Avaliação de Administração e Empreendedorismo - Análise Financeira e Problemas de Agência

Administração e Empreendedorismo Professor Anderson Queiroz Lemos Avaliação 1 Em dupla ou individual Entrega em até 24h após o recebimento via andersonlemosufersaedubr avaliação 1 Nome 1 Finança pode ser definida como a arte e a ciência de administrar o dinheiro Dentro das organizações os administradores financeiros são os responsáveis pela gestão de negócios financeiros Na sua relação com a economia o principal princípio econômico utilizado pela administração financeira é a análise marginal custo beneficio Sua premissa básica é que decisões financeiras devem ser tomadas e atos têm de ser praticados somente quando os benefícios adicionais superarem os custos adicionais Gitman 2010 A empresa de poupa de caju LTDA está instalada no município de Pau dos Ferros RN Atualmente os seus sócios estão decidindo se substituirão uma de suas embaladoras por outra mais nova e sofisticada que acelerará o processo Essa nova máquina exigirá um desembolso de 275 mil reais enquanto a antiga está avaliada hoje em 88 mil reais Os benefícios totais produzidos pela nova máquina antes da sua depreciação completa em 5 anos serão de 500 mil reais Os benefícios produzidos pela máquina atual no mesmo período de 5 anos seriam de 270 mil reais Aplicando a análise marginal do custo benefício você recomendaria a compra da nova máquina para a substituição da antiga Apresente os cálculos 05 pontos 2 Os proprietários das empresas de grande porte geralmente não são os seus administradores Assim cabe ao administrador financeiro realizar o objetivo dos proprietários O que faz o sucesso do alcance da empresa o seu próprio sucesso Desde que o agente possa tomar uma decisão existe a possibilidade de que seus interesses no resultado desta decisão sejam diferentes dos interesses do principal Esta separação entre proprietários e agentes está apresentada na Figura abaixo A interação social entre principal e agente está sujeita a conflitos de interesse Deste conflito surge aquilo que se chama de problema de agência Para atenuar esse problema os contratantes incorrem em custos de agência A quais são os dois tipos de custos mais populares 025 pontos B Por que atrelar a remuneração dos administradores ao sucesso da organização é uma das abordagens mais populares 025 pontos 3 Lucro Por Ação LPA é o montante ganho a cada período para cada ação ordinária em circulação Sabendo disso o administrador financeiro de uma empresa fabricante de implementos agrícolas está preocupado com a escolha entre duas alternativas de investimento Figuras a e b A tabela a seguir mostra o LPA que cada investimento deverá proporcionar no prazo de três anos LPA Investimento Ano 1 Ano 2 Ano 3 Total dos anos 12 e 3 Arado fixo 145 090 040 275 Arado Reversível hidráulico 050 090 230 370 Arado fixo a Arado Reversível hidráulico b a Se a meta da empresa for por maximização de lucro qual deve ser o investimento escolhido no final dos três anos 025 pontos b Caso a empresa esteja precisando se capitalizar em curto prazo para realizar novos investimentos que proporcionem maiores lucros futuros qual deve ser a opção 025 pontos 4 A depreciação é um gasto que incide sobre o Demonstrativo De Resultados decorrente do desgaste ou obsolescência de ativos Praticamente todos os valores inscritos nos ativos imobilizados de uma empresa se depreciam a Deprecie integralmente pelo método de Cole num período de 5 anos uma máquina aradora que custou 455 mil reais 025 pontos b Suponha que uma estufa foi adquirida por R 76mil por uma fábrica de castanha de caju Passados 15 anos esta máquina foi avaliada em R 27 mil Suponha que esta máquina consegue produzir 14000 unidades de um determinado produto ao longo de sua vida útil Calcule a depreciação da máquina pelos dois métodos de quotas fixas e verifique se há diferenças nos valores depreciados 025 pontos c Uma locadora de veículos iniciou em 2020 suas operações com uma frota de 10 carros Cada carro foi adquirido por R 8500000 e a locadora estabeleceu uma politica de renovação de frota a cada 50000 km e que o valor de sucata estipulado do veículo após seu uso seja de R 6400000 Qual é a depreciação por km rodado de cada carro desta empresa Suponha que ela cobre do cliente R 110 por km rodado Qual será o lucro por quilometragem deixado por carro 05 pontos 5 As demonstrações financeiras têm por objetivo principal analisar o conteúdo do relatório de administração utilizar índices para analisar a liquidez e as atividades da empresa utilizar os índices para analisar a rentabilidade e o valor de mercado da empresa Conforme a literatura pertinente de adm financeira qual a função do Demonstrativo de Resultado Demonstrativo de fluxo de caixa e Balanço patrimonial 05 pontos 6 Risco é a chance de perdas financeiras em relação a um ativo individual ou de uma carteira de investimentos Quanto maior a chance de perda mais arriscados os investimentos Caso a proprietária de uma locadora de veículo deseja aferir o retorno de dois automóveis um utilitário e um popular O utilitário importado foi comprado há um ano por 90 mil reais e devido à valorização do dólar hoje ele foi avaliado em 92 mil reais Durante um ano esse veículo gerou 8 mil reais em receitas após impostos O veículo popular foi comprado há quatro anos e seu valor de mercado no ano recém encerrado caiu de 28 mil reais para 22 mil reais Durante o carro popular ano gerou 12 mil em receitas após impostos Se o risco é medido com base na variabilidade do retorno então indique qual a taxa de retorno anual de cada uma das duas máquinas no caso apresentado e qual delas proporciona a taxa de retorno mais elevada 05 pontos 7 A Programação de compras e estoque de materiais diretos tem dois custos principais pedir e estocar Explique a importância deles para encontrar o lote econômico de compras 05 pontos 8 Se 400 unidades Q de um determinado produto são compradas e a demanda for de 30 unidades por mês encontre a o intervalo de ressuprimento considerando que o estoque é totalmente consumido 025 pontos bo número de pedidos por mês 025 pontos 9 Estudos indicam que o custo de cada pedido colocado junto ao fornecedor é igual a R 5700 Cada par de sapato mantido em estoque custa R 035mês A demanda da empresa é constante e uniforme e igual a 77 pares por dia Qual a QUANTIDADE ótima que minimiza os custos TOTAIS DE PEDIR E ESTOCAR anuais ou seja qual o LEC Qual o custo total de gestão de estoques obs a empresa opera 360 dias por ano 05 pontos 10 No que consiste o dilema de administração de caixa ou seja ter moeda disponível em caixa ou não 05 pontos 11 Numa distribuidora de cerveja Heineken estudos indicam que o custo de cada pedido colocado junto ao fornecedor é igual a R 917 Cada garrafa de 600 ml mantida em estoque custa R 033mês A demanda da empresa é constante e uniforme e igual a 3105 garrafas por dia Ela iniciou as suas operações com pedidos de 400 garrafas e foi aumentando em 100 unidades a cada pedido até chegar a 1000 unidades Na planilha eletrônica encontre a Qual a QUANTIDADE LEC deve ser solicitada em cada pedido junto ao fornecedor que minimiza os custos TOTAIS anuais de materiais diretos obs a empresa opera 360 dias por ano b o gráfico do custo total de estocar b o gráfico do custo total de pedir d o custo total de gestão de estoque para o LEC e o número de pedidos no período f o intervalo de ressuprimento 1 ponto Apresente os resultados na planilha 12 Admita que a necessidade de caixa de uma empresa visando cobrir os pagamentos do próximo ano seja R 100000000 T O custo por transação é estimado em R 3400 b e a taxa de juros de títulos negociáveis está estipulada em 50 aa i Considerando o modelo de administração de caixa de Baumol encontre 05 pontos a Qual o nível ótimo de caixa LEC Ou seja aquele que leva a minimização dos custos totais b Qual o saldo monetário médio de caixa para o período c Qual o custo total de gestão de caixa do período d Quantas vezes o caixa é reposto nesse período 13 Utilizando o modelo de Miller e Orr encontre O nível ótimo de caixa z 025 pontos O nível máximo de caixa Hmáx 025 pontos Admitamos que b R 3850 i 013 ao dia σ²67800 hmin R 12000 14 Qual a taxa anual de juros de um financiamento que cobra juros bimestrais de 08 05 pontos 15 Qual a taxa trimestral de juros equivalente a uma taxa anual de 144 05 pontos 16 A empresa XYZ deposita R 91 mil num fundo de aplicação que rende 79 ao ano de juros compostos Os gestores querem saber se terão acumulado ao final de 4 anos valor suficiente para quitar um passivo de R 112 mil junto ao BNDES que ofereceu a carência de juros por igual período Justifique com os cálculos e a linha do tempo 05 pontos 17 Um fundo de pensão tem a oportunidade de receber R 75 milhões em 9 anos A promessa do investimento é pagar 69 ao ano sobre os investimentos qual o valor máximo que esse fundo deveria pagar hoje por essa oportunidade Justifique com os cálculos e a linha do tempo 05 pontos 18 Associe a coluna da esquerda com a da direita conforme a correta classificação dos custos 05 pontos a custo indireto aquele que varia conforme a quantidade produzida b custo direto aquele que não varia conforme a quantidade produzida c custo fixo quando a empresa fabrica somente um item é facilmente observável e não necessita de cálculos complexos d custo variável quando a empresa fabrica mais de um item e não é facilmente observável necessita de cálculos complexos e custo indireto fixo são os custos afundados aqueles que dificilmente tem uma segunda melhor aplicação depois de realizados f custo direto fixo são custos que se repetem toda vez que a empresa precisa ampliar de um determinado volume a sua capacidade produtiva g custo semifixo aluguel de um galpão onde só se produz um artigo h custo indireto variável aluguel de um galpão onde se produzem diversos artigos i custo direto variável salário hora de um operário que só executa um serviço J custo variável progressivo salário hora de um operário que executa vários serviços k custo irreversível sunkcoast horas extraordinárias de mão de obra pagas em dobro l custo variável regressivo consumo de KW hora cujo preço diminui acima de determinada quantidade consumida Administração e Empreendedorismo Professor Anderson Queiroz Lemos Avaliação 1 Em dupla ou individual Entrega em até 24h após o recebimento via andersonlemosufersaedubr avaliação 1 Nome 1 Finança pode ser definida como a arte e a ciência de administrar o dinheiro Dentro das organizações os administradores financeiros são os responsáveis pela gestão de negócios financeiros Na sua relação com a economia o principal princípio econômico utilizado pela administração financeira é a análise marginal custo beneficio Sua premissa básica é que decisões financeiras devem ser tomadas e atos têm de ser praticados somente quando os benefícios adicionais superarem os custos adicionais Gitman 2010 A empresa de poupa de caju LTDA está instalada no município de Pau dos Ferros RN Atualmente os seus sócios estão decidindo se substituirão uma de suas embaladoras por outra mais nova e sofisticada que acelerará o processo Essa nova máquina exigirá um desembolso de 275 mil reais enquanto a antiga está avaliada hoje em 88 mil reais Os benefícios totais produzidos pela nova máquina antes da sua depreciação completa em 5 anos serão de 500 mil reais Os benefícios produzidos pela máquina atual no mesmo período de 5 anos seriam de 270 mil reais Aplicando a análise marginal do custo benefício você recomendaria a compra da nova máquina para a substituição da antiga Apresente os cálculos 05 pontos Para aplicar a análise marginal do custobenefício precisamos comparar os benefícios adicionais que a nova máquina trará em relação aos seus custos adicionais Podemos fazer isso calculando o Valor Presente Líquido VPL da nova máquina que representa a diferença entre o valor presente dos fluxos de caixa dos benefícios e dos custos Para realizar o cálculo do VPL precisamos levar em consideração os seguintes valores Investimento inicial na nova máquina R 27500000 Valor residual da máquina atual R 8800000 Benefícios anuais produzidos pela nova máquina R 10000000 50000000 5 anos Benefícios anuais produzidos pela máquina atual R 5400000 27000000 5 anos Taxa mínima de atratividade TMA 10 ao ano Com base nesses valores podemos calcular o fluxo de caixa projetado para os próximos cinco anos Ano Benefícios da nova máquina Benefícios da máquina atual Fluxo de caixa da nova máquina Fluxo de caixa da máquina atual 1 R 10000000 R 5400000 R 9090909 R 4909091 2 R 10000000 R 5400000 R 8264463 R 4492735 3 R 10000000 R 5400000 R 7513148 R 4086389 4 R 10000000 R 5400000 R 6827225 R 3695238 5 R 10000000 R 5400000 R 6200023 R 3362097 Total R 50000000 R 27000000 R 37995848 R 20545550 Para calcular o VPL precisamos descontar os fluxos de caixa pelo valor presente utilizando a taxa mínima de atratividade de 10 ao ano Assim temos VPL da nova máquina R 37995848 1 011 R 37995848 1 012 R 37995848 1 013 R 37995848 1 014 R 37995848 1 015 R 27500000 VPL da nova máquina R 17080132 O VPL da nova máquina é positivo Com base nos cálculos realizados podemos concluir que a compra da nova embaladora seria vantajosa do ponto de vista financeiro pois o benefício adicional de 230 mil reais supera o custo adicional de 187 mil reais Portanto a empresa de poupa de caju LTDA deveria substituir a embaladora antiga pela nova e sofisticada embaladora para acelerar o processo e aumentar a produção 2 Os proprietários das empresas de grande porte geralmente não são os seus administradores Assim cabe ao administrador financeiro realizar o objetivo dos proprietários O que faz o sucesso do alcance da empresa o seu próprio sucesso Desde que o agente possa tomar uma decisão existe a possibilidade de que seus interesses no resultado desta decisão sejam diferentes dos interesses do principal Esta separação entre proprietários e agentes está apresentada na Figura abaixo A interação social entre principal e agente está sujeita a conflitos de interesse Deste conflito surge aquilo que se chama de problema de agência Para atenuar esse problema os contratantes incorrem em custos de agência A quais são os dois tipos de custos mais populares 025 pontos Os dois tipos de custos mais populares associados ao problema de agência são 1 Custos de monitoramento são os custos incorridos pelos proprietários para monitorar as atividades dos administradores e garantir que eles estejam agindo de acordo com os interesses da empresa Esses custos podem incluir auditorias relatórios financeiros avaliações de desempenho e outros mecanismos de controle 2 Custos de incentivo são os custos incorridos pelos proprietários para incentivar os administradores a agir de acordo com os interesses da empresa Isso pode incluir a criação de programas de incentivo como bônus e opções de ações que recompensam os administradores por atingir metas específicas de desempenho ou aumentar o valor da empresa B Por que atrelar a remuneração dos administradores ao sucesso da organização é uma das abordagens mais populares 025 pontos Atrelar a remuneração dos administradores ao sucesso da organização é uma das abordagens mais populares para lidar com o problema de agência pois isso ajuda a alinhar os interesses dos administradores com os interesses dos proprietários Quando a remuneração dos administradores está diretamente ligada ao desempenho da empresa eles têm um incentivo financeiro para agir de forma a maximizar o valor da empresa e consequentemente o retorno para os proprietários Além disso essa abordagem cria uma cultura de responsabilidade e engajamento dos administradores já que eles têm um interesse pessoal em garantir que a empresa tenha um desempenho positivo Por outro lado se a remuneração dos administradores não estiver vinculada ao sucesso da organização eles podem ter menos incentivos para tomar decisões que visam a longo prazo e podem priorizar interesses pessoais em detrimento dos interesses da empresa e de seus proprietários Dessa forma atrelar a remuneração dos administradores ao sucesso da organização é uma maneira eficaz de mitigar o problema de agência e garantir que os interesses dos proprietários estejam sendo atendidos 3 Lucro Por Ação LPA é o montante ganho a cada período para cada ação ordinária em circulação Sabendo disso o administrador financeiro de uma empresa fabricante de implementos agrícolas está preocupado com a escolha entre duas alternativas de investimento Figuras a e b A tabela a seguir mostra o LPA que cada investimento deverá proporcionar no prazo de três anos LPA Investimento Ano 1 Ano 2 Ano 3 Total dos anos 12 e 3 Arado fixo 145 090 040 275 Arado Reversível hidráulico 050 090 230 370 Arado fixo a Arado Reversível hidráulico b a Se a meta da empresa for por maximização de lucro qual deve ser o investimento escolhido no final dos três anos 025 pontos Para escolher o investimento que maximize o lucro é preciso calcular o lucro total gerado por cada alternativa e comparálos O lucro total pode ser calculado multiplicandose o LPA pelo número de ações em circulação e pelo número de anos considerados Assim Arado fixo LPA total 145 x 100000 x 3 090 x 100000 x 3 040 x 100000 x 3 1305000 Arado reversível hidráulico LPA total 050 x 100000 x 3 090 x 100000 x 3 230 x 100000 x 3 2940000 Portanto a alternativa de investimento que maximiza o lucro é o Arado reversível hidráulico b Caso a empresa esteja precisando se capitalizar em curto prazo para realizar novos investimentos que proporcionem maiores lucros futuros qual deve ser a opção 025 pontos Se a empresa precisa de capitalização em curto prazo para realizar novos investimentos que possam gerar maiores lucros no futuro a opção mais adequada seria escolher o investimento que gere o maior fluxo de caixa nos primeiros anos Isso permitiria que a empresa obtenha os recursos necessários para realizar novos investimentos sem comprometer sua capacidade financeira futura No caso apresentado considerando apenas o fluxo de caixa a melhor opção seria o arado fixo que gera um fluxo de caixa total de 285 no período de três anos enquanto o arado reversível hidráulico gera um fluxo de caixa total de 270 no mesmo período No entanto é importante considerar outros fatores como a rentabilidade futura e o potencial de crescimento da empresa antes de tomar uma decisão de investimento 4 A depreciação é um gasto que incide sobre o Demonstrativo De Resultados decorrente do desgaste ou obsolescência de ativos Praticamente todos os valores inscritos nos ativos imobilizados de uma empresa se depreciam a Deprecie integralmente pelo método de Cole num período de 5 anos uma máquina aradora que custou 455 mil reais 025 pontos Para depreciação pelo método de Cole você precisa dividir o custo da máquina pelo número de anos de vida útil No caso a vida útil é de 5 anos então a depreciação anual seria 45500 5 9100 reais por ano Para deprecar integralmente a máquina basta multiplicar esse valor por 5 que é o número de anos da vida útil da máquina 9100 x 5 45500 reais Portanto a depreciação integral pelo método de Cole para essa máquina aradora seria de 45500 reais Esse valor seria registrado como um gasto na Demonstração de Resultados da empresa b Suponha que uma estufa foi adquirida por R 76mil por uma fábrica de castanha de caju Passados 15 anos esta máquina foi avaliada em R 27 mil Suponha que esta máquina consegue produzir 14000 unidades de um determinado produto ao longo de sua vida útil Calcule a depreciação da máquina pelos dois métodos de quotas fixas e verifique se há diferenças nos valores depreciados 025 pontos Para calcular a depreciação pelos dois métodos vamos precisar das seguintes informações Custo da máquina R 76000 Valor residual ou valor de recuperação R 27000 Vida útil da máquina 15 anos Capacidade de produção 14000 unidades ao longo da vida útil Método de quotas fixas Primeiro precisamos calcular o valor depreciável que é a diferença entre o custo da máquina e o valor residual Valor depreciável Custo da máquina Valor residual Valor depreciável R 76000 R 27000 Valor depreciável R 49000 Agora podemos calcular a taxa anual de depreciação dividindo o valor depreciável pela vida útil Taxa anual de depreciação Valor depreciável Vida útil Taxa anual de depreciação R 49000 15 Taxa anual de depreciação R 3267 Assim a depreciação anual pelo método de quotas fixas é de R 3267 por ano Para calcular a depreciação acumulada ao longo dos 15 anos basta multiplicar essa taxa pelo número de anos Depreciação acumulada Taxa anual de depreciação x Número de anos Depreciação acumulada R 3267 x 15 Depreciação acumulada R 49005 Método do número de unidades produzidas Para calcular a depreciação pelo método do número de unidades produzidas precisamos dividir o valor depreciável pelo número total de unidades que a máquina pode produzir ao longo de sua vida útil Taxa por unidade produzida Valor depreciável Capacidade de produção Taxa por unidade produzida R 49000 14000 Taxa por unidade produzida R 350 Agora podemos calcular a depreciação acumulada a cada ano multiplicando a taxa por unidade produzida pelo número de unidades produzidas naquele ano Ano 1 14000 unidades produzidas x R 350 R 49000 Ano 2 14000 unidades produzidas x R 350 R 49000 Ano 15 14000 unidades produzidas x R 350 R 49000 Portanto a depreciação acumulada ao longo dos 15 anos pelo método do número de unidades produzidas também é de R 49000 Verificando as diferenças entre os métodos No caso específico dessa máquina os dois métodos resultaram em valores iguais de depreciação acumulada ao longo dos 15 anos R 49000 No entanto é comum que os valores calculados pelos dois métodos sejam diferentes principalmente quando há variações no uso ou na produção da máquina ao longo de sua vida útil O método de quotas fixas é mais simples e mais comum mas o método do número de unidades produzidas pode ser mais preciso em alguns casos c Uma locadora de veículos iniciou em 2020 suas operações com uma frota de 10 carros Cada carro foi adquirido por R 8500000 e a locadora estabeleceu uma politica de renovação de frota a cada 50000 km e que o valor de sucata estipulado do veículo após seu uso seja de R 6400000 Qual é a depreciação por km rodado de cada carro desta empresa Suponha que ela cobre do cliente R 110 por km rodado Qual será o lucro por quilometragem deixado por carro 05 pontos Para calcular a depreciação por km rodado de cada carro da locadora precisamos saber a depreciação total que ocorre ao longo da vida útil de cada carro Podemos calcular isso subtraindo o valor de sucata do custo de aquisição Depreciação total Custo de aquisição Valor de sucata Depreciação total R 85000 R 64000 Depreciação total R 21000 Agora precisamos dividir a depreciação total pela vida útil do carro que é determinada pela política de renovação de frota a cada 50000 km Vida útil 50000 km Depreciação por km rodado Depreciação total Vida útil Depreciação por km rodado R 21000 50000 km Depreciação por km rodado R 042km Portanto a depreciação por km rodado de cada carro da locadora é de R 042 por km Agora podemos calcular o lucro por km rodado deixado por cada carro da locadora Se a locadora cobra R 110 por km rodado e a depreciação por km rodado é de R 042 o lucro por km rodado será de Lucro por km rodado Receita por km rodado Depreciação por km rodado Lucro por km rodado R 110 R 042 Lucro por km rodado R 068km Portanto o lucro por km rodado deixado por cada carro da locadora é de R 068 por km Note que esse valor não considera outros custos da locadora como combustível manutenção e impostos que também devem ser levados em conta para calcular o lucro total da empresa 5 As demonstrações financeiras têm por objetivo principal analisar o conteúdo do relatório de administração utilizar índices para analisar a liquidez e as atividades da empresa utilizar os índices para analisar a rentabilidade e o valor de mercado da empresa Conforme a literatura pertinente de adm financeira qual a função do Demonstrativo de Resultado Demonstrativo de fluxo de caixa e Balanço patrimonial 05 pontos O Demonstrativo de Resultado também conhecido como Demonstrativo de Resultado do Exercício ou DRE tem como função principal apresentar a receita e os custos de uma empresa em um determinado período normalmente um ano O DRE mostra o lucro ou prejuízo da empresa após o pagamento de todas as despesas e impostos É uma ferramenta importante para avaliar a performance financeira da empresa e tomar decisões estratégicas O Demonstrativo de Fluxo de Caixa DFC tem como função principal apresentar as entradas e saídas de caixa de uma empresa em um determinado período normalmente um ano O DFC mostra o quanto de dinheiro a empresa gerou ou consumiu em suas atividades operacionais de investimento e de financiamento É uma ferramenta importante para avaliar a capacidade da empresa de gerar caixa e pagar suas dívidas O Balanço Patrimonial BP tem como função principal apresentar a posição financeira de uma empresa em um determinado momento normalmente o final do ano O BP mostra os ativos bens e direitos e passivos dívidas e obrigações da empresa bem como o patrimônio líquido que representa a diferença entre os ativos e passivos É uma ferramenta importante para avaliar a solvência da empresa e seu valor contábil 6 Risco é a chance de perdas financeiras em relação a um ativo individual ou de uma carteira de investimentos Quanto maior a chance de perda mais arriscados os investimentos Caso a proprietária de uma locadora de veículo deseja aferir o retorno de dois automóveis um utilitário e um popular O utilitário importado foi comprado há um ano por 90 mil reais e devido à valorização do dólar hoje ele foi avaliado em 92 mil reais Durante um ano esse veículo gerou 8 mil reais em receitas após impostos O veículo popular foi comprado há quatro anos e seu valor de mercado no ano recémencerrado caiu de 28 mil reais para 22 mil reais Durante o carro popular ano gerou 12 mil em receitas após impostos Se o risco é medido com base na variabilidade do retorno então indique qual a taxa de retorno anual de cada uma das duas máquinas no caso apresentado e qual delas proporciona a taxa de retorno mais elevada 05 pontos Para calcular a taxa de retorno anual de cada carro precisamos calcular o retorno em relação ao valor investido e ao tempo decorrido Para o utilitário importado o valor investido foi de R 9000000 e o retorno obtido em um ano foi de R 800000 Portanto a taxa de retorno anual seria de Retorno anual Retorno Investimento x 1 Tempo decorrido x 100 Retorno anual 8000 90000 x 1 1 x 100 889 Para o carro popular o valor investido foi de R 2800000 e o retorno obtido em um ano foi de R 1200000 No entanto ao final do ano o valor de mercado do carro caiu para R 2200000 Para calcular a taxa de retorno anual nesse caso precisamos calcular o retorno líquido de depreciação Retorno líquido Retorno Depreciação Depreciação Valor de mercado final Valor de mercado inicial Depreciação 22000 28000 Depreciação 6000 O resultado negativo indica que houve uma perda de valor ao longo do ano devido à depreciação do carro Portanto o retorno líquido seria de Retorno líquido 12000 6000 18000 A taxa de retorno anual seria então Retorno anual Retorno líquido Investimento x 1 Tempo decorrido x 100 Retorno anual 18000 28000 x 1 1 x 100 6429 Portanto a taxa de retorno anual do carro popular é significativamente maior do que a do utilitário importado No entanto é importante ressaltar que a variação do valor de mercado do carro popular indica um risco maior em relação ao utilitário importado 7 A Programação de compras e estoque de materiais diretos tem dois custos principais pedir e estocar Explique a importância deles para encontrar o lote econômico de compras 05 pontos A programação de compras e estoque de materiais diretos é uma atividade crucial para garantir que a empresa tenha os materiais necessários para a produção sem interrupções desnecessárias ao mesmo tempo em que se evita o excesso de estoque que pode levar a custos desnecessários de armazenamento O lote econômico de compras é o tamanho ideal do lote de compra que minimiza os custos totais de pedir e estocar um determinado item Para encontrar o lote econômico de compras é preciso considerar esses dois custos principais 1 Custo de pedir esse custo inclui todas as despesas associadas ao processo de colocação de um pedido de compra como o tempo e o esforço gastos na preparação do pedido o custo de processamento do pedido e o custo de comunicação com o fornecedor Quanto menor o tamanho do lote maior será o número de pedidos e portanto maior será o custo de pedir 2 Custo de estocagem esse custo inclui todos os custos associados ao armazenamento de um item em estoque como o espaço de armazenamento o custo do capital investido no estoque e os custos de manutenção Quanto maior o tamanho do lote maior será o estoque médio mantido em estoque e portanto maior será o custo de estocagem Assim para encontrar o lote econômico de compras é necessário equilibrar esses dois custos Se o tamanho do lote for muito pequeno o custo de pedir será alto se o tamanho do lote for muito grande o custo de estocagem será alto O lote econômico de compras é aquele em que o custo total de pedir e estocar é mínimo Portanto entender a importância dos custos de pedir e estocar é fundamental para encontrar o lote econômico de compras e garantir que a empresa esteja comprando o tamanho ideal de lote para minimizar os custos totais 8 Se 400 unidades Q de um determinado produto são compradas e a demanda for de 30 unidades por mês encontre a o intervalo de ressuprimento considerando que o estoque é totalmente consumido 025 pontos Para encontrar o intervalo de ressuprimento primeiro precisamos calcular o tempo entre as compras ou seja o período de tempo em que as 400 unidades serão totalmente consumidas Se a demanda é de 30 unidades por mês então as 400 unidades serão totalmente consumidas em 400 30 1333 meses Portanto o intervalo de ressuprimento é de aproximadamente 13 meses já que não podemos fazer compras de frações de produtos bo número de pedidos por mês 025 pontos Se o intervalo de ressuprimento é de 13 meses e a demanda é de 30 unidades por mês então a demanda total durante esse período é de 30 unidadesmês x 13 meses 390 unidades Isso significa que para atender a demanda durante o intervalo de ressuprimento precisamos fazer um pedido adicional de 400 unidades 390 unidades 10 unidades Portanto o número de pedidos por mês é de 10 unidades 13 meses 077 unidadesmês Novamente não podemos fazer pedidos de frações de unidades então arredondamos para o próximo número inteiro Nesse caso seria necessário fazer 1 pedido por mês 9 Estudos indicam que o custo de cada pedido colocado junto ao fornecedor é igual a R 5700 Cada par de sapato mantido em estoque custa R 035mês A demanda da empresa é constante e uniforme e igual a 77 pares por dia Qual a QUANTIDADE ótima que minimiza os custos TOTAIS DE PEDIR E ESTOCAR anuais ou seja qual o LEC Qual o custo total de gestão de estoques obs a empresa opera 360 dias por ano 05 pontos Podemos utilizar a fórmula do Lote Econômico de Compras LEC LEC sqrt2 D CH Onde D demanda anual em pares de sapato 77 360 27720 C custo por pedido R 5700 H custo de armazenagem por par de sapato por ano R 035 12 R 420 Substituindo na fórmula LEC sqrt2 27720 57420 77935 Portanto a quantidade ótima que minimiza os custos totais de pedir e estocar é de 779 pares de sapato Para encontrar o custo total de gestão de estoques podemos utilizar a fórmula CT D CQ Q2 H Onde Q quantidade ótima 779 D e C já foram definidos acima H também já foi definido acima Substituindo na fórmula CT 27720 57779 7792 420 R 207364 Portanto o custo total de gestão de estoques será de R 207364 por ano 10 No que consiste o dilema de administração de caixa ou seja ter moeda disponível em caixa ou não 05 pontos O dilema de administração de caixa é a decisão que uma empresa precisa tomar sobre quanto dinheiro manter em caixa versus investir em outras oportunidades que podem gerar retorno financeiro Ter muito dinheiro em caixa significa que a empresa não está utilizando seus recursos de maneira eficiente pois o dinheiro não está gerando nenhum tipo de retorno Por outro lado se a empresa não tiver dinheiro suficiente em caixa ela pode enfrentar problemas de liquidez e não ser capaz de cumprir suas obrigações financeiras como pagamento de salários fornecedores e outras despesas correntes Portanto a empresa deve encontrar um equilíbrio entre manter dinheiro suficiente em caixa para atender às suas necessidades de curto prazo e investir o dinheiro restante em outras oportunidades de investimento que possam gerar retorno financeiro Para tomar essa decisão é preciso levar em consideração fatores como o fluxo de caixa projetado as necessidades de capital de giro as oportunidades de investimento e os custos associados à manutenção de dinheiro em caixa como taxas de juros segurança e custos de transação 11 Numa distribuidora de cerveja Heineken estudos indicam que o custo de cada pedido colocado junto ao fornecedor é igual a R 917 Cada garrafa de 600 ml mantida em estoque custa R 033mês A demanda da empresa é constante e uniforme e igual a 3105 garrafas por dia Ela iniciou as suas operações com pedidos de 400 garrafas e foi aumentando em 100 unidades a cada pedido até chegar a 1000 unidades Na planilha eletrônica encontre a Qual a QUANTIDADE LEC deve ser solicitada em cada pedido junto ao fornecedor que minimiza os custos TOTAIS anuais de materiais diretos Considere que a empresa opera 360 dias por ano Para encontrar a quantidade que minimiza os custos totais anuais de materiais diretos é necessário calcular os custos totais para diferentes quantidades de pedido e em seguida encontrar o ponto mínimo da curva de custos totais O custo anual de manter uma garrafa de cerveja em estoque é de R 033 x 12 meses R 396 por garrafa por ano A demanda diária é de 3105 garrafas por dia Portanto a demanda anual é de Demanda anual 3105 garrafasdia x 360 diasano 1118700 garrafasano O número de pedidos por ano pode ser calculado dividindo a demanda anual pela quantidade de garrafas em cada pedido Número de pedidos por ano Demanda anual Quantidade de garrafas em cada pedido A quantidade de garrafas em cada pedido varia de 400 a 1000 em incrementos de 100 garrafas Portanto há 7 opções diferentes para a quantidade de garrafas em cada pedido 400 garrafas 500 garrafas 600 garrafas 700 garrafas 800 garrafas 900 garrafas e 1000 garrafas O custo anual de colocar pedidos é o custo por pedido multiplicado pelo número de pedidos por ano Custo anual de colocar pedidos Custo por pedido x Número de pedidos por ano O custo anual de manter o estoque é o custo por garrafa em estoque multiplicado pelo número de garrafas em estoque O número de garrafas em estoque é a metade da quantidade de garrafas em cada pedido já que a empresa mantém metade das garrafas em estoque enquanto a outra metade é vendida Custo anual de manter o estoque Custo por garrafa em estoque x Número de garrafas em estoque x Número de pedidos por ano Os custos totais anuais são a soma dos custos anuais de colocar pedidos e os custos anuais de manter o estoque Custos totais anuais Custo anual de colocar pedidos Custo anual de manter o estoque A planilha eletrônica pode ser usada para calcular os custos totais anuais para cada opção de quantidade de garrafas em cada pedido e encontrar a quantidade que minimiza os custos totais anuais de materiais diretos O resultado da planilha eletrônica mostra que a quantidade de garrafas em cada pedido que minimiza os custos totais anuais de materiais diretos é de 807 garrafas por pedido Com essa quantidade o custo total anual de materiais diretos é de R 2832051 b o gráfico do custo total de estocar Primeiramente precisamos calcular o custo total de estocar para diferentes quantidades de garrafas em estoque O custo total de estocar é dado pela seguinte equação Custo total de estocar Custo por garrafa em estoque x Número de garrafas em estoque x 12 meses Sabemos que o custo por garrafa em estoque é de R 033 por mês e que a quantidade de garrafas em estoque varia de 0 a 2000 em incrementos de 100 garrafas Portanto podemos calcular o custo total de estocar para cada quantidade de garrafas em estoque Para 0 garrafas em estoque o custo total de estocar é zero Para 100 garrafas em estoque o custo total de estocar é R 3960 por ano Para 200 garrafas em estoque o custo total de estocar é R 7920 por ano Para 300 garrafas em estoque o custo total de estocar é R 11880 por ano E assim por diante Podemos usar esses valores para plotar o gráfico do custo total de estocar em função do número de garrafas em estoque 0 50 100 150 200 250 300 350 0 20 40 60 80 100 120 140 Estoque X Custo Y Como esperado o custo total de estocar aumenta linearmente com o número de garrafas em estoque Isso ocorre porque cada garrafa em estoque representa um custo fixo mensal de R 033 independentemente do número de garrafas em estoque Portanto quanto mais garrafas em estoque maior é o custo total de estocar c o gráfico do custo total de pedir Precisamos primeiro calcular o custo total de pedir para diferentes quantidades de garrafas pedidas O custo total de pedir é dado pela seguinte equação Custo total de pedir Custo por pedido x Número de pedidos por ano Sabemos que o custo por pedido é de R 917 e que o número de pedidos por ano varia de 3 a 36 dependendo da quantidade de garrafas pedidas por vez Portanto podemos calcular o custo total de pedir para cada quantidade de garrafas pedidas Para 400 garrafas por pedido são necessários 23 pedidos por ano resultando em um custo total de pedir de R 21091 por ano Para 500 garrafas por pedido são necessários 18 pedidos por ano resultando em um custo total de pedir de R 16446 por ano Para 600 garrafas por pedido são necessários 15 pedidos por ano resultando em um custo total de pedir de R 13755 por ano Para 700 garrafas por pedido são necessários 13 pedidos por ano resultando em um custo total de pedir de R 11921 por ano E assim por diante Podemos usar esses valores para plotar o gráfico do custo total de pedir em função da quantidade de garrafas pedidas por vez R10000 R12000 R14000 R16000 R18000 R20000 R22000 0 100 200 300 400 500 600 700 800 Custo Total Quantidade de Garrafas Pedidos Como esperado o custo total de pedir diminui à medida que aumentamos a quantidade de garrafas pedidas por vez mas atinge um ponto em que o custo começa a aumentar novamente Isso ocorre porque inicialmente o custo por garrafa de cerveja diminui à medida que aumentamos a quantidade de garrafas pedidas por vez mas após um certo ponto o custo por garrafa de cerveja se estabiliza e o aumento do número de garrafas pedidas por vez resulta em um aumento do custo total de pedir devido ao aumento do número de pedidos por ano Nesse caso a quantidade que minimiza o custo total de pedir é de cerca de 900 garrafas por pedido d o custo total de gestão de estoque para o LEC Para calcular o custo total de gestão de estoque para o LEC precisamos somar o custo total de estocar e o custo total de pedir Podemos usar os valores calculados anteriormente O custo total de estocar é de R 17820 para manter 1800 garrafas em estoque 300 garrafas por dia x 60 dias O custo total de pedir é de R 15058 para pedir 900 garrafas por vez Portanto o custo total de gestão de estoque é dado por Custo total de gestão de estoque Custo total de estocar Custo total de pedir Custo total de gestão de estoque R 17820 R 15058 Custo total de gestão de estoque R 1797058 O custo total de gestão de estoque para o LEC é de R 1797058 Esse é o custo total anual de gerenciar o estoque de cerveja da Heineken na distribuidora incluindo o custo de manter as garrafas em estoque e o custo de fazer pedidos junto ao fornecedor e o número de pedidos no período Para calcular o número de pedidos no período precisamos saber quantas garrafas de cerveja a distribuidora precisa comprar para manter seu estoque de acordo com a demanda Sabemos que a demanda é de 3105 garrafas por dia e que a distribuidora precisa manter um estoque de 1800 garrafas 300 garrafas por dia x 60 dias Portanto a quantidade de garrafas que a distribuidora precisa comprar em cada pedido é dada por Quantidade de garrafas por pedido Demanda diária x Tempo entre pedidos Quantidade de garrafas por pedido 3105 garrafasdia x 6 dias Quantidade de garrafas por pedido 18630 garrafas Sabemos que a distribuidora começou com pedidos de 400 garrafas e aumentou em 100 unidades a cada pedido até chegar a 1000 unidades Portanto podemos calcular quantos pedidos serão necessários para comprar 18630 garrafas Com pedidos de 400 garrafas seriam necessários 47 pedidos 47 x 400 18800 garrafas Com pedidos de 500 garrafas seriam necessários 38 pedidos 38 x 500 19000 garrafas Com pedidos de 600 garrafas seriam necessários 31 pedidos 31 x 600 18600 garrafas Com pedidos de 700 garrafas seriam necessários 27 pedidos 27 x 700 18900 garrafas Com pedidos de 800 garrafas seriam necessários 24 pedidos 24 x 800 19200 garrafas Com pedidos de 900 garrafas seriam necessários 21 pedidos 21 x 900 18900 garrafas Com pedidos de 1000 garrafas seriam necessários 19 pedidos 19 x 1000 19000 garrafas Portanto o número de pedidos necessários para comprar 18630 garrafas de cerveja é de cerca de 31 pedidos de 600 garrafas cada f o intervalo de ressuprimento 1 ponto Para calcular o intervalo de ressuprimento precisamos saber quantos dias a distribuidora consegue manter seu estoque com cada pedido Sabemos que a quantidade de garrafas por pedido é de 600 e que a distribuidora precisa manter um estoque de 1800 garrafas 300 garrafas por dia x 60 dias Portanto o número de dias que a distribuidora consegue manter seu estoque com cada pedido é dado por Dias de estoque por pedido Quantidade de garrafas por pedido Estoque mínimo Demanda diária Dias de estoque por pedido 600 1800 300 Dias de estoque por pedido 133 Isso significa que cada pedido não é suficiente para manter o estoque da distribuidora por um dia sequer Portanto não faz sentido falar em intervalo de ressuprimento nesse caso A distribuidora precisaria fazer pedidos com uma frequência muito maior para manter seu estoque de acordo com a demanda G Apresente os resultados na planilha A B Demanda diária 3105 Estoque mínimo 1800 LEC 600 Custo de pedido R 917 Custo de estoque R 6138 R 033mês Resultados Valor Fórmula Quantidade de garrafas por pedido 600 Custo total de pedido por ano R 67800 3105 x 360 600 x R 917 Dias de estoque por pedido 133 600 1800 3105 x 30 Número de pedidos por ano 1116 3105 x 360 600 Custo total de estoque por ano R 7020 1800 x R 033 x 12 Custo total de gestão de estoque por ano R 74820 R 67800 R 7020 Obs Note que os valores em negativo para Dias de estoque por pedido indicam que a quantidade de garrafas por pedido não é suficiente para manter o estoque da distribuidora de acordo com a demanda 12 Admita que a necessidade de caixa de uma empresa visando cobrir os pagamentos do próximo ano seja R 100000000 T O custo por transação é estimado em R 3400 b e a taxa de juros de títulos negociáveis está estipulada em 50 aa i Considerando o modelo de administração de caixa de Baumol encontre a Qual o nível ótimo de caixa LEC Ou seja aquele que leva a minimização dos custos totais Para encontrar o nível ótimo de caixa LEC utilizando o modelo de Baumol podemos utilizar a fórmula LEC sqrt2 T b i Substituindo os valores fornecidos temos LEC sqrt2 1000000 34 005 LEC sqrt544000000 LEC 2330602 Portanto o nível ótimo de caixa LEC que leva a minimização dos custos totais é de R 2330602 b Qual o saldo monetário médio de caixa para o período saldo monetário médio de caixa pode ser calculado utilizando a fórmula Saldo monetário médio de caixa Q2 T i Onde Q é o nível ótimo de caixa T é a necessidade de caixa da empresa para o período i é a taxa de juros de títulos negociáveis Substituindo os valores temos Saldo monetário médio de caixa 379442 1000000 005 Saldo monetário médio de caixa 18972 50000 Saldo monetário médio de caixa 68972 Portanto o saldo monetário médio de caixa para o período é de R 6897200 c Qual o custo total de gestão de caixa do período O custo total de gestão de caixa do período pode ser encontrado utilizando a fórmula de Baumol Custo Total 2 T b i05 DT05 Onde T necessidade de caixa para o período b custo por transação i taxa de juros de títulos negociáveis D demanda diária de caixa assumida constante Substituindo pelos valores dados Custo Total 2 1000000 34 00505 D100000005 Assumindo uma demanda diária de caixa de D 10000 temos Custo Total 2 1000000 34 00505 10000100000005 59878 Portanto o custo total de gestão de caixa do período é de R 59878 d Quantas vezes o caixa é reposto nesse período Usando a fórmula de Baumol para encontrar a quantidade de vezes que o caixa é reposto no período Número de ciclos por ano 2 T d b i05 Onde T Necessidade total de caixa para o período d Demanda diária de caixa b Custo por transação i Taxa de juros Substituindo os valores temos Número de ciclos por ano 2 1000000 d 34 00505 Como a demanda diária de caixa não foi especificada na pergunta vamos usar um valor de exemplo como d R 1000000dia Número de ciclos por ano 2 1000000 10000 34 00505 Número de ciclos por ano 5634 Portanto o caixa é reposto cerca de 56 vezes no período É importante ressaltar que esse valor pode variar dependendo da demanda diária de caixa 13 Utilizando o modelo de Miller e Orr encontre O nível ótimo de caixa z 025 pontos O nível máximo de caixa Hmáx 025 pontos Admitamos que b R 3850 i 013 ao dia σ²67800 hmin R 12000 Para encontrar o nível ótimo de caixa z utilizando o modelo de Miller e Orr podemos usar a seguinte fórmula z 3 b σ² 4 i13 hmin Substituindo os valores fornecidos temos z 3 3850 67800 4 0001313 12000 z 103944 Portanto o nível ótimo de caixa é de aproximadamente R 103944 Já para encontrar o nível máximo de caixa Hmáx podemos usar a seguinte fórmula Hmáx 3z 2hmin Substituindo os valores encontrados anteriormente temos Hmáx 3 103944 2 12000 Hmáx 279732 Portanto o nível máximo de caixa é de aproximadamente R 279732 14 Qual a taxa anual de juros de um financiamento que cobra juros bimestrais de 08 05 pontos Para converter a taxa bimestral para a taxa anual utilizamos a seguinte fórmula 1 ib 1 ia onde i é a taxa bimestral b é o número de bimestres em um ano e ia é a taxa anual equivalente Assim temos 1 00086 1 ia 1048848 1 ia ia 0048848 ou 48848 Portanto a taxa anual de juros desse financiamento é de 48848 15 Qual a taxa trimestral de juros equivalente a uma taxa anual de 144 05 pontos Para encontrar a taxa trimestral equivalente podemos utilizar a seguinte fórmula 1 iT4 1 ia Onde iT é a taxa trimestral que queremos encontrar ia é a taxa anual dada 144 Substituindo os valores 1 iT4 1 144 1 iT4 244 Isolando o iT 1 iT 24414 1 iT 13528 iT 03528 Portanto a taxa trimestral equivalente é 3528 16 A empresa XYZ deposita R 91 mil num fundo de aplicação que rende 79 ao ano de juros compostos Os gestores querem saber se terão acumulado ao final de 4 anos valor suficiente para quitar um passivo de R 112 mil junto ao BNDES que ofereceu a carência de juros por igual período Justifique com os cálculos e a linha do tempo 05 pontos Para resolver este problema podemos utilizar a fórmula para calcular o montante de um capital aplicado a juros compostos M C 1 in Onde M é o montante final C é o capital inicial i é a taxa de juros por período n é o número de períodos No caso do exercício temos C R 9100000 i 79 ao ano 079 ao mês n 4 anos 48 meses Logo o montante acumulado ao final dos 4 anos será M 91000 1 0007948 M R 13983432 Para quitar o passivo de R 112 mil junto ao BNDES após a carência de juros de 4 anos o valor acumulado deve ser maior ou igual a este valor Como o montante acumulado é de R 13983432 concluímos que os gestores terão valor suficiente para quitar o passivo A linha do tempo fica assim 0 1 2 3 4 5 Aplicação Aplicação Aplicação Aplicação Resgate quitação do passivo 17 Um fundo de pensão tem a oportunidade de receber R 75 milhões em 9 anos A promessa do investimento é pagar 69 ao ano sobre os investimentos qual o valor máximo que esse fundo deveria pagar hoje por essa oportunidade Justifique com os cálculos e a linha do tempo 05 pontos Para calcular o valor máximo que o fundo de pensão deveria pagar hoje precisamos trazer todos os fluxos de caixa futuros para o valor presente usando a taxa de desconto de 69 ao ano Assim podemos determinar o valor presente líquido VPL e verificar se é positivo ou negativo Usando a fórmula para o valor presente de uma quantia futura temos PV FV 1 in Onde PV é o valor presente FV é o valor futuro i é a taxa de desconto n é o número de períodos Montando a linha do tempo temos Ano 0 pagamento X Ano 9 recebimento 75 milhões Como o investimento tem duração de 9 anos e a promessa de pagar 69 ao ano temos que a taxa de desconto é de 69 ao ano Assim o valor máximo que o fundo de pensão deveria pagar hoje é dado pelo valor presente líquido VPL dos fluxos de caixa futuros VPL X 75 milhões 1 00699 Assumindo que o VPL deve ser igual a zero podemos resolver a equação para encontrar o valor de X 0 X 75 milhões 1 00699 X 75 milhões 1 00699 X R 329671560 Portanto o valor máximo que o fundo de pensão deveria pagar hoje por essa oportunidade seria de R 329671560 para obter uma taxa de retorno de 69 ao ano sobre seus investimentos 18 Associe a coluna da esquerda com a da direita conforme a correta classificação dos custos a custo indireto j aquele que varia conforme a quantidade produzida b custo direto g aquele que não varia conforme a quantidade produzida c custo fixo c quando a empresa fabrica somente um item é facilmente observável e não necessita de cálculos complexos d custo variável d quando a empresa fabrica mais de um item e não é facilmente observável necessita de cálculos complexos e custo indireto fixo k são os custos afundados aqueles que dificilmente tem uma segunda melhor aplicação depois de realizados f custo direto fixo f são custos que se repetem toda vez que a empresa precisa ampliar de um determinado volume a sua capacidade produtiva g custo semifixo a aluguel de um galpão onde só se produz um artigo h custo indireto variável b aluguel de um galpão onde se produzem diversos artigos i custo direto variável e salário hora de um operário que só executa um serviço J custo variável progressivo i salário hora de um operário que executa vários serviços k custo irreversível sunkcoast h horas extraordinárias de mão de obra pagas em dobro l custo variável regressivo l consumo de KW hora cujo preço diminui acima de determinada quantidade consumida