Análise Horizontal e Vertical das Demonstrações Contábeis

Professor Dr Clóvis Antônio Kronbauer Análise das Demonstrações Contábeis 20221 Análise Horizontal e Vertical UNISINOS ESCOLA DE GESTÃO E NEGÓCIOS EGN CAMPUS Porto Alegre Cursos de Graduação da EGN ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL Análise Horizontal e Vertical Quando se está analisando INDICADORES de uma empresa é natural que queiramos saber se este é bom ou ruim Para tanto normalmente se inicia as análises com duas técnicas que se complementam A análise de séries temporais também conhecida como Análise Horizontal AH e A análise crosssectional também conhecida como Análise Vertical ANÁLISE HORIZONTAL ANÁLISE HORIZONTAL AH Baseiase na evolução cronológica do passado para o futuro de cada contagrupo de uma séria de demonstrações contábeis em relação a uma demonstração base ano inicial a qual geralmente é a mais antiga da série Nossos olhos leem no sentido horizontal de um lado para o outro Análise da Evolução de cada conta ou grupo de contas da demonstração Contábil Importante indicador de tendências Como são determinados os índices da AH Primeiro ano da séria analisada anobase índice básico 100 100 Demais anos seguintes da série índices expressos em relação ao valor monetário do anobase e não do ano imediatamente anterior Exemplo de Cálculo valor em R do ano específico valor em R do anobase x 100 Receita Líquida ano 2020 Receita Líquida ano 2018 X 100 287600000 273900000 X 100 105 ou 1050 ANÁLISE HORIZONTAL AH Conta Descrição Ano 2018 A H Ano 2019 A H Ano 2020 A H 301 Receita de Venda de Bens eou Serviços 2739000 1000 2674000 976 2876000 1050 302 Custo dos Bens eou Serviços Vendidos 2263000 1000 2279000 1007 2472000 1092 303 Resultado Bruto 476000 1000 395000 830 404000 849 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS DR ANÁLISE HORIZONTAL AH Vantagens Permite avaliar a evolução de cada conta ou grupo na série analisada Evidencia os acréscimosdecréscimos dos itens através dos períodos a fim de caracterizar tendências Limitação Isoladamente não traz ao analista conclusões significativas para tomada de decisão pois não leva em conta o contexto geral ANÁLISE VERTICAL ANÁLISE VERTICAL AV Mostra a real participação e importância de cada contagrupo em relação ao conjunto da Demonstração Contábil No Balanço Patrimonial analisa a estrutura de composição e participação de cada contagrupo em relação ao Ativo TotalFontes de Financiamento do Ativo Na DRE representatividade de cada item em relação a Receita líquida Nossos olhos leem no sentido vertical de cima para baixo e de baixo para cima Importante indicador de importância e representatividade e Fundamental para identificar variações em itens patrimoniais e de resultado Como são determinados os índices da AV No Balanço Patrimonial Total do Ativo índice básico 100 100 Total do Passivo e Patrimônio Líquido índice básico 100 100 Os demais subgrupos relacionados a estes totais são expressos em percentuais em relação ao totais aos quais eles fazem parte Na DRE Receita Líquida índice básico 100 100 Os demais itens da DRE são expressos em percentuais em relação à Receita Líquida ANÁLISE VERTICAL AV Exemplo de Cálculo Ano 2018 valor em R da contaitem valor em R da Receita Líquida x 100 Lucro Bruto de 2018 Receita Líquida de 2018 X 100 47600000 273900000 X 100 174 ou seja 174 Assim se observa que no ano de 2018 o Lucro Bruto representa 174 em relação á Receita Liquida ANÁLISE VERTICAL AV Conta Descrição Ano 2018 A V Ano 2019 A V Ano 2020 A V 301 Receita de Venda de Bens eou Serviços 2739000 1000 2674000 1000 2876000 1000 302 Custo dos Bens eou Serviços Vendidos 2263000 826 2279000 852 2472000 860 303 Resultado Bruto 476000 174 395000 148 404000 140 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS DR Vantagens Permite analisar a estrutura de capital da empresa Fontes de Financiamento por Importância Aplicações por Natureza Reduz as demonstrações a uma grandeza uniforme possibilitando comparações Possibilita comparar estrutura de demonstrações de empresas do mesmo setor setor ou ramo diferentes ou até de diferente porte econômico Na DRE permite chegar a conclusões significativas sobre a composição e causas do resultado ANÁLISE VERTICAL AV EXEMPLO DE ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL EXPLICADA ANÁLISE HORIZONTAL EXPLICADA Empresa Analisar Análise Horizontal da Empresa Analisar Balanço Patrimonial Ativo Conta Descrição 31122018 A H 31122019 A H 31122020 A H 1 ATIVO TOTAL 5039000 1000 4969000 986 4732000 939 101 Ativo Circulante 2990000 1000 3057000 1022 2823000 944 10101 Caixa e Equivalentes de Caixa 1318000 1000 1440000 1093 1147000 870 10102 Contas a Receber de Clientes 1033000 1000 901000 872 821000 795 10103 Estoques 438000 1000 472000 1078 521000 1189 10104 Outros Ativos Circulantes 201000 1000 244000 1214 334000 1662 102 Ativo Não Circulante 2049000 1000 1912000 933 1909000 932 10201 Ativo Realizável a Longo Prazo 661000 1000 611000 924 572000 865 1020101 Contas a Receber de Longo Prazo 552000 1000 522000 946 466000 844 1020102 Outros Ativos de Longo Prazo 109000 1000 89000 817 106000 972 10202 Investimentos 516000 1000 358000 694 428000 829 10203 Imobilizado 561000 1000 708000 1262 688000 1226 10204 Intangível 311000 1000 235000 756 221000 711 OBSERVANDO os dados do Ativo da Empresa Analisar com base na sua Análise Horizontal se observa uma redução no Ativo Total de 61 em 2020 939 comparativamente a 2018 1000 No ativo Circulante se observa uma diminuição de valores absolutos sendo que em 2020 o montante de Recursos no Circulante representa 944 do que representava em 2018 Há uma sensível redução que pode ser observada nas contas de Caixa e Equivalentes de Caixa assim como na conta de Contas a Receber de Clientes que se mostraram determinantes para a redução no valor do Ativo Circulante Análise Horizontal da Empresa Analisar Balanço Patrimonial Ativo DE MANEIRA ANÁLOGA é possível observar um decréscimo de recursos no Ativo Não Circulante o qual tem uma diminuição de 68 em seus valores absolutos em 2020932 comparativamente a 2018 Observase reduções importantes no Realizável a Longo Prazo nos Investimentos e no Intangível e mesmo havendo crescimento do Imobilizado esse não foi suficiente para manter o mesmo volume de Recursos no Não Circulante Comparativamente ao ano inicial desta análise 2018 Análise Horizontal da Empresa Analisar Balanço Patrimonial Ativo É IMPORTANTE observar que na análise horizontal devese ter um cuidado redobrado pois acréscimos percentuais significativos em contas ou itens de valor pouco representativo não são em geral determinantes para explicar variações nos valores totais Isso se torna mais evidente a partir da análise vertical que complementa a análise horizontal Análise Horizontal da Empresa Analisar Balanço Patrimonial Ativo Conta Descrição 31122018 A H 31122019 A H 31122020 A H 2 PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 5039000 1000 4969000 986 4732000 939 201 Passivo Circulante 1592000 1000 1662000 1044 1619000 1017 20101 Fornecedores 249000 1000 251000 1008 366000 1470 20102 Empréstimos e Financiamentos 966000 1000 926000 959 834000 863 20103 Obrigações Sociais e Trabalhistas 79000 1000 128000 1620 103000 1304 20104 Obrigações Fiscais 63000 1000 105000 1667 88000 1397 20105 Dividendos a Pagar 44000 1000 87000 1977 40000 909 20106 Outras Obrigações 191000 1000 165000 864 188000 984 202 Passivo Não Circulante 1585000 1000 1438000 907 1185000 748 20201 Empréstimos e Financiamentos 1510000 1000 1374000 910 1110000 735 20202 Outras Obrigações 75000 1000 64000 853 75000 1000 203 Patrimônio Líquido Consolidado 1862000 1000 1869000 1004 1928000 1035 20301 Capital Social Realizado 1200000 1000 1265000 1054 1265000 1054 20302 Reservas de Capital 2000 1000 7000 3500 6000 3000 20304 Reservas de Lucros 405000 1000 512000 1264 561000 1385 20306 Ajustes de Avaliação Patrimonial 255000 1000 85000 333 96000 376 Análise Horizontal da Empresa Analisar Balanço Patrimonial Passivo e Patrimônio Líquido Observando os dados do Passivo e Patrimônio Líquido da Empresa Analisar com base na sua Análise Horizontal se observa uma diminuição seu Total de 61 em 2020 939 comparativamente a 20181000 NO PASSIVO CIRCULANTE se observa um acréscimo de valores absolutos sendo que em 31122020 o montante de dívidas de curto prazo representa 1017 do que representava em 2018 Há um acréscimo relevante em três contas do Passivo Circulante ou seja Fornecedores Obrigações Sociais e Trabalhistas e Obrigações Fiscais Análise Horizontal da Empresa Analisar Balanço Patrimonial Passivo e Patrimônio Líquido NO PASSIVO NÃO CIRCULANTE é possível observar um decréscimo de 252 pois ao final de 2020 o valor deste grupo representa 748 do valor que detinha comparativamente a 2018 Assim as fontes de recurso representadas por Obrigações de longo prazo tem redução em seus valores absolutos com destaque para Empréstimos e Financiamentos que representam 735 do valor que representavam ao final de 2018 Numa análise conjunta há uma decréscimo do Passivo Passivo Exigível no período em análise pois ao final do ano atual 2020 o Passivo Exigível Total representa 883 do que representava em 2018 Análise Horizontal da Empresa Analisar Balanço Patrimonial Passivo e Patrimônio Líquido NO QUE SE REFERE AO PATRIMÔNIO LÍQUIDO se observa um acréscimo de 35 em seu valor ao final de 2020 1035 comparativamente a 2018 Este acréscimo se identifica de forma mais relevante nas contas de Reservas de Lucros e no Capital Social Realizado Contudo em termos de acréscimos em valores absolutos mostrase mais relevante o acréscimo nas Reservas de Lucros revelando que certamente a Empresa Avaliar prioriza reter lucros para se capitalizar mais e assim depender menos de recursos de terceiros para financiar seu investimento total Análise Horizontal da Empresa Analisar Balanço Patrimonial Passivo e Patrimônio Líquido Conta Descrição Ano 2018 A H Ano 2019 A H Ano 2020 A H 301 Receita de Venda de Bens eou Serviços 2739000 1000 2674000 976 2876000 1050 302 Custo dos Bens eou Serviços Vendidos 2263000 1000 2279000 1007 2472000 1092 303 Resultado Bruto 476000 1000 395000 830 404000 849 304 DespesasReceitas Operacionais 310000 1000 219000 706 329000 1061 30401 Despesas com Vendas 165000 1000 141000 855 169000 1024 30402 Despesas Gerais e Administrativas 158000 1000 154000 975 167000 1057 30405 Outras Despesas e Receitas Operacionais 20000 1000 18000 900 80000 4000 30406 Resultado de Equivalência Patrimonial 33000 1000 94000 2848 87000 2636 305 Resultado Antes Resultado Financeiro e Tributos 166000 1000 176000 1060 75000 452 306 Resultado Financeiro Líquido 39000 1000 86000 2205 19000 487 30601 Receitas Financeiras 449000 1000 578000 1287 292000 650 30602 Despesas Financeiras 488000 1000 492000 1008 273000 559 307 Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro 127000 1000 262000 2063 94000 740 308 Tributos sobre o Lucro 39000 1000 89000 2282 15000 385 309 Resultado Líquido do Exercício 88000 1000 173000 1966 79000 898 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS DR EMPRESA ANALISAR Análise Horizontal da Empresa Analisar Balanço Patrimonial Demonstração de Resultados OBSERVANDO a Demonstração de Resultados da Empresa Analisar com base na sua Análise Horizontal cabe destacar 1º Um acréscimo de 50 na Receita Líquida de Vendas ao final de 2020 1050 comparativamente a 2018 2º Uma redução importante no Lucro Bruto de 151 em 2020849 comparativamente a 2018 Cabe destacar que esta diminuição no Lucro Bruto em muito se explica pelo crescimento no CPV que foi de 92 1092 em 2020 quando comparado a 2018 Análise Horizontal da Empresa Analisar Balanço Patrimonial Demonstração de Resultados 3º TAMBÉM é possível observar um acréscimo de 61 nas Despesas Operacionais as quais passaram a representar ao final de 2020 1061 comparativamente ao que representavam em 2018100 Assim o Resultado antes de Encargos Financeiros e Tributos que tem valor mais significativo em 2019 registrou uma importante redução no ano de 2020 quando representa apenas 452 do que representava em 2018 4º É IMPORTANTE observar o comportamento da Despesa Financeira Líquida pois em 2018 ela representava uma despesa a qual em 2019 e 2020 transformouse em Receita pois os ganhos financeiros superaram as despesas Assim o Lucro Antes de Tributos registrou uma redução de 260 740 ao final de 2020 quando comparado a 2018 proporção que poderia sem maior caso não fosse o ganho financeiro Análise Horizontal da Empresa Analisar Balanço Patrimonial Demonstração de Resultados Com relação ao Lucro Líquido se observa um acréscimo significativo de 966 em 2019 mas uma redução importante em 2020 Neste último ano o lucro Líquido é 102 898 inferior ao valor de 2018 Mesmo assim o Lucro Líquido de 2020 não é tão diferente comparativamente a 2018 mesmo com um decréscimo de 102 em seus valores absolutos Concluindo as descrições cabe enfatizar que a Análise Horizontal do Resultado será melhorada quando se examina a Análise Vertical Análise Horizontal da Empresa Analisar Balanço Patrimonial Demonstração de Resultados ANÁLISE VERTICAL EXPLICADA Empresa Analisar Análise Vertical da Empresa Analisar Balanço Patrimonial Ativo Conta Descrição 31122018 A V 31122019 A V 31122020 A V 1 ATIVO TOTAL 5039000 1000 4969000 1000 4732000 1000 101 Ativo Circulante 2990000 593 3057000 615 2823000 597 10101 Caixa e Equivalentes de Caixa 1318000 262 1440000 290 1147000 242 10102 Contas a Receber de Clientes 1033000 205 901000 181 821000 173 10103 Estoques 438000 87 472000 95 521000 110 10104 Outros Ativos Circulantes 201000 40 244000 49 334000 71 102 Ativo Não Circulante 2049000 407 1912000 385 1909000 403 10201 Ativo Realizável a Longo Prazo 661000 131 611000 123 572000 121 1020101 Contas a Receber de Longo Prazo 552000 110 522000 105 466000 98 1020102 Outros Ativos de Longo Prazo 109000 22 89000 18 106000 22 10202 Investimentos 516000 102 358000 72 428000 90 10203 Imobilizado 561000 111 708000 142 688000 145 10204 Intangível 311000 62 235000 47 221000 47 Análise Vertical da Empresa Analisar Balanço Patrimonial Ativo OBSERVANDO os dados da Análise Vertical do Ativo da Empresa Analisar se verifica que a maior parte dos recursos encontrase aplicada no Ativo Circulante ou seja nos itens relacionados ao ciclo operacional da empresa MESMO havendo uma redução nos valores absolutos do Ativo Circulante de 2018 a 2020 sua representatividade em relação ao Ativo Total permanece estável sendo até um pouco superior em 31122020 quando representa 597 do Ativo enquanto que ao final de 2018 representava 593 do total de seus ativos É importante que os recursos em Caixa e Equivalentes assim como as Contas a Receber de Clientes tem reduzida sua representatividade em relação ao total do Ativo ao final de 2020 enquanto que os valores em estoques cresceram tanto em valores absolutos assim como em representatividade Análise Vertical da Empresa Analisar Balanço Patrimonial Ativo De forma muito semelhante o Ativo Não Circulante também registrou redução em seus valor absoluto assim como uma redução em sua representatividade pois representava 407 do Ativo em 2018 e passou e representar 403 do Ativo ao final de 2020 É possível observar reduções nas representatividades do Realizável a Longo Prazo nos Investimentos e no Intangível enquanto que o Imobilizado tem aumentada sua representatividade no Ativo Total ao final de 2020 Por fim cabe ressaltar que não houve uma mudança significativa na proporção de como os recursos estão distribuídos no ativo ao final de 2020 se comparado à 31122018 Já se observou quando da Análise Horizontal que há uma diminuição no Ativo total da Empresa Analisar e que esta redução se mostra refletida nas contas principais do Ativo com reduções e aumentos tanto em valores absolutos assim como em suas respectivas representatividades Análise Vertical da Empresa Analisar Balanço Patrimonial Passivo e Patrimônio Líquido Conta Descrição 31122018 A V 31122019 A V 31122020 A V 2 PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 5039000 1000 4969000 1000 4732000 1000 201 Passivo Circulante 1592000 316 1662000 334 1619000 342 20101 Fornecedores 249000 49 251000 51 366000 77 20102 Empréstimos e Financiamentos 966000 192 926000 186 834000 176 20103 Obrigações Sociais e Trabalhistas 79000 16 128000 26 103000 22 20104 Obrigações Fiscais 63000 13 105000 21 88000 19 20105 Dividendos a Pagar 44000 09 87000 18 40000 08 20106 Outras Obrigações 191000 38 165000 33 188000 40 202 Passivo Não Circulante 1585000 315 1438000 289 1185000 250 20201 Empréstimos e Financiamentos 1510000 300 1374000 277 1110000 235 20202 Outras Obrigações 75000 15 64000 13 75000 16 203 Patrimônio Líquido Consolidado 1862000 370 1869000 376 1928000 407 20301 Capital Social Realizado 1200000 238 1265000 255 1265000 267 20302 Reservas de Capital 2000 00 7000 01 6000 01 20304 Reservas de Lucros 405000 80 512000 103 561000 119 20306 Ajustes de Avaliação Patrimonial 255000 51 85000 17 96000 20 Pela Análise Vertical se observa que durante todo o período analisado os Capitais de Terceiros Passivo tem sido a fonte de recursos mais importante da Empresa Analisar Assim sendo se observa que de 2018 até 31122020 os capitais de terceiros reduziram sua participação no conjunto de recursos que financiam o Ativo Total de 631 316 315 para 593 342 250 o que mostra uma menor dependência de recursos de terceiros no ano mais recente 2020 Em complementação cabe observar que se mostra relevante neste conjunto de dívidas as de curto prazo Passivo Circulante que aumentaram sua importância de 316 em 2018 para 342 ao final de 2020 Análise Vertical da Empresa Analisar Balanço Patrimonial Passivo e Patrimônio Líquido Portanto mesmo que a empresa tenha diminuído a dependência de Recursos de Terceiros no total há uma maior dependência de recursos de terceiros de curto prazo tanto em termos absolutos Em R mil quanto em termos relativos em 31122020 A conta mais representativa no Passivo Circulante são os Empréstimos e Financiamentos vencíveis em até 12 meses revelando importante dependência de fontes onerosas captadas junto a instituições financeiras Análise Vertical da Empresa Analisar Balanço Patrimonial Passivo e Patrimônio Líquido Por fim cabe destacar que as fontes próprias de recursos Patrimônio Líquido tiveram aumentado sua representatividade de 370 ao final de 2018 para 407 ao final de 2020 Essa mudança mostra que a Empresa Analisar está mais capitalizada ao final do ano mais recente reduzindo a dependência de fontes de terceiros Passivo O que se mostra mais relevante no Patrimônio Líquido é o acréscimo nas Reservas de Lucros principalmente em 31122020 evidenciando que a Empresa Analisar está retendo resultados para depender menos de Capitais de Terceiros Análise Vertical da Empresa Analisar Balanço Patrimonial Passivo e Patrimônio Líquido Análise Vertical da Empresa Analisar Demonstração de Resultados Conta Descrição Ano 2018 A V Ano 2019 A V Ano 2020 A V 301 Receita de Venda de Bens eou Serviços 2739000 1000 2674000 1000 2876000 1000 302 Custo dos Bens eou Serviços Vendidos 2263000 826 2279000 852 2472000 860 303 Resultado Bruto 476000 174 395000 148 404000 140 304 DespesasReceitas Operacionais 310000 113 219000 82 329000 114 30401 Despesas com Vendas 165000 60 141000 53 169000 59 30402 Despesas Gerais e Administrativas 158000 58 154000 58 167000 58 30405 Outras Despesas e Receitas Operacionais 20000 07 18000 07 80000 28 30406 Resultado de Equivalência Patrimonial 33000 12 94000 35 87000 30 305 Resultado Antes Resultado Finance Tributos 166000 61 176000 66 75000 26 306 Resultado Financeiro Líquido 39000 14 86000 32 19000 07 30601 Receitas Financeiras 449000 164 578000 216 292000 102 30602 Despesas Financeiras 488000 178 492000 184 273000 95 307 Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro 127000 46 262000 98 94000 33 308 Tributos sobre o Lucro 39000 14 89000 33 15000 05 309 Resultado Líquido do Exercício 88000 32 173000 65 79000 27 Pela Análise Vertical da DRE se observa um comportamento muito distinto na composição do resultado Empresa Analisar 1º Inicialmente se observa um acréscimo constante na representatividade do CPV e uma consequente diminuição no Lucro Bruto o qual representava 174 da Receita Líquida em 2018 e registra uma diminuição importante para 140 no exercício de 2020 Isso pode revelar piora na eficiência na gestão da operação da empresa 2º As Despesas Operacionais mostram uma estabilidade em 2020 comparativamente ao ano de 2018 mas uma situação atípica no ano intermediário 2019 quando a redução nas Despesas com Vendas combinada com o acréscimo nas Receitas de Equivalência Patrimonial havia reduzido sua representatividade em relação à Receita Líquida para 82 Contudo no exercício de 2020 a Despesa Operacional Passou novamente a consumir 114 da Receita Líquido o que inclusive é 1 ponto percentual superior a 2018 Análise Vertical da Empresa Analisar Demonstração de Resultados A partir da evolução observada tanto no Lucro Bruto quanto nas Despesas operacionais o Resultado Antes dos Encargos Financeiros e Tributos LAJIR se manteve estável de 2018 a 2019 com percentuais de 61 e 66 em relação a Receita Líquida respectivamente Mas em 2020 com a queda no Lucro Bruto e um acréscimo nas Despesas Operacionais o LAJIR reduzse para 26 em relação à Receita Líquida o que certamente se reflete no Resultado Líquido Análise Vertical da Empresa Analisar Demonstração de Resultados 3º O Resultado Financeiro Líquido também teve comportamento oscilante no período analisado Em 2018 houve uma Despesas Financeira Líquida que consumia 14 da Receita Líquida Já em 2019 se registrou uma Receita Financeira Líquida de 32 da Receita Líquida impactando de forma importante no acréscimo do Resultado Antes de Tributos sobre Lucro Já no exercício de 2020 mesmo ainda favorável à empresa Analisar a Receita Financeira Líquida reduzse a 07 em relação à Receita Liquida impactando em proporção bem menor para melhorar o Resultado antes dos Tributos Sobre Lucros Análise Vertical da Empresa Analisar Demonstração de Resultados 4º Por fim cabe destacar a oscilação no Lucro Líquido decorrente tanto das alterações já referidas assim como na tributação dos Lucros a qual também oscilou no triênio analisado Assim sendo Parece evidente que o no anos de 2020 a empresa tem seu pior Resultado Líquido de apenas 27 em relação à Receita Líquido decorrente basicamente dos seguintes aspectos Aumento no CPV e consequente redução no Lucro Bruto Aumento nas Despesas Operacionais e consequente redução no Resultado Antes dos Encargos Financeiros e Tributos LAJIR e Redução também na receita Financeira Líquida não contribuindo de maneira tão representativa para acréscimo no Resultado Antes de Tributos sobre Lucro e Consequentemente no Lucro Líquido Análise Vertical da Empresa Analisar Demonstração de Resultados QUESTÕES DE ANÁLISE VERTICAL E HORIZONTAL Análise Vertical Horizontal Questões a serem analisadas Quanto as fontes de financiamento da empresa Passivo e Patrimônio Líquido No ano atual como a Empresa Financia seus Ativos Quais as fontes de recursos que dão suporte ao Ativo Como alterouse esta situação no período analisado Quais as Causas destas Alterações Questões a serem analisadas Como os Recursos estão Investidos na Empresa Ativo No ano atual como a Empresa distribui seus Recursos no Ativo Quais as principais contas do Ativo Como alterouse esta situação no período analisado Quais as Causas destas Alterações Análise Vertical Horizontal Questões a serem analisadas Como está sendo formado o Resultado No ano atual como a Empresa auferiu seus resultados Como foi evoluindo a composição deste resultado até chegar no Resultado Líquido Como alterouse esta situação no período analisado Quais as Causas destas Alterações Análise Vertical Horizontal Professor Dr Clóvis Antônio Kronbauer Análise das Demonstrações Contábeis 20221 Análise Horizontal e Vertical UNISINOS ESCOLA DE GESTÃO E NEGÓCIOS EGN CAMPUS Porto Alegre Cursos de Graduação da EGN