Modelos de Previsão de Insolvência - Análise Comparativa de Fórmulas

O Quadro 1 a seguir apresenta as formulas á que cada autor chegou depois de uma série de estudos Quadro 1 Modelos de Previsão de Insolvência utilizados no estudo MODELO DE PREVISÃO DE INSOLVÊNCIA DE ELIZABETSKY 1976 MODELO DE PREVISÃO DE INSOLVÊNCIA MATIAS 1978 Z 193 X32 020 X33 102 X35 133 X36 112 X37 Z 23792 X1 8260 X2 8868 X3 0764 X4 1535 X5 9912 X6 3 Z total ou escore de pontos obtidos X32 Lucro Líquido Vendas X33 Disponível Ativo Permanente X35 Contas a Receber Ativo Total X36 Estoque Ativo Total X37 Passivo Circulante Ativo Total Z Total ou escore de pontos obtidos X1 Patrimônio Líquido Ativos Total X2 Financiamentos e Empréstimos Ativo Circulante X3 Fornecedores Ativo Total X4Ativo Circulante Passivo Circulante X5Lucro Operacional Lucro Bruto X6Disponível Ativo Total MODELO DE PREVISÃO DE INSOLVÊNCIA DE KANITZ 1978 MODELO DE PREVISÃO DE INSOLVÊNCIA DE SILVA 1982 Modelo para Empresas Industriais Z 005 X1 165 X2 355 X3 106 X4 033 X5 Z1 0722 5124X1 11016X2 0342X3 0048X4 8605X5 0004X6 X1 Lucro Líquido Patrimônio Líquido X2 Ativo Circulante Realizável a Longo Prazo Exigível Curto Exigível Longo X3 Ativo Circulante Estoque Exigível a Curto Prazo X4 Ativo Circulante Exigível a Curto Prazo X5 Exigível Curto Exigível Longo Patrimônio Líquido X1 duplicatas descontadas duplicatas a receber X2 estoques custo do produto vendido X3 fornecedores vendas X4 estoque médio custo dos produtos vendidos x 360 X5 lucro operacional despesas financeiras ativo total médio investimentos médios X6 Passivo circulante exigível total prazo lucro líquido 010 x imobilizado médio MODELO DE PREVISÃO DE INSOLVÊNCIA DE SILVA 1982 Modelo para Empresas Comerciais Z2 1327 7561X1 8201X2 8546X3 4218X4 1982X5 0091X6 X1 Reservas Lucros Acumulados Ativo Total X2 Disponível Ativo Total X3 Ativo Circulante Disponível Passivo Circulante Financiamentos Bancários Duplicatas Descontadas Vendas X4 Lucro Operacional Despesas Financeiras Ativo Total Médio investimento Médio X5 Lucro Operacional lucro bruto X6 Patrimônio Líquido Passivo Circulante Exigível a Longo Prazo Lucro Bruto 100 vendas Prazo Médio de Rotação de Estoques Prazo Médio de Recebimento de Vendas Prazo Médio de Pagamento de Compras Fonte Adaptado de Pinheiro et al 2007