Exercícios Resolvidos Risco Retorno CAPM Administracao Financeira

EXERCÍCIOS RISCO E RETORNO CAPM 7º CCO ADM FINANCEIRA PROFESSORA RITA DE CASSIA ZUCCOLOTTO 1 Elevando de maneira diversificada o número de títulos em uma carteira A Reduzse o seu risco sistemático B Elevase o risco diversificável C Diminuise o risco diversificável a uma taxa crescente D Mantém inalterado o risco total do portfólio E Diminuise o risco nãosistemático a uma taxa decrescente 2 Considerando a equação da reta característica Rj RF Alfa Beta RM RF assinale a afirmação incorreta A O coeficiente alfa é positivo se houver prêmio pelo risco de mercado B O risco sistemático é identificado pela dispersão dos retornos dos títulos em relação aos movimentos do retorno da carteira de mercado C Se o beta de uma ação for igual a 10 a ação movimentase na mesma direção da carteira de mercado em termos de retorno esperado D Quanto maior a dispersão apresentada na reta de regressão mais alto é o risco diver sificável de um ativo E Quanto maior o beta mais elevado é o risco da ação 3 Com relação à reta do mercado de títulos SML identifique a afirmativa incorreta A Relaciona os retornos desejados e seus respectivos indicadores de risco B Os títulos individuais em condições de equilíbrio estão localizados sobre a reta do mer cado de títulos C Somente é aplicada na avaliação da relação riscoretorno dos ativos que se relacionam perfeitamente com a carteira de mercado D A SML permite que se relacione dentro do modelo de precificação de ativos o com portamento de um título com a carteira de mercado 4 Considere as seguintes afirmações I A redução do risco de um portfólio somente se processa mediante uma dimi nuição do retorno esperado verificandose uma correlação positiva entre risco e retorno II A diversificação do risco de uma carteira ocorre sempre que o índice de correlação dos ativos for superior a 10 sendo maior a redução quanto mais positivamente correlacionados estiverem os ativos III Se dois ativos apresentarem correlação nula o percentual de cada ativo a ser aplicado na carteira não interferirá no risco total do portfólio IV A seleção de carteiras procura identificar a melhor combinação possível de ativos obedecendo as preferências do investidor com relação ao risco e retorno esperados a Somente as afirmações I e II são verdadeiras b Somente as afirmações I e IV são verdadeiras c Somente as afirmações I e III são verdadeiras d Somente as afirmações II e IV são verdadeiras e Somente as afirmações III e IV são verdadeiras 5 Qual das medidas abaixo serve para determinar o grau de diversificação de uma carteira A Média B Desviopadrão C Correlação D VaR E Coeficiente de variação 6 Os retornos esperados e o desviopadrão dos ativos A e B são apresentados a seguir Ativo Retorno Esperado Risco A 15 23 B 12 33 Pedese A Calcule o retorno esperado e o risco para cada composição de carteira descrita considerando 60 do ativo A e 40 do ativo B A correlação entre os ativos é de 045 7 Uma empresa está estimando o custo de capital próprio de um investimento a partir da SML security market line A taxa de retorno livre de risco está fixada em 75 e o prêmio pelo risco de mercado é estimado em 70 O coeficiente beta do projeto é de 130 A Determine o custo de capital próprio a ser considerado no projeto de investimento B Admita que esse projeto representa 25 do total dos investimentos da empresa O beta da empresa é de 090 Sendo aceito esse projeto calcule o novo beta da empresa e seu custo de capital próprio 8 A seguir são apresentados os retornos esperados e respectivas probabilidades de quatro ações conforme avaliação desenvolvida por um ana lista financeiro Calcule o retorno esperado e o desviopadrão de cada ação Probabilidade Ação A Ação B Ação C Ação D 10 7 10 20 4 20 7 15 18 9 40 7 15 15 10 20 7 20 15 17 10 7 18 10 25 9 A Salinas Potiguar Ltda Deseja avaliar o risco pela medida estatística da amplitude de cada um dos cinco projetos que está analisando Os administradores da empresa fizeram estimativas pessimistas mais prováveis e otimistas dos retornos anuais como apresentado a seguir ESTIMATIVAS TAXAS ANUAIS DE RETORNO Projeto A Projeto B Projeto C Projeto D Projeto E Pessimista 14 6 10 11 12 Mais Provável 16 16 16 16 16 Otimista 18 22 25 19 22 Amplitude Retorno Esperado Risco Risco Relativo A Com base nas informações anteriores o projeto de maior risco é o B Supondo que as probabilidades de ocorrência dos cenários pessimista mais provável e otimista são iguais calcule o retorno esperado e o risco de cada um dos projetos C Qual seria a sua decisão de investimento considerando a relação Risco x Retorno Explique 10 Para tomar uma decisão os dirigentes da Construtura Naval da Guanabara fizeram uma avaliação das alternativas X e Y a qual indicou que as probabilidades de ocorrência de resultados pessimistas mais prováveis e otimistas são respectivamente de 20 50 e 30 conforme apresentado no quadro abaixo POSSÍVEIS RESULTADOS ALTERNATIVAS DE RETORNO ESPERADO X Y Pessimista 6 8 Mais Provável 12 12 Otimista 14 16 A A Empresa deseja comparar as alternativas somente na base de seus retornos esperados média ponderada dos retornos por suas probabilidades de ocorrência Os retornos esperados calculados são respectivamente Retorno de X Retorno de Y B Supondo que a empresa mude de estratégia de investimento resolvendo diversificar sua carteira destinando 60 dos recursos para a alternativa Y e o restante para a alternativa X calcule o retorno dessa carteira 11 A Cia B deseja determinar a taxa exigida e de um ativo ativo Z cujo beta é 15 A taxa de retorno livre de risco é de 7 enquanto o retorno da carteira do mercado de títulos é de 11 Calcule a taxa exigida de retorno pelo modelo CAPM 12 A Corporação Omega está analisando investir em duas linhas de produção Batata B e Milho M De pesquisa feita foram elaboradas as seguintes estimativas Linhas de Produção Batata B Milho M Investimento Inicial 800000 800000 Taxa de retorno anual ki ki Pessimista 20 12 Mais provavel 18 22 Otimista 16 32 a Se as probabilidades relativas dos cenários pessimista mais provável e otimista foram 45 30 e 25 respectivamente calcule a taxa de retorno esperada para cada projeto b Calcule o desvio padrao e o coeficente e variação dos dois projetos c Qual dos dois projetos é maos arriscado