Aps Dp - Adm Financ- 91a6

1 UNIVERSIDADE PAULISTA UNIP INSTITUTO DE CIÊNCIAS SOCIAIS E COMUNICAÇÃO CURSO ADMINISTRAÇÃO MANUAL INDIVIDUAL ATIVIDADES PRÁTICAS SUPERVISIONADAS 5º4º Semestres cod 91A6908Z vínculo com ADM FIN Regime de Dependência DP ENTREGA DO RELATÓRIO ESCRITO EM HORÁRIO DE COORDENAÇÃO SÃO PAULO 2024 2 APRESENTAÇÃO O Manual aqui apresentado tem como objetivo fornecer orientações para a realização das Atividades Práticas Supervisionadas APS para alunos em regime de dependência DP dos 5º4º semestres do curso de Administração Tratase de um trabalho semestral extraclasse e individual Como consta do Projeto Pedagógico do Curso as Atividades Práticas Supervisionadas constituemse em um meio ou instrumento pedagógico para o aprimoramento da aprendizagem por meio da aplicação do conhecimento adquirido em sala de aula à realidade As Atividades Práticas Supervisionadas visam a contribuir para desenvolver nos alunos as competências requeridas aos futuros Bacharéis e a favorecer aos alunos um meio de reflexão crítica da realidade a partir dos fundamentos teóricos das disciplinas do semestre letivo e da observação descrição e análise de importantes temas e desafios presentes em uma empresaorganização em situação real ORIENTAÇÕES GERAIS PARA A REALIZAÇÃO DA DP NAS APS A atividade da DP baseiase no item 8 da Ementa da disciplina Administração Financeira Indicadores de Desempenho e Diagnóstico Empresarial Os alunos deverão elaborar os indicadores de Estrutura de Capitais e Rentabilidade analisar o desempenho da empresa comparativamente em dois exercícios sociais Para definir a empresa o aluno deverá acessar sites de empresas de capital aberto e baixar os balanços disponíveis O Ramo de atividade deverá ser comércio ou indústria Caso seja um grupo empresarial a análise a ser realizada será a do balanço consolidado Como sugestão para escolha da empresa o aluno poderá entrar no site da CVM Comissão de Valores Mobiliários httpwwwcvmgovbr rolar a barra ir até acesso rápido e clicar no item em que está escrito ITR DFP IAN IPE FC FR e outras informações Na próxima página clicar em consultar por ordem alfabética escolher uma empresa ir ao site da empresa escolhida e baixar o balanço para análise 3 Como informação as empresas de Capital Aberto geralmente possuem um site disponibilizando o acesso ao seu RI Relação com os Investidores no qual disponibilizam o acesso aos balanços da empresa Abaixo encontramse os indicadores que deverão ser analisados e informados em relação ao desempenho da empresa no exercício social encerrado em 31122017 e no exercício social encerrado em 31122016 Estrutura de Capitais Participação de Capitais de Terceiros Capitais de Terceiros Patrimônio Líquido Composição das Exigibilidades Passivo Circulante Capitais de Terceiros Imobilização do Patrimônio Líquido Imobilizado Intangível Patrimônio Líquido Índices de Resultados Giro do Ativo Receita Operacional Líquida Ativo Total Rentabilidade das Vendas Lucro Líquido Receita Operacional Bruta Rentabilidade do Patrimônio Líquido Lucro Líquido Patrimônio Líquido AVALIAÇÃO A avaliação da DP nas APS incidirá sobre o CONTEÚDO do Trabalho Escrito Final o respeito às NORMAS para a elaboração de trabalhos acadêmicos Ficha APS devidamente preenchida e assinada e a pontualidade na entrega do trabalho ao Coordenador Auxiliar na data por ele estabelecida ORIENTAÇÕES FINAIS a Por ser um trabalho acadêmico o texto referente às APS deve privilegiar a linguagem formal Desse modo os verbos não devem ser usados na primeira pessoa mas sim na terceira pessoa b Palavras em outras línguas que não a materna devem ser grafadas em itálico e somente utilizadas se não houver equivalente na língua portuguesa c Quanto às referências devem ser utilizadas na fundamentação teórica do trabalho as contempladas nos Planos de Ensino das disciplinasâncora do semestre além de outras que possam contribuir para o enriquecimento do trabalho 4 d O modelo de capa e folha de rosto encontramse na próxima página e O relatório final deve contemplar a estruturação MINIMA Capa Folha de Rosto Sumário Introdução Desenvolvimento Considerações Finais análise propriamente dita Referencias 1 Capa UNIVERSIDADE PAULISTA INSTITUTO DE CIÊNCIAS SOCIAIS E COMUNICAÇÃO ICSC CURSO DE ADMINISTRAÇÃO TEMA das APS do semestre Cod APS LOCAL ANO 2 Folha de Rosto Fonte tamanho12 centralizado e sem negrito e com RA 2019 Fonte tamanho12 centralizado e sem negrito SÃO PAULO SP Fonte tamanho 12 LETRAS MAIÚSCULAS centralizados e sem negrito Fonte tamanho 14 LETRAS MAIÚSCULAS em negrito centralizados e no meio Fonte tamanho 10 LETRAS MAIÚSCULAS centralizados e sem negrito 5 Nome do autor Título Subtítulo Atividades Práticas Supervisionadas APS trabalho apresentado como exigência para a avaliação dos 5º4º semestres em regime de dependência do curso de Administração da Universidade Paulista LOCAL ANO LOCAL e ANO como na capa FOCO do trabalho conforme o roteiro um estudo Fonte tamanho 14 letras minúsculas centralizado e com negrito TEMA do roteiro das APS realizado pela equipe Fonte tamanho 14 LETRAS MAIÚSCULAS centralizado e com UNIVERSIDADE PAULISTA INSTITUTO DE CIÊNCIAS SOCIAIS E COMUNICAÇÃO ICSC CURSO DE ADMINISTRAÇÃO TEMA das APS do semestre Cod APS LOCAL 2024 NOME DO AUTOR ANÁLISE DE DESEMPENHO FINANCEIRO DA LOJAS AMERICANAS SA UM ESTUDO COMPARATIVO Atividades Práticas Supervisionadas APS trabalho apresentado como exigência para a avaliação dos 5º4º semestres em regime de dependência do curso de Administração da Universidade Paulista LOCAL 2024 SUMÁRIO 1 INTRODUÇÃO4 2 DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PADRONIZADAS DFP5 3 ESTRUTURA DE CAPITAIS7 4 ÍNDICES DE RESULTADOS10 CONSIDERAÇÕES FINAIS13 REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS14 1 INTRODUÇÃO Nos últimos anos a análise financeira tornouse uma ferramenta crucial para compreender e avaliar o desempenho das empresas no mercado Nesse contexto os indicadores de estrutura de capitais e rentabilidade desempenham um papel fundamental oferecendo percepções valiosas sobre a saúde financeira e a eficiência operacional das organizações Este estudo tem como objetivo realizar uma análise profunda do desempenho financeiro da Lojas Americanas SA uma das principais redes varejistas do Brasil Utilizando como material de pesquisa o documento DFP Demonstrações Financeiras Padronizadas referente ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2017 este trabalho se concentrará em examinar e interpretar os indicadores de estrutura de capitais e rentabilidade apresentados pela empresa Na seção de estrutura de capitais serão explorados indicadoreschave como a participação de capitais de terceiros em relação ao patrimônio líquido a composição das exigibilidades em relação aos capitais de terceiros e a imobilização do patrimônio líquido Esses indicadores fornecerão uma visão abrangente da forma como a empresa financia suas operações e da eficiência na utilização de recursos externos Além disso serão analisados os índices de resultados incluindo o giro do ativo a rentabilidade das vendas e a rentabilidade do patrimônio líquido Esses indicadores permitirão avaliar a eficácia da empresa em gerar receitas a partir de seus ativos a lucratividade de suas operações e o retorno sobre o investimento dos acionistas Ao combinar uma análise detalhada dos indicadores financeiros com dados concretos do balanço patrimonial da Lojas Americanas SA este estudo visa fornecer uma compreensão mais clara do desempenho empresarial da empresa e identificar áreas de oportunidade para otimização e crescimento futuro 2 DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PADRONIZADAS DFP As Demonstrações Financeiras Padronizadas DFP desempenham um papel fundamental na análise financeira de uma empresa fornecendo uma visão abrangente de sua situação econômicofinanceira No caso da Lojas Americanas SA os dados disponíveis na DFP para o exercício encerrado em 31 de dezembro de 2017 oferecem uma base sólida para avaliar sua estrutura de capitais e índices de resultados A partir desses dados podemos calcular os indicadoreschave que nos ajudarão a entender melhor como a empresa está financiando suas operações e qual é o retorno gerado por seus investimentos Ao examinar os dados da DFP podemos calcular a participação de capitais de terceiros em relação ao patrimônio líquido que nos dará uma ideia da proporção de financiamento obtido de terceiros em comparação com os recursos próprios da empresa Além disso podemos calcular a composição das exigibilidades em relação aos capitais de terceiros que nos indicará a proporção do passivo circulante em relação ao total de recursos de terceiros Esses cálculos nos ajudarão a entender como a empresa está gerenciando suas obrigações de curto prazo em relação ao financiamento obtido de terceiros Por fim utilizando os dados de receita operacional líquida lucro líquido e receita operacional bruta da DFP podemos calcular índices de resultados como o giro do ativo a rentabilidade das vendas e a rentabilidade do patrimônio líquido Esses índices nos fornecerão percepções sobre a eficiência operacional e a lucratividade da empresa permitindonos avaliar seu desempenho financeiro de maneira mais abrangente e informada Tabela 1 Demonstrações Financeiras Padronizadas Exercício Capitais de Terceiros Patrimônio Líquido Passivo Circulante 31122016 203926900 462168400 965508700 31122017 201780700 199045600 747281100 Fonte KPMG Auditores Independentes 2018 Tabela 2 Demonstrações Financeiras Padronizadas Exercício Imobilizad o Intangível Receita Operacion al Líquida Ativo Total Lucro Líquido Receita Operacion al Bruta 31122016 82396400 11588300 28470000 000 27536385 00 23762800 13870000 000 31122017 46326900 9764400 25560000 000 20775991 00 21165700 1304100 00000 Fonte KPMG Auditores Independentes 2018 3 ESTRUTURA DE CAPITAIS Entender a Estrutura de Capitais é fundamental para analisar a saúde financeira de uma empresa A maneira como uma empresa financia suas operações pode revelar muito sobre sua estabilidade capacidade de crescimento e até mesmo sobre sua gestão financeira No cerne dessa análise estão três métricas essenciais a participação de capitais de terceiros a composição das exigibilidades e a imobilização do patrimônio líquido Para começar a participação de capitais de terceiros é uma medida crucial para entender quanto uma empresa depende de financiamento externo Como menciona Gitman 2019 a proporção de capitais de terceiros em relação ao patrimônio líquido é um indicador da alavancagem financeira de uma empresa Quanto maior essa proporção maior o risco para a empresa pois ela está mais endividada e portanto mais vulnerável a mudanças nas taxas de juros e condições de mercado A composição das exigibilidades por sua vez oferece insights sobre a estrutura de dívida de uma empresa Ao calcular o passivo circulante em relação aos capitais de terceiros podemos avaliar a parcela de dívidas de curto prazo em relação ao total de dívidas Conforme apontado por Brigham e Ehrhardt 2017 uma alta proporção de passivo circulante em relação ao total de capitais de terceiros pode indicar uma possível dificuldade da empresa em pagar suas dívidas no curto prazo Além disso a imobilização do patrimônio líquido fornece uma visão sobre a eficiência com que uma empresa utiliza seus recursos próprios Ao calcular o quociente entre o imobilizado os ativos intangíveis e o patrimônio líquido podemos determinar o quanto do capital próprio está investido em ativos fixos e intangíveis Como destacado por Ross Westerfield e Jordan 2016 um alto percentual de imobilização do patrimônio líquido pode indicar que a empresa está subutilizando seus recursos próprios o que pode impactar negativamente sua rentabilidade A análise dessas métricas não só ajuda os investidores e analistas a avaliar o desempenho e a saúde financeira de uma empresa mas também fornece informações valiosas para a própria gestão da empresa Ao compreender melhor sua estrutura de capitais uma empresa pode tomar decisões mais informadas sobre como financiar suas operações gerenciar seu endividamento e otimizar o uso de seus recursos Tabela 3 Estrutura de Capitais Exercício Participação de Capitais de Terceiros Composição das Exigibilidades Imobilização do Patrimônio Líquido 31122016 044124 473458 020336 31122017 101374 370343 028180 Fonte KPMG Auditores Independentes 2018 A análise da estrutura de capitais da Lojas Americanas SA com base nos dados fornecidos revela mudanças significativas ao longo do período de um ano de 31 de dezembro de 2016 a 31 de dezembro de 2017 Começando pela participação de capitais de terceiros em relação ao patrimônio líquido observamos um aumento substancial de 044124 para 101374 Esse aumento indica uma maior dependência da empresa em relação ao financiamento obtido de terceiros em comparação com seus recursos próprios Tal aumento pode ser interpretado como uma estratégia de alavancagem financeira adotada pela empresa para financiar suas operações e investimentos Em contrapartida a composição das exigibilidades em relação aos capitais de terceiros diminuiu de 473458 para 370343 durante o mesmo período Essa queda indica uma redução na proporção do passivo circulante em relação ao total de recursos de terceiros Isso pode sugerir uma gestão mais eficiente das obrigações de curto prazo em relação ao financiamento obtido de terceiros resultando em uma posição financeira mais estável e menos dependente de financiamento de curto prazo Além disso a imobilização do patrimônio líquido apresentou uma variação negativa de 020336 para 028180 Esse declínio indica um aumento na proporção de ativos fixos e intangíveis em relação ao patrimônio líquido da empresa Essa mudança pode ser resultado de investimentos em ativos de longo prazo como propriedades fábricas ou tecnologia visando a expansão e o crescimento da empresa em mercados específicos A análise desses dados sugere uma transformação na estrutura de capitais da Lojas Americanas SA durante o período considerado O aumento na participação de capitais de terceiros indica uma maior alavancagem financeira enquanto a redução na composição das exigibilidades em relação aos capitais de terceiros sugere uma gestão mais eficiente das obrigações de curto prazo No entanto o aumento na imobilização do patrimônio líquido indica um maior investimento em ativos de longo prazo o que pode ser interpretado como uma estratégia de crescimento e expansão da empresa Essas mudanças na estrutura de capitais refletem a dinâmica do ambiente de negócios em que a empresa opera e suas estratégias para enfrentar desafios e explorar oportunidades de crescimento 4 ÍNDICES DE RESULTADOS No cenário empresarial moderno a avaliação do desempenho financeiro de uma empresa é uma prática fundamental para investidores gestores e analistas Entre as diversas métricas disponíveis os índices de resultados emergem como ferramentas essenciais na análise da saúde financeira e operacional de uma organização Neste contexto destacamse três índiceschave que oferecem percepções valiosas o Giro do Ativo a Rentabilidade das Vendas e a Rentabilidade do Patrimônio Líquido O Giro do Ativo definido como a relação entre a Receita Operacional Líquida e o Ativo Total é um indicador de eficiência operacional Como ressalta Gitman e Zutter 2014 o giro do ativo mede a eficiência com que uma empresa utiliza seus ativos para gerar vendas Um índice elevado sugere que a empresa está gerando mais receita com seus ativos enquanto um índice baixo indica subutilização dos recursos A Rentabilidade das Vendas calculada como o Lucro Líquido dividido pela Receita Operacional Bruta fornece uma perspectiva sobre a eficácia da gestão de custos e despesas Conforme observado por Brigham e Houston 2019 a rentabilidade das vendas revela a margem de lucro líquido sobre as vendas Um índice crescente indica uma maior eficiência na conversão de vendas em lucro líquido Já a Rentabilidade do Patrimônio Líquido que relaciona o Lucro Líquido ao Patrimônio Líquido é um indicador da capacidade da empresa em gerar retorno para seus acionistas Segundo Ross et al 2017 a rentabilidade do patrimônio líquido mostra o retorno sobre o investimento dos proprietários da empresa Um índice elevado sugere que a empresa está maximizando os lucros em relação ao capital dos acionistas Esses índices não apenas oferecem percepções individualmente mas também fornecem uma visão holística do desempenho financeiro de uma empresa quando analisados em conjunto Por exemplo um alto Giro do Ativo combinado com uma baixa Rentabilidade das Vendas pode indicar eficiência operacional mas margens de lucro insuficientes para sustentar o crescimento a longo prazo Além disso é importante contextualizar esses índices dentro da indústria e do ciclo econômico em que a empresa opera Conforme mencionado por Van Horne e Wachowicz 2008 a análise de índices deve ser complementada por uma compreensão profunda do ambiente externo da empresa O desempenho financeiro relativo pode variar significativamente entre setores e em diferentes fases do ciclo econômico A interpretação dos índices de resultados também deve levar em consideração as estratégias e objetivos específicos da empresa Por exemplo uma empresa em fase de crescimento pode priorizar o aumento do Giro do Ativo mesmo que isso resulte em margens de lucro mais estreitas temporariamente Por outro lado uma empresa madura pode focar na maximização da Rentabilidade do Patrimônio Líquido para recompensar seus acionistas Como ressaltado por Gitman e Joehnk 2016 os índices devem ser utilizados com prudência e em conjunto com outras análises Uma análise completa do desempenho empresarial requer uma abordagem multifacetada incorporando fatores qualitativos e quantitativos Tabela 4 Índices de resultados Exercício Giro do Ativo Giro do Ativo Rentabilidade do Patrimônio Líquido 31122016 1033905 000171 005142 31122017 1230266 000016 010634 Fonte KPMG Auditores Independentes 2018 Ao examinarmos os índices de resultados da Lojas Americanas SA com base nos dados fornecidos para os exercícios de 31 de dezembro de 2016 e 31 de dezembro de 2017 observamos variações significativas em diferentes métricas financeiras Começando pelo giro do ativo notamos um aumento de 1033905 para 1230266 Esse aumento indica uma melhoria na eficiência da empresa em utilizar seus ativos para gerar receita refletindo uma maior capacidade de converter seus ativos em vendas ao longo do período analisado No entanto o giro do ativo apresenta uma tendência oposta diminuindo de 000171 para 000016 durante o mesmo período Essa redução sugere uma diminuição na eficiência da empresa em gerar receita a partir de suas vendas Isso pode ser resultado de uma série de fatores como aumento nos custos de produção diminuição na demanda do mercado ou mudanças nas estratégias de precificação adotadas pela empresa Por fim a rentabilidade do patrimônio líquido mostra um aumento significativo de 005142 para 010634 Esse aumento indica uma melhoria na capacidade da empresa de gerar lucro líquido em relação ao seu patrimônio líquido Essa métrica é crucial para os investidores pois reflete a eficiência da empresa em utilizar seus recursos próprios para gerar retorno para os acionistas Essas variações nos índices de resultados refletem a dinâmica do ambiente de negócios em que a Lojas Americanas SA opera e suas estratégias para maximizar a eficiência operacional e a rentabilidade Enquanto o aumento no giro do ativo indica uma melhoria na eficiência dos ativos da empresa a queda no giro do ativo sugere desafios na geração de receita a partir das vendas No entanto o aumento significativo na rentabilidade do patrimônio líquido é um sinal positivo para os acionistas indicando uma melhoria na capacidade da empresa de gerar retorno sobre o investimento Essas análises fornecem percepções sobre o desempenho financeiro da empresa e podem orientar decisões estratégicas para o futuro CONSIDERAÇÕES FINAIS Neste estudo foi realizada uma análise detalhada do desempenho financeiro da Lojas Americanas SA com base em indicadores de estrutura de capitais e índices de resultados Os resultados desta análise fornecem percepções sobre a saúde financeira e a eficiência operacional da empresa bem como suas estratégias de crescimento e gestão de recursos Foi observado um aumento na participação de capitais de terceiros em relação ao patrimônio líquido indicando uma maior dependência da empresa em relação ao financiamento obtido de terceiros No entanto essa estratégia de alavancagem financeira pode ser equilibrada pela redução na composição das exigibilidades em relação aos capitais de terceiros sugerindo uma gestão mais eficiente das obrigações de curto prazo Além disso os índices de resultados mostram uma melhoria na eficiência da empresa em utilizar seus ativos para gerar receita embora haja desafios na geração de receita a partir das vendas No entanto o aumento significativo na rentabilidade do patrimônio líquido é um sinal positivo para os acionistas indicando uma melhoria na capacidade da empresa de gerar retorno sobre o investimento Em suma este estudo fornece uma compreensão mais clara do desempenho financeiro da Lojas Americanas SA e identifica áreas de oportunidade para otimização e crescimento futuro As análises realizadas neste estudo são fundamentais para orientar decisões estratégicas e maximizar o valor para todas as partes interessadas da empresa REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS BRIGHAM E F EHRHARDT M C Administração Financeira Teoria e Prática Cengage Learning 2017 BRIGHAM E F HOUSTON J F Fundamentos da administração financeira Cengage Learning 2019 GITMAN L J Principles of Managerial Finance Pearson 2019 GITMAN L J JOEHNK M D Princípios de administração financeira Pearson 2016 GITMAN L J ZUTTER C J Princípios de administração financeira Pearson 2014 KPMG AUDITORES INDEPENDENTES DFP Demonstrações Financeiras Padronizadas 31122017 LOJAS AMERICANAS SA Versão 2 Disponível httpsmzprodcvms3amazonawscom8087DFP20184e6f0bda1e194c6d92ae 8d04807ebda12020081110345125092100808720171231402pdf Acesso em 14 abr 2024 ROSS S A WESTERFIELD R W JORDAN B D Fundamentos de Administração Financeira McGrawHill 2016 ROSS S A WESTERFIELD R W JORDAN B D Princípios de administração financeira McGrawHill 2017 VAN HORNE J C WACHOWICZ Jr J M Fundamentos de administração financeira Bookman Editora 2008 UNIVERSIDADE PAULISTA INSTITUTO DE CIÊNCIAS SOCIAIS E COMUNICAÇÃO ICSC CURSO DE ADMINISTRAÇÃO TEMA das APS do semestre Cod APS LOCAL 2024 NOME DO AUTOR ANÁLISE DE DESEMPENHO FINANCEIRO DA LOJAS AMERICANAS SA UM ESTUDO COMPARATIVO Atividades Práticas Supervisionadas APS trabalho apresentado como exigência para a avaliação dos 5º4º semestres em regime de dependência do curso de Administração da Universidade Paulista LOCAL 2024 SUMÁRIO 1 INTRODUÇÃO 4 2 DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PADRONIZADAS DFP 5 3 ESTRUTURA DE CAPITAIS 7 4 ÍNDICES DE RESULTADOS10 CONSIDERAÇÕES FINAIS 13 REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS14 1 INTRODUÇÃO Nos últimos anos a análise financeira tornouse uma ferramenta crucial para compreender e avaliar o desempenho das empresas no mercado Nesse contexto os indicadores de estrutura de capitais e rentabilidade desempenham um papel fundamental oferecendo percepções valiosas sobre a saúde financeira e a eficiência operacional das organizações Este estudo tem como objetivo realizar uma análise profunda do desempenho financeiro da Lojas Americanas SA uma das principais redes varejistas do Brasil Utilizando como material de pesquisa o documento DFP Demonstrações Financeiras Padronizadas referente ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2017 este trabalho se concentrará em examinar e interpretar os indicadores de estrutura de capitais e rentabilidade apresentados pela empresa Na seção de estrutura de capitais serão explorados indicadoreschave como a participação de capitais de terceiros em relação ao patrimônio líquido a composição das exigibilidades em relação aos capitais de terceiros e a imobilização do patrimônio líquido Esses indicadores fornecerão uma visão abrangente da forma como a empresa financia suas operações e da eficiência na utilização de recursos externos Além disso serão analisados os índices de resultados incluindo o giro do ativo a rentabilidade das vendas e a rentabilidade do patrimônio líquido Esses indicadores permitirão avaliar a eficácia da empresa em gerar receitas a partir de seus ativos a lucratividade de suas operações e o retorno sobre o investimento dos acionistas Ao combinar uma análise detalhada dos indicadores financeiros com dados concretos do balanço patrimonial da Lojas Americanas SA este estudo visa fornecer uma compreensão mais clara do desempenho empresarial da empresa e identificar áreas de oportunidade para otimização e crescimento futuro 2 DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PADRONIZADAS DFP As Demonstrações Financeiras Padronizadas DFP desempenham um papel fundamental na análise financeira de uma empresa fornecendo uma visão abrangente de sua situação econômicofinanceira No caso da Lojas Americanas SA os dados disponíveis na DFP para o exercício encerrado em 31 de dezembro de 2017 oferecem uma base sólida para avaliar sua estrutura de capitais e índices de resultados A partir desses dados podemos calcular os indicadoreschave que nos ajudarão a entender melhor como a empresa está financiando suas operações e qual é o retorno gerado por seus investimentos Ao examinar os dados da DFP podemos calcular a participação de capitais de terceiros em relação ao patrimônio líquido que nos dará uma ideia da proporção de financiamento obtido de terceiros em comparação com os recursos próprios da empresa Além disso podemos calcular a composição das exigibilidades em relação aos capitais de terceiros que nos indicará a proporção do passivo circulante em relação ao total de recursos de terceiros Esses cálculos nos ajudarão a entender como a empresa está gerenciando suas obrigações de curto prazo em relação ao financiamento obtido de terceiros Por fim utilizando os dados de receita operacional líquida lucro líquido e receita operacional bruta da DFP podemos calcular índices de resultados como o giro do ativo a rentabilidade das vendas e a rentabilidade do patrimônio líquido Esses índices nos fornecerão percepções sobre a eficiência operacional e a lucratividade da empresa permitindonos avaliar seu desempenho financeiro de maneira mais abrangente e informada Tabela 1 Demonstrações Financeiras Padronizadas Exercício Capitais de Terceiros Patrimônio Líquido Passivo Circulante 31122016 203926900 462168400 965508700 31122017 201780700 199045600 747281100 Fonte KPMG Auditores Independentes 2018 Tabela 2 Demonstrações Financeiras Padronizadas Exercício Imobilizad o Intangível Receita Operacion al Líquida Ativo Total Lucro Líquido Receita Operacion al Bruta 3112201 6 8239640 0 1158830 0 2847000 0000 2753638 500 2376280 0 1387000 0000 3112201 7 4632690 0 9764400 2556000 0000 2077599 100 21165700 1304100 00000 Fonte KPMG Auditores Independentes 2018 3 ESTRUTURA DE CAPITAIS Entender a Estrutura de Capitais é fundamental para analisar a saúde financeira de uma empresa A maneira como uma empresa financia suas operações pode revelar muito sobre sua estabilidade capacidade de crescimento e até mesmo sobre sua gestão financeira No cerne dessa análise estão três métricas essenciais a participação de capitais de terceiros a composição das exigibilidades e a imobilização do patrimônio líquido Para começar a participação de capitais de terceiros é uma medida crucial para entender quanto uma empresa depende de financiamento externo Como menciona Gitman 2019 a proporção de capitais de terceiros em relação ao patrimônio líquido é um indicador da alavancagem financeira de uma empresa Quanto maior essa proporção maior o risco para a empresa pois ela está mais endividada e portanto mais vulnerável a mudanças nas taxas de juros e condições de mercado A composição das exigibilidades por sua vez oferece insights sobre a estrutura de dívida de uma empresa Ao calcular o passivo circulante em relação aos capitais de terceiros podemos avaliar a parcela de dívidas de curto prazo em relação ao total de dívidas Conforme apontado por Brigham e Ehrhardt 2017 uma alta proporção de passivo circulante em relação ao total de capitais de terceiros pode indicar uma possível dificuldade da empresa em pagar suas dívidas no curto prazo Além disso a imobilização do patrimônio líquido fornece uma visão sobre a eficiência com que uma empresa utiliza seus recursos próprios Ao calcular o quociente entre o imobilizado os ativos intangíveis e o patrimônio líquido podemos determinar o quanto do capital próprio está investido em ativos fixos e intangíveis Como destacado por Ross Westerfield e Jordan 2016 um alto percentual de imobilização do patrimônio líquido pode indicar que a empresa está subutilizando seus recursos próprios o que pode impactar negativamente sua rentabilidade A análise dessas métricas não só ajuda os investidores e analistas a avaliar o desempenho e a saúde financeira de uma empresa mas também fornece informações valiosas para a própria gestão da empresa Ao compreender melhor sua estrutura de capitais uma empresa pode tomar decisões mais informadas sobre como financiar suas operações gerenciar seu endividamento e otimizar o uso de seus recursos Tabela 3 Estrutura de Capitais Exercício Participação de Capitais de Terceiros Composição das Exigibilidades Imobilização do Patrimônio Líquido 31122016 044124 473458 020336 31122017 101374 370343 028180 Fonte KPMG Auditores Independentes 2018 A análise da estrutura de capitais da Lojas Americanas SA com base nos dados fornecidos revela mudanças significativas ao longo do período de um ano de 31 de dezembro de 2016 a 31 de dezembro de 2017 Começando pela participação de capitais de terceiros em relação ao patrimônio líquido observamos um aumento substancial de 044124 para 101374 Esse aumento indica uma maior dependência da empresa em relação ao financiamento obtido de terceiros em comparação com seus recursos próprios Tal aumento pode ser interpretado como uma estratégia de alavancagem financeira adotada pela empresa para financiar suas operações e investimentos Em contrapartida a composição das exigibilidades em relação aos capitais de terceiros diminuiu de 473458 para 370343 durante o mesmo período Essa queda indica uma redução na proporção do passivo circulante em relação ao total de recursos de terceiros Isso pode sugerir uma gestão mais eficiente das obrigações de curto prazo em relação ao financiamento obtido de terceiros resultando em uma posição financeira mais estável e menos dependente de financiamento de curto prazo Além disso a imobilização do patrimônio líquido apresentou uma variação negativa de 020336 para 028180 Esse declínio indica um aumento na proporção de ativos fixos e intangíveis em relação ao patrimônio líquido da empresa Essa mudança pode ser resultado de investimentos em ativos de longo prazo como propriedades fábricas ou tecnologia visando a expansão e o crescimento da empresa em mercados específicos A análise desses dados sugere uma transformação na estrutura de capitais da Lojas Americanas SA durante o período considerado O aumento na participação de capitais de terceiros indica uma maior alavancagem financeira enquanto a redução na composição das exigibilidades em relação aos capitais de terceiros sugere uma gestão mais eficiente das obrigações de curto prazo No entanto o aumento na imobilização do patrimônio líquido indica um maior investimento em ativos de longo prazo o que pode ser interpretado como uma estratégia de crescimento e expansão da empresa Essas mudanças na estrutura de capitais refletem a dinâmica do ambiente de negócios em que a empresa opera e suas estratégias para enfrentar desafios e explorar oportunidades de crescimento 4 ÍNDICES DE RESULTADOS No cenário empresarial moderno a avaliação do desempenho financeiro de uma empresa é uma prática fundamental para investidores gestores e analistas Entre as diversas métricas disponíveis os índices de resultados emergem como ferramentas essenciais na análise da saúde financeira e operacional de uma organização Neste contexto destacamse três índiceschave que oferecem percepções valiosas o Giro do Ativo a Rentabilidade das Vendas e a Rentabilidade do Patrimônio Líquido O Giro do Ativo definido como a relação entre a Receita Operacional Líquida e o Ativo Total é um indicador de eficiência operacional Como ressalta Gitman e Zutter 2014 o giro do ativo mede a eficiência com que uma empresa utiliza seus ativos para gerar vendas Um índice elevado sugere que a empresa está gerando mais receita com seus ativos enquanto um índice baixo indica subutilização dos recursos A Rentabilidade das Vendas calculada como o Lucro Líquido dividido pela Receita Operacional Bruta fornece uma perspectiva sobre a eficácia da gestão de custos e despesas Conforme observado por Brigham e Houston 2019 a rentabilidade das vendas revela a margem de lucro líquido sobre as vendas Um índice crescente indica uma maior eficiência na conversão de vendas em lucro líquido Já a Rentabilidade do Patrimônio Líquido que relaciona o Lucro Líquido ao Patrimônio Líquido é um indicador da capacidade da empresa em gerar retorno para seus acionistas Segundo Ross et al 2017 a rentabilidade do patrimônio líquido mostra o retorno sobre o investimento dos proprietários da empresa Um índice elevado sugere que a empresa está maximizando os lucros em relação ao capital dos acionistas Esses índices não apenas oferecem percepções individualmente mas também fornecem uma visão holística do desempenho financeiro de uma empresa quando analisados em conjunto Por exemplo um alto Giro do Ativo combinado com uma baixa Rentabilidade das Vendas pode indicar eficiência operacional mas margens de lucro insuficientes para sustentar o crescimento a longo prazo Além disso é importante contextualizar esses índices dentro da indústria e do ciclo econômico em que a empresa opera Conforme mencionado por Van Horne e Wachowicz 2008 a análise de índices deve ser complementada por uma compreensão profunda do ambiente externo da empresa O desempenho financeiro relativo pode variar significativamente entre setores e em diferentes fases do ciclo econômico A interpretação dos índices de resultados também deve levar em consideração as estratégias e objetivos específicos da empresa Por exemplo uma empresa em fase de crescimento pode priorizar o aumento do Giro do Ativo mesmo que isso resulte em margens de lucro mais estreitas temporariamente Por outro lado uma empresa madura pode focar na maximização da Rentabilidade do Patrimônio Líquido para recompensar seus acionistas Como ressaltado por Gitman e Joehnk 2016 os índices devem ser utilizados com prudência e em conjunto com outras análises Uma análise completa do desempenho empresarial requer uma abordagem multifacetada incorporando fatores qualitativos e quantitativos Tabela 4 Índices de resultados Exercício Giro do Ativo Giro do Ativo Rentabilidade do Patrimônio Líquido 31122016 1033905 000171 005142 31122017 1230266 000016 010634 Fonte KPMG Auditores Independentes 2018 Ao examinarmos os índices de resultados da Lojas Americanas SA com base nos dados fornecidos para os exercícios de 31 de dezembro de 2016 e 31 de dezembro de 2017 observamos variações significativas em diferentes métricas financeiras Começando pelo giro do ativo notamos um aumento de 1033905 para 1230266 Esse aumento indica uma melhoria na eficiência da empresa em utilizar seus ativos para gerar receita refletindo uma maior capacidade de converter seus ativos em vendas ao longo do período analisado No entanto o giro do ativo apresenta uma tendência oposta diminuindo de 000171 para 000016 durante o mesmo período Essa redução sugere uma diminuição na eficiência da empresa em gerar receita a partir de suas vendas Isso pode ser resultado de uma série de fatores como aumento nos custos de produção diminuição na demanda do mercado ou mudanças nas estratégias de precificação adotadas pela empresa Por fim a rentabilidade do patrimônio líquido mostra um aumento significativo de 005142 para 010634 Esse aumento indica uma melhoria na capacidade da empresa de gerar lucro líquido em relação ao seu patrimônio líquido Essa métrica é crucial para os investidores pois reflete a eficiência da empresa em utilizar seus recursos próprios para gerar retorno para os acionistas Essas variações nos índices de resultados refletem a dinâmica do ambiente de negócios em que a Lojas Americanas SA opera e suas estratégias para maximizar a eficiência operacional e a rentabilidade Enquanto o aumento no giro do ativo indica uma melhoria na eficiência dos ativos da empresa a queda no giro do ativo sugere desafios na geração de receita a partir das vendas No entanto o aumento significativo na rentabilidade do patrimônio líquido é um sinal positivo para os acionistas indicando uma melhoria na capacidade da empresa de gerar retorno sobre o investimento Essas análises fornecem percepções sobre o desempenho financeiro da empresa e podem orientar decisões estratégicas para o futuro CONSIDERAÇÕES FINAIS Neste estudo foi realizada uma análise detalhada do desempenho financeiro da Lojas Americanas SA com base em indicadores de estrutura de capitais e índices de resultados Os resultados desta análise fornecem percepções sobre a saúde financeira e a eficiência operacional da empresa bem como suas estratégias de crescimento e gestão de recursos Foi observado um aumento na participação de capitais de terceiros em relação ao patrimônio líquido indicando uma maior dependência da empresa em relação ao financiamento obtido de terceiros No entanto essa estratégia de alavancagem financeira pode ser equilibrada pela redução na composição das exigibilidades em relação aos capitais de terceiros sugerindo uma gestão mais eficiente das obrigações de curto prazo Além disso os índices de resultados mostram uma melhoria na eficiência da empresa em utilizar seus ativos para gerar receita embora haja desafios na geração de receita a partir das vendas No entanto o aumento significativo na rentabilidade do patrimônio líquido é um sinal positivo para os acionistas indicando uma melhoria na capacidade da empresa de gerar retorno sobre o investimento Em suma este estudo fornece uma compreensão mais clara do desempenho financeiro da Lojas Americanas SA e identifica áreas de oportunidade para otimização e crescimento futuro As análises realizadas neste estudo são fundamentais para orientar decisões estratégicas e maximizar o valor para todas as partes interessadas da empresa REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS BRIGHAM E F EHRHARDT M C Administração Financeira Teoria e Prática Cengage Learning 2017 BRIGHAM E F HOUSTON J F Fundamentos da administração financeira Cengage Learning 2019 GITMAN L J Principles of Managerial Finance Pearson 2019 GITMAN L J JOEHNK M D Princípios de administração financeira Pearson 2016 GITMAN L J ZUTTER C J Princípios de administração financeira Pearson 2014 KPMG AUDITORES INDEPENDENTES DFP Demonstrações Financeiras Padronizadas 31122017 LOJAS AMERICANAS SA Versão 2 Disponível httpsmzprodcvms3amazonawscom8087DFP20184e6f0bda1e194c6d92ae 8d04807ebda12020081110345125092100808720171231402pdf Acesso em 14 abr 2024 ROSS S A WESTERFIELD R W JORDAN B D Fundamentos de Administração Financeira McGrawHill 2016 ROSS S A WESTERFIELD R W JORDAN B D Princípios de administração financeira McGrawHill 2017 VAN HORNE J C WACHOWICZ Jr J M Fundamentos de administração financeira Bookman Editora 2008