P1 Administração Financeira - Leonardo Lima

Administração Financeira – P1 – Prof. Leonardo Lima 12/04/2016 1) Um grupo estrangeiro está analisando a viabilidade de investimento em uma refinaria no Brasil. Há uma previsão de utilização de 36,5 Milhões de BBL/ano de óleo cru. A empresa estima os custos fixos em 400 Milhões de US$/ano e os custos variáveis em 50 US$/BBL (custo do óleo colocado na refinaria) para os 3 primeiros anos de operação e 60 US$/BBL para o restante dos anos O preco ponderado do mix dos produtos refinados é estimado em 80 US$/ BBL (já inclui perdas no processo produtivo) para os 3 primeiros anos e 110US$/BBL para os demais anos) O cronograma de investimentos planejados é o seguinte: 600MMUS$ no instante zero, 1200.MMUS$ em (ano 1) e 1000 MMUS$ em (2' ano). A vida útil da refinaria é estimada em 25 anos. Adotando 1,65% de impostos diretos e 34% de 1R, + CSSL, analise a viabilidade do projeto, sendo a TMA de 12% ao tt. Considere depreciação linear. (3 pontos) 2) Um gestor comprou 2000 NTN-Fs que foram colocadas no mercado há 3 anos por $950,00, com cupons de 50 por semestre, valor de face de 1000 e prazo de maturidade de 10 anos. Depois de um ano ele vendeu metade dos títulos quando a taxa de mercado ainda para 7 anos) estava em 9% a.a. Hoje a taxa de juros no mercado é 6% ao ano para titulos com 7 anos para maturidade e o gestor decidiu vender a outra metade que detinha. Qual foi a rentabilidade do gestor na ao considerando o investimento realizado há três anos e liquidado hoje? (4 pontos) 3) Seu diretor te solicitou que você fizesse uma securitização de recebíveis utilizando dois contratos. O primeiro contrato tem um fluxo de 1 milhão de R$ por mes durante doze meses e foi fechado com um cliente classe A. O segundo contrato.tem um fluxo de 2 milhões por meês e foi fechado com um cliente AAA durante vinte meses. O objetivo é levantar 30 milhões de reais e as taxas de desconto obtidas foram de 1,3% a.m. para o contrato 1 e 1% a.m. para o contrato 2. Estruture a operação de forma que se obtenha o menor custo de desconto para a empresa. (3 pontos)