Risco e Crédito

Atividade individual Deve ser feita nas normas ABNT Atividade por ser editada na matriz de resolução O caso 2 deve ser feita a análise da situação econômica situação financeira a curto prazo e análise do endividamento Atividade individual análise da situação econômica RCP e RCI m bruta m Laji e m líquida giro PL e giro CI Atividade individual horizontal vertical 20X2 vertical 20X1 PC empr e fin 2833 211 2300 83 600 fornecedores 91 110 1200 153 1100 outros PC 200 55 600 69 500 864 376 4100 306 2200 ELP AC disponível 667 37 400 167 1200 clientes 1769 330 3600 181 1300 estoques 1000 128 1400 97 700 688 495 5400 444 3200 ANC estoques 1000 128 1400 97 700 688 495 5400 444 3200 ANC imobilizado 375 505 5500 556 4000 ativo total 514 100 10900 100 7200 Laji 277 75 1026 150 1418 despesas fin líquidas 1500 38 520 22 208 LAI 37 506 128 1210 IR e CS 582 13 172 44 411 lucro líquido 582 24 334 84 798 Atividade individual horizontal vertical 20X2 vertical 20X1 receita bruta 450 1111 15225 1111 10500 deduções 450 111 15225 111 1050 receita líquida 450 1000 13703 1000 9450 CPV 569 595 8156 550 51975 lucro bruto 304 405 5547 450 4253 despesas adm e com 595 330 4521 300 2835 Atividade individual No último ano embalada por uma série de mudanças nas suas políticas comerciais e operacionais estoques compras e vendas a Bembom experimentou um forte crescimento nas suas vendas 45 de 20X1 para 20X2 No entanto em função do aumento da concorrência o seu lucro líquido foi reduzido em 58 Confira os números a seguir horizontal vertical 20X2 vertical 20X1 receita bruta 450 1111 15225 1111 10500 Atividade individual BEMBOM A Bembom é uma tradicional varejista que atua no setor de lojas de departamento Fundada na década de 1990 a empresa se firmou no mercado nacional em função do seu direcionamento vender produtos bons e baratos Por conta do sucesso nos seus negócios a Bembom vem encontrando oportunidades e desafios corporativos que necessitam de suporte A empresa contratou então uma equipe de consultores financeiros e você faz parte dessa equipe Clique nas setas para obter mais informações referentes a essa missão No último ano embalada por uma série de mudanças nas suas políticas comerciais e operacionais estoques compras e vendas a Bembom experimentou um forte crescimento nas suas vendas trabalhotempo saláriorenda mensal casadotempoinformaçõescônjuge dependentes residênciaproprietário de veículo informações restritivas informações comerciais e bancárias Confira a seguir as informações levantadas para concessão de crédito a dois clientes A e B variável idade formação cargofunçãolocal de trabalhotempo saláriorenda mensal casadotempoinformaçõescônjuge dependentes lscursosfgvbr Atividade individual CASO II ANÁLISE DE DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS Leia a contextualização do caso Clique para ler o caso Bembom Em função dos resultados apresentados na contextualização do caso os sócios da Bembom estão preocupados com o efeito das estratégias adotadas na situação econômica no endividamento e no risco de inadimplência bem como na situação financeira de curto prazo e no fluxo de caixa da empresa Levando isso em conta a empresa solicitou a você uma análise que inclua os pontos a seguir Clique em cada um deles para maior detalhamento análise da situação econômica análise da situação financeira de curto prazo análise do endividamento lscursosfgvbr Atividade individual análise da situação financeira de curto prazo análise do endividamento dívidaPL dívidadívida PL dívida CPdívida ICJ IC dívida Além dos indicadores a Bembom solicitou a elaboração de um parecer parcial da situação da empresa considerando situação econômica endividamento e risco de inadimplência situação financeira de curto prazo e fluxo de caixa Para elaborar o seu parecer considere um custo de capital próprio de 15 ao ano Considere também que a depreciação e a amortização representam 10 do ativo imobilizado lscursosfgvbr Atividade individual Podemos observar que uma nota 3 atribuída a um parâmetro o classificaria como risco moderado nível de risco máximo de crédito aceitável pela empresa Além disso a Eletropop determina que um score igual ou superior a 3 é determinante para que o crédito seja concedido aos clientes A empresa parcela as compras dos seus clientes em 12 vezes O limite de crédito é definido da seguinte forma 35 da renda mensal para o cliente com nota entre 43 e 5 30 da renda para o cliente com nota entre 37 e 43 5 da renda para o cliente com nota entre 3 e 37 lscursosfgvbr Atividade individual Cada parâmetro recebe um conceito atrelado a uma escala cardinal de 0 a 5 de acordo com a tabela a seguir Conceitos para avaliação dos parâmetros nota conceito de 0 a 1 altíssimo risco de crédito de 1 a 2 alto risco de crédito de 2 a 3 de alto a médio risco de crédito de 3 a 37 risco de crédito moderado de 37 a 43 baixo risco de crédito de 43 a 5 baixíssimo risco de crédito A Eletropop é uma loja de eletroeletrônicos que oferece crédito aos seus clientes com o objetivo de alavancar as suas vendas Você trabalha no departamento financeiro da empresa e é responsável pela análise do risco de crédito de novos clientes Clique nas setas para conhecer as informações necessárias à realização desta tarefa A Eletropop utiliza um modelo de análise de risco estruturado com base nos cinco Cs de crédito caráter capacidade capital colateral e condições Cada parâmetro influencia o score final do cliente conforme sugerido na tabela a seguir Pesos dos parâmetros do modelo parâmetro peso caráter 35 capacidade 35 capital 10 colateral 0 condições 20 caráter 35 capacidade 35 capital 10 colateral 0 condições 20 O parâmetro colateral é nulo porque a empresa não exige garantias nas suas operações MATRIZ DE ATIVIDADE INDIVIDUAL Estudante Disciplina Turma 1 Caso I Análise do Risco de Crédito de Pessoas Físicas Apresente a análise que você realizou a partir dos dados da empresa Eletropop Cliente A Parâmetro Nota Peso JustificativaConsiderações Caráter 40 35 Não possui restrições informações comerciais positivas Bom histórico de pagamentos Capacidade 30 35 Renda de R190000 emprego estável mas com pouco tempo de experiência apresenta capacidade limitada Capital 25 10 Mora com os pais não possuí bens próprios e não possui dependentes Colateral 00 0 Não se aplica empresa não exige garantias Condições 35 20 Profissão estável contabilidade início de carreira mas com boas perspectivas TOTAL 340 100 Risco de crédito moderado com isso o crédito pode ser concedido de forma limitada ao mesmo Cliente B Parâmetro Nota Peso JustificativaConsiderações Caráter 15 35 Possui contas em atraso e protesto em cartório embora possua referências bancárias positivas Capacidade 35 35 A renda é maior média de R420000 mas boa parte é variável comissões Capital 25 10 Casa alugada é divorciado com um filho e não possui bens relevantes Colateral 00 0 Não se aplica empresa não exige garantias Condições 25 20 Atua como corretor de imóveis setor vulnerável a crises econômicas TOTAL 251 100 Risco de crédito alto a moderado não recomendase crédito PARECER A análise de crédito foi realizada com base nos Cinco Cs caráter capacidade capital colateral e condições e nos parâmetros definidos pela política de risco da empresa Eletropop O objetivo foi 1 avaliar o risco de inadimplência e determinar a viabilidade e o limite de crédito adequado para cada um dos clientes considerando não apenas sua renda e histórico mas também o contexto setorial e socioeconômico Cliente A O Cliente A apresenta bom caráter comprovado pela ausência de restrições cadastrais e pela manutenção de informações comerciais positivas revelando reputação favorável e reduz probabilidade de inadimplência em linha com o que a literatura identifica como fator crítico no processo de concessão Sua capacidade de pagamento entretanto é limitada a renda mensal de R190000 está próxima ao piso de consumo de uma família urbana e sua experiência profissional ainda é restrita apenas um ano como assistente contábil Ainda assim o vínculo empregatício em uma empresa tradicional agrega estabilidade mínima No aspecto capital observase que o cliente não possui patrimônio próprio relevante residindo com os pais e sem veículo o que restringe sua capacidade de suportar emergências financeiras As condições setoriais são favoráveis a formação em contabilidade indica boas perspectivas de empregabilidade e renda crescente no médio prazo reduzindo o risco projetado Dessa forma o Cliente A atingiu score 340 risco moderado mas dentro da faixa aceitável o que habilita a concessão de crédito com limites restritivos Cliente B O Cliente B possui renda superior média de R420000 com histórico profissional consolidado 10 anos como corretor Contudo a análise evidencia algumas fragilidades críticas no caráter há registros de contas em atraso e protestos em cartório De acordo com os fundamentos do risco de crédito o histórico de inadimplência é um dos indicadores mais fortes de recorrência futura elevando substancialmente o risco Sua capacidade de pagamento é afetada pela alta variabilidade da renda composta majoritariamente por comissões o que compromete a previsibilidade de fluxo de caixa Já no que tange ao capital o cliente apresenta baixa robustez patrimonial residindo em imóvel alugado e sem veículos além de possuir um dependente Quanto às condições a atuação no setor imobiliário o expõe a forte sensibilidade conjuntural em momentos de retração econômica há queda imediata no volume de transações e consequentemente na remuneração O score final foi 251 enquadrando o Cliente B em risco de crédito alto a moderado abaixo do mínimo exigido 3 pela política de concessão da Eletropop Portanto não se recomenda a aprovação do crédito mesmo que a renda seja superior pois os fatores qualitativos aumentam substancialmente o risco de inadimplência Conclusão Cliente A crédito pode ser concedido mas de forma limitada e acompanhada respeitando o teto podese considerar um crédito inicial de R9500 com possibilidade de uma concessão de crédito maior depois de um período Cliente B crédito não recomendado devido ao histórico de inadimplência renda volátil e fragilidade patrimonial Esta decisão segue as diretrizes de gestão de crédito que visam conciliar a alavancagem de vendas com a preservação da liquidez e da saúde financeira da empresa 2 IDENTIFICAÇÃO DE OPORTUNIDADES 2 Faça uma breve análise do seu negócio a partir dos dados informados anteriormente e identifique uma oportunidade a ser explorada Tabela 1 Indicadores da Situação econômica da empresa Bembom nos anos de 20x1 e 20x2 Situação Econômica 20X2 20X1 Análise RCP 009 027 Houve uma forte queda na rentabilidade do patrimônio líquido Em 20X1 a empresa possuía 27 de RCP criando valor para o acionista Em 20X2 o retorno ficou bem abaixo desse custo 9indicando destruição de valor e redução na atratividade para os sócios RCI 383349 322470 Houve aumento do retorno sobre o capital total aplicado dívida PL mostrando que apesar da queda na rentabilidade do patrimônio líquido o capital como um todo foi mais eficiente em gerar resultado possivelmente pelo maior uso de capital de terceiros alavancagem MBruta 040 045 Houve uma pequena redução em que a empresa conseguiu manter uma boa margem operacional mas a queda sugere aumento de custos de produção ou maior pressão sobre os preços de venda MLAJI 007 015 Presença de uma queda significativa em que a eficiência operacional se deteriorou reduzindo a capacidade de gerar resultados antes das despesas financeiras MLíquida 002 008 É possível notar uma forte queda pois a lucratividade final da empresa caiu drasticamente sinalizando maior impacto de despesas financeiras eou tributárias sobre o resultado líquido Giro PL 361 315 Houve melhora dado que o patrimônio líquido foi mais eficiente em gerar receita em 20X2 indicando maior intensidade do uso do capital próprio Mas não foi suficiente para reverter a queda nas margens Giro CI 380259 300363 Houve certo avanço pois o capital total investido foi melhor aproveitado na geração de receita coerente com o aumento do RCI Tabela 2 Indicadores da Situação financeira da empresa Bembom nos anos de 20x1 e 20x2 Situação Financeira 20X2 20X1 Análise LC 132 145 Houve leve queda mas a empresa ainda mantém boa capacidade de pagar dívidas de curto prazo LS 098 114 Redução indica que a dependência dos estoques aumentou para cumprir obrigações LI 010 055 Forte queda no caixa imediato mostrando menor liquidez instantânea PME 62 48 Estoques ficam mais tempo parados reduzindo a eficiência operacional PMR 85 45 Clientes estão demorando mais para pagar prejudicando o fluxo de caixa PMP 53 76 Redução do prazo junto a fornecedores diminuindo a folga no capital de giro CO 147 93 Aumento significativo indicando maior tempo entre a compra produção e venda CF 94 17 Piorou bastante dado que a empresa leva mais tempo para converter operações em caixa NCG 320000 40000 Forte aumento elevando a dependência de recursos externos CGL 130000 100000 Crescimento moderado o que evidencia que ainda há saldo de giro positivo ST 190000 60000 Situação preocupante de positivo passou a negativo revelando escassez de caixa Tabela 3 Indicadores do endividamento da empresa Bembom nos anos de 20x1 e 20x2 Endividamento 20X2 20X1 Análise DívidaPL 139 087 O índice aumentou mostrando que a empresa passou a depender mais de capital de terceiros O que implica maior risco financeiro já que para cada R100 de capital próprio há R139 de dívida em 20X2 contra R087 no ano anterior Dívida DívidaPL 380100 300100 A participação da dívida na estrutura de capital cresceu confirmando a tendência de maior alavancagem Podendo gerar ganhos se o capital for bem aplicado mas por outro lado aumenta a exposição a crises de liquidez Dívida CPDívida 043 023 Houve deterioração no perfil da dívida em que quase metade do passivo em 20X2 está 4 concentrado no curto prazo contra apenas 23 em 20X1 O que acaba pressionando o caixa e exigindo maior eficiência no giro de ativos ou na renegociação de prazos ICJ 197 682 Piora significativa em que a empresa tinha folga de quase sete vezes o valor da despesa com juros em 20X1 mas caiu para menos de duas vezes em 20X2Indicando risco mais elevado de descumprimento no pagamento de encargos financeiros comprometendo a atratividade de crédito IC Dívida 584961 299915 Diferente do ICJ este indicador mostra melhora mostrando que a empresa aumentou sua capacidade de cobertura da dívida total sugerindo maior geração de caixa ou reforço patrimonial em 20X2 O que pode dar algum fôlego no longo prazo apesar da pressão de curto prazo PARECER Situação Econômica Com base nos indicadores da Situação Econômica da empresa Bembom e nas informações adicionais é possível visualizar que a empresa apresentou queda significativa na rentabilidade entre 20X1 e 20X2 O Retorno sobre o Patrimônio Líquido RCP caiu de 27 para 9 ficando abaixo do custo de capital próprio de 15 ao ano o que implica destruição de valor para o acionista Ainda que o Retorno do Capital Investido RCI tenha mostrado melhora indicando maior eficiência do capital total a redução nas margens líquida e operacional Margem Laji e Margem Líquida evidencia aumento dos custos e despesas especialmente financeiros que pressionaram a lucratividade Por outro lado a empresa conseguiu melhorar indicadores de eficiência patrimonial como o Giro do Patrimônio Líquido de 315 para 361 e o Giro do Capital Investido de 300363 para 380259 o que sinaliza maior intensidade no uso de capital para gerar receitas No entanto esse avanço não foi suficiente para compensar a perda de margem e a queda na geração de resultados líquidos Assim a principal oportunidade está em revisar a gestão de custos e despesas financeiras buscando sempre que possível equilibrar o crescimento de receitas com maior eficiência operacional e redução de encargos de modo a restaurar retornos superiores ao custo de capital próprio Situação Financeira A análise dos indicadores referentes à situação financeira evidencia que a empresa Bembom apresentou deterioração da liquidez em 20X2 A Liquidez Corrente caiu levemente 145 para 132 mantendose ainda em patamar aceitável mas a Liquidez Seca 114 para 098 e principalmente a Liquidez Imediata 055 para 010 revelam maior dependência de estoques e redução da folga de caixa imediato para cumprir obrigações Os prazos médios também apontam para um quadro desafiador o PME estoques subiu de 48 para 62 dias mostrando mercadorias mais tempo paradas o PMR recebimento de clientes aumentou de 45 para 85 dias prejudicando o fluxo de caixa enquanto o PMP pagamento a fornecedores reduziu de 76 para 53 dias diminuindo a folga financeira Como consequência o Ciclo Operacional CO aumentou fortemente 93 para 147 dias e o Ciclo Financeiro CF alongouse de 17 para 94 dias indicando maior tempo para converter operações em caixa Por fim o Saldo de Tesouraria ST sofreu piora crítica passando de positivo R600 em 20X1 paraR1900 em 20X2 Apesar de ainda manter Capital de Giro Líquido CGL positivo o conjunto dos indicadores demonstra que a empresa se encontra com pressão crescente sobre sua liquidez de curto prazo e maior vulnerabilidade financeira sendo fundamental rever as políticas de crédito a clientes bem como a gestão de estoques para recuperar equilíbrio no ciclo de caixa Endividamento A estrutura de endividamento da Bembom em 20X2 mostra aumento relevante na dependência de capital de terceiros O índice DívidaPL subiu de 087 para 139 revelando que para cada R100 de capital próprio a empresa já possui R139 em dívidas o que eleva o risco financeiro e reduz a autonomia frente aos credores Além disso a relação DívidaDívidaPL também se ampliou reforçando a tendência de maior alavancagem que pode potencializar ganhos se bem administrada mas aumenta a vulnerabilidade em cenários de crise de liquidez Outro ponto crítico é o perfil da dívida onde a proporção de curto prazo passou de 23 em 20X1 para 43 em 20X2 pressionando assim o caixa e exigindo maior eficiência no giro de ativos ou renegociação de prazos com fornecedores A piora também é visível no ICJ Índice de Cobertura de Juros que caiu de 682 para apenas 197 demonstrando que a empresa perdeu folga para arcar com encargos financeiros dessa forma passando de uma cobertura confortável para um patamar de risco elevado Por outro lado o IC da Dívida apresentou melhora subindo de 299915 para 584961 indicando um aumento na capacidade de cobertura do endividamento total possivelmente por reforço patrimonial ou geração de caixa Assim a situação de 20X2 revela contradições relevantes pois embora a empresa tenha melhorado a cobertura global da dívida a elevação da alavancagem e a concentração de passivos no curto prazo aumentam significativamente sua exposição ao risco especialmente em um contexto de menor rentabilidade 3 CONCLUSÃO Apresente uma conclusão justificando as suas escolhas Com base na análise dos indicadores da Bembom concluise que a empresa apresenta fragilidades econômicas e financeiras relevantes em 20X2 com destaque para a queda do RCP 9 abaixo do custo de capital próprio de 15 ao ano indicando destruição de valor para o acionista O aumento do endividamento e a concentração de dívidas no curto prazo ampliam o risco de inadimplência reforçado pela redução do ICJ que demonstra menor folga para pagamento dos encargos financeiros No âmbito da liquidez a queda da liquidez seca e imediata associada ao alargamento do prazo de recebimento de clientes e ao aumento da necessidade de capital de giro evidenciam uma maior pressão sobre o caixa Apesar do avanço no giro do capital investido e da melhora na cobertura global da dívida a deterioração das margens e a escassez da tesouraria revelam que a prioridade da empresa deve ser a gestão mais eficiente de custos estoques e os prazos operacionais de modo a recuperar a rentabilidade e reduzir a sua vulnerabilidade financeira no curto prazo 6 Atividade individual lscursosfgvbr Atividade individual Deve ser feita nas normas ABNT Atividade por ser editada na matriz de resolução O caso 2 deve ser feito a análise da situação econômica situação financeira a curto prazo e análise do endividamento Atividade individual Leia a contextualização do caso Clique para ler o caso Bembom Em função dos resultados apresentados na contextualização do caso os sócios da Bembom estão preocupados com o efeito das estratégias adotadas na situação econômica no endividamento e no risco de inadimplência bem como na situação financeira de curto prazo e no fluxo de caixa da empresa Levando isso em conta a empresa solicitou a você uma análise que inclua os pontos a seguir Clique em cada um deles para maior detalhamento análise da situação econômica RCP e RCI análise do endividamento dívidaPL dívidadívida PL dívida CPdívida ICJ IC dívida Além dos indicadores a Bembom solicitou a elaboração de um parecer parcial da situação da empresa considerando situação econômica endividamento e risco de inadimplência situação financeira de curto prazo e fluxo de caixa Para elaborar o seu parecer considere um custo de capital próprio de 15 ao ano Considere também que a depreciação e a amortização representam 10 do ativo imobilizado análise da situação econômica análise da situação financeira de curto prazo LC LS e LI PME PMR PMP CO e CF NCG CGL e ST Em função dos resultados apresentados na contextualização do caso os sócios da Bembom estão preocupados com o efeito das estratégias adotadas na situação econômica no endividamento e no risco de inadimplência bem como na situação financeira de curto prazo e no fluxo de caixa da empresa Levando isso em conta a empresa solicitou a você uma análise que inclua os pontos a seguir Clique em cada um deles para maior detalhamento Em função dos resultados apresentados na contextualização do caso os sócios da Bembom estão preocupados com o efeito das estratégias adotadas na situação econômica no endividamento e no risco de inadimplência bem como na situação financeira de curto prazo e no fluxo de caixa da empresa Levando isso em conta a empresa solicitou a você uma análise que inclua os pontos a seguir Clique em cada um deles para maior detalhamento análise da situação econômica RCP e RCI m bruta m Laji e m líquida giro PL e giro CI análise da situação financeira de curto prazo análise do endividamento Atividade individual Leia a contextualização do caso Clique para ler o caso Eletropop Considerando os critérios definidos pela Eletropop analise o risco de crédito dos clientes A e B MATRIZ DE ATIVIDADE INDIVIDUAL Estudante Disciplina Turma 1 Caso I Análise do Risco de Crédito de Pessoas Físicas Apresente a análise que você realizou a partir dos dados da empresa Eletropop Parâmetro Nota Peso JustificativaConsiderações Caráter Capacidade Capital Colateral Condições TOTAL PARECER 1 2 IDENTIFICAÇÃO DE OPORTUNIDADES Faça uma breve análise do seu negócio a partir dos dados informados anterioriormente e identifique uma oportunidade a ser explorada Situação Econômica 20X2 20X1 Análise RCP RCI MBruta MLAJI MLíquida Giro PL Giro CI Situação Financeira 20X2 20X1 Análise LC LS LI PME PMR PMP CO CF NCG CGL ST Endividamento 20X2 20X1 Análise DívidaPL DívidaDívidaPL Dívida CPDívida ICJ IC Dívida 2 PARECER 3 CONCLUSÃO Apresente uma conclusão justificando as suas escolhas Referências bibliográficas Caso faça uso de fontes de pesquisa listeas de acordo com os referenciais da ABNT Atividade individual ELP empr e fin 500 275 3000 278 2000 PL cap social 267 349 3800 417 3000 passivo total 514 100 10900 100 7200