Analise Economica - Substituicao da Frota em Distribuidora de Bebidas

UNIVERSIDADE FEEVALE ANÁLISE ECONÔMICA DE SUBSTITUIÇÃO DA FROTA EM UMA DISTRIBUIDORA DDE BEBIDAS ALUNOA Disciplina Projeto integrador Controladoria E Administração Financeira De Longo Prazo Professor 2022 Sumário 1 INTRODUÇÃO3 2 PPROJETO de sUBSTITUIÇÃO4 3 ANÁLISE DO INVESIMENTO INICAL5 4 TEMPO DE REALIZAÇÃO6 5 Fluxos de Caixa Operacionais e Residual ATUAL6 6 FLUXOS DE CAIXA OPERACIONAIS E RESIDUAL SUBSTITUTO7 7 Fluxos de Caixa Relevantes do Projeto Substituto Valor do Investimento Inicial Fluxos de Caixa Operacionais Fluxo de Caixa Terminal se for possível determinar7 8 Custo de Oportunidade Taxa de Desconto7 9 PAYBACK7 91 PAYBACK SIMPLES7 92 PAYBACK DESCONTADO8 10 VALOR PRESENTE LÍQUIDO VPL8 11 TAXA INTERNA DE RETORNO TIR9 12 ANÁLISE DA VIABILIDADE DO PROJETO10 121 RESULTADOS ECÔNOMICO10 13 CONSIDERAÇÕES FINAIS12 REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS13 1 INTRODUÇÃO Os veículos como caminhões carretas e trucks representam um dos produtos mais intensivos em recursos disponíveis Consequentemente causam impactos financeiros para as empresas ao longo de todo o seu ciclo de vida Logo após a compra seguido por um período de operação de vários anos em que os custos de manutenção começam a aumentar e finalmente chegando ao seu desgaste técnico na fase de fim de vida Anualmente vários veículos são retirados de serviço em todas empresas de transporte normalmente por causa de falha de algum componente principal devido ao desgaste Enquanto as decisões para a substituição do veículo são mais frequentemente guiadas pelas circunstâncias econômicas do proprietário do veículo a vida útil mais eficiente de um veículo também é ditada por diferentes fatores comerciais e econômicos para veículos comerciais Existe uma relação custobenefício entre a compra de um veículo novo mais eficiente versus continuar a usar e manter um veículo mais antigo menos eficiente Várias empresas são obrigadas a cumprir normas de qualidade rigorosas no domínio dos transportes e da proteção do motorista e passageiro obrigando assim os proprietários comerciais a adaptaremse à regulamentação Atualmente há um grande número de empresas de transporte que não identificou um tempo de substituição ideal para sua frota Portanto existe uma tendência natural de manter o ativo até o fim pois atualmente o setor de transportes é um mercado muito competitivo uma vez que existem empresas estrangeiras com grandes investimentos e empresas nacionais emergentes que têm vindo a integrarse cada vez mais neste setor Essa concorrência excessiva gera a necessidade de otimizar muito os custos associados à operação para obter melhores resultados operacionais Perante este cenário optase por implementar uma estratégia de renovação da frota que permita manter a disponibilidade ideal da frota sem incorrer em elevados custos de manutenção Para isso optase por realizar a análise de custos do ciclo de vida utilizando os registos históricos dos custos associados à operação e manutenção da frota para identificar o tempo ideal de renovação 2 PPROJETO DE SUBSTITUIÇÃO A partir das entrevistas realizadas com os empresários internos da empresa em estudo foi relatado algumas informações sobre que futuramente a CocaCola FEMSA fábrica para qual a empresa trabalha poderá exigir uma política de renovação da frota de caminhões Nesse momento a empresa conta com mais de 32 veículos de transporte em sua frota Para escolha do modelo do caminhão que vai ser adquirido os gerentes não deram opinião na pesquisa portanto para seguir a análise foi considerado os critérios dos 2 caminhões e de 1 truck que foram adquiridos no ano de 2022 Contudo como a preferência dos gerentes é sempre comprar um modelo de caminhão atualizado no tempo e 0km os modelos escolhidos foram o mesmo porem do ano de 2023 tendo uma alteração em seu valor de aquisição Os veículos escolhidos para estudo foram os com maior vida atualmente na empresa um total de 20 caminhões e 2 carretas selecionadas pois são os que apresentam maior quantidade de dados históricos O volume de dados para pesquisa é necessário para construir uma estimativa dos custos Os dados disponibilizados pela empresa demonstram os custos anuais de 2018 a 2021 Para tanto os gastos foram divididos em custo de combustível custo de manutenção custo de seguro imposto e outras despesas Estes dados coletados foram utilizados para chegar a uma aproximação futura considerando seus comportamentos ao longo dos anos Dessa maneira foram calculadas para cada ano o percentual de variação de um ano para outro Em termos práticos os caminhões a serem vendidos estão divididos por modelo e ano na tabela abaixo QT ESPECIFICAÇÃO MODELO ANO DE AQUISIÇÃO 7 Caminhão MercedesBenz Mb1215 2000 1 Carreta truck SCANIA T114 GA4X2NZ 330 2001 7 Caminhão MercedesBenz Mb1318 2003 6 Caminhão MercedesBenz Mb1718 2007 1 Carreta truck MercedesBenz ATEGO 2425 2010 3 ANÁLISE DO INVESIMENTO INICAL Analisando a tabela abaixo podemos concluir que os custos de investimento inicial serão fechados em aproximadamente um montante de R670794100 Para realização da compra dos veículos novos foi utilizada uma projeção do preço de compra do modelo Mb1719 0km com valor estimado de R36193200 consultado na tabela FIPE do mês de novembro de 2022 o modelo Mb2426 0km com valor estimado de R44571300 e uma Scania 450 0km também consultado seu valor na tabela FIPE e estimado em R65280700 De forma análoga através de consultas da tabela FIPE foi construído um quadro com os valores de venda dos veículos antigos nos dias atuais totalizando em R233899900 O valor de venda dos itens ativos foram descontados do valor total de investimento assim chegando no resultado aproximado do investimento inicial da empresa para execução do projeto de substituição de frota Uma empresa privada visa produzir bens ou serviços que maximizem a riqueza dos acionistas portanto sempre haverá a questão de investir tudo ou parte dos lucros ou distribuílos entre os acionistas A seleção de um projeto dentre vários projetos possíveis é feita pela comparação de sua viabilidade Essa operação requer regras para que a classificação dos projetos seja feita de acordo com critérios que atendam às preferências dos acionistas ÍTEM ESPECIFICAÇÃO QT R UNIT R TOTAL 1 MercedesBenz Mb1719 2023 0km 14 36193200 R 506704800 R 2 MercedesBenz Mb2426 2023 0km 6 44571300 R 267427800 R 3 Scania 450 2023 0km 2 65280700 R 130561400 R Total 904694000 R ÍTEM ESPECIFICAÇÃO QT R UNIT R TOTAL 1 MercedesBenz Mb1215 2000 7 8108100 R 56756700 R 2 MercedesBenz Mb1318 2003 7 10176800 R 71237600 R 3 MercedesBenz Mb1718 2007 6 12403400 R 74420400 R 4 Scania T114 GA 330 4x2 NZ 2001 1 10710800 R 10710800 R 5 MercedesBenz Atego 2425 2010 1 20774400 R 20774400 R Total 233899900 R INVESTIMENTO INICIAL 670794100 R QUADRO DE VENDA DOS VEÍCULOS ANTIGOS QUADRO DE INVESTIMENTO Para a análise financeira de projetos que apresentam apenas variabilidade de resultados as metodologias tradicionais refletem resultados confiáveis Os critérios tradicionais de avaliação financeira de projetos mais aceitos e abordados na literatura disponível são o valor presente líquido VPL e a taxa interna de retorno TIR No entanto na análise de investimentos envolvendo eventos que representam incertezas relevantes sobre os resultados futuros esses métodos não devem ser usados sozinhos e devem ser apoiados por ferramentas de análise de decisão mais assertivas Assim será analisado os critérios acima bem como fluxo de caixa e formas de financiamento do investimento O Fluxo de Caixa quando bem organizado pelas instituições pode ser utilizado como controle de saldo de caixa para o período desejado como para auxilio em tomadas de decisões Com informações do Fluxo de Caixa o acionista pode estruturar a Rentabilidade o Prazo de retorno do investimento como vários outros indicadores que podem ser analisados O objetivo de inserir o Fluxo de Caixa é analisar e verificar se o projeto do investimento obterá sucesso e qual seria o melhor estágio para empresa dar início 4 TEMPO DE REALIZAÇÃO 5 FLUXOS DE CAIXA OPERACIONAIS E RESIDUAL ATUAL Para o projeto deste estudo é possível obter certo valor residual talvez poderia ser maior se os bens não fossem tão antigos Ao final da vida útil o veículo ainda irá contar certo valor econômico o que significa que ele poderá ser vendido e irá render de certa forma uma receita extra para empresa 6 FLUXOS DE CAIXA OPERACIONAIS E RESIDUAL SUBSTITUTO 7 FLUXOS DE CAIXA RELEVANTES DO PROJETO SUBSTITUTO VALOR DO INVESTIMENTO INICIAL FLUXOS DE CAIXA OPERACIONAIS FLUXO DE CAIXA TERMINAL SE FOR POSSÍVEL DETERMINAR 8 CUSTO DE OPORTUNIDADE TAXA DE DESCONTO 9 PAYBACK 91 PAYBACK SIMPLES O método payback PB é o método de uma fácil avaliação para indicar o período de tempo necessários para recuperar os recursos iniciais gastos no investimento ou para atingir o ponto de equilíbrio demonstrando que quanto menor o payback maior a liquidez e menor o risco Portanto se o período encontrado representar um intervalo aceitável para à empresa o projeto em análise será aprovado O payback simples PBS se baseia em identificar o montante de períodos para que os investimentos retornem assim subtraindo do capital inicial de n períodos até a liquidação do capital investido não levando em consideração a utilização do custo do capital PEREIRA et al 2017 92 PAYBACK DESCONTADO O método payback descontado PBD tem a função de calcular o período de tempo que se precisa para recuperar os investimentos realizados porém para contornar o prazo de não ter o valor remunerado no tempo no método do payback simples foi adicionado o custo do capital já o PBD aplica a taxa mínima de atratividade para descontar o fluxo de caixa gerado pelo projeto PEREIRA et al 2017 Na tomada de decisão do investidor a alternativa em destaque é a aquela que apresentar o menor n de períodos de retorno do investimento Como critério de aceitação se o PBS ou PBD for menor que o tempo máximo de recuperação do capital o investimento pode ser aceito pois é viável Se o período for maior que o tempo máximo de remuneração do capital não é recomendado que se faça o investimento 10 VALOR PRESENTE LÍQUIDO VPL O VPL leva em consideração a soma dos fluxos de caixa descontados à taxa mínima de atratividade TMA do investidor para a data zero Assim o VPL compara duas alternativas no momento atual onde o resultado que apresentar maior VPL é o mais viável economicamente SILVA 2015 Partindo do exposto a formula para cálculo do indicador VPL é respectivamente Onde VPL Valor Presente Líquido I investimento inicial t período genérico n número de períodos FCt fluxo de caixa do período t i Taxa de Desconto ou Taxa de Atratividade 11 TAXA INTERNA DE RETORNO TIR O método da taxa interna de retorno TIR é classificado como a taxa de desconto que impulsiona o valor liquido ficar igual a zero mostrando assim a taxa do retorno anual do devido capital investido A TIR tem o objetivo de mostrar se a empresa recebera de volta o investimento que foi proposto Logo é a taxa de juros que iguala o valor presente dos benefícios de um projeto ao valor presente dos seus custos Nesse cálculo buscasse analisar a rentabilidade do empreendimento para verificar se é superior igual ou inferior ao custo do capital utilizado no financiamento do projeto A TIR serve para comparar diferentes projetos entre si e comparálos com a rentabilidade geral possível na economia custo de oportunidade do capital Na tomada de decisão do investidor a alternativa em destaque é a aquela que apresentar TIR maior que a taxa de retorno esperada mostrando ser um investimento lucrativo no caso se a TIR for menor o investimento é considerável inviável 12 ANÁLISE DA VIABILIDADE DO PROJETO O trabalho de estudo foi aplicado em uma empresa do setor industrial da cidade de IvotiRS que atua como distribuidora de bebidas dos produtos da CocaCola FEMSA A metodologia utilizada para o levantamento de informações foi realizada através de entrevistas com os colaboradores consequentemente a coleta dos dados para aplicação dos modelos de substituição dos veículos e assim a análise e discussão dos resultados obtidos por meio de planilhas O projeto foi criado com o objetivo de realizar um estudo sobre o modelo de caminhões da empresa que são responsáveis pelo transporte das bebidas O modelo para o estudo foi escolhido de acordo com a quantidade de dados históricos para deixar o estudo o mais próximo possível da realidade Após a coleta de dados usando tabelas foram criadas as médias de seus custos e seus percentuais aos anos O valor de mercado e as informações de desvalorização sobre os caminhões foram coletadas através da tabela da Fundação Instituto de Pesquisas econômicas FIPE para que seu desempenho pudesse ser analisado e chegar próximo dos valores atuais Em seguida foram feitas estimativas do comportamento desses dados ao longo de 5 anos e uma projeção dos gastos e do fluxo de caixa referente aos gastos com veículos em cada um dos anos considerando os efeitos da depreciação e do imposto de renda A partir desse fluxo será possível ter uma previsão dos custos no tempo que proporcionara uma análise mais certa da viabilidade do investimento ser considerado econômico financeiramente e posteriormente a vida econômica do veículo 121 RESULTADOS ECÔNOMICO A depreciação corresponde aos custos regulares por determinados bens tais como máquinas veículos móveis imóveis ou utensílios devido ao uso obsolescência desgaste natural e passagem do tempo A taxa anual de depreciação do ativo será determinada em função do período durante o qual se espera de seu uso econômico de vida Para veículos de mercadorias a taxa de depreciação é de 25 ao ano com vida útil de 4 anos conforme item 8704 da tabela da Receita Federal conforme segue tabela abaixo NCM BENS PRAZO DE VDA ÚTIL anos TX ANUAL DE DEPRECIAÇÃO 8701 TRATORES EXCETO OS CARROSTRATORES DA POSIÇÃO 8709 4 25 8702 VEÍCULOS AUTOMÓVEIS PARA TRANSPORTE DE 10 PESSOAS OU MAIS INCLUINDO O MOTORISTA 4 25 8703 AUTOMÓVEIS DE PASSAGEIROS E OUTROS VEÍCULOS AUTOMÓVEIS PRINCIPALMENTE CONCEBIDOS PARA TRANSPORTE DE PESSOAS EXCETO OS DA POSIÇÃO 8702 INCLUÍDOS OS VEÍCULOS DE USO MISTO STATION WAGONS E OS AUTOMÓVEIS DE CORRIDA 5 20 8704 VEÍCULOS AUTOMÓVEIS PARA TRANSPORTE DE MERCADORIAS 4 25 8705 VEÍCULOS AUTOMÓVEIS PARA USOS ESPECIAIS POR EXEMPLO AUTOSOCORROS CAMINHÕES GUINDASTES VEÍCULOS DE COMBATE A INCÊNDIOS CAMINHÕESBETONEIRAS VEÍCULOS PARA VARRER VEÍCULOS PARA ESPALHAR VEÍCULOSOFICINAS VEÍCULOS RADIOLÓGICOS EXCETO OS CONCEBIDOS PRINCIPALMENTE PARA TRANSPORTE DE PESSOAS OU DE MERCADORIAS 4 25 8709 VEÍCULOS AUTOMÓVEIS SEM DISPOSITIVO DE ELEVAÇÃO DOS TIPOS UTILIZADOS EM FÁBRICAS ARMAZÉNS PORTOS OU AEROPORTOS PARA TRANSPORTE DE MERCADORIAS A CURTAS DISTÂNCIAS CARROSTRATORES DOS TIPOS UTILIZADOS NAS ESTAÇÕES FERROVIÁRIAS 10 10 8711 MOTOCICLETAS INCLUÍDOS OS CICLOMOTORES E OUTROS CICLOS EQUIPADOS COM MOTOR AUXILIAR MESMO COM CARRO LATERAL CARROS LATERAIS 4 25 8716 REBOQUES E SEMIREBOQUES PARA QUAISQUER VEÍCULOS OUTROS VEÍCULOS NÃO AUTOPROPULSORES 5 20 Fonte Valor Consulting 2022 A desvalorização média anual do veículo está ligada com a depreciação pois quanto maior o período de utilização da frota influenciando no prazo para a sua renovação terá sua desvalorização média anual consequentemente maior No caso de um veículo novo por se tratar de um investimento o valor total da compra não pode ser alocado de uma vez só A Receita Federal permite apenas que uma fração bem definida do valor total do investimento seja cobrada como despesa Entretanto para calcular os custos contábil da depreciação não é utilizado o mesmo para determinar os custos para fins de análise econômica uma vez que a depreciação econômica se refere ao valor de mercado dos bens de capital 13 CONSIDERAÇÕES FINAIS REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS NOVAES Antônio G N e ALVARENGA A C Logística aplicada suprimento e distribuição São Paulo Pioneira CONSULTING V Taxas de depreciação de bens do Ativo Imobilizado Área IRPF IRPJ e CSLL Disponível em httpswwwvalorsrvbrartigophpid87titulotaxasdedepreciacaode bensdoativoimobilizadoimpostorendairpjcsll Acesso em 8 nov 2022 ANDRADE L IPVA 2019 proporcional o que é quando pagar e como calcular Disponível em httpsautopapouolcombrnoticiaipva proporcionaloqueequandopagarecomocalcular Acesso em 8 nov 2022 Fipe Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas Disponível em httpsveiculosfipeorgbr Acesso em 9 nov 2022 SILVA Carlos Pires da Boletim Economia e Empresas 17ª Edição Ginocar produções Lda 2015 Disponível em httpswwwinformadorptboletim economiaeempresas PEREIRA et al Análise de viabilidade financeira de projeto para reaproveitamento de refugo e perdas do processo de injeção Revista Eletrônica Gestão Saúde ISSN v6 n2 abr 2017 UNIVERSIDADE FEEVALE ANÁLISE ECONÔMICA DE SUBSTITUIÇÃO DA FROTA EM UMA DISTRIBUIDORA DDE BEBIDAS ALUNOA Disciplina Projeto integrador Controladoria E Administração Financeira De Longo Prazo Professor 2022 Sumário 1 INTRODUÇÃO3 2 PPROJETO de sUBSTITUIÇÃO4 3 ANÁLISE DO INVESIMENTO INICAL5 4 TEMPO DE REALIZAÇÃO6 5 Fluxos de Caixa Operacionais e Residual ATUAL7 6 FLUXOS DE CAIXA OPERACIONAIS E RESIDUAL SUBSTITUTO9 7 Fluxos de Caixa Relevantes do Projeto Substituto Valor do Investimento Inicial Fluxos de Caixa Operacionais Fluxo de Caixa Terminal se for possível determinar12 8 Custo de Oportunidade Taxa de Desconto13 9 PAYBACK13 91 PAYBACK SIMPLES13 92 PAYBACK DESCONTADO14 10 VALOR PRESENTE LÍQUIDO VPL15 11 TAXA INTERNA DE RETORNO TIR16 12 ANÁLISE DA VIABILIDADE DO PROJETO16 121 RESULTADOS ECÔNOMICO17 13 CONSIDERAÇÕES FINAIS18 REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS19 1 INTRODUÇÃO Os veículos como caminhões carretas e trucks representam um dos produtos mais intensivos em recursos disponíveis Consequentemente causam impactos financeiros para as empresas ao longo de todo o seu ciclo de vida Logo após a compra seguido por um período de operação de vários anos em que os custos de manutenção começam a aumentar e finalmente chegando ao seu desgaste técnico na fase de fim de vida Anualmente vários veículos são retirados de serviço em todas empresas de transporte normalmente por causa de falha de algum componente principal devido ao desgaste Enquanto as decisões para a substituição do veículo são mais frequentemente guiadas pelas circunstâncias econômicas do proprietário do veículo a vida útil mais eficiente de um veículo também é ditada por diferentes fatores comerciais e econômicos para veículos comerciais Existe uma relação custobenefício entre a compra de um veículo novo mais eficiente versus continuar a usar e manter um veículo mais antigo menos eficiente Várias empresas são obrigadas a cumprir normas de qualidade rigorosas no domínio dos transportes e da proteção do motorista e passageiro obrigando assim os proprietários comerciais a adaptaremse à regulamentação Atualmente há um grande número de empresas de transporte que não identificou um tempo de substituição ideal para sua frota Portanto existe uma tendência natural de manter o ativo até o fim pois atualmente o setor de transportes é um mercado muito competitivo uma vez que existem empresas estrangeiras com grandes investimentos e empresas nacionais emergentes que têm vindo a integrarse cada vez mais neste setor Essa concorrência excessiva gera a necessidade de otimizar muito os custos associados à operação para obter melhores resultados operacionais Perante este cenário optase por implementar uma estratégia de renovação da frota que permita manter a disponibilidade ideal da frota sem incorrer em elevados custos de manutenção Para isso optase por realizar a análise de custos do ciclo de vida utilizando os registos históricos dos custos associados à operação e manutenção da frota para identificar o tempo ideal de renovação 2 PPROJETO DE SUBSTITUIÇÃO A partir das entrevistas realizadas com os empresários internos da empresa em estudo foi relatado algumas informações sobre que futuramente a CocaCola FEMSA fábrica para qual a empresa trabalha poderá exigir uma política de renovação da frota de caminhões Nesse momento a empresa conta com mais de 32 veículos de transporte em sua frota Para escolha do modelo do caminhão que vai ser adquirido os gerentes não deram opinião na pesquisa portanto para seguir a análise foi considerado os critérios dos 2 caminhões e de 1 truck que foram adquiridos no ano de 2022 Contudo como a preferência dos gerentes é sempre comprar um modelo de caminhão atualizado no tempo e 0km os modelos escolhidos foram o mesmo porem do ano de 2023 tendo uma alteração em seu valor de aquisição Os veículos escolhidos para estudo foram os com maior vida atualmente na empresa um total de 20 caminhões e 2 carretas selecionadas pois são os que apresentam maior quantidade de dados históricos O volume de dados para pesquisa é necessário para construir uma estimativa dos custos Os dados disponibilizados pela empresa demonstram os custos anuais de 2018 a 2021 Para tanto os gastos foram divididos em custo de combustível custo de manutenção custo de seguro imposto e outras despesas Estes dados coletados foram utilizados para chegar a uma aproximação futura considerando seus comportamentos ao longo dos anos Dessa maneira foram calculadas para cada ano o percentual de variação de um ano para outro Em termos práticos os caminhões a serem vendidos estão divididos por modelo e ano na tabela abaixo QT ESPECIFICAÇÃO MODELO ANO DE AQUISIÇÃO 7 Caminhão MercedesBenz Mb1215 2000 1 Carreta truck SCANIA T114 GA4X2NZ 330 2001 7 Caminhão MercedesBenz Mb1318 2003 6 Caminhão MercedesBenz Mb1718 2007 1 Carreta truck MercedesBenz ATEGO 2425 2010 3 ANÁLISE DO INVESIMENTO INICAL Analisando a tabela abaixo podemos concluir que os custos de investimento inicial serão fechados em aproximadamente um montante de R670794100 Para realização da compra dos veículos novos foi utilizada uma projeção do preço de compra do modelo Mb1719 0km com valor estimado de R36193200 consultado na tabela FIPE do mês de novembro de 2022 o modelo Mb2426 0km com valor estimado de R44571300 e uma Scania 450 0km também consultado seu valor na tabela FIPE e estimado em R65280700 De forma análoga através de consultas da tabela FIPE foi construído um quadro com os valores de venda dos veículos antigos nos dias atuais totalizando em R233899900 O valor de venda dos itens ativos foram descontados do valor total de investimento assim chegando no resultado aproximado do investimento inicial da empresa para execução do projeto de substituição de frota Uma empresa privada visa produzir bens ou serviços que maximizem a riqueza dos acionistas portanto sempre haverá a questão de investir tudo ou parte dos lucros ou distribuílos entre os acionistas A seleção de um projeto dentre vários projetos possíveis é feita pela comparação de sua viabilidade Essa operação requer regras para que a classificação dos projetos seja feita de acordo com critérios que atendam às preferências dos acionistas ÍTEM ESPECIFICAÇÃO QT R UNIT R TOTAL 1 MercedesBenz Mb1719 2023 0km 14 36193200 R 506704800 R 2 MercedesBenz Mb2426 2023 0km 6 44571300 R 267427800 R 3 Scania 450 2023 0km 2 65280700 R 130561400 R Total 904694000 R ÍTEM ESPECIFICAÇÃO QT R UNIT R TOTAL 1 MercedesBenz Mb1215 2000 7 8108100 R 56756700 R 2 MercedesBenz Mb1318 2003 7 10176800 R 71237600 R 3 MercedesBenz Mb1718 2007 6 12403400 R 74420400 R 4 Scania T114 GA 330 4x2 NZ 2001 1 10710800 R 10710800 R 5 MercedesBenz Atego 2425 2010 1 20774400 R 20774400 R Total 233899900 R INVESTIMENTO INICIAL 670794100 R QUADRO DE VENDA DOS VEÍCULOS ANTIGOS QUADRO DE INVESTIMENTO Para a análise financeira de projetos que apresentam apenas variabilidade de resultados as metodologias tradicionais refletem resultados confiáveis Os critérios tradicionais de avaliação financeira de projetos mais aceitos e abordados na literatura disponível são o valor presente líquido VPL e a taxa interna de retorno TIR No entanto na análise de investimentos envolvendo eventos que representam incertezas relevantes sobre os resultados futuros esses métodos não devem ser usados sozinhos e devem ser apoiados por ferramentas de análise de decisão mais assertivas Assim será analisado os critérios acima bem como fluxo de caixa e formas de financiamento do investimento O Fluxo de Caixa quando bem organizado pelas instituições pode ser utilizado como controle de saldo de caixa para o período desejado como para auxilio em tomadas de decisões Com informações do Fluxo de Caixa o acionista pode estruturar a Rentabilidade o Prazo de retorno do investimento como vários outros indicadores que podem ser analisados O objetivo de inserir o Fluxo de Caixa é analisar e verificar se o projeto do investimento obterá sucesso e qual seria o melhor estágio para empresa dar início 4 TEMPO DE REALIZAÇÃO É o tempo que a empresa leva para cumprir todas as suas obrigações relacionadas as dívidas e pagamentos de fornecedores Por isso é tão importante realizar uma análise de gestão financeira que possa automatizar os processos financeiros fornecendo relatórios com dados claros e confiáveis para que você tenha ainda mais tempo para focar nas atividades mais importantes e estratégicas para a organização Para que os analistas possam verificar a saúde econômicofinanceira de uma empresa é fundamental a utilização de alguns indicadores Os mais comumente usados são aqueles na forma de razões A vantagem disso não é apenas tornar as informações mais precisas mas também facilitar a comparação de uma mesma empresa em um determinado período ou entre empresas diferentes em um mesmo período de tempo No entanto devese notar que os índices são apenas uma ferramenta analítica Este instrumento deve ser complementado por muitos outros instrumentos Na verdade a análise de indicadores fornece apenas algumas indicações que os analistas devem tentar confirmar usando outras técnicas As técnicas mais comuns utilizadas na análise financeira são as que utilizam índices que são auxílios que sintetizam grandes quantidades de informações e comparam o desempenho econômicofinanceiro das empresas ao longo do tempo Como tal eles formam a base da análise financeira mas não fornecem respostas Estes serão encontrados nos aspectos qualitativos da gestão Os rácios são fundamentais para compreender o desempenho e a evolução económicofinanceira de uma empresa ao longo do tempo bem como ajudam a compreender a sua evolução futura Existem muitos índices que podem ser calculados mas só faz sentido calcular os índices que interessam à análise prospectiva e só então eles são significativos e úteis 5 FLUXOS DE CAIXA OPERACIONAIS E RESIDUAL ATUAL Para o projeto deste estudo é possível obter certo valor residual talvez poderia ser maior se os bens não fossem tão antigos Ao final da vida útil o veículo ainda irá contar certo valor econômico o que significa que ele poderá ser vendido e irá render de certa forma uma receita extra para empresa ANO 2021 ANO 2020 ANO 2019 ANO 2018 ANO 2017 RECEITAS R 575776056 6 R 490595038 8 R 395102452 9 R 404425968 6 R 394565922 0 RECEITA OPERACIONAL R 568529949 1 R 484988566 8 R 474504273 2 R 465025893 6 R 344882162 4 RECEITA BRUTA C VENDAS R 640285063 8 R 544308505 5 R 538993820 0 R 500924644 6 R 340961914 9 RECEITA FINANCEIRA R 20811770 R 11260999 R 17915350 R 11673262 R 17414258 OUTRAS RECEITAS R 72461075 R 56064720 R 74404086 R 65632324 R 55765146 TOTAL RECEITA R 179391835 40 R 152662468 30 R 141783248 97 R 137810706 54 R 108772793 97 Gastos Fixos Depreciação e Armotização R 10007480 R 12624525 R 9721641 R 6505392 R 8949424 Seguro de Vida em Grupo R 397044 R 401044 R 370180 R 355800 R 329008 seguro frota R 9000670 R 7160716 R 6575868 R 6194014 R 5943065 IPVA R 2240867 R 1727697 R 1583065 R 967049 R 1532054 segurança do trabalho R 1165000 R 1125800 R 1152200 R 1025000 R 1013400 Despesas operacionais R 550148660 R 528366838 R 499393615 R 420273117 R 289222409 Despesas administrativas R 525605673 R 501899855 R 414529660 R 375331293 R 275869496 Despesas trabalhistas R 239696763 R 223621703 R 210856681 R 232222187 R 189458872 Total CF R 131545109 6 R 125388839 6 R 112477995 6 R 102782659 7 R 754550777 Custo Variável impostos R 727709816 R 571852589 R 558313727 R 469987347 R 402466317 Custos e despesas R 504071006 2 R 479531032 7 R 393654063 8 R 309246446 R 220583850 Despesas gerais R 193935697 R 195906422 R 200806353 R 157880631 R 136974712 Outras despesas R 19830685 R 10863103 R R 11281124 R 5898952 Despesa c Veículo R 44771929 R 43508616 R 34199493 R 33400710 R 27692441 combustível R 69304110 R 56548317 R 56899396 R 50632324 R 37022933 Pedágio R 175570 R 167425 R 675960 R 154675 R 155160 Multas R 137223 R 195329 R 213453 R 168129 R 164336 Total CV R 598218626 0 R 557393244 1 R 469566071 8 R 948395548 R 765923831 CUSTO TOTAL R 729763735 6 R 682782083 7 R 582044067 4 R 197622214 5 R 152047460 8 LUCRO R R R R R OPERACIONAL 106415461 84 843842599 3 835788422 3 118048485 09 935680478 9 IMPOSTO DE RENDA E CS 11 11 7 7 7 R 117057008 0 R 928226859 R 585051896 R 826339396 R 654976335 LUCRO LÍQUIDO R 947097610 4 R 751019913 4 R 777283232 7 R 109785091 13 R 870182845 4 Ela não apenas se preocupa em preparar o fluxo de caixa com base nas informações operacionais mas também conduz as negociações de compra e venda e a previsão estratégica da estrutura de custos É sobre o equilíbrio financeiro e manter um saldo positivo Fluxo de caixa das operações FCO é o primeiro conjunto de contas na demonstração do fluxo É usado para denotar todas as entradas e saídas monetárias relacionadas às operações de uma empresa Ou seja o fluxo de caixa operacional é composto por receita de vendas custos de produção salários etc Por isso ele é tão importante É por meio das informações fornecidas por esse fluxo de caixa que você entenderá quanto sua empresa está faturando quais são os gastos com suas operações e o retorno sobre o investimento Dados importantes para atividades como precificação de produtos e monitoramento da saúde financeira de um negócio Valores presentes do fluxo de caixa com base em fatores de valor presente e previsões de renda constante foram usados durante o período de previsão para transformar o valor da empresa em função de múltiplos fatores que mudam ao longo do tempo e verificar se a empresa tem fluxo de caixa para manter a liquidez estável 6 FLUXOS DE CAIXA OPERACIONAIS E RESIDUAL SUBSTITUTO As práticas de avaliação estão em constante mudança embora haja muitos desvios de seguir todas as práticas princípios e padrões contábeis Os saldos contábeis podem não como sempre se espera suportar as melhores análises do plano de uma empresa mas são as fontes de informação mais importantes A empresa opera com fins lucrativos assim de momento não está precisando avaliar os benefícios de um empréstimo para aumentar seus lucros Sob essas condições um bom trabalho preditivo onde problemas podem ser detectados antecipadamente ajuda o a eliminar a escassez de recursos Promover vendas à vista para aumentar os fluxos de receita reduzindo ao máximo as vendas de longo prazo são meios para evitar fluxo de caixa e juros negativos O desempenho do departamento de compras é a chave para o fluxo de caixa positivo pois bons preços e prazos de entrega longos devem ser o lema de todos os departamentos de compras ANO1 ANO 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 TOTAL RECEITA R 1817308344 0 R 2017212261 8 R 2521515327 3 R 2647591093 6 R 2912350203 0 Gastos Fixos Depreciação e Armotização R 23417799 R 90469400 R 90469400 R 90469400 R 90469400 Seguro de Vida em Grupo R 412926 R 445960 R 463798 R 505540 R 500484 seguro frota R 19934038 R 22252516 R 23191499 R 25125806 R 28201353 IPVA R 9046940 R 9046940 R 9046940 R 9046940 R 9046940 segurança do trabalho R 1223250 R 1357807 R 1534321 R 1503634 R 1548743 Despesas operacionais R 630470364 R 775478548 R 907309901 R 961748495 R 1000218430 Despesas administrativas R 569756550 R 672312670 R 746267064 R 895520477 R 940296511 Despesas trabalhistas R 274452794 R 304642601 R 286364045 R 303545888 R 324794100 Total CF R 147467970 8 R 1752433819 R 1939941010 R 2160814860 R 2265309041 Custo Variável impostos R 818673543 R 941474574 R 1110908140 R 1144232290 R 1310145970 Custos e despesas R 6250480470 R 6500499690 R 7215554660 R 7359865750 R 7727859040 Despesas gerais R 205959710 R 236853667 R 300804157 R 270723741 R 268016504 Outras despesas R 26731763 R 33414703 R 16707351 R 25061026 R 35461351 Despesa c Veículo R 21942751 R 22621393 R 30988209 R 31620622 R 40026104 combustível R 79145293 R 93787172 R 99414402 R 98917330 R 110292822 Pedágio R 668921 R 662232 R 894013 R 223503 R 239148 Multas R 111150 R 112262 R 134714 R 121243 R 84870 Total CV R 7301845486 R 7712242634 R 8643974308 R 8799882807 R 9341482865 CUSTO TOTAL R 8776525194 R 9464676453 R 1058391531 8 R 1096069766 7 R 1160679190 6 LUCRO OPERACIONAL R 939655824 6 R 1070744616 5 R 1463123795 5 R 1551521326 9 R 1751671012 4 IMPOSTO DE RENDA E CS 11 11 7 7 7 R 1033621407 R 1177819078 R 1024186657 R 1086064929 R 1226169709 LUCRO LÍQUIDO R 836293683 9 R 9529627087 R 1360705129 8 R 1442914834 0 R 1629054041 5 A quantidade total processada por ano é a principal referência para a previsão de fluxos de caixa da empresa À luz das metas da empresa investimentos e planos calculouse que no ano 1 a empresa recebera R18173083440 de receita conforme o plano Assim para o ano 2 R20172122618 Previstos para ano 3 portanto o aumento com cerca de 25 Taxa de crescimento constante considerando o período como uma contínua fase de crescimento do negócio Após o ano 3 foram considerados crescimentos da produtividade Podese observar que o maior o lucro aumenta a cada ano isso se deve a investimentos e custos iniciais que devem ser pagos principalmente em dinheiro A empresa precisa de caixa até o recebimento para cobrir suas obrigações 7 FLUXOS DE CAIXA RELEVANTES DO PROJETO SUBSTITUTO VALOR DO INVESTIMENTO INICIAL FLUXOS DE CAIXA OPERACIONAIS FLUXO DE CAIXA TERMINAL SE FOR POSSÍVEL DETERMINAR A previsão do fluxo de caixa foi baseada nos anos anteriores já processadas Como resultado uma margem de 20 geral para fins de previsão de modo que os contratos entre alta e baixa oscilações anuais de preço do são considerados aceitáveis podendo alterar um pouco de um ano para outro devido preço de contrato qualidade e venda Como resultado da análise do fluxo de caixa da empresa constatamos que a é uma empresa inovadora que tem potencial para se tornar uma líder em uma área com alto potencial de crescimento Esse fato aliado ao rápido crescimento da empresa e às estratégias de diferenciação em termos de custo e qualidade indica que a empresa está de fato em uma posição vantajosa em relação aos seus concorrentes Os resultados obtidos pela aplicação de dois métodos de análise de fluxo de caixa são convergentes Aqui é importante ressaltar que esses métodos não devem ser usados separadamente mas sim em conjunto A aplicação de um suporta os resultados obtidos com a aplicação do outro e vice versa O resultado da avaliação fluxo de caixa é apresentado de forma clara e objetiva Com base nas suposições feitas com lucro acima de R8362936839 tem potencial de valorização da devido aos seus fundamentos É importante enfatizar que uma avaliação é crucial para fazer essas suposições de forma confiável Conhecer as estratégias escolhidas pela empresa e as características de seu setor permite a tomada de decisões informadas que levam em consideração detalhes que seriam negligenciados se a abordagem focasse apenas em considerações financeiras da empresa 8 CUSTO DE OPORTUNIDADE TAXA DE DESCONTO Enquanto os custos são medidos monetárias dos recursos que uma empresa gasta para gerar receita na prática os economistas argumentam que os custos são explicitamente o valor dos custos de oportunidade reconhece o problema da escolha entre alternativas enquanto justifica as alternativas escolhidas e não leva neste caso em consideração as alternativas que existem em diferentes pontos do processo de tomada de decisão aceitável Uma avaliação rigorosa entre a oportunidade de investimento aceita e a melhor opção rejeitada fornece elementos importantes para avaliar a decisão Se o retorno do investimento escolhido for superior à melhor alternativa rejeitada verificase que a escolha foi correta e obtémse lucro caso contrário ocorre prejuízo e verificase que a ação escolhida não maximizou o lucro Custo de oportunidade i 5100 Se houver um problema de escolha entre várias opções de ação existe o conceito de custo de oportunidade Analisando diferentes opções de ação o decisor sempre pensa por si mesmo se o lucro obtido com o sacrifício das respectivas opções de ação é o melhor possível nas condições da decisão Esta é a essência do conceito de custo de oportunidade 9 PAYBACK 91 PAYBACK SIMPLES O método payback PB é o método de uma fácil avaliação para indicar o período de tempo necessários para recuperar os recursos iniciais gastos no investimento ou para atingir o ponto de equilíbrio demonstrando que quanto menor o payback maior a liquidez e menor o risco Portanto se o período encontrado representar um intervalo aceitável para à empresa o projeto em análise será aprovado O payback simples PBS se baseia em identificar o montante de períodos para que os investimentos retornem assim subtraindo do capital inicial de n períodos até a liquidação do capital investido não levando em consideração a utilização do custo do capital PEREIRA et al 2017 Payback Simples Anos Capitais Acumulado PBS 0 R 670794100 R 670794100 1 R 8362936839 R 9033730939 007 2 R 9529627087 R 495896148 3 R 13607051298 R 13111155150 4 R 14429148340 R 1317993190 5 R 16290540415 R 14972547225 PBS 007 92 PAYBACK DESCONTADO O método payback descontado PBD tem a função de calcular o período de tempo que se precisa para recuperar os investimentos realizados porém para contornar o prazo de não ter o valor remunerado no tempo no método do payback simples foi adicionado o custo do capital já o PBD aplica a taxa mínima de atratividade para descontar o fluxo de caixa gerado pelo projeto PEREIRA et al 2017 Na tomada de decisão do investidor a alternativa em destaque é a aquela que apresentar o menor n de períodos de retorno do investimento Como critério de aceitação se o PBS ou PBD for menor que o tempo máximo de recuperação do capital o investimento pode ser aceito pois é viável Se o período for maior que o tempo máximo de remuneração do capital não é recomendado que se faça o investimento Payback Descontado Anos Capitais Acumulado PBD 0 R 670794100 R 670794100 1 R 8362936839 R 4867574668 012 2 R 9529627087 R 9047052360 3 R 13607051298 R 12999200183 4 R 14429148340 R 15774646995 5 R 16290540415 R 17849803018 PBD 012 10 VALOR PRESENTE LÍQUIDO VPL O VPL leva em consideração a soma dos fluxos de caixa descontados à taxa mínima de atratividade TMA do investidor para a data zero Assim o VPL compara duas alternativas no momento atual onde o resultado que apresentar maior VPL é o mais viável economicamente SILVA 2015 Partindo do exposto a formula para cálculo do indicador VPL é respectivamente Onde VPL Valor Presente Líquido I investimento inicial t período genérico n número de períodos FCt fluxo de caixa do período t i Taxa de Desconto ou Taxa de Atratividade Valor Presente Líquido Ano s Capitais VP 0 R 670794100 R 670794100 1 R 8362936839 R 5538368768 2 R 9529627087 R 4179477693 3 R 13607051298 R 3952147823 4 R 14429148340 R 2775446812 5 R 16290540415 R 2075156023 VPL R 17849803018 11 TAXA INTERNA DE RETORNO TIR O método da taxa interna de retorno TIR é classificado como a taxa de desconto que impulsiona o valor liquido ficar igual a zero mostrando assim a taxa do retorno anual do devido capital investido A TIR tem o objetivo de mostrar se a empresa recebera de volta o investimento que foi proposto Logo é a taxa de juros que iguala o valor presente dos benefícios de um projeto ao valor presente dos seus custos Nesse cálculo buscasse analisar a rentabilidade do empreendimento para verificar se é superior igual ou inferior ao custo do capital utilizado no financiamento do projeto A TIR serve para comparar diferentes projetos entre si e comparálos com a rentabilidade geral possível na economia custo de oportunidade do capital Na tomada de decisão do investidor a alternativa em destaque é a aquela que apresentar TIR maior que a taxa de retorno esperada mostrando ser um investimento lucrativo no caso se a TIR for menor o investimento é considerável inviável Taxa Interna de Retorno Anos Capitais 0 R 670794100 1 R 8362936839 2 R 9529627087 3 R 13607051298 4 R 14429148340 5 R 16290540415 TIR 126281 12 ANÁLISE DA VIABILIDADE DO PROJETO O trabalho de estudo foi aplicado em uma empresa do setor industrial da cidade de IvotiRS que atua como distribuidora de bebidas dos produtos da CocaCola FEMSA A metodologia utilizada para o levantamento de informações foi realizada através de entrevistas com os colaboradores consequentemente a coleta dos dados para aplicação dos modelos de substituição dos veículos e assim a análise e discussão dos resultados obtidos por meio de planilhas O projeto foi criado com o objetivo de realizar um estudo sobre o modelo de caminhões da empresa que são responsáveis pelo transporte das bebidas O modelo para o estudo foi escolhido de acordo com a quantidade de dados históricos para deixar o estudo o mais próximo possível da realidade Após a coleta de dados usando tabelas foram criadas as médias de seus custos e seus percentuais aos anos O valor de mercado e as informações de desvalorização sobre os caminhões foram coletadas através da tabela da Fundação Instituto de Pesquisas econômicas FIPE para que seu desempenho pudesse ser analisado e chegar próximo dos valores atuais Resultado da Análise de Viabilidade PBS 007 PBD 012 VPL R 17849803018 TIR 126281 Em seguida foram feitas estimativas do comportamento desses dados ao longo de 5 anos e uma projeção dos gastos e do fluxo de caixa referente aos gastos com veículos em cada um dos anos considerando os efeitos da depreciação e do imposto de renda A partir desse fluxo será possível ter uma previsão dos custos no tempo que proporcionara uma análise mais certa da viabilidade do investimento ser considerado econômico financeiramente e posteriormente a vida econômica do veículo 121 RESULTADOS ECÔNOMICO A depreciação corresponde aos custos regulares por determinados bens tais como máquinas veículos móveis imóveis ou utensílios devido ao uso obsolescência desgaste natural e passagem do tempo A taxa anual de depreciação do ativo será determinada em função do período durante o qual se espera de seu uso econômico de vida Para veículos de mercadorias a taxa de depreciação é de 25 ao ano com vida útil de 4 anos conforme item 8704 da tabela da Receita Federal conforme segue tabela abaixo NCM BENS PRAZO DE VDA ÚTIL anos TX ANUAL DE DEPRECIAÇÃO 8701 TRATORES EXCETO OS CARROSTRATORES DA POSIÇÃO 8709 4 25 8702 VEÍCULOS AUTOMÓVEIS PARA TRANSPORTE DE 10 PESSOAS OU MAIS INCLUINDO O MOTORISTA 4 25 8703 AUTOMÓVEIS DE PASSAGEIROS E OUTROS VEÍCULOS AUTOMÓVEIS PRINCIPALMENTE CONCEBIDOS PARA TRANSPORTE DE PESSOAS EXCETO OS DA POSIÇÃO 8702 INCLUÍDOS OS VEÍCULOS DE USO MISTO STATION WAGONS E OS AUTOMÓVEIS DE CORRIDA 5 20 8704 VEÍCULOS AUTOMÓVEIS PARA TRANSPORTE DE MERCADORIAS 4 25 8705 VEÍCULOS AUTOMÓVEIS PARA USOS ESPECIAIS POR EXEMPLO AUTOSOCORROS CAMINHÕES GUINDASTES VEÍCULOS DE COMBATE A INCÊNDIOS CAMINHÕESBETONEIRAS VEÍCULOS PARA VARRER VEÍCULOS PARA ESPALHAR VEÍCULOSOFICINAS VEÍCULOS RADIOLÓGICOS EXCETO OS CONCEBIDOS PRINCIPALMENTE PARA TRANSPORTE DE PESSOAS OU DE MERCADORIAS 4 25 8709 VEÍCULOS AUTOMÓVEIS SEM DISPOSITIVO DE ELEVAÇÃO DOS TIPOS UTILIZADOS EM FÁBRICAS ARMAZÉNS PORTOS OU AEROPORTOS PARA TRANSPORTE DE MERCADORIAS A CURTAS DISTÂNCIAS CARROSTRATORES DOS TIPOS UTILIZADOS NAS ESTAÇÕES FERROVIÁRIAS 10 10 8711 MOTOCICLETAS INCLUÍDOS OS CICLOMOTORES E OUTROS CICLOS EQUIPADOS COM MOTOR AUXILIAR MESMO COM CARRO LATERAL CARROS LATERAIS 4 25 8716 REBOQUES E SEMIREBOQUES PARA QUAISQUER VEÍCULOS OUTROS VEÍCULOS NÃO AUTOPROPULSORES 5 20 Fonte Valor Consulting 2022 A desvalorização média anual do veículo está ligada com a depreciação pois quanto maior o período de utilização da frota influenciando no prazo para a sua renovação terá sua desvalorização média anual consequentemente maior No caso de um veículo novo por se tratar de um investimento o valor total da compra não pode ser alocado de uma vez só A Receita Federal permite apenas que uma fração bem definida do valor total do investimento seja cobrada como despesa Entretanto para calcular os custos contábil da depreciação não é utilizado o mesmo para determinar os custos para fins de análise econômica uma vez que a depreciação econômica se refere ao valor de mercado dos bens de capital 13 CONSIDERAÇÕES FINAIS REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS NOVAES Antônio G N e ALVARENGA A C Logística aplicada suprimento e distribuição São Paulo Pioneira CONSULTING V Taxas de depreciação de bens do Ativo Imobilizado Área IRPF IRPJ e CSLL Disponível em httpswwwvalorsrvbrartigophpid87titulotaxasdedepreciacaode bensdoativoimobilizadoimpostorendairpjcsll Acesso em 8 nov 2022 ANDRADE L IPVA 2019 proporcional o que é quando pagar e como calcular Disponível em httpsautopapouolcombrnoticiaipva proporcionaloqueequandopagarecomocalcular Acesso em 8 nov 2022 Fipe Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas Disponível em httpsveiculosfipeorgbr Acesso em 9 nov 2022 SILVA Carlos Pires da Boletim Economia e Empresas 17ª Edição Ginocar produções Lda 2015 Disponível em httpswwwinformadorptboletim economiaeempresas PEREIRA et al Análise de viabilidade financeira de projeto para reaproveitamento de refugo e perdas do processo de injeção Revista Eletrônica Gestão Saúde ISSN v6 n2 abr 2017