Análise de Investimentos: VPL e TIR em Projetos de Ampliação de Fábrica

AULA 5 ANÁLISE DE INVESTIMENTOS VALOR PRESENTE LÍQUDIO VPL E TAXA INTERNA DE RETORNO TIR Um industrial tem a oportunidade de ampliar sua fábrica O custo das novas instalações é de R 2 milhões Ele pode depreciálas linearmente em 6 anos restando um valor residual de 10 ao final As vendas são projetadas em R 800000 por ano O custo variável é de 20 das vendas Os custos fixos anuais são de R 150000 Determinar o fluxo de caixa operacional e o valor presente líquido do projeto sabendose que a alíquota de IR é de 35 ao ano e que o custo de oportunidade do capital do industrial para aplicação neste projeto é de 18 ao ano DEMONSTRAÇÃO RESULTADO R MIL ANOS 1 2 3 4 5 6 Vendas 800 800 800 800 800 800 Custos Variáveis 02 X 800000 160 160 160 160 160 160 Custos Fixos 150 150 150 150 150 150 Depreciação 200010 200 200 200 200 200 200 LAJI Vendas CV CF Depreciação 290 290 290 290 290 290 IR 35 1015 1015 1015 1015 1015 1015 Lucro Líquido LAJI IR 1885 1885 1885 1885 1885 1885 Fluxo de Caixa Operacional Lucro Liq Depr 1885200 3885 1885200 3885 1885200 3885 1885200 3885 1885200 3885 1885200 3885 a VPL 641 18141 b TIR 45594 Admita o seguinte investimento PERÍODOS ANOS ANO 0 ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5 1200000 200000 400000 400000 600000 600000 Determine quais são os resultados do investimento utilizando os métodos payback descontado TIR e VPL considerandose que a empresa tem uma taxa de atratividade para o investimento de 15 RESPOSTA PAYBACK 3anos 4 meses VPL 18073499 TIR 20 20 Uma determinada empresa está examinando dois projetos de investimento com o intuito de melhorar seu desempenho produtivo Os sinais negativos indicam os desembolsos de caixa e os positivos as entradas de caixa ALTERNATIVA VALOR DO INVESTIMENTO FLUXOS DE CAIXA ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5 ANO 6 A 25000 10000 7500 7500 5000 5000 5000 B 25000 9000 8000 8000 7500 7500 7500 Determinar qual dos projetos deve ser escolhido utilizandose o método do payback period e posteriormente o método do valor presente líquido VPL e da taxa interna de retorno TIR a uma taxa mínima de atratividade TMA de 10 ao ano PROJETO A PAYBACK 3 anos VPL 526616 TIR 1808 PROJETO B PAYBACK 3 anos VPL 981697 TIR 2302 O PROJETO QUE TRÁS MELHOR RENTABILIDADE É O B O projeto S custa 15000 e se espera que produza fluxos de caixa de 450000 por ano durante cinco anos O projeto L custa 37500 e se espera que produza fluxos de caixa de 11100 por ano durante cinco anos Calcule o VPL e TIR para os dois projetos supondo um custo de capital de 14 por cento Qual o projeto deverá ser escolhido PROJETO A PAYBACK 3 anos e 4 m VPL 44856 TIR 1 524 PROJETO B PAYBACK 3 anos e 3m VPL 198043 TIR 1618 O PROJETO QUE TRÁS MELHOR RENTABILIDADE É O B Uma empresa está fazendo um projeto para lançamento de um novo produto O investimento previsto é de R 1000000 no momento presente O fluxo futuro de caixa esperado é o seguinte Ano Fluxo de caixa 1 200000 2 200000 3 0 4 500000 5 300000 6 300000 Considerandose que a taxa anual de juros esperado do projeto é de 15 a empresa deve investir nesse novo produto Por que analise sob o ângulo do Valor Presente Líquido e da Taxa Interna de Retorno Payback 5 anos e 4 meses VPL 11013030 TIR 1131 Cabe a você como gerente de uma linha de produtos de sua unidade de negócio decidir entre dois projetos A e B que permitem aumentar a capacidade de produção desta linha Os dois projetos apresentam as seguintes projeções de fluxo de caixa para os próximos 5 anos FLUXO DE CAIXA PROJETO A PROJETO B Investimento Inicial ano 0 U 100000 U 110000 Geração de Caixa do 1 ao 5 ano U 31500 U 32500 a Calcule o valor presente líquido de cada projeto supondo que a empresa tenha uma taxa de retorno exigida de 13 aa b Qual o projeto você recomendaria Por que PROJETO A PAYBACK 3 anos e 2 m VPL 1079278 TIR 1 7 3 4 PROJETO B PAYBACK 3 anos e 2 m VPL 431002 TIR 1 4 59 O PROJETO QUE TRÁS MELHOR RENTABILIDADE É O A Considerando um investimento de 135000 no ano 0 calcule o Valor Presente Líquido dada a taxa de 20 aa para o fluxo de caixa abaixo ano 1 ano 2 ano 3 ano 4 ano 5 30000 40000 40000 50000 50000 Payback 3 anos e 2 meses VPL 1486754 TIR 1 5 31 Está sendo avaliada em sua empresa a aquisição de uma máquina para misturar fragrâncias da nova linha de perfumes a ser lançada O investimento inicial será de 18000 e gerará superávit anual de caixa de 5000 por 5 anos a Calcule o Valor Presente Líquido VPL considerando que é exigido um retorno de 10 aa b Calcule a Taxa Interna de Retorno TIR VPL 95393 TIR 1 2 05 A confecção moderna está estudando a compra de uma máquina de costura e recebeu duas propostas consideradas tecnicamente viáveis As duas máquinas têm vida útil estimada de cinco anos O fluxo de caixa das duas máquinas é o seguinte FLUXO DE CAIXA MÁQUINA 01 MÁQUINA 02 Investimento Inicial ano 0 90125 171650 Geração de Caixa do 1 ao 5 ano 25000 50000 Calcule o Valor P resente Líquido considerando uma taxa de retorno de 10 aa e indique a As duas máquinas têm retorno satisfatório b Qual a taxa interna de retorno c Qual das duas deve ser comprada PROJETO A VPL 464467 TIR 1 2 PROJETO B VPL 1788934 TIR 14 a Sim b Máquina B A Cia Zapp pretende ampliar sua capacidade instalada Para tanto deverá investir 250000 no ano zero Foram estimados os seguintes superávits de caixa ano 1 60000 ano 2 70000 ano 3 80000 ano 4 80000 ano 5 80000 a Determine o período de PayBack b Calcule o Valor Presente Líquido VPL considerando um retorno de 12 aa c Calcule a Taxa Interna de Retorno TIR PAYBACK 3 anos e 6 m VPL 1255301 TIR 1391