Atividades de Avaliação de Empresas: Metodologia do Fluxo de Caixa Descontado

Atividades Avaliação de Empresas Metodologia do Fluxo de Caixa Descontado Todas as atividades deverão ser entregues em arquivo excel Cada exercício será desenvolvido em uma planilha própria Desta forma temse 1 A empresa Y é uma empresa madura que não está encontrando oportunidades de investimentos relevantes portanto estimase que os seus fluxos de caixa FCE ou FCFF terão um crescimento constante de 4 aa ao longo dos anos dentro de um futuro previsível O valor estimado do Fluxo de Caixa para o primeiro período é R 75000000 Os proprietários estão considerando um custo de oportunidade e um prêmio associado ao risco do negócio de 20aa pedese a Calcular o valor da empresa 2 Uma empresa está considerando a venda de uma unidade de negócios do grupo A estimativa de receita líquida para o ano de 2017 é R 800000 Sabese historicamente que os custos representam 30 do valor da receita líquida as despesas com vendas e despesas administrativas representam respectivamente 15 e 10 da receita líquida a despesas com depreciação mantem se em R 50000 Estimase despesas financeiras de R 20000 A alíquota de impostos sobre o lucro é de 25 Pedese b Estruture a DRE da empresa para 2017 c Calcule o Fluxo de Caixa Livre para a Empresa FCFF para 2017 pelos ambos os modelos d Considerando que a empresa crescerá a uma taxa constante de 6 ao ano e que o seu custo de capital WACC é de 14 aa pedese para calcular o valor da empresa 3 A empresa Y é uma empresa madura que não está encontrando oportunidades de investimentos relevantes portanto estimase que os seus fluxos de caixa FCE ou FCFF terão um crescimento constante de 4 aa ao longo dos anos dentro de um futuro previsível Adicionalmente sabese que os proprietários estão considerando um custo de oportunidade e um prêmio associado ao risco do negócio de 20aa Para a determinação do fluxo de caixa para o primeiro ano Fluxo de caixa ano 1 estimase que a empresa venderá 50000 unidades do seu único produto ao preço unitário de R 5000 Sobre o preço de venda incidese alguns impostos que totalizam um percentual médio de 2870 Estimase que os custos fixos serão R 250000 e os custos variáveis unitários serão R 1500 Adicionalmente estimase que as despesas com vendas representem aproximadamente 10 do valor do faturamento As despesas administrativas estão estimadas em R 200000 dentro deste valor está incluso a depreciação A depreciação é considerada em função dos ativos imobilizados da empresa e da sua expectativa de vida útil Neste sentido a empresa apresenta imobilizados no valor de R 1250000 com vida útil esperada de 10 anos As despesas financeiras referemse aos juros anuais pagos por um financiamento de R 2000000 cuja taxa de juros mensal é de 2 Por fim a empresa atualmente é enquadrada no regime tributário denominado Lucro Real que apresenta uma alíquota de Imposto de Renda de 15 e Contribuição Social sobre o Lucro Líquido de 9 A empresa também estima que para o ano 1 objeto da presente projeção devido ao volume de vendas haverá um desembolso adicional de R 130000 em capital de giro aumento dos estoques e aumento das duplicatas a receber Não foi identificada a necessidade de investimentos em novos ativos imobilizados Diante destas informações pedese a Estruture a DRE da empresa para 2017 b Calcule o Fluxo de Caixa Livre para a Empresa FCFF para 2017 pelos ambos os modelos c Considerando os dados apresentados pedese para calcular o valor da empresa 4 A empresa Sucesso estima que uma inovação oportunizará um período de alto crescimento no seu fluxo de caixa nos próximos 3 anos a uma taxa g de 9 aa Entretanto em consequência das reduções das margens de lucro em função da concorrência estimase que as taxas anuais de crescimento dos fluxos de caixa após este período tenderão a se manter em 5 aa O valor estimado para o FCFF no primeiro período é R 90000000 Os proprietários estão considerando um WACC custo de capital de 14aa pedese a Calcular o valor da empresa 5 Por sua vez a empresa CBF é conhecida no mercado por seu potencial de inovação dos seus produtos Atualmente a empresa está lançando um produto inovador e estima que terá um período de alto crescimento no seu fluxo de caixa nos próximos 3 anos a uma taxa g de 12 aa Em consequência das reduções das margens de lucro em função da concorrência estimase que as taxas anuais de crescimento dos fluxos de caixa serão de 8 nos próximos 3 anos e por fim a empresa estima crescer a uma taxa constante de 4 ao ano O valor estimado para o FCFF no primeiro período é R 34500000 Os proprietários estão considerando um custo de capital WACC de 15aa pedese a Calcular o valor da empresa