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Ciências Econômicas ·
Macroeconomia 1
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1 AGREGANDO TODOS OS MERCADOS O MODELO OADA PROFA DRA MARCELA BARBOSA DE MORAES 3 OFERTA AGREGADA A relação de oferta agregada representa os efeitos do produto sobre o nível de preço Ela é derivada do comportamento de salários e preços Recordemos as equações para determinação de salários e preços W P F u z e P W 1 4 OFERTA AGREGADA Passo 1 Eliminar o salário nominal de P W 1 P P F u z e 1 Em palavras o nível de preços depende do nível esperado de preços e da taxa de desemprego Vamos supor que tanto quanto z sejam constantes 5 OFERTA AGREGADA Passo 2 Substituir a taxa de desemprego por sua expressão em termos de produto u U L L N L N L Y L 1 1 Portanto para dada força de trabalho quanto maior o produto menor a taxa de desemprego 6 OFERTA AGREGADA Passo 3 Substituir a taxa de desemprego na equação obtida no Passo 1 P P F Y L z e 1 1 Em palavras o nível de preços depende do nível esperado de preços Pe e do nível de produto Y e também de z e L mas vamos supor que esses sejam constantes aqui 7 A relação OA tem duas propriedades importantes Um aumento do produto leva a um aumento do nível de preços Esse é o resultado de quatro passos subjacentes 1 2 3 4 P P F Y L z e 1 1 Y N N u u W W P 8 P P F Y L z e 1 1 Um aumento do nível esperado de preços leva a um aumento do nível de preços efetivo de mesma magnitude Esse efeito ocorre através dos salários 1 2 A relação OA tem duas propriedades importantes P W e W P 9 Dado o nível esperado de preços um aumento do produto leva a um aumento do nível de preços Se o produto for igual ao nível natural de produto então o nível de preços será igual ao nível esperado de preços Curva de oferta agregada Figura 71 10 OFERTA AGREGADA A curva OA tem três propriedades que se mostrarão úteis A curva OA é positivamente inclinada Como explicado anteriormente um aumento do produto leva a um aumento do nível de preços A curva OA passa pelo ponto A em que Y Yn e P Pe Essa propriedade tem duas consequências Quando Y Yn P Pe Quando Y Yn P Pe Um aumento no Pe desloca a curva OA para cima e uma diminuição no Pe desloca a curva OA para baixo 11 Um aumento do nível esperado de preços desloca a curva de oferta agregada para cima Efeito de um aumento do nível esperado de preços sobre a curva de oferta agregada Figura 72 12 OFERTA AGREGADA RESUMINDO Com base na determinação dos salários e da determinação dos preços no mercado de trabalho derivamos a relação de oferta agregada Essa relação significa que para dado nível esperado de preços o nível de preços é uma função crescente do nível de produto É representada por uma curva positivamente inclinada chamada curva de oferta agregada Aumentos do nível esperado de preços deslocam a curva de oferta agregada para cima diminuições do nível esperado de preços deslocam a curva de oferta agregada para baixo 14 DEMANDA AGREGADA A relação de demanda agregada representa o efeito do nível de preços sobre o produto É derivada das condições de equilíbrio do mercado de bens e dos mercados financeiros Recordemos as condições de equilíbrio do mercado de bens e dos mercados financeiros 15 DEMANDA AGREGADA Um aumento do nível de preços leva a uma diminuição do produto Derivação da curva de demanda agregada Figura 73 16 Mudanças na política monetária ou na política fiscal ou de modo mais geral em qualquer variável exceto o nível de preços que desloque as curvas IS ou LM deslocam a curva de demanda agregada A curva IS é negativamente inclinada a curva LM é positivamente inclinada A relação negativa entre produto e nível de preços é mostrada como a curva DA negativamente inclinada Y Y M P G T 17 A um dado nível de preços um aumento dos gastos do governo aumenta o produto deslocando a curva de demanda agregada para a direita A dado nível de preços uma diminuição da moeda nominal diminui o produto deslocando a curva de demanda agregada para a esquerda Y Y M P G T Deslocamentos da curva de demanda agregada Figura 7 4 18 DEMANDA AGREGADA RESUMINDO Partindo das condições de equilíbrio do mercado de bens e dos mercados financeiros derivamos a relação de demanda agregada Essa relação implica que o nível de produto seja uma função decrescente do nível de preços É representada por uma curva negativamente inclinada chamada de curva de demanda agregada Mudanças na política monetária ou na política fiscal ou de modo mais geral em qualquer variável exceto o nível de preços que desloque as curvas IS ou LM deslocam a curva de demanda agregada 19 EQUILÍBRIO NO CURTO PRAZO E NO MÉDIO PRAZO 20 Equilíbrio no curto prazo e no médio prazo O equilíbrio depende do valor de Pe O valor de Pe determina a posição da curva de oferta agregada e a posição da curva OA afeta o equilíbrio 21 Equilíbrio no curto prazo e no médio prazo O equilíbrio é dado pela interseção da curva de oferta agregada com a curva de demanda agregada No ponto A o mercado de trabalho o mercado de bens e os mercados financeiros estão todos em equilíbrio Equilíbrio no curto prazo Figura 75 22 Do curto prazo ao Médio prazo No ponto A Fixadores de salário esperarão um nível de preços mais alto no futuro Isso deslocará a curva OA para cima A expectativa de um nível de preços mais alto também leva a um salário nominal mais alto o que por sua vez leva a um maior nível de preços Y Y P P n e 23 Do curto prazo ao Médio prazo O ajuste termina uma vez que e os fixadores de salário não mais terão motivo para mudar suas expectativas No médio prazo o produto retornará ao nível natural de produto Y Y P n e and P 24 DO CURTO AO MÉDIO PRAZO RESUMINDO No curto prazo o produto pode estar acima ou abaixo do nível natural do produto As mudanças em quaisquer das variáveis que entram tanto na relação de oferta agregada como na relação de demanda agregada levam a mudanças no produto e a mudanças no nível de preços No médio prazo o produto após certo tempo volta ao nível natural de produto O ajuste se dá por meio de mudanças no nível de preços 25 EFEITOS DE UMA EXPANSÃO MONETÁRIA 26 Na equação de demanda agregada podemos ver que um aumento na moeda nominal M conduz a um aumento no estoque real de moeda MP levando a um aumento no produto A curva de demanda agregada se desloca para a direita Y Y M P G T 27 DINÂMICA DO AJUSTE O aumento no estoque nominal de moeda desloca a curva de demanda agregada para a direita No curto prazo o produto e o nível de preço aumentam A diferença entre Y e Yn desencadeia o ajuste das expectativas de preço 28 EFEITOS DINÂMICOS DA EXPANSÃO MONETÁRIA No médio prazo a curva AS se deloca para AS e a economia volta ao equilíbrio em Yn O aumento nos preços é proporcional ao aumento no estoque nominal de moeda 29 DINÂMICA DO AJUSTE A expansão monetária leva a um aumento do produto no curto prazo mas não tem efeito sobre o produto no médio prazo Efeitos dinâmicos da expansão monetária 30 VISÃO DOS BASTIDORES O impacto de uma expansão monetária sobre a taxa de juros pode ser ilustrado pelo modelo IS LM O efeito de curto prazo da expansão monetária é o deslocamento da curva LM para baixo A taxa de juros é menor o produto maior 31 VISÃO DOS BASTIDORES Se o nível de preços permanecer inalterado o deslocamento na curva LM será maior para LM 32 VISÃO DOS BASTIDORES Ao longo do tempo o nível de preço aumenta o estoque real de moeda diminui e a curva LM volta para a posição em que estava antes do aumento no estoque nominal de moeda No médio prazo o estoque real de moeda e a taxa de juros permanecem inalterados 33 VISÃO DOS BASTIDORES O aumento do estoque nominal de moeda inicialmente desloca a curva LM para baixo reduzindo a taxa de juros e aumentando o produto Com o decorrer do tempo o nível de preços aumenta deslocando o curva LM para cima até que o produto esteja de volta a seu nível natural Efeitos dinâmicos de uma expansão monetária sobre o produto e a taxa de juros 34 NEUTRALIDADE DA MOEDA Com o tempo o nível de preço aumenta e os efeitos da expansão monetária sobre o produto e a taxa de juros desaparecem A neutralidade da moeda referese ao fato de que um aumento no estoque nominal de moeda não tem efeito sobre o produto ou a taxa de juros no médio prazo O aumento no estoque nominal de moeda é totalmente absorvido por um aumento no nível de preço 35 EFEITOS CURTO PRAZO versus MÉDIO PRAZO Médio Prazo Curto Prazo aumento queda aumento Nível de preços queda igual igual Nível do produto Efeitos de curto e de médio prazo de uma expansão monetária de uma redução do déficit público e de um aumento do preço do petróleo sobre o produto a taxa de juros e o nível de preços aumento aumento aumento queda Aumento do preço do petróleo queda queda pequeno queda queda Redução do déficit igual aumento pequeno queda aumento Expansão monetária Taxa de juros Nível de preços Taxa de juros Nível do produto
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1 AGREGANDO TODOS OS MERCADOS O MODELO OADA PROFA DRA MARCELA BARBOSA DE MORAES 3 OFERTA AGREGADA A relação de oferta agregada representa os efeitos do produto sobre o nível de preço Ela é derivada do comportamento de salários e preços Recordemos as equações para determinação de salários e preços W P F u z e P W 1 4 OFERTA AGREGADA Passo 1 Eliminar o salário nominal de P W 1 P P F u z e 1 Em palavras o nível de preços depende do nível esperado de preços e da taxa de desemprego Vamos supor que tanto quanto z sejam constantes 5 OFERTA AGREGADA Passo 2 Substituir a taxa de desemprego por sua expressão em termos de produto u U L L N L N L Y L 1 1 Portanto para dada força de trabalho quanto maior o produto menor a taxa de desemprego 6 OFERTA AGREGADA Passo 3 Substituir a taxa de desemprego na equação obtida no Passo 1 P P F Y L z e 1 1 Em palavras o nível de preços depende do nível esperado de preços Pe e do nível de produto Y e também de z e L mas vamos supor que esses sejam constantes aqui 7 A relação OA tem duas propriedades importantes Um aumento do produto leva a um aumento do nível de preços Esse é o resultado de quatro passos subjacentes 1 2 3 4 P P F Y L z e 1 1 Y N N u u W W P 8 P P F Y L z e 1 1 Um aumento do nível esperado de preços leva a um aumento do nível de preços efetivo de mesma magnitude Esse efeito ocorre através dos salários 1 2 A relação OA tem duas propriedades importantes P W e W P 9 Dado o nível esperado de preços um aumento do produto leva a um aumento do nível de preços Se o produto for igual ao nível natural de produto então o nível de preços será igual ao nível esperado de preços Curva de oferta agregada Figura 71 10 OFERTA AGREGADA A curva OA tem três propriedades que se mostrarão úteis A curva OA é positivamente inclinada Como explicado anteriormente um aumento do produto leva a um aumento do nível de preços A curva OA passa pelo ponto A em que Y Yn e P Pe Essa propriedade tem duas consequências Quando Y Yn P Pe Quando Y Yn P Pe Um aumento no Pe desloca a curva OA para cima e uma diminuição no Pe desloca a curva OA para baixo 11 Um aumento do nível esperado de preços desloca a curva de oferta agregada para cima Efeito de um aumento do nível esperado de preços sobre a curva de oferta agregada Figura 72 12 OFERTA AGREGADA RESUMINDO Com base na determinação dos salários e da determinação dos preços no mercado de trabalho derivamos a relação de oferta agregada Essa relação significa que para dado nível esperado de preços o nível de preços é uma função crescente do nível de produto É representada por uma curva positivamente inclinada chamada curva de oferta agregada Aumentos do nível esperado de preços deslocam a curva de oferta agregada para cima diminuições do nível esperado de preços deslocam a curva de oferta agregada para baixo 14 DEMANDA AGREGADA A relação de demanda agregada representa o efeito do nível de preços sobre o produto É derivada das condições de equilíbrio do mercado de bens e dos mercados financeiros Recordemos as condições de equilíbrio do mercado de bens e dos mercados financeiros 15 DEMANDA AGREGADA Um aumento do nível de preços leva a uma diminuição do produto Derivação da curva de demanda agregada Figura 73 16 Mudanças na política monetária ou na política fiscal ou de modo mais geral em qualquer variável exceto o nível de preços que desloque as curvas IS ou LM deslocam a curva de demanda agregada A curva IS é negativamente inclinada a curva LM é positivamente inclinada A relação negativa entre produto e nível de preços é mostrada como a curva DA negativamente inclinada Y Y M P G T 17 A um dado nível de preços um aumento dos gastos do governo aumenta o produto deslocando a curva de demanda agregada para a direita A dado nível de preços uma diminuição da moeda nominal diminui o produto deslocando a curva de demanda agregada para a esquerda Y Y M P G T Deslocamentos da curva de demanda agregada Figura 7 4 18 DEMANDA AGREGADA RESUMINDO Partindo das condições de equilíbrio do mercado de bens e dos mercados financeiros derivamos a relação de demanda agregada Essa relação implica que o nível de produto seja uma função decrescente do nível de preços É representada por uma curva negativamente inclinada chamada de curva de demanda agregada Mudanças na política monetária ou na política fiscal ou de modo mais geral em qualquer variável exceto o nível de preços que desloque as curvas IS ou LM deslocam a curva de demanda agregada 19 EQUILÍBRIO NO CURTO PRAZO E NO MÉDIO PRAZO 20 Equilíbrio no curto prazo e no médio prazo O equilíbrio depende do valor de Pe O valor de Pe determina a posição da curva de oferta agregada e a posição da curva OA afeta o equilíbrio 21 Equilíbrio no curto prazo e no médio prazo O equilíbrio é dado pela interseção da curva de oferta agregada com a curva de demanda agregada No ponto A o mercado de trabalho o mercado de bens e os mercados financeiros estão todos em equilíbrio Equilíbrio no curto prazo Figura 75 22 Do curto prazo ao Médio prazo No ponto A Fixadores de salário esperarão um nível de preços mais alto no futuro Isso deslocará a curva OA para cima A expectativa de um nível de preços mais alto também leva a um salário nominal mais alto o que por sua vez leva a um maior nível de preços Y Y P P n e 23 Do curto prazo ao Médio prazo O ajuste termina uma vez que e os fixadores de salário não mais terão motivo para mudar suas expectativas No médio prazo o produto retornará ao nível natural de produto Y Y P n e and P 24 DO CURTO AO MÉDIO PRAZO RESUMINDO No curto prazo o produto pode estar acima ou abaixo do nível natural do produto As mudanças em quaisquer das variáveis que entram tanto na relação de oferta agregada como na relação de demanda agregada levam a mudanças no produto e a mudanças no nível de preços No médio prazo o produto após certo tempo volta ao nível natural de produto O ajuste se dá por meio de mudanças no nível de preços 25 EFEITOS DE UMA EXPANSÃO MONETÁRIA 26 Na equação de demanda agregada podemos ver que um aumento na moeda nominal M conduz a um aumento no estoque real de moeda MP levando a um aumento no produto A curva de demanda agregada se desloca para a direita Y Y M P G T 27 DINÂMICA DO AJUSTE O aumento no estoque nominal de moeda desloca a curva de demanda agregada para a direita No curto prazo o produto e o nível de preço aumentam A diferença entre Y e Yn desencadeia o ajuste das expectativas de preço 28 EFEITOS DINÂMICOS DA EXPANSÃO MONETÁRIA No médio prazo a curva AS se deloca para AS e a economia volta ao equilíbrio em Yn O aumento nos preços é proporcional ao aumento no estoque nominal de moeda 29 DINÂMICA DO AJUSTE A expansão monetária leva a um aumento do produto no curto prazo mas não tem efeito sobre o produto no médio prazo Efeitos dinâmicos da expansão monetária 30 VISÃO DOS BASTIDORES O impacto de uma expansão monetária sobre a taxa de juros pode ser ilustrado pelo modelo IS LM O efeito de curto prazo da expansão monetária é o deslocamento da curva LM para baixo A taxa de juros é menor o produto maior 31 VISÃO DOS BASTIDORES Se o nível de preços permanecer inalterado o deslocamento na curva LM será maior para LM 32 VISÃO DOS BASTIDORES Ao longo do tempo o nível de preço aumenta o estoque real de moeda diminui e a curva LM volta para a posição em que estava antes do aumento no estoque nominal de moeda No médio prazo o estoque real de moeda e a taxa de juros permanecem inalterados 33 VISÃO DOS BASTIDORES O aumento do estoque nominal de moeda inicialmente desloca a curva LM para baixo reduzindo a taxa de juros e aumentando o produto Com o decorrer do tempo o nível de preços aumenta deslocando o curva LM para cima até que o produto esteja de volta a seu nível natural Efeitos dinâmicos de uma expansão monetária sobre o produto e a taxa de juros 34 NEUTRALIDADE DA MOEDA Com o tempo o nível de preço aumenta e os efeitos da expansão monetária sobre o produto e a taxa de juros desaparecem A neutralidade da moeda referese ao fato de que um aumento no estoque nominal de moeda não tem efeito sobre o produto ou a taxa de juros no médio prazo O aumento no estoque nominal de moeda é totalmente absorvido por um aumento no nível de preço 35 EFEITOS CURTO PRAZO versus MÉDIO PRAZO Médio Prazo Curto Prazo aumento queda aumento Nível de preços queda igual igual Nível do produto Efeitos de curto e de médio prazo de uma expansão monetária de uma redução do déficit público e de um aumento do preço do petróleo sobre o produto a taxa de juros e o nível de preços aumento aumento aumento queda Aumento do preço do petróleo queda queda pequeno queda queda Redução do déficit igual aumento pequeno queda aumento Expansão monetária Taxa de juros Nível de preços Taxa de juros Nível do produto