Exercícios Resolvidos Renda Fixa e Opções - NTNF, LTN e PETR4

1 Título de renda fixa Tesouro préfixado com juros semestrais NTNF de valor de face R1000 e cupom de 10 aa com vencimento em 01012033 negociado em mercado em 17012023 à taxa de 1250 aa Datas úteis de pagamento de cupom e principal Data Prazo dia jan23 112 jan28 237 jan29 383 jan25 491 jan26 636 jan26 746 jan26 887 jan27 994 jan27 1118 jan28 1246 jan28 1308 jan29 1458 jan29 1618 jan30 1744 jan30 1888 jan31 1997 jan31 2120 jan32 2200 jan32 2375 jan33 2502 2 Tesouro Préfixado 2026 LTN com vencimento em 01012026 745 di negociado à taxa de 1250 no dia 17012023 3 Ações da Petrobras PETR4 a R 2500 4 Opção de compra da Petrobras com prêmio de R 015 e preço de exercício de R 3200 Questões A Estime o preço de negociação da NTNF Calcule a Duração Modificada DMo do título considera a taxa de mercado no momento da negociação interpret a DM considerado por exemplo o impacto oportunista que a queda de 7 pontos percentuais na taxa de juros de mercado teria sobre o preço da NTNF com base no item b B Estime o preço de negociação da LTN C Em 02022023 12 dias úteis após a compra qual seria o valor do LTN marcado na curva D Nesse mesmo data 02022023 faltando agora 732 di para o vencimento calcule o preço de mercado da ação considerando que a taxa de negociação subiu para 1295 E Qual é perda máxima e que um titular comprador da opção de compra da Petrobras estaria exposto caso adquira 1000 contratos Explique Orientações de entrega da atividade Desenvolver as atividades no excel ou outra ferramenta de planilha eletrônica Fornecer as respostas às questões em documento Word apresentando os resultados de maneira de forma objetiva A correção das respostas está disposta na 2ª apostila nas videoaulas e principalmente neste slide do aula Realizar a atividade no prazo definido Enviar o documento Word com as respostas no média prazo de 3 horas Enviar também a planilha Excel com a resolução da atividade detalhada O documento será que servirá de base para a pontuação No entanto o excel poderá ser utilizado se necessário para conferência o que pode gerar uma avaliação e um feedback mais completo Elevar a tratado exclusivamente pela plataforma blackboard 15 de pontuação Critérios de avaliação As três primeiras questões serão avaliadas em termos de assertividade nas cálculos e na clareza da análise apresentada da seguinte maneira Questão A até 04 ponto Questão B até 03 ponto Questão C até 03 ponto Questão D até 03 ponto E até 02 ponto N é número de questões As respostas deverão ser representadas em 1 folha Questão extraído pelo Prof Rostay Questão A Taxa Efetiva 1 Taxa Efetiva 1 Taxa de Cupom 12 Taxa Efetiva 1 Taxa de Cupom 12 1 Taxa Efetiva 1 10 05 1 488 Pagamentos Cupom e Principal Taxa efetiva X Valor de face do Título 4881 X 100000 4881 Fórmula utilizada valor presente dos pagamentos Cupom 1taxa contratada DU252 4881 11255 DU252 Data Prazo du Pagamento Cupom e Principal Valor Presente dos Pagamentos jul23 112 R 4881 R 4631 jan24 237 R 4881 R 4367 jul24 362 R 4881 R 4119 jan25 491 R 4881 R 3877 jul25 614 R 4881 R 3659 jan26 744 R 4881 R 3443 jul26 867 R 4881 R 3250 jan27 994 R 4881 R 3062 jul27 1118 R 4881 R 2889 jan28 1245 R 4881 R 2722 jul28 1369 R 4881 R 2568 jan29 1494 R 4881 R 2422 jul29 1618 R 4881 R 2285 jan30 1744 R 4881 R 2154 jul30 1868 R 4881 R 2032 jan31 1997 R 4881 R 1913 jul31 2120 R 4881 R 1805 jan32 2250 R 4881 R 1699 jul32 2375 R 4881 R 1602 jan33 2502 R 4881 R 1509 1048811012552502252 R 32427 Valor de face do título Pagamento do último cupom R 100000 R 4881 R 104881 Reduzindo 1 do da taxa de juros teremos Data Prazo du Pagamento Cupom e Principal Valor Presente dos Pagamentos jul23 112 R 4881 R 4650 jan24 237 R 4881 R 4404 jul24 362 R 4881 R 4172 jan25 491 R 4881 R 3945 jul25 614 R 4881 R 3740 jan26 744 R 4881 R 3535 jul26 867 R 4881 R 3351 jan27 994 R 4881 R 3172 jul27 1118 R 4881 R 3005 jan28 1245 R 4881 R 2844 jul28 1369 R 4881 R 2695 jan29 1494 R 4881 R 2553 jul29 1618 R 4881 R 2419 jan30 1744 R 4881 R 2291 jul30 1868 R 4881 R 2171 jan31 1997 R 4881 R 2053 jul31 2120 R 4881 R 1946 jan32 2250 R 4881 R 1839 jul32 2375 R 4881 R 1742 jan33 2502 R 4881 R 1649 1048811011552502252 R 35432 Com os valores presentes e o Duration e Duration Modificado Preço Com juros a 1255 R 96439 Preço Com juros a 1155 R 96870 VPL R 30918 VPL R 33783 Duration 993 Dmod 980 É possível observar que com a redução da taxa de juros em cerca de 1 o período da duration cai cerca de 13 Mostrando que a redução dos juros é diretamente proporcional a possibilidade de recebimento do investimento Em relação a ao preço da NTNF há aumento dele isso ocorre devido a redução da taxa de juros ser inversamente proporcional ao preço Questão B Pt 1000 1 idu252 Pt 1000 10125745252 Pt R 70595 Questão C Taxa Efetiva 1 Taxa Efetiva 1 Taxa de Cupom 12 Taxa Efetiva 1 Taxa de Cupom 12 1 Taxa Efetiva 1 10 05 1 488 Data Prazo du Pagamento Cupom e Principal Valor Presente dos Pagamentos 1 1 R 4881 R 4879 2 2 R 4881 R 4876 3 3 R 4881 R 4874 4 4 R 4881 R 4872 5 5 R 4881 R 4870 6 6 R 4881 R 4867 7 7 R 4881 R 4865 8 8 R 4881 R 4863 9 9 R 4881 R 4861 10 10 R 4881 R 4858 11 11 R 4881 R 4856 12 12 R 4881 R 4854 Valor de face do título Pagamento do último cupom R 100000 R 4854 R 104854 Questão D VPL com Juros de 125 R 71025 VPL com Juros de 1296 R 70189 Questão E Ações da Petrobrás a R 2500 Opção Prêmio R 018 e preço do exercício R 3000 Data Prazo du Pagamento Cupom e Principal Valor Presente dos Pagamentos jan01 252 R 018 R 016 jan02 504 R 018 R 015 jan03 756 R 018 R 014 jan04 1008 R 018 R 012 jan05 1260 R 018 R 011 jan06 1512 R 018 R 010 jan07 1764 R 018 R 009 jan08 2016 R 018 R 008 jan09 2268 R 018 R 008 jan10 2520 R 018 R 007 301810102520252 R 1164 Se considerar que este investimento é realizado em 10 anos temos que o valor R 1164 por ação hoje com isso concluímos que se as ações da Petrobrás estão no mercado avaliada a R 2500 cada uma Ao adquirir 10000 contratos está se realizando um mau investimento Pois se paga R 3000 por uma ação que tem como valor presente R 1164 e serão vendidas a R 2500 há possibilidade de prejuízo muito grande para empresa Por isso se sugere não realizar o investimento