Atividade Investimentos

TRABALHO EM GRUPO N2 INVESTIMENTOS GRUPO DER ATÉ 5 ALUNOS Título Análise de Carteira com Dois Ativos Objetivo Aplicar conceitos de retorno esperado risco desviopadrão e covariância entre ativos financeiros simulando a construção de uma carteira com dois ativos escolhidos a partir dos dados históricos fornecidos Descrição da Atividade Você deverá 1 Escolher dois ativos disponíveis na planilha Retornos ou B3 o Exemplo de ativos PETR4 BBDC4 VALE3 etc 2 Pesquisar sobre as duas empresas escolhidas o Nome completo da companhia o Descrição da empresa o Setor de atuação o Principais produtos ou serviços 3 Calcular o O retorno médio mensal de cada ativo o O desviopadrão dos retornos de cada ativo o A correlação entre os retornos dos dois ativos o A covariância entre os ativos 4 Simular uma carteira o Definir pesos para os ativos por exemplo 60 em PETR4 e 40 em VALE3 o Calcular o retorno esperado da carteira o Calcular o risco desviopadrão da carteira 5 Interpretar os resultados o A carteira ficou mais arriscada ou mais segura em comparação aos ativos individuais o A combinação dos ativos reduziu o risco Por quê Entregáveis Breve descrição das duas empresas Cálculos do retorno médio desviopadrão e correlação Cálculo do retorno e risco da carteira com dois ativos Análise interpretativa dos resultados Gráfico da Fronteira Eficiente Planilha do trabalho Relatório físico no dia da prova e os arquivos eletrônicos em endereço eletrônico a ser passado antes da N2 Observações Importantes As fórmulas podem ser aplicadas diretamente no Excel Se quiserem podem testar diferentes combinações de pesos ex 5050 70 30 e ver como o risco muda A planilha já tem os dados necessários para fazer todos os cálculos ANÁLISE DE CARTEIRA COM DOIS ATIVOS Trisul SA TRIS3 e Wilson Sons SA PORT3 Disciplina Análise de investimentos Profa Xxxxxxxxx Acadêmico Gabriel Xxxxxxx CidadeEstado Maio2025 Introdução Este trabalho tem como objetivo aplicar os conceitos fundamentais de retorno risco e correlação na construção de uma carteira de investimento composta por dois ativos A análise de carteiras é uma ferramenta de suma importância para a tomada de decisões financeiras pois permite que investidores e gestores compreendam como a combinação de diferentes ativos pode influenciar o desempenho geral e a exposição ao risco de seus investimentos Bloomberg sd Nesta perspectiva ao examinar as características individuais de cada ativo como seu retorno médio e desviopadrão e a correlação entre seus retornos buscase otimizar a alocação de capital e identificar a chamada Fronteira Eficiente Markowitz apud Pinheiro 2024 que representa o conjunto de carteiras que oferecem o maior retorno esperado para um dado nível de risco ou o menor risco para um determinado retorno Dessa forma este estudo detalha os cálculos estatísticos apresenta simulações de portfólio e analisa a eficácia da diversificação na redução do risco da carteira fornecendo possíveis estratégias para a gestão de investimentos considerando os ativos analisados Escolha dos Ativos A presente análise referese aos ativos sob os tickers TRIS3 e PORT3 Referente aos quais justificase a escolha visando uma exploração dos conceitos de diversificação e gestão de risco Em função de que estas empresas operam em setores distintos e com características de negócio intrinsecamente diferentes Neste aspecto a diversidade setorial entre construção civil e logísticatransporte marítimo sinaliza que os retornos podem não ser perfeitamente correlacionados oferecendo assim um potencial significativo para redução de risco via diversificação conforme explicam Rocha Cestari e Piellusch 2023 p 101 uma estratégia de investimento para se proteger dos riscos não sistemáticos é a diversificação que consiste na alocação dos recursos em diferentes empresas e setores de forma a reduzir o efeito desses riscos Descrição das Empresas TRIS3 Nome completo da companhia Trisul SA CNPJ 08811643000127 Descrição da empresa A Trisul é uma incorporadora e construtora com foco em empreendimentos residenciais de médio e alto padrão com sua sede localizada à Alameda dos Jaúnas 70 Indianópolis São Paulo SP Brasil CEP 04522020 Telefone 11 31470149 Email ritrisulcombr Setor de atuação Emp Adm Part Construção Civil Materiais de Construção e Decoração Principais produtos ou serviços Lançamento construção e venda de imóveis residenciais em grandes centros urbanos especialmente em São Paulo PORT3 Nome completo da companhia Wilson Sons Holdings Brasil SA CNPJ 33130691000105 Descrição da empresa A Wilson Sons é uma das maiores operadoras de serviços portuários marítimos e logísticos integrados do País com sua sede na Cidade do Rio de Janeiro Estado do Rio de Janeiro na Praia de Botafogo nº 186 4º pavimento sala 301 Botafogo CEP 22250145 Setor de atuação Logística e Transporte Marítimo Principais produtos ou serviços Rebocadores terminais portuários agenciamento marítimo logística e apoio offshore Análise Estatística dos Ativos A Tabela 1 apresenta o retorno médio mensal e o desviopadrão dos retornos de cada ativo Tabela 1 Carteira TRIS3PORT3 RETORNO MÉDIO DESVIO PADRÃO TRIS3 0588 13175 PORT3 0963 8435 Fonte Dados da pesquisa E a Tabela 2 apresenta entre os dois ativos a correlação entre os retornos Tabela 2 Correlação CORRELAÇÃ O 04605504844 Fonte Dados da pesquisa Simulação da Carteira Definido os pesos atribuídos a cada ativo na seguinte proporção 60 TRIS3 e 40 PORT3 Dada essa proporção a Tabela 3 apresenta o retorno esperado da carteira e o risco desviopadrão da carteira Tabela 3 Retorno risco CARTEIRA TRIS3 PORT3 Desvio Padrão Retorno da Carteira ÍNDICE DE SHARPE 60 40 63385 07383 00596322 Fonte Dados da pesquisa Análise e Interpretação dos Resultados Ao realizar a comparação do risco da carteira com o risco individual dos ativos observase o impacto da diversificação Assim a Tabela 1 revela que o ativo TRIS3 apresenta um desvio padrão de 13175 e PORT3 de 8435 Inicialmente ao definir os pesos em 60 para TRIS3 e 40 para PORT3 a carteira resultante obteve um desvio padrão de 63385 Neste sentido a combinação reduziu o risco da carteira em comparação com o desvio padrão individual de TRIS3 13175 No entanto ela apresentou um risco levemente menor do que o de PORT3 individualmente 8435 mas com um retorno também inferior ao de PORT3 07383 da carteira versus 0963 de PORT3 A redução do risco é atribuída à correlação positiva 04605504844 entre os retornos dos dois ativos Dado que os ativos não se movem em sincronia perfeita a volatilidade de um tende a ser compensada em parte pela do outro em diferentes momentos diminuindo o risco total da carteira Além disso tecemse considerações sobre a diversificação ratificando que a combinação de ambos ativos tende a mitigar os riscos individuais Gráfico da Fronteira Eficiente O Gráfico 1 mostra o comportamento riscoretorno da carteira e dos ativos Gráfico 1 Fronteira Eficiente Fonte Dados da pesquisa adaptado pelo autor Em exame ao gráfico temse que a proporção escolhida de 60 TRIS3 e 40 PORT3 está próxima da fronteira eficiente pois apresenta risco de 63385 com retorno de 07383 contudo vêse que os pontos a esquerda da carteira são cenários ainda melhores neste sentido ao inverter as proporções ou seja 40 TRIS3 e 60 PORT3 a carteira terá o menor risco de 53905 com o melhor retorno possível de 08134 além disso a fronteira também se estende para o investidor que deseje o maior retorno esperado para um dado nível de risco no caso da presente análise optouse por olhar a perspectiva do menor risco estando assim na fronteira eficiente conforme se detalha na Tabela 4 complementar ao Gráfico 1 Tabela 4 Proporção 40 TRIS3 e 60 PORT3 Fronteira Eficiente CARTEIRA TRIS3 PORT3 Desvio Padrão Retorno da Carteira ÍNDICE DE SHARPE 40 60 53905 08134 00561983 Fonte Dados da pesquisa Por outro lado ambas as carteiras apresentaram um Índice de Sharpe negativo Tabela 3 e Tabela 4 Para a proporção 60 TRIS3 e 40 PORT3 o Índice de Sharpe foi de 00596322 e para a proporção 40 TRIS3 e 60 PORT3 foi de 00561983 Um Índice de Sharpe negativo indica que o retorno da carteira foi em média inferior à taxa livre de risco SELIC 1425 aa durante o período analisado Fevereiro2010 a Fevereiro2022 Embora a carteira 40 TRIS3 e 60 PORT3 esteja na fronteira eficiente por oferecer o melhor retorno para o menor risco entre as combinações simuladas o Sharpe negativo deixa claro que no período histórico considerado o risco assumido por essas carteiras não foi compensado por um retorno que superasse uma aplicação considerada de baixo risco e Títulos do Tesouro Conclusão A atividade de análise de carteira com os ativos TRIS3 e PORT3 proporcionou o manejo dos conceitos de retorno risco e correlação em investimentos onde ficou evidenciado como a combinação de diferentes ativos em uma carteira pode alterar significativamente o perfil de risco e retorno não sendo meramente a soma das partes individuais Um dos aprendizados mais importantes foi a importância da diversificação na gestão de carteiras A análise demonstrou que mesmo com uma correlação positiva entre TRIS3 e PORT3 04605504844 a combinação dos ativos resultou em uma redução do risco da carteira em comparação com o desvio padrão do ativo mais volátil TRIS3 Isso corrobora o princípio de que a diversificação ao combinar ativos que não se movem em perfeita sincronia pode mitigar a volatilidade geral da carteira mesmo que os retornos individuais não superem a taxa livre de risco A construção do Gráfico da Fronteira Eficiente foi importante para visualizar o comportamento riscoretorno das diversas proporçõesalocações da carteira Através da simulação foi possível identificar que a proporção inicial de 60 TRIS3 e 40 PORT3 embora próxima da fronteira não representava a alocação mais eficiente A análise revelou que uma alocação de 40 TRIS3 e 60 PORT3 se posicionava na fronteira eficiente oferecendo o menor risco 53905 para o melhor retorno possível 08134 dentro das combinações testadas Por fim a constatação de um Índice de Sharpe negativo para ambas as carteiras analisadas 6040 e 4060 indicou que no período histórico de Fevereiro2010 a Fevereiro2022 o retorno gerado por essas combinações não foi suficiente para compensar o risco assumido quando comparado a um ativo livre de risco Referências BLOOMBERG Análise de Carteira e Risco PORT Terminal Bloomberg sd Disponível em httpswwwbloombergcombrprodutoanalisedecarteiraerisco Acesso em Maio2025 PINHEIRO J L Mercado de Capitais 9a edição 3ª Reimp São Paulo Atlas 2024 PLANILHA DE EXCEL Dados B3 Retornos Carteira Gráfico Tratase de planilha eletrônica com série temporal dos ativos de fevereiro de 2010 a fevereiro de 2022 ROCHA R H CESTARI W PIELLUSCH M Mercado de capitais e bolsa de valores Barueri Manole 2023 TRISUL SA Relações com Investidores Formulário de Referência 2025 Disponível em httpsritrisulsacombr Acesso em Maio2025 WILSON SONS SA Relações com Investidores Formulário de Referência 2025 Disponível em httpsriwilsonsonscombr Acesso em Maio2025 Anexos Planilha de cálculo Excel