwwyoutubecomwatchvzetUgAijiQE PRESIDENTE Diretor Administrativo Diretor Financeiro Diretor Industrial Controladoria Tesouraria Contabilidade Orçamento Auditoria Contas a Receber Contas a Pagar Caixa ALGUMAS DESTAS ATIVIDADES SÃO ALGUMAS DESTAS ATIVIDADES SÃO Administração do Caixa Elaboração e Análise dos Demonstrativos Financeiros Decisões de estrutura de capital capital próprio x capital de terceiros Política de dividendos Administração do capital de giro contas a pagar e contas a receber Decisões de investimentos avaliações de retorno custo e rentabilidade do negócio Elaboração do orçamento análise do planejamento estratégico e suas implicações para o planejamento financeiro Análise de fusões e aquisições de empresas 12 O administrador 12 O administrador Financeiro Financeiro AS ATIVIDADES DA ÁREA FINANCEIRA DE UMA COMPANHIA SÃO AS ATIVIDADES DA ÁREA FINANCEIRA DE UMA COMPANHIA SÃO BASTANTE COMPLEXAS E DIVERSIFICADAS BASTANTE COMPLEXAS E DIVERSIFICADAS 12 O administrador Financeiro 12 O administrador Financeiro Formas Jurídicas das Empresas Formas Jurídicas das Empresas Sociedades por cotas de responsabilidade limitada Sociedades anônimas Abertas Fechadas 13 Os objetivos da administração financeira 13 Os objetivos da administração financeira Objetivos da Administração Financeira Análise dos demonstrativos em duas situações 1 Empresa financiada somente com recursos próprios 2 Empresa financiada com recursos próprios e de terceiros 13 Os objetivos da administração financeira 13 Os objetivos da administração financeira Circulante 2720000 NãoCirculante 3050000 TOTAL 5770000 ATIVO R Circulante 1550000 NãoCirculante 000 Patrimônio Líquido 4220000 Capital 3500000 Reservas de Lucros 720000 TOTAL 5770000 PASSIVO R BALANÇO PATRIMONIAL DE 311220x1 1 Empresa Financiada somente com recursos próprios 13 Os objetivos da administração financeira 13 Os objetivos da administração financeira Custo de oportunidade do capital próprio 15 Receita Operacional 3500000 Custo dos Produtos Vendidos 1500000 Lucro Bruto 2000000 Despesas Administrativas 500000 Despesas de Vendas 300000 Despesas Financeiras 000 Lucro Antes do Imposto de Renda 1200000 Provisão para o Imposto de Renda 480000 Lucro Líquido 720000 DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO 20x1 13 Os objetivos da administração financeira 13 Os objetivos da administração financeira 206 720000 42200 00 720000 Líquido Lucro Retido Patrim Lucro Líquido RSPL 13 Os objetivos da administração financeira 13 Os objetivos da administração financeira Lucro líquido do exercício Lucro líquido do exercício R 720000 R 720000 Remuneração do capital a 15 R 3500000 x 15 Remuneração do capital a 15 R 3500000 x 15 R R 525000 525000 GANHO MARGINAL GANHO MARGINAL R 195000 R 195000 Financiada apenas com capital próprio há um aumento da Financiada apenas com capital próprio há um aumento da riqueza dos proprietários no valor de R 195000 riqueza dos proprietários no valor de R 195000 Circulante 2540000 Não Circulante 3050000 TOTAL 5590000 ATIVO R Circulante 1550000 NãoCirculante 1500000 Patrimônio Líquido 2540000 Capital 2000000 Reservas de Lucros 540000 TOTAL 5590000 PASSIVO R BALANÇO PATRIMONIAL DE 311220x1 2 Empresa financiada com recursos próprios e de terceiros 13 Os objetivos da administração financeira 13 Os objetivos da administração financeira Custo de oportunidade do capital próprio 15 Juros sobre Empréstimos PNC 20 Receita Operacional 3500000 Custo dos Produtos Vendidos 1500000 Lucro Bruto 2000000 Despesas Administrativas 500000 Despesas de Vendas 300000 Despesas Financeiras 300000 Lucro Antes do Imposto de Renda 900000 Provisão para o Imposto de Renda 360000 Lucro Líquido 540000 DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO 20x1 270 540000 2540000 540000 Líquido Lucro Retido Pat Lucro Líquido RSPL 13 Os objetivos da administração financeira 13 Os objetivos da administração financeira 13 Os objetivos da administração financeira 13 Os objetivos da administração financeira Lucro líquido do exercício R 540000 Remuneração da parcela do capital não aplicada na empresa R 1500000 x 15 R 225000 GANHO TOTAL R 765000 Remuneração do capital a 15 R 3500000 x 15 R 525000 GANHO MARGINAL R 240000 Diferença de Ganho Entre as Estruturas de Capital R 45000 Esta estrutura de capital gera um aumento da riqueza Esta estrutura de capital gera um aumento da riqueza dos proprietários no valor de R 240000 dos proprietários no valor de R 240000 Objetivo do Administrador Financeiro Objetivo do Administrador Financeiro Promover a maximização da riqueza do acionista Decisões que adicionem benefícios e excedam os custos Criação de Valor Custo da Operação Custo de Capital 13 Os objetivos da administração financeira 13 Os objetivos da administração financeira PRESIDENTE DIRETOR ADMINISTRATIVO DIRETOR FINANCEIRO DIRETOR INDUSTRIAL Controladoria Tesouraria Contabilidade Orçamento Auditoria Contas a Receber Contas a Pagar Caixa ACIONISTAS DA EMPRESA Administrador Acionista X CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO 14 Separação entre a propriedade e o controle 14 Separação entre a propriedade e o controle Decorre da separação entre a propriedade e a Decorre da separação entre a propriedade e a gestão gestão Principal proprietário Principal proprietário Agente administrador Agente administrador O principal e o agente têm interesses próprios O principal e o agente têm interesses próprios e muitas vezes divergentes os quais dão e muitas vezes divergentes os quais dão origem aos conflitos de agência origem aos conflitos de agência Conflitos de agência Conflitos de agência 14 Separação entre a propriedade e o controle 14 Separação entre a propriedade e o controle Representa um conjunto de mecanismos Representa um conjunto de mecanismos internos e externos que busca uma internos e externos que busca uma harmonia entre as ações dos harmonia entre as ações dos administradores e os interesses dos administradores e os interesses dos acionistas a fim de reduzir os efeitos acionistas a fim de reduzir os efeitos dos conflitos de interesses entre eles dos conflitos de interesses entre eles 14 Separação entre a propriedade e o controle 14 Separação entre a propriedade e o controle Governança Corporativa Governança Corporativa