Estudos de Caso

ANÁLISE DE INVESTIMENTOSANA PROF MANCILDO MOREIRA FILHO APS 2 NOME DO ALUNO MATRÍCULA ESTUDO DE CASO 1 A DECISÃO DE INVESTIMENTO DA NATUREZA INCORPORADORA Em fins de 2023 a Natureza Incorporadora Ltda estudava a possibilidade de investimento em uma grande gleba adquirida há mais de dez anos nas proximidades da cidade de Natal O terreno havia sido adquirido por R 50000000 em valores da época Esse valor atualizado em dezembro de 2023 alcançaria cerca de R 75000000 Dados de outra empresa imobiliária porém indicavam que o preço de mercado da gleba seria certamente próximo de R 150000000 livres de impostos Aproveitando o grande sucesso de empreendimentos similares no sudeste do país a Natureza Incorporadora pensava em preparar a área para um posterior loteamento de casas comercializado sob a forma de condomínio fechado Seria necessária a construção das ruas equipamentos co munitários quadras e clube para a posterior comercialização dos lotes individuais Três opções de loteamentos encontravamse disponíveis denominadas Vale dos Colibris opção mais simples com um padrão mais barato de construções e equipamentos comunitários Os investimentos nas obras do loteamento são estimados em R 350000000 Recanto dos Sabiás opção intermediária com investimentos planejados na ordem de R 650000000 Morada dos Canários opção com melhor padrão e maior necessidade de investimento A estimativa indica que cerca de R 1050000000 deveriam ser colocados nesse projeto Note que o valor da gleba deve ser acrescentado às estimativas de investimentos apresentadas Para cada um dos projetos as estimativas de fluxos de caixa decorrentes das vendas dos lotes estão apresentadas na tabela seguinte Fluxos projetados em R 100000 Ano VALE DOS RECANTO DOS MORADA DOS COLIBRIS SABÍÁS CANÁRIOS 1 400000 750000 1000000 2 300000 350000 450000 3 200000 250000 375000 4 700000 750000 1125000 5 400000 420000 470000 Se a TMA da operação é de 12 ao ano determine qual seria a melhor opção de investimento para a Natureza Incorporadora Calcule o payback simples PBS o payback descontado PBD o valor presente líquido VPL e a taxa interna de retomo TIR ESTUDO DE CASO 2 OS CUSTOS DE CAPITAL NA CIA SPEED A Cia SPEED é uma empresa fabricante de acessórios para automóveis que se encontra em processo de crescimento e cujas ações são ativamente negociadas no mercado de balcão Em 2023 a empresa sediada em São Paulo obteve aumentos substanciais de faturamento e lucro Por causa desse crescimento recente a tesoureira Luísa quer ter certeza de que os fundos disponíveis estão sendo usados da melhor maneira possível Os dados abaixo foram extraídos da contabilidade da empresa no final do exercício de 2023 Ações ordinárias R 140 cada Dividendos pagos na ação ordinária R 034 Ações Preferenciais R 160 cada Dividendos pagos na ação preferencial R 045 Empréstimos com terceiros com pagamento de juros anuais de 20 Debêntures com pagamento de juros anuais de 24 Alíquota do Imposto de Renda 30 CALCULE O CUSTO DE CAPITAL DE CADA TIPO DE CAPTAÇÃO DE RECURSOS QUESTÃO 01 Vale dos Colibris Investimento 350000000 750000ganho no valor do terreno 275000000 Ano n FCL Saldo 0 R 275000000 R 275000000 1 R 400000000 R 125000000 2 R 300000000 R 425000000 3 R 200000000 R 625000000 4 R 700000000 R 1325000000 5 R 400000000 R 1725000000 PAYBACK SIMPLES 069 Ano n FCL FCL 1012n Saldo 0 R 275000000 R 275000000 R 275000000 1 R 400000000 R 357142857 R 82142857 2 R 300000000 R 239158163 R 321301020 3 R 200000000 R 142356050 R 463657070 4 R 700000000 R 444862655 R 908519725 5 R 400000000 R 226970742 R 1135490467 TIR 132 VPL R 1135490467 PAYBACK DESCONTADO 077 Recando dos Sabiás Investimento 650000000 750000ganho no valor do terreno 575000000 Ano n FCL Saldo 0 R 575000000 R 575000000 1 R 750000000 R 175000000 2 R 350000000 R 525000000 3 R 250000000 R 775000000 4 R 750000000 R 1525000000 5 R 420000000 R 1945000000 PAYBACK SIMPLES 077 Ano n FCL FCL 1012n Saldo 0 R 575000000 R 575000000 R 575000000 1 R 750000000 R 669642857 R 94642857 2 R 350000000 R 279017857 R 373660714 3 R 250000000 R 177945062 R 551605776 4 R 750000000 R 476638559 R 1028244335 5 R 420000000 R 238319279 R 1266563614 TIR 95 VPL R 1266563614 PAYBACK DESCONTADO 086 Morada dos Canários Investimento 1050000000 750000ganho no valor do terreno 975000000 Ano n FCL Saldo 0 R 975000000 R 975000000 1 R 1000000000 R 25000000 2 R 450000000 R 475000000 3 R 375000000 R 850000000 4 R 1125000000 R 1975000000 5 R 470000000 R 2445000000 PAYBACK SIMPLES 094 Ano n FCL FCL 1012n Saldo 0 R 975000000 R 975000000 R 975000000 1 R 1000000000 R 892857143 R 82142857 2 R 450000000 R 358737245 R 276594388 3 R 375000000 R 266917593 R 543511981 4 R 1125000000 R 714957838 R 1258469819 5 R 470000000 R 266690622 R 1525160441 TIR 71 VPL R 1525160441 PAYBACK DESCONTADO 123 RESPOSTA As três opções apresentam um VPL positivo e a TIRTMA No entanto a melhor opção é o Vale dos Colibris pois apresenta o menor investimento com a maior Taxa Interna de Retorno Além se obter um tempo de retono menor do valor investido do que as outras duas opções QUESTÃO 02 Ações Ordinárias 1 Valor R 140 2 Dividendos Pagos R 034 3 Custo de Capital 1 2 2429 Ações Preferenciais 1 Valor R 160 2 Dividendos Pagos R 045 3 Custo de Capital 1 2 2813 Emprétimos com Terceiros Custo de Capital juros x 1 IR Custo de Capital 020 x 103 Custo de Capital 14 Debêntures Custo de Capital juros x 1 IR Custo de Capital 024 x 103 Custo de Capital 168