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Melhore esta Webaula PDF Clique para acessar a versão para impressão. Capital de Giro e Análise de Demonstrações Financeiras Unidade 2 Seção 3 Melhore esta Webaula Webaula 3 Índices de Endividamento, Rentabilidade e Valor de Mercado Experimente Melhore esta Webaula Tudo bem? Vamos retomar nossos estudos. Na Unidade 1, consolidamos os fundamentos necessários para a análise do capital de giro e das demonstrações financeiras. Nesta Unidade 2, nossos esforços estão focados nas análises das demonstrações financeiras. Seção 1 Análise horizontal - Seu objetivo é avaliar a evolução dos vários itens das demonstrações financeiras em séries temporais, ou seja, em intervalos sequenciais de tempo. Análise vertical - Também é um processo comparativo, mas que compara itens pertencentes à mesma demonstração financeira. O objetivo da análise vertical é uma ideia da representatividade ou importância de um determinado item ou subgrupo, tomando o total ou subtotal como base. Seção 2 Indicadores de liquidez - A liquidez é utilizada como um preditor de insolvência. Isso quer dizer que esses indicadores podem fornecer sinais antecipados de problemas de fluxo de caixa e da iminente falta de recursos para pagamento das obrigações e consequente "quebra" do negócio. Segundo Gitman (2010), as duas medidas fundamentais de liquidez são o índice de liquidez corrente e o índice de liquidez seca. Atividade de empresa - Os índices de atividade medem o ciclo operacional da empresa. Avaliam a eficiência com que diversas contas são convertidas em vendas ou caixa. ©DEMD Você é um analista da Confiança Eletrônicos S.A. e está interessado em conhecer o desempenho da empresa Sucesso Eletrônicos S.A. A análise das demonstrações financeiras permite que você: • Conheça o desempenho passado da empresa. • Formule hipóteses ou tendências de como ela realiza a gestão de seus negócios. Você já fez as análises horizontal e vertical e já calculou os índices de liquidez e atividade da Sucesso Eletrônicos. Agora, sua missão é: • Ampliar ainda mais sua análise para traçar um perfil do desempenho da empresa. Para isso você irá calcular e analisar os indicadores de endividamento da empresa. Mas não se preocupe, pois você não está sozinho! Estude os conceitos e exemplos do item Não Pode Faltar e tenha certeza de que você será muito bem-sucedido nesta missão. Reveja o balanço patrimonial (BP) e a demonstração de resultado do exercício (DRE) apresentados na situação-problema da Seção 2.1. A análise será feita com base nos mesmos valores. Para resolver a situação-problema você precisa: Conhecer as demonstrações contábeis e identificar as contas que compõem os indicadores de endividamento. É necessário conhecer a natureza das contas do passivo para conseguir fazer uma análise da qualidade das dívidas, classificando as contas do passivo em passivo oneroso e passivo não oneroso. Para a realização da atividade você deverá calcular, em cada um dos períodos apresentados, os indicadores da relação entre capital de terceiros e patrimônio líquido, e analisar os resultados. Para a complementação da análise você deverá ainda classificar o passivo em oneroso e não oneroso e analisar sua evolução. Vídeo O vídeo à seguir do Coringa Econômico analisa as margens brutas e líquidas de uma empresa. Margem bruta x Margem líquida Disponível em: <https://www.youtube.com/watch?v=W8I8r37Os9g>. Acesso em: 29 nov. 2015. ©DEMD Link O artigo Vantagem Competitiva, Criação de Valor e seus Efeitos sobre o Desempenho desenvolve uma métrica para a vantagem competitiva pela avaliação de seus efeitos sobre o desempenho financeiro, combinando as curvas de lucratividade e de crescimento em participação de mercado. Disponível em: <http://www.scielo.br/pdf/rae/v52n1/06.pdf>. Acesso em: 29 nov. 2015. Webaula 3 Índices de Endividamento, Rentabilidade e Valor de Mercado Explore O que você irá aprender agora? A Seção 2.3 irá ajudá-lo a construir indicadores de endividamento e rentabilidade e uma medida de valor de mercado, que é o indicador Preço/Lucro. A análise da situação de endividamento de uma empresa indica o quanto de dinheiro de terceiros é usado para gerar lucro. Esse endividamento é também chamado de alavancagem financeira. Afirmar que uma empresa “é muito alavancada” significa dizer que a empresa é endividada, ou seja, que a relação de suas dívidas com seu ativo total é grande. Os indicadores de endividamento relacionam o capital de terceiros (passível exigível) com o capital próprio e com o passivo total. De modo geral: • Quanto maior o ENDIVIDAMENTO • Maior o RISCO de a empresa não conseguir HONRAR SEUS COMPROMISSOS futuros. Para complementar a análise de endividamento, é necessário que classifiquemos os passivos da empresa segundo a forma de apuração de encargos financeiros. Os passivos chamados de onerosos são os que incorrem em encargos financeiros, ou seja, são dívidas em que são devidos valores a título de juros e outros encargos. Os passivos não onerosos não geram despesas financeiras. Rel. C.T sobre C.P = Passivo Exigível (passivo circulante + Exigível a Longo Prazo) / Patrimônio Líquido Rel. C.T sobre Passivo total = Passivo Exigível (passivo circulante + Exigível a Longo Prazo) / Passivo total (Exigível total + Patrimônio Líquido) Os indicadores de margem de lucro (ou análise da rentabilidade) procuram avaliar os resultados conseguidos pela empresa em relação a determinados parâmetros. Há várias maneiras de se medir a rentabilidade: podemos avaliar o lucro da empresa em relação ao nível de vendas, em relação a seus ativos ou em relação aos investimentos. Margem bruta = Lucro Bruto / Receita de vendas Margem Operacional = Lucro Operacional / Receita de vendas Margem Líquida = Lucro Líquido / Receita de vendas Retorno sobre o ativo total (ROA – return on total assets) \[ ROA = \frac{Lucro \, Líquido}{Ativo \, Total} \] Retorno sobre o capital próprio (ROE – return on common equity) \[ ROE = \frac{Lucro \, Líquido}{Patrimônio \, Líquido} \] 13 Para ler Leia agora a Seção 2.3 do livro didático. É importante que você realize uma leitura aprofundada da seção e faça as atividades propostas. O Avançando na Prática são novas situações da realidade que irão ajudá-lo a compreender a seção. O Faça Valer a Pena são questões que possibilitarão a aplicação dos conceitos estudados na seção. Bons Estudos e Boa Sorte! 14 Você já conhece o Saber? Aqui você tem na palma da sua mão a biblioteca digital para sua formação profissional. Estude no celular, tablets ou PC em qualquer hora e lugar sem pagar mais nada por isso. 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