A Influência das Políticas Monetárias e Fiscal sobre a Demanda Agregada

A influência das políticas monetárias e fiscal sobre a demanda agregada CAP 34 Bibliografia A INFLUÊNCIA DAS POLÍTICAS MONETÁRIA E FISCAL SOBRE A DEMANDA AGREGADA MANKIW 2020 CAP 34 Estabilizadores automáticos POLÍTICA FISCAL Estabilizadores automáticos Existe defasagem nas políticas econômicas do governo A economia seria mais estável portanto se os formuladores de políticas pudessem encontrar uma maneira de evitar parte dessa defasagem Estabilizadores automáticos Estabilizadores automáticos Estabilizadores automáticos Alterações da política fiscal que estimulam a demanda agregada quando a economia entra em recessão sem que os formuladores de política tenham de fazer qualquer ação deliberada O estabilizador automático mais importante é o sistema tributário Cenário de recessão Montante de imposto arrecadado pelo governo cai automaticamente porque quase todos os impostos estão estreitamente ligados à atividade econômica Estabilizadores automáticos Imposto de renda depende renda das famílias Imposto sobre a folha de pagamentos depende dos ganhos dos trabalhadores Imposto de renda das pessoas jurídicas dependem dos lucros das empresas Recessão renda e lucro caem receita tributária do governo também cai Esse corte automático dos impostos estimula a demanda agregada magnitude das flutuações econômicas Estabilizadore s automáticos O que são essas mudanças fiscais automáticas Estimulo à demanda agregada em recessão Cenário de desaceleração da economia em expansão inflacionária Ausência de intervenção deliberada de gestores Ajustes automáticos de categorias de tributação Cenário de Recessão e tributação por faixa de renda crise renda do indivíduo alíquota de imposto sobre o indivíduo imposto Processo ajuda manter o consumo e a renda durante a crise Alguns tipos de gasto do governo Alguns tipos de gasto do governo Pessoas desempregadas seguro desemprego Baixa renda programas de assistência Ajudam a manter o minimamente o nível de consumo e a suavizar a crise Cabe ressaltar que é importante que os mecanismos de saída dessa assistência funcionem para que não gere pressão inflacionária quando a economia retomar o crescimento Taxa de câmbio O que é taxa de câmbio É o preço de uma moeda nacional em termos de outra moeda nacional ou em outras palavras o preço pelo qual duas moedas nacionais são trocadas No Brasil a taxa de cambio é referenciada em dólar RUS De acordo com o Fundo Monetário Internacional no quarto trimestre de 2020 o dólar americano representava cerca de 60 de todas as reservas cambiais conhecidas dos bancos centrais no mundo Taxa de câmbio Taxa de câmbio 514 BRL1 US Precisamos de 514 reais para comprar 1 dólar Onde a taxa de câmbio é definida Mercado cambial Os principais participantes do mercado cambial são Bancos Comerciais a vasta maioria das transações cambiais estrangeiras envolve a troca de depósitos bancários designados em diferentes moedas Cotação de taxas de câmbio no atacado US 1000000 e no varejoeg turismo Empresas são elas quem se envolvem no comércio internacional Instituições financeiras não bancárias como empresas de gestão de ativos e companhias de seguro Bancos centrais intervenções no mercado cambial e realização de políticas monetárias que afetam o comportamento de demais agentes no mercado e consequentemente afetam a taxa de câmbio Turistas pequena e insignificante fração do mercado Oferta de câmbio Quem demanda dólar Turista estrangeiro Investidor estrangeiro Credor estrangeiro Exportadores Banco Central As entradas de dólar no país equivalem a oferta de dólar no país Demanda de câmbio Quem demanda dólar Importador Turista nacional Investidor nacional no exterior Credor nacional no exterior Banco Central Definição da taxa de câmbio O confronto entre oferta e demanda define a taxa de câmbio Taxa de câmbio Oferta de câmbio Demanda de câmbio Valorização cambial Oferta de dólar Demanda por dólar valorização da taxa de câmbio Valorização da taxa de câmbio é preciso menor quantidade de reais para comprar dólar O real se valorizou em relação ao dólar Desvalorização cambial Oferta de dólar Demanda por dólar desvalorização da taxa de câmbio Desvalorização da taxa de câmbio é preciso maior quantidade de reais para comprar dólar O real se desvalorizou em relação ao dólar Política cambial É o conjunto de medidas que define o regime de taxas de câmbio flutuante fixo administrado e regulamenta as operações de câmbio Dessa forma a política cambial define as relações financeiras entre o país e o resto do mundo a forma de atuação no mercado de câmbio as regras para movimentação internacional de capitais e de moeda e a gestão das reservas internacionais POLÍTICA CAMBIAL O Conselho Monetário Nacional CMN define o regime cambial ao estabelecer as diretrizes do mercado de câmbio e como o BC deve atuar para assegurar o seu funcionamento adequado A política cambial refletese na atuação do governo na taxa de câmbio no mercado de negociação de moedas estrangeiras Como se pode influenciarcontrolar a taxa de câmbio Regimes cambiais regras e instituições que lidam com o câmbio em um país Autoridade cambial Banco Central Regimes cambiais 1 Câmbio fixo É estabelecido um preço fixo para o câmbio e a autoridade cambial opera com oferta e demanda de dólar reservas cambiais 2 Câmbio flutuante A flutuação entre oferta e demanda do mercado definem a taxa de câmbio Regimes cambiais 3 Bandas cambiais Semelhante ao câmbio fixo mas ao invés de uma meta fixa define um intervalo de variação da taxa de câmbio Enquanto a taxa estiver dentro do intervalo o Banco central não atua Ao chegar nos extremos o BC atua 4 Flutuação suja A oferta e demanda do mercado definem o câmbio porém a autoridade monetária atua para suavizar valorizações e desvalorizações Sem metas sem aviso prévio Reservas internacionais As reservas internacionais são os ativos do Brasil em moeda estrangeira e funcionam como uma espécie de seguro para o país fazer frente às suas obrigações no exterior e a choques de natureza externa tais como crises cambiais e interrupções nos fluxos de capital para o país No caso do Brasil que adota o regime de câmbio flutuante esse colchão de segurança ajuda a manter a funcionalidade do mercado de câmbio de forma a atenuar oscilações bruscas da moeda local o real perante o dólar dando maior previsibilidade e segurança para os agentes do mercado Regime de flutuação suja 230922 Injeção de liquidez no mercado de câmbio Taxa de câmbio RUS comercial valor de venda média do período 012005 a 052022 200501 200512 200611 200710 200809 200908 201007 201106 201205 201304 201403 201502 201601 201612 201711 201810 201909 202008 202107 202206 0 1 2 3 4 5 6 Taxa de câmbio RUS comercial valor de venda média do período 012005 a 052022 Reservas internacionais do Brasil atingem patamar mais baixo desde abril de 2011 Nível foi registrado após queda de quase US 12 bilhões entre 9 de setembro e 10 de outubro Apesar das perdas reservas ainda estão em situação confortável avaliam economistas Por André Catto g1 19102022 05h02 Atualizado há um mês USD BRL MOEDA DÓLAR AMERICANO A REAL BRASILEIRO Fonte Banco Central A relação entre a variação do dólar e instabilidades macroeconômi cas Reservas Internacionai s US bilhões dados mensais Fonte Banco Central Fonte Banco Central 2022 1012013 112014 412014 712014 1012014 112015 412015 712015 1012015 112016 412016 712016 1012016 112017 412017 712017 1012017 112018 412018 712018 1012018 112019 412019 712019 1012019 112020 412020 712020 1012020 112021 412021 712021 1012021 112022 412022 712022 1012022 112023 412023 712023 280 300 320 340 360 380 400 Reservas internacionais QUEDA DAS RESERVAS INTERNACION AIS Fonte Banco Central Reservas internacionais Essas reservas administradas pelo Banco Central são compostas principalmente por Títulos Depósitos em moedas dólar euro libra esterlina iene dólar canadense e dólar australiano Ouro Depósitos no Banco de Compensações Internacionais BIS Além de direitos especiais de saque junto ao Fundo Monetário Internacional FMI Proposta meta de reservas A ideia em discussão no governo é tentar estabelecer uma meta para o total de reservas do país e fixar bandas de oscilação para o total de recursos disponíveis Taxa de câmbio e inflação Cenário real valorizado A taxa de câmbio afeta a inflação por mecanismos como 1º Diminuição dos preços de bens de consumo importados e de insumos utilizados na produção de bens 2º Efeito ocorre por meio da demanda agregada O dólar mais barato desincentiva as exportações e estimula as importações Com isso a demanda por bens domésticos cai reduzindo a pressão sobre o nível de preços