Complemento e Edição de Trabalho

PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DE MINAS GERAIS Curso de Graduação em Ciências Contábeis Aline Coutinho Soares Gustavo Henrique Queiroz Souza Luiz Fernando Cardoso dos Santos Sabrina Izabella Ribeiro Rezende Consultoria Contábil Gerencial e Financeira de Curto e Longo Prazo ContagemMG 2025 1 Aline Coutinho Soares Gustavo Henrique Queiroz Souza Luiz Fernando Cardoso dos Santos Sabrina Izabella Ribeiro Rezende Consultoria Contábil Gerencial e Financeira de Curto e Longo Prazo Trabalho Extensionista Integrado apresentado ao Programa de Graduação em Ciências Contábeis da Pontifícia Universidade Católica de Minas Gerais PUCMG como requisito avaliativo Orientador ContagemMG 2 2025 RESUMO 3 SUMÁRIO 4 1 INTRODUÇÃO 5 2 Referencial Teórico Este referencial teórico estabelece as bases conceituais que norteiam o estudo de caso da Ambev com foco na gestão financeira e gerencial em horizontes de curto e longo prazo Por meio de uma revisão da literatura consolidamos o conhecimento existente sobre práticas de gestão financeira em organizações de grande porte identificando os principais conceitos autores e abordagens relevantes para a realidade da empresa analisada Essa análise crítica não apenas amplia a base de conhecimento mas também fundamenta os pontos de vista defendidos ao longo deste trabalho 21Fundamentos para a Análise Financeira A fundamentação teórica será construída com base em estudos relacionados à análise de endividamento planejamento financeiro controle de fluxo de caixa e avaliação de desempenho econômicofinanceiro utilizando indicadores como liquidez rentabilidade e estrutura de capital Esses conceitos são essenciais para a interpretação dos dados obtidos nos demonstrativos financeiros da Ambev especialmente na Demonstração do Fluxo de Caixa DFC dos três últimos exercícios sociais que será objeto de análise detalhada Além da abordagem conceitual será apresentado um panorama das ferramentas e sistemas de apoio à gestão financeira como softwares de gestão integrada e soluções tecnológicas aplicadas ao controle e à tomada de decisão Também será explorada a atuação do profissional contábil diante dos desafios financeiros enfrentados pelas organizações destacando sua postura ética técnica e estratégica no contexto corporativo A escolha da Ambev justificase por sua relevância no cenário nacional sua estrutura organizacional robusta e pela disponibilidade de informações consistentes que permitem uma análise aprofundada Esta apresentação do referencial teórico prepara o leitor para os próximos tópicos que abordarão em detalhes as dimensões teóricas que fundamentam a investigação organizadas em subtópicos coerentes com os objetivos da pesquisa e da prática extensionista 6 22 Gestão do Capital de Giro Este trabalho adota o método de estudo de caso de natureza quantitativa e pesquisa documental com análise dos demonstrativos financeiros consolidados da Ambev referentes aos três últimos exercícios sociais A coleta e o tratamento de dados secundários extraídos de relatórios anuais permitem mensurar de forma rigorosa os indicadores de liquidez e eficiência operacional No livro Fundamentos de Administração Financeira Ross Westerfield Jordan Lamb 2022 a gestão do capital de giro é apresentada como uma das três decisões financeiras básicas juntamente com o orçamento de capital e a estrutura de capital O capital de giro líquido definido como a diferença entre ativo circulante e passivo circulante indica a capacidade de uma empresa honrar compromissos de curto prazo sem recorrer a financiamento externo Em 2021 a Ambev apresentou um capital de giro líquido de aproximadamente R 67 milhões e em 2022 de R 2543 milhões o que indica que a companhia financia parte de seu ciclo operacional por meio de prazos estendidos com fornecedores O ciclo operacional abrange o período médio de estocagem e o prazo médio de recebimento de vendas enquanto o ciclo financeiro resulta da diferença entre o ciclo operacional e o prazo médio de pagamento a fornecedores Na Ambev o ciclo financeiro reduzido reflete seu poder de negociação junto à cadeia de suprimentos e a política rígida de crédito a clientes Conforme a obra Fundamentos de Administração Financeira quanto mais enxuto for o ciclo financeiro menor será o custo de oportunidade do capital embora isso exija uma gestão proativa de estoques e cobrança de recebíveis A análise quantitativa demonstra que esse modelo de capital de giro favorece a liquidez operacional da Ambev e reduz a dependência de empréstimos de curto prazo Por outro lado níveis elevados de contas a pagar impõem desafios de relacionamento com fornecedores e demandam acompanhamento constante da rotatividade de estoques Nos próximos desenvolvimentos aprofundaremos o impacto dessa estratégia sobre o fluxo de caixa operacional e a sustentabilidade financeira da empresa 7 23 Indicadores de Liquidez e Endividamento na Prática Empresarial da Ambev A análise dos indicadores de liquidez e endividamento da Ambev realizada a partir dos dados consolidados dos exercícios de 2022 2023 e 2024 oferece uma visão concreta sobre a capacidade da empresa de equilibrar obrigações financeiras e recursos disponíveis especialmente em um cenário marcado por volatilidades econômicas e ajustes estratégicos Utilizamos como método a pesquisa documental e quantitativa aplicando fórmulas consagradas da contabilidade financeira para extrair os índices dos relatórios publicados pela companhia Inspirados na metodologia adotada por João Pedro Garcia no artigo Indicadores econômicofinanceiros um estudo de caso da empresa brasileira Ambev SA PUC Goiás 2021 adotamos os indicadores de liquidez corrente seca imediata e geral além dos índices de endividamento total composição do endividamento e grau de alavancagem Ao longo dos três anos observouse um padrão de fortalecimento das margens operacionais da Ambev acompanhado de variações táticas no uso de capital de terceiros para financiamento de curto prazo Em 2022 por exemplo o fluxo de caixa operacional da companhia foi de R 206 bilhões subindo para R 247 bilhões em 2023 e alcançando R 261 bilhões em 2024 Esses números revelam um crescimento contínuo da capacidade da Ambev de gerar caixa a partir de suas operações o que se traduz em maior liquidez e consequentemente em menor dependência de financiamento externo para manter o capital de giro Apesar de um leve recuo no lucro ajustado em 2024 R 148 bilhões contra R 152 bilhões em 2023 a companhia manteve uma sólida estrutura de capital A margem EBITDA ajustada por exemplo cresceu de 319 em 2023 para 325 em 2024 demonstrando eficiência operacional e controle sobre custos e despesas Isso reforça a conclusão de que a empresa tem alocado bem seus recursos e utilizado o capital de terceiros de forma estratégica mantendo níveis de endividamento compatíveis com sua geração de caixa e com o retorno sobre o patrimônio Outro aspecto relevante é o comportamento da composição do passivo A Ambev manteve um controle rigoroso sobre suas obrigações de curto prazo utilizando seu poder de barganha para renegociar prazos e otimizar seu ciclo financeiro Essa estratégia é 8 particularmente visível no aumento do fluxo de caixa livre ao acionista que foi de R 134 bilhões em 2023 e saltou para R 179 bilhões em 2024 resultado de uma gestão financeira disciplinada e da priorização de investimentos de maior retorno A análise desses indicadores evidencia que a Ambev mesmo diante de pressões cambiais oscilações no consumo e custos de produção consegue manter um equilíbrio saudável entre liquidez rentabilidade e endividamento Isso não apenas reflete uma postura técnica eficaz da gestão mas também aponta para o papel essencial do contador na interpretação desses dados e na proposição de estratégias que assegurem a continuidade e a competitividade empresarial 24 Particularidades do Valuation na Ambev A avaliação da Ambev uma das maiores empresas de capital aberto do Brasil requer uma análise que ultrapasse os modelos tradicionais de valuation considerando as especificidades de seu negócio O estudo Impacto do Viés de Análise na Avaliação de Empresas Um Caso de Valuation da Empresa Ambev Martha Cecília Alexandre Teixeira Handerson Leônidas e Roberto Silva UFMG 2019 destaca a importância de reconhecer as influências do analista no processo de avaliação utilizando a Ambev como caso base Um dos pontos cruciais é a complexidade operacional da Ambev A companhia possui uma presença robusta não apenas no Brasil mas em diversos países da América Latina como Argentina Bolívia Chile Colômbia Equador Guatemala Peru Paraguai República Dominicana Uruguai e Venezuela além de operações na América do Norte e Canadá Essa diversificação geográfica combinada com um amplo portfólio de produtos que inclui cervejas refrigerantes e outras bebidas exige uma análise detalhada para projetar os fluxos de caixa O Modelo de Fluxo de Caixa Descontado FCD embora amplamente utilizado possui limitações por ser determinístico ou seja avalia a empresa em um momento específico desconsiderando as constantes mudanças do ambiente econômico Essa característica impõe desafios na projeção dos fluxos de caixa uma vez que o valor de mercado reflete as opiniões e julgamentos do analista introduzindo um grau de subjetividade na avaliação A Ambev também se destaca por suas marcas e ativos intangíveis O valor dessas marcas muitas vezes líderes de mercado é um componente essencial do valor da empresa mas de difícil mensuração O FCD modelo central no valuation envolve escolhas analíticas 9 que podem levar a resultados distintos introduzindo uma arbitrariedade na avaliação Essa questão é ilustrada no estudo onde os autores simularam diferentes cenários de valuation da Ambev variando o período de projeção do fluxo de caixa 5 e 10 anos e o coeficiente beta o que resultou em diferentes valores de mercado para a empresa A governança corporativa é outro aspecto que merece atenção Os dados dos últimos anos da economia mundial apontam que empresas com boas práticas de governança tendem a apresentar maior valor de mercado devido à redução do risco e ao aumento da confiança dos investidores Adicionalmente a sustentabilidade ganha relevância no contexto da Ambev A empresa por sua natureza lida com questões como o uso de recursos hídricos gestão de resíduos e impacto ambiental que podem influenciar sua imagem e seu valor a longo prazo Em termos quantitativos percebemos que a escolha de diferentes premissas no FCD pode gerar variações significativas no valor da Ambev A alteração do período de projeção dos fluxos de caixa e a utilização de diferentes métodos para calcular o coeficiente beta são exemplos de como as decisões do analista podem impactar o resultado do valuation 25 Análise Comparativa do Desempenho Financeiro da Ambev 20222024 A análise do desempenho financeiro da Ambev nos últimos três anos 20222024 revela uma trajetória marcada por crescimento em receita e EBITDA mas com desafios relacionados a volumes e impactos de fatores macroeconômicos como inflação e câmbio 2022 Crescimento Robusto com Desafios Pontuais Em 2022 a Ambev apresentou um desempenho sólido com crescimento de dois dígitos tanto na receita líquida quanto no EBITDA Esse resultado foi impulsionado pelo bom momento no Brasil onde a estratégia Ambev como uma plataforma mostrou resultados positivos O crescimento do volume foi liderado pelo Brasil com destaque para as categorias de Não Alcoólicos NAB e Cerveja No entanto as operações internacionais da Ambev enfrentaram dificuldades em 2022 A América Latina Sul LAS o Canadá e a América Central e Caribe CAC apresentaram diminuição nos volumes O CAC foi particularmente afetado por rupturas na cadeia de suprimentos condições climáticas adversas e alta inflação Continuidade do Crescimento com Atenção aos Custos 10 Em 2023 a Ambev continuou a apresentar crescimento em receita líquida e EBITDA A receita líquida consolidada da Ambev atingiu R 845880 milhões em 2023 um aumento de 95 em relação a 2022 O EBITDA ajustado também cresceu impulsionado pela expansão das margens bruta e EBITDA A companhia demonstrou foco na gestão de custos com o CPV por hectolitro CPVhl excluindo depreciação e amortização apresentando uma redução de 09 em 2023 2024 Expansão de Margens e Desafios de Volume Em 2024 a Ambev celebrou seu 25º aniversário com resultados que demonstram a continuidade do crescimento da receita líquida o progresso nas iniciativas digitais o crescimento de dois dígitos do EBITDA ajustado e a expansão das margens pelo segundo ano consecutivo A receita líquida aumentou 46 impulsionada pelo crescimento da receita líquida por hectolitro de 56 Apesar dos resultados positivos em receita e rentabilidade a Ambev enfrentou desafios em relação aos volumes em 2024 Os volumes totais diminuíram 09 impactados por um ambiente de consumo desafiador na Argentina e por condições climáticas adversas no Brasil A comparação dos resultados da Ambev nos três anos revela algumas tendências importantes Crescimento da Receita e Rentabilidade A Ambev tem conseguido consistentemente aumentar sua receita líquida e seu EBITDA impulsionada por estratégias de gestão de receita premiumização de produtos e expansão das margens Desafios de Volume Apesar do crescimento em receita a Ambev tem enfrentado desafios em relação aos volumes especialmente em alguns mercados internacionais e mais recentemente no Brasil Foco na Eficiência A companhia tem demonstrado um foco crescente na eficiência operacional e na gestão de custos buscando otimizar suas operações e expandir suas margens Importância do Brasil O Brasil continua sendo um mercado fundamental para a Ambev impulsionando o crescimento da receita e do volume em alguns períodos 11 Impacto de Fatores Macroeconômicos Fatores macroeconômicos como inflação câmbio e condições de consumo têm influenciado o desempenho da Ambev especialmente em mercados mais voláteis como a Argentina Em conclusão a Ambev tem demonstrado resiliência e capacidade de adaptação em um ambiente de negócios desafiador O crescimento consistente da receita e do EBITDA juntamente com o foco na eficiência são pontos fortes da companhia No entanto os desafios relacionados aos volumes e os impactos de fatores macroeconômicos exigem atenção contínua da gestão O site de relação com investidores da Ambev foi essencial para a obtenção de dados tão detalhados 26 Análise da Experiência do Investidor na Ambev 20222024 Nos últimos três anos 20222024 investir na Ambev ABEV3 proporcionou aos acionistas uma experiência marcada pela distribuição consistente de proventos e pela moderação na volatilidade do preço das ações Essa combinação tornou o investimento na Ambev uma opção atraente para investidores com perfil conservador que buscam renda previsível e segurança financeira Ao final de 2024 a ação da Ambev ABEV3 estava cotada a R 1457 mantendose dentro da faixa de preço observada nos três exercícios anteriores entre R 1300 e R 1600 Essa estabilidade no preço da ação contribuiu para a percepção de segurança do investimento Em termos de distribuição de proventos a Ambev realizou os seguintes pagamentos de juros sobre capital próprio por ação 2022 R 07623 por ação 2023 R 07302 por ação 2024 R 063 por ação Esses proventos resultaram em dividend yields de aproximadamente 607 em 2022 558 em 2023 e 569 em 2024 Esses valores superaram a média do setor de bebidas no Brasil que girou em torno de 3 no mesmo período A política estatutária da Ambev estabelece a distribuição mínima obrigatória de 40 do lucro líquido ajustado aos acionistas No entanto em alguns exercícios o payout efetivo da 12 companhia ultrapassou 80 o que demonstra a forte geração de caixa operacional da empresa e seu compromisso em remunerar os investidores 27 Um Legado de Resiliência e Adaptação no Mercado de Bebidas Ao longo deste trabalho desvendamos a complexa dinâmica que envolve a avaliação e o desempenho financeiro da Ambev uma gigante do setor de bebidas Os números revelam uma trajetória de crescimento robusto impulsionado pela capacidade da empresa de expandir sua receita e margens mesmo diante de ventos contrários No entanto a Ambev não é apenas um caso de sucesso financeiro A empresa demonstrou uma habilidade notável de se adaptar às mudanças do mercado diversificando seu portfólio investindo em inovação e buscando a eficiência operacional Essa capacidade de adaptação é talvez o segredo por trás da longevidade e do sucesso da Ambev E por falar em sucesso a Ambev pagou R 125 bilhões em dividendos e recompra de ações em 2024 Um valor recorde que demonstra a saúde financeira da empresa e seu compromisso com os acionistas Para o investidor a Ambev se mostrou um porto seguro em meio à volatilidade do mercado A distribuição consistente de proventos e a estabilidade do preço das ações ofereceram um retorno total atrativo consolidando ABEV3 como uma value stock no setor de bebidas Em um mundo onde a única certeza é a mudança a Ambev se destaca como um exemplo de resiliência adaptabilidade e criação de valor a longo prazo 3 DESENVOLVIMENTO E ANÁLISE DOS RESULTADOS A Ambev é uma das maiores empresas de bebidas do mundo resultante da fusão em 1999 das tradicionais cervejarias Brahma e Antárctica Integrante do Grupo AB InBev líder global no segmento de bebidas a Ambev destacase por sua ampla capacidade de produção e distribuição sustentada em processos industriais modernos e em uma rede logística abrangente 13 No campo de atuação a companhia concentrase na fabricação de cervejas refrigerantes água mineral e outras bebidas não alcoólicas Com operações em mais de 18 países da América A Ambev destacase como uma das maiores empresas do setor de bebidas da América Latina consolidando sua posição de liderança no mercado brasileiro especialmente na produção de cervejas segmento no qual detém mais de 60 de participação Seu desempenho robusto e sua ampla rede de operações refletemse de forma expressiva na economia nacional com estimativas indicando que suas atividades impactam mais de 3 do Produto Interno Bruto PIB do Brasil Estudo 2025 Em 2024 a Ambev comemorou 25 anos de sua companhia está trajetória foi construída por profissionais dedicados e talentosos além de uma cultura de protagonismo e por marcas cativantes que conquistaram os consumidores Ao longo desse período o compromisso constante com a excelência norteou o desenvolvimento da companhia e resultou em realizações expressivas E ao celebrar cada marco alcançado a Ambev mantevese empenhada em converter desafios em aprendizados para o futuro sempre com foco na geração de valor sustentável Ambev 2025 A Ambev demonstra um compromisso sólido com a sustentabilidade adotando práticas significativas em diversas frentes ambientais No que se refere à Ação Climática a companhia atingiu 965 de eletricidade operacional adquirida a partir de fontes renováveis alcançando 100 em nove dos seus dez principais mercados Desde 2017 a empresa reduziu em 391 suas emissões absolutas de gases de efeito estufa Ambev 2025 A Ambev segue avançando em sua jornada de transformação digital ampliando a presença e o uso do BEES sua plataforma digital B2B nas principais operações da companhia registrando 13 milhões de compradores ativos mensais além de aprimorar a experiência de seus consumidores por meio do Zé Delivery sua plataforma DTC no Brasil que atingiu a marca de 9 milhões de compradores que em 2024 cresceu 10 em relação ao ano de 2023 Ambev 2025 O presente estudo tem como finalidade apresentar as demonstrações financeiras da Ambev SA tais como o Balanço Patrimonial e as Demonstração do Resultado e de Fluxo de Caixa dos exercícios sociais de 2022 2023 e 2024 mostrando os valores em milhões de R além de calcular e analisar os indicadores económicofinanceiros 14 31 Análise das Demonstrações Financeiras As análises das Demonstrações Financeiras podem ser utilizadas tanto para uma análise interna auxiliando nas tomadas de decisões de gestores como externa para uso de terceiros como investidores que buscam avaliar a viabilidade os riscos e as perspectivas de uma organização Segundo Chiavenato 2005 p76 a finalidade da análise das demonstrações financeiras é proporcionar uma visão comparativa da situação financeira e do desempenho da empresa bem como os resultados por ela proporcionados 311 Balanço Patrimonial O Balanço Patrimonial faz parte de toda empresa ele procura estabelecer uma verificação do equilíbrio entre o que a empresa tem e o que ela deve É um levantamento que detalha a situação financeira do negócio em determinado período que lista todos os ativos passivos dinheiro que a empresa deve e o valor de seu patrimônio líquido Para Assaf Neto 2023 o Balanço Patrimonial apesar de fornecer uma informação estática e representar a situação da empresa em um momento específico constitui um instrumento fundamental para a análise da situação econômica e financeira da entidade É demonstrado abaixo nas Tabelas 1 e 2 o Balanço Patrimonial Consolidado da Empresa Ambev SA 15 Tabela 1 Balanço Patrimonial Ativo Fonte Elaborado pela autora 2025 Tabelas 2 Balanço Patrimonial Passivo e Património Líquido 16 Fonte Elaborado pela autora 2025 312 Demonstração do Resultado Segundo Marion 2022 p126 A Demonstração do Resultado do Exercício é uma demonstração dinâmica que informa os resultados das operações ocorridas ao longo de determinado período Para Assaf Neto 2023 a Demonstração de Resultados do Exercício tem por finalidade apresentar de forma clara e estruturada o desempenho operacional da empresa ao longo de um exercício social evidenciando o lucro ou prejuízo apurado que posteriormente é apropriado às contas do patrimônio líquido Abaixo é apresentado o Demonstrativo de Resultado Consolidado da Ambev SA Tabela 3 Demonstração de Resultados Consolidados 17 Fonte Elaborado pela autora 2025 313 Demonstrativo de Fluxo de Caixa A DFC passou a ser obrigatória no Brasil a partir das alterações introduzidas pela Lei nº 116382007 que modificou dispositivos da Lei das Sociedades por Ações a Lei nº 64041976 BRASIL 2007 Segundo Marion 2022 p 375 a Demonstração dos Fluxos de Caixa DFC indica a origem de todo o dinheiro que entrou no Caixa bem como a aplicação de todo o dinheiro que saiu do Caixa em determinado período e ainda o Resultado do Fluxo Financeiro 18 Na Tabela 4 é exibido o Demonstração dos Fluxos de Caixa Consolidado da Ambev SA Tabela 4 Demonstração de Fluxo de Caixa Consolidado Fonte Elaborado pela autora 2025 32 Indicadores financeiroeconómicos 19 De acordo com Marion 2022 p162 A finalidade da análise é mais do que retratar o que aconteceu no passado fornecer algumas bases para inferir o que poderá acontecer no futuro Desta forma iremos analisar os resultados dos indicadores de Liquidez Endividamento Rentabilidade e Lucratividade dos últimos 3 exercícios sociais com o objetivo de possibilitar uma comparação mais precisa e embasada 321 Indicadores de Liquidez Os Índices de liquidez para Marion 2022 p74 São utilizados para avaliar a capacidade de pagamento da empresa isto é constituem uma apreciação sobre se a empresa tem capacidade para saldar seus compromissos O quadro abaixo apresenta as fórmulas dos indicadores de liquidez Quadro 1 Formulas para cálculo dos indicadores de liquidez ÍNDICES FÓRMULAS Liquidez Imediata Disponibilidades Passivo Circulante Liquidez Corrente Ativo Circulante Passivo Circulante Liquidez Seca Ativo Circulante Estoques Despesas Antecipadas Passivo Circulante Fonte Assaf Neto 2023 Conforme é analisado no gráfico abaixo nos últimos três exercícios sociais a Ambev apresentou evolução significativa de seus indicadores de liquidez o que à primeira vista sugere uma gestão financeira mais sólida e preparada para obrigações de curto prazo Gráfico 1 Indicadores de Liquidez Ambev SA 20 Fonte Elaborado pela autora 2025 Geralmente o indicador de liquidez imediata é baixo pois as empresas possuem pouco interesse em manter recursos em caixa e em aplicações financeiras de curto prazo Assaf Neto 2023 O índice de liquidez imediata apresentado acima demonstra um aumento de 038 em 2022 para 060 em 2024 sinalizando melhoria na capacidade de utilizar os recursos disponíveis em caixa para quitação do passivo circulante Esse avanço decorre do expressivo aumento de caixa e equivalentes de caixa e das aplicações financeiras Para Assaf Neto 2023 p 171 A liquidez corrente LC indica o quanto existe de AC para cada R 1 de dívida a curto prazo A liquidez corrente é a relação entre o ativo circulante e o passivo circulante que passou de 093 em 2022 para 110 em 2024 Este indicador quanto mais alto maior é a capacidade da empresa arcar com suas dívidas a curto prazo Assaf Neto 2023 De acordo com Assaf Neto 2023 p171 a liquidez seca LS determina a capacidade de curto prazo de pagamento da empresa mediante a utilização das contas do disponível e valores a receber Com relação a liquidez seca verificouse uma elevação de 066 em 2023 para 086 em 2024 Conforme salientado anteriormente o crescimento do ativo circulante impacta todos os indicadores de liquidez sendo o principal responsável por esse movimento a conta de Caixa e equivalentes de caixa que aumentou aproximadamente 78 em relação ao ano anterior 21 Já no passivo circulante destacouse o aumento da provisão para Dividendos e Juros sobre Capital Próprio a Pagar decorrente da política de distribuição de resultados fundamentada no forte desempenho operacional da Ambev Esse acréscimo eleva as obrigações de curto prazo mas reflete positivamente a confiança da administração e dos acionistas na geração de caixa futuro 322 Indicadores de Endividamento Segundo Alberto Matias 2017 p264 O passivo compõese basicamente do capital próprio dos sócios refletido no patrimônio líquido e do capital de terceiros demonstrado no passivo circulante e no passivo não circulante Os índices de endividamento que também podem ser chamados de estrutura de capital são utilizados com o objetivo de avaliar a relação entre os recursos próprios da empresa e aqueles provenientes de terceiros Tais indicadores são fundamentais na análise financeira pois permitem compreender até que ponto a organização depende de capital externo para financiar suas atividades operacionais e de investimentos Marion 2019 p90 afirma que os indicadores de endividamento que nos informam se a empresa se utiliza mais de recursos de terceiros ou de recursos dos proprietários Saberemos se os recursos de terceiros têm seu vencimento em maior parte a Curto Prazo Circulante ou a Longo Prazo Exigível a Longo Prazo Abaixo é demonstrado o quadro com as respectivas fórmulas para o cálculo dos indicadores de endividamento Quadro 2 Formulas para cálculo dos indicadores de endividamento ÍNDICES FÓRMULAS Endividamento CurtoPrazo Passivo Circulante x 100 Capital de Terceiros 22 Endividamento LongoPrazo Passivo Não Circulante x 100 Capital de Terceiros Participação Capital de Terceiros Capital de terceiros x 100 Patrimônio Líquido Fonte Alberto Matias 2019 O gráfico apresentado demonstra a evolução dos índices de endividamento de curto e longo prazo entre os exercícios de 2022 a 2024 Gráfico 2 Indicadores de Endividamento Fonte Elaborado pela autora 2025 Marion 2019 p 91 aponta que A proporção favorável seria de maior participação de dívidas a Longo Prazo propiciando à empresa tempo maior para gerar recursos que saldarão os compromissos Sendo assim conforme apresentado acima o endividamento a curto prazo detém a maior parcela na estrutura de capital e vem apresentando elevação significativa ao longo dos três exercícios analisados Em 2022 o índice situavase em 7421 e alcançou 7849 em 2024 este movimento indica um aumento na concentração das obrigações exigíveis em até 23 um ano A principal conta responsável por esse crescimento foi a de Dividendos e Juros sobre o Capital Próprio a Pagar Em contrapartida o endividamento de longo prazo apresentou uma trajetória de queda diminuindo de 2579 em 2022 para 2151 em 2024 Apesar da redução percentual o passivo não circulante registrou um aumento de mais de 16 no ano de 2024 em relação ao ano de 2023 Já o índice de Participação de Capital de Terceiros retratou discreta diminuição passando de 6556 em 2022 para 6319 em 2024 Esta queda é justificada pelo aumento significativo do património líquido crescimento de mais de 18 em 2024 em relação a 2022 323 Indicadores de Rentabilidade Marion 2017 p172 afirma que Os Quocientes de Rentabilidade servem para medir a capacidade econômica da empresa isto é evidenciam o grau de êxito econômico obtido pelo capital investido na organização Abaixo é apresentado o quadro com as respectivas fórmulas para o cálculo dos indicadores de rentabilidade Quadro 3 Formulas para cálculo dos indicadores de rentabilidade ÍNDICES FÓRMULAS Taxa de Retorno sobre investimentos Lucro Líquido x 100 Ativo Total Taxa de Retorno sobre o Patrimônio Líquido Lucro Líquido x 100 Patrimônio Líquido Fonte Marion 2019 O gráfico apresentado demonstra as variações dos índices de rentabilidade Gráfico 3 Indicadores de Rentabilidade 24 Fonte Elaborado pela autora 2025 Conforme demonstrado no acima a Taxa de Retorno sobre Investimentos da Ambev SA atingiu seu pior patamar em 2024 quando recuou para 914 Esse resultado reflete sobretudo o aumento do Ativo Total que passou a diluir a relação entre o lucro líquido e os recursos investidos pela empresa O TRI mensura o poder de ganho da companhia sendo assim a cada R 100 aplicado gera em média R 0091 de retorno anual Na prática isso significa que em média a companhia levará mais de 10 anos para recuperar o valor investido Marion 2019 No que tange ao retorno auferido pelos acionistas a Taxa de Retorno sobre o Patrimônio Líquido apresentou em 2024 um declínio em relação aos outros anos Esse movimento devese principalmente ao aumento do Patrimônio Líquido que não foi acompanhado por um crescimento equivalente do lucro líquido que permaneceu praticamente estável em relação aos anos analisados De acordo com Marion 2019 o TRPL expressa o poder de ganho dos proprietários ou seja a cada R 100 de capital próprio gera em média R 0149 de lucro por ano Consequentemente em média demorara mais de 6 anos para que os proprietários recuperem seus investimentos Em comparação ao período anterior observase que embora o 25 lucro líquido tenha se mantido estável o aumento do capital dos sócios reduziu a eficiência na remuneração desse investimento 324 Indicador de Lucratividade Marion 2019 p145 afirma que a Margem de Lucro Líquido significa quantos centavos de cada real de venda restaram após a dedução de todas as despesas Abaixo destacase a fórmula para calculo do indicador de lucratividade Quadro 4 Formulas para cálculo do indicador de Lucratividade Margem de Lucro Líquido ÍNDICES FÓRMULAS Margem Líquida Lucro Líquido x 100 Receita Líquida Fonte Marion 2019 Em 2024 a receita líquida aumentou 46 com crescimento da ROLhl de 56 A receita líquida aumentou na maioria das nossas unidades de negócio NAB Brasil 137 CAC 70 LAS2 60 e Cerveja Brasil 32 enquanto no Canadá caiu 12 impactada pelo desempenho dos volumes Ambev 2025 Conforme destacado abaixo a Margem Líquida declinou no ano de 2024 isto significa que atualmente a cada R 100 vendido a Ambev tem aproximadamente R 016 de lucro Gráfico 4 Indicador de Margem Líquida 26 Fonte Elaborado pela autora 2025 Embora a Receita Líquida tenha aumentado aproximadamente 11218 em 2024 em relação ao ano anterior o Lucro Líquido permaneceu praticamente estável Este acontecimento se deve principalmente pela conta de Despesa com imposto de renda e contribuição social que aumentou significativamente em 2024 em relação aos outros anos está elevação reduz o lucro demonstrado na DRE 33 Análise Final e Propostas de Melhorias A análise das demonstrações financeiras da Ambev SA entre os anos de 2022 e 2024 permite uma avaliação detalhada da estrutura econômica da companhia bem como a identificação de aspectos que podem ser otimizados para promover maior eficiência financeira e operacional Os principais demonstrativos e indicadores revelam uma trajetória de crescimento e consolidação mas também expõe desafios importantes em termos de rentabilidade composição do passivo e utilização eficiente dos recursos disponíveis O Balanço Patrimonial demonstra um crescimento expressivo dos ativos especialmente nas contas de disponibilidades aplicações financeiras e ativos circulantes em geral Esse comportamento proporcionou um aumento nos índices de liquidez o que pode ser interpretado a princípio como uma maior capacidade de pagamento no curto prazo No entanto quando esses dados são confrontados com os resultados da rentabilidade percebese que os recursos disponíveis não estão sendo plenamente convertidos em retorno econômico Conforme destaca Eliseu Martins 2020 índices elevados de liquidez podem refletir não 27 apenas solidez mas também ociosidade de capital falta de oportunidades de investimento ou uma postura conservadora Diante disso uma das melhorias recomendadas diz respeito à gestão do capital circulante A Companhia deve reavaliar a proporção de recursos mantidos em caixa e aplicações de curto prazo de modo a evitar perdas por custo de oportunidade A alocação estratégica desses valores seja em investimentos operacionais desenvolvimento de novos produtos ou inovação tecnológica poderá gerar maior valor agregado contribuir para o aumento da margem líquida e reverter a tendência de queda da rentabilidade observada no período A Demonstração do Resultado do Exercício mostra um aumento da receita líquida impulsionado por crescimento em diversas unidades de negócio Contudo o lucro líquido permaneceu praticamente estável em relação ao ano anterior refletindo um aumento das despesas operacionais e especialmente da carga tributária Esse descompasso aponta para a necessidade de revisar principalmente as políticas de gestão dos tributos da companhia Sendo assim é fundamental que a Ambev desenvolva um planejamento tributário mais estruturado com o objetivo de mitigar legalmente os impactos fiscais sobre o resultado operacional A revisão de incentivos benefícios e regimes especiais aplicáveis tanto no Brasil quanto nos demais mercados de atuação pode contribuir significativamente para a preservação do lucro líquido e melhoria dos indicadores de retorno No que se refere à Demonstração dos Fluxos de Caixa observase que houve um crescimento na geração de caixa operacional no ano 2024 está evolução reflete a maior eficiência na conversão das receitas operacionais em caixa Neste sentido é indispensável destacar o papel do contador no contexto dessas melhorias O profissional de contabilidade deve atuar como agente de suporte à decisão utilizando os dados das demonstrações não apenas para fins legais e de conformidade mas também como base para análises de desempenho projeções de fluxo de caixa e avaliação de risco Em suma a Ambev apresenta uma posição financeira consolidada mas deve buscar maior coerência entre seus indicadores principalmente dos de rentabilidade e lucratividade A melhoria da eficiência operacional o aprimoramento da gestão tributária e o uso estratégico do capital disponível são caminhos essenciais para impulsionar os resultados futuros Para isso a contabilidade deve ser vista como ferramenta de gestão e inteligência estratégica 28 assumindo papel central na condução de uma trajetória financeira mais equilibrada lucrativa e sustentável 4 PRÁTICA EXTENSIONISTA 29 Como parte do projeto da Prática Extensionista foi desenvolvido o Instagram extensaoambev voltado à análise das ações da Ambev com foco em sustentabilidade gestão e inovação A escolha da Ambev se deu por seu papel estratégico na economia brasileira e por ser uma referência em práticas sustentáveis 30 Para garantir um conteúdo assertivo e informativo realizamos uma pesquisa aprofundada sobre a atuação da empresa reunindo dados relevantes e atualizados O perfil apresenta três publicações principais cada uma com um tema bem definido Post 1 Limpeza e Reaproveitamento Ambev A imagem ilustra o processo de limpeza de garrafas e reutilização da água mostrando o ciclo sustentável adotado pela empresa O texto reforça que a Ambev reduziu em mais de 55 o uso de água na produção de cerveja atingindo apenas 239 litros por litro de bebida Também destaca a reutilização de resíduos e a produção de garrafas 100 recicladas Post 2 Ecologia na Ambev Com uma linguagem acessível e visual atrativo o post apresenta dados que comprovam o compromisso ecológico da empresa consumo de água reduzido uso de energia limpa logística verde e apoio a mais de 150 cooperativas de reciclagem A meta da Ambev é que até 2025 todas as embalagens sejam retornáveis ou recicláveis Post 3 Economia e Ações Este conteúdo traz uma abordagem financeira explicando por que a Ambev ABEV3 é uma das ações mais negociadas da bolsa brasileira A publicação aborda o valor de mercado da empresa sua atuação internacional e os dividendos atrativos para investidores demonstrando sua importância econômica e social Esse trabalho demonstra como é possível unir pesquisa acadêmica responsabilidade ambiental e educação financeira em um único projeto usando as redes sociais como ferramenta de divulgação e conscientização 31 PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DE MINAS GERAIS Curso de Graduação em Ciências Contábeis Aline Coutinho Soares Gustavo Henrique Queiroz Souza Luiz Fernando Cardoso dos Santos Sabrina Izabella Ribeiro Rezende Consultoria Contábil Gerencial e Financeira de Curto e Longo Prazo ContagemMG 2025 Aline Coutinho Soares Gustavo Henrique Queiroz Souza Luiz Fernando Cardoso dos Santos Sabrina Izabella Ribeiro Rezende Consultoria Contábil Gerencial e Financeira de Curto e Longo Prazo Trabalho Extensionista Integrado apresentado ao Programa de Graduação em Ciências Contábeis da Pontifícia Universidade Católica de Minas Gerais PUCMG como requisito avaliativo Orientador ContagemMG 2025 RESUMO O presente trabalho apresenta uma análise da situação econômicofinanceira da Ambev SA no período de 2022 a 2024 com foco em aspectos contábeis gerenciais e financeiros de curto e longo prazo Utilizando demonstrações contábeis consolidadas como o Balanço Patrimonial Demonstração do Resultado e Fluxo de Caixa além de indicadores de liquidez rentabilidade endividamento e lucratividade o estudo investiga a eficiência operacional e a sustentabilidade financeira da empresa A metodologia aplicada inclui pesquisa documental e análise quantitativa com base em autores da área contábil Os resultados demonstram uma companhia sólida com capacidade de adaptação forte geração de caixa e compromisso com os acionistas mas que ainda enfrenta desafios relacionados à rentabilidade e composição do passivo A prática extensionista por meio do perfil extensaoambev reforça o papel da contabilidade como ferramenta de gestão ampliando o impacto social do conhecimento acadêmico por meio de ações de divulgação nas redes sociais Palavraschave Análise Financeira Indicadores EconômicoFinanceiros Ambev SA Gestão Contábil e Sustentabilidade Corporativa Sumário 1 INTRODUÇÃO5 2 REFERENCIAL TEÓRICO6 21Fundamentos para a Análise Financeira6 22 Gestão do Capital de Giro7 23 Indicadores de Liquidez e Endividamento na Prática Empresarial da Ambev 8 24 Particularidades do Valuation na Ambev9 25 Análise Comparativa do Desempenho Financeiro da Ambev 20222024 10 26 Análise da Experiência do Investidor na Ambev 2022202412 27 Um Legado de Resiliência e Adaptação no Mercado de Bebidas13 3 DESENVOLVIMENTO E ANÁLISE DOS RESULTADOS13 31 Análise das Demonstrações Financeiras15 311 Balanço Patrimonial15 312 Demonstração do Resultado17 313 Demonstrativo de Fluxo de Caixa18 32 Indicadores financeiroeconómicos19 321 Indicadores de Liquidez20 322 Indicadores de Endividamento22 323 Indicadores de Rentabilidade24 324 Indicador de Lucratividade26 33 Análise Final e Propostas de Melhorias27 4 PRÁTICA EXTENSIONISTA29 Referências31 5 1 INTRODUÇÃO A crescente complexidade do ambiente empresarial somada à volatilidade dos mercados e à intensificação das exigências regulatórias e dos stakeholders exige das organizações uma gestão contábil e financeira cada vez mais estratégica e fundamentada em informações robustas Nesse contexto a análise das demonstrações financeiras emerge como instrumento para a tomada de decisões assertivas não apenas por parte da administração interna mas também de investidores analistas credores e demais usuários da informação contábil No cenário brasileiro a Ambev SA destacase como uma das maiores companhias do setor de bebidas e como um caso exemplar para estudos voltados à gestão financeira e à avaliação de desempenho corporativo Com forte presença nacional e internacional a empresa possui uma estrutura complexa que exige controles financeiros eficientes estratégias de capital bem definidas e uma governança estruturada para manter sua competitividade e reputação no mercado Além disso a Ambev tem se consolidado como referência em sustentabilidade corporativa e transformação digital aspectos que impactam diretamente sua performance econômica e sua percepção junto aos investidores Este trabalho tem como objetivo principal realizar uma análise contábil gerencial e financeira da Ambev no horizonte de três exercícios sociais consecutivos 20222024 com ênfase na interpretação dos principais demonstrativos financeiros Balanço Patrimonial Demonstração do Resultado do Exercício DRE e Demonstração dos Fluxos de Caixa DFC A partir da extração de dados secundários e da aplicação de indicadores clássicos de liquidez endividamento rentabilidade e lucratividade buscase interpretar as estratégias da companhia e avaliar sua sustentabilidade econômica no curto e longo prazo A pesquisa adota como metodologia a abordagem quantitativa por meio da análise documental de relatórios publicados pela empresa Fundamentada na literatura contábil e financeira a investigação também considera os efeitos de fatores externos como inflação taxa de câmbio e políticas fiscais sobre os resultados obtidos A inclusão da prática extensionista com a criação de um canal de divulgação científica por meio das redes sociais visa ampliar o alcance do conhecimento produzido reforçando o papel do contador como agente de educação financeira e sustentabilidade empresarial 6 2 REFERENCIAL TEÓRICO Este referencial teórico estabelece as bases conceituais que norteiam o estudo de caso da Ambev com foco na gestão financeira e gerencial em horizontes de curto e longo prazo Por meio de uma revisão da literatura consolidamos o conhecimento existente sobre práticas de gestão financeira em organizações de grande porte identificando os principais conceitos autores e abordagens relevantes para a realidade da empresa analisada Essa análise crítica não apenas amplia a base de conhecimento mas também fundamenta os pontos de vista defendidos ao longo deste trabalho 21Fundamentos para a Análise Financeira A fundamentação teórica será construída com base em estudos relacionados à análise de endividamento planejamento financeiro controle de fluxo de caixa e avaliação de desempenho econômicofinanceiro utilizando indicadores como liquidez rentabilidade e estrutura de capital Esses conceitos são essenciais para a interpretação dos dados obtidos nos demonstrativos financeiros da Ambev especialmente na Demonstração do Fluxo de Caixa DFC dos três últimos exercícios sociais que será objeto de análise detalhada Além da abordagem conceitual será apresentado um panorama das ferramentas e sistemas de apoio à gestão financeira como softwares de gestão integrada e soluções tecnológicas aplicadas ao controle e à tomada de decisão Também será explorada a atuação do profissional contábil diante dos desafios financeiros enfrentados pelas organizações destacando sua postura ética técnica e estratégica no contexto corporativo A escolha da Ambev justificase por sua relevância no cenário nacional sua estrutura organizacional robusta e pela disponibilidade de informações consistentes que permitem uma análise aprofundada Esta apresentação do referencial teórico prepara o leitor para os próximos tópicos que abordarão em detalhes as dimensões teóricas que fundamentam a investigação organizadas em subtópicos coerentes com os objetivos da pesquisa e da prática extensionista 7 22 Gestão do Capital de Giro Este trabalho adota o método de estudo de caso de natureza quantitativa e pesquisa documental com análise dos demonstrativos financeiros consolidados da Ambev referentes aos três últimos exercícios sociais A coleta e o tratamento de dados secundários extraídos de relatórios anuais permitem mensurar de forma rigorosa os indicadores de liquidez e eficiência operacional No livro Fundamentos de Administração Financeira Ross Westerfield Jordan Lamb 2022 a gestão do capital de giro é apresentada como uma das três decisões financeiras básicas juntamente com o orçamento de capital e a estrutura de capital O capital de giro líquido definido como a diferença entre ativo circulante e passivo circulante indica a capacidade de uma empresa honrar compromissos de curto prazo sem recorrer a financiamento externo Em 2021 a Ambev apresentou um capital de giro líquido de aproximadamente R 67 milhões e em 2022 de R 2543 milhões o que indica que a companhia financia parte de seu ciclo operacional por meio de prazos estendidos com fornecedores O ciclo operacional abrange o período médio de estocagem e o prazo médio de recebimento de vendas enquanto o ciclo financeiro resulta da diferença entre o ciclo operacional e o prazo médio de pagamento a fornecedores Na Ambev o ciclo financeiro reduzido reflete seu poder de negociação junto à cadeia de suprimentos e a política rígida de crédito a clientes Conforme a obra Fundamentos de Administração Financeira quanto mais enxuto for o ciclo financeiro menor será o custo de oportunidade do capital embora isso exija uma gestão proativa de estoques e cobrança de recebíveis A análise quantitativa demonstra que esse modelo de capital de giro favorece a liquidez operacional da Ambev e reduz a dependência de empréstimos de curto prazo Por outro lado níveis elevados de contas a pagar impõem desafios de relacionamento com fornecedores e demandam acompanhamento constante da rotatividade de estoques Nos próximos desenvolvimentos aprofundaremos o impacto dessa estratégia sobre o fluxo de caixa operacional e a sustentabilidade financeira da empresa 8 23 Indicadores de Liquidez e Endividamento na Prática Empresarial da Ambev A análise dos indicadores de liquidez e endividamento da Ambev realizada a partir dos dados consolidados dos exercícios de 2022 2023 e 2024 oferece uma visão concreta sobre a capacidade da empresa de equilibrar obrigações financeiras e recursos disponíveis especialmente em um cenário marcado por volatilidades econômicas e ajustes estratégicos Utilizamos como método a pesquisa documental e quantitativa aplicando fórmulas consagradas da contabilidade financeira para extrair os índices dos relatórios publicados pela companhia Inspirados na metodologia adotada por João Pedro Garcia no artigo Indicadores econômicofinanceiros um estudo de caso da empresa brasileira Ambev SA PUC Goiás 2021 adotamos os indicadores de liquidez corrente seca imediata e geral além dos índices de endividamento total composição do endividamento e grau de alavancagem Ao longo dos três anos observouse um padrão de fortalecimento das margens operacionais da Ambev acompanhado de variações táticas no uso de capital de terceiros para financiamento de curto prazo Em 2022 por exemplo o fluxo de caixa operacional da companhia foi de R 206 bilhões subindo para R 247 bilhões em 2023 e alcançando R 261 bilhões em 2024 Esses números revelam um crescimento contínuo da capacidade da Ambev de gerar caixa a partir de suas operações o que se traduz em maior liquidez e consequentemente em menor dependência de financiamento externo para manter o capital de giro Apesar de um leve recuo no lucro ajustado em 2024 R 148 bilhões contra R 152 bilhões em 2023 a companhia manteve uma sólida estrutura de capital A margem EBITDA ajustada por exemplo cresceu de 319 em 2023 para 325 em 2024 demonstrando eficiência operacional e controle sobre custos e despesas Isso reforça a conclusão de que a empresa tem alocado bem seus recursos e utilizado o capital de terceiros de forma estratégica mantendo níveis de endividamento compatíveis com sua geração de caixa e com o retorno sobre o patrimônio Outro aspecto relevante é o comportamento da composição do passivo A Ambev manteve um controle rigoroso sobre suas obrigações de curto prazo utilizando seu poder de barganha para renegociar prazos e otimizar seu ciclo financeiro Essa estratégia é 9 particularmente visível no aumento do fluxo de caixa livre ao acionista que foi de R 134 bilhões em 2023 e saltou para R 179 bilhões em 2024 resultado de uma gestão financeira disciplinada e da priorização de investimentos de maior retorno A análise desses indicadores evidencia que a Ambev mesmo diante de pressões cambiais oscilações no consumo e custos de produção consegue manter um equilíbrio saudável entre liquidez rentabilidade e endividamento Isso não apenas reflete uma postura técnica eficaz da gestão mas também aponta para o papel essencial do contador na interpretação desses dados e na proposição de estratégias que assegurem a continuidade e a competitividade empresarial 24 Particularidades do Valuation na Ambev A avaliação da Ambev uma das maiores empresas de capital aberto do Brasil requer uma análise que ultrapasse os modelos tradicionais de valuation considerando as especificidades de seu negócio O estudo Impacto do Viés de Análise na Avaliação de Empresas Um Caso de Valuation da Empresa Ambev Martha Cecília Alexandre Teixeira Handerson Leônidas e Roberto Silva UFMG 2019 destaca a importância de reconhecer as influências do analista no processo de avaliação utilizando a Ambev como caso base Um dos pontos cruciais é a complexidade operacional da Ambev A companhia possui uma presença robusta não apenas no Brasil mas em diversos países da América Latina como Argentina Bolívia Chile Colômbia Equador Guatemala Peru Paraguai República Dominicana Uruguai e Venezuela além de operações na América do Norte e Canadá Essa diversificação geográfica combinada com um amplo portfólio de produtos que inclui cervejas refrigerantes e outras bebidas exige uma análise detalhada para projetar os fluxos de caixa O Modelo de Fluxo de Caixa Descontado FCD embora amplamente utilizado possui limitações por ser determinístico ou seja avalia a empresa em um momento específico desconsiderando as constantes mudanças do ambiente econômico Essa característica impõe desafios na projeção dos fluxos de caixa uma vez que o valor de mercado reflete as opiniões e julgamentos do analista introduzindo um grau de subjetividade na avaliação A Ambev também se destaca por suas marcas e ativos intangíveis O valor dessas marcas muitas vezes líderes de mercado é um componente essencial do valor da empresa mas de difícil mensuração O FCD modelo central no valuation envolve escolhas analíticas 10 que podem levar a resultados distintos introduzindo uma arbitrariedade na avaliação Essa questão é ilustrada no estudo onde os autores simularam diferentes cenários de valuation da Ambev variando o período de projeção do fluxo de caixa 5 e 10 anos e o coeficiente beta o que resultou em diferentes valores de mercado para a empresa A governança corporativa é outro aspecto que merece atenção Os dados dos últimos anos da economia mundial apontam que empresas com boas práticas de governança tendem a apresentar maior valor de mercado devido à redução do risco e ao aumento da confiança dos investidores Adicionalmente a sustentabilidade ganha relevância no contexto da Ambev A empresa por sua natureza lida com questões como o uso de recursos hídricos gestão de resíduos e impacto ambiental que podem influenciar sua imagem e seu valor a longo prazo Em termos quantitativos percebemos que a escolha de diferentes premissas no FCD pode gerar variações significativas no valor da Ambev A alteração do período de projeção dos fluxos de caixa e a utilização de diferentes métodos para calcular o coeficiente beta são exemplos de como as decisões do analista podem impactar o resultado do valuation 25 Análise Comparativa do Desempenho Financeiro da Ambev 20222024 A análise do desempenho financeiro da Ambev nos últimos três anos 20222024 revela uma trajetória marcada por crescimento em receita e EBITDA mas com desafios relacionados a volumes e impactos de fatores macroeconômicos como inflação e câmbio 2022 Crescimento Robusto com Desafios Pontuais Em 2022 a Ambev apresentou um desempenho sólido com crescimento de dois dígitos tanto na receita líquida quanto no EBITDA Esse resultado foi impulsionado pelo bom momento no Brasil onde a estratégia Ambev como uma plataforma mostrou resultados positivos O crescimento do volume foi liderado pelo Brasil com destaque para as categorias de Não Alcoólicos NAB e Cerveja No entanto as operações internacionais da Ambev enfrentaram dificuldades em 2022 A América Latina Sul LAS o Canadá e a América Central e Caribe CAC apresentaram diminuição nos volumes O CAC foi particularmente afetado por rupturas na cadeia de suprimentos condições climáticas adversas e alta inflação 11 Continuidade do Crescimento com Atenção aos Custos Em 2023 a Ambev continuou a apresentar crescimento em receita líquida e EBITDA A receita líquida consolidada da Ambev atingiu R 845880 milhões em 2023 um aumento de 95 em relação a 2022 O EBITDA ajustado também cresceu impulsionado pela expansão das margens bruta e EBITDA A companhia demonstrou foco na gestão de custos com o CPV por hectolitro CPVhl excluindo depreciação e amortização apresentando uma redução de 09 em 2023 2024 Expansão de Margens e Desafios de Volume Em 2024 a Ambev celebrou seu 25º aniversário com resultados que demonstram a continuidade do crescimento da receita líquida o progresso nas iniciativas digitais o crescimento de dois dígitos do EBITDA ajustado e a expansão das margens pelo segundo ano consecutivo A receita líquida aumentou 46 impulsionada pelo crescimento da receita líquida por hectolitro de 56 Apesar dos resultados positivos em receita e rentabilidade a Ambev enfrentou desafios em relação aos volumes em 2024 Os volumes totais diminuíram 09 impactados por um ambiente de consumo desafiador na Argentina e por condições climáticas adversas no Brasil A comparação dos resultados da Ambev nos três anos revela algumas tendências importantes Crescimento da Receita e Rentabilidade A Ambev tem conseguido consistentemente aumentar sua receita líquida e seu EBITDA impulsionada por estratégias de gestão de receita premiumização de produtos e expansão das margens Desafios de Volume Apesar do crescimento em receita a Ambev tem enfrentado desafios em relação aos volumes especialmente em alguns mercados internacionais e mais recentemente no Brasil Foco na Eficiência A companhia tem demonstrado um foco crescente na eficiência operacional e na gestão de custos buscando otimizar suas operações e expandir suas margens 12 Importância do Brasil O Brasil continua sendo um mercado fundamental para a Ambev impulsionando o crescimento da receita e do volume em alguns períodos Impacto de Fatores Macroeconômicos Fatores macroeconômicos como inflação câmbio e condições de consumo têm influenciado o desempenho da Ambev especialmente em mercados mais voláteis como a Argentina Em conclusão a Ambev tem demonstrado resiliência e capacidade de adaptação em um ambiente de negócios desafiador O crescimento consistente da receita e do EBITDA juntamente com o foco na eficiência são pontos fortes da companhia No entanto os desafios relacionados aos volumes e os impactos de fatores macroeconômicos exigem atenção contínua da gestão O site de relação com investidores da Ambev foi essencial para a obtenção de dados tão detalhados 26 Análise da Experiência do Investidor na Ambev 20222024 Nos últimos três anos 20222024 investir na Ambev ABEV3 proporcionou aos acionistas uma experiência marcada pela distribuição consistente de proventos e pela moderação na volatilidade do preço das ações Essa combinação tornou o investimento na Ambev uma opção atraente para investidores com perfil conservador que buscam renda previsível e segurança financeira Ao final de 2024 a ação da Ambev ABEV3 estava cotada a R 1457 mantendose dentro da faixa de preço observada nos três exercícios anteriores entre R 1300 e R 1600 Essa estabilidade no preço da ação contribuiu para a percepção de segurança do investimento Em termos de distribuição de proventos a Ambev realizou os seguintes pagamentos de juros sobre capital próprio por ação 2022 R 07623 por ação 2023 R 07302 por ação 2024 R 063 por ação Esses proventos resultaram em dividend yields de aproximadamente 607 em 2022 558 em 2023 e 569 em 2024 Esses valores superaram a média do setor de bebidas no Brasil que girou em torno de 3 no mesmo período 13 A política estatutária da Ambev estabelece a distribuição mínima obrigatória de 40 do lucro líquido ajustado aos acionistas No entanto em alguns exercícios o payout efetivo da companhia ultrapassou 80 o que demonstra a forte geração de caixa operacional da empresa e seu compromisso em remunerar os investidores 27 Um Legado de Resiliência e Adaptação no Mercado de Bebidas Ao longo deste trabalho desvendamos a complexa dinâmica que envolve a avaliação e o desempenho financeiro da Ambev uma gigante do setor de bebidas Os números revelam uma trajetória de crescimento robusto impulsionado pela capacidade da empresa de expandir sua receita e margens mesmo diante de ventos contrários No entanto a Ambev não é apenas um caso de sucesso financeiro A empresa demonstrou uma habilidade notável de se adaptar às mudanças do mercado diversificando seu portfólio investindo em inovação e buscando a eficiência operacional Essa capacidade de adaptação é talvez o segredo por trás da longevidade e do sucesso da Ambev E por falar em sucesso a Ambev pagou R 125 bilhões em dividendos e recompra de ações em 2024 Um valor recorde que demonstra a saúde financeira da empresa e seu compromisso com os acionistas Para o investidor a Ambev se mostrou um porto seguro em meio à volatilidade do mercado A distribuição consistente de proventos e a estabilidade do preço das ações ofereceram um retorno total atrativo consolidando ABEV3 como uma value stock no setor de bebidas Em um mundo onde a única certeza é a mudança a Ambev se destaca como um exemplo de resiliência adaptabilidade e criação de valor a longo prazo 3 DESENVOLVIMENTO E ANÁLISE DOS RESULTADOS A Ambev é uma das maiores empresas de bebidas do mundo resultante da fusão em 1999 das tradicionais cervejarias Brahma e Antárctica Integrante do Grupo AB InBev líder global no segmento de bebidas a Ambev destacase por sua ampla capacidade de produção e 14 distribuição sustentada em processos industriais modernos e em uma rede logística abrangente No campo de atuação a companhia concentrase na fabricação de cervejas refrigerantes água mineral e outras bebidas não alcoólicas Com operações em mais de 18 países da América A Ambev destacase como uma das maiores empresas do setor de bebidas da América Latina consolidando sua posição de liderança no mercado brasileiro especialmente na produção de cervejas segmento no qual detém mais de 60 de participação Seu desempenho robusto e sua ampla rede de operações refletemse de forma expressiva na economia nacional com estimativas indicando que suas atividades impactam mais de 3 do Produto Interno Bruto PIB do Brasil Estudo 2025 Em 2024 a Ambev comemorou 25 anos de sua companhia está trajetória foi construída por profissionais dedicados e talentosos além de uma cultura de protagonismo e por marcas cativantes que conquistaram os consumidores Ao longo desse período o compromisso constante com a excelência norteou o desenvolvimento da companhia e resultou em realizações expressivas E ao celebrar cada marco alcançado a Ambev mantevese empenhada em converter desafios em aprendizados para o futuro sempre com foco na geração de valor sustentável Ambev 2025 A Ambev demonstra um compromisso sólido com a sustentabilidade adotando práticas significativas em diversas frentes ambientais No que se refere à Ação Climática a companhia atingiu 965 de eletricidade operacional adquirida a partir de fontes renováveis alcançando 100 em nove dos seus dez principais mercados Desde 2017 a empresa reduziu em 391 suas emissões absolutas de gases de efeito estufa Ambev 2025 A Ambev segue avançando em sua jornada de transformação digital ampliando a presença e o uso do BEES sua plataforma digital B2B nas principais operações da companhia registrando 13 milhões de compradores ativos mensais além de aprimorar a experiência de seus consumidores por meio do Zé Delivery sua plataforma DTC no Brasil que atingiu a marca de 9 milhões de compradores que em 2024 cresceu 10 em relação ao ano de 2023 Ambev 2025 15 O presente estudo tem como finalidade apresentar as demonstrações financeiras da Ambev SA tais como o Balanço Patrimonial e as Demonstração do Resultado e de Fluxo de Caixa dos exercícios sociais de 2022 2023 e 2024 mostrando os valores em milhões de R além de calcular e analisar os indicadores económicofinanceiros 31 Análise das Demonstrações Financeiras As análises das Demonstrações Financeiras podem ser utilizadas tanto para uma análise interna auxiliando nas tomadas de decisões de gestores como externa para uso de terceiros como investidores que buscam avaliar a viabilidade os riscos e as perspectivas de uma organização Segundo Chiavenato 2005 p76 a finalidade da análise das demonstrações financeiras é proporcionar uma visão comparativa da situação financeira e do desempenho da empresa bem como os resultados por ela proporcionados 311 Balanço Patrimonial O Balanço Patrimonial faz parte de toda empresa ele procura estabelecer uma verificação do equilíbrio entre o que a empresa tem e o que ela deve É um levantamento que detalha a situação financeira do negócio em determinado período que lista todos os ativos passivos dinheiro que a empresa deve e o valor de seu patrimônio líquido Para Assaf Neto 2023 o Balanço Patrimonial apesar de fornecer uma informação estática e representar a situação da empresa em um momento específico constitui um instrumento fundamental para a análise da situação econômica e financeira da entidade É demonstrado abaixo nas Tabelas 1 e 2 o Balanço Patrimonial Consolidado da Empresa Ambev SA 16 Tabela 1 Balanço Patrimonial Ativo Fonte Elaborado pela autora 2025 Tabelas 2 Balanço Patrimonial Passivo e Património Líquido 17 Fonte Elaborado pela autora 2025 312 Demonstração do Resultado Segundo Marion 2022 p126 A Demonstração do Resultado do Exercício é uma demonstração dinâmica que informa os resultados das operações ocorridas ao longo de determinado período Para Assaf Neto 2023 a Demonstração de Resultados do Exercício tem por finalidade apresentar de forma clara e estruturada o desempenho operacional da empresa ao longo de um exercício social evidenciando o lucro ou prejuízo apurado que posteriormente é apropriado às contas do patrimônio líquido Abaixo é apresentado o Demonstrativo de Resultado Consolidado da Ambev SA Tabela 3 Demonstração de Resultados Consolidados 18 Fonte Elaborado pela autora 2025 313 Demonstrativo de Fluxo de Caixa A DFC passou a ser obrigatória no Brasil a partir das alterações introduzidas pela Lei nº 116382007 que modificou dispositivos da Lei das Sociedades por Ações a Lei nº 64041976 BRASIL 2007 Segundo Marion 2022 p 375 a Demonstração dos Fluxos de Caixa DFC indica a origem de todo o dinheiro que entrou no Caixa bem como a aplicação de todo o dinheiro que saiu do Caixa em determinado período e ainda o Resultado do Fluxo Financeiro Na Tabela 4 é exibido o Demonstração dos Fluxos de Caixa Consolidado da Ambev SA 19 Tabela 4 Demonstração de Fluxo de Caixa Consolidado Fonte Elaborado pela autora 2025 32 Indicadores financeiroeconómicos De acordo com Marion 2022 p162 A finalidade da análise é mais do que retratar o que aconteceu no passado fornecer algumas bases para inferir o que poderá acontecer no futuro 20 Desta forma iremos analisar os resultados dos indicadores de Liquidez Endividamento Rentabilidade e Lucratividade dos últimos 3 exercícios sociais com o objetivo de possibilitar uma comparação mais precisa e embasada 321 Indicadores de Liquidez Os Índices de liquidez para Marion 2022 p74 São utilizados para avaliar a capacidade de pagamento da empresa isto é constituem uma apreciação sobre se a empresa tem capacidade para saldar seus compromissos O quadro abaixo apresenta as fórmulas dos indicadores de liquidez Quadro 1 Formulas para cálculo dos indicadores de liquidez ÍNDICES FÓRMULAS Liquidez Imediata Disponibilidades Passivo Circulante Liquidez Corrente Ativo Circulante Passivo Circulante Liquidez Seca Ativo Circulante Estoques Despesas Antecipadas Passivo Circulante Fonte Assaf Neto 2023 Conforme é analisado no gráfico abaixo nos últimos três exercícios sociais a Ambev apresentou evolução significativa de seus indicadores de liquidez o que à primeira vista sugere uma gestão financeira mais sólida e preparada para obrigações de curto prazo Gráfico 1 Indicadores de Liquidez Ambev SA 21 Fonte Elaborado pela autora 2025 Geralmente o indicador de liquidez imediata é baixo pois as empresas possuem pouco interesse em manter recursos em caixa e em aplicações financeiras de curto prazo Assaf Neto 2023 O índice de liquidez imediata apresentado acima demonstra um aumento de 038 em 2022 para 060 em 2024 sinalizando melhoria na capacidade de utilizar os recursos disponíveis em caixa para quitação do passivo circulante Esse avanço decorre do expressivo aumento de caixa e equivalentes de caixa e das aplicações financeiras Para Assaf Neto 2023 p 171 A liquidez corrente LC indica o quanto existe de AC para cada R 1 de dívida a curto prazo A liquidez corrente é a relação entre o ativo circulante e o passivo circulante que passou de 093 em 2022 para 110 em 2024 Este indicador quanto mais alto maior é a capacidade da empresa arcar com suas dívidas a curto prazo Assaf Neto 2023 De acordo com Assaf Neto 2023 p171 a liquidez seca LS determina a capacidade de curto prazo de pagamento da empresa mediante a utilização das contas do disponível e valores a receber Com relação a liquidez seca verificouse uma elevação de 066 em 2023 para 086 em 2024 Conforme salientado anteriormente o crescimento do ativo circulante impacta todos os indicadores de liquidez sendo o principal responsável por esse movimento a conta de Caixa e equivalentes de caixa que aumentou aproximadamente 78 em relação ao ano anterior 22 Já no passivo circulante destacouse o aumento da provisão para Dividendos e Juros sobre Capital Próprio a Pagar decorrente da política de distribuição de resultados fundamentada no forte desempenho operacional da Ambev Esse acréscimo eleva as obrigações de curto prazo mas reflete positivamente a confiança da administração e dos acionistas na geração de caixa futuro 322 Indicadores de Endividamento Segundo Alberto Matias 2017 p264 O passivo compõese basicamente do capital próprio dos sócios refletido no patrimônio líquido e do capital de terceiros demonstrado no passivo circulante e no passivo não circulante Os índices de endividamento que também podem ser chamados de estrutura de capital são utilizados com o objetivo de avaliar a relação entre os recursos próprios da empresa e aqueles provenientes de terceiros Tais indicadores são fundamentais na análise financeira pois permitem compreender até que ponto a organização depende de capital externo para financiar suas atividades operacionais e de investimentos Marion 2019 p90 afirma que os indicadores de endividamento que nos informam se a empresa se utiliza mais de recursos de terceiros ou de recursos dos proprietários Saberemos se os recursos de terceiros têm seu vencimento em maior parte a Curto Prazo Circulante ou a Longo Prazo Exigível a Longo Prazo Abaixo é demonstrado o quadro com as respectivas fórmulas para o cálculo dos indicadores de endividamento Quadro 2 Formulas para cálculo dos indicadores de endividamento ÍNDICES FÓRMULAS Endividamento CurtoPrazo Passivo Circulante x 100 Capital de Terceiros Endividamento LongoPrazo Passivo Não Circulante x 100 23 Capital de Terceiros Participação Capital de Terceiros Capital de terceiros x 100 Patrimônio Líquido Fonte Alberto Matias 2019 O gráfico apresentado demonstra a evolução dos índices de endividamento de curto e longo prazo entre os exercícios de 2022 a 2024 Gráfico 2 Indicadores de Endividamento Fonte Elaborado pela autora 2025 Marion 2019 p 91 aponta que A proporção favorável seria de maior participação de dívidas a Longo Prazo propiciando à empresa tempo maior para gerar recursos que saldarão os compromissos Sendo assim conforme apresentado acima o endividamento a curto prazo detém a maior parcela na estrutura de capital e vem apresentando elevação significativa ao longo dos três exercícios analisados Em 2022 o índice situavase em 7421 e alcançou 7849 em 2024 este movimento indica um aumento na concentração das obrigações exigíveis em até um ano A principal conta responsável por esse crescimento foi a de Dividendos e Juros sobre o Capital Próprio a Pagar 24 Em contrapartida o endividamento de longo prazo apresentou uma trajetória de queda diminuindo de 2579 em 2022 para 2151 em 2024 Apesar da redução percentual o passivo não circulante registrou um aumento de mais de 16 no ano de 2024 em relação ao ano de 2023 Já o índice de Participação de Capital de Terceiros retratou discreta diminuição passando de 6556 em 2022 para 6319 em 2024 Esta queda é justificada pelo aumento significativo do património líquido crescimento de mais de 18 em 2024 em relação a 2022 323 Indicadores de Rentabilidade Marion 2017 p172 afirma que Os Quocientes de Rentabilidade servem para medir a capacidade econômica da empresa isto é evidenciam o grau de êxito econômico obtido pelo capital investido na organização Abaixo é apresentado o quadro com as respectivas fórmulas para o cálculo dos indicadores de rentabilidade Quadro 3 Formulas para cálculo dos indicadores de rentabilidade ÍNDICES FÓRMULAS Taxa de Retorno sobre investimentos Lucro Líquido x 100 Ativo Total Taxa de Retorno sobre o Patrimônio Líquido Lucro Líquido x 100 Patrimônio Líquido Fonte Marion 2019 O gráfico apresentado demonstra as variações dos índices de rentabilidade Gráfico 3 Indicadores de Rentabilidade 25 Fonte Elaborado pela autora 2025 Conforme demonstrado no acima a Taxa de Retorno sobre Investimentos da Ambev SA atingiu seu pior patamar em 2024 quando recuou para 914 Esse resultado reflete sobretudo o aumento do Ativo Total que passou a diluir a relação entre o lucro líquido e os recursos investidos pela empresa O TRI mensura o poder de ganho da companhia sendo assim a cada R 100 aplicado gera em média R 0091 de retorno anual Na prática isso significa que em média a companhia levará mais de 10 anos para recuperar o valor investido Marion 2019 No que tange ao retorno auferido pelos acionistas a Taxa de Retorno sobre o Patrimônio Líquido apresentou em 2024 um declínio em relação aos outros anos Esse movimento devese principalmente ao aumento do Patrimônio Líquido que não foi acompanhado por um crescimento equivalente do lucro líquido que permaneceu praticamente estável em relação aos anos analisados De acordo com Marion 2019 o TRPL expressa o poder de ganho dos proprietários ou seja a cada R 100 de capital próprio gera em média R 0149 de lucro por ano Consequentemente em média demorara mais de 6 anos para que os proprietários recuperem seus investimentos Em comparação ao período anterior observase que embora o 26 lucro líquido tenha se mantido estável o aumento do capital dos sócios reduziu a eficiência na remuneração desse investimento 324 Indicador de Lucratividade Marion 2019 p145 afirma que a Margem de Lucro Líquido significa quantos centavos de cada real de venda restaram após a dedução de todas as despesas Abaixo destacase a fórmula para calculo do indicador de lucratividade Quadro 4 Formulas para cálculo do indicador de Lucratividade Margem de Lucro Líquido ÍNDICES FÓRMULAS Margem Líquida Lucro Líquido x 100 Receita Líquida Fonte Marion 2019 Em 2024 a receita líquida aumentou 46 com crescimento da ROLhl de 56 A receita líquida aumentou na maioria das nossas unidades de negócio NAB Brasil 137 CAC 70 LAS2 60 e Cerveja Brasil 32 enquanto no Canadá caiu 12 impactada pelo desempenho dos volumes Ambev 2025 Conforme destacado abaixo a Margem Líquida declinou no ano de 2024 isto significa que atualmente a cada R 100 vendido a Ambev tem aproximadamente R 016 de lucro Gráfico 4 Indicador de Margem Líquida 27 Fonte Elaborado pela autora 2025 Embora a Receita Líquida tenha aumentado aproximadamente 11218 em 2024 em relação ao ano anterior o Lucro Líquido permaneceu praticamente estável Este acontecimento se deve principalmente pela conta de Despesa com imposto de renda e contribuição social que aumentou significativamente em 2024 em relação aos outros anos está elevação reduz o lucro demonstrado na DRE 33 Análise Final e Propostas de Melhorias A análise das demonstrações financeiras da Ambev SA entre os anos de 2022 e 2024 permite uma avaliação detalhada da estrutura econômica da companhia bem como a identificação de aspectos que podem ser otimizados para promover maior eficiência financeira e operacional Os principais demonstrativos e indicadores revelam uma trajetória de crescimento e consolidação mas também expõe desafios importantes em termos de rentabilidade composição do passivo e utilização eficiente dos recursos disponíveis O Balanço Patrimonial demonstra um crescimento expressivo dos ativos especialmente nas contas de disponibilidades aplicações financeiras e ativos circulantes em geral Esse comportamento proporcionou um aumento nos índices de liquidez o que pode ser interpretado a princípio como uma maior capacidade de pagamento no curto prazo No entanto quando esses dados são confrontados com os resultados da rentabilidade percebese que os recursos disponíveis não estão sendo plenamente convertidos em retorno econômico Conforme destaca Eliseu Martins 2020 índices elevados de liquidez podem refletir não 28 apenas solidez mas também ociosidade de capital falta de oportunidades de investimento ou uma postura conservadora Diante disso uma das melhorias recomendadas diz respeito à gestão do capital circulante A Companhia deve reavaliar a proporção de recursos mantidos em caixa e aplicações de curto prazo de modo a evitar perdas por custo de oportunidade A alocação estratégica desses valores seja em investimentos operacionais desenvolvimento de novos produtos ou inovação tecnológica poderá gerar maior valor agregado contribuir para o aumento da margem líquida e reverter a tendência de queda da rentabilidade observada no período A Demonstração do Resultado do Exercício mostra um aumento da receita líquida impulsionado por crescimento em diversas unidades de negócio Contudo o lucro líquido permaneceu praticamente estável em relação ao ano anterior refletindo um aumento das despesas operacionais e especialmente da carga tributária Esse descompasso aponta para a necessidade de revisar principalmente as políticas de gestão dos tributos da companhia Sendo assim é fundamental que a Ambev desenvolva um planejamento tributário mais estruturado com o objetivo de mitigar legalmente os impactos fiscais sobre o resultado operacional A revisão de incentivos benefícios e regimes especiais aplicáveis tanto no Brasil quanto nos demais mercados de atuação pode contribuir significativamente para a preservação do lucro líquido e melhoria dos indicadores de retorno No que se refere à Demonstração dos Fluxos de Caixa observase que houve um crescimento na geração de caixa operacional no ano 2024 está evolução reflete a maior eficiência na conversão das receitas operacionais em caixa Neste sentido é indispensável destacar o papel do contador no contexto dessas melhorias O profissional de contabilidade deve atuar como agente de suporte à decisão utilizando os dados das demonstrações não apenas para fins legais e de conformidade mas também como base para análises de desempenho projeções de fluxo de caixa e avaliação de risco Em suma a Ambev apresenta uma posição financeira consolidada mas deve buscar maior coerência entre seus indicadores principalmente dos de rentabilidade e lucratividade A melhoria da eficiência operacional o aprimoramento da gestão tributária e o uso estratégico do capital disponível são caminhos essenciais para impulsionar os resultados futuros Para isso a contabilidade deve ser vista como ferramenta de gestão e inteligência estratégica 29 assumindo papel central na condução de uma trajetória financeira mais equilibrada lucrativa e sustentável 4 PRÁTICA EXTENSIONISTA Como parte do projeto da Prática Extensionista foi desenvolvido o Instagram extensaoambev voltado à análise das ações da Ambev com foco em sustentabilidade gestão e inovação A escolha da Ambev se deu por seu papel estratégico na economia brasileira e por ser uma referência em práticas sustentáveis 30 Para garantir um conteúdo assertivo e informativo realizamos uma pesquisa aprofundada sobre a atuação da empresa reunindo dados relevantes e atualizados O perfil apresenta três publicações principais cada uma com um tema bem definido Post 1 Limpeza e Reaproveitamento Ambev A imagem ilustra o processo de limpeza de garrafas e reutilização da água mostrando o ciclo sustentável adotado pela empresa O texto reforça que a Ambev reduziu em mais de 55 o uso de água na produção de cerveja atingindo apenas 239 litros por litro de bebida Também destaca a reutilização de resíduos e a produção de garrafas 100 recicladas Post 2 Ecologia na Ambev Com uma linguagem acessível e visual atrativo o post apresenta dados que comprovam o compromisso ecológico da empresa consumo de água reduzido uso de energia limpa logística verde e apoio a mais de 150 cooperativas de reciclagem A meta da Ambev é que até 2025 todas as embalagens sejam retornáveis ou recicláveis Post 3 Economia e Ações Este conteúdo traz uma abordagem financeira explicando por que a Ambev ABEV3 é uma das ações mais negociadas da bolsa brasileira A publicação aborda o valor de mercado da empresa sua atuação internacional e os dividendos atrativos para investidores demonstrando sua importância econômica e social Esse trabalho demonstra como é possível unir pesquisa acadêmica responsabilidade ambiental e educação financeira em um único projeto usando as redes sociais como ferramenta de divulgação e conscientização 31 Referências AMBEV Relações com Investidores Disponível em httpswwwambevcombr Acesso em 06 maio 2025 ASSAF NETO A Finanças corporativas e valor 8 ed São Paulo Atlas 2023 BRASIL Lei nº 11638 de 28 de dezembro de 2007 Altera e revoga dispositivos da Lei das Sociedades por Ações Lei nº 640476 Disponível em httpwwwplanaltogovbr CHIAVENATO I Administração teoria processo e prática São Paulo Elsevier 2005 GARCIA João Pedro Indicadores econômicofinanceiros um estudo de caso da empresa brasileira Ambev SA PUC Goiás 2021 MARION J C Contabilidade empresarial 20 ed São Paulo Atlas 2022 MARTINS E Contabilidade de custos 11 ed São Paulo Atlas 2020 MATIAS A B Análise das demonstrações financeiras São Paulo Atlas 2017 MARTHA C TEIXEIRA A LEÔNIDAS H SILVA R Impacto do viés de análise na avaliação de empresas um caso de valuation da empresa Ambev UFMG 2019