Contabilidade e Gestão de Micro e Pequenas Empresas - Aula 5

CONTABILIDADE E GESTÃO DE MICRO E PEQUENAS EMPRESAS AULA 5 Profª Daiane Lolatto CONVERSA INICIAL Nesta etapa trataremos das principais fontes de captação de recursos das micro e pequenas empresas os métodos de avaliação de investimentos e o desenvolvimento e planejamento estratégico dessas empresas para tanto estudaremos os seguintes tópicos Fontes potenciais de captação de recursos Métodos de avaliação de investimentos Desenvolvendo o planejamento estratégico em PMEs A implementação e os órgãos de governança nas PMEs O processo sucessório Aproveite a leitura e exercite os conhecimentos adquiridos resolvendo as atividades Lembrese a melhor forma de aprender é exercitando Bons estudos CONTEXTUALIZANDO As micro e pequenas empresas podem obter recursos para desenvolver suas atividades por meio de diversas fontes como empréstimos bancários financiamentos governamentais investidores privados entre outras opções de captação de recursos Para isso é importante que as micro e pequenas empresas tenham um planejamento estratégico bemdefinido para orientar suas atividades e decisões Isso inclui a definição de objetivos claros análise dos ambientes interno e externo e identificação dos recursos necessários que possam influenciar no sucesso da empresa Diante disso vamos conhecer como as Micro e Pequenas empresas obtêm recursos para desenvolverem suas atividades os métodos de avaliação de investimentos e o desenvolvimento e planejamento estratégico dessas empresas Este conteúdo é fundamental para entender o próximo conteúdo Por isso é imprescindível se atentar a todos os tópicos e detalhes descritos Iniciaremos falando sobre a contabilidade para pequenas e médias empresas 3 TEMA 1 FONTES POTENCIAIS DE CAPTAÇÃO DE RECURSOS Começar um negócio utilizando apenas recursos próprios costuma ser a melhor opção uma vez que não há a necessidade de pagar juros Contudo isso não é tarefa fácil pois exige um planejamento cuidadoso para acumular os recursos necessários e uma disciplina financeira rigorosa Muitas vezes as empresas precisam recorrer a outras fontes de recursos como recursos pessoais de amigos e familiares investidores anjos capital semente venture capital e private equity financiamento coletivo crowdfunding agências de fomento incubadoras hotéis tecnológicos e bancos Lemes 2019 Na sequência vamos entender os cuidados que devem ser tomados pelos empreendedores na hora de captar recursos com o objetivo de alertálos sobre erros comuns que podem ocorrer nessa decisão 11 Recursos pessoais de amigos e familiares A melhor forma de as empresas obterem recursos normalmente é por meio de amigos e familiares pois em geral não exigem garantias e cobram juros baixos ou nenhum juro Eles também são mais flexíveis em relação a prazos de pagamento Lemes 2019 No entanto a possibilidade de contar com recursos de amigos e familiares depende de vários fatores que nem sempre estão sob controle do empreendedor como a disponibilidade financeira dessas pessoas sua disposição em investir na ideia do empreendedor e até mesmo a estabilidade dos relacionamentos pessoais Quando possível é importante tomar cuidado para não prejudicar os relacionamentos Lemes 2019 Caso os recursos pessoais de amigos e familiares não sejam viáveis ou insuficientes os empreendedores devem buscar outras formas de financiamento 12 Investidores anjos Investidores anjos são uma ótima alternativa de financiamento para micro e pequenas empresas especialmente para startups Eles são pessoas físicas que investem seu próprio capital em projetos na fase inicial auxiliando no desenvolvimento do negócio Losada 2020 Geralmente são empresários executivos e profissionais liberais experientes com boas redes de 4 relacionamento e habilidades de avaliação de oportunidades Os investimentos anjos são realizados geralmente por um grupo de 2 a 10 investidores e o investimento típico varia entre R 5000000 e R 60000000 Lemes 2019 Empresas como Kroton Bossa Nova Investimentos TOTVS IGC Partners são exemplos de investidores que procuram investir em startups Além de obterem retorno financeiro investidores e empreendedores contribuem para a economia como um todo impulsionando empresas inovadoras e de alto potencial criando empregos qualificados e contribuindo para o crescimento do país Lemes 2019 O momento de saída é importante para esses investidores Eles podem optar por uma saída estratégica investir em fundos de venture capital vender para outros investidores anjos ou recomprar sua participação Lemes 2019 Por outro lado segundo Lemes 2019 o empreendedor ao vender sua participação deve refletir sobre projeções de crescimento é importante que tanto o investidor quanto o empreendedor sejam realistas na hora de vender um negócio As previsões devem ser otimistas mas não exageradas para evitar questionamentos do comprador investimento necessário e uso dos recursos para crescer ainda mais é preciso saber quanto e onde investir os recursos Além disso é importante pensar na perenidade da empresa e na saída do investidor EBITDA e margem EBITDA o empreendedor deve entender a importância dessas métricas na avaliação do negócio retorno sobre capital investido é importante que o comprador entenda qual será o retorno sobre o investimento feito na empresa endividamento o nível de endividamento da empresa deve ser condizente com seu tamanho e uma dívida inteligente não é um problema mas uma dívida excessiva pode ser 13 Capital semente Capital semente é um tipo de financiamento de longo prazo fornecido por fundos de investimento a startups em seu estágio inicial de desenvolvimento ou que ainda estão em fase de concepção Esse tipo de financiamento é muito procurado por empreendedores pois pode gerar estabilidade financeira para a 5 empresa até que ela se torne sustentável Os fundos de capital semente buscam altos retornos e estão dispostos a assumir riscos significativos investindo em empresas inovadoras e de base tecnológica podendo aplicar quantias substanciais em comparação aos investidores anjos Lemes 2019 Muitas vezes as empresas apoiadas pelos fundos de capital semente são apenas ideias ou projetos no papel e os recursos ajudam o empresário a cobrir gastos iniciais com desenvolvimento do produto ou serviço pesquisas de mercado formação da equipe e aprimoramento do plano de negócios O primeiro passo dos gestores de fundos de capital semente é selecionar os projetos que receberão os investimentos avaliando as oportunidades do mercado os produtos e serviços propostos a equipe envolvida a estratégia de atuação e o modelo de negócios Lemes 2019 O financiamento de capital semente também pode ser destinado a negócios que já possuem uma base sólida de produtos ou serviços e uma pequena clientela Nesses casos os recursos são utilizados para expandir a estrutura aumentar a produção e as vendas consolidar a marca e acima de tudo atrair a atenção de fundos de investimento com maior capacidade financeira Lemes 2019 Os investidores de capital semente geralmente formam fundos que arrecadam recursos de outros investidores e investem em várias empresas iniciantes para reduzir os riscos Após avaliar cerca de mil projetos aproximadamente dez são escolhidos para a próxima fase que envolve apresentar a empresa ao comitê de investimento do fundo O grupo então realiza uma análise e decide se aprova ou não o investimento Depois disso durante dois a três meses os empreendedores e os membros do fundo se encontram para discutir e negociar a participação dos novos sócios Lemes 2019 Para conseguir esse tipo de investimento é preciso mais do que ideias promissoras e boa argumentação É recomendado documentar parte do plano de negócios e projetar o modelo de negócios evidenciando maiores probabilidades de retorno para os investidores interessados A participação em eventos voltados para as startups e a convivência em ambientes de inovação e empreendedorismo podem proporcionar aos empreendedores maiores chances de estabelecer uma rede de contatos com investidores de fundos possibilitando a viabilização de seu negócio Lemes 2019 6 No Brasil as principais instituições governamentais que atuam no âmbito do capital semente são a Finep responsável pelo financiamento de estudos e projetos e o Fundo Criatec mantido pelo BNDES e Banco do Nordeste do Brasil BNB Para aqueles que desejam ter acesso a fundos privados de capital semente é possível consultar organizações que fomentam e representam as startups brasileiras como a Associação Brasileira de Startups ABStartups Lemes 2019 14 Venture capital e private equity Em uma fase mais avançada do novo empreendimento há a possibilidade de receber investimentos de todos os tipos de investidores de risco Esses fundos normalmente investem em empresas de médio porte que tenham alcançado um faturamento significativo e que precisam dar um grande salto Os investimentos compreendem venture capital e private equity Lemes 2019 O venture capital é uma forma de financiamento para empresas que envolvem a troca de participação societária resultando em responsabilidades conjuntas para investidores e empreendedores Ele é destinado a startups que testaram seus produtos e estão prontas para crescer trazendo investidores como sócios para o empreendimento Lemes 2019 Losada 2020 O venture capital investe em empresas estabelecidas mas de pequeno e médio portes com potencial de crescimento fornecendo recursos financeiros para as primeiras expansões e levando o negócio a novos patamares no mercado Assim como no capital semente o foco está em empresas inovadoras em setores como biotecnologia e tecnologia A seleção dos projetos também passa por avaliação apresentação ao comitê de investidores e negociação Lemes 2019 O private equity é uma atividade de investimentos em participações privadas O objetivo desses recursos consiste em fornecer um impulso financeiro à empresa para que ela se prepare para abrir capital na bolsa de valores por exemplo Lemes 2019 Losada 2020 As empresas de capital aberto também podem receber recursos do private equity Nesse caso o capital é destinado a mudanças financeiras operacionais ou estratégicas visando a um novo posicionamento no mercado aberto Lemes 2019 7 15 Financiamento coletivo crowdfunding O financiamento coletivo crowdfunding é uma forma de financiamento empresarial em que várias pessoas podem contribuir com pequenas quantias para viabilizar uma ideia negócio ou projeto podendo ou não receber uma contrapartida em troca É uma maneira rápida e relativamente simples de arrecadar fundos para a realização de uma ideia ou projeto popular com uma baixa contrapartida Coelho 2018 Lemes 2019 Losada 2020 O financiamento coletivo é uma forma de financiar ideias testar produtosserviços e construir uma comunidade O empreendedor define metas financeiras e um prazo de 90 a 180 dias por exemplo para arrecadação Cada pessoa contribui com o que puder e em troca recebe recompensas Se a meta mínima for alcançada o projeto se torna realidade e todos os contribuintes recebem suas recompensas Se a meta não for alcançada todos recebem seu dinheiro de volta Lemes 2019 No Brasil a Resolução n 88 de 27 de abril de 2022 da Comissão de Valores Mobiliários CVM trata dessa modalidade de captação 16 Agências de fomentos Agência de fomento é uma instituição financeira não bancária regulada pelo Banco Central do Brasil cujo principal objetivo é financiar investimentos de capital fixo e de giro para projetos empreendedores incluídos em programas de desenvolvimento na unidade da Federação onde a agência está sediada Essas agências buscam substituir os bancos de desenvolvimento e reduzir a participação do estado no sistema financeiro Lemes 2019 As agências de fomento oferecem linhas de crédito mais baratas e vantajosas para micro pequenas e médias empresas que desejam investir em setores estratégicos para o desenvolvimento regional como infraestrutura indústria comércio agronegócio turismo e informática Esses recursos são provenientes de fontes estaduais ou do BNDES Lemes 2019 Os empreendedores podem acessar essas linhas de crédito para investir em capital de giro máquinas e equipamentos inovação e franquias Há também opções de crédito para profissionais autônomos microempreendedores individuais e em alguns casos até mesmo para grandes empresas dependendo do estado Lemes 2019 8 As agências de fomento também realizam outras atividades como prestação de garantias em operações compatíveis com seu objeto social serviços de consultoria financeira aplicação de disponibilidades de caixa em títulos públicos federais cessão de créditos aquisição de créditos oriundos de operações compatíveis com seu objeto social e financiamento para empreendimentos de pequeno porte Lemes 2019 Embora as agências de fomento não sejam fáceis de acessar suas linhas de financiamento podem ser a melhor opção para obter capital para sua empresa É importante conhecer as diferentes agências linhas e programas existentes e acompanhar os editais para aproveitar essas oportunidades As principais agências de fomento do Brasil são o Conselho Nacional de Desenvolvimento Científico e Tecnológico CNPq Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo Fapesp Financiadora de Estudos e Projetos Finep Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social BNDES e as Fundações de Amparo à Pesquisa dos Estados FAPs Lemes 2019 17 Incubadoras Incubadora de empresas é uma instituição que tem como objetivo fornecer suporte aos empreendedores para que possam desenvolver ideias inovadoras e transformálas em empreendimentos de sucesso oferecendo suporte técnico gerencial e formação complementar Existem diferentes tipos de incubadoras como as de base tecnológica tradicionais mistas e sociais Lemes 2019 As incubadoras oferecem infraestrutura capacitação aos empreendedores e redes de relacionamento que favorecem o crescimento do negócio e o acesso ao mercado As empresas incubadas são aquelas que estão passando pelo processo de incubação recebendo suporte de uma incubadora para o seu desenvolvimento O tempo médio de incubação é de três anos e ao se graduar a empresa está preparada para o mercado Lemes 2019 Por outro lado um parque tecnológico é um complexo industrial e de serviços de base científicotecnológica que agrega empresas cuja produção se baseia em pesquisa tecnológica visando promover a cultura da inovação e da competitividade Os parques tecnológicos beneficiam os empreendimentos neles localizados a região e a economia como um todo facilitando o fluxo de conhecimento e tecnologia gerando empregos qualificados e impulsionando a atividade empreendedora Lemes 2019 9 18 Hotéis tecnológicos O Hotel Tecnológico é uma iniciativa que funciona como uma pré incubadora de projetos de base tecnológica com o objetivo de apoiar alunos ex alunos e servidores universitários no desenvolvimento de seus projetos Ainda busca estimular e incentivar a criação de empresas permitindo que as ideias se tornem negócios caracterizados pela aplicação tecnológica Lemes 2019 Conhecido também como Programa Hotel de Projetos no Instituto Federal de São Paulo esse programa tem como objetivo principal apoiar o desenvolvimento de projetos empreendedores levando em conta a viabilidade mercadológica de produtos processos e serviços e a capacidade física de hospedagem no IFSP dos projetos Lemes 2019 Assim como uma incubadora o Hotel Tecnológico busca promover os projetos hospedados oferecendo formação empresarial estimulando a postura empreendedora e incentivando a criação de empresas com produtosserviços inovadores de base tecnológica fortalecendo a relação entre o meio acadêmico e o mercado Lemes 2019 19 Bancos Quando um empreendedor enfrenta dificuldades financeiras geralmente considera solicitar um empréstimo ou financiamento No entanto o empreendedor deve entender a diferença entre esses conceitos No caso do financiamento o dinheiro é destinado a uma finalidade específica como a compra de um equipamento ou veículo No empréstimo o tomador tem a liberdade de usar o dinheiro como quiser Antes de recorrer a bancos é recomendável explorar outras opções visto que os empréstimos e financiamentos são bastante onerosos no Brasil Lemes 2019 Para negociar com as instituições financeiras é aconselhável elaborar um plano de negócios que especifique como os recursos serão usados quanto é necessário e como será feito o pagamento Existem vários tipos de bancos mas para empreendedores iniciantes os mais acessíveis são os bancos de desenvolvimento e comerciais Lemes 2019 O BNDES é um banco público federal que apoia investimentos de longo prazo em diversos setores econômicos incluindo agricultura indústria infraestrutura comércio e serviços além de investimentos sociais em áreas 10 como educação saúde e agricultura familiar O banco oferece várias opções de crédito para pequenas empresas incluindo linhas de investimento para implantação ampliação e modernização aquisição de máquinas e equipamentos nacionais além de capital de giro microcrédito e financiamento para produtores rurais e exportadores Lemes 2019 TEMA 2 MÉTODOS DE AVALIAÇÃO DE INVESTIMENTOS O objetivo de um investimento é obter um retorno que supere o valor investido a fim de compensar o risco de trocar um valor presente garantido por um valor futuro que pode não ser recuperado Essa diferença entre o retorno obtido e o valor investido é conhecida como rentabilidade do investimento e representa uma espécie de prêmio por investir É esse prêmio que fundamenta a existência dos juros que são pagos como uma compensação pelo serviço prestado ao investidor pelo ato de emprestar dinheiro a terceiros Padoveze Benedicto 2010 De acordo com Lemes 2019 os principais métodos utilizados para avaliação de investimentos são o Payback o Valor Presente Líquido VPL e a Taxa Interna de Retorno TIR Na sequência vamos entender como apurar o resultado utilizando esses métodos 21 Payback Períodos de Retorno do Investimento O Payback fornece uma estimativa de quantos períodos normalmente em anos serão necessários para que o investimento inicial seja recuperado Padoveze Benedicto 2010 Vamos supor que uma empresa esteja avaliando a possibilidade de investir em um novo projeto que exigirá um investimento inicial de R 10000000 e que tenha uma projeção de fluxo de caixa anual de R 3000000 Para calcular o Payback é necessário identificar em quantos anos o fluxo de caixa anual será capaz de recuperar o investimento inicial de R 10000000 Dividindo o investimento inicial pelo fluxo de caixa anual temos 𝑃𝑎𝑦𝑏𝑎𝑐𝑘 Investimento Inicial Fluxo de Caixa Anual 𝑃𝑎𝑦𝑏𝑎𝑐𝑘 R 10000000 R 3000000 𝑃𝑎𝑦𝑏𝑎𝑐𝑘 333 anos 11 Portanto nesse caso o Payback é de 333 anos o que significa que o investimento inicial será recuperado em um período de aproximadamente 3 anos e 4 meses Conforme Lemes 2019 se o Payback for menor ou igual ao padrão definido pela empresa ela deve aceitar o projeto e se o Payback for maior que o padrão definido pela empresa ela deve rejeitar o projeto Esse método apresenta vantagens como facilidade de compreensão orientação para a liquidez e facilitação da análise de risco Por outro lado suas desvantagens incluem a falta de consideração ao valor do dinheiro no tempo a subjetividade na definição do período de retorno do investimento a não consideração das consequências após o período de retorno do investimento e a penalização de projetos de longo prazo que podem ser estrategicamente importantes Lemes 2019 22 Valor Presente Líquido VPL O método do Valor Presente Líquido VPL consiste em calcular a diferença entre o valor presente das entradas de caixa e o valor presente das saídas de caixa ambos descontados ao custo de capital Esse cálculo permite visualizar quanto cada projeto pode contribuir em termos financeiros para maximizar a riqueza dos acionistas Lemes 2019 Padoveze Benedicto 2010 A fórmula para calcular o VPL é a seguinte 𝑉𝑃𝐿 𝐹𝐶0 𝐹𝐶1 1 𝑘 𝐹𝐶2 1 𝑘2 𝐹𝐶3 1 𝑘3 𝐹𝐶4 1 𝑘4 𝐹𝐶𝑛 1 𝑘𝑛 Em que 𝑉𝑃𝐿 Valor Presente Líquido 𝐹𝐶0 Valor do Investimento Líquido 𝐹𝐶1𝑛 Fluxo de Caixa Livre de cada ano 𝑘 Custo de Capital Vamos supor que uma empresa esteja avaliando a possibilidade de investir R 5000000 em um novo projeto que promete gerar fluxos de caixa de R 1000000 por ano durante 5 anos A empresa estima que o custo de capital é de 10 ao ano ou 01 ao ano 12 Para calcular o VPL precisamos descontar cada fluxo de caixa futuro para o valor presente usando a taxa de desconto custo de capital de 10 Fazendo isso teremos 𝑉𝑃𝐿 𝑅 5000000 𝑅 1000000 1 01 𝑅 1000000 1 012 𝑅 1000000 1 013 𝑅 1000000 1 014 𝑅 1000000 1 015 𝑉𝑃𝐿 𝑅 5000000 𝑅 909091 𝑅 826446 𝑅 751315 𝑅 683013 𝑅 620921 𝑉𝑃𝐿 𝑅 1209213 O resultado negativo indica que o projeto não é viável uma vez que o valor presente dos fluxos de caixa não cobre o investimento inicial de R 5000000 Assim se o VPL for maior ou igual a 0 o projeto é viável e deve ser aceito e se o VPL for menor que 0 o projeto não é viável e não deve ser aceito Lemes 2019 Padoveze Benedicto 2010 O método do VPL apresenta vantagens como a possibilidade de somar VPLs positivos de diversos projetos a utilização exclusiva dos fluxos de caixa e do custo de capital além da consideração do valor do dinheiro no tempo Em contrapartida suas desvantagens incluem a dificuldade em definir o custo de capital interpretação mais difícil por ser dado em valor absoluto e dificuldade em ajustar o risco dos projetos Lemes 2019 23 Taxa Interna de Retorno TIR A Taxa Interna de Retorno TIR é uma variação do método do VPL A TIR iguala os valores presentes das entradas e saídas de um projeto Quanto maior a TIR mais vantajoso é o projeto A TIR permite calcular uma única taxa de retorno que resume o mérito do projeto Ela é denominada interna porque sua obtenção não depende de qualquer outra informação além do fluxo de caixa livre do projeto Lemes 2019 Padoveze Benedicto 2010 A fórmula para calcular a TIR é a seguinte 𝐹𝐶0 𝐹𝐶1 1 𝑇𝐼𝑅 𝐹𝐶2 1 𝑇𝐼𝑅2 𝐹𝐶3 1 𝑇𝐼𝑅3 𝐹𝐶4 1 𝑇𝐼𝑅4 𝐹𝐶𝑛 1 𝑇𝐼𝑅𝑛 0 13 Em que 𝑇𝐼𝑅 Taxa Interna de Retorno 𝐹𝐶0 Valor do Investimento Líquido 𝐹𝐶1𝑛 Fluxo de Caixa Livre de cada ano O objetivo é encontrar a taxa TIR que faz com que a soma dos fluxos de caixa presentes seja igual a zero Para encontrar essa taxa a fórmula deve ser resolvida por meio de tentativa e erro variando o valor da TIR até que a soma dos fluxos de caixa presentes seja igual a zero Existem softwares e calculadoras financeiras que podem calcular a TIR automaticamente a partir dos fluxos de caixa fornecidos Suponha que você está considerando investir em um projeto que requer um investimento inicial de R 1000000 e que gera fluxos de caixa anuais de R 250000 nos próximos 5 anos Aplicando a fórmula da TIR temos 𝑅 1000000 𝑅 250000 1 𝑇𝐼𝑅 𝑅 250000 1 𝑇𝐼𝑅2 𝑅 250000 1 𝑇𝐼𝑅3 𝑅 250000 1 𝑇𝐼𝑅4 𝑅 250000 1 𝑇𝐼𝑅5 0 A apuração por meio de uma planilha eletrônica como o Excel pode ser realizada conforme Figura 1 Figura 1 Apuração TIR pelo Excel Fonte Lolatto 2023 Isso significa que com base nas informações fornecidas a taxa de retorno anual do projeto seria de 8 Ou seja se a rentabilidade esperada é maior do que o custo de oportunidade do investimento o projeto seria uma boa opção para investir Assim se a TIR for maior ou igual ao custo de capital o projeto é viável e deve ser aceito e se o VPL for menor que o custo de capital o projeto não é viável e não deve ser aceito Lemes 2019 Padoveze Benedicto 2010 14 O método da Taxa Interna de Retorno TIR apresenta diversas vantagens como a consideração do valor do dinheiro ao longo do tempo sua base exclusiva nos fluxos de caixa e no custo de capital a possibilidade de comparar a taxa de retorno do projeto com as taxas de mercado e a facilidade de compreensão e comunicação Entretanto é importante ressaltar que o método TIR também apresenta algumas desvantagens como a sua dependência na determinação do custo de capital a possibilidade de múltiplas respostas caso os fluxos de caixa sejam não convencionais e a potencial propensão a decisões equivocadas em investimentos mutuamente exclusivos Lemes 2019 TEMA 3 DESENVOLVENDO O PLANEJAMENTO ESTRATÉGICO EM PMES Tanto na teoria quanto na prática dos negócios existem diversas técnicas e ferramentas disponíveis para a realização de diagnósticos do ambiente empresarial Vamos abordar duas delas a análise SWOT e a análise das cinco forças de Porter 31 Análise SWOT A análise SWOT é uma das principais ferramentas utilizada no planejamento estratégico Para criála é necessário identificar e avaliar informações do ambiente interno e externo da empresa com o objetivo de definir as estratégias de negócios mais apropriadas Lemes 2019 Essa ferramenta foi desenvolvida por Albert Humphrey pesquisador norteamericano que trabalhou em um projeto na Universidade de Stanford entre as décadas de 1960 e 1970 Para criar a análise SWOT Humphrey utilizou dados da Revista Fortune 500 que publica o ranking das maiores empresas americanas A sigla SWOT é formada pelas primeiras letras dos termos em inglês Strengths Forças Weaknesses Fraquezas Opportunities Oportunidades e Threats Ameaças Chiavenato Sapiro 2020 Lemes 2019 Na análise interna de uma empresa são identificadas suas forças e fraquezas enquanto na análise externa são identificadas oportunidades e ameaças Kuazaqui 2016 Lemes 2019 Forças são fatores internos da empresa como seus recursos e características dos produtos que proporcionam vantagens estratégicas 15 Fraquezas são fatores internos da empresa como seus recursos e características dos produtos que resultam em desvantagens estratégicas Oportunidades são elementos do macroambiente que não podem ser controlados mas que favorecem a empresa Ameaças são elementos do macroambiente que não podem ser controlados mas que prejudicam a empresa em determinado período Segundo Lemes 2019 para realizar uma análise SWOT completa é importante considerar cinco fatores principais de autoanálise como os recursos disponíveis as necessidades ou carências de capacidades e competências as características internas da empresa incluindo suas forças e fraquezas as causas e motivos subjacentes às forças e fraquezas identificadas assim como a comparação do desempenho da empresa com o desempenho de seus concorrentes A seguir podemos verificar algumas perguntas que a empresa pode responder para fins de elaboração da matriz SWOT segundo Lemes 2019 Exemplos de perguntas para identificar pontos fortes Quais são as habilidades e competências da empresa Como podemos aumentar ainda mais a visibilidade da empresa O que os concorrentes clientes fornecedores e funcionários dizem que a empresa faz bem Como podemos aplicar e aproveitar os recursos disponíveis Qual é o nível de inovação da empresa em relação aos concorrentes Em que aspectos a empresa se destaca Exemplos de perguntas para identificar pontos fracos Em que aspectos os produtos processos ou gestão da empresa ficam atrás dos concorrentes O que precisa ser melhorado na empresa Onde podemos buscar novos recursos para atender às necessidades internas O que os concorrentes clientes fornecedores e funcionários dizem que a empresa faz mal Qual é o nível de inovação da empresa em relação aos concorrentes Em que aspectos a empresa precisa melhorar 16 Exemplos de perguntas para identificar ameaças Quais leis regulamentações concorrentes ou inovações podem ter um impacto negativo na empresa Quais são os pontos fortes dos concorrentes que podem prejudicar o nosso negócio Existe a possibilidade de surgirem barreiras externas que afetem os produtos da empresa Estamos passando por um período de recessão econômica Exemplos de perguntas para identificar oportunidades Quais são as oportunidades externas que a empresa pode identificar Quais são as novas demandas dos clientes que podem se tornar boas oportunidades de negócio Que tendências globais a empresa é capaz de aproveitar Estamos passando por um período de crescimento econômico Diante disso acompanhe no Figura 2 um exemplo prático de análise SWOT de uma empresa do ramo de vestuário Figura 2 Análise SWOT de uma empresa do ramo de vestuário Fonte Lolatto 2023 Crescimento do mercado de vestuário masculino Expansão para o mercado de vestuário feminino Possibilidade de vendas online Concorrência acirrada Mudanças nas tendências da moda Aumento dos custos de produção Dependência de um único fornecedor Falta de diversificação dos produtos Problemas de comunicação interna Marca reconhecida no mercado Boa qualidade dos produtos Equipe de vendas experiente Forças Fraquezas Oportunidades Ameaças 17 Após analisar os pontos fortes e fracos que afetam os fatores internos e externos da empresa é hora de criar a matriz SWOT como é mostrada no Quadro 1 Quadro 1 Diagnóstico da empresa de vestuário com base na análise SWOT Oportunidades Crescimento do mercado de vestuário masculino Expansão para o mercado de vestuário feminino Possibilidade de vendas online Ameaças Concorrência acirrada Mudanças nas tendências da moda Aumento dos custos de produção Pontos fortes Marca reconhecida no mercado Boa qualidade dos produtos Equipe de vendas experiente Potencializar Aumentar a visibilidade da marca investindo em campanhas publicitárias mais amplas ou em patrocínios de eventos importantes na área de vestuário Explorar novas oportunidades de mercado lançando linhas de roupas esportivas ou moda praia Minimizar Buscar novos fornecedores e estabelecer parcerias com empresas que oferecem matériaprima de qualidade a preços competitivos Investir em tecnologia e automação para reduzir a falta de diversificação dos produtos e melhorar a produção Pontos fracos Dependência de um único fornecedor Falta de diversificação dos produtos Problemas de comunicação interna Transformar Criar linhas de roupas para crianças ou tamanhos especiais por exemplo Adotar práticas mais eficazes de comunicação entre os departamentos da empresa Defender Proteger sua marca reconhecida no mercado a empresa pode adotar medidas legais contra a concorrência desleal ou investir em estratégias de marketing que fortaleçam a fidelidade dos clientes Acompanhar de perto as tendências e inovar em suas coleções Reduzir o desperdício de material e de energia assim como renegociar os contratos com fornecedores e transportadoras Fonte Lolatto 2023 32 Análise de Porter A análise de Porter é uma ferramenta de análise estratégica desenvolvida por Michael Porter que ajuda as empresas a entenderem a dinâmica competitiva de seu setor de atuação e a identificar suas forças e fraquezas em relação aos concorrentes Lemes 2019 Essa análise é baseada em cinco forças que moldam a competição em um mercado específico 18 1 A ameaça de novos entrantes o quão fácil é para novas empresas entrarem no mercado e competirem com as empresas já estabelecidas 2 O poder de negociação dos fornecedores o quão forte é a posição dos fornecedores em relação às empresas o que pode afetar o preço e a qualidade dos insumos utilizados 3 O poder de negociação dos compradores o quão forte é a posição dos compradores em relação às empresas o que pode afetar o preço e a qualidade dos produtos oferecidos 4 A ameaça de produtos substitutos o quão fácil é para os consumidores substituírem os produtos oferecidos pelas empresas por outros produtos similares 5 A intensidade da rivalidade entre os concorrentes o quão forte é a concorrência entre as empresas já estabelecidas no mercado Ao analisar essas cinco forças as empresas podem identificar as oportunidades e os desafios do seu mercado além de elaborar estratégias para enfrentar a concorrência Por exemplo se a ameaça de novos entrantes é alta uma empresa pode investir em barreiras de entrada para impedir a entrada de novos concorrentes Se o poder de negociação dos fornecedores é alto uma empresa pode buscar novos fornecedores ou até mesmo verticalizar a sua produção para ter maior controle sobre os insumos utilizados Lemes 2019 No entanto é importante ressaltar que a análise de Porter não é uma solução única para todas as empresas e as estratégias elaboradas devem ser adaptadas às características e necessidades específicas de cada negócio Ainda essa análise não leva em consideração fatores externos ao mercado como mudanças tecnológicas ou regulatórias que podem afetar significativamente a dinâmica competitiva TEMA 4 A IMPLEMENTAÇÃO E OS ÓRGÃOS DE GOVERNANÇA NAS PMES A ideia de Governança Corporativa GC está ligada a um conjunto de regulamentos sobre como as empresas devem ser gerenciadas e supervisionadas É o resultado de normas tradições e padrões comportamentais que cada empresa desenvolve não sendo apenas um modelo genérico que possa ser copiado ou exportado A concepção de GC surgiu a partir da separação entre a propriedade e a gestão da empresa Seu enfoque está na 19 definição de uma estrutura de governança que otimize a relação entre o retorno dos acionistas e os benefícios obtidos pelos seus executivos Desse modo a GC envolve geralmente a estratégia do negócio as operações a criação de valor e a distribuição dos resultados Chiavenato Sapiro 2020 De acordo com o Rossetti e Andrade 2022 a governança corporativa está fundamentada em quatro valores Fairness Equidade a adoção de um senso de justiça e tratamento justo dos acionistas com respeito aos direitos dos minoritários e sua participação equitativa nos resultados corporativos bem como em assembleias gerais Disclosure Transparência a divulgação transparente das informações relevantes que afetam os negócios incluindo resultados oportunidades e riscos Accountability Responsabilidade prestação de contas responsável baseada nas melhores práticas contábeis e de auditoria Compliance Conformidade regulatória adesão às normas regulatórias expressas nos estatutos sociais regulamentos internos e leis do país Os valores fundamentais da governança corporativa são essenciais para garantir a efetividade do sistema Ainda a GC busca promover a transparência e a confiança dos investidores e do mercado em geral Para tanto as empresas devem adotar práticas de GC que possibilitem o alinhamento dos interesses dos acionistas dos executivos e dos demais stakeholders assim como a criação de valor de forma sustentável Chiavenato Sapiro 2020 Para que a GC seja efetiva deve haver o comprometimento da alta administração e do conselho de administração em sua implementação e manutenção É preciso que a empresa estabeleça uma estrutura de governança que contemple a definição de papéis e responsabilidades a elaboração de políticas e diretrizes a avaliação de desempenho e o monitoramento dos processos Kuazaqui 2016 Além disso a empresa deve promover a capacitação e o desenvolvimento dos seus colaboradores e a criação de canais de comunicação transparentes e efetivos com os stakeholders Dessa forma a empresa poderá identificar riscos e oportunidades de forma mais rápida e precisa permitindo uma tomada de decisão mais assertiva Kuazaqui 2016 20 Em resumo a governança corporativa é um tema de extrema relevância para as empresas especialmente em um contexto em que a transparência e a responsabilidade são cada vez mais valorizadas pelos investidores e pela sociedade em geral A adoção de práticas de GC pode contribuir significativamente para a criação de valor de forma sustentável e para a construção de relações de confiança com os stakeholders TEMA 5 O PROCESSO SUCESSÓRIO No que se refere à transferência de propriedade o ponto principal é o momento da sucessão quando ocorre a transferência da gestão do negócio para os herdeiros Nessa ocasião há o risco de cada um administrar sua parte de forma independente o que pode levar a conflitos que por sua vez podem levar ao fechamento ou venda do negócio Os herdeiros devem discutir claramente questões como quem quando e como ocorrerá a sucessão para que a gestão futura conte com o apoio da família no momento da transição Lemes 2019 Os romanos diziam que a morte põe fim a tudo expresso pela frase mors omnia solvit Essa ideia foi incorporada pelo Direito Brasileiro conforme descrito no art 1784 do Código Civil que estabelece que no momento em que alguém falece todos os seus bens passam automaticamente para seus herdeiros sejam eles legítimos ou nomeados por testamento Mamede Mamede 2015 No que diz respeito ao processo de sucessão é importante que ele seja iniciado muito antes de o empreendedor deixar o comando da empresa O proprietário deve iniciar o processo e indicar o sucessor no momento adequado Ao agir com antecedência para preparar bem o sucessor o fundador ou seus sucessores contribui de forma eficaz para garantir a continuidade da empresa na família Lemes 2019 Não é sempre que o empreendedorempresário tem a disponibilidade e a paciência necessárias para formar o sucessor O importante é que ele saiba conduzir esse processo da melhor maneira possível Lemes 2019 Para garantir uma sucessão bemsucedida é importante que o fundador da empresa desenvolva um plano estratégico abrangente identificando os potenciais sucessores e seus respectivos papéis e responsabilidades A comunicação clara e aberta entre o fundador o sucessor e outros membros da família também é importante para evitar conflitos e garantir uma transição suave e bemsucedida Por fim é importante lembrar que o processo de sucessão seja 21 visto como um processo contínuo de desenvolvimento e adaptação da empresa familiar às mudanças e desafios do mercado e da sociedade TROCANDO IDEIAS Começar um negócio pode ser um desafio especialmente quando se trata de reunir os recursos financeiros necessários para iniciar as operações Algumas pessoas optam por usar apenas seus próprios recursos para iniciar um negócio e outras recorrem a recursos de terceiros Nesse sentido você concorda que começar um negócio utilizando apenas recursos próprios é a melhor opção Quais cuidados você acredita que um empreendedor deve tomar ao buscar outras fontes de recursos para o seu negócio Resposta iniciar um empreendimento com seus próprios recursos é geralmente a escolha mais vantajosa pois evitase o pagamento de juros No entanto essa abordagem não é simples e requer um planejamento minucioso para juntar os recursos necessários bem como uma disciplina financeira rígida Ao buscar outras fontes de recursos para seu negócio um empreendedor deve tomar alguns cuidados para garantir que está fazendo a melhor escolha possível Alguns desses cuidados incluem avaliar a real necessidade do negócio pesquisar as opções disponíveis analisar os custos e benefícios de cada opção ter um plano de negócios sólido estabelecer acordos claros com as fontes de recursos escolhidas ter um bom planejamento financeiro e em alguns casos consultar profissionais especializados É fundamental que o empreendedor tome esses cuidados para garantir a segurança e o sucesso do seu negócio NA PRÁTICA Agora que conhecemos um pouco sobre algumas questões relacionadas ao planejamento estratégico que tal exercitarmos os conhecimentos adquiridos Questão 1 Sobre capital semente Muitas vezes as organizações necessitam de fontes de financiamento Algumas das fontes de financiamento compreendem recursos próprios ajuda de conhecidos e familiares investidores anjos capital semente venture capital e private equity financiamento coletivo crowdfunding agências de fomento incubadoras hotéis tecnológicos e bancos 22 Nesse sentido qual é a principal característica do financiamento de capital semente a Os fundos de capital semente buscam retornos moderados b É um investimento de baixo risco para os fundos de investimento c É um financiamento de curto prazo para startups que são sustentáveis d É fornecido por bancos em estágios iniciais de desenvolvimento de startups e Os fundos de capital semente buscam altos retornos assumindo altos riscos Questão 2 Sobre venture capital e private equity Em um estágio posterior do novo empreendimento podese ter a chance de atrair investimentos de diversos tipos de investidores de risco Geralmente esses fundos investem em empresas de tamanho médio que já tenham alcançado um faturamento expressivo e que necessitem dar um salto significativo Os investimentos podem incluir venture capital e private equity Nesse contexto qual a diferença entre venture capital e private equity a O venture capital é voltado para startups em estágio inicial enquanto o private equity investe em empresas mais maduras b O venture capital implica troca de participação societária enquanto o private equity não c O private equity é exclusivo para empresas que desejam abrir capital na bolsa de valores enquanto o venture capital não d O venture capital é mais arriscado que o private equity pois investe em empresas menos estabelecidas e O private equity é uma forma de financiamento de empresas com fins lucrativos enquanto o venture capital é voltado para negócios sociais Questão 3 Sobre Payback O propósito de um investimento consiste em buscar uma rentabilidade que ultrapasse o montante investido com o intuito de compensar o risco de trocar um valor presente seguro por um valor futuro que pode não ser recuperado Para avaliar investimentos são utilizados principalmente os métodos de Payback Valor Presente Líquido VPL e Taxa Interna de Retorno TIR Sendo assim qual é a definição de Payback em um projeto de investimento a O período necessário para que o fluxo de caixa acumulado do projeto se iguale ao investimento inicial 23 b O período em que o projeto deve ser concluído para garantir seu sucesso c A quantidade de dinheiro que o projeto irá gerar após sua conclusão d A taxa de desconto utilizada para calcular o retorno do projeto e O lucro líquido gerado pelo projeto em cada período Questão 4 Sobre VPL O Valor Presente Líquido VPL é uma das ferramentas mais importantes da análise de investimentos Essa medida financeira é utilizada para avaliar a viabilidade econômica de um projeto considerando o valor do dinheiro no tempo Sendo assim qual é a definição correta de Valor Presente Líquido VPL a É o valor que se obtém a partir da soma de todos os fluxos de caixa futuros de um investimento descontados a uma taxa de juros apropriada b É o valor que se obtém subtraindo o investimento inicial do fluxo de caixa acumulado em um determinado período c É o valor que se obtém multiplicando o investimento inicial pela taxa interna de retorno do investimento d É o valor que se obtém dividindo o fluxo de caixa acumulado em um determinado período pelo investimento inicial e É o valor que se obtém somando o investimento inicial ao fluxo de caixa líquido gerado pelo investimento FINALIZANDO Nesta etapa estudamos as principais fontes de captação de recursos das Micro e Pequenas empresas os métodos de avaliação de investimentos e o desenvolvimento e planejamento estratégico dessas empresas Os tópicos tratados foram Fontes potenciais de captação de recursos Métodos de avaliação de investimentos Desenvolvendo o planejamento estratégico em PMEs A implementação e os órgãos de governança nas PMEs O processo sucessório Na próxima etapa estudaremos sobre inovação sustentabilidade e crescimento dos negócios Bons estudos e até a próxima 24 REFERÊNCIAS CHIAVENATO Idalberto SAPIRO Arão Planejamento estratégico da intenção aos resultados 4 ed São Paulo Atlas 2020 COELHO Caio Sasaki Godeguez Crowdfunding natureza e regime jurídico São Paulo Almedina 2018 CVM Resolução nº 88 de 27 de abril de 2022 Disponível em httpsconteudocvmgovbrlegislacaoresolucoesresol088html Acesso em 29 mar 2023 KUAZAQUI Edmir Planejamento estratégico São Paulo Cengage 2016 LEMES JR Antônio Barbosa PISA Beatriz Jackiu Administrando Micro e Pequenas Empresas Empreendedorismo e Gestão 2 ed São Paulo Atlas 2019 LOSADA Bruna Finanças para startups o essencial para empreender liderar e investir em startups 1 ed São Paulo Saint Paul Editora 2020 MAMEDE Gladston MAMEDE Eduarda Cotta Planejamento sucessório introdução a arquitetura estratégica patrimonial e empresarial com vista a sucessão causa mortis São Paulo Atlas 2015 PADOVEZE Clóvis Luís BENEDICTO Gideon Carvalho de Análise das demonstrações financeiras 3 ed São Paulo Cengage Learning 2010 ROSSETTI J P ANDRADE A Governança Corporativa São Paulo Atlas 2022 25 GABARITO DOS EXERCÍCIOS DA SEÇÃO NA PRÁTICA Questão 1 Sobre capital semente Correta e Os fundos de capital semente buscam altos retornos assumindo altos riscos O capital semente é um tipo de investimento de longo prazo que é oferecido por fundos de investimento para startups em seus estágios iniciais de desenvolvimento ou ainda em fase de concepção Esse tipo de financiamento é bastante procurado por empreendedores uma vez que pode proporcionar estabilidade financeira para a empresa até que ela se torne sustentável Os fundos de capital semente buscam obter altos retornos e estão dispostos a assumir riscos elevados investindo em empresas inovadoras e de base tecnológica podendo aplicar valores significativamente maiores do que os investidores anjo Questão 2 Sobre capital semente Correta a O venture capital é voltado para startups em estágio inicial enquanto o private equity investe em empresas mais maduras O venture capital é direcionado para empresas em fase inicial com grande potencial de crescimento enquanto o private equity investe em empresas mais maduras e consolidadas no mercado Além disso a troca de participação societária é uma característica comum no venture capital o que não acontece necessariamente no private equity As demais alternativas apresentam informações incorretas sobre as duas formas de investimento Questão 3 Sobre Payback Correta a O período necessário para que o fluxo de caixa acumulado do projeto se iguale ao investimento inicial Payback é o tempo necessário para que o fluxo de caixa acumulado de um projeto de investimento se iguale ao investimento inicial É uma medida de análise de investimentos que se concentra no prazo de recuperação do investimento inicial e portanto ajuda a avaliar a rapidez com que o investimento inicial será recuperado Questão 4 Sobre VPL Correta a É o valor que se obtém a partir da soma de todos os fluxos de caixa futuros de um investimento descontados a uma taxa de juros apropriada 26 O Valor Presente Líquido VPL corresponde ao valor que se obtém a partir da soma de todos os fluxos de caixa futuros de um investimento descontados a uma taxa de juros apropriada O VPL é uma medida financeira utilizada para avaliar a viabilidade de um investimento levando em consideração o valor do dinheiro no tempo Ao descontar os fluxos de caixa futuros o VPL considera a taxa de juros que seria necessária para trazer esses fluxos de volta ao valor presente