Análise da Queda do Dólar e Impacto nas Taxas de Juros no Brasil - 2022

Primeira etapa LEIA atentamente o texto de apoio Segunda etapa Considere a situação problema da atividade Terceira etapa REALIZE e ENVIE a atividade solicitada PRIMEIRA ETAPA Leitura das reportagens apresentadas O dólar apresentou valorização anual em relação ao real em todos os anos desde 2017 saindo de R 325 em dezembro de 2016 para R 5576 ao fim de 2021 acumulando nesse período alta de 716 Mas no primeiro bimestre deste ano a moeda americana vem dando sinais de queda A baixa em comparação com a moeda brasileira até terçafeira 15 é de 71 Essa tendência veio para ficar e pode levar o dólar abaixo dos R 5 Ou esse comportamento é passageiro como ocorreu oito meses atrás Por que o dólar está caindo Juros O principal motivo por trás da queda do dólar é o aumento dos juros segundo profissionais de mercado Ao longo de 2021 a taxa básica de juros Selic pulou de 2 para 925 Na primeira reunião do Comitê de Política Monetária Copom do Banco Central neste ano em 2 de fevereiro a taxa subiu mais indo a 1075 Instituições financeiras e consultorias dizem que o Banco Central deve continuar elevando os juros até 1225 pelo menos para tentar conter a inflação Quanto maior a taxa de juros maior o ganho oferecido pelas aplicações de renda fixa no Brasil Isso aumenta o interesse de investidores brasileiros e estrangeiros por essas aplicações aqui no país Isso atrai dólares para o país Dados do BC mostram que neste ano até 4 de fevereiro as entradas líquidas já descontadas as saídas chegaram a US 95 bilhões Para comparar ao longo de todo 2021 o fluxo financeiro foi negativo em US 37 bilhões OLIVEIRA S J Dólar vai continuar caindo e ficar abaixo de R 5 Analistas acham difícil UOL Economia Disponível em encurtadorcombrorEIX Acesso em 12 mar 2022 O Banco Central precisou atuar para acalmar o câmbio que chegou hoje à cotação máxima de R 557 maior patamar em seis meses por volta das 15h30 A autoridade monetária despejou US 1 bilhão no mercado por meio de uma venda surpresa de 20 mil contratos de swap cambial tradicional injeção da moeda americana no mercado futuro Com isso provocou uma reviravolta e fez o real se valorizar naquele momento era a divisa que mais derretia no mercado global No final do dia o dólar comercial fechou em queda de 051 a R 5508 na compra e R 5509 na venda BC injeta US 1 bilhão no mercado para segurar cotação do dólar Correio Braziliense Disponível em encurtadorcombrfjCZ0 Acesso em 12 mar 2022 SEGUNDA ETAPA Leia a situação problema da atividade Desde 2020 a economia global se depara com um grande desafio que foi gerado pela pandemia do SarsCov2 que causa a doença conhecida como Coronavírus O ambiente de incertezas criados pela pandemia afetou o mundo de diversas formas não somente no aspecto econômico mas também no político no social no sanitário e também no cultural Em meio a um momento de muita incerteza uma das primeiras reações percebidas no contexto econômico foi a desvalorização de várias moedas ao redor do mundo principalmente o real a moeda brasileira Nesse contexto diversas medidas tem sido tomadas pelo governo brasileiro para conter a desvalorização do real frente ao dólar como indicado nas duas matérias acima mencionadas seja por meio de políticas monetárias elevando a taxa de juros da economia a SELIC ou por políticas cambiais vendendo dólar no mercado cambial Diante desse cenário vamos imaginar a seguinte situação Você é dono de uma empresa de consultoria empresarial atuando como um agente externo que auxilia no processo de tomada de decisão de empresas Entre as empresas que você presta seus serviços estão as Loja 4 IRMÃOS e a EXPORTADORA SA A Loja 4 irmãos é uma empresa de pequeno porte que atende ao mercado interno e adquire a maior parte dos seus produtos também no mercado interno já a Exportadora SA atua no mercado externo exportando carne bovina para EUA e Europa Elaborada pelo professor 2022 TERCEIRA ETAPA Realização e envio da atividade Agora com base no exposto anteriormente e os conhecimentos adquiridos ao longo da disciplina chegou a hora de você resolver sua Atividade MAPA Vamos lá Em um ambiente de dólar valorizado acima dos R 500 e juros internos elevados representado pela taxa SELIC em 1075 aa as empresas EXPORTADORA SA e Loja 4 IRMÃOS entram em contato com você procurando orientações sobre o cenário econômico brasileiro para poderem se planejar As perguntas feitas pela empresa EXPORTADORA SA foram A Por que o real desvalorizado é bom para o setor exportador B Como o aumento no preço do dólar pode ser ruim para a economia se produtores brasileiros que exportam acabam tendo um maior rendimento C Como o governo por meio de uma política monetária pode afetar o valor do dólar e assim fazer com que se reduzam os meus ganhos Já a Loja 4 IRMÃOS te procuraram para tirarem as seguintes dúvidas D Existe algum benefício para a economia quando o dólar está elevado ou esse movimento de alta é prejudicial para todos E Caso a inflação causada pelo dólar começar a se elevar muito como uma política cambial pode reverter essa situação F Em um cenário de grande inflação o que pode ser feito pelo governo para tentar frear o aumento dos preços Agora cabe a você estudanteconsultor atender seus clientes os ajudando a entender essas dúvidas para que o planejamento das duas empresas possa estar melhor embasado com a realidade brasileira Para às três perguntas de cada empresa elabore um texto discursivo abordando todas as respostas para as dúvidas das duas empresas Dessa forma você fará um texto respondendo às três questões feitas pela EXPORTADORA SA e um texto respondendo às três questões feitas pela Loja 4 IRMÃOS Exportadora SA A desvalorização do real aumenta a competitividade do produto nacional no mercado internacional Além do nosso produto se tornar mais barato para o comprador internacional há uma alteração na percepção do produtor quanto às vantagens de vender seu produto no mercado externo quando comparado ao mercado interno No entanto o impacto das políticas de desvalorização do real só será significativo se o setor exportador estiver pronto para aproveitar as oportunidades Por exemplo se há capacidade produtiva redes de distribuição disponíveis O aumento do dólar também provoca pressões inflacionárias pelo mecanismo de custos Praticamente toda atividade produtiva é sensível às variações que ocorrem na taxa de câmbio Uma empresa de tecnologia que importa certos componentes por exemplo terão seus custos afetados O petróleo e seus derivados tão essenciais ao abastecimento da indústria também costumam encarecer quando o preço do dólar sobe Esses preços acabam sendo repassados para o consumidor final Por isso uma desvalorização do real está associada à uma deterioração do poder de compra das famílias e uma piora do setor privado doméstico Ainda é necessário relaxar a hipótese de que sempre uma desvalorização do real irá beneficiar o setor exportador Para que isso ocorra é necessário que a sensibilidade das receitas de uma empresa ao preço do dólar seja maior do que a sensibilidade dos seus custos em relação à mesma variável Ou seja é necessário que haja um aumento significativamente maior do volume total transacionado do que alterações na estrutura de custos Exportadoras também dependem das importações como uma montadora por exemplo e podem ter sua atividade prejudicada em casos de desvalorização cambial O governo pode intervir no câmbio elevando a taxa de juros básica da economia a Selic Isso atrai investimentos estrangeiros em busca de melhores rendimentos aumentando a oferta de moeda estrangeira na economia Ao aumentar a oferta de dólares na economia corrigese o desequilíbrio entre os níveis de oferta de moeda estrangeira e moeda doméstica equilibrando seus preços lembrando que o câmbio corresponde justamente ao índice de preços relativos entre as duas moedas Não há razões para acreditar que o governo irá permanecer com uma política de altos juros por muito tempo A elevação dos juros possui dois efeitos negativos sobre a economia retração da atividade e elevação da dívida Em função da crise econômica agravada pela pandemia do Covid19 o Estado precisou utilizar recursos públicos para preservar o poder de compra da população e financiar parte do prejuízo privado Permanecer com juros altos agiria no sentido de não somente retrair ainda mais a atividade econômica mas de deteriorar ainda mais a situação fiscal Essa ideia está associada ao conceito de Predominância Fiscal Loja 4 Irmãos Não há o que se falar em benefícios generalizados relacionados ao aumento do dólar Ainda se pensarmos que a Loja 4 Irmãos tem como foco o mercado interno dois são os fenômenos que podem atrapalhar o desempenho da empresa a inflação alta vai impactar os seus custos assim como a perda do poder de compra dos salários funcionará como uma restrição de demanda para os seus produtos Diferente do que ocorre com o setor exportador são dois efeitos que possuem o mesmo sentido O aumento do dólar pode gerar tanto aumento de custos quanto redução das receitas O efeito esperado é que haja prejuízo independente de quais sejam as sensibilidades de cada fenômeno às variações no preço do dólar Uma desvalorização do câmbio é caracterizada por prejuízos universais no mercado doméstico Se o Banco Central julga que a situação cambial está saindo do controle ele pode intervir para conter essas desvalorizações Uma das formas é através do aumento da taxa Selic para atrair investimentos estrangeiros No entanto isso só é sustentável se os recursos captados forem utilizados para aumentar a capacidade da economia de gerar recursos próprios Por exemplo para ampliar capacidade produtiva de um setor estratégico ou da economia como um todo Caso contrário apenas gerase aumento da dívida externa Outra forma é controlar a saída de recursos de um país através por exemplo de impostos sobre retirada de aplicações financeiras Também não há razões para acreditar na sustentabilidade desta prática pois isso gera um efeito negativo sobre a percepção dos investidores estrangeiros sobre o país Uma terceira forma é quando o Banco Central atua diretamente sobre o excesso de demanda por moeda estrangeira vendendo dólares Além dos mecanismos de controle de preços relacionados ao câmbio o governo também conta com outros instrumentos para conter a inflação O Banco Central pode aumentar os depósitos compulsórios aqueles que os bancos comerciais devem manter sob domínio do BC Isso limita a autonomia dos bancos comerciais em suas políticas de crédito impedindo variações inesperadas no volume de moeda em circulação Uma forma considerada cada vez mais impopular de controle dos preços é quando o governo estabelece limites para os preços praticados de determinados produtos Por exemplo quando impede que os postos de gasolina repassem o aumento dos seus custos para o consumidor final O objetivo é preservar o poder de compra dos salários mas pouco age sobre as determinantes da inflação A medida que o governo irá adotar para conter os preços da economia vai depender do diagnóstico realizado Qual é o componente da inflação corrente é mais significativo de oferta de demanda ou o inercial Além disso deve avaliar os efeitos colaterais de cada uma das medidas Vale a pena retrair o nível de atividade econômica para reduzir os preços Esperase do agente de política econômica que ele pondere essas questões tendo como principal objetivo a promoção do bemestar aos agentes