Exercício sobre Arbitragem em Finanças Internacionais

Disciplina Finanças Internacionais Exercício 7 Paridade da Taxa de Juros e Arbitragem Internacional Taxas de Câmbio Cruzada Madura p 236 Auto Teste 1 ad aptado Suponha que as seguintes taxas de câmbio existam hoje R 150 R 075C C 200 Assuma que não haja custo de transação Com base nas taxas de câmbio a arbitragem poderá ser utilizada para obter lucros libras com relação dólar anadense Explique Não A taxa de cambio cruzada entre a libra e o C é apropriada com base nas outras taxas de cambio Não há discrepância sobre a qual possa se capitalizar 15 075 200 Arbitragem de Juros Coberta Madura p 236 Auto Teste 2 Suponha as seguintes informações Taxa à vista da US 160 Taxa a termo de 180 dias da US 156 Taxa de juros britânica de 180 dias 4 Taxa de juros americana de 180 dias 3 Com base nessas informações a arbitragem de juros coberta é viável aos investidores americanos Explique Não A arbitragem coberta de juros envolve a troca de dólares por libras Supondo que os investidores iniciem com 1 milhão o montante de partida não afetará a conclusão final os dólares seriam convertidos em libras 1 milhão 160 625000 libras O investimento britânico acumularia juros no período de 180 dias o que resulta em 625000 x 104 650000 libras Após 180 dias as libras seriam convertidas em dólares 650000 libras x 156 por libras 1014000 Essa quantia reflete um retorno de 14 acima do montante com que os investidores dos EUA iniciaram Eles poderiam simplesmente investir nos EUA a 3 portanto obteriam menos utilizando a estratégia de arbitragem coberta Arbitragem de Juros Coberta Madura p 236 Auto Teste 3 Usando as informações da questão anterior a paridade da taxa de juros se impõe Explique Não O desconto da taxa a termo sobre a libra não contrabalança perfeitamente o diferencial da taxa de juros Os investidores americanos obtem resultados piores se tentarem a arbitragem de juros coberta do que se investirem seus recursos nos EUA porque a vantagem da taxa de juros sobre o investimento será mais do que suprida pelo desconto a termo Ou ainda F 156 S 160 Ih 3 If 4 1 003 1 0 04 1 0 00 9615 F S x 1P F 160 x 1 0 00 9615 F 160 0015384 158 Ou seja para existir a PTJ a t axa a termo teria que ser 158 e não 156 Sendo superior a 158 poderia existir lucro arbitragem