Análise da Alavancagem Financeira e Retorno sobre Patrimônio Líquido

UNIVERSIDADE DO VALE RIO DO SINOS INISINOS CAMPUS PORTO ALEGRE CURSOS DE GRADUAÇÃO DA ESCOLA DE GESTÃO E NEGÓCIOS EGN ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS Semestre 20221 Alavancagem Financeira Alavancagem Financeira Alavancagem financeira capacidade que os recursos de terceiros apresentam de elevar os resultados líquidos dos proprietários Assaf Neto 2020 p125 Objetiva potencializar os ganhos por meio do endividamento A alavancagem será eficiente quando custo do endividamento por exemplo total dos juros for menor que o retorno produzido pela aplicação desses recursos Assaf 2020 p125 Alavancagem Financeira Alavancagem Financeira Eficiente Situação em que o retorno do investimento do capital emprestado excede a seu custo de captação A diferença positiva maior que 1 encontrada promove uma elevação mais que proporcional nos resultados líquidos dos proprietários alavancando a rentabilidade Esta situação comprova a eficiência da empresa na aplicação dos recursos captados Assaf Neto 2020 p125 Alavancagem Financeira Cálculo do Grau de Alavancagem Financeira GAF Grau da Alavancagem Financeira GAF GAF ROE ROI O que significa quanto maior for o grau de alavancagem financeira GAF mais elevada se apresenta a capacidade da empresa em elevar o retorno de seus proprietários mediante acréscimos no lucro operacional Assaf 2020 p126 Interpretação para cada 100 de investimento o retorno foi de X devido a alavancagem Análise das Demonstrações Contábeis RETORNO SOBRE O PATRIMÔNIO LÍQUIDO ROE ÍNDICES DE RENTABILIDADE RETORNO SOBRE O PATRIMÔNIO LÍQUIDO ROE LUCRO LÍQUIDO X 100 PATRIMÔNIO LÍQUIDO O que significa Qual o resultado liquido da empresa em relação a seu Patrimônio Líquido Qual o percentual de retorno que o Lucro Líquido propicia aos Capitais Próprios investidos na Empresa É a medida de remuneração dos proprietários Interpretação Quanto maior o índice maior a capacidade do lucro da empresa em dar retorno ou remunerar o Capital Próprio e assim maximizar os recursos dos Acionistas proprietários Obs Em geral é o indicador econômico mais importante e mais observado pelo mercado de capitais Investidores Retorno Sobre o Patrimônio Líquido ROE Empresa Analisar em 2020 Interpretação No ano de 2020 o percentual de retorno que o Lucro Líquido da Empresa Analisar propiciou aos Capitais Próprios investidos foi de 410 ao ano Percebese assim que pelo Lucro Líquido auferido os acionistas foram remunerados em seus investimentos a uma taxa anual de 410 79000 X 100 410 1928000 ÍNDICES DE RENTABILIDADE ÍNDICES DE RENTABILIDADE Retorno Sobre o Patrimônio Líquido ROE Empresa Analisar de 2018 a 2020 Retorno sobre o Patrimônio Líquido ROE 31122018 31122019 31122020 2019 2018 2020 2019 Retorno SPatrim Líquido ROE Lucro Líquido Patrimônio Líquido X 100 473 926 410 453 516 RetornoSInvestimento ROI LOL Investimento na Empresa X 100 141 552 245 411 306 Grau de Alavancagem Financeira GAF ROE ROE 336 168 167 168 001 Exercício encerrado em Diferença RETORNO SOBRE INVESTIMENTO ROI X 100 ÍNDICES DE RENTABILIDADE RETORNO SOBRE O INVESTIMETO ROI Return on Investment LUCRO OPERACIONAL LÍQUIDO AJUSTADO X 100 INVESTIMENTO O que significa Também é chamado de Rentabilidade do Ativo esse índice trabalha com o lucro operacional gerado pela entidade antes de ser afetado pelas despesas financeiras isto é independentemente da forma como é financiado com recursos próprios ou de terceiros Interpretação Quanto maior o índice maior a capacidade do lucro em dar retorno sobre o investimento feito na empresa Obs Referese ao investimento total feitos na empresa e não pela empresa Lucro Operacional Líquido ajustado LOL Martins 2020 p172 NOPAT Net Operating Profit After Tax Lucro Operacional Líquido Após os Impostos LOLajustado Lucro Líquido Despesas Financeiras Cálculo Para cálculo do lucro operacional líquido ajustado LOL devemse retirar as despesas financeiras do resultado bem como o efeito do IR provocado no resultado por tais despesas financeiras Interpretação referese ao lucro que os investimentos geraram na consecução da atividadeobjeto da empresa É determinado essencialmente pela decisão de investimento da empresa não sendo por conseguinte influenciado por sua estrutura de financiamento ASSAF NETO 2010 p 205 ÍNDICES DE RENTABILIDADE Cálculo do Lucro Operacional Líquido ajustado LOL NOPAT Empresa Analisar no Período de 2018 a 2020 LOL Lucro Líquido Despesas Financeiras Líquidas Efeitos Tributários sobre Despesas Financeira Líquidas ÍNDICES DE RENTABILIDADE Lucro Operacional Líquido ajustado LOL Ano 2018 Ano 2019 Ano 2020 NOPAT Lucro Líquido do Exercício 88000 173000 79000 Encargo Financeiro Líquido 39000 86000 19000 Efeito Tributário da Dívida Vlr arredondado 12000 29000 3000 Lucro Operacional Líquidoajustado LOL 61000 230000 95000 Empresa Analisar Ano 2018 Ano 2019 Ano 2020 Resultado Antes dos Tributos S Lucro R 127000 262000 94000 Tributos sobre o Lucro R 39000 89000 15000 Alíquota Tributária Efetiva anual 3071 3397 1596 Efeito Tributário do Encargo Financeiro R 11976 29214 3032 Cálculo do investimento usando o balanço patrimonial 1º passo localize o total do patrimônio líquido 2º passo localize os passivos onerosos provenientes de financiamentos de curto e longo prazo e adicione ao total do patrimônio líquido Importante Passivos Onerosos Diferentes dos passivos operacionais fornecedores obrigações trabalhistas dividendos e etc as despesas financeiras são decorrentes de financiamentos por isso não são consideradas operacionais e sim Passivos Onerosos Despesa Financeira devese considerar a Despesa Financeira Líquida pois supostamente os recursos aplicados propiciam rendimentos que mitigam o desembolso com encargos financeiros Cálculo do Investimento Total Realizado na Empresa Cálculo do Investimento Total Realizado na Empresa Empresa Analisar no período de 2018 a 2020 Investimento Total Realizado na Empresa Ano 2018 Ano 2019 Ano 2020 Patrimônio Líquido 1862000 1869000 1928000 Financeiamento de Curto Prazo 966000 926000 834000 Financeiamento de Longo Prazo 1510000 1374000 1110000 Investimento Total Realizado na Empresa 4338000 4169000 3872000 ÍNDICES DE RENTABILIDADE Retorno Sobre o Investimento ROI Empresa Analisar em 2020 No ano de 2020 o percentual de retorno que o Lucro Operacional Líquido ajustado da Empresa Analisar propiciou ao Investimento Total Realizado na Empresa por meio de Capitais Próprios PL e Empréstimos e Financiamentos Bancários foi de 245 ao ano 95000 X 100 245 3872000 Investimento Total Realizado na Empresa ÍNDICES DE RENTABILIDADE Retorno Sobre o Investimento ROI Empresa Analisar de 2018 a 2020 Retorno sobre o Patrimônio Líquido ROE 31122018 31122019 31122020 2019 2018 2020 2019 Retorno SPatrim Líquido ROE Lucro Líquido Patrimônio Líquido X 100 473 926 410 453 516 RetornoSInvestimento ROI LOL Investimento na Empresa X 100 141 552 245 411 306 Grau de Alavancagem Financeira GAF ROE ROE 336 168 167 168 001 Exercício encerrado em Diferença Retorno sobre o Patrimônio Líquido ROE 31122018 31122019 31122020 2019 2018 2020 2019 Retorno SPatrim Líquido ROE Lucro Líquido Patrimônio Líquido X 100 473 926 410 453 516 RetornoSInvestimento ROI LOL Investimento na Empresa X 100 141 552 245 411 306 Grau de Alavancagem Financeira GAF ROE ROE 336 168 167 168 001 Exercício encerrado em Diferença GRAU DE ALAVANCAGEM FINANCEIRA GAF A GAF é um comparativo da rentabilidade dos ativos com a utilização do capital de terceiros ROI e sem a utilização do capital de terceiros ROE Grau de Alavancagem Financeira GAF GAF 1 ROE ROI Alavancagem favorável O capital de terceiros está contribuindo para gerar retorno adicional GAF 1 ROE ROI Alavancagem nula GAF 1 ROE ROI Alavancagem desfavorável O capital de terceiros está consumindo o patrimônio líquido Cálculo do Grau de Alavancagem Financeira GAF GAF ROE ROI GAF 167 MAIOR do que um 410 245 Os resultados revelam um grau de alavancagem de 167 REVELANDO que a utilização de capitais de terceiros financiamentos ESTÁ sendo eficientemente empregados para gerar retornos lucros adicionais Grau de Alavancagem Financeira GAF Empresa Analisar em 2020 Cálculo do Grau de Alavancagem Financeira GAF Os resultados revelam nos três exercícios analisados a utilização de capitais de terceiros financiamentos ESTÁ sendo eficiente para gerar retornos lucros adicionais aos capitais próprios auxiliando na maximização do retorno aos acionistas Grau de Alavancagem Financeira GAF Empresa Analisar no Período de 2018 a 2020 Retorno sobre o Patrimônio Líquido ROE 31122018 31122019 31122020 2019 2018 2020 2019 Retorno SPatrim Líquido ROE Lucro Líquido Patrimônio Líquido X 100 473 926 410 453 516 RetornoSInvestimento ROI LOL Investimento na Empresa X 100 141 552 245 411 306 Grau de Alavancagem Financeira GAF ROE ROE 336 168 167 168 001 Exercício encerrado em Diferença Grau de Alavancagem Financeira GAF ROE ROI 336 168 167 168 001 Cálculo do Grau de Alavancagem Financeira GAF Dados completos da Alavancagem Financeira GAF Empresa Analisar no Período de 2018 a 2020 Retorno sobre o Patrimônio Líquido ROE 31122018 31122019 31122020 2019 2018 2020 2019 Retorno SPatrim Líquido ROE Lucro Líquido Patrimônio Líquido X 100 473 926 410 453 516 RetornoSInvestimento ROI LOL Investimento na Empresa X 100 141 552 245 411 306 Grau de Alavancagem Financeira GAF ROE ROI 336 168 167 168 001 Exercício encerrado em Diferença ASSAF NETO Alexandre Estruturas e análise de balanços um enfoque econômicofinanceiro 12 ed São Paulo Atlas 2020 1 recurso online ISBN 9788597024852 IUDÍCIBUS Sérgio de Análise de balanços 10 ed atual de acordo com a Lei n 1163807 e MP n 44908 São Paulo Atlas 2009 MARTINS Eliseu Análise didática das demonstrações contábeis 2 São Paulo Atlas 2020 1 recurso online ISBN 9788597025439 Bibliografias Principais UNIVERSIDADE DO VALE RIO DO SINOS INISINOS CAMPUS PORTO ALEGRE CURSOS DE GRADUAÇÃO DA ESCOLA DE GESTÃO E NEGÓCIOS EGN ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS Semestre 20221 Alavancagem Financeira