Exercícios Resolvidos - Payback e Geral - 2023-1

Resolução Exercícios Payback e geral Uma empresa está avaliando dois projeto de investimento. Faça uma recomendação a respeito da viabilidade econômica dos projetos utilizando o método do Payback em sua forma tradicional e na forma descontada. Considere uma taxa de juros de 8%aa. 2 Exercício 1 Projeto X Projeto Y Investimento Inicial $10.000 $10.000 Ano Entradas operacionais de caixa 1 $5.000 $3.000 2 5.000 4.000 3 1.000 3.000 4 100 4.000 5 100 3.000 Payback -Tradicional Final Ano Projeto X PROJETO Y Fluxo Caixa Fluxo Caixa Acumulado Fluxo Caixa Fluxo Caixa Acumulado 0 -10.000 -10.000 -10.000 -10.000 1 5.000 -5.000 3.000 -7.000 2 5.000 0 4.000 -3.000 3 1.000 1.000 3.000 0 4 100 1.100 4.000 4.000 5 100 1.200 3.000 7.000 Payback de X: 2 anos Payback de Y: 3 anos Payback de X< Payback de Y, portanto X é melhor. Payback – Descontado –TMAR: 8,0%aa Final Ano Projeto X PROJETO Y Fluxo Caixa Fluxo Caixa Acumulado a Valor Presente Fluxo Caixa Fluxo Caixa Acumulado a Valor Presente 0 -10.000 -10.000 -10.000 -10.000 1 5.000 -5.370,37 3.000 -7.222,22 2 5.000 -1.083,68 4.000 -3.792,87 3 1.000 -289,84 3.000 -1.411,37 4 100 -216,34 4.000 1.528,75 5 100 -148,28 3.000 3.570,50 O projeto X não é viável pois seu fluxo acumulado no quinto ano ainda é negativo. Já o projeto Y tem o fluxo acumulado positivo a partir do quarto ano, sendo portanto viável. Dessa forma deve-se recomendar o projeto Y. Exercício 2 A Wayward Airfreight, Inc., quer adquirir um novo selecionador automático de pacotes, e obteve as seguintes propostas: SHIP-R SORT-Of U-SORT-M Custo inicial $ 184.000 $ 235.000 $180.000 Valor residual $ 38.300 $ 44.000 $ 14.400 Benefício anual $ 75.300 $ 89.000 $ 68.000 Custo anual de operação e manutenção $ 21.000 $ 21.000 $ 12.000 Vida útil em anos 7 7 7 Para uma TMAR de 15% aa que proposta deve ser selecionada? Utilize o seguinte método: a) TIR; b) VPL; c) VAEU. Final do Ano SHIP-R ($) SORT-OF ($) U-SORT-M ($) 0 -184.000 -235.000 -180.000 1 54.300 68.000 56.000 2 54.300 68.000 56.000 3 54.300 68.000 56.000 4 54.300 68.000 56.000 5 54.300 68.000 56.000 6 54.300 68.000 56.000 7 92.600 112.000 70.400 Fluxos de Caixa a) Método da TIR Final do Ano U-SORT-M ($) SHIP-R ($) SORT-OF ($) 0 -180.000 -184.000 -235.000 1 56.000 54.300 68.000 2 56.000 54.300 68.000 3 56.000 54.300 68.000 4 56.000 54.300 68.000 5 56.000 54.300 68.000 6 56.000 54.300 68.000 7 70.400 92.600 112.000 • Ordenando as alternativas * Calculando aTIR da U-SORT-M VPL 10.000 + 56.000 [L* Y=] , 70-400 yO S0ri : : (1+i°-i|° +0’ Metodo iterativo —______> TIR= 25,01%aa TIR ( 25,01%aa) >TMAR (15,0%aa) Portanto, a compra da U-SORT-M eé viavel. Assim, essa € a alternativa corrente aceitavel. * Comparando U-SORT-M com a SHIP-R (desafiante) ree) ($) ($) Incremental EW Xo ) 0 -180.000 -184.000 -4.000 1 56.000 54.300 1.700 2 56.000 54.300 1.700 3 56.000 54.300 1.700 4 56.000 54.300 1.700 5 56.000 54.300 1.700 6 56.000 54.300 1.700 7 70.400 92.600 22.200 VPLincremental = —4.000 + 1.700 Senora + £600" (1+i)°-i] @+i)’ Método iterativo s+ TIR= 9,98%aa TIR <TMAR (15,0%aa) Portanto, o investimento incremental nao é viavel. Assim, a compra da U-SORT-M continua sendo a alternativa corrente aceitavel. ¢ Comparando U-SORI-M com a SORT-OF (desafiante) ree) ($) ($) Incremental Ano (S$) 0 -180.000 -235.000 -55.000 1 56.000 68.000 12.000 2 56.000 68.000 12.000 3 56.000 68.000 12.000 4 56.000 68.000 12.000 5 56.000 68.000 12.000 6 56.000 68.000 12.000 7 70.400 112.000 41.600 VPLincremental = —20-000 + 12.000 Senora + a" (1+i)®-i] (Q+i)’ Metodo iterativo s+ TIR= 18,02%aa TIR > TMAR (15,0%aa) b) Metodo do VPL VPL — ~180.000 + 56.000 | E025" = 1 | , 70-400 U-sort—M (1+0,15)®-015} (14+0,15)’ VPLy-sort-m = 98.397,00 VPLy-—sort-m > 0, portanto comprar da U — SORT — M é viavel VPL — 184.000 + 54.300 | +215)" = 1 | , _ 92.600 Ship~ (1+0,15)®-0,15} (1 +0,15)7 VPLsnip-r = 56.309,18 VPLsniyp— > 0,portanto comprar da SHIP — R é viavel VPL = 235,000 + 68,000 |< H O15” 1 J , _112.000 SORT = (1+0,15)®-0,15} (1 +0,15)7 VPLsopr— = 64.449,77 VPLcopr—or > 9,portanto Comprar da SORT — OF é viavel VPLsort-or > VPLsort— > VPLsyip- c) Metodo do VAEU Para o calculo do VAEU de cada alternativa vamos utilizar os VPL(s) ja calculados anteriormente. 58.397,00 = VAEU (1 + 0,15)" =1 ' ) —~ U-—Sort—M (1 + 0,15)7 . 0,15 VAEUy_sort-m = 14.036,32 VAEUy_sort—-m > 0,portanto comprar da U — SORT — M é viavel 56.309,18 = VAEU G+ 0,15)" =1 ee Ship 1(1 +0,15)7- 0,15 VAEUsnip = 13.534,50 VAEUship-p > 0, portanto comprar da SHIP — R é viavel 64.449,77 = VAEU G+ 0,15)" =1 ee sort-OF 1 (4 + 0,15)7 + 0,15 VAEUsopt—oFr = 15.491,17 VAEUcsopt—-or > 0,portanto Comprar da SORT — OF é viavel VAEUsort-or > VAEUsort—m > VAEUsuip