Análise Financeira da Renova Energia

RENOVA ENERGIA Grupo G Joana Camargo 2210193 Mariana Figueiredo 2210363 Vitoria Londres 2210233 SUMÁRIO 1 Introdução à Empresa2 2 Contexto Operacional2 3 Demonstrações Financeiras4 31 Balanço Patrimonial4 32 Demonstração do Resultado do Exercício5 33 Saldos Financeiros6 4 Análises7 41 Análise da Liquidez7 42 Análise da Lucratividade9 43 Análise do Endividamento10 44 Análise da Cotação Atual11 5 Conclusão12 6 Bibliografia13 1 1 INTRODUÇÃO À EMPRESA Fundada em 2001 a Renova Energia foi a primeira empresa dedicada à geração de energia renovável listada na BMF BOVESPA SA com atuação em matrizes eólicas pequenas centrais hidrelétricas PCHs e solar A o ser fundada sua visão era Ser nos próximos 5 anos a melhor e mais rentável empresa de energia renovável no Brasil trabalhando de forma empreendedora criativa eficiente e sustentável com todos os stakeholders A intenção era portanto contribuir com o Brasil para a diversificação da matriz energética do país 2 CONTEXTO OPERACIONAL A Renova Energia SA é uma sociedade anônima que tem seu capital aberto registrada na B3 e tem como ticker RNEW3 RNEW4 e RNEW11 que atua no ramo de energia sustentável e tem sua atuação dividida em matrizes eólicas pequenas centrais hidrelétricas PCHs e solar É no segmento de energia eólica que a empresa está fortemente concentrada sendo pioneira no mercado do Brasil Por se enquadrar no mercado de energia renovável a empresa possui portanto um gasto operacional muito elevado e é classificada como uma asset heavy possuindo em 2020 um passivo calculado em aproximadamente 3 bilhões de reais A Renova Energia SA vive desde outubro de 2019 um processo de recuperação judicial consequência da multa de 89 milhões de reais paga na operação E o vento levou da polícia federal 2 Razão Social Renova Energia SA CNPJ 08534605000506 Ticker RNEW3 RNEW4 RNEW11 Cotação em 30122021 R 1028 Amplitude 5Y RENEW4 Cotação Máxima R 5595 Cotação Mínima R 185 Variação 9493 Variação Anual 2021 4807 2020 1048 2019 4760 2018 6180 Qualificação Setor Energia Renovável Subsetor Energia Elétrica Segmento Energia Renovável Governança Corporativa N2 nível 2 de governança corporativa Crescimento Das Vendas 5 anos 4000 Principais Acionistas 1 AP ENERGIAS RENOVÁVEIS FUNDO DE INVEST EM PART MULTIESTRATÉGIA 1238 2 CAETITÉ PARTICIPAÇÕES 848 3 RENATO DO AMARAL FIGUEIREDO 072 4 Outros acionistas 8920 Dividend Yield 2021 5060 2020 1618 2019 4444 2018 6421 Auditores BDO RCS Auditores Independentes SS CRC 2 SP 013846O1 CNPJ 54276936002112 3 3 DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 31 Balanço Patrimonial Tabela 1 tabela de Balanço Patrimonial da empresa Renova Energia dos anos de 2018 até 2021 em milhares de reais Importância Percentual do Balanço Patrimonial Quadro 1 gráfico de percentual de cada aspecto do balanço patrimonial feito com base na tabela 1 Total dos ativos passivos e patrimônio líquido em porcentagem PL Patrimônio Líquido AC Ativo Circulante ARLP Ativo Realizável a Longo Prazo AP Ativo Permanente PC Passivo Circulante PNC Passivo Não Circulante 4 A partir do balanço patrimonial dos quatro últimos fechamentos anuais podese concluir que devido a entrada da empresa em recuperação judicial em 2019 houve um aumento significativo na captação de novos empréstimos no mesmo ano impactando diretamente nas reservas da empresa que sofreram um declínio Em 2020 fica explícito que as ocorrências do ano anterior afetaram negativamente a empresa entretanto com o auxílio da justiça suas dívidas de curto prazo tornamse dívidas de longo prazo possibilitando sua reestruturação Além disso uma outra maneira para tirar a empresa de seu estado financeiro prejudicado é com o aumento do capital social que se deu através de uma rodada de investimento primários no ano de 2021 32 Demonstração do Resultado do Exercício Tabela 2 tabela que apresenta a DRE da empresa Renova Energia dos anos de 2018 até 2021 em milhares de reais Importância Percentual da Demonstração de Resultados Gráficos 1 e 2 gráfico de pizza que mostra a proporção percentual de cada aspecto da demonstração de resultado da empresa 5 Após 2019 quando a empresa entrou em recuperação judicial fica nítido que o resultado do exercício que até então era um prejuízo se tornou em lucro No mesmo período as despesas da empresa cresceram significativamente indo de 11 em 2019 para 212 e 258 em 2020 e em 2021 respectivamente Outro ponto de interesse foram os resultados financeiros que cresceram de 63 e 29 antes da recuperação judicial para 248 e 159 nos anos posteriores Por fim é de extrema importância citar que após o ano de 2018 o total de recursos gerados pela venda diminuiu reduzindo assim a receita operacional bruta Os gráficos dos anos de 2018 e 2019 não foram incluídos dado que ambos anos fecharam com prejuízo final impossibilitando a formatação do gráfico 33 Saldos Financeiros Tabela 3 tabela que apresenta os saldos financeiros da Renova Energia em milhares dos anos de 2018 até 2021 Como visto na tabela os saldos financeiros da empresa Renova Energia sofreram uma queda de 2018 para 2019 e entraram em processo de melhoria em 2020 Ao analisar a dívida líquida no ano de 2020 ela ficou 5408 acima do no ano de 2019 devido à maior necessidade de caixa para financiar o incremento do capital de giro Além disso é visível que após a entrada no processo de recuperação judicial o ativo líquido da empresa se reergueu Passou de negativo nos anos de 2018 e 2019 com números alarmantes para positivo em 2020 e 2021 A dívida líquida por sua vez que são os compromissos financeiros da empresa estava com números inquietantes no ano de 2020 6 4 Análise 41 Análise de liquidez Gráfico 1 O EBITDA é responsável pela capacidade da empresa de gerar caixa operacional Em 2018 a empresa fechou o ano com o EBITDA negativo o que significa que ela não só não estava lucrando no seu dia a dia mas estava perdendo dinheiro Isso é um sinal claro de que não querendo fechar a empresa deveria entrar em recuperação judicial para tornar o ebitda positivo e começar a gerar lucro No ano de 2019 em qual a empresa entra no processo de recuperação judicial o seu ano fecha com o Ebitda positivo demonstrando que ela conseguiu criar algum lucro com o seu funcionamento No ano seguinte possivelmente como consequência de suas dívidas negociadas a empresa voltou a finalizar seu último trimestre com o EBITDA negativo no valor de R23798 mil Em 2021 a empresa segue melhorando fechando o ano com o Ebitda positivo finalmente gerando lucro com seu funcionamento Gráfico 2 A partir da liquidez é possível avaliar a capacidade que a empresa tem de acompanhar seus compromissos financeiros com o tempo É fato que quanto maior o capital de giro maior sua liquidez ou seja maior é a chance da empresa quitar suas dívidas em algum momento É nítido portanto que no momento em que a Renova se encontra com o CGL nos anos de 2018 com R457664 mil e em 2019 com R2906643 milhões negativados seu endividamento passa a ser preocupante afinal ela não possui liquidez suficiente para quitar suas contas É no ano de 2019 que a empresa entra em Recuperação Judicial com a intenção de segurar suas dívidas e fazer com que ela se reestruture para então voltar à atividade Em 2020 o CGL volta a ser positivo no valor de R272539 mil e em 2021 ela continua positivo no valor de R9119 mil buscando por sua reestruturação financeira 7 Gráfico 3 A lucratividade é responsável pela análise do retorno do investimento e se ela é condizente com o risco assumido pela empresa Como podemos analisar o lucro líquido foi negativo nos anos de 2018 e de 2019 isso confirma o endividamento da empresa afinal não restou dinheiro após a dedução de todos os custos e despesas operacionais Já no ano de 2020 que é quando a empresa inicia sua renegociação de dívidas o lucro líquido volta a ser positivo e persiste nesse caminho crescente no ano de 2021 Podemos confirmar portanto que a empresa Renova energia só voltou a ter lucratividade nos anos de 2020 com R30603 mil e em 2021 com R22434 mil Gráfico 4 A receita líquida é o total de dinheiro que a empresa recebe pela atividade depois de deduzir custos relacionados a venda dos serviços Como podemos analisar que no ano de 2018 a empresa possui bons resultados de venda São nos anos consecutivos que esse número reduz e se mantém estável em torno de R9000000 mil reais Ao fazer uma análise é possível considerar que esse decréscimo das vendas foi um dos causadores da situação precária que a empresa se encontrou tendo que recorrer a ajudas judiciais 8 42 Análise Fluxo de Caixa Tabela 1 Tabela 2 e 3 9 Ao analisar a tabela acima onde é apresentado a análise de fluxo de caixa e seus principais pontos podemos observar que a geração de caixa de atividades operacionais foi de R154340 milhões em 2018 sendo a maior dos 4 anos consecutivos e de R154313 milhões negativos em 2021 mostrando uma grande discrepância dos anos anteriores Além disso ao analisar vários anos é fundamental que o FCO seja a maior fonte de recursos de uma empresa afinal quando ele é uso de recursos significa que a empresa não está gerando caixa com suas atividades econômicas No caso da empresa Renova Energia durante três anos a empresa não estava gerando caixa com suas atividades Em 2020 foi o primeiro ano que essa realidade mudou 43 Análise do Endividamento Grafico 5 O endividamento de uma empresa é dado pelas despesas dívidas e obrigações com terceiros que esta assume ambas de curto ou longo prazo O grau de endividamento de uma empresa é a porcentagem encontrada através da divisão do seu passivo exigível pelo ativo total Grau de endividamento passivo exigível ativo total x 100 O grau de endividamento da empresa pode ser classificado como alto aqueles com uma porcentagem maior que 60 ou baixo aqueles com uma porcentagem abaixo de 20 No caso da Renova Energia vemos que em todos os anos o grau de endividamento passa de 100 flutuando entre 10291 em 2018 e 14822 em 2020 Há um grande aumento no grau de endividamento dos anos de 2018 para o ano de 2019 consequente da multa que recebera em outubro do mesmo ano 10 44 Análise da Cotação atual ANÁLISE DAS AÇÕES Desde seu ingresso na B3 em 2017 a RNEW4 tem sido bastante expressiva na bolsa de valores iniciando sua carreira com valores médios de aproximadamente 53 BRL em seu primeiro ano Já a partir de março de 2018 a empresa desvalorizou na bolsa mantendose abaixo da linha de 2821 BRL do dia 16 de março de 2018 até o dia 1 de Novembro de 2022 data do trabalho Valor Patrimonial Esse valor é calculado pela divisão do patrimônio líquido pelo número de ações da empresa O valor do patrimônio líquido é de R330817900 e o número de ações é 244148000 milhões logo o valor patrimonial é de 0013 reais Máximo 5595 BRL no dia 10 de Novembro de 2017 Minimo 185 BRL no dia 8 de Julho de 2022 Amplitude 9519 11 5 Conclusão O objetivo do trabalho é utilizar os conhecimentos aprendidos na disciplina de Contabilidade Financeira para realizar uma análise completa e coerente da evolução do desempenho tanto econômico quanto financeiro da Renova Energia nos últimos 4 anos e a partir disso chegar a uma conclusão a respeito da escolha do investimento ou não na empresa Nesse trabalho apresentamos a estrutura organizacional e operacional da empresa apontando sua Qualificação e Governança Corporativa de acordo com a B3 Além disso analisamos toda a situação financeira da empresa através dos levantamentos do Balanço Patrimonial e da Demonstração de Resultados Para fins analíticos também foi utilizado o Fluxo de Caixa além do Fluxo de Caixa Livre e da Demonstração de Fontes e Usos Por fim levantamos os dados a respeito das ações na bolsa da empresa com o intuito de analisar o capital social dela A Renova Energia se trata de uma empresa classificada na B3 como do setor de Energia Renovável do subsetor de Energia Elétrica e do Segmento de Energia Renovável Seu nível de governança corporativa é N2 Após a análise deste relatório através dos balanços e do cenário econômico atual podese concluir que a Renova Energia não possui um grande potencial para se investir Ao longo do desenvolvimento do trabalho se tornou evidente que a situação da empresa apesar de estar vivenciando um momento atual de reestruturação é muito preocupante devido aos acontecimentos dos anos passados A Renova Energia não apresenta resultados consistentes e uma curva de crescimento favorável Analisando o lucro notamos um péssimo resultado principalmente nos anos de 2018 e 2019 Essa situação passou a mudar com o movimento de recuperação judicial que a empresa entrou em outubro de 2019 este é o processo utilizado por empresas que visam evitar a falência O processo permite que companhias suspendam e renegociem parte das dívidas acumuladas em um período de crise evitando o encerramento das atividades demissões e falta de pagamentos Além disso uma possível causa da entrada no Recuperacao Judicial da Renova Energia foi a operação federal O vento Levou que ocorreu no mesmo mês em que estes aplicaram para a recuperação Somada à multa multimilionária paga pela empresa a operação também teve um impacto social muito forte fazendo com que suas ações caíssem drasticamente na bolsa de valores com uma queda de 4466 em menos de um mês Logo apesar de atualmente estar se recuperando financeiramente a empresa não possui muito potencial para crescimento uma vez que segue com o grau endividamento extremamente alto e sem lucro o suficiente para cobrir suas dívidas Vale notar que o setor de energia eólica é um setor extremamente asset heavy e que uma empresa deve ser capaz de cobrir suas despesas para que esta consiga sobreviver no mercado 12 6 Bibliografia Análise de Ações nd RNEW4 AÇÕES RENOVA cotação e indicadores online Available at httpswwwanalisedeacoescomacoesrnew4 Accessed 1 Nov 2022 FiiBrasil 2022 RNEW11 ações Renova Energia cotação dividendos e atualizações diárias online Available at httpsfiibrasilcomacoesrnew11text20213A202D502C6025 Accessed 23 Oct 2022 fundamentuscombr nd FUNDAMENTUS RNEW4 Invista consciente 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