Balanço Patrimonial e Demonstração de Resultados da Natura S.A.

BALANÇO PATRIMONIAL NATURA SA Reais Mil 3112 21 3112 20 ATIVO TOTAL 18343998 18282684 ATIVO CIRCULANTE 3665688 4173768 Disponível caixa e bancos 12595 292002 Aplicações Financeiras 1158112 1479963 Contas a Receber 1144483 1405856 Estoque 537519 493161 Tributos a Recuperar 360962 264119 Outros Ativos Circulantes Derivativos 452017 238467 ATIVO NÃO CIRCULANTE 14678310 14108916 Realizável a Longo Prazo 1836681 2727103 Investimentos 11456773 10171363 Imobilizado 767909 727789 Intangível 616947 482661 PASSIVO TOTAL 18343998 18282684 PASSIVO CIRCULANTE 2768767 4701347 Obrigações Sociais e Trabalhistas 177678 316231 Fornecedores 589347 559842 Obrigações Fiscais 274398 344002 Empréstimos e Financiamentos 681437 2 542433 Dividendos Declarados 153656 277565 Outros Pas Operac mútuo e derivativos 892251 661274 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 7758335 6820875 Empréstimos e Financiamentos 7088203 6065276 Obrigações tributárias e sociais 92567 98300 Arrendamento mercantil 331031 278429 Provisões Fiscais e Tributos Diferidos 246534 378870 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 7816896 6760462 Capital Social Realizado 2000000 2000000 Reservas de Capital 323109 315140 Reservas de Lucros 2138552 1 369467 Ajustes de Avaliação Patrimonial 3355235 3075855 DRE NATURA SA Reais Mil 3112 2 1 3112 20 Receita Líquida de Bens eou Serviços 7 412872 7555161 Custo dos Bens eou Serviços Vendidos 2 911780 2 697067 Lucro Bruto 4 501092 4 858094 Despesas Operacionais 3 070000 3 270407 Despesas com Vendas 2 125421 2 297376 Despesas Gerais e Administrativas 1 723742 1 417421 Resultado de Equivalência Patrimonial 832670 517800 Outras Receitas e Despesas Operacionais 53507 73410 Resultado Antes das Rec Desp Financeiras 1 431092 1 587687 Receitas Financeiras 27 32238 2767126 Despesas Financeiras 3 263180 3092365 Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro 900150 1262448 Imposto de Renda e Contribuição Social 34002 160177 Lucro Líquido do Exercício 934152 1102271 INDICADORES NATURA SA 3112 2 1 3112 20 Liquidez Imediata Disponível PC 001 006 Liquidez Corrente AC PC 132 089 Teste de Solvência AC Passivos Onerosos XXX 160 Liquidez Seca AC Estoque PC 113 078 GDE LC LS LC 14 12 Liquidez Geral AC RLP PC PNC 052 0 60 Endivid amento Geral C Terc Ativo total 057 0 63 Composição da Dívida PC C Terc 026 0 41 Grau de Imobilização AP PL 164 168 Grau de Imob Rec N Cor AP PL PNC 082 0 84 Margem Bruta LB Receita Líquida 061 06 4 Margem Operacional LAIR Receita Líquida 012 0 17 Margem Líquida LL Receita Líquida 013 0 15 ROI LL Ativo 0 05 0 0 6 ROE LL PL 0 12 01 6 Natura Cosméticos SA Relatório de análise fundamentalista Analisando a situação financeira da Natura Cosméticos SA identificamos eficiente política de gestão de caixa mantendo pouco recurso em tesouraria o que significa que o capital encontrase empregado no giro operacional do negócio estoques aplicações financeiras e recebíveis No que tange à capacidade em honrar suas dívidas de curto prazo observase em 2020 um cenário de baixa liquidez ou seja escassez de capital de giro para fazer frente ao seu endividamento Entretanto ainda assim a empresa evidenciou total capacidade de solvência dado que possuía capital de giro suficiente para cobrir os passivos onerosos empréstimos e financiamentos bancários Em 2021 verificase expressiva recuperação da liquidez 48 de crescimento ocorrida em função da amortização dos empréstimos de curto prazo mediante a captação de recursos de longo prazo Toda esta liquidez poderia estar comprometida pelo giro do estoque todavia identificase um grau de dependência dos estoques em níveis baixos ou seja bastante satisfatórios apenas 14 em 2021 para o setor industrial corroborando assim sua capacidade de solvência Avaliando a capacidade em liquidar suas dívidas de curto e longo prazo notase discrepância em relação à liquidez corrente com o índice apresentandose bem abaixo da unidade e em queda Isso não significa insolvência ao contrário demonstra que a maior parte do endividamento está concentrado a longo prazo Cabe ressaltar que no gargalo curto prazo 12 meses a empresa evidencia alta capacidade de solvência Quanto à análise de estrutura de capital notase que a empresa opera alavancada o que significa dizer que é mais dependente de capital de terceiros do que capital próprio no financiamento das suas operações Adicionalmente a Natura concentra e cada vez mais a maior parte deste endividamento a longo prazo reduzindo desta forma o custo do capital elevando o folego financeiro de suas operações e consequentemente diminuindo o fator de risco Já em relação ao grau de imobilização do patrimônio líquido observase que o capital próprio não foi suficiente para cobrir as aplicações realizadas no ativo permanente logo complementou tais investimentos com recursos de terceiros de longo prazo demonstrando assim adequada alocação de recursos É importante salientar que ainda há uma sobra de recursos de longo pra zo utilizada para financiar o capital de giro de suas operações No concerne à avaliação econômica verificase queda não muito significativa aproximadamente 5 da lucratividade auferida sobre os produtos comercializados mark up ocorrida em função da diminuição da receita e crescimento dos custos de produção Entretanto o que mais impacta o resultado da empresa é a redução de eficiência margem operacional em torno de 29 concentrada fundamentalmente no aumento do déficit financeiro receitas versus despesas financeiras O que contribui para manter a lucratividade ainda elevada do negócio é o efeito do equity cujo impacto tributário é nulo gerando impacto direto no lucro líquido do exercício Numa avaliação conjunta da DRE com o BP temos condições de analisar a rentabilidade do negócio Diante disso verificase total cobertura do custo do capital aplicado no negócio tendo em vista que o retorno gerado aos acionistas supera os títulos do Tesouro Além disso o tempo de recuperação dos investimentos realizados na entidade apresentase dentro do período parametrizado para o setor industrial ou seja 20 anos CONCLUSÃO Do ponto de vista de uma instituição financeira concederia créditos à Natura pois muito embora opere alavancada evidencia eficiente gestão de fluxo de caixa elevada capacidade de liquidez com grau de dependência dos estoques em níveis bastante satisfatórios e viés de endividamento de longo prazo Como investidor aplicaria recursos na entidade em função principalmente da cobertura do custo de oportunidade do capital e um p ayback dentro dos parâmetros estabelecidos para o setor industria l