Resumo Capítulo 4- Mercados Financeiros 1-2022 1

*CAPITULO 14: MERCADOS FINANCEIROS 1 *DEMANDA POR MOEDA - A MOEDA, QUE SE PODE USAR EM TRANSAÇÕES NÃO PAGA JUROS. NO MUNDO REAL HÁ PAPEL MOEDA (AS MOEDAS E NOTAS EM ESPÉCIE) E DEPÓSITOS À VISTA (OS DEPÓSI- TOS BANCÁRIOS SOBRE OS QUAIS VOCÊ PODE EMITIR CHEQUES OU UTILIZAR O CARTÃO DE DÉBITO). - OS TÍTULOS PAGAM UMA TAXA DE JUROS POSITIVA, j, MAS NÃO PODEM SER UTI- LIZADOS PARA TRANSAÇÕES. - EM QUAL PROPORÇÃO VOCÊ RETÉM MOEDA E TÍTULOS? - SEU NÍVEL DE TRANSAÇÕES. VOCÊ DESEJARÁ TER MOEDA SUFICIENTE À DISPOSIÇÃO P/ EVITAR A FREQUENTE VENDA DE TÍTULOS EM TROCA DE MOEDA. -!A TAXA DE JUROS DOS TÍTULOS. O ÚNICO MOTIVO PARA RETER PARTE DA SUA RI- QUEZA EM TÍTULOS É QUE ELES PAGAM JUROS. QUANTO MAIS ALTA FOR A TAXA DE JU- ROS, MAIS VOCÊ ESTARÁ DISPOSTO EM ADQUIRÍ-LOS. *DERIVAÇÃO DA DEMANDA POR MOEDA Md= $Y L(i). A DEMANDA POR MOEDA, Md, É IGUAL À RENDA NOMINAL, $Y, MULTIPLICADA POR UMA FUNÇÃO DA TAXA DE JUROS, i, REPRESENTADA POR L(i). O SINAL NEGATIVO SOB o i EM L(I) REFLETE O FATO DE QUE A TAXA DE JUROS TEM UM EFEITO NEGATIVO SOBRE A DEMANDA POR MOEDA: UM AUMENTO DA TAXA DE JUROS REDUZ A DEMANDA POR MOEDA À MEDIDA QUE AS PESSOAS CO- LOCAM MAIS DE SUA RIQUEZA EM TÍTULOS. - SE A RENDA DOBRA, A DEMANDA POR MOEDA TAMBÉM DOBRA. - A CURVA DE DEMANDA POR MOEDA (M9) É NEGATIVAMENTE INCLINADA. *OFERTA DE MOEDA E EQUILÍBRIO MS= M: A OFERTA DE MOEDA (M$) É IGUAL AO MONTANTE DE PAPEL MOE- DA DISPONIBILIZADO PELO BACEN. O EQUILÍBRIO NO MERCADO FINANCEIRO REQUER QUE A OFERTA DE MOEDA SEJA IGUAL A DEMANDA POR MOEDA. NESTE CASO, TEMOS: M: =$Y L(i) Md -> UMA TAXA DE JUROS MAIOR REQUER UMA ME- NOR DEMANDA POR MOEDA. MS- A OFERTA DE MOEDA É IGUAL À M E INDE- PENDE DA TAXA DE JUROS, POR ISSO É VERTICAL. - O BACEN ALTERA A OFERTA DE MOEDA POR MEIO DAS OPERAÇÕES DE OPEN MARKET, QUE SÃO COMPRAS OU VENDA DE TÍTULOS EM TROCA DE MOEDA. AO ALTERAR A OFERTA DE MOEDA, O BACEN ALTERA A TAXA DE JUROS NA ECONOMIA. *OPERAÇÃO EXPANSIONISTA: 0 BACEN AUMENTA A OFERTA DE MOEDA POR MEIO DA COMPRA DE TÍTULOS, LEVANDO A UM AUMENTO NO PREÇO DOS TÍTULOS E A UMA DIMINUIÇÃO DA TA- XA DE JUROS. *OPERAÇÃO CONTRACIONISTA: O BACEN DIMINUI A OFERTA DE MOEDA POR MEIO DA VEN DA DE TÍTULOS, LEVANDO A UMA DIMINUIÇÃO NO PREÇO DOS TÍTULOS E AUMENTO DA TAXA DE JUROS. •O QUE OS BANCOS FAZEM? OS BANCOS SÃO UM TIPO DE INTERMEDIÁRIO FINANCEIRO. O SEU PASSIVO É MOE- DA: AS PESSOAS PODEM PAGAR POR TRANSAÇÕES EMITINDO CHEQUES ATÉ O MON- TANTE DE SEU SALDO EM CONTA. O PASSIVO DOS BANCOS É IGUAL AO VALOR DESSES DEPÓSITOS À VISTA. OS BANCOS MANTÉM COMO RESERVAS PARTE DOS FUNDOS QUE RECEBEM. ESSAS RESERVA SÃO PARCIALMENTE MANTIDAS EM DINHEIRO E PARCIALMENTE EM UMA CONTA VANISTA NO BACEN. OS BANCOS SÃO SUJEITOS A RECOLHIMENTOS COMPULSÓRIOS QUE OS OBRIGAM A MANTER RESERVAS EM ALGUMA PROPORÇÃO DE SEUS DEPÓSITOS À VISTA. * DEMANDA POR MOEDA NO BACEN ELA TEM DOIS COMPONENTES, 0 PRIMEIRO É A DEMANDA POR MOEDA POR PARTE DAS PESSOAS; O SEGUNDO É A DEMANDA POR RESERVAS POR PARTE DOS BAN- COS. VAMOS SUPOR QUE AS PESSOAS PREFEREM TER MOEDA EM DEPÓSITOS À VIS- TA E NÃO POSSUEM PAPEL MOEDA. NESTE CASO, A DEMANDA DE MOEDA DO BACEN É SIMPLESMENTE AQUELA POR RESERVAS PELOS BANCOS. ESTA DEMAN- DA DEPENDE DAQUELA POR DEPÓSITOS À VISTA POR PARTE DAS PESSOAS. Md= 0$Y L(i) - DEMANDA POR DEPÓSITOS À VISTA: AS PESSOAS QUEREM MANTER MAIS D- TOS À VISTA QUANTO MAIOR FOR SEU NÍVEL DE TRANSAÇÕES E MENOR A TAXA DE JUROS SOBRE OS TÍTULOS. - DEMANDA POR RESERVAS POR PARTE DOS BANCOS: QUANTO MAIOR O MONTANTE DE DE- PÓSITOS À VISTA, MAIOR A MONTANTE DE RESERVAS QUE OS BANCOS DEVEM DETER. H: = ቨMd = ቨ$Y L(i) θ–: RASÃO DAS RESERVAS. - A DEMANDA POR RESERVAS É PROPORCIONAL À DEMANDA POR DEPOISTOS À VISTA. - A DEMANDA POR DEPÓSITOS À VISTA DEPENDE DA RENDA NOMINAL E DA TAXA DE JUROS. * EQUILÍBRIO DE MOEDA NO BACEN H: = θ$Y L(i) • A OFERTA DE MOEDA EQUIVALE A OFERTA DE RESER- VAS. *ARMADILHA DA LIQUIDEZ • SE 0 BACEN QUISER AUMENTAR A TAXA DE JUROS, REDUZ SEU MONTANTE DE MOEDA. SE QUISER REDUZIR A TAXA DE JUROS, AUMENTA o 1 MONTANTE DE MOEDA. • QUANDO A TAXA DE JUROS BAIXA A ZERO, A POLÍTICA MONETÁRIA NÃO PODE REDUZÍ- LA AINDA MAIS. A POLÍTICA MONETÁRIA PERDE EFEITO E DIZ-SE QUE A ECONOMIA ESTÁ EM UMA ARMADILHA DA LIQUIDEZ.