Teste de Estrategias Financeiras - Avaliacao de Volatilidade e Risco

ESTRATÉGIAS FINANEIRAS TESTE 1 T111 Analise as seguintes afirmações I A volatilidade é uma medida do risco de mercado II Maior volatilidade indica tanto mais risco quanto mais oportunidades III Para buscar retornos mais elevados o investidor deve se expor a mais volatilidade IV Maior volatilidade está associada sempre ao maior retorno Escolha a melhor alternativa a Apenas I é verdadeira b Apenas I e II são verdadeiras c Apenas I II e III são verdadeiras d Apenas II e III são verdadeiras e Todas são verdadeiras Comentário A alternativa correta é a letra c Apenas I II e III são verdadeiras Isso porque I A volatilidade mede o risco de mercado Ela é uma medida da dispersão dos retornos de um ativo ou de um índice de mercado ao longo do tempo II É verdadeiro que uma maior volatilidade implica em mais risco pois os preços dos ativos podem variar mais significativamente No entanto também significa mais oportunidades de lucro já que os preços podem se mover tanto para cima quanto para baixo de maneira mais pronunciada III Esta afirmação também está correta Para buscar retornos mais elevados geralmente é necessário assumir mais risco o que pode ser representado por uma maior exposição à volatilidade IV Não é necessariamente verdadeiro que mais volatilidade signifique mais retorno Enquanto a volatilidade pode oferecer oportunidades para lucros maiores ela também aumenta o potencial de perdas Portanto essa afirmação é falsa T112 Qual das seguintes afirmativas descreve corretamente o desvio padrão como medida de risco em investimentos a O desvio padrão indica a média dos retornos de um investimento ao longo do tempo b O desvio padrão representa a variabilidade dos retornos de um investimento em relação à sua média c Quanto maior o desvio padrão menor a incerteza associada ao investimento d O desvio padrão é uma medida da probabilidade de um investimento dar lucro e Investimentos com desvio padrão zero têm o menor risco possível Comentário A alternativa correta é a letra b O desvio padrão representa a variabilidade dos retornos de um investimento em relação à sua média O desvio padrão é uma medida estatística que indica o grau de dispersão dos retornos de um investimento em torno de sua média Quanto maior for o desvio padrão maior será a dispersão dos retornos o que indica um maior nível de risco associado ao investimento Portanto a letra b está correta ao descrever o desvio padrão como uma medida de risco que leva em consideração a variabilidade dos retornos As outras alternativas estão incorretas pois não descrevem corretamente o conceito de desvio padrão ou sua relação com o risco em investimentos T113 Qual das seguintes afirmações descreve corretamente a média como medida de retorno em investimentos a A média indica a volatilidade dos preços de um investimento b A média é a medida de risco que indica a probabilidade de perda em um investimento c Quanto maior a média menor o potencial de lucro de um investimento d A média representa a tendência central dos retornos de um investimento ao longo do tempo e Investimentos com média zero são sempre os mais arriscados Comentário A alternativa correta é a letra d A média representa a tendência central dos retornos de um investimento ao longo do tempo Isso porque a média é uma medida estatística que calcula o valor médio dos retornos de um investimento em um determinado período de tempo Ela fornece uma representação da tendência central dos retornos ou seja qual é o retorno médio esperado do investimento ao longo do tempo T114 Em relação aos investimentos como podemos definir risco a Risco é uma medida que indica a volatilidade ou a certeza dos retornos b Risco é uma medida que representa a flexibilidade ou a certeza dos retornos c Risco é uma medida que reflete a precaução ou a incerteza dos lucros d Risco é uma medida que avalia a mudança ou a incerteza dos desvios e Risco é uma medida que expressa a volatilidade ou a incerteza dos retornos Comentário e Risco é uma medida de volatilidade ou incerteza dos retornos Risco em investimentos referese à possibilidade de que os retornos de um investimento se desviem dos retornos esperados Essa variação ou incerteza nos retornos é comumente expressa através da volatilidade dos preços dos ativos indicando o quão significativamente os retornos podem se desviar da média esperada T115 O retorno esperado é a compensação que os investidores buscam para manter suas aplicações no ativo investido Esse conceito também é conhecido como a Correlação entre retornos b Taxa de mínimos retornos taxa básica de juros c Volatilidade dos retornos d Taxa de retorno observada e Taxa de retorno esperada Comentário A alternativa correta é a letra e Taxa de retorno esperada Isso porque o retorno esperado é precisamente a remuneração que os investidores buscam ou esperam obter ao investir em determinado ativo Referese à média ponderada dos possíveis retornos de um investimento ponderados pelas probabilidades de ocorrência de cada retorno ESTRATÉGIAS FINANEIRAS TESTE 2 T211 A correlação é uma medida de a Relacionamento linear b Tendência central c Dispersão d Probabilidade e NDA Comentário A correlação é uma medida de relacionamento linear entre duas variáveis T212 O diagrama de dispersão abaixo nos permite concluir que a A correlação é positiva e perfeita b A correlação é positiva c A correlação é nula d A correlação é negativa e NDA Comentário Podemos verificar que há uma tendência positiva porque quando X aumenta Y tende a aumentar também mas não é perfeita X Y T213 Risco de Mercado a Representa a perda que um investidor poderá ter caso não receba o pagamento do seu investimento b Representa a possibilidade de que um ativo não possa ser negociado pelos preços desejados em função da queda da atividade do mercado para aquele ativo c Representa a possibilidade de perdas em função de falhas nos processamentos das operações financeiras d Representa a volatilidade ou oscilação dos retornos de um ativo em torno da média de retorno esperada e NDA Comentário O risco de mercado referese à volatilidade ou oscilação dos retornos de um ativo em relação à média de retorno esperada Isso significa que ele reflete a incerteza em torno dos retornos de um investimento devido a mudanças no mercado como flutuações nos preços de mercado taxas de juros câmbio e outros fatores macroeconômicos T214 O desviopadrão como medida de risco a Mostra o quanto um preço se desvia em relação ao preço médio b Mostra o quanto o retorno se desvia em relação à média c Mostra em média como o preço se relaciona com o retorno d Mostra a perda possível em uma situação de stress econômico e NDA Comentário O desvio padrão é uma medida estatística que indica o grau de dispersão dos dados em relação à média No contexto financeiro o desvio padrão é comumente utilizado como medida de risco pois mostra o quanto os retornos de um investimento se desviam da média histórica de retornos Quanto maior o desvio padrão maior é considerado o risco associado ao investimento T215 Um fundo A apresenta um desvio padrão de 08 enquanto o fundo B apresenta um desviopadrão de 04 podemos dizer que a O fundo A é mais arriscado que o fundo B b O fundo B é mais arriscado que o fundo A c O fundo A é mais rentável que o fundo B d O fundo B é mais rentável que o fundo A e NDA Comentário Para determinar qual fundo é mais arriscado com base no desvio padrão devemos considerar que quanto maior o desvio padrão maior é considerado o risco associado ao investimento Portanto comparando os desvios padrão dos fundos A e B Fundo A desvio padrão 08 Fundo B desvio padrão 04 O fundo A tem um desvio padrão maior que o fundo B Assim podemos concluir que o fundo A é mais arriscado que o fundo B ESTRATÉGIAS FINANEIRAS TESTE 3 T311 Com respeito às afirmações abaixo I A volatilidade mede o risco de mercado II Maior volatilidade significa mais risco e também mais oportunidades III Para ter esperança de mais retorno o investidor deve se expor a mais volatilidade IV Mais volatilidade significa mais retorno Escolha a melhor alternativa a Apenas I é verdadeira b Apenas I e II são verdadeiras c Apenas I II e III são verdadeiras d Apenas II III são verdadeiras e Todas são verdadeiras Comentário I A volatilidade é uma medida de flutuações de preços em um mercado financeiro Ela está relacionada ao risco de mercado portanto a afirmação I é verdadeira II Maior volatilidade geralmente implica mais risco o que pode representar tanto oportunidades quanto perdas maiores Portanto a afirmação II é verdadeira III De fato para buscar retornos mais altos muitas vezes é necessário se expor a mais volatilidade A relação entre risco e retorno é uma premissa fundamental na teoria financeira portanto a afirmação III é verdadeira IV A afirmação IV é falsa Embora seja verdade que em alguns casos mais volatilidade possa levar a retornos potencialmente maiores isso não é uma regra universal Em muitos casos mais volatilidade pode resultar em perdas maiores T312 Em estatística a Moda a Representa a média ponderada de uma série b Representa o valor encontrado com mais frequência numa série c Representa a média dos valores centrais de uma série d Representa o desviopadrão da média de uma série e NDA Comentário A Moda em estatística é definida como b Representa o valor encontrado com mais frequência numa série A moda é o valor que aparece com maior frequência em um conjunto de dados É uma medida de tendência central que indica o valor mais comum ou popular na distribuição dos dados T313 Da seqüência de números 2 2 2 2 diga qual é a média o desviopadrão e a variância a média 0 desviopadrão 2 variância 4 b média 2 desviopadrão 2 variância 4 c média 2 desviopadrão 2 variância 2 d média 2 desviopadrão 0 variância 0 e NDA Comentário Para calcular a média a variância e o desviopadrão da sequência de números 2 2 2 2 siga os seguintes passos Média A média é calculada somando todos os números e dividindo pelo total de números Média 2 2 2 2 4 0 4 0 Variância A variância é a média dos quadrados das diferenças entre cada número e a média Variância 2 02 2 02 2 02 2 02 4 4 4 4 4 4 16 4 4 Desviopadrão O desviopadrão é a raiz quadrada da variância Desviopadrão 4 2 Portanto a resposta correta é a média 0 desviopadrão 2 variância 4 T314 Observase que os retornos mensais de um fundo são os seguintes 1 2 3 3 3 45 45 A média a mediana e a moda desta série de retornos são respectivamente a 3 3 e 3 b 3 35 e 45 c 3 25 e 3 d 3 3 e 25 e NDA Comentário Para encontrar a média a mediana e a moda da série de retornos vamos organizálos em ordem crescente primeiro 1 2 3 3 3 45 45 Agora vamos calcular cada uma das medidas Média A média é a soma de todos os retornos dividida pelo número total de retornos Média 1 2 3 3 3 45 45 7 21 7 3 Mediana A mediana é o valor que está no meio da série quando ela está organizada em ordem crescente Como temos 7 retornos a mediana será o valor que está na posição 7 1 2 4ª posição Mediana 3 Moda A moda é o valor que ocorre com maior frequência na série Aqui temos dois valores que ocorrem com a mesma frequência máxima que são 3 e 45 Portanto a série tem duas modas Moda 3 e 45 Portanto a resposta correta é a 3 3 e 3 T315 A volatilidade a É o desviopadrão dos preços de um ativo b É o risco sistemático de um ativo c Mostra quanto o retorno de um ativo pode se afastar do retorno esperado d Mostra quanto o preço médio de um ativo em um determinado período pode variar em e NDA Comentário a É o desviopadrão dos preços de um ativo A volatilidade é o desviopadrão dos retornos de um ativo e não o desviopadrão dos preços de um ativo b É o risco sistemático de um ativo A volatilidade é o risco total de mercado de um ativo e pode ser decomposta em risco sistemático e risco não sistemático c Mostra quanto o retorno de um ativo pode se afastar do retorno esperado Correto A volatilidade por ser o desviopadrão dos retornos mostra quanto o retorno de um ativo pode se afastar do retorno médio que é por sua vez o retorno esperado d Mostra quanto o preço médio de um ativo em um determinado período pode variar em relação ao seu preço esperado A volatilidade considera retornos e não preços A volatilidade por ser o desviopadrão dos retornos mostra quanto o retorno de um ativo pode se afastar do retorno médio que é por sua vez o retorno esperado ESTRATÉGIAS FINANEIRAS TESTE 5 T511 Risco sistemático e risco específico são respectivamente a O risco de que os sistemas da instituição financeira não funcionem corretamente e o risco de que determinada instituição financeira não honre seus CDBs na data do pagamento b O risco de que os sistemas da instituição financeira não funcionem corretamente e a parcela do risco de mercado a que cada ativo está sujeito pelas suas características particulares c A parcela do risco de mercado a que estão sujeitos alguns ativos do mercado e o risco de que determinada instituição financeira não honre seus CDBs na data do pagamento d A parcela do risco de mercado a que estão sujeitos todos os ativos do mercado e a parcela do risco de mercado a que cada ativo está sujeito pelas suas características particulares e NDA Comentário D A parcela do risco de mercado a que estão sujeitos todos os ativos do mercado e a parcela do risco de mercado a que cada ativo está sujeito pelas suas características particulares Essa opção descreve corretamente o risco sistemático como a parcela do risco de mercado que afeta todos os ativos do mercado e o risco específico como a parcela do risco de mercado que cada ativo individual enfrenta devido às suas características particulares T512 A parcela do risco de mercado que consegue ser eliminada com a diversificação é o a Risco relativo b Risco não sistemático c Risco conjuntural d Risco absoluto e NDA Comentário A parcela do risco de mercado que pode ser eliminada através da diversificação é conhecida como risco não sistemático portanto a opção correta é b Risco não sistemático T513 A correlação entre os ativos que formam um portfólio de investimentos a Não é relevante para que haja o efeito diversificação já que não se sabe qual será o comportamento futuro dos preços dos ativos b Não é relevante para que haja o efeito diversificação já que o que deve ser diversificado é o risco de crédito c É relevante para que haja o efeito diversificação pois devemos considerar as informações sobre o comportamento dos preços dos ativos que compõem o portfólio d É relevante para que haja o efeito diversificação já que o risco de crédito existente em cada produto do portfólio deve ser diluído e NDA Comentário Correlação entre os ativos que formam um portfólio de investimentos é relevante para que haja o efeito de diversificação Portanto a opção correta é c É relevante para que haja o efeito diversificação pois devemos considerar as informações sobre o comportamento dos preços dos ativos que compõem o portfólio A correlação influencia a forma como os ativos se movem em relação uns aos outros Se os ativos tiverem correlação negativa ou baixa entre si é mais provável que um ativo compense as perdas de outro em determinadas condições de mercado aumentando assim os benefícios da diversificação T514 O modelo de Markowitz quando aplicado exclusivamente a ativos com risco a Resulta num gráfico que tem a forma de bala mostrando os retornos e riscos das possíveis carteiras b Resulta em uma reta na qual podemos calcular o coeficiente angular beta β c Resulta em uma reta na qual a partir do beta β podemos calcular o retorno esperado do ativo no mercado d Resulta em uma reta que possibilita ao investidor decidir qual a combinação de ativos produz o maior retorno para o risco assumido portfólio ótimo e NDA Comentário O modelo de Markowitz quando aplicado exclusivamente a ativos com risco resulta em um gráfico que tem a forma de bala mostrando os retornos e riscos das possíveis carteiras Portanto a opção correta é a Resulta num gráfico que tem a forma de bala mostrando os retornos e riscos das possíveis carteiras Este gráfico é conhecido como fronteira eficiente de Markowitz que mostra as combinações ótimas de ativos que oferecem o maior retorno esperado para um determinado nível de risco ou o menor risco para um determinado nível de retorno T515 A fronteira eficiente a É a linha que mostra a combinação de uma carteira de ativos com risco e o ativo livre de risco de forma a obter para um dado nível de risco o retorno que proporcione a maior relação retornorisco medida pelo índice de Sharpe b É a linha que mostra entre as carteiras compostas apenas de ativos com risco aquelas que possuem o maior retorno para um dado nível de risco c É a linha que mostra para um determinado beta β qual o retorno esperado da carteira para que o mercado seja considerado eficiente não permitindo arbitragem d É a linha que mostra os pontos onde se localizam as carteiras que podem ser montadas combinandose os ativos existentes no mercado e NDA Comentário A fronteira eficiente é É a linha que mostra entre as carteiras compostas apenas de ativos com risco aquelas que possuem o maior retorno para um dado nível de risco Essa linha representa todas as combinações possíveis de ativos com risco que oferecem o maior retorno possível para um determinado nível de risco ou o menor risco possível para um determinado nível de retorno ESTRATÉGIAS FINANEIRAS TESTE 5 T511 Risco sistemático e risco específico são respectivamente a O risco de que os sistemas da instituição financeira não funcionem corretamente e o risco de que determinada instituição financeira não honre seus CDBs na data do pagamento b O risco de que os sistemas da instituição financeira não funcionem corretamente e a parcela do risco de mercado a que cada ativo está sujeito pelas suas características particulares c A parcela do risco de mercado a que estão sujeitos alguns ativos do mercado e o risco de que determinada instituição financeira não honre seus CDBs na data do pagamento d A parcela do risco de mercado a que estão sujeitos todos os ativos do mercado e a parcela do risco de mercado a que cada ativo está sujeito pelas suas características particulares e NDA Comentário D A parcela do risco de mercado a que estão sujeitos todos os ativos do mercado e a parcela do risco de mercado a que cada ativo está sujeito pelas suas características particulares Essa opção descreve corretamente o risco sistemático como a parcela do risco de mercado que afeta todos os ativos do mercado e o risco específico como a parcela do risco de mercado que cada ativo individual enfrenta devido às suas características particulares T512 A parcela do risco de mercado que consegue ser eliminada com a diversificação é o a Risco relativo b Risco não sistemático c Risco conjuntural d Risco absoluto e NDA Comentário A parcela do risco de mercado que pode ser eliminada através da diversificação é conhecida como risco não sistemático portanto a opção correta é b Risco não sistemático T513 A correlação entre os ativos que formam um portfólio de investimentos a Não é relevante para que haja o efeito diversificação já que não se sabe qual será o comportamento futuro dos preços dos ativos b Não é relevante para que haja o efeito diversificação já que o que deve ser diversificado é o risco de crédito c É relevante para que haja o efeito diversificação pois devemos considerar as informações sobre o comportamento dos preços dos ativos que compõem o portfólio d É relevante para que haja o efeito diversificação já que o risco de crédito existente em cada produto do portfólio deve ser diluído e NDA Comentário Correlação entre os ativos que formam um portfólio de investimentos é relevante para que haja o efeito de diversificação Portanto a opção correta é c É relevante para que haja o efeito diversificação pois devemos considerar as informações sobre o comportamento dos preços dos ativos que compõem o portfólio A correlação influencia a forma como os ativos se movem em relação uns aos outros Se os ativos tiverem correlação negativa ou baixa entre si é mais provável que um ativo compense as perdas de outro em determinadas condições de mercado aumentando assim os benefícios da diversificação T514 O modelo de Markowitz quando aplicado exclusivamente a ativos com risco a Resulta num gráfico que tem a forma de bala mostrando os retornos e riscos das possíveis carteiras b Resulta em uma reta na qual podemos calcular o coeficiente angular beta β c Resulta em uma reta na qual a partir do beta β podemos calcular o retorno esperado do ativo no mercado d Resulta em uma reta que possibilita ao investidor decidir qual a combinação de ativos produz o maior retorno para o risco assumido portfólio ótimo e NDA Comentário O modelo de Markowitz quando aplicado exclusivamente a ativos com risco resulta em um gráfico que tem a forma de bala mostrando os retornos e riscos das possíveis carteiras Portanto a opção correta é a Resulta num gráfico que tem a forma de bala mostrando os retornos e riscos das possíveis carteiras Este gráfico é conhecido como fronteira eficiente de Markowitz que mostra as combinações ótimas de ativos que oferecem o maior retorno esperado para um determinado nível de risco ou o menor risco para um determinado nível de retorno T515 A fronteira eficiente a É a linha que mostra a combinação de uma carteira de ativos com risco e o ativo livre de risco de forma a obter para um dado nível de risco o retorno que proporcione a maior relação retornorisco medida pelo índice de Sharpe b É a linha que mostra entre as carteiras compostas apenas de ativos com risco aquelas que possuem o maior retorno para um dado nível de risco c É a linha que mostra para um determinado beta β qual o retorno esperado da carteira para que o mercado seja considerado eficiente não permitindo arbitragem d É a linha que mostra os pontos onde se localizam as carteiras que podem ser montadas combinandose os ativos existentes no mercado e NDA Comentário A fronteira eficiente é É a linha que mostra entre as carteiras compostas apenas de ativos com risco aquelas que possuem o maior retorno para um dado nível de risco Essa linha representa todas as combinações possíveis de ativos com risco que oferecem o maior retorno possível para um determinado nível de risco ou o menor risco possível para um determinado nível de retorno ESTRATÉGIAS FINANEIRAS TESTE 6 T611 Qual fundo você indicaria para seu cliente interessado na melhor relação riscoretorno a Fundo A volatilidade 5 aa índice de Sharpe de 12 b Fundo B volatilidade 3 aa índice de Sharpe de 10 c Fundo C rentabilidade 18aa índice de Sharpe de 08 d Fundo E rentabilidade 25aa volatilidade 25 aa e NDA Comentário Para determinar o fundo com a melhor relação riscoretorno normalmente buscamos aquele com o maior índice de Sharpe O índice de Sharpe compara o retorno de um investimento com seu risco levando em consideração a volatilidade Calculamos o índice de Sharpe dividindo o retorno do investimento pelo seu desvio padrão ou volatilidade Quanto maior o índice de Sharpe melhor a relação riscoretorno Vamos analisar cada fundo a Fundo A Índice de Sharpe de 12 com volatilidade de 5 aa b Fundo B Índice de Sharpe de 10 com volatilidade de 3 aa c Fundo C Índice de Sharpe de 08 com rentabilidade de 18 aa d Fundo E Rentabilidade de 25 aa com volatilidade de 25 aa Como estamos buscando a melhor relação riscoretorno o fundo com maior índice de Sharpe é o Fundo A com um índice de 12 Portanto a opção correta é a Fundo A volatilidade 5 aa índice de Sharpe de 12 T612 Os fundos A e B estão sendo avaliados por meio do índice de Sharpe Os retornos já deduzido o retorno do ativo livre de risco são respectivamente 1 e 2 Os desviospadrão são respectivamente 1 e 4 Pelo índice de Sharpe o melhor fundo seria a O fundo B pois tem melhor índice de Sharpe 05 do fundo B contra 1 do fundo A b O fundo A pois tem melhor índice de Sharpe 1 do fundo A contra 2 do fundo B c O fundo A pois tem melhor retorno e menor risco d Não é possível comparar fundos com índices de Sharpe negativos e NDA Comentário Para calcular o índice de Sharpe precisamos subtrair o retorno do ativo livre de risco do retorno do investimento e então dividir esse resultado pelo desvio padrão do investimento Para o Fundo A Índice de Sharpe do Fundo A 1 taxa de retorno do ativo livre de risco 1 Índice de Sharpe do Fundo B 2 taxa de retorno do ativo livre de risco 4 O sinal negativo nos índices de Sharpe pois isso apenas indica que os retornos dos fundos são inferiores à taxa do ativo livre de risco Portanto a opção correta é D Não é possível comparar fundos com índices de Sharpe negativos T613 A carteira ótima é aquela que a Está localizada na fronteira eficiente e proporciona a maior utilidade para o investidor b Combina o ativo livre de risco e a carteira de ativos com risco que possui com maior índice de Sharpe de todas de forma a proporcionar a maior utilidade para o investidor c Possui o menor risco entre todas as carteiras possíveis composta apenas de ativos com risco é o ponto de mínimo do bullet gráfico em forma de bala do modelo de Markowitz d É a carteira dentro do bullet gráfico em forma de bala do modelo de Markowitz que possui maior utilidade para o investidor e NDA Comentário A opção b afirma que a carteira ótima combina o ativo livre de risco e a carteira de ativos com risco que possui o maior índice de Sharpe de todas Esta definição corresponde à carteira tangente à fronteira eficiente que é conhecida como a carteira de mercado ou carteira de Sharpe máximo Essa carteira é ótima no sentido de que para um determinado nível de risco ela oferece o maior retorno esperado possível ou para um determinado nível de retorno esperado ela tem o menor risco possível Portanto a opção b está correta T614 A inclusão do ativo livre de risco em carteiras formadas apenas com ativos com risco a Diminui o retorno e o risco esperados da carteira porém sem sair do bullet gráfico em forma de bala do modelo de Markowitz b Pode permitir a obtenção de uma carteira com retorno e risco esperados maiores porém sem sair do bullet gráfico em forma de bala do modelo de Markowitz c Permite que se obtenham carteiras com risco e retorno fora do bullet gráfico em forma de bala do modelo de Markowitz d Pode permitir a obtenção de uma carteira com retorno esperado maior e risco esperado menor porém sem sair do bullet gráfico em forma de bala do modelo de Markowitz e NDA Comentário A inclusão do ativo livre de risco em carteiras formadas apenas com ativos com risco permite que se obtenham carteiras com risco e retorno fora do bullet gráfico em forma de bala do modelo de Markowitz Isso ocorre porque a introdução do ativo livre de risco altera a relação riscoretorno da carteira permitindo que a carteira resultante esteja fora do conjunto de carteiras formadas pelos ativos com risco Portanto a opção correta é c Permite que se obtenham carteiras com risco e retorno fora do bullet gráfico em forma de bala do modelo de Markowitz T615 Dois ativos possuem correlação igual a zero O desviopadrão de um portfólio formado por 50 de cada um desses ativos será a Menor que a média dos desviospadrão dos dois ativos b Igual à média dos desviospadrão dos dois ativos c Maior que a média dos desviospadrão dos dois ativos d Não é possível responder apenas com os dados fornecidos e NDA Comentário a FEEDBACK Correto pois se a correlação é menor do 1 o efeito da curva de Markowitz irá produzir um efeito de diversificação do risco b FEEDBACK Errado será menor que a média dos desviospadrão dos dois ativos pois se a correlação é menor do 1 o efeito da curva de Markowitz irá produzir um efeito de diversificação do risco c FEEDBACK Errado será menor que a média dos desviospadrão dos dois ativos pois se a correlação é menor do 1 o efeito da curva de Markowitz irá produzir um efeito de diversificação do risco d FEEDBACK Errado será menor que a média dos desviospadrão dos dois ativos pois se a correlação é menor do 1 o efeito da curva de Markowitz irá produzir um efeito de diversificação do risco ESTRATÉGIAS FINANEIRAS TESTE 7 T711 Qual é o principal objetivo do modelo de Markowitz a Maximizar o lucro dos investidores b Minimizar o risco dos investimentos c Aumentar o retorno esperado dos investimentos d Prever o comportamento do mercado de ações e NDA Comentário Resposta correta Minimizar o risco dos investimentos O principal objetivo do modelo de Markowitz é minimizar o risco dos investimentos ao mesmo tempo em que maximiza o retorno esperado Ele busca encontrar a alocação de ativos que oferece o menor risco possível para um determinado nível de retorno ou o maior retorno possível para um determinado nível de risco T712 Como o modelo de Markowitz define o risco de um investimento a Apenas com base na volatilidade dos retornos b Apenas com base na correlação entre os ativos c Considerando apenas o retorno médio do investimento d Considerando tanto a volatilidade dos retornos quanto a correlação entre os ativos e NDA Comentário Resposta correta Considerando tanto a volatilidade dos retornos quanto a correlação entre os ativos O modelo de Markowitz define o risco de um investimento considerando tanto a volatilidade dos retornos representada pela variância ou desvio padrão quanto a correlação entre os ativos na carteira Essa abordagem permite uma avaliação mais completa do risco da carteira T713 O que é uma carteira eficiente no contexto do modelo de Markowitz a Uma carteira com alto retorno e baixo risco b Uma carteira com baixo retorno e alto risco c Uma carteira com retorno médio e alto risco d Uma carteira que não oferece risco algum e NDA Comentário Resposta correta Uma carteira com alto retorno e baixo risco Uma carteira eficiente no contexto do modelo de Markowitz é aquela que oferece o maior retorno possível para um determinado nível de risco ou o menor risco possível para um determinado nível de retorno Em outras palavras é uma carteira com alto retorno e baixo risco representando o equilíbrio ideal entre esses dois aspectos T714 O que representa a fronteira eficiente no modelo de Markowitz a O conjunto de todas as carteiras possíveis b O conjunto de todas as carteiras com o maior retorno possível c O conjunto de todas as carteiras com o menor risco possível d O conjunto de todas as carteiras com o maior retorno esperado para um determinado nível de risco e NDA Comentário Resposta correta O conjunto de todas as carteiras com o maior retorno esperado para um determinado nível de risco A fronteira eficiente no modelo de Markowitz representa o conjunto de todas as carteiras que oferecem o maior retorno esperado para um determinado nível de risco ou o menor risco possível para um determinado nível de retorno Ela ilustra as combinações ótimas de ativos que um investidor pode escolher dada sua aversão ao risco e suas expectativas de retorno T715 Como o modelo de Markowitz ajuda os investidores na tomada de decisão a Oferecendo uma única carteira ótima para todos os investidores b Identificando os ativos individuais mais lucrativos c Permitindo aos investidores visualizar o tradeoff entre risco e retorno e escolher a carteira mais adequada para seus objetivos d Recomendando apenas ativos de baixo risco e NDA Comentário Resposta correta Permitindo aos investidores visualizar o tradeoff entre risco e retorno e escolher a carteira mais adequada para seus objetivos O modelo de Markowitz ajuda os investidores na tomada de decisão ao permitir que visualizem o tradeoff entre risco e retorno Ele fornece uma estrutura para avaliar e comparar diferentes carteiras de investimento com base em seus perfis de risco e retorno permitindo que os investidores escolham a carteira mais adequada para seus objetivos e tolerância ao risco ESTRATÉGIAS FINANEIRAS TESTE 9 T911 Com relação ao modelo da precificação por arbitragem APT julgue os itens que se seguem e identifique a correta a O conceito de arbitragem envolve a participação de uma terceira parte em um negócio b Esse modelo tem a vantagem de permitir que o retorno de um ativo seja explicado por muito mais variáveis que o modelo CAPM c Se for montada uma carteira de arbitragem e o mercado estiver em desequilíbrio então o preço dessa carteira pode ser estritamente positivo d Uma questão chave no modelo APT não é a separação entre a parte esperada e a parte inesperada ou incerta do retorno Comentário O modelo APT pode explicar os retornos de um ativo com base em múltiplas variáveis de fatores de risco proporcionando uma maior flexibilidade em comparação com o modelo CAPM que se baseia apenas no beta em relação ao mercado T912 Com relação a práticas bancárias julgue os itens que se seguem e identifique a errada a Visando construir um portfólio eficiente em consonância com o modelo de Markowitz a teoria associada requer a validação de algumas premissas sobre o ambiente de seleção de ativos pelo investidor assumindo que os únicos doisparâmetros que afetam uma decisão do investidor são a taxa de retorno esperada do investimento e o risco que o investidor é avesso ao risco e que o investidor objetiva alcançar o máximo retorno esperado a um dado nível de risco b Segundo o CAPM capital asset pricing model o retorno esperado de um valor mobiliário ou de uma carteira é igual à taxa de um título sem risco mais um prêmio de risco sendo que o prêmio de risco é o produto de um quantitativo de risco pelo preço de mercado do risco c Portfólios eficientes são aqueles que maximizam o retorno esperado dos investimentos dado um nível de risco que o investidor esteja disposto a aceitar d Como regra geral a diversificação nas aplicações de um investidor aumenta o risco geral mas por outro lado para uma empresa a diversificação aumenta o valor dela mais que proporcionalmente ao resultado esperado de cada segmento mesmo considerando o risco inerente a cada negócio Comentário A diversificação reduz o risco geral das aplicações de um investidor não o aumenta Para uma empresa a diversificação pode reduzir o risco específico de cada segmento de negócio levando a uma redução do risco geral da empresa T913 Segundo o CAPM uma ação cujo beta é igual a 12 tem o mesmo risco de mercado e o mesmo retorno esperado que uma carteira formada pelas seguintes proporções a 20 aplicados no ativo livre de risco e 120 aplicados na carteira de mercado b 50 captados à taxa de juros do ativo livre de risco e 150 aplicados na carteira de mercado c 20 captados à taxa de juros do ativo livre de risco e 120 aplicados na carteira de mercado d 20 captados à taxa de juros do ativo livre de risco e 120 aplicados na própria ação e 100 aplicados na carteira de mercado Comentário De acordo com o CAPM Modelo de Precificação de Ativos Financeiros o retorno esperado de um ativo é igual à taxa de um título livre de risco mais o prêmio de risco multiplicado pelo beta desse ativo Portanto para uma ação com beta igual a 12 o retorno esperado será Retorno esperado Taxa do ativo livre de risco Beta Prêmio de risco Neste caso vamos supor que o prêmio de risco seja 10 a 20 aplicados no ativo livre de risco e 120 aplicados na carteira de mercado O retorno esperado será Retorno esperado 20 Taxa do ativo livre de risco 120 Taxa do ativo livre de risco 10 20 120 10 20 12 32 b 50 captados à taxa de juros do ativo livre de risco e 150 aplicados na carteira de mercado Neste caso não faz sentido ter mais de 100 aplicados na carteira de mercado c 20 captados à taxa de juros do ativo livre de risco e 120 aplicados na carteira de mercado Esta é a configuração que corresponde ao beta da ação O retorno esperado será Retorno esperado 20 Taxa do ativo livre de risco 120 Taxa do ativo livre de risco 10 20 120 10 20 12 32 d 20 captados à taxa de juros do ativo livre de risco e 120 aplicados na própria ação Isso não corresponde ao conceito de carteira diversificada e 100 aplicados na carteira de mercado Isso também não corresponde ao conceito de uma carteira diversificada Portanto a alternativa correta é a letra c 20 captados à taxa de juros do ativo livre de risco e 120 aplicados na carteira de mercado T914 Para que seja válida a equação da linha de mercado de títulos no modelo de formação de preços de ativos CAPM exerce papel crucial a hipótese de que os investidores a fazem as mesmas estimativas de retornos esperados e variâncias de retornos das alternativas disponíveis b podem tanto captar quanto aplicar fundos à taxa livre de risco c se comportam como se não fossem capazes de afetar os preços de mercado com suas compras ou vendas de títulos d selecionam carteiras de acordo com o critério médiavariância e NDA Comentário a hipótese chave para que a equação da linha de mercado de títulos seja válida no modelo CAPM é que os investidores fazem as mesmas estimativas de retornos esperados e variâncias de retornos das alternativas disponíveis Essa hipótese implica que todos os investidores têm a mesma percepção do mercado o que é necessário para que a equação da linha de mercado de títulos seja significativa no contexto do CAPM T915 Segundo o capital asset pricing model CAPM um ativo com beta negativo a terá necessariamente risco sistemático maior que o da carteira teórica de mercado b terá necessariamente risco total menor que o da carteira teórica de mercado c deverá oferecer retorno esperado inferior ao do ativo livre de risco d deverá oferecer retorno esperado negativo e NDA Comentário Você está correto De acordo com o CAPM um ativo com beta negativo terá um retorno esperado inferior ao do ativo livre de risco Isso ocorre porque um beta negativo implica que o retorno desse ativo está negativamente correlacionado com o retorno do mercado Portanto os investidores exigiriam um retorno menor para compensar o risco associado a esse ativo o que resultaria em um retorno esperado inferior ao do ativo livre de risco A resposta correta é Deverá oferecer retorno esperado inferior ao do ativo livre de risco