Analise de Viabilidade Investimento

1 CASO FASTER SA i A empresa de transporte Faster SA possui atualmente uma frota de 10 caminhões cada um realizando três viagens semanais entre Rio de Janeiro e São Paulo totalizando 156 viagens por ano para cada um considerando um ano de 52 semanas Sabese que a distância entre as duas cidades é de 445 Km e que cada caminhão possui um consumo médio de 27 KmL O custo atual do combustível no mercado varejista é de R 600 o que faz com que o gasto anual seja relevante nas finanças da empresa A Faster SA recebeu a visita de um representante de uma distribuidora oferecendo a possibilidade de a empresa comprar como atacadista pois o seu consumo anual seria superior a duzentos mil litros e por esse motivo conseguiria comprar o combustível com 3 de desconto ano faturamento quantidade diesel ano 1 R 1872000000 257112 ano 2 R 1965600000 269968 ano 3 R 1867320000 259170 ano 4 R 1680588000 235845 ano 5 R 1764617400 247638 Para isso a empresa precisaria fazer um investimento na instalação de tanques para armazenamento do combustível e bombas para abastecimento dos caminhões totalizando R 15000000 com custo de oportunidade de capital de 16 aa O investimento será realizado no ano 6 com início das operações dentro do próprio ano atendendo plenamente à demanda para o período O dono da empresa por não ser especialista solicitou a você gerente financeiro da transportadora que fizesse uma avaliação da viabilidade do investimento considerando a redução que seria obtida no custo de consumo de combustível Para que a análise de viabilidade possa ser realizada com aderência devese considerar o orçamento da empresa que prevê um crescimento de 10 nas operações nos próximos cinco anos conforme dados apresentados na tabela a seguir 2 ano projeção ano 6 R 2059200000 ano 7 R 2162160000 ano 8 R 2054052000 ano 9 R 1848646800 ano 10 R 1941079140 Sabese que o consumo de combustível ocorre em função da quilometragem percorrida portanto em função do faturamento Além disso o dono da empresa gostaria de receber o retorno do projeto em no máximo três anos Todos os direitos reservados Textos vídeos sons imagens gráficos e demais componentes deste material são protegidos por direitos autorais e outros direitos de propriedade intelectual de forma que é proibida a reprodução no todo ou em parte sem a devida autorização TAREFA Considerando o cenário descrito no caso apresentado você deve avaliar a viabilidade do investimento da Faster SA A sua análise de viabilidade deve conter introdução considerações iniciais sobre o caso apresentado cálculo e interpretação do coeficiente de correlação entre o faturamento e o consumo de combustível por ano cálculo da equação da reta de regressão linear entre o faturamento e o consumo de combustível por ano projeção do consumo de combustível por ano para os próximos cinco anos fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto cálculo e interpretação para cada um dos fluxos de caixa projetados dos seguintes indicadores de viabilidade valor presente líquido taxa interna de retorno payback descontado e índice de lucratividade conclusão da análise Introdução Este trabalho analisa um projeto de investimento na instalação de tanques para armazenamento de combustível com o objetivo de reduzir custos e melhorar a eficiência da empresa analisada Vamos avaliar a viabilidade desse investimento com base em dados sobre faturamento e consumo de combustível Para a análise de viabilidade utilizamos métodos financeiros como o Valor Presente Líquido VPL a Taxa Interna de Retorno TIR o Payback descontado e o Índice de Lucratividade IL Essas métricas ajudam a mensurar o retorno esperado do investimento e tomar decisões sobre a adoção ou não do investimento O trabalho envolve a construção de tabelas e levantamento de dados financeiros além do uso de fórmulas para calcular algumas variáveis cruciais para o desenvolvimento da atividade A análise de viabilidade é essencial para que os gestores tomem decisões informadas garantindo que o investimento traga os resultados desejados Cálculo do coeficiente de correlação entre faturamento e o consumo de combustível Para calcular o coeficiente de correlação podemos construir e completar a seguinte tabela com o auxílio de um software de cálculos automáticos como o Excel X Y X Xmédio Y Ymédio Y Ymédio2 X Xmédio2 X Xmédio YYmédio 18720000 257112 4197492 31654 1001975716 176189E11 1328674118 19656000 269968 13557492 160214 256685258 183806E12 21721000233 18673200 259170 3729492 52234 2728390756 139091E11 1948062851 16805880 235845 14943708 181016 3276679226 223314E12 27050502473 17646174 247638 6540768 63086 3979843396 427816E11 4126308900 183002508 2539466 6614552792 48143E12 56174548576 Médias Somatórios R 56174548576 6614552792 48143E12 0995457931 Isso indica uma forte muito próxima de 1 correlação positiva entre o faturamento e o consumo de combustível da empresa Em outras palavras à medida que o faturamento aumenta o consumo de combustível tende a crescer de forma proporcional sugerindo uma relação direta e significativa entre essas variáveis Essa correlação reforça a importância de monitorar o consumo de combustível como um fator relevante para a performance financeira da empresa Cálculo da equação da reta de regressão linear Seja a equação da regressão linear igual a Y B2 B1 X Os coeficientes são calculados a partir das seguintes fórmulas Para encontrar os coeficientes podemos utilizar a mesma tabela que construímos anteriormente para o cálculo do item anterior B1 56174548576 48143E12 00116683 Isso significa que para cada unidade adicional de faturamento aumentase em média 00116683 do consumo de diesel em litros Caculando B2 B2 2539466 00116683 183002508 404142108 Este é o intercepto e significa que para um faturamento igual a zero o nível de combustível consumido em média é de 404142108 litros A equação da reta é portanto Y 404142108 00116683 X Projeção do consumo de combustível por ano Já temos as previsões de faturamento podemos encontrar os valores para o consumo de combustível completando a seguinte tabela O valor para o consumo estimado é encontrado substituindo os valores de faturamento pelos valores de x na equação Ano Faturamento Consumo estimado 6 2059200000 R 28068736 7 2162160000 R 29270102 8 2054052000 R 28008668 9 1848646800 R 25611943 10 1941079140 R 26690469 Projeção do fluxo de caixa do projetopara os próximos 5 anos Novo preço do combustível considerando os 3 de desconto Preço 1 003 6 R 582 Economia de combustível por litro 600 582 R 018 Os fluxos de caixa positivos serão corresponderão à economia de combustível proporcionada pelo projeto Para encontrar esse valor a cada ano devemos multiplicar 018 pelo total de combustível consumido Essas informações já são suficientes para projetar o fluxo de caixa do projeto Ano Investimento Economia de custos Fluxo de Caixa 6 15000000 R R 5052373 9947627 R 7 R 5268618 5268618 R 8 R 5041560 5041560 R 9 R 4610150 4610150 R 10 R 4804285 4804285 R Cálculo dos indicadores de viabilidade Valor Presente Líquido VPL 9947627 5258618116 50415601162 46101501163 48042851164 R 3947877 Isso significa que o investimento foi capaz de gerar um valor positivo de 3947877 à empresa Ou seja o investimento foi recuperado e ainda acrescido de 3947877 no período calculado Taxa Interna de Retorno TIR É a taxa que zera o VPL O cálculo de TIR é feita também através da formula do VPL Seu cálculo pode ser facilitado a partir de um software de cálculo automático ou pela HP12C Ambos os métodos levarão ao mesmo resultado TIR 3527 A TIR do projeto mostra em termos percentuais a rentabilidade de um projeto O valor de 3527 acima dos 16 de custo de capital mostra que o projeto rende muito acima do custo de oportunidade da empresa Isso torna o projeto atrativo Payback PB Descontado Ao fim do ano 6 falta recuperar R 9947627 O fluxo descontado do ano 7 é igual a R 4541912 Ao fim do ano 7 falta recuperar 99476 4541912 R 5405715054 O fluxo descontado do ano 8 é igual a R 3746700 Ao fim do ano 8 falta recuperar 5405715 3746700 R 1659015 O fluxo descontado do ano 9 é igual a R 2953527 Esse valor é mais do que suficiente para recuperar o investimento PB 2 1659015 2953527 256 O Payback descontado considerando o ano 6 como o ano 0 do fluxo do projeto é de 256 No entanto se contarmos o ano 6 como o ano 1 do fluxo do projeto o payback é de 356 Índice de Lucratividade IL VPL Investimento Investimento 3947877 150000150000 1263 Um índice de lucratividade acima de 1 como é o caso mostra que o investimento foi capaz de agregar valor Um valor de 1263 analisado primariamente representa um bom índice Conclusão Como vimos a TIR do projeto supera o custo de capital e o VPL é positivo no valor de 3947877 Seguindo esses critérios de análise de investimento o projeto é considerado atrativo pois sua rentabilidade supera o custo de capital da empresa Ou seja o projeto a partir da economia de custos que propõe é capaz de gerar valor para a empresa No entanto os gestores também impuseram mais uma condição que seria de um PayBack inferior a 3 Se considerarmos o ano 6 como o ano 0 do projeto temos um Payback Descontado de 356 A decisão vai depender de qual ano começamos a considerar a contagem do Payback De uma maneira geral consideramos o projeto atrativo e rentável Por isso recomendase a instalação dos tanques O VPL 0 a TIR TMA e o IL 1 fundamentam a análise de viabilidade do projeto sugerindo a aprovação Portanto aceitase o projeto