Segunda Avaliação-2022 2

UNIVERSIDADE FEDERAL DE PERNAMBUCO - UFPE CENTRO ACADEMICO DO AGRESTE - CAA NUCLEO DE ECONOMIA E ADMINISTRACAO 432 C am p us % Curso de Economia Monetaria fas Segond mvapagne 2022.2 ges AGRESTE Segunda Avaliacao Nome: CPF: _ 1. O lado da oferta da economia geralmente é modelado com uma especificacao de curva de Phillips, relacionando diretamente a inflagao de preg¢os com alguma medida de desequilibrio real A versdo modernamente aceita da Curva de Phillips foi elaborada por (Friedman 1968), (Phelps 1967) e (Phelps 1968). Nessa versao, existe um trade-off entre inflagao e desemprego, como mostrado pela equacao | abaixo: Tt = Bo + Bi Ete+1 — Bo(ut — Un) + & (1) Onde m € a inflacao corrente, u; é o desemprego corrente e Un é o desemprego natural. Nesses termos, toda vez que ur for menor do que Un, havera pressao inflacionaria e, portanto, demandara do Banco Central politicas de controle. Em termos empiricos, diferentes consideragdes podem ser feitas de modo a estimar a equac¢ao (1). Em particular, duas questdes sao tratadas. A primeira diz respeito a como os agentes formam suas expectativas sobre o futuro. Ha basicamente duas opc¢oes: (i) os agentes olham para o passado e simplesmente replicam o que ocorreu para o futuro; (11) os agentes buscam inferir sobre um conjunto de informa¢ao mais amplo o que acontecera com os precos no futuro. Uma segunda questao tratada, em termos empiricos, é a adi¢aéo de controles, como proxies para choques de oferta e/ou dummies sazonais. Uma vez feito isso, uma versao um pouco mais geral da Curva de Phillips, considerando dados mensais de inflagéo, pode ser especificada como abaixo: Tr = Bo + BrTe-1 + Botes1 + Bshe—1 + BaCe-1 + Lie=1 BeagDSx + (2) Onde h; € 0 hiato do produto, C; ¢ a taxa de cambio e DS, sAo as dummies sazonais. De modo a comparar diferentes estimativas, vamos considerar nesse exercicio quatro versdes da Curva de Phillips: (1) CP backward-looking; (11) CP forward-looking; (ii1) CP Hibrida com PIB; (iv) CP Hibrida com Desemprego. Com base nisso, e utilizando como referéncia (Bogdanski, Tombini, and Werlang 2000), estime essas 4 Curvas de Phillips e mostre qual delas melhor se adequa a nossa realidade. Tome como base o periodo de _mar/2002 até fev/2016. Utilize como modelo a tabela | no anexo, para expressar todos os outputs. 2. Utilizando novamente (Bogdanski, Tombini, and Werlang 2000) como referéncia, estime a seguinte Curva IS: Ny = Ay + Ay hy_-y + Ayhe_-2 + a3(ir-s — Fe-1%¢-1,t411 — Ti 1) + agnf spp. + Ey 1 UNIVERSIDADE FEDERAL DE PERNAMBUCO - UFPE CENTRO ACADEMICO DO AGRESTE - CAA NUCLEO DE ECONOMIA E ADMINISTRACAO 432 C am p us % Curso de Economia Monetaria fas liagao 2022 2 Segunda avaliagao 2022 | eon, A G R F ST F 17.04 2023 onde ht é o hiato do produto, it é 0 juro nominal, Ermtt+11 € a expectativa de infla¢ao 12 meses a frente, r * é a taxa de juros neutra e nfsp;: sao as necessidades de financiamento do setor publico. Tome como base o periodo de jan/2003 até dez/2019. Utilize como modelo a tabela 2 no anexo, para expressar todos os outputs. 3. Naaula, vimos que os bancos centrais tendem a utilizar regras de bolso para conduzir o instrumento de politica. Mas sera que € mesmo o caso? Isto é, de fato, o Banco Central reage a desvios entre expectativas de inflagao e meta? Para ilustrar, vamos considerar uma Curva de Reagao como abaixo. . _ . . M ip = Bo + Bric-a + Batt—2 + B3(Ertes1 — We) + Bahy + & Nesses termos, toda vez que as expectativas de inflacdo, Fimt+i1, se distanciam da meta, o Banco Central eleva a taxa de juros. Sendo assim, mostre através da estimacao da equacao acima se tal regra acontece para o caso brasileiro. Utilize como modelo a tabela 3 no anexo, para expressar todos os outputs. 2 UNIVERSIDADE FEDERAL DE PERNAMBUCO - UFPE CENTRO ACADÊMICO DO AGRESTE - CAA NÚCLEO DE ECONOMIA E ADMINISTRAÇÃO Curso de Economia Monetária Segunda avaliação 2022_2 17_04_2023 3 ANEXO UNIVERSIDADE FEDERAL DE PERNAMBUCO - UFPE CENTRO ACADÊMICO DO AGRESTE - CAA NÚCLEO DE ECONOMIA E ADMINISTRAÇÃO Curso de Economia Monetária Segunda avaliação 2022_2 17_04_2023 4 UNIVERSIDADE FEDERAL DE PERNAMBUCO - UFPE CENTRO ACADÊMICO DO AGRESTE - CAA NÚCLEO DE ECONOMIA E ADMINISTRAÇÃO Curso de Economia Monetária Segunda avaliação 2022_2 17_04_2023 5 Tabela 3: Curva de Reação do BCB