Balanço Patrimonial e DRE da Raia Drogasil SA

BALANÇO PATRIMONIAL Raia Drogasil SA Reais Mil 311222 311221 ATIVO TOTAL 16671470 14441135 ATIVO CIRCULANTE 8997054 7320330 Disponível caixa e bancos 364374 316654 Aplicações Financeiras 0 0 Contas a Receber 2183867 1 775282 Estoque 6000509 4990021 Tributos a Recuperar 387496 190377 Despesas Antecipadas 60808 47996 ATIVO NÃO CIRCULANTE 7674416 7120805 Realizável a Longo Prazo 130837 187199 Investimentos 581174 322840 Imobilizado 5556611 5320352 Intangível 1405794 1290414 PASSIVO TOTAL 16671470 14441135 PASSIVO CIRCULANTE 5981207 5652199 Obrigações Sociais e Trabalhistas 542583 405782 Fornecedores 3999967 3485328 Obrigações Fiscais 193069 151785 Empréstimos e Financiamentos 108279 571549 Dividendos Declarados 62417 76787 Passivo de Arrendamento 929678 856444 Provisões Trabalhistas e Cíveis 145214 104524 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 5349401 4111263 Empréstimos e Financiamentos 2131327 890613 Passivo de Arrendamento 3146859 3080216 Tributos Diferidos 16360 87519 Provisões Trabalhistas e Cíveis 54855 52915 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 5340862 4677673 Capital Social Realizado 2 5 00000 2 5 00000 Reservas de Capital 112762 89914 Reservas de Lucros 2716769 2 072984 Ajustes de Avaliação Patrimonial 11331 14775 DRE Raia Drogasil SA Reais Mil 3112 22 3112 21 Receita L íquida de Venda de B ens eou S erviços 27321332 22841005 Custo dos B ens eou S erviços V endidos 18762377 15800532 Lucro Bruto 8558955 7040473 Despesas Receitas O peracionais 6782814 5689855 Despesas com V endas 5716927 4892307 Despesas G erais e A dministrativas 1176075 869519 Resultado de E quivalência P atrimonial 91568 33720 Outras receitas e despesas operacionais 18620 38251 Resultado A ntes do Resultado Financeiro e dos Tributos 1776141 1350618 Receitas F inanceiras 255821 74929 Despesas F inanceiras 902540 448038 Resultado A ntes dos T ributos sobre o L ucro 1129422 977509 Imposto de R enda e C ontribuição S ocial 133310 225575 Lucro L íquido do Período 996112 751934 Indicadores EconômicoFinanceiros Raia Drogasil SA 311222 311221 Liquidez Imediata Disponível PC 006 00 6 Liquidez Corrente AC PC 150 130 Liquidez Seca AC Estoque PC 050 041 GDE LC LS LC 67 68 Liquidez Geral AC RLP PC PNC 0 81 077 Endividamento Geral C Terc Ativo total 0 68 068 Composição da Dívida PC C Terc 053 058 Grau de Imobilização CP AP PL 1 41 148 Grau de Imob Rec N Cor AP PL PNC 0 71 0 79 Margem Bruta LB Receita Líquida 0 31 0 31 Margem Operacional LAIR Receita Líquida 004 0 04 Margem Líquida LL Receita Líquida 0 04 0 03 ROI LL Ativo 0 06 005 ROE LL PL 0 19 01 6 Análise fundamentalista Raia Drogasil SA Analisando a situação financeira da Raia Drogasil identificamos eficiente política de caixa mantendo pouco recurso em tesouraria o que significa que o capital encontrase empregado no giro operacional do negócio aplicações financeiras clientes e estoques No que tange à capacidade em honrar suas dívidas de curto prazo apresenta folga financeira com crescimento exponencial de 15 revelandose desta forma com capacidade de solvência Essa evolução da liquidez ocorre em função da amortização dos empréstimos de curto prazo mediante a captação de recursos a longo prazo sendo o restante investido em estoque Muito embora tenha apresentado elevada capacidade de liquidez demonstra concentração expressiva de recursos em estoque Por um lado as característica do ramo de atividade ao qual a empresa está inserida todavia é um fator que requer avaliação mais criteriosa em nossas conclusões Em se tratando da capacidade em liquidar suas dívidas de curto e longo prazo observase discrepância em relação à liquidez corrente com o índice apresentandose bem abaixo da unidade e com crescimento pífio Isso não significa incapacidade financeira ao contrário demonstra que boa parte do endividamento tem viés de longo prazo Cabe ressaltar que no gargalo curto prazo a Cia evidencia elevada capacidade de solvência Em se tratando da análise de estrutura de capital observase que a empresa opera altamente alavancada ou seja é muito mais dependente do capital de terceiros do que capital próprio no financiamento do ativo representando desta forma uma estratégia eficiente de gestão Em contrapartida embora em queda ainda concentra a maior parte do endividamento a curto prazo o que onera o custo do capital financiado e reduz o fôlego financeiro de suas operações Quanto ao grau de imobilização do patrimônio líquido notase que o capital próprio não foi suficiente para cobrir as aplicações realizadas no ativo permanente logo complementou tais investimentos com recursos de terceiros de longo prazo demonstrando assim adequada alocação de recursos É importante salientar que ainda há uma sobra de recursos de longo prazo utilizada para financiar o capital de giro do negócio No que concerne à avaliação econômica observase lucratividade constante no patamar de 31 sobre o mix de produtos e serviços comercializados entretanto consumida significativamente pelo elevado volume de despesas operacionais em especial despesas de vendas e o déficit financeiro que praticamente dobrou de 2021 para 2022 devido à alavancagem concentrada ainda em sua maior parte a curto prazo Já a margem líquida mantevese no mesmo nível da margem operacional em função do efeito do equity resultado de equivalência patrimonial que triplicou e cujo impacto tributário é nulo gerando reflexo direto no lucro líquido do período Avaliando conjuntamente a DRE com o BP temos condições de analise a rentabilidade Diante disso observase total cobertura do custo do capital aplicado no negócio tendo em vista que os rendimentos líquidos para os investidores superam os títulos do Tesouro Adicionalmente o tempo de recuperação dos investimentos totais apresentamse dentro da média do setor comercial 167 anos CONCLUSÃO Do ponto de vista de uma instituição financeira concederia créditos à Raia Drogasil pois muito embora a maior parte de sua alavancagem ainda tenha viés de curto prazo evidencia eficiente gestão de fluxo de caixa e alta capacidade de solvência Como investidor aplicaria recursos na entidade em função da elevada rentabilidade que contribuiu para um adequado payback e total cobertura do custo de oportunidade do capital Como sugestão para melhoria dos pontos críticos identificados recomendase reavaliar os estoques por meio de ações de marketing e promoção de produtos que apresentem giro mais lento Adicionalmente com o intuito de alongar a alavancagem sugerese a emissão de debentures a um custo de capital menos oneroso tendo como maior atrativo a participação nos resultados que se alavancaram em aproximadamente 32