Mercado Financeiro

UNIVERSIDADE FEDERAL DE CAMPINA GRANDE UFCG UNIDADE ACADÊMICA DE ADMINISTRAÇÃO E CONTABILIDADE UAAC CURSO DE BACHARELADO EM ADMINISTRAÇÃO Análise de dados Carteira de Investimentos CAMPINA GRANDE PB 2024 ALUNOSAS GUSTAVO VENTURA DIONISIO 121130558 LORAINE GOMES DOS SANTOS 119231085 MARINA ARAÚJO DOS SANTOS 122130358 MICHELLE EVARISTO DE LIMA 122130489 PEDRO HENRIQUE OLIVEIRA GUIMARÃES 122130159 DOCENTE Lynda Lima DISCIPLINA Mercado Financeiro Introdução Investir no mercado de ações exige mais do que simplesmente selecionar ativos que parecem promitentes É importante compreender os perigos envolvidos avaliar diversos elementos macro e microeconômicos e elaborar uma estratégia que combine o lucro previsto com a instabilidade dos investimentos já que é um processo mais complexo Este relatório analisa três carteiras de investimento cada uma adequada a um certo nível de risco e retorno uma focada em maximizar o retorno outra em minimizar o risco e uma terceira personalizada de acordo com o perfil de investimento do grupo Usamos um conjunto de instrumentos de análise para calcular e avaliar o rendimento dessas carteiras Entre os indicadores mais importantes estão o Índice de Sharpe que avalia o retorno ajustado ao risco total da carteira o Índice de Treynor que mede o excesso de retorno por unidade de risco sistemático e o Alfa de Jensen que mensura o desempenho da carteira ajustada pelo risco em comparação com o mercado Além disso o Excel foi empregado para cálculos essenciais como retorno médio desviospadrões variância e beta dos ativos possibilitando uma avaliação do desempenho individual de cada um A construção da matriz de covariância foi essencial para a formação de carteiras diversificadas pois possibilitou uma compreensão das relações e interações entre os ativos Observar as variações de diferentes ações é fundamental para otimizar a diversificação diminuir o risco não sistemático e garantir uma distribuição equilibrada entre os ativos Esse tipo de análise fornece uma visão mais precisa sobre como os ativos se comportam coletivamente Ademais ao longo deste relatório buscamos trazer percepções que podem auxiliar no processo de tomada de decisão Saber escolher uma carteira de investimentos adequada ao perfil do investidor seja ele mais conservador moderado ou arrojado é um dos passos mais importantes para garantir sucesso no mercado financeiro Metodologia O trabalho foi realizado com o objetivo de construir e analisar carteiras de investimentos utilizando ferramentas da análise fundamentalista e quantitativa A seguir detalhamse as etapas metodológicas com foco nos cálculos realizados e nas funções do Excel utilizadas 1 Coleta de Dados Os dados utilizados neste estudo foram obtidos da plataforma Economática considerando os preços de fechamento das ações no período de 31122018 a 30062024 Para garantir a consistência da amostra ações com dados faltantes ou inconsistentes foram excluídas resultando em uma seleção final de quantidade ações 2 Transformação dos Preços em Retornos Para calcular o retorno de cada ação com base nos preços diários foi utilizada a diferença percentual entre o preço de fechamento de um dia e o preço do dia anterior Este cálculo foi realizado em todas as ações da amostra utilizando o Excel para gerar uma série de retornos diários para cada ativo 3 Cálculo das Estatísticas Descritivas Para cada ativo foram calculadas três estatísticas principais para avaliar o desempenho Retorno Médio O retorno médio foi calculado com a função MÉDIA do Excel que fornece uma média dos retornos mensais de cada ação ao longo do período analisado de 5 anos DesvioPadrão Para medir a volatilidade dos retornos o risco utilizamos a função DESVPADA que calcula o desviopadrão dos retornos de cada ativo indicando o quanto o retorno de uma ação varia em torno de sua média Variância A variância que também mede a dispersão dos retornos foi calculada utilizando a função VARA no Excel 4 Cálculo do Beta O beta de cada ativo que mede a sensibilidade de uma ação em relação ao índice de mercado Ibovespa foi calculado usando a função INCLINAÇÃO do Excel Essa função faz a regressão linear entre os retornos do ativo e os retornos do Ibovespa fornecendo uma estimativa do beta O beta é um importante indicador de risco sistemático pois mede a relação de cada ativo com o movimento do mercado 5 Rankear os valores calculados anteriormente Foi utilizado a fórmula ORDEM para definir a posição de determinada ação na lista e para criar as novas tabelas para rankear os ativos foi utilizado o PROCV para puxar os valores e nomes dos ativos baseados no respectivo número que indica a posição na lista 6 Matriz de Covariância A matriz de covariância foi gerada para avaliar a relação entre os retornos dos diferentes ativos na carteira ou seja como as ações se movem juntas Utilizando a ferramenta de Análise de Dados do Excel escolhemos a opção Covariância para gerar essa matriz Como a matriz gerada não é completa foi necessário complementála utilizando a função TRANSPOR para espelhar os valores e garantir a simetria da matriz A diagonal principal que representa a variância de cada ativo veio por padrão formatada com a fórmula VARP foi ajustada para VARA usando a ferramenta localizar e substituir do excel No entanto nessa matriz a fórmula TRANSPOR deixa as células como fantasmas ou seja embora estejamos vendo os valores na planilha a computação do excel que vai ler essa matriz para calcular outros dados não vai identificar os valores que foram transpostos portanto é necessário abrir uma nova aba copiar a matriz inteira e na nova aba usar um colar especial para colar apenas os valores sem as fórmulas 7 Preparação da Calculadora das carteiras A estrutura se trata justamente de Uma tabela formada por uma coluna com os ativos disponíveis e outra coluna para inserir os percentuais do capital total investido que devem ao final somar 100 Outra tabela na mesma estrutura dos ativos mas no lugar dos percentuais de investimento temos o valor proporcional do beta daquele ativo calculado da seguinte forma o valor do beta do ativo selecionado vezes o percentual de investimento inserido na outra tabela que foi descrita anteriormente e por fim a tabela dos índices de desempenho que é composta por um coluna com a descrição do índice ou seja Retorno da carteira DesvioPadrão Beta da Carteira Índice de Treynor Índice de Sharpe Alfa de jensen Retorno de mercado Retorno Bovespa Desvio padrão do Mercado desvio Bovespa e o Retorno do Ativo Livre de risco Selic e outra coluna com as fórmulas que puxam ou geram os resultados destes índices descritos 8 Cálculo dos Indicadores de Desempenho Para avaliar o desempenho de cada carteira calculamos os seguintes indicadores Retorno da Carteira A função MATRIZMULT foi utilizada para multiplicar a matriz dos valores referentes aos pesos de investimento pela matriz de retorno médio de cada ativo para que dessa forma tivéssemos um retorno ponderado da carteira a depender do valor investido no ativo e do quanto proporcionalmente de rendimento ele iria acrescentar na carteira DesvioPadrão da Carteira O risco total da carteira foi calculado com uma cascata da função MATRIZMULT de forma que a primeira multiplicação é feita com o objetivo de montar uma matriz resultante do produto entre a matriz dos valores dos pesos e a matriz de covariância construída anteriormente já sem as fórmulas após isso multiplicamos com o MATRIZMULT novamente essa matriz produto feita recentemente pela matriz dos pesos novamente dessa forma a fim de obter o desviopadrão ponderado Beta da Carteira Usamos a função SOMARPRODUTO para calcular o beta ponderado o que permite medir a sensibilidade da carteira ao mercado Índices 9 Otimização com o Solver A etapa final envolveu a otimização das carteiras utilizando o Solver do Excel Configuramos o modelo para ajustar as alocações dos ativos de acordo com os objetivos de maximização de retorno ou minimização de risco As restrições impostas garantiram que a soma dos pesos dos ativos fosse igual a 100 e que o risco estivesse dentro dos limites aceitáveis 10 Formação de Carteiras Três carteiras foram desenvolvidas cada uma com um perfil de investimento específico Carteira de Maximização de Retorno Esta carteira foi configurada no Excel utilizando o Solver para maximizar o retorno esperado garantindo que os pesos dos ativos somem 100 e que o risco medido pelo desviopadrão seja limitado ao nível do mercado Carteira de Minimização de Risco O Solver foi usado novamente para minimizar o risco ajustando os pesos de cada ativo com a restrição de que o retorno da carteira seja igual ou superior ao do mercado Carteira de Perfil de Investidor Esta carteira foi estruturada considerando a escolha dos integrantes do grupo baseado em um perfil de investimento que no nosso caso foi um perfil AgressivoModerado Buscando um retorno próximo do retorno da carteira de maximização mas um desvio padrão um pouco mais baixo para reduzir o risco 11 Análise das Carteiras A análise das carteiras será conduzida com base nas relações entre as carteiras voltadas para maximização de retorno minimização de risco e aquelas que refletem o perfil de investimento O objetivo dessa análise é destacar as diferenças entre elas além de avaliar como cada uma se comporta em relação ao risco assumido e ao retorno obtido Para isso serão utilizados os índices de Treynor Sharpe e Jensen Os desviospadrão das carteiras servirão como um indicador de dispersão medindo a variação dos rendimentos de um investimento em relação a sua Além disso será considerado um retorno de mercado de 080 um desviopadrão do mercado de 672 e um retorno do ativo livre de risco de 183