Balanço de Pagamentos: Setor Externo da Economia

CURSO ADMINISTRAÇÃO DISCIPLINA FUNDAMENTOS DE ECONOMIA 2 TEMA 6 Balanço de Pagamentos TEXTO PARA APOIO AO ESTUDO O Setor Externo da Economia Na primeira parte deste curso foi estudado somente o equilíbrio interno de uma economia Cabe agora incorporar ao modelo o setor externo da economia Balanço de Pagamentos É o registro do valor ao longo de um ano entre todas as transações realizadas entre o país e o resto do mundo O balanço de pagamento possui duas contas corrente e capital Conta Corrente A conta corrente do balanço de pagamentos é composta por Balança Comercial é a conta onde são registradas as exportações e as importações de mercadorias Serviços NãoFatores são os pagamentos de serviços tais como fretes seguros turismo e serviços diplomáticos Serviços de Fatores são os pagamentos dos fatores de produção salários aluguéis juros lucros e dividendos Transferências Unilaterais doações entre países e remessasrecebimento de migrantes Temos a partir das subcontas da conta corrente do balanço de pagamentos as seguintes relações Balança Comercial Serviços NãoFatores X M 46 Serviços de Fatores Transferências Unilaterais RL 47 Como scc x m rl 21 Então a soma das quatro contas acima é igual ao saldo de conta corrente do balanço de pagamentos scc Conta Capital A conta capital do balanço de pagamentos é composta por Investimento Direto id é o saldo entre os investimentos estrangeiros realizados no país e os investimentos de empresas nacionais no exterior Empréstimos e Financiamentos ef é o saldo dos empréstimos e financiamentos realizados por bancos empresas e governos Amortizações am são os pagamentos dos empréstimos realizados anteriormente Outros Capitais ok englobam pequenas operações não caracterizadas nas contas anteriores Quando são somadas as quatro subcontas da conta capital do balanço de pagamentos obtémse o saldo de conta capital sck sck id ef am ok 48 Atenção em relação os sinais das variáveis Os sinais nas equações 21 e 48 correspondem ao caso brasileiro Para saber o sinal é necessário verificarse a direção dos dólares Se eles estão entrando no Brasil o sinal é positivo Se estiverem saindo negativo As únicas variáveis cujos sinais não mudam são exportações x sempre positivo e importações m sempre negativo O saldo do balanço de pagamentos sbp é a soma entre suas duas contas e uma parcela chamada de Saldo de Erros e Omissões seo O balanço de um país nunca fecha Isto acontece porque sempre há erros ou omissões na contabilização de tantas operações O saldo de erros e omissões é utilizado para ajustes finais sbp scc sck seo 49 Exemplo de balanço de pagamentos Conta Corrente Conta Capital Balança Comercial 3000 Investimentos Diretos 4000 Exportações 8000 Empréstimos e Financiamentos 500 Importações 5000 Amortizações 1500 Serviços nãoFatores 4000 Outros Capitais 50 Exportações 6000 Importações 2000 Serviços de Fatores 4200 Salários 500 Juros 2500 Aluguéis 800 Lucros 3000 Transferências Unilaterais 100 Doações 100 2900 3 050 Saldo de erros e omissões 1 50 3 050 3 050 Variação de ReservasDivisas Internacionais Reservas ou Divisas Internacionais São o estoque de moeda estrangeira armazenada no Bacen Quando o país exporta mais do que importa x m ele obtém um superávit na conta corrente do balanço de pagamentos Isto significa que estão entrando mais dólares no país do que saindo aumentando suas reservas internacionais Quando o exportador exporta seus produtos ele recebe dólares em troca deles Mas como não é permitido usar dólares como moeda nacional ele tem um prazo legal para trocar esses dólares no Bacen Como há registros da exportação de seu produto ele não tem outra opção a não ser trocálos no Bacen Quando ele entrega seus dólares ao Bacen recebe de troca a moeda nacional o real Isto é há um aumento da oferta de moeda Quando por outro lado o país importa mais do que exporta m x ele obtém um déficit na conta corrente do balanço de pagamentos A consequência disto é que saem mais dólares no país do que entram reduzindo suas dívidas internacionais Quando o importador importa seus produtos ele precisa entregar dólares para o resto do mundo Para ele poder pagar em dólares suas compras o Bacen precisa venderlhe dólares Isto é o importador entrega reais ao Bacen e recebe dólares em troca Quando ele entrega seus reais ao Bacen há uma redução da oferta de moeda Origem das Reservas As reservas internacionais tem sua origem em qualquer operação na qual entre dólares no país Isto é não são só as exportações que aumentam as reservas mas também o empréstimo em outros países os investimentos diretos feitos no país etc Quando o Brasil faz um empréstimo em outro país ele recebe dólares que entram no país aumentando as reservas Mas no futuro ele deverá pagar o empréstimo através da conta amortização e ainda juros fazendo com que os dólares que sairão no futuro sejam mais do que os que entraram hoje Quando uma empresa estrangeira decide se instalar no Brasil as reservas internacionais aumentarão por causa do montante de dólares que ela precisará trazer para cá Mas no futuro ela remeterá lucros para o exterior retirando do Brasil montantes até maiores do que ela investiu aqui A exportação é a única operação que não possui uma contrapartida Por isso há uma grande ênfase nelas no caso brasileiro Destino das Reservas As reservas são utilizadas para o pagamento em moeda estrangeira para qualquer outro país Elas são necessárias para que o país possa importar o que necessite pague a dívida externa permita que as empresas estrangeiras possam remeter seus lucros para o exterior etc Fatores de produção são os quatro recursos produtivos necessários para se produzir qualquer bem ou serviço trabalho terra capital e capacidade empresarial Este prazo e esta obrigatoriedade são chamados de cobertura cambial 6 4