Análise do Investimento Brasileiro na China e Efeitos da Desvalorização Cambial

Questão 5 Uma empresa brasileira fará um investimento de R 25000000 na China durante um ano à taxa de juros de 38 aa e uma taxa de câmbio inicial de 12276 YuanR Supondo que haja uma desvalorização no Yuan de 1 temos K 250000 n 1 juros 0038 aa Ei 12276 Ef 12276101 12399 r 1227612399 10038 1 r 00277 277 Kf R 256750 O investidor teria um montante de R 25675000 após um ano A taxa de retorno do investimento em reais equivale a 00277 ou 277 No entanto quando um investidor estrangeiro resolve investir na China não sabe qual será a taxa de câmbio futura Assim sua decisão de investir ou não na China envolve expectativas de valorização ou desvalorização da moeda nacional Supondo que o investidor espere uma taxa de câmbio de 205 YuanR assim teríamos Substituindo Ef pela taxa de câmbio esperada Ki 250000 n 1 juros 0038 Ei 12276 Ef 205 r Ei Ef x1 in 1 12276 205 x1 00381 1 059883 1038 1 062158 1 𝐫 𝟎𝟑𝟕𝟖𝟒 A taxa de retorno negativa de 3784 indica que a cada real investido na China o investidor perderá R03784 O capital final da aplicação seria Kf Ki x r 250000 x 03784 𝟗𝟒𝟔𝟎𝟎 Diante desse cenário de desvalorização da moeda chinesa pode ocorrer fuga de capital estrangeiro que se refere a um movimento de saída de capital de uma nação Isso acontece porque quando uma economia mundial vai bem as nações mais desenvolvidas injetam dinheiro nos países emergentes como é o caso da China pois países emergentes tendem a oferecem maiores retornos que os países desenvolvidos Porém vale salientar que esses mercados oferecerem um nível de risco maior pois a volatilidade costuma ser muito maior em países emergentes A desvalorização da moeda costuma causar fuga de capitais em grande escala pois os investidores estrangeiros temem que a desvalorização cambial diminua o valor dos seus ativos Desse modo a simples expectativa de desvalorização da moeda de um país pode destravar um movimento de manada em direção à retirada de recursos estrangeiros O que pode intensificar a desvalorização cambial gerar inflação e restrições no balanço de pagamentos