Análise Comparativa de Ações de Empresas P e M e Avaliação da Empresa Alfa

Disciplina Modelos de Avaliação Empresarial Prof Vallim 1 Um investidor está avaliando se é mais vantajoso adquirir ações da Empresa P ou M que são consideradas empresas comparáveis Para isso levantou os seguintes dados Empresa P Empresa M Valor da última cotação por ação R 200 R 180 Quantidade de ações em circulação 1000000 760000 Lucro líquido da empresa no último exercício R 50000000 R 38000000 Pedese qual dessas empresas você recomenda a esse investidor Explique os motivos Empresa P LPA R 500000 1000000 LPA R 050 PL R 200 R 050 PL 40 Empresa M LPA R 380000 760000 LPA R 050 PL R 180 R 050 PL 36 Tópico 1Introdução à Avaliação de Empresas Tópico 4Avaliação por Múltiplos 2 A Empresa Alfa está sendo objeto de negociação entre o atual proprietário e um grupo de investidores Para determinar o seu valor será utilizado o método múltiplos de mercado A Empresa Beta que foi recentemente vendida é considerada a melhor empresa comparável O valor pago por esta empresa alcançou R 1526250000 Seu EBITDA calculado para o ano anterior à negociação foi R 185000000 Considera se que esta seja a variável ideal O EBITDA da Empresa Alfa do último ano foi R 140000000 Determine o valor da Empresa Alfa Empresa Beta Valor da Empresa EBITDA 1526250000 185000000 825 Empresa Alfa Valor da Empresa EBITDA x múltiplo 140000000 x 825 Valor da Empresa Alfa 1155000000 3 Com base nos dados extraídos do Balanço Patrimonial e do Demonstrativo de Resultado da Empresa A um investidor do mercado acionário pediulhe as seguintes informações Dados da Empresa A 31122012 Valor da última cotação por ação R 2100 Quantidade de ações 10 milhões Lucro líquido da empresa no último exercício R30 milhões Custo do Capital Próprio k 14 Receita Líquida R 450 milhões Custo do Capital de terceiros 20 Valor da Dívida R 250 milhões Patrimônio Líquido R 300 milhões Dividendos R 12 milhões a Calcule os dados abaixo da Empresa A Empresa A Índice preçolucro PL 7 Índice preçovalor patrimonial PVPA 07 ou 70 Valor de mercado R 210 milhões Payout porcentagem de distribuição de dividendos 40 A valorização ou desvalorização em da ação em 2012 sabendose que em 31122011 a ação da Empresa A estava cotada a R 2500 16 b A empresa estaria subavaliada ou superavaliada se o índice PL justo do setor fosse 6 4 Você Gerente Financeiro de uma grande empresa terá que escolher uma das empresas concorrentes para aquisição Com base nas informações abaixo responda Dados Empresa A Empresa B Valor da última cotação por ação R 210 R1100 Quantidade de ações 10 milhões 20 milhões Lucro líquido da empresa no último exercício R30 milhões R 44 milhões Custo do Capital Próprio 18 16 Custo do Capital de Terceiros 15 15 Alíquota de Imposto 34 34 Fluxo de Caixa Descontado da Empresa R 450 milhões R 350 milhões Valor da Dívida R 250 milhões R 100 milhões Valor Patrimonial R 300 milhões R 80 milhões a Qual é o índice PL de cada empresa PL PVPA Empresa A 7 07 Empresa B 5 275 b Tomando como base a avaliação relativa múltiplos qual dessas empresas você recomendaria para a aquisição Explique os motivos 5 A construtora esperava obter R300 de lucro por ação no ano de 1999 Essa expectativa baseavase na análise da tendência dos lucros históricos da empresa e nas condições esperadas na economia e na indústria O índice médio preçolucro PL para o setor é de 5 Supondo que os investidores aceitem essas informações como adequadas calcule o preço justo dessa ação em reais Preço 300 x 5 Preço 1500 por ação 6 Com base nas informações abaixo extraídas dos Demonstrativos Financeiros de uma empresa pedese Dados 31122016 31122017 Patrimônio Líquido 35000000 37445300 Vendas Líquidas 110000000 121000000 Lucro Bruto 33000000 36300000 Empréstimos de Curto Prazo 5000000 6000000 Despesa Financeira 7500000 9300000 Empréstimos de Longo Prazo 20000000 25000000 Lucro Operacional NãoPadronizado 5700000 2800000 Depreciação 3000000 3537812 Lucro Líquido 3762000 1848000 Quantidade de ações 14000 14000 Preço da Ação 2200 1980 Dividendos 1316700 739200 Ativo Total 75000000 88445300 Planilha EXCEL a Calcule o EBIT e o EBITDA b A geração operacional de Caixa melhorou de 2016 para 20178 Explique os motivos c Calcule os índices de mercado d Supondo que o índice PL médio do setor seja de 9 a ação dessa empresa está cara ou barata e Supondo que EVEBITDA médio do setor seja de 25 a ação dessa empresa está cara ou barata f Qual a possível justificativa para a diferença entre o índice PL e o EVEBITDA da empresa e do setor g Qual era o valor de mercado dessa empresa em 2016 e 2017 h Qual foi a valorizaçãodesvalorização em da ação de 2016 para 2017 i O lucro Líquido por ação melhorou de 2016 para 2017 Explique os motivos j A empresa distribuiu mais dividendos em 2017 Explique k A empresa está sendo negociada acima do seu valor Patrimonial