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Ministério da Educação Universidade Federal de Catalão UFCAT Centro de Gestão e Negócios CGEN Bacharelado em Administração Análise e Avaliação de Empresas listadas na B3 estudos de casos Objetivo do Trabalho 1 Desenvolver habilidades de análise financeira e gestão empresarial através do estudo de empresas de capital aberto listadas na B³ 2 Promover a compreensão prática de conceitos teóricos em gestão financeira avaliação de empresas e decisões de investimento 3 Fomentar habilidades de apresentação e redação de relatórios ao comunicar a análise realizada Ministério da Educação Universidade Federal de Catalão UFCAT Centro de Gestão e Negócios CGEN Bacharelado em Administração Estrutura dos Grupos de Trabalho Divisão de Grupos A turma foi dividida em 10 grupos sendo eles Grupo A João Vitor Aprile Ribeiro Kallyane Gonçalves Ferreira Sara da Silva Leal Tawany Falbo Martins Yasmin Vitoria Costa Pereira consta na chamada mas não está frequente nas aulas Grupo B Eduarda Bernardes Paiva Heitor Santin Calcada Silva Rodrigo Emilio Gratão Isadora Silva Lemos consta na chamada mas não está frequente nas aulas Grupo C Diego Carvalho da Silva Kerlley Costa Carvalho Maria Eduarda Backes Pires Valquiria Angélica Pires Jéssica Aparecida da Silva cancelou a matrícula Grupo D Ana Clara Correa Rosa João Antônio David de Souza Rosa João Guilherme Alves Goulart Pedro Henrique Marques Tomé Grupo E Ismael Moreira Faria Jordeane Teixeira Silva Larissa Pires Freires Marcos Alexandre Silva de Oliveira Sandrielly Silva Alencar Grupo F Greicy Lene Cerqueira Santos Melissa Rafaella Quirino de Souza Vitória de Souza Batista Maria Eduarda Rodrigues de Jesus consta na chamada mas não está frequente nas aulas Ministério da Educação Universidade Federal de Catalão UFCAT Centro de Gestão e Negócios CGEN Bacharelado em Administração Grupo G Eduarda Vieira e Ferreira Brenda Esthefany Barbosa Diniz João Vitor Alves Evangelista Maria Júlia de Oliveira Silva Gabriela Ferreira Santos Duarte Grupo H Indianara Correa Franco de Alkmim Isabela Machado de Alcântara Isabela Priscila Dinis Sodre Larissa Vitória Rodrigues dos Reis Amanda Rodrigues de Sousa cancelou a matrícula Jeremias Fernandes Pereira consta na chamada mas não está frequente nas aulas Grupo I Alef José Pereira Giovana Pereira dos Santos Willen Gabriel Paulino Soares Yasmin Cristine Martins Grupo J Ana Caroline Oliveira Silva Natalia dos Santos Lima Ministério da Educação Universidade Federal de Catalão UFCAT Centro de Gestão e Negócios CGEN Bacharelado em Administração Seleção das Empresas Cada grupo analisará uma empresa de capital aberto listada na B³ As empresas escolhidas pertencem a 05 cinco setores sendo 02 duas empresas por setor São elas Materiais Básicos Mineração Minerais Metálicos Aura Minerals Inc AURA33 CNS Mineração SA CMIN3 Materiais Básicos Madeira e Papel Papel e Celulose Klabin SA KLBN11 Suzano SA SUZB3 Tecnologia da Informação Computadores e Equipamentos Computadores e Equipamentos Positivo Tecnologia SA POSI3 Intelbras SA Ind de Tecnologia Eletrônica Brasileira INTB3 Saúde Comércio e Distribuição Medicamentos e Outros Produtos Raia Drogasil SA RADL3 Empreendimentos Pague Menos SA PGMN3 Bens Industriais Máquinas e Equipamentos Romi SA ROMI3 Weg SA WEGE3 Ministério da Educação Universidade Federal de Catalão UFCAT Centro de Gestão e Negócios CGEN Bacharelado em Administração A seleção das empresas foi realizada por sorteio em sala de aula ficando Grupo B Raia Drogasil SA RADL3 Grupo H Empreendimentos Pague Menos SA PGMN3 Grupo A Klabin SA KLBN11 Grupo I Positivo Tecnologia SA POSI3 Grupo C Intelbras SA Ind de Tecnologia Eletrônica Brasileira INTB3 Grupo D Suzano SA SUZB3 Grupo G Aura Minerals Inc AURA33 Grupo F CNS Mineração SA CMIN3 Grupo E Weg SA WEGE3 Grupo J Romi SA ROMI3 As apresentações dos trabalhos ocorrerão nos dias 11032025 e 12032025 na seguinte ordem 1ª Apresentação Grupo B 2ª Apresentação Grupo H 3ª Apresentação Grupo A 4ª Apresentação Grupo I 5ª Apresentação Grupo C 6ª Apresentação Grupo D 7ª Apresentação Grupo G 8ª Apresentação Grupo F 9ª Apresentação Grupo E 10ª Apresentação Grupo J Ministério da Educação Universidade Federal de Catalão UFCAT Centro de Gestão e Negócios CGEN Bacharelado em Administração Estrutura do Trabalho O Estudo de Caso tem uma nota atribuída máxima de 30 Pontos distribuídos da seguinte forma Relatório Técnico Escrito 12 Pontos Clareza e coerência da análise 03 pontos O texto deve ser bem estruturado com ideias organizadas de forma lógica e encadeada A argumentação deve ser fluida evitando contradições e ambiguidades Profundidade na análise financeira 04 pontos A análise deve ir além da simples apresentação de números interpretando os dados financeiros e identificando tendências riscos e oportunidades Comparações com padrões do setor e justificativas para variações são esperadas Adequação ao formato solicitado 01 ponto O relatório técnico deve seguir o padrão normativo estabelecido neste documento garantindo uniformidade Apresentação das planilhas e arquivos complementares 04 pontos Inclusão das demonstrações contábeis originais demonstrações contábeis adaptadas e planilhas de cálculos dos indicadores solicitados Apresentação Oral 13 Pontos Qualidade do conteúdo exposto 03 pontos A apresentação deve ser fundamentada e alinhada ao tema proposto A análise técnica deve ser embasada em dados econômico financeiros concretos demonstrando um entendimento profundo da empresa estudada e do setor em que atua Capacidade de argumentação 04 pontos O grupo deve demonstrar segurança ao defender suas conclusões articulando bem suas ideias e respondendo às perguntas da plateia de forma clara e objetiva A argumentação deve ser embasada em fatos e análises consistentes demonstrando conhecimento técnico sobre os indicadores econômicofinanceiros utilizados Clareza e objetividade na exposição 06 pontos A apresentação deve ser bem estruturada evitando informações irrelevantes e priorizando os pontoschave da análise O tempo deve ser utilizado de forma eficiente garantindo que todos os aspectos essenciais do estudo sejam abordados de maneira clara e direta Participação nas Apresentações 05 Pontos Engajamento e perguntas aos demais grupos 01 ponto Participação ativa no debate e interação com os outros grupos Ministério da Educação Universidade Federal de Catalão UFCAT Centro de Gestão e Negócios CGEN Bacharelado em Administração Presença em sala de aula nas apresentações dos outros grupos 02 pontos Frequência e atenção acompanhando as apresentações dos demais grupos para além do próprio grupo Demonstração de conhecimento sobre os assuntos apresentados 02 pontos Capacidade de identificar os conteúdos discutidos nas apresentações Ministério da Educação Universidade Federal de Catalão UFCAT Centro de Gestão e Negócios CGEN Bacharelado em Administração Estrutura do Relatório Técnico Cada grupo deverá elaborar um relatório técnico fundamentado nas demonstrações contábeis consolidadas da empresa analisada Caso as demonstrações consolidadas não estejam disponíveis deverão ser utilizadas as demonstrações individuais A análise deverá abranger os exercícios financeiros de 2021 2022 e 2023 permitindo uma avaliação abrangente da evolução econômicofinanceira da empresa ao longo desse período O relatório deve contemplar informações detalhadas sobre a composição patrimonial a performance operacional e a estrutura financeira da organização garantindo uma abordagem analítica embasada em dados contábeis concretos e interpretações fundamentadas Indicadores a serem analisados Análise Horizontal sem e com correção inflacionária pelo IPCA Análise Vertical Índices de Liquidez Liquidez Corrente Liquidez Seca Liquidez Imediata Liquidez Geral Análise do Capital de Giro Capital Circulante Líquido CCL Necessidade de Investimento em Giro NIG ou Necessidade de Capital de Giro NCG Saldo de Disponível SD Ciclos e Prazos Médios Ciclo Operacional Ciclo Financeiro Prazos Médios Estocagem Fabricação Vendas Cobrança Pagamento a Fornecedores Estrutura do Documento Capa Deve conter o nome completo dos integrantes do grupo o título Estudo de Caso da Situação EconômicoFinanceira da Empresa X o nome da universidade a disciplina o nome da professora o ano e o semestre de realização do estudo Corpo do texto O relatório deve ser redigido de forma corrida sem divisões em tópicos seguindo um fluxo narrativo coeso Deve iniciar com uma introdução que apresente a empresa incluindo seu histórico mercado de atuação principais marcas e concorrentes além de outros aspectos relevantes para contextualização Ministério da Educação Universidade Federal de Catalão UFCAT Centro de Gestão e Negócios CGEN Bacharelado em Administração Em seguida deve ser desenvolvida a análise econômicofinanceira da empresa abordando os principais indicadores financeiros o desempenho patrimonial e operacional e as perspectivas para o futuro com base nas demonstrações contábeis analisadas Para a estruturação desse texto recomendase a leitura do Relatório da Administração divulgado pela própria empresa como referência de redação e abordagem analítica O relatório deve ser concluído com um diagnóstico claro da situação econômico financeira da empresa estudada Devese apresentar um parecer embasado indicando se a empresa possui uma estrutura financeira sólida e se apresenta características favoráveis para investimentos considerando as métricas e análises realizadas Apêndices Devem ser anexados quaisquer cálculos tabelas gráficos eou demais informações que sustentem as análises desenvolvidas no corpo do texto e sejam estritamente necessárias na leitura do relatório Lembrese que as planilhas com os cálculos fazem parte do conjunto de informações que devem ser enviadas junto ao relatório portanto não há necessidade de repetir essas informações no corpo do texto ou em apêndices Caso seja necessário adicionar um apêndice inclua informações que não estão diretamente apresentadas nas planilhas e que possam ajudar na compreensão do relatório técnico Limite de páginas O relatório técnico deve conter entre 3 três e 5 cinco páginas em formato A4 Formatação Fonte Times New Roman Tamanho 12 Espaçamento entre linhas 15 Espaçamento antes e depois 0 pt e Margens SuperiorInferior 25 cm e DireitaEsquerda 30 cm Ministério da Educação Universidade Federal de Catalão UFCAT Centro de Gestão e Negócios CGEN Bacharelado em Administração Estrutura da Apresentação Oral A apresentação oral tem como objetivo demonstrar a compreensão aprofundada sobre a empresa analisada destacando sua situação econômicofinanceira principais desafios e oportunidades O grupo deve comunicar as informações de forma clara coesa e embasada utilizando dados concretos e argumentação fundamentada Cada grupo fará uma apresentação oral com duração entre 10 e 15 minutos O objetivo da apresentação é demonstrar o conhecimento adquirido sobre a empresa analisada e sua situação econômicofinanceira utilizando uma abordagem clara embasada e estruturada Diretrizes para Apresentação Presença obrigatória de todos os integrantes A presença de todos os membros do grupo é obrigatória e será considerada na avaliação final A ausência injustificada de qualquer integrante poderá resultar em perda de pontos Sorteio do apresentador No momento da apresentação um integrante do grupo será sorteado para conduzir a exposição Isso exige que todos os participantes estejam igualmente preparados para apresentar qualquer parte do conteúdo Intervenção da professora Durante a apresentação a professora poderá intervir e solicitar a troca do apresentador caso avalie que outro membro do grupo deve contribuir com informações adicionais ou esclarecer pontos específicos Estruturação da apresentação A apresentação deve seguir um roteiro lógico e estruturado abordando inicialmente uma introdução sobre a empresa e seu setor seguida pela análise detalhada dos principais indicadores financeiros e concluída com um diagnóstico econômico financeiro da organização Foco na análise econômicofinanceira O grupo deve enfatizar a interpretação dos indicadores financeiros da empresa destacando aspectos como análise horizontal e vertical liquidez gestão do capital de giro ciclos e prazos médios e outros fatores determinantes para a avaliação da empresa Uso adequado de recursos visuais O uso de slides gráficos e tabelas é altamente recomendado para ilustrar os dados analisados Os materiais visuais devem ser objetivos e organizados de forma clara evitando excesso de informações textuais Ministério da Educação Universidade Federal de Catalão UFCAT Centro de Gestão e Negócios CGEN Bacharelado em Administração Gestão eficiente do tempo A apresentação deverá ter entre 10 e 15 minutos O grupo deve organizar o tempo de forma eficiente abordando os pontos essenciais sem prolongamentos desnecessários Qualquer tempo superior a 15 minutos resultará em penalização na nota Domínio do conteúdo e preparação para perguntas Após a apresentação haverá um momento destinado a perguntas da professora e dos demais alunos O grupo deverá demonstrar domínio sobre o tema respondendo com clareza e embasamento técnico Respostas superficiais ou inconsistentes poderão impactar a nota da apresentação Postura e comunicação A clareza na exposição oral o uso adequado da linguagem técnica e a postura profissional serão critérios considerados na avaliação O grupo deve evitar leituras excessivas de materiais e buscar manter contato visual com a plateia Ministério da Educação Universidade Federal de Catalão UFCAT Centro de Gestão e Negócios CGEN Bacharelado em Administração Observações Finais O Relatório Técnico deverá ser entregue em 09032025 no link disponível no SIGAA O Relatório Técnico deverá vir acompanhado das Demonstrações Contábeis Originais Consolidadas ou Individuais se for o caso Balanço Patrimonial Demonstração do Resultado do Exercício e Fluxo de Caixa Planilha com as Demonstrações Contábeis Ajustadas pelo grupo em Excel Balanço Patrimonial Demonstração do Resultado do Exercício e Fluxo de Caixa Planilha com o cálculo da Análise Vertical e Horizontal do Balanço Patrimonial e da Demonstração do Resultado do Exercício Planilha com o cálculo dos demais indicadores e índices que subsidiaram o Relatório Técnico e a Apresentação Oral do Estudo de Caso As apresentações orais ocorrerão nos dias 11032025 e 12032025 conforme ordem apresentada no início deste documento A consulta a fontes externas livros artigos relatórios financeiros é incentivada Erros conceituais ou omissões na análise serão descontados na nota Faça um bom trabalho e tenha bons estudos NOME DA UNIVERSIDADE DISCIPLINA PROFESSOR NOME DOS ALUNOS DO GRUPO ESTUDO DE CASO DA SITUAÇÃO ECONÔMICOFINANCEIRA DA EMPRESA POSITIVO TECNOLOGIA SA 20251 CIDADE Sumário 1 Introdução3 2 Análise Vertical e Horizontal3 3 Índices de liquidez5 4 Análise do Capital de Giro5 6 Conclusão6 7 Apêndice7 1 Introdução Este relatório tem como objetivo avaliar a situação financeira e o desempenho da Positivo Tecnologia SA nos exercícios de 2021 a 2023 por meio da análise das principais demonstrações contábeis incluindo o Balanço Patrimonial a Demonstração dos Resultados e a Demonstração de Fluxo de Caixa A análise será realizada com base em métricas contábeis e financeiras como análise horizontal vertical e índices de liquidez além de uma avaliação do capital de giro e dos ciclos operacionais e financeiros da empresa abordando aspectos como prazos médios de estocagem recebimento e pagamento a fornecedores 2 Análise Vertical e Horizontal A Análise Vertical AV é uma técnica utilizada para avaliar a estrutura das contas dentro de um demonstrativo financeiro em um determinado ano como o balanço patrimonial Ela calcula a proporção de cada conta em relação ao total de ativos Na Demonstração de Resultado do Exercício DRE a AV é utilizada para calcular o percentual de cada conta em relação à Receita de Vendas permitindo avaliar a participação de cada item no desempenho financeiro da empresa no período de um ano De acordo com a Figura 1 em 2021 831 dos ativos da empresa estavam alocados em ativos circulantes sendo que as principais contas eram Contas a Receber 203 e Estoque 450 Os 169 restantes correspondiam aos ativos não circulantes Em 2022 a participação dos ativos circulantes reduziuse para 817 com Contas a Receber e Estoque representando respectivamente 270 e 331 do total de ativos enquanto os ativos não circulantes aumentaram para 183 Já em 2023 os ativos circulantes corresponderam a 780 do total enquanto os ativos não circulantes representaram 220 Nesse ano Contas a Receber e Estoque totalizaram 289 e 274 dos ativos respectivamente evidenciando uma tendência de redução na participação do estoque ao longo do período analisado De acordo com a Figura 2 em 2021 as obrigações da empresa estavam distribuídas da seguinte forma 516 em Passivos Circulantes 169 em Passivo Não Circulante e 315 em Patrimônio Líquido PL Em 2022 essa distribuição sofreu alterações com 422 alocados em Passivo Circulante 243 em Passivo Não Circulante e 335 em PL Já em 2023 os Passivos Circulantes representaram 422 os Passivos Não Circulantes 229 e o Patrimônio Líquido 348 Podese perceber que as variações indicam uma diminuição no percentual de capital de terceiros ao longo do tempo Em contrapartida o percentual de capital próprio representado pelo PL apresentou um aumento refletindo uma maior participação dos recursos internos na estrutura de financiamento da empresa A partir do gráfico da Figura 3 e da AV da DRE observase a evolução das margens ao longo dos anos A margem de contribuição bruta foi de 228 em 2021 aumentando para 240 em 2022 e 271 em 2023 indicando uma melhoria na capacidade da empresa de gerar lucro com suas vendas após os custos diretos A margem operacional apresentou um crescimento consistente passando de 90 em 2021 para 125 em 2022 e 130 em 2023 refletindo um aumento na eficiência operacional Por outro lado a margem líquida foi de 34 em 2021 sofreu uma queda para 02 em 2022 e em 2023 permaneceu praticamente estável em 00 sugerindo desafios na rentabilidade líquida da empresa nos últimos dois anos A Análise Horizontal AH tem como objetivo avaliar a variação de uma conta ao longo do tempo ou seja o quanto essa conta cresceu ou diminui de um ano para o outro Essa análise permite observar o crescimento ou a redução de cada item nas demonstrações financeiras da empresa identificando tendências e mudanças no desempenho A Figura 4 ilustra a evolução do total de ativos da empresa de 2021 a 2023 Entre 2021 e 2022 o ativo apresentou um crescimento de aproximadamente 113 Já entre 2022 e 2023 o ativo registrou um aumento de cerca de 91 indicando uma aceleração no crescimento da empresa nesse período De 2021 para 2022 o Passivo Circulante apresentou uma diminuição de 85 enquanto o Passivo Não Circulante registrou um aumento significativo de 607 O Patrimônio Líquido PL por sua vez cresceu 190 Já de 2022 para 2023 o Passivo Circulante e o Patrimônio Líquido aumentaram 91 enquanto o Passivo Não Circulante teve um crescimento mais modesto de 30 O gráfico de linha da Figura 6 mostra a evolução da estrutura do ativo com e sem correção monetária 3 Índices de liquidez Os indicadores de liquidez são ferramentas úteis para avaliar a capacidade de uma empresa de cumprir suas obrigações financeiras de curto prazo ou seja suas dívidas que vencem em até um ano Estes índices fornecem informações sobre a solvência de uma empresa e sua habilidade para manter suas operações sem enfrentar dificuldades financeiras imediatas Os índices de liquidez medem a capacidade da empresa de honrar suas obrigações com seus ativos O Índice de Liquidez Corrente ILC que avalia a capacidade de pagar dívidas de curto prazo com ativos circulantes aumentou de 161 em 2021 para 193 em 2022 e caiu para 185 em 2023 O Índice de Liquidez Seca ILS que exclui os estoques subiu de 074 em 2021 para 115 em 2022 alcançando 120 em 2023 O Índice de Liquidez Imediata ILI que considera apenas ativos líquidos cresceu de 019 em 2021 para 024 em 2022 e 031 em 2023 Já o Índice de Liquidez Geral ILG que cobre todas as dívidas da empresa mantevese estável em 135 em 2021 e 137 em 2022 e 2023 refletindo uma boa saúde financeira ao longo dos três anos 4 Análise do Capital de Giro A análise dos indicadores de capital de giro mostra mostrada da Tabela 2 que o Capital Circulante Líquido CCL apresentou um crescimento de 401 de 2021 para 2022 seguido de uma leve queda de 10 em 2023 A Necessidade de Capital de Giro NCG aumentou 444 de 2021 para 2022 mas teve uma redução de 318 em 2023 O Saldo de Tesouraria ST teve um crescimento consistente subindo 335 de 2021 para 2022 e 512 em 2023 o que indica uma melhoria significativa na liquidez da empresa ao longo do período analisado 5 Ciclos e Prazos Médios De acordo com a Tabela 3 a análise dos ciclos e prazos revela que o Prazo Médio de Estocagem PME reduziu significativamente de 23433 dias em 2021 para 13187 dias em 2022 mas aumentou para 15793 dias em 2023 O Prazo Médio de Recebimento PMR permaneceu estável com uma leve variação de 8158 dias em 2021 para 8165 dias em 2022 e aumentou para 12160 dias em 2023 O Prazo Médio de Pagamento PMP teve uma redução expressiva de 9961 dias em 2021 para 6118 dias em 2022 mas subiu novamente para 10855 dias em 2023 O Ciclo Operacional diminuiu de 31591 dias em 2021 para 21352 dias em 2022 mas aumentou para 27954 dias em 2023 Já o Ciclo Financeiro seguiu a mesma tendência diminuindo de 41551 dias em 2021 para 27470 dias em 2022 e aumentando para 38808 dias em 2023 6 Conclusão Em conclusão a análise das demonstrações contábeis da Positivo Tecnologia SA ao longo dos anos de 2021 a 2023 evidencia uma empresa com uma estrutura financeira em evolução apresentando alguns pontos positivos e áreas que exigem atenção A empresa demonstra crescimento no total de ativos com destaque para a melhora no seu capital de giro que reflete uma gestão mais eficiente de seus recursos Os índices de liquidez embora relativamente positivos mostraram uma leve volatilidade o que sugere a necessidade de um monitoramento constante da gestão de caixa e passivos Os ciclos operacionais e financeiros revelam uma empresa que tem sido capaz de reduzir o prazo de estocagem e melhorar seus prazos de pagamento embora ainda haja flutuações nos prazos médios de recebimento e no ciclo financeiro que aumentaram em 2023 Isso pode indicar uma pressão sobre o capital de giro especialmente em relação ao aumento nos prazos de recebimento e pagamento Em termos de estrutura patrimonial a empresa vem demonstrando um gradual aumento do capital próprio o que fortalece sua posição frente a fontes externas de financiamento No entanto o aumento dos passivos principalmente no curto prazo pode ser uma área de atenção no futuro caso não seja gerido adequadamente Com base nas métricas e análises realizadas a Positivo Tecnologia SA apresenta uma estrutura financeira razoavelmente sólida mas com áreas que demandam atenção especialmente na gestão do capital de giro e no controle dos prazos de recebimento e pagamento A empresa mostra características favoráveis para investimentos mas é fundamental que continue a aprimorar sua eficiência operacional e financeira para garantir uma estabilidade de longo prazo Portanto recomendase cautela mas com perspectivas positivas caso os pontos críticos identificados sejam adequadamente abordados 7 Apêndice 2021 2022 2023 00 200 400 600 800 1000 1200 831 817 780 169 183 220 Análise Vertical dos Ativos Ativo Não Circulante Ativo Circulante Figura 1 Estrutura dos Ativos da empresa de 2021 a 2023 2021 2022 2023 00 200 400 600 800 1000 1200 516 422 422 169 243 229 315 335 348 Análise Vertical do Passivo e PL Passivo Circulante Passivo Não Circulante PATRIMÔNIO LÍQUIDO Figura 2 Estrutura de financiamento da empresa de 2021 a 2023 2021 2022 2023 50 00 50 100 150 200 250 300 228 240 271 90 125 130 34 02 00 Margem de Contribuição Brura Margem de Contribuição Operacional Margem de Contribuição Líquida Figura 3 AV dos resultados da DRE da empresa 2021 2022 2023 000 50000000 100000000 150000000 200000000 250000000 300000000 350000000 400000000 450000000 500000000 375413600 419982500 458183300 Evolução do Ativo Figura 4 Evolução do Ativo da empresa sem correção monetária 2021 2022 2023 50000000 100000000 150000000 200000000 250000000 193765100 177321300 193426500 63482400 102029200 105114100 118166100 140632000 159642700 Passivo Circulante Passivo Não Circulante PATRIMÔNIO LÍQUIDO Figura 5 Evolução dos financiamentos da empresa 2021 2022 2023 00 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 1000 1099 1146 1000 1039 1035 1000 1214 1588 1000 1148 1434 Análise Gráfica AC Sem Correção AC Com Correção ANC Sem Correação ANC Com Correção Figura 6 Comparação da evolução da estrutura dos Ativos com e sem correção monetária Tabela 1 Indicadores de liquidez da empresa Liquidez 2021 2022 2023 Corrente 161 193 185 Seca 074 115 120 Imediata 019 024 031 Geral 135 137 137 Fonte Elaboração própria Tabela 2 Indicadores de Necessidade de Capital da empresa índice 2021 2022 2023 CCL 118238900 165684900 164090800 NCG 72099300 104119900 71005700 ST 46139600 61565000 93085100 Fonte Elaboração própria Tabela 3 Ciclos e prazos da empresa Ciclos e Prazos 2021 2022 2023 PME dias 23433 13187 15793 PMR dias 8158 8165 12160 PMP dias 9961 6118 10855 Operacional 31591 21352 27954 Financeiro 41551 27470 38808 Fonte Elaboração própria
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Ministério da Educação Universidade Federal de Catalão UFCAT Centro de Gestão e Negócios CGEN Bacharelado em Administração Análise e Avaliação de Empresas listadas na B3 estudos de casos Objetivo do Trabalho 1 Desenvolver habilidades de análise financeira e gestão empresarial através do estudo de empresas de capital aberto listadas na B³ 2 Promover a compreensão prática de conceitos teóricos em gestão financeira avaliação de empresas e decisões de investimento 3 Fomentar habilidades de apresentação e redação de relatórios ao comunicar a análise realizada Ministério da Educação Universidade Federal de Catalão UFCAT Centro de Gestão e Negócios CGEN Bacharelado em Administração Estrutura dos Grupos de Trabalho Divisão de Grupos A turma foi dividida em 10 grupos sendo eles Grupo A João Vitor Aprile Ribeiro Kallyane Gonçalves Ferreira Sara da Silva Leal Tawany Falbo Martins Yasmin Vitoria Costa Pereira consta na chamada mas não está frequente nas aulas Grupo B Eduarda Bernardes Paiva Heitor Santin Calcada Silva Rodrigo Emilio Gratão Isadora Silva Lemos consta na chamada mas não está frequente nas aulas Grupo C Diego Carvalho da Silva Kerlley Costa Carvalho Maria Eduarda Backes Pires Valquiria Angélica Pires Jéssica Aparecida da Silva cancelou a matrícula Grupo D Ana Clara Correa Rosa João Antônio David de Souza Rosa João Guilherme Alves Goulart Pedro Henrique Marques Tomé Grupo E Ismael Moreira Faria Jordeane Teixeira Silva Larissa Pires Freires Marcos Alexandre Silva de Oliveira Sandrielly Silva Alencar Grupo F Greicy Lene Cerqueira Santos Melissa Rafaella Quirino de Souza Vitória de Souza Batista Maria Eduarda Rodrigues de Jesus consta na chamada mas não está frequente nas aulas Ministério da Educação Universidade Federal de Catalão UFCAT Centro de Gestão e Negócios CGEN Bacharelado em Administração Grupo G Eduarda Vieira e Ferreira Brenda Esthefany Barbosa Diniz João Vitor Alves Evangelista Maria Júlia de Oliveira Silva Gabriela Ferreira Santos Duarte Grupo H Indianara Correa Franco de Alkmim Isabela Machado de Alcântara Isabela Priscila Dinis Sodre Larissa Vitória Rodrigues dos Reis Amanda Rodrigues de Sousa cancelou a matrícula Jeremias Fernandes Pereira consta na chamada mas não está frequente nas aulas Grupo I Alef José Pereira Giovana Pereira dos Santos Willen Gabriel Paulino Soares Yasmin Cristine Martins Grupo J Ana Caroline Oliveira Silva Natalia dos Santos Lima Ministério da Educação Universidade Federal de Catalão UFCAT Centro de Gestão e Negócios CGEN Bacharelado em Administração Seleção das Empresas Cada grupo analisará uma empresa de capital aberto listada na B³ As empresas escolhidas pertencem a 05 cinco setores sendo 02 duas empresas por setor São elas Materiais Básicos Mineração Minerais Metálicos Aura Minerals Inc AURA33 CNS Mineração SA CMIN3 Materiais Básicos Madeira e Papel Papel e Celulose Klabin SA KLBN11 Suzano SA SUZB3 Tecnologia da Informação Computadores e Equipamentos Computadores e Equipamentos Positivo Tecnologia SA POSI3 Intelbras SA Ind de Tecnologia Eletrônica Brasileira INTB3 Saúde Comércio e Distribuição Medicamentos e Outros Produtos Raia Drogasil SA RADL3 Empreendimentos Pague Menos SA PGMN3 Bens Industriais Máquinas e Equipamentos Romi SA ROMI3 Weg SA WEGE3 Ministério da Educação Universidade Federal de Catalão UFCAT Centro de Gestão e Negócios CGEN Bacharelado em Administração A seleção das empresas foi realizada por sorteio em sala de aula ficando Grupo B Raia Drogasil SA RADL3 Grupo H Empreendimentos Pague Menos SA PGMN3 Grupo A Klabin SA KLBN11 Grupo I Positivo Tecnologia SA POSI3 Grupo C Intelbras SA Ind de Tecnologia Eletrônica Brasileira INTB3 Grupo D Suzano SA SUZB3 Grupo G Aura Minerals Inc AURA33 Grupo F CNS Mineração SA CMIN3 Grupo E Weg SA WEGE3 Grupo J Romi SA ROMI3 As apresentações dos trabalhos ocorrerão nos dias 11032025 e 12032025 na seguinte ordem 1ª Apresentação Grupo B 2ª Apresentação Grupo H 3ª Apresentação Grupo A 4ª Apresentação Grupo I 5ª Apresentação Grupo C 6ª Apresentação Grupo D 7ª Apresentação Grupo G 8ª Apresentação Grupo F 9ª Apresentação Grupo E 10ª Apresentação Grupo J Ministério da Educação Universidade Federal de Catalão UFCAT Centro de Gestão e Negócios CGEN Bacharelado em Administração Estrutura do Trabalho O Estudo de Caso tem uma nota atribuída máxima de 30 Pontos distribuídos da seguinte forma Relatório Técnico Escrito 12 Pontos Clareza e coerência da análise 03 pontos O texto deve ser bem estruturado com ideias organizadas de forma lógica e encadeada A argumentação deve ser fluida evitando contradições e ambiguidades Profundidade na análise financeira 04 pontos A análise deve ir além da simples apresentação de números interpretando os dados financeiros e identificando tendências riscos e oportunidades Comparações com padrões do setor e justificativas para variações são esperadas Adequação ao formato solicitado 01 ponto O relatório técnico deve seguir o padrão normativo estabelecido neste documento garantindo uniformidade Apresentação das planilhas e arquivos complementares 04 pontos Inclusão das demonstrações contábeis originais demonstrações contábeis adaptadas e planilhas de cálculos dos indicadores solicitados Apresentação Oral 13 Pontos Qualidade do conteúdo exposto 03 pontos A apresentação deve ser fundamentada e alinhada ao tema proposto A análise técnica deve ser embasada em dados econômico financeiros concretos demonstrando um entendimento profundo da empresa estudada e do setor em que atua Capacidade de argumentação 04 pontos O grupo deve demonstrar segurança ao defender suas conclusões articulando bem suas ideias e respondendo às perguntas da plateia de forma clara e objetiva A argumentação deve ser embasada em fatos e análises consistentes demonstrando conhecimento técnico sobre os indicadores econômicofinanceiros utilizados Clareza e objetividade na exposição 06 pontos A apresentação deve ser bem estruturada evitando informações irrelevantes e priorizando os pontoschave da análise O tempo deve ser utilizado de forma eficiente garantindo que todos os aspectos essenciais do estudo sejam abordados de maneira clara e direta Participação nas Apresentações 05 Pontos Engajamento e perguntas aos demais grupos 01 ponto Participação ativa no debate e interação com os outros grupos Ministério da Educação Universidade Federal de Catalão UFCAT Centro de Gestão e Negócios CGEN Bacharelado em Administração Presença em sala de aula nas apresentações dos outros grupos 02 pontos Frequência e atenção acompanhando as apresentações dos demais grupos para além do próprio grupo Demonstração de conhecimento sobre os assuntos apresentados 02 pontos Capacidade de identificar os conteúdos discutidos nas apresentações Ministério da Educação Universidade Federal de Catalão UFCAT Centro de Gestão e Negócios CGEN Bacharelado em Administração Estrutura do Relatório Técnico Cada grupo deverá elaborar um relatório técnico fundamentado nas demonstrações contábeis consolidadas da empresa analisada Caso as demonstrações consolidadas não estejam disponíveis deverão ser utilizadas as demonstrações individuais A análise deverá abranger os exercícios financeiros de 2021 2022 e 2023 permitindo uma avaliação abrangente da evolução econômicofinanceira da empresa ao longo desse período O relatório deve contemplar informações detalhadas sobre a composição patrimonial a performance operacional e a estrutura financeira da organização garantindo uma abordagem analítica embasada em dados contábeis concretos e interpretações fundamentadas Indicadores a serem analisados Análise Horizontal sem e com correção inflacionária pelo IPCA Análise Vertical Índices de Liquidez Liquidez Corrente Liquidez Seca Liquidez Imediata Liquidez Geral Análise do Capital de Giro Capital Circulante Líquido CCL Necessidade de Investimento em Giro NIG ou Necessidade de Capital de Giro NCG Saldo de Disponível SD Ciclos e Prazos Médios Ciclo Operacional Ciclo Financeiro Prazos Médios Estocagem Fabricação Vendas Cobrança Pagamento a Fornecedores Estrutura do Documento Capa Deve conter o nome completo dos integrantes do grupo o título Estudo de Caso da Situação EconômicoFinanceira da Empresa X o nome da universidade a disciplina o nome da professora o ano e o semestre de realização do estudo Corpo do texto O relatório deve ser redigido de forma corrida sem divisões em tópicos seguindo um fluxo narrativo coeso Deve iniciar com uma introdução que apresente a empresa incluindo seu histórico mercado de atuação principais marcas e concorrentes além de outros aspectos relevantes para contextualização Ministério da Educação Universidade Federal de Catalão UFCAT Centro de Gestão e Negócios CGEN Bacharelado em Administração Em seguida deve ser desenvolvida a análise econômicofinanceira da empresa abordando os principais indicadores financeiros o desempenho patrimonial e operacional e as perspectivas para o futuro com base nas demonstrações contábeis analisadas Para a estruturação desse texto recomendase a leitura do Relatório da Administração divulgado pela própria empresa como referência de redação e abordagem analítica O relatório deve ser concluído com um diagnóstico claro da situação econômico financeira da empresa estudada Devese apresentar um parecer embasado indicando se a empresa possui uma estrutura financeira sólida e se apresenta características favoráveis para investimentos considerando as métricas e análises realizadas Apêndices Devem ser anexados quaisquer cálculos tabelas gráficos eou demais informações que sustentem as análises desenvolvidas no corpo do texto e sejam estritamente necessárias na leitura do relatório Lembrese que as planilhas com os cálculos fazem parte do conjunto de informações que devem ser enviadas junto ao relatório portanto não há necessidade de repetir essas informações no corpo do texto ou em apêndices Caso seja necessário adicionar um apêndice inclua informações que não estão diretamente apresentadas nas planilhas e que possam ajudar na compreensão do relatório técnico Limite de páginas O relatório técnico deve conter entre 3 três e 5 cinco páginas em formato A4 Formatação Fonte Times New Roman Tamanho 12 Espaçamento entre linhas 15 Espaçamento antes e depois 0 pt e Margens SuperiorInferior 25 cm e DireitaEsquerda 30 cm Ministério da Educação Universidade Federal de Catalão UFCAT Centro de Gestão e Negócios CGEN Bacharelado em Administração Estrutura da Apresentação Oral A apresentação oral tem como objetivo demonstrar a compreensão aprofundada sobre a empresa analisada destacando sua situação econômicofinanceira principais desafios e oportunidades O grupo deve comunicar as informações de forma clara coesa e embasada utilizando dados concretos e argumentação fundamentada Cada grupo fará uma apresentação oral com duração entre 10 e 15 minutos O objetivo da apresentação é demonstrar o conhecimento adquirido sobre a empresa analisada e sua situação econômicofinanceira utilizando uma abordagem clara embasada e estruturada Diretrizes para Apresentação Presença obrigatória de todos os integrantes A presença de todos os membros do grupo é obrigatória e será considerada na avaliação final A ausência injustificada de qualquer integrante poderá resultar em perda de pontos Sorteio do apresentador No momento da apresentação um integrante do grupo será sorteado para conduzir a exposição Isso exige que todos os participantes estejam igualmente preparados para apresentar qualquer parte do conteúdo Intervenção da professora Durante a apresentação a professora poderá intervir e solicitar a troca do apresentador caso avalie que outro membro do grupo deve contribuir com informações adicionais ou esclarecer pontos específicos Estruturação da apresentação A apresentação deve seguir um roteiro lógico e estruturado abordando inicialmente uma introdução sobre a empresa e seu setor seguida pela análise detalhada dos principais indicadores financeiros e concluída com um diagnóstico econômico financeiro da organização Foco na análise econômicofinanceira O grupo deve enfatizar a interpretação dos indicadores financeiros da empresa destacando aspectos como análise horizontal e vertical liquidez gestão do capital de giro ciclos e prazos médios e outros fatores determinantes para a avaliação da empresa Uso adequado de recursos visuais O uso de slides gráficos e tabelas é altamente recomendado para ilustrar os dados analisados Os materiais visuais devem ser objetivos e organizados de forma clara evitando excesso de informações textuais Ministério da Educação Universidade Federal de Catalão UFCAT Centro de Gestão e Negócios CGEN Bacharelado em Administração Gestão eficiente do tempo A apresentação deverá ter entre 10 e 15 minutos O grupo deve organizar o tempo de forma eficiente abordando os pontos essenciais sem prolongamentos desnecessários Qualquer tempo superior a 15 minutos resultará em penalização na nota Domínio do conteúdo e preparação para perguntas Após a apresentação haverá um momento destinado a perguntas da professora e dos demais alunos O grupo deverá demonstrar domínio sobre o tema respondendo com clareza e embasamento técnico Respostas superficiais ou inconsistentes poderão impactar a nota da apresentação Postura e comunicação A clareza na exposição oral o uso adequado da linguagem técnica e a postura profissional serão critérios considerados na avaliação O grupo deve evitar leituras excessivas de materiais e buscar manter contato visual com a plateia Ministério da Educação Universidade Federal de Catalão UFCAT Centro de Gestão e Negócios CGEN Bacharelado em Administração Observações Finais O Relatório Técnico deverá ser entregue em 09032025 no link disponível no SIGAA O Relatório Técnico deverá vir acompanhado das Demonstrações Contábeis Originais Consolidadas ou Individuais se for o caso Balanço Patrimonial Demonstração do Resultado do Exercício e Fluxo de Caixa Planilha com as Demonstrações Contábeis Ajustadas pelo grupo em Excel Balanço Patrimonial Demonstração do Resultado do Exercício e Fluxo de Caixa Planilha com o cálculo da Análise Vertical e Horizontal do Balanço Patrimonial e da Demonstração do Resultado do Exercício Planilha com o cálculo dos demais indicadores e índices que subsidiaram o Relatório Técnico e a Apresentação Oral do Estudo de Caso As apresentações orais ocorrerão nos dias 11032025 e 12032025 conforme ordem apresentada no início deste documento A consulta a fontes externas livros artigos relatórios financeiros é incentivada Erros conceituais ou omissões na análise serão descontados na nota Faça um bom trabalho e tenha bons estudos NOME DA UNIVERSIDADE DISCIPLINA PROFESSOR NOME DOS ALUNOS DO GRUPO ESTUDO DE CASO DA SITUAÇÃO ECONÔMICOFINANCEIRA DA EMPRESA POSITIVO TECNOLOGIA SA 20251 CIDADE Sumário 1 Introdução3 2 Análise Vertical e Horizontal3 3 Índices de liquidez5 4 Análise do Capital de Giro5 6 Conclusão6 7 Apêndice7 1 Introdução Este relatório tem como objetivo avaliar a situação financeira e o desempenho da Positivo Tecnologia SA nos exercícios de 2021 a 2023 por meio da análise das principais demonstrações contábeis incluindo o Balanço Patrimonial a Demonstração dos Resultados e a Demonstração de Fluxo de Caixa A análise será realizada com base em métricas contábeis e financeiras como análise horizontal vertical e índices de liquidez além de uma avaliação do capital de giro e dos ciclos operacionais e financeiros da empresa abordando aspectos como prazos médios de estocagem recebimento e pagamento a fornecedores 2 Análise Vertical e Horizontal A Análise Vertical AV é uma técnica utilizada para avaliar a estrutura das contas dentro de um demonstrativo financeiro em um determinado ano como o balanço patrimonial Ela calcula a proporção de cada conta em relação ao total de ativos Na Demonstração de Resultado do Exercício DRE a AV é utilizada para calcular o percentual de cada conta em relação à Receita de Vendas permitindo avaliar a participação de cada item no desempenho financeiro da empresa no período de um ano De acordo com a Figura 1 em 2021 831 dos ativos da empresa estavam alocados em ativos circulantes sendo que as principais contas eram Contas a Receber 203 e Estoque 450 Os 169 restantes correspondiam aos ativos não circulantes Em 2022 a participação dos ativos circulantes reduziuse para 817 com Contas a Receber e Estoque representando respectivamente 270 e 331 do total de ativos enquanto os ativos não circulantes aumentaram para 183 Já em 2023 os ativos circulantes corresponderam a 780 do total enquanto os ativos não circulantes representaram 220 Nesse ano Contas a Receber e Estoque totalizaram 289 e 274 dos ativos respectivamente evidenciando uma tendência de redução na participação do estoque ao longo do período analisado De acordo com a Figura 2 em 2021 as obrigações da empresa estavam distribuídas da seguinte forma 516 em Passivos Circulantes 169 em Passivo Não Circulante e 315 em Patrimônio Líquido PL Em 2022 essa distribuição sofreu alterações com 422 alocados em Passivo Circulante 243 em Passivo Não Circulante e 335 em PL Já em 2023 os Passivos Circulantes representaram 422 os Passivos Não Circulantes 229 e o Patrimônio Líquido 348 Podese perceber que as variações indicam uma diminuição no percentual de capital de terceiros ao longo do tempo Em contrapartida o percentual de capital próprio representado pelo PL apresentou um aumento refletindo uma maior participação dos recursos internos na estrutura de financiamento da empresa A partir do gráfico da Figura 3 e da AV da DRE observase a evolução das margens ao longo dos anos A margem de contribuição bruta foi de 228 em 2021 aumentando para 240 em 2022 e 271 em 2023 indicando uma melhoria na capacidade da empresa de gerar lucro com suas vendas após os custos diretos A margem operacional apresentou um crescimento consistente passando de 90 em 2021 para 125 em 2022 e 130 em 2023 refletindo um aumento na eficiência operacional Por outro lado a margem líquida foi de 34 em 2021 sofreu uma queda para 02 em 2022 e em 2023 permaneceu praticamente estável em 00 sugerindo desafios na rentabilidade líquida da empresa nos últimos dois anos A Análise Horizontal AH tem como objetivo avaliar a variação de uma conta ao longo do tempo ou seja o quanto essa conta cresceu ou diminui de um ano para o outro Essa análise permite observar o crescimento ou a redução de cada item nas demonstrações financeiras da empresa identificando tendências e mudanças no desempenho A Figura 4 ilustra a evolução do total de ativos da empresa de 2021 a 2023 Entre 2021 e 2022 o ativo apresentou um crescimento de aproximadamente 113 Já entre 2022 e 2023 o ativo registrou um aumento de cerca de 91 indicando uma aceleração no crescimento da empresa nesse período De 2021 para 2022 o Passivo Circulante apresentou uma diminuição de 85 enquanto o Passivo Não Circulante registrou um aumento significativo de 607 O Patrimônio Líquido PL por sua vez cresceu 190 Já de 2022 para 2023 o Passivo Circulante e o Patrimônio Líquido aumentaram 91 enquanto o Passivo Não Circulante teve um crescimento mais modesto de 30 O gráfico de linha da Figura 6 mostra a evolução da estrutura do ativo com e sem correção monetária 3 Índices de liquidez Os indicadores de liquidez são ferramentas úteis para avaliar a capacidade de uma empresa de cumprir suas obrigações financeiras de curto prazo ou seja suas dívidas que vencem em até um ano Estes índices fornecem informações sobre a solvência de uma empresa e sua habilidade para manter suas operações sem enfrentar dificuldades financeiras imediatas Os índices de liquidez medem a capacidade da empresa de honrar suas obrigações com seus ativos O Índice de Liquidez Corrente ILC que avalia a capacidade de pagar dívidas de curto prazo com ativos circulantes aumentou de 161 em 2021 para 193 em 2022 e caiu para 185 em 2023 O Índice de Liquidez Seca ILS que exclui os estoques subiu de 074 em 2021 para 115 em 2022 alcançando 120 em 2023 O Índice de Liquidez Imediata ILI que considera apenas ativos líquidos cresceu de 019 em 2021 para 024 em 2022 e 031 em 2023 Já o Índice de Liquidez Geral ILG que cobre todas as dívidas da empresa mantevese estável em 135 em 2021 e 137 em 2022 e 2023 refletindo uma boa saúde financeira ao longo dos três anos 4 Análise do Capital de Giro A análise dos indicadores de capital de giro mostra mostrada da Tabela 2 que o Capital Circulante Líquido CCL apresentou um crescimento de 401 de 2021 para 2022 seguido de uma leve queda de 10 em 2023 A Necessidade de Capital de Giro NCG aumentou 444 de 2021 para 2022 mas teve uma redução de 318 em 2023 O Saldo de Tesouraria ST teve um crescimento consistente subindo 335 de 2021 para 2022 e 512 em 2023 o que indica uma melhoria significativa na liquidez da empresa ao longo do período analisado 5 Ciclos e Prazos Médios De acordo com a Tabela 3 a análise dos ciclos e prazos revela que o Prazo Médio de Estocagem PME reduziu significativamente de 23433 dias em 2021 para 13187 dias em 2022 mas aumentou para 15793 dias em 2023 O Prazo Médio de Recebimento PMR permaneceu estável com uma leve variação de 8158 dias em 2021 para 8165 dias em 2022 e aumentou para 12160 dias em 2023 O Prazo Médio de Pagamento PMP teve uma redução expressiva de 9961 dias em 2021 para 6118 dias em 2022 mas subiu novamente para 10855 dias em 2023 O Ciclo Operacional diminuiu de 31591 dias em 2021 para 21352 dias em 2022 mas aumentou para 27954 dias em 2023 Já o Ciclo Financeiro seguiu a mesma tendência diminuindo de 41551 dias em 2021 para 27470 dias em 2022 e aumentando para 38808 dias em 2023 6 Conclusão Em conclusão a análise das demonstrações contábeis da Positivo Tecnologia SA ao longo dos anos de 2021 a 2023 evidencia uma empresa com uma estrutura financeira em evolução apresentando alguns pontos positivos e áreas que exigem atenção A empresa demonstra crescimento no total de ativos com destaque para a melhora no seu capital de giro que reflete uma gestão mais eficiente de seus recursos Os índices de liquidez embora relativamente positivos mostraram uma leve volatilidade o que sugere a necessidade de um monitoramento constante da gestão de caixa e passivos Os ciclos operacionais e financeiros revelam uma empresa que tem sido capaz de reduzir o prazo de estocagem e melhorar seus prazos de pagamento embora ainda haja flutuações nos prazos médios de recebimento e no ciclo financeiro que aumentaram em 2023 Isso pode indicar uma pressão sobre o capital de giro especialmente em relação ao aumento nos prazos de recebimento e pagamento Em termos de estrutura patrimonial a empresa vem demonstrando um gradual aumento do capital próprio o que fortalece sua posição frente a fontes externas de financiamento No entanto o aumento dos passivos principalmente no curto prazo pode ser uma área de atenção no futuro caso não seja gerido adequadamente Com base nas métricas e análises realizadas a Positivo Tecnologia SA apresenta uma estrutura financeira razoavelmente sólida mas com áreas que demandam atenção especialmente na gestão do capital de giro e no controle dos prazos de recebimento e pagamento A empresa mostra características favoráveis para investimentos mas é fundamental que continue a aprimorar sua eficiência operacional e financeira para garantir uma estabilidade de longo prazo Portanto recomendase cautela mas com perspectivas positivas caso os pontos críticos identificados sejam adequadamente abordados 7 Apêndice 2021 2022 2023 00 200 400 600 800 1000 1200 831 817 780 169 183 220 Análise Vertical dos Ativos Ativo Não Circulante Ativo Circulante Figura 1 Estrutura dos Ativos da empresa de 2021 a 2023 2021 2022 2023 00 200 400 600 800 1000 1200 516 422 422 169 243 229 315 335 348 Análise Vertical do Passivo e PL Passivo Circulante Passivo Não Circulante PATRIMÔNIO LÍQUIDO Figura 2 Estrutura de financiamento da empresa de 2021 a 2023 2021 2022 2023 50 00 50 100 150 200 250 300 228 240 271 90 125 130 34 02 00 Margem de Contribuição Brura Margem de Contribuição Operacional Margem de Contribuição Líquida Figura 3 AV dos resultados da DRE da empresa 2021 2022 2023 000 50000000 100000000 150000000 200000000 250000000 300000000 350000000 400000000 450000000 500000000 375413600 419982500 458183300 Evolução do Ativo Figura 4 Evolução do Ativo da empresa sem correção monetária 2021 2022 2023 50000000 100000000 150000000 200000000 250000000 193765100 177321300 193426500 63482400 102029200 105114100 118166100 140632000 159642700 Passivo Circulante Passivo Não Circulante PATRIMÔNIO LÍQUIDO Figura 5 Evolução dos financiamentos da empresa 2021 2022 2023 00 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 1000 1099 1146 1000 1039 1035 1000 1214 1588 1000 1148 1434 Análise Gráfica AC Sem Correção AC Com Correção ANC Sem Correação ANC Com Correção Figura 6 Comparação da evolução da estrutura dos Ativos com e sem correção monetária Tabela 1 Indicadores de liquidez da empresa Liquidez 2021 2022 2023 Corrente 161 193 185 Seca 074 115 120 Imediata 019 024 031 Geral 135 137 137 Fonte Elaboração própria Tabela 2 Indicadores de Necessidade de Capital da empresa índice 2021 2022 2023 CCL 118238900 165684900 164090800 NCG 72099300 104119900 71005700 ST 46139600 61565000 93085100 Fonte Elaboração própria Tabela 3 Ciclos e prazos da empresa Ciclos e Prazos 2021 2022 2023 PME dias 23433 13187 15793 PMR dias 8158 8165 12160 PMP dias 9961 6118 10855 Operacional 31591 21352 27954 Financeiro 41551 27470 38808 Fonte Elaboração própria