Lista de Exercícios de Administração Financeira III - Professor Henrique P Ramos

ADM01065 Administração Financeira III Turma U Professor Henrique P Ramos Lista de exercícios 1 Q1 Sua empresa possui uma conta de US 1mi um milhão de dólares para receber em um mês O contrato de dólar futuro com vencimento em um mês é cotado a 5800 e o dólar à vista é cotado hoje a R 5780 Você decide travar o preço do seu recebimento neste valor operando contratos futuros cada contrato futuro tem o valor de US 50000 Com base nisso responda a Qual a operação que você realiza compra ou venda de dólares no mercado futuro b Quantos contratos você deve negociar para proteger todos os seus recebimentos Suponha que em um mês tanto o dólar futuro quanto o dólar à vista são cotados a 5700 e R 5700 respectivamente A variação de um ponto equivale a uma variação financeira R 5000 c Descreva a sua operação de hedge bem como o resultado final da operação considerando o recebimento de US 1 mi Q2 Você precisa fazer uma compra de insumos de US 25000000 a qual deverá ser paga em 45 dias Hoje suponha que o dólar é cotado a R 600 e um contrato futuro pode ser negociado a 6010 A decisão de fazer hedge ou não é sua a Você faz o hedge Sim ou não b Em caso positivo qual parcela do seu fluxo você decide proteger Jogue cara ou coroa Se o resultado for cara suponha que o contrato futuro é cotado a 6155 e o dólar à vista será cotado a R 6150 no encerramento da operação 45 dias Se coroa o contrato futuro é cotado a 5855 e o dólar à vista cotado a R 5850 no fim da operação Caso você tenha optado pelo hedge descreva o resultado da operação DICA Note que estamos encerrando a operação antes do vencimento do contrato futuro Desta forma a cotação do mercado à vista e do mercado futuro no encerramento da operação não será exatamente a mesma Desta forma a cotação efetiva será levemente diferente da cotação no início da operação Q3 Considere uma operação de especulação no mercado futuro de dólar Você vendeu 5 contratos a um preço de 5000 Após 10 dias de operação você comprou os 5 contratos a 4913 encerrando a operação Sabendo que a variação de cada ponto equivale a uma variação financeira de R 5000 por contrato qual foi o resultado da sua operação Demonstre os cálculos Q4 A tabela abaixo mostra a trajetória dos preços de ajuste na operação descrita na questão 3 Data Pontos Dia 01 venda 5000 Dia 01 ajuste 5012 Dia 02 5019 Dia 03 4999 Dia 04 5050 Dia 05 5053 Dia 06 5084 Dia 07 5050 Dia 08 5022 Dia 09 4980 Dia 10 4913 a Calcule o ajuste financeiro para cada um dos dias da operação b Qual a perda acumulada máxima gerada desde o início da operação c Caso você tivesse depositado R 3000000 como garantia na corretora este valor seria o suficiente para suportar os ajustes diários negativos Q5 Hoje D0 você está comprado em uma carteira de ações que tem o valor de R 9500000 No entanto o cenário macroeconômico e político não está muito favorável para o mercado de ações Considere que a sua carteira é altamente correlacionada com o Ibovespa índice B3 Para passar por este período de turbulências você decide fazer hedge da sua carteira usando contratos futuros Portanto em D0 você irá proteger aproximadamente 25 da sua carteira através de minicontratos futuros de índice Considere o livro de ofertas para o contrato futuro com valores de compra e de venda a Para fazer hedge você deve fazer uma operação de compra ou venda de futuros b Para proteger aproximadamente 25 da sua carteira quantos contratos devem ser operados Considere que após 30 dias sua carteira de ações teve uma queda de 15 Além disso você encerrou a operação no mercado futuro com o contrato negociado a 100570 c Demonstre os cálculos da operação no mercado futuro d Demonstre os cálculos para o resultado final da operação ações e hedge Obs o minicontrato futuro de índice em reais equivale a um quinto 20 do valor do contrato Portanto a variação de um ponto equivale a R 020 Q6 Você pretende realizar uma operação a termo comprando 100 ITUB4 Itaú Unibanco para um prazo de 30 dias corridos a uma taxa de 132 para o período Atualmente a ação está sendo negociada a R 2352 no mercado à vista a Qual o preço por ação do contrato a termo b Este valor deverá ser pago no início ou na liquidação do contrato c Suponha que após 10 dias da realização do contrato o preço de ITUB4 no mercado à vista é de R 2500 e você decide liquidar a operação antecipadamente Como você pode obter lucro na operação d Calcule o lucro da operação desconsidere impostos e custos de transação Q7 Dependendo da classe fundos de investimento podem cobrar taxas de administração e taxas de performance Explique as diferenças entre elas e defina qual das taxas aumenta o alinhamento de interesses entre cotistas e gestoresas Q8 Descreva dois vieses comportamentais e exemplifique usando situações diferentes das usadas nos materiais de aula