Exercícios Resolvidos Avaliação de Projetos - Custos Financeiros e Viabilidade

Exercícios Parte II Avaliação de Projetos 1 Identificar o custo financeiro e o custo econômico de um projeto sabendose a O custo social da divisa é aproximadamente igual a 30 o que significa que os custos econômicos das divisas são 130 do valor correspondente no câmbio oficial b O custo econômico do salário mínimo para a mão de obra não especializada representa 40 do valor oficial do salário mínimo c O custo econômico da energia elétrica é 60 do custo oficial das tarifas devido à política de subsidiar fontes energéticas alternativas através de uma sobretaxação nas tarifas d Custos do projeto Materiais e Equipamentos Importados40000 Mão de Obra não especializada32000 Mão de Obra especializada 8000 Materiais Locais 60000 Energia Elétrica56000 Impostos Diversos44000 Juros 40000 2 Uma indústria grande consumidora de água está instalando um sistema próprio de abastecimento esperando com isto reduzir seus custos com o produto de 2300ano para 1000ano Já foram gastos 7500 em perfuração de poços estação de tratamento e compra de equipamentos O valor de venda dos bens adquiridos é de 4000 O projeto deverá entrar em operação no prazo de 1 ano faltando ainda investir 2500 em gastos complementares A obra está entregue a uma construtora que pelo contrato feito tem direito a receber uma indenização de 1000 caso a contratante desista do projeto estando a obra em curso Mudanças na situação atual da empresa levaram os técnicos a repensarem na vida útil deste projeto e consequentemente que estes reavaliassem o projeto Considerando que a TMA da indústria é de 12 ao ano determinar o tempo de vida útil mínimo que deverá ter o projeto para que este seja levado adiante 3 Uma empresa agrícola estuda qual dentre os meses 0 e 1 é melhor para o plantio de arroz sabendo de antemão que o mês 0 é tecnicamente o melhor o que significa também que o mês 4 é o melhor mês de colheita Neles porém a maior demanda de mãodeobra e de insumos e máquinas faz com que seus preços se elevem aumentando os custos Por outro lado no mês 4 devido à maior oferta o preço do arroz atinge o seu preço mais baixo Considerar a TMA da empresa igual a 1 ao mês e as demais informações apresentadas no quadro abaixo em ha Plantio mês o mês 1 Custos Insumos plantio 170 150 Aluguel de máquinas plantio 150 120 Mãodeobra plantio 100 80 Despesas com tratos culturais nos meses intermediários 50mês 50mês Benefícios Líquidos no mês de colheita descontados os gastos de colheita 700 540 a Determinar o fluxo de caixa correspondente ao plantio no mês 0 b Determinar o fluxo de caixa correspondente ao plantio no mês 1 c Verifique qual dos dois é o melhor d Se a empresa já perdeu o mês 0 deve fazer o plantio no mês 1 4 Analisar a viabilidade econômica de um projeto de abastecimento de água Dados a Taxa mínima de atratividade econômica 11 ao ano a Valor da tarifa 002191 m3 b Benefício econômico 133 x tarifa c Projeção ano a ano dos custos e da demanda Ano Investimentos 103 Despesas de Exploração 103 Volume faturável 103 m3 0 1050 0 0 1 1931 0 0 2 1000 0 0 3 99 9 13900 4 105 4 15200 5 111 0 16600 6 89 4 17800 7 80 8 18800 8 95 12 20000 9 99 16 21200 10 103 28 22600 11 107 32 23900 12 111 37 25300 13 120 42 26800 14 0 47 28300 15 a 32 0 53 30000 5 Utilizando os dados do exercício anterior considerar que nas estimativas do volume faturável foi incorporado o valor de 76 milhões de m3 por ano correspondente ao valor do benefício econômico resultante da substituição de mananciais que operam em situação crítica o que não implica em benefícios financeiros Considerando que a TMA da empresa que opera o sistema é de 7 ao ano verificar a se o projeto é viável financeiramente b o impacto em termos de viabilidade financeira de se receber uma ajuda a fundo perdido correspondente a três parcelas de 450000 400000 e 350000 respectivamente nos anos 01 e 2 6 Uma equipe de consultoria submeteu à consideração das autoridades municipais um projeto de controle de inundação em área urbana pertencente à prefeitura O projeto constituise de uma série de estruturas hidráulicas tais como galerias barragens aberturas e desvios de canais estações elevatórias etc O benefício do projeto será a liberação de uma área de 240 ha para ocupação sem riscos de natureza hídrica ou sanitária Esta área poderá ser facilmente subdividida em 5000 lotes destinados a famílias de renda média e baixa A infraestrutura urbana comportaria esse loteamento sem sobrecarga para os sistemas existentes para vias de tráfego transporte coletivo água esgoto e energia elétrica A prefeitura poderia se ressarcir dos investimentos efetuados na região através da venda dos 5000 lotes mencionados Admitese que o projeto possa ser implantado no corrente ano e que a Prefeitura consiga vender todos os lotes já no próximo ano levandose em conta a grande demanda existente Os custos econômicos das divisas são aproximadamente 150 do valor correspondente no câmbio oficial O custo econômico da mão de obra não especializada representa 50 do valor oficial do salário mínimo Custos do Projeto Equipamento Importado 4000000 Mão de Obra não especializada3000000 Mão de Obra especializada2000000 Materiais Locais 4000000 Impostos Diversos2000000 Juros2000000 Preço médio dos lotes 5000 a serem pagos em cinco parcelas anuais de 1000 Taxa Mínima de Atratividade econômica 11 ao ano Taxa Mínima de Atratividade financeira 7 ao ano Questões a Fazer a avaliação financeira do projeto b Fazer a avaliação econômica do projeto c Por quanto deverá ser vendido cada lote para assegurar que os benefícios econômicos sejam iguais aos custos econômicos d Verifique se o preço calculado no item anterior capaz de garantir a viabilidade econômica do projeto é também capaz de garantir a sua viabilidade financeira 7 Para uma localidade onde se pretende ampliar o sistema de coleta e tratamento de esgotos domésticos dispõese das informações abaixo referente a uma das alternativas em estudo Com base nestas informações fazer o estudo de viabilidade financeira e econômica do projeto considerando uma taxa mínima de atratividade igual a 12 ao ano Para efeito de simplificação considerar que o projeto será totalmente implantado no ano 0 e que a população atendida será constante ao longo de todo o período de análise que deverá ser considerado igual a 30 anos Situação Atual O município estudado conta atualmente com um sistema de tratamento de esgoto doméstico cujo volume faturado anualmente é de 500000 m3 A tarifa cobrada é de 070m3 a qual não deverá ser alterada O custo de Operação e Manutenção é de 5000000ano Situação Futura com a implantação do projeto em análise O custo de investimento estimado para o projeto é da ordem de 400000000 correspondente a todo o sistema estação de tratamento elevatórias rede etc o qual substituirá o atual sistema de tratamento visto que este apresenta baixa eficiência estimada em 20 da eficiência do sistema proposto O custo anual de operação e manutenção está estimado em 100000000 Com o novo sistema o volume faturado anualmente será de 2500000 m3 Para esta análise dispõese também de um estudo feito sobre custos ambientais de fontes poluidoras envolvendo as questões de qualidade das águas dos corpos receptores e de saúde da população afetada Este estudo indica que este tipo de efluente causa um dano ao meio ambiente e ao homem da ordem de 005m3 de efluente 8 Uma indústria deverá se estabelecer às margens de um curso de água em determinado município O custo de investimento é estimado em 1000000 A atividade produtora acarretará uma receita líquida à indústria estimada em 900000 O desenvolvimento que a instalação da indústria acarretará ao município é avaliado em termos de aumento da produção de bens e serviços em 400000 Outros municípios próximos situados no mesmo estado também terão como consequência aumentos de produção avaliados em 250000 Um analista econômico observa porém que existirão transferências de atividade econômica que se desenvolveria em outros estados na ausência do projeto na ordem de 500000 que serão a causa de parte dos aumentos de produção no município considerado e em seus vizinhos O curso de água receberá um efluente da indústria que acarretará deterioração das condições de qualidade da água em município vizinho Esses prejuízos ambientais são avaliados economicamente como sendo da ordem de 250000 Verificar o mérito econômico do projeto sob cada um dos pontos de vista a da indústria b do município c do estado d do país 9 O problema trata do desenvolvimento integrado dos recursos hídricos de uma região Essa região contém uma planície aluvial com 600000 ha de terras férteis A área é sujeita a inundações periódicas causadas por cheias em diversos rios Cinco planos alternativos foram formulados tendo em vista o desenvolvimento agrícola e o controle de inundações Cada plano difere dos demais em termos da data de implantação e da dimensão das obras O plano denominado A tem seus componentes econômicos apresentados em detalhes Os demais já contam com valores de custo e benefícios econômicos computados sob o ponto de vista regional Para o plano A os seguintes dados são aplicáveis Custos de investimento em UM Ano Controle de inundações Sistema de drenagem Relocação de estradas 1 7000 0 0 2 10000 0 7500 3 1500 2500 7500 4 0 3000 2500 5 0 3500 1300 6 0 3000 0 7 0 13000 0 Custos anuais de OM Controle de inundações 300 UM a partir do 4o ano Sistema de drenagem 300 UM a partir do 8o ano Estradas 300 UM a partir do 6o ano Para se verificar o impacto do projeto na atividade agrícola regional os seguintes valores de custos e valores da produção agrícola dos agricultores foram estimados em UM Ano Custos de Capital Custos do Trabalho Custos Financeiros Valor da Produção 1 0 0 0 0 2 0 0 0 0 3 0 0 0 0 4 9000 2500 1300 2500 5 8800 2800 1700 4000 6 8800 3000 2500 5500 7 8000 4500 3700 9500 8 5500 5200 3700 13500 9 5500 5700 3700 16200 10 5300 6800 3700 21000 11 5000 7500 3700 22800 12 4000 8200 3700 26000 13 3200 8500 3700 26000 14 2500 8800 3700 30000 15 a 50 0 8800 3700 30000 As demais alternativa tem os seguintes elementos Plano Custos Benefícios B 40000 60000 C 55000 100000 D 100000 110000 E 130000 120000 Pedese a Encontrar para o plano A o VPL o IBC e a TIR usando uma taxa social de desconto de 8 ao ano b Escolher o plano mais adequado do ponto de vista econômico regional 10 Um projeto de controle de inundação está sendo cogitado para uma região submetida a esse problema Existem dois locais para construção de barragens e formação de reservatório de laminação de cheias É possível construirse apenas uma das barragens no local A ou no local B Uma pequena hidroelétrica poderá ser adicionada ao projeto do local A para sua viabilização econômica Além dessas obras achase em consideração uma série de outras melhorias para atenuação do problema de inundações Elas são o revestimento do canal fluvial dragagem e retificação Como conseqüência podem ser identificadas sete alternativas distintas formadas pela composição dessas obras Para cada alternativa foi realizada uma estimativa de custos de investimento e de custos anuais esperados dos danos de inundação Elas são apresentadas a seguir Alternativa Custo inicial de Investimento UM Custo anual de operação e manutenção UM Barragem A 5000 60 Barragem B 6000 50 Hidroelétrica 1000 25 Melhorias no canal fluvial 800 70 Alternativa Custos anuais esperados de inundação UM Barragem A 110 Barragem A Hidroelétrica 130 Barragem A Melhoria de canal 40 Barragem A Hidroelétrica Melhoria de canal 60 Barragem B 180 Barragem B Melhoria de canal 90 Apenas Melhoria de canal 330 Situação sem qualquer projeto 680 Para se construir e operar uma termoelétrica que produza energia equivalente à produção da hidroelétrica estimase um custo anual adicional equivalente de 70 UM A vida econômica e o valor residual de cada projeto acima é Projeto Vida Econômica anos Valor Residual UM Barragens 100 500 Melhorias no canal 20 200 Hidroelétrica 50 50 Realizar a análise econômica das alternativas apresentadas e selecionar uma delas A taxa mínima de atratividade a ser utilizada deverá ser de 10 ao ano