Politica de Gerenciamento de Riscos de Mercado Embraer - Objetivos Estrategias e Instrumentos

ITEM 52 Descrever a política de gerenciamento de riscos de mercado adotada pelo emissor seus objetivos estratégias e instrumentos indicando A Embraer estabelece políticas e procedimentos para administrar os riscos de taxas de juros e de câmbio Estes procedimentos incluem o monitoramento dos níveis de risco de mercado e englobam a análise dos fluxos de caixa previstos possíveis descasamentos entre ativos e passivos indexados a taxas de juros fixas e variáveis bem como ativos e passivos indexados a moedas diferentes da moeda funcional No âmbito da política de gestão financeira aprovada pelo Conselho de Administração a Companhia pode vir a fazer uso de instrumentos financeiros derivativos para diminuir os efeitos das flutuações de taxas de juros e câmbio sobre as operações a Riscos para os quais se busca proteção A Embraer poderá buscar proteção para qualquer risco de mercado ao qual a empresa esteja exposta desde que a análise de custo x benefício justifique a contratação da proteção b Estratégia de proteção patrimonial hedge Primordialmente a Companhia busca minimizar as exposições através do balanceamento entre ativos e passivos expostos aos riscos de taxa de juros e câmbio Não obstante quando tal gerenciamento não é suficiente para a proteção dos riscos a Companhia pode administrálos por meio da utilização de instrumentos derivativos sendo vedada a utilização desse tipo de instrumento para fins especulativos c Instrumentos utilizados para proteção patrimonial hedge A Companhia contrata instrumentos financeiros derivativos para proteger suas operações contra riscos de flutuação nas taxas de câmbio e de juros No ano de 2014 foram utilizados os seguintes instrumentos financeiros derivativos para proteção patrimonial hedge Swap de juros Nondeliverable Forward NDF e Opções de compra e opções de venda d Parâmetros utilizados para o gerenciamento desses riscos Aplicações financeiras Como política de gerenciamento do risco de flutuação nas taxas de juros relativamente às aplicações financeiras a Companhia mantém um sistema de mensuração de risco de mercado utilizando o método ValueAtRisk VAR que compreende uma análise conjunta da variedade de fatores de risco que podem afetar a rentabilidade dessas aplicações As receitas financeiras apuradas no período já refletem o efeito de marcação a mercado dos ativos que compõe as carteiras de investimento no Brasil e no Exterior Empréstimos e Financiamentos A Companhia tem pactuado contratos de derivativos para fazer proteção contra o risco de flutuação nas taxas de juros em algumas operações e além disso monitora continuamente as taxas de juros de mercado com o objetivo de avaliar a eventual necessidade de contratação de novas operações de derivativos para se proteger contra o risco de volatilidade dessas taxas A política de proteção de riscos cambiais adotada pela empresa está substancialmente baseada na busca pela manutenção de ativos e passivos indexados em cada moeda equilibrados e na gestão diária das operações de compra e venda de moeda estrangeira visando assegurar que na realização das transações contratadas esse hedge natural efetivamente se materialize A valorização do real frente ao dólar norteamericano pode eventualmente acarretar ganho nas operações derivativas ganho esse que pode ser compensado com uma redução na margem operacional uma vez que aproximadamente 23 das despesas da Companhia são realizadas em reais e Se o emissor opera instrumentos financeiros com objetivos diversos de proteção patrimonial hedge e quais são esses objetivos A Companhia não opera instrumentos derivativos com outro propósito que não seja o de hedge Direitos e obrigações denominadas em moedas diferentes da moeda funcional podem originar operações com instrumentos derivativos como por exemplo swaps e Non Deliverable Forward NDF para equalização da parcela denominada em Reais das despesas e obrigações da Companhia Tais operações têm o propósito exclusivo de proteção dos riscos patrimoniais e de fluxo de caixa identificados não tendo nenhuma característica de alavancagem ou especulação f Estrutura organizacional de controle de gerenciamento de riscos Visando proporcionar o fortalecimento de gestão de riscos empresariais da Embraer a área de Riscos e Controles Internos fomenta apoia e alinha à luz da Política de Gestão de Riscos e a metodologia COSO ERM juntamente com as áreas de negócios análises periódicas dos riscos que refletem de maneira estruturada as visões empresariais dos executivos em relação aos principais aspectos de gestão e riscos envolvidos nas operações áreas processos de negócio e características da Embraer obtidas com base em entrevistas realizadas com a alta administração revisões periódicas dos riscos questionários reuniões de acompanhamento de Plano de Ação bem como o endereçamento de ações validações e avaliações efetuadas pela Alta Administração sendo reportados ao Conselho de Administração e Comitê de Auditoria e Riscos Os riscos internos ou externos relacionados aos objetivos estratégicos da Embraer são mapeados e monitorados pelos Executivos para assegurar que quaisquer materializações que possam vir a ocorrer sejam conhecidas e geridas em um nível aceitável Todos os riscos empresariais possuem seus Risk Owner que reportam e discutem quanto à evolução de cada risco dos planos de ações de mitigação e indicadores de monitoramento dos riscos Para garantir o acompanhamento dos riscos empresariais e o atendimento dos objetivos Estratégicos Táticos e Operacionais conforme o Planejamento Estratégico as áreas estabelecem Planos de Ação com horizonte de dois anos revisado anualmente considerando dentre outros aspectos os riscos associados aos respectivos negócios da Embraer Os Planos de Ação das áreas estão atrelados ao Plano de Ação do Diretor Presidente sendo monitorados pela área de Riscos e Controles Internos O organograma abaixo indica a estrutura organizacional adotada para o controle de gerenciamento de riscos assim como a hierarquia de cada órgão A partir da estrutura acima os órgãos assumem as seguintes responsabilidades Órgão Responsabilidades Riscos e Controles Internos Coordenar e definir os padrões referentes aos processos de gestão integrada de riscos Apoiar e garantir a identificação e o monitoramento dos riscos e seus respectivos planos de ação Realizar a consolidação dos riscos e controles internos Reportar periódica e formalmente ao Comitê de Auditoria e Riscos CAR Conselho de Administração CA e Diretorias Executivas RD quando solicitado Disseminar a cultura de gerenciamento de riscos e controles internos para a Companhia Diretorias Executivas Patrocinar a implantação da gestão de riscos em suas respectivas áreas Aprovar normas grau de apetite a riscos específicos em suas respectivas áreas Gerenciar os riscos inerentes as suas atividades identificar avaliar e tratar Informar a área de Gestão de Riscos e Controles Internos novos riscos ou eventos que sejam relevantes e suas respectivas evoluções CEO Diretor Presidente e CFO Vice Presidente Executivo Financeiro e de Relações com Investidores Aprova os documentoschave exemplo Política de Gestão de Riscos Acompanha os indicadores de riscos Avalia os relatórios e resultados e provê os direcionamentos apropriados Órgão Responsabilidades CAR Comitê de Auditoria e Riscos Acompanhar e avaliar os riscos empresariais de natureza operacional mercadológica de imagem de governança corporativa financeira ou legal dos mercados administrados pela Companhia por meio do diagnóstico das fontes de risco das atividades da Companhia Avaliar a adequação dos modelos de aferição dos riscos citados no item acima bem como dos testes de aderência e validação dos modelos utilizados Analisar e opinar sobre as diretrizes e políticas da gestão de risco principalmente na estimativa do impacto financeiro das perdas inesperadas em situação normal e de estresse Analisar e opinar sobre as informações gerenciais e contábeis divulgadas ao público e órgãos reguladores no que tange ao perfil e controle de risco da Companhia e Avaliar a adequação dos recursos humanos e financeiros destinados à gestão de riscos da organização O Comitê também exercerá as funções de i Comitê de Auditoria Audit Committee para os fins da legislação norteamericana especialmente o SarbanesOxley Act e ii Comitê de Auditoria Estatutário nos termos da Instrução da CVM nº 509 de 16 de novembro de 2011 Avaliar e monitorar as exposições de riscos da Companhia podendo inclusive requerer informações detalhadas de políticas e procedimentos CA Conselho de Administração Identificação supervisão e acompanhamento dos riscos a que a Companhia estiver exposta sejam de natureza financeira legal fiscal operacional comercial ou outras Em decorrência aprovar a Política de Gestão de Riscos da Companhia e revisála sempre que necessário acompanhar sua implementação e assegurar a existência de plano de administração de crises que permita à Companhia ultrapassálas de forma segura g Adequação da estrutura operacional e controles internos para verificação da efetividade da política adotada Em vista das melhores práticas de mercado e benchmarking realizados acreditamos que a estrutura operacional de gestão de riscos da Embraer e seus controles internos encontramse em um nível adequado para garantir a efetividade de sua Política de Gestão de Riscos e os objetivos estratégicos da Companhia