Funcao BP Balanco de Pagamentos com Mobilidade Imperfeita de Capitais

A Função BP com Mobilidade Imperfeita de Capitais A Função Balanço de Pagamentos Balanço de Pagamentos com Mobilidade Imperfeita de Capitais O Balanço de Pagamentos é sensível a renda e a taxa de juros assim um crescimento na renda irá gerar uma variação negativa no saldo de transações correntes que terá que ser compensada por um aumento na taxa de juros que irá equilibrar o balanço de pagamentos Lembrando que sobre a Função BP o Balanço de Pagamentos encontrase em equilíbrio Ponto A Ocorre superávit no BP pois o nível de renda é inferior àquele que equilibra o BP eou a taxa de juros é superior a que equilibra o BP assim a entrada de capitais superior a necessária ao equilíbrio do BP Ponto B Ocorre déficit no BP pois o nível de renda é superior àquele que equilibra o BP pois com a renda maior há déficit nas transações correntes A Função Balanço de Pagamentos A Inclinação da BP com Mobilidade Imperfeita de Capitais G A Função Balanço de Pagamentos A Inclinação da BP com Mobilidade Imperfeita de Capitais O que afeta a inclinação da BP Mobilidade Imperfeita de Capitais Dois fatores mobilidade de capital e m propensão marginal a importar Quanto maior a mobilidade de capital menor é a elevação da taxa de juros necessária para equilibrar o BP assim BP mais horizontal Quanto maior a m propensão marginal a importar maior o impacto negativo da renda sobre as transações correntes assim maior terá que ser a variação da taxa de juros para compensar o aumento na renda portanto BP mais vertical A Função Balanço de Pagamentos Deslocamentos da BP com Mobilidade Imperfeita de Capitais Os deslocamentos da Função BP são ocasionados por duas variáveis r taxa de câmbio e Xa Exportações Autônomas A Função Balanço de Pagamentos Deslocamentos da BP com Mobilidade Imperfeita de Capitais Quanto maior a taxa de câmbio menor terá que ser a taxa de juros mediante determinado nível de renda para que a BP fique em equilíbrio ou alternativamente maior poderá ser o nível de renda mediante determinada taxa de juros para que o BP fique em equilíbrio Assim a r desloca positivamente a função BP Quanto maiores as Exportações Autônomas menor terá que ser a taxa de juros mediante determinado nível de renda para que a BP fique em equilíbrio ou alternativamente maior poderá ser o nível de renda mediante determinada taxa de juros para que o BP fique em equilíbrio Assim a Xa desloca positivamente a função BP A Função Balanço de Pagamentos Deslocamentos da BP com Mobilidade Imperfeita de Capitais Deve ser percebido que o aumento na taxa de câmbio r afeta tanto as Exportações positivamente como as importações negativamente enquanto o aumento nas Exportações Autônomas afeta exclusivamente as Exportações positivamente A Função Balanço de Pagamentos Deslocamentos da BP com Mobilidade Imperfeita de Capitais A Função Balanço de Pagamentos Superávit na BP com Mobilidade Imperfeita de Capitais Para o nível de Renda de Equilíbrio Ye a taxa de juros de equilíbrio interno ie está acima da que equilibraria o BP ia portanto superávit externo Alternativamente poderíamos considerar que para a taxa de juros de equilíbrio ie o nível de Renda Ye é inferior a que equilibraria o BP A Função Balanço de Pagamentos Superávit na BP com Mobilidade Imperfeita de Capitais Para induzir a economia à uma situação de equilíbrio interno e externo uma alternativa seria aumentar a Oferta Monetária MP deslocando a LM causando redução da taxa de juros i e elevação da Renda Y até que o equilíbrio seja atingido A Função Balanço de Pagamentos Superávit na BP com Mobilidade Imperfeita de Capitais Quando a taxa de juro ie interna encontrase acima da curva do Balanço de Pagamentos BP temos uma situação de superávit pois a entrada de capitais necessária para financiar o Saldo de Transações Correntes STC já iria ocorrer com uma taxa de juros ia menor ou com um nível de Renda Yb maior Portanto estamos assistindo uma entrada de capitais maior do que a necessária Para corrigir a situação de superávit as autoridades monetárias podem aumentar a Oferta de Moeda MP deslocando a LM fazendo com que a taxa de juros i e a Renda Y atinjam uma situação de equilíbrio interno real e monetária e externo A Função Balanço de Pagamentos Déficit na BP com Mobilidade Imperfeita de Capitais A taxa de juros de equilíbrio ie está abaixo da que equilibraria o BP ic provocando uma entrada de capital menor do que a necessária Alternativamente é possível afirmar que a Renda de Equilibrio Ye está acima da que equilibraria o BP A Função Balanço de Pagamentos Déficit na BP com Mobilidade Imperfeita de Capitais Uma solução para resolver o déficit seria reduzir a circulação de moeda MP elevando a taxa de juros i e reduzindo a Renda Y deslocando negativamente a LM até que o equilíbrio interno e externo seja atingido A Função Balanço de Pagamentos Déficit na BP com Mobilidade Imperfeita de Capitais Quando o ponto de equilíbrio interno encontrase abaixo da curva do Balanço de Pagamentos temos uma situação de déficit pois a entrada de capitais necessária para financiar o Saldo de Transações Correntes STC só ocorreria com uma taxa de juros ic maior ou com um nível de Renda Yd menor Portanto estamos assistindo uma entrada de capitais menor do que a necessária Para corrigir esta situação de déficit as autoridades monetárias poderiam reduzir a Oferta Monetária MP deslocando negativamente a curva LM fazendo com que a taxa de juros i e o nível de Renda Y cheguem a uma situação de equilíbrio interno real e monetário e externo A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Equilíbrio no Balanço de Pagamentos BP significa que a variação das reservas internacionais é zero A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Curva LM mostra as combinações de taxa de juros i e Renda Y que representam pontos de equilíbrio para o Mercado Monetário Curva IS mostra as combinações de taxa de juros i e Renda Y que representam pontos de equilíbrio para o Mercado Real Curva BP mostra as combinações de taxa de juros i e Renda Y que representam pontos de equilíbrio para o Mercado Externo A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Políticas Econômicas Câmbio Fixo A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Política Monetária Expansionista Câmbio Fixo G A Função Balanço de Pagamentos Um aumento da quantidade Oferta de Moeda MP deslocará a curva LM de LM para LM O ponto de equilíbrio será deslocado de E para E A taxa de juros i cai e o nível de Renda Y sobe O novo ponto de equilíbrio E está abaixo da Curva do Balanço de Pagamentos BP indicando que a Política Monetária expansionista causou um déficit no Balanço de Pagamentos BP Com o déficit no Balanço de Pagamentos BP ocorre uma maior saída de divisas levando a uma pressão para aumento na taxa de câmbio r O Modelo ISLMBP Política Monetária Expansionista Câmbio Fixo A Função Balanço de Pagamentos Para evitar a variação na taxa de câmbio Câmbio Fixo as autoridades monetárias venderão divisas para estabilizar o câmbio r recebendo reais em troca assim a Oferta de Moeda MP irá recuar retornando a economia a situação inicial Ou seja irá ocorrer deslocamento da LM de LM para LM e do ponto E para o ponto E Poderia ser tentado manter a economia no ponto E comprando títulos para repor os reais recebidos mercado cambial novamente em circulação todavia a situação não se suporta em um período maior pois irá ocorrer um esgotamento das reservas internacionais O Modelo ISLMBP Política Monetária Expansionista Câmbio Fixo A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Políticas Econômicas Câmbio Fixo Exercício A Fazer a representação gráfica e o texto para uma Política Monetária contracionista A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Política Fiscal Expansionista Câmbio Fixo G A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Política Fiscal Expansionista Câmbio Fixo O aumento no nível de Gastos do Governo G desloca a curva IS de IS G0 para IS G1 e o ponto de equilíbrio de E para E O nível de Renda Y e a taxa de juros i aumentam Neste caso o efeito do aumento da taxa de juros i sobre o Balanço de Pagamentos BP é mais forte que o efeito da elevação da Renda Y sobre o Balanço de Pagamentos BP assim o resultado é de superávit externo Portanto no caso da Função Balanço de Pagamentos BP mais plana do que a Função LM a Política Fiscal expansionista resulta em superávit externo A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Política Fiscal Expansionista Câmbio Fixo O superávit externo faz com que a entrada de divisas supere a saída existindo assim pressão para a queda da taxa de câmbio r Com isto as autoridades monetárias compram divisas com o objetivo de manter a taxa de câmbio r fixa levando a uma expansão da Oferta Monetária MP por meio de uma política cambial e não monetária reduzindo a taxa de juros i e elevando a Renda Y conduzindo a economia novamente a uma situação de equilíbrio Para tentar permanecer no ponto E seria necessário comprar divisas e anular o crescimento da Oferta Monetária via emissão de Títulos porém isto levaria a um crescimento no custo de manutenção das divisas endividamento público A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Políticas Econômicas Câmbio Fixo Exercício B Fazer a representação gráfica e o texto para uma Política Fiscal contracionista A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Política Fiscal Expansionista Resultado Alternativo Câmbio Fixo É chamado de Resultado Alternativo o caso de baixíssima mobilidade de capital assim a Função Balanço de Pagamentos é mais vertical do que a Função LM A Curva do Balanço de Pagamentos BP será mais inclinada quanto menos os fluxos de capitais forem sensíveis à taxa de juros i Quanto menor o aumento da entrada de capitais para um dado aumento na taxa de juros i maior deverá ser o aumento da taxa de juros i para manter o equilíbrio do Balanço de Pagamentos BP quando passamos para um nível de renda e portanto de importações mais alto ou seja a Curva do Balanço de Pagamentos BP será mais inclinada A Curva do Balanço de Pagamentos também será mais inclinada quanto maior for a Propensão Marginal à Importar m A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Política Fiscal Expansionista Resultado Alternativo Câmbio Fixo G A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Política Fiscal Expansionista Resultado Alternativo Câmbio Fixo Um aumento no nível de Gasto do Governo G desloca a curva IS para a direita aumentando tanto a Renda Y como a taxa de juros i Nesse caso em que a Função Balanço de Pagamentos BP é mais vertical do que a LM o novo ponto de equilíbrio E está abaixo da curva BP Tal fato ocorre porque o impacto do crescimento da Renda Y negativo sobre o BP é superior ao impacto do crescimento da taxa de juros i positivo sobre a BP A Política Fiscal expansionista resulta em déficit no Balanço de Pagamentos BP Com o déficit existe uma tendência natural para elevação da taxa de câmbio r Com o objetivo de manter a taxa de câmbio r inalterada as autoridades monetárias vendem dólares recebendo reais que estavam em circulação diminuindo a oferta monetária MP Política Cambial e não Monetária e elevando a taxa de juros i e reduzindo a Renda Y até o novo ponto de equilíbrio em E A permanência no ponto E é impossível no longo prazo dado o esgotamento das reservas A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Políticas Econômicas Câmbio Fixo Exercício C Fazer a representação gráfica e o texto para uma Política Fiscal contracionista Resultado Alternativo A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Queda nas Exportações Autônomas Câmbio Fixo G A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Queda nas Exportações Autônomas Câmbio Fixo Uma queda nas Exportações Autônomas Xa irá deslocar negativamente as funções IS e BP levando a economia a uma situação de déficit no Balanço de Pagamentos BP Como a taxa de câmbio r é fixa as autoridades monetárias irão vender divisas e com isto a Oferta de Moeda MP irá recuar até a nova situação de equilíbrio em E A tentativa de manutenção da economia no ponto E não poderá permanecer no longo prazo em decorrência do esgotamento das reservas internacionais A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Políticas Econômicas Câmbio Fixo Exercício D Fazer a representação gráfica e o texto para um Aumento nas Exportações Autônomas A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Redução na Mobilidade de Capitais Câmbio Fixo G A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Redução na Mobilidade de Capitais Câmbio Fixo A diminuição na Mobilidade de Capital fará com que a Função Balanço de Pagamentos BP fique mais vertical assim para um determinado crescimento na Renda Y que tem efeito negativo sobre o Saldo de Transações Correntes STC a variação na taxa de juros i necessária para a atração de capital para equilibrar o Balanço de Pagamentos BP deverá ser maior Com a redução da Mobilidade de Capital a economia sai de uma situação de equilíbrio externo ponto E para uma situação de déficit externo ponto E com o ponto de equilíbrio interno abaixo da Função do Balanço de Pagamentos BP Com o déficit externo existe pressão para aumento da taxa de câmbio r com o objetivo de manter a taxa de câmbio r fixa as autoridades monetárias irão vender divisas recebendo moeda nacional em troca desta forma a Oferta Monetária MP irá diminuir deslocando negativamente a função LM até que o novo ponto de equilíbrio interno e externo seja atingido A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Políticas Econômicas Câmbio Fixo Exercício E Fazer a representação gráfica e o texto para um aumento na Mobilidade de Capitais A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Políticas Econômicas Câmbio Flexível A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Câmbio Flexível No caso em que a taxa de câmbio r é completamente flexível não ocorre intervenção das autoridades monetárias no mercado A taxa de câmbio r ajustase de forma a igualar a oferta e a demanda no mercado de moeda estrangeira A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Política Monetária Expansionista Câmbio Flexível G A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Política Monetária Expansionista Câmbio Flexível Um aumento no estoque de Moeda MP desloca a curva LM para a direita E para E e LM para LM O ponto E está abaixo da Curva do Balanço de Pagamentos BP onde à um déficit incipiente do Balanço de Pagamentos BP Assim está ocorrendo uma saída de divisas superior a que equilibraria o Balanço de Pagamentos BP No caso de taxas de câmbio r flexíveis ela irá subir desvalorização da moeda nacional aumentando as Exportações X de bens e serviços e diminuindo as importações M Tal fato faz com que a Curva do Balanço de Pagamentos BP se desloque para a direita de BPr0 para BPr1 A Curva IS também irá se deslocar de ISr0 para ISr1 O ponto de equilíbrio final será em E com nível de Renda Y e taxa de juros i que é o novo ponto de equilíbrio interno e externo A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Políticas Econômicas Câmbio Flexível Exercício F Fazer a representação gráfica e o texto para uma Política Monetária contracionista A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Política Fiscal Expansionista Câmbio Flexível G A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Política Fiscal Expansionista Câmbio Flexível Um aumento nos Gastos do Governo G desloca a Curva IS para a direita de IS G0 r0 para IS G1 r0 e o ponto de equilíbrio de E para E No caso da Curva do Balanço de Pagamentos BP mais horizontal do que a Curva LM o resultado é de superávit pois o impacto positivo do aumento da taxa de juros i sobre o Balanço de Pagamentos BP é superior ao impacto negativo decorrente do aumento da Renda Y No ponto E há um superávit incipiente no Balanço de Pagamentos BP e a taxa de câmbio r irá cair valorização da moeda nacional deslocando a do Balanço de Pagamentos BP para a esquerda de BP r0 para BP r1 e a curva IS também para a esquerda de IS G1 r0 para IS G1 r1 O equilíbrio final estará em E com nível de Renda Y abaixo da Renda Y e taxa de juros em i A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Políticas Econômicas Câmbio Flexível Exercício G Fazer a representação gráfica e o texto para uma Política Fiscal contracionista A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Política Fiscal Expansionista Resultado Alternativo Câmbio Flexível G A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Política Fiscal Expansionista Resultado Alternativo Câmbio Flexível O aumento nos Gastos do Governo G desloca a Curva IS para a direita movendo o ponto de equilíbrio de E para E Com a Curva do Balanço de Pagamentos BP mais inclinada do que a LM há um déficit incipiente no Balanço de Pagamentos BP pois o efeito negativo sobre o Balanço de Pagamentos BP do crescimento na Renda Y é superior ao efeito positivo do crescimento da taxa de juros i Com o déficit a taxa de câmbio r sobe desvalorização da moeda nacional O aumento da taxa de câmbio r faz com que as Curvas do Balanço de Pagamentos BP e IS se desloquem para a direita até o novo ponto de equilíbrio interno e externo E onde o nível de Renda Y é superior ao dos dois equilíbrios anteriores A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Políticas Econômicas Câmbio Flexível Exercício H Fazer a representação gráfica e o texto para uma Política Fiscal contracionista Resultado Alternativo A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Queda nas Exportações Autônomas Câmbio Flexível G A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Queda nas Exportações Autônomas Câmbio Flexível Uma queda nas Exportações Autônomas Xa irá deslocar simultaneamente para a esquerda a Função IS de ISXa0 r0 para ISXa1 r0 e a Função do Balanço de Pagamentos BP de BPXa0 r0 para BPXa1 r0 atingindo o novo ponto de equilíbrio em E onde a economia encontrase numa situação de déficit externo O déficit irá causar um aumento na taxa de câmbio r desvalorização da moeda nacional este aumento irá causar aumento nas Exportações X e queda as Importações M deslocando positivamente a Função IS de ISXa1 r0 para ISXa1 r1 e a Função do Balanço de Pagamentos BP de BPXa1 r0 para BPXa1 r1 até que o novo ponto de equilíbrio interno e externo seja atingido no ponto E A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Queda nas Exportações Autônomas Câmbio Flexível Importante perceber que o deslocamento negativo da IS e da BP foi causado exclusivamente por uma queda nas Exportações X decorrente da redução nas Exportações Autônomas Xa já o deslocamento positivo das funções foi causado tanto por um aumento nas Exportações X como por uma queda nas Importações M consequência do aumento na taxa de câmbio r Assim o que diferencia os pontos E e E é que no ponto E tanto as Exportações X como as Importações M são menores e a taxa de câmbio r é maior A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Políticas Econômicas Câmbio Flexível Exercício I Fazer a representação gráfica e o texto para um Aumento nas Exportações Autônomas A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Redução na Mobilidade de Capitais Câmbio Flexível G A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Redução na Mobilidade de Capitais Câmbio Flexível A diminuição na Mobilidade de Capital fará com que a Função Balanço de Pagamentos BP fique mais vertical assim para um determinado crescimento na Renda Y que tem efeito negativo sobre o Saldo de Transações Correntes STC a variação na taxa de juros i necessária para a atração de capital para equilibrar o Balanço de Pagamentos BP deverá ser maior Com a redução da Mobilidade de Capital a economia sai de uma situação de equilíbrio externo ponto E para uma situação de déficit externo com o ponto de equilíbrio interno abaixo da Função do Balanço de Pagamentos BP Com o déficit externo a taxa de câmbio r irá aumentar de r0 para r1 Uma taxa de câmbio r mais elevada irá aumentar as Exportações X e diminuir as Importações M causando deslocamentos positivos na Função do Balanço de Pagamentos BP de BPr0 para BPr1 e da Função ISr0 para ISr1 O novo ponto de equilíbrio no mercado interno e externo será em E A Função Balanço de Pagamentos O Modelo ISLMBP Políticas Econômicas Câmbio Flexível Exercício J Fazer a representação gráfica e o texto para um aumento na Mobilidade de Capitais