Analise-da-Empresa-Demonstrativos-Financeiros-e-Indicadores-de-Desempenho

Programação 3 Avaliação da Empresa Capítulo 1 Análise dos demonstrativos financeiros Balanços e DREs últimos 3 anos Análise do Desempenho Econômico Indicadores de Rentabilidade e Margens Análise do Desempenho Financeiro Indicadores de Liquidez CDG Análise da Estrutura de Capital e Endividamento Indicadores de Dívida Conceitos Comentários e Cálculos dos Indicadores Referenciais Teóricos Programação 3 Avaliação da Empresa Capítulo 2 Análise do ambiente de negócios Análise Macroeconômica Comentários Fontes Análise Setorial Empresa 3 AVALIAÇÃO DA EMPRESA Ao se analisar uma empresa nos últimos anos é necessário considerar a pandemia ocorrida em nível mundial pois muito se ouviu falar sobre o fechamento de empresas durante a pandemia da COVID19 especialmente no Brasil ratificando que este panorama foi mundial De acordo com o Monitor de Comércio de Investimento desde 2020 mencionado na Conferência das Nações Unidas sobre Comércio e Desenvolvimento UNCTAD os países ao redor do mundo sofreram uma drástica redução dos Investimentos Diretos Estrangeiros IDE BRASIL 2021 ONU 2021 Muitos insumos tiveram desabastecimento nesta época e os que conseguiam estoque disponível passaram a aumentar os preços como convém à lei da oferta e da demanda1 A contabilidade é primordial para a tomada de decisão de uma empresa não é à toa que Sá 2002 p 46 menciona que A contabilidade é a ciência que estuda os fenômenos patrimoniais preocupandose com realidades evidências e comportamentos dos mesmos em relação à eficácia funcional das células sociais Por estudar estes fenômenos quando uma empresa mantém sua contabilidade em dia passa a ter instrumentos importantes à mão para sua gestão Estes instrumentos são denominados por Demonstrações Contábeis As Demonstrações Contábeis obrigatórias são regidas pela Legislação societária a Lei nº 640476 que regula de forma global estrutura das demonstrações bem como sua forma de apresentação As demonstrações contábeis servem para diversos tipos de usuários da informação desde sócios e investidores até o governo para efeitos de fiscalização Após a elaboração e apresentação das demonstrações o gestor pode proceder à análise destas A Análise das Demonstrações Contábeis apresentase como método contábil importante pelo fornecimento da possibilidade de estudo de índices derivados das demonstrações Conforme Velter e Missagia 2011 p 10 a Análise das Demonstrações Contábeis corresponde à uma técnica que utiliza métodos e processos científicos estatísticos na decomposição comparação e interpretação do conteúdo das demonstrações contábeis para a obtenção de informações analíticas ou seja mais detalhadas com o objetivo de avaliar a situação patrimonial e financeira da empresa É através da análise das demonstrações que se pode observar e acompanhar o capital de giro empresarial Embora de simples cálculo a análise por índices poderá colocar a 1 Disponível em httpswwwcamaralegbrnoticias806265relatoriorecomendareduzirdependenciade insumosimportadosnaindustriadasaude Acesso em 19 out 2022 empresa em posição estratégica por saber exatamente com quais recursos ela pode contar se pode comprar algo à vista com condições diferenciadas de preço etc As demonstrações contábeis são elaboradas inicialmente pela obrigatoriedade presente na legislação e em normativos contábeis mas também para que os usuários da informação contábil possam fazer uso delas Há diversos tipos de usuários que se beneficiam das informações extraídas da contabilidade Segundo Neves e Viceconti 2000 p 2 Os usuários da Contabilidade são as pessoas físicas ou jurídicas que tenham interesse na avaliação da situação patrimonial da entidade Os autores enfatizam os usuários como sendo acionistas emprestadores de recursos credores em geral administradores e fisco entre outros De acordo com Marion 2009 p 29 Os usuários são as pessoas que se utilizam da Contabilidade que se interessam pela situação da empresa e buscam na Contabilidade as suas respostas Já Iudícibus 2004 p 24 frisa que os vários tipos de usuários estão mais interessados em fluxos futuros do que propriamente em dados do passado Iudícibus ainda caracteriza os demonstrativos financeiros como bastante importantes para as decisões quando utilizados como instrumento de previsão sobre eventos ou tendências futuras Há muito as empresas tem passado por constante mudanças nas suas atividades e devido a essas alterações surge a necessidade de se obter o máximo de informações para uma melhor gestão Segundo Coelho et al 1999 p 12 com a globalização e a integralização dos mercados os conhecimentos contábeis estão mais difundidos A contabilidade não se restringe somente a registrar fatos passados mas se preocupa também em fazer projeções e fornecer informações que dizem respeito ao futuro da empresa Segundo Villa 1840 apud SÁ 1997 p 64 é a informação que está a serviço do contador e não o contador a serviço da informação Porém o profissional contábil deve adquirir o máximo de informações para suprir às necessidades dos seus clientes e apresentar as melhores alternativas para cumprir as metas pretendidas pela organização Para a informação ser de extrema utilidade necessitase de um bom sistema de informações de modo que o profissional contábil possa atribuir aos seus usuários uma maior confiabilidade e transparência na prestação dos seus serviços e esta tenha mais utilidade para o gestor foram desenvolvidas técnicas e métodos com índices e análises que proporcionem resultados mais compreensíveis aqueles que não possuem manejo diário com a contabilidade e suas palavras técnicas É necessário que a empresa acompanhe seus ciclos empresariais e seus prazos médios também conhecer os índices e as fórmulas posteriormente levantar as demonstrações contábeis em especial o Balanço Patrimonial e a Demonstração do Resultado e proceder aos cálculos e análises para entendimento da situação da empresa O ideal é ter dados de outra empresa da área com porte e informações próximas para efeito comparativo Se não for possível ter em mãos demonstrações contábeis de concorrentes diretos por não haver obrigatoriedade de publicação de demonstrações contábeis no caso de empresas de porte menor é possível obter as demonstrações contábeis de grandes empresas e analisar seus resultados a partir de seus sites de relações com investidores conforme determinado para que estas possam fazer parte da Bolsa de Valores Ante a isso a seguir apresentase a descrição dos principais índices e tipos de análises contidos na Análise das Demonstrações Contábeis de forma a apresentar um resultado sobre a situação econômicofinanceira da empresa analisada a Cálamo O Boticário de forma anual de 2019 até 2021 último exercício publicado na página de Relações com Investidores da empresa e em jornais de grande veiculação a Índices de liquidez Indicadores Financeiros Fórmulas 201 9 2020 2021 LIQUIDEZ CORRENTE AC PC 09 1 146 148 LIQUIDEZ SECA Ativo Circulante Estoques PC 05 7 105 092 LIQUIDEZ IMEDIATA Disponível PC 02 5 067 067 A liquidez corrente mostra a capacidade de pagamento da empresa em relação às dívidas de curto prazo para pagamento apenas com recursos de curto prazo e houve crescimento entre os períodos que estão sendo analisados Esta era de 091 no primeiro ano e foi aumentando até chegar a 148 em 2021 Houve a manutenção da tendência de aumento nos demais índices de liquidez A liquidez imediata é considerada o índice de liquidez mais rígido já que apenas considera como recursos líquidos no ativo as contas que são dinheiro ou que representam este dinheiro de forma imediata sem esforço empresarial a mais para transformálas Ela tem uma tendência a ser bem mais baixa que os demais indicadores de liquidez Neste caso a liquidez seca da empresa iniciou no primeiro ano a 025 aumentando e chegando a 067 em 2021 uma melhora considerável O índice de liquidez seca se parece com o de liquidez imediata por excluir os estoques do AC Como a empresa ainda irá realizar um esforço para venda seus estoques a liquidez seca exclui este item dos itens de liquidez mais imediata O ideal é que seu resultado seja igual ou maior que 1 representando quanto a empresa tem em contas com liquidez maior exceto os estoques para cada R 100 em dívidas de curto prazo Aqui a empresa apresentou seu primeiro índice em 2019 em 057 o que é considerado um alto índice considerando a característica deste tipo de liquidez Houve crescimento também Seu número final está em 092 em 2021 número considerado bom nesta análise b Índices de endividamento Indicadores Financeiros Fórmulas 2019 2020 2021 COMPOSIÇÃO DO ENDIVIDAMENTO PC PC ELP 6560 4933 4351 ENDIVIDAMENTO GERAL PC ELP ATIVO 6607 6594 7289 Os índices de endividamento escolhidos para análise da empresa foram composição do endividamento e endividamento geral Estes índices apresentam a composição das dívidas da empresa em relação ao prazo de pagamento e em relação ao valor total do patrimônio Essa capacidade de cobertura é boa na empresa uma vez que seu índice estava em 2019 em 656 para dívidas de curto prazo em relação às demais Este percentual diminuiu para 4351 em 2021 o que é considerado muito bom já que quanto mais prazo para pagar as dívidas melhor poderá a empresa utilizar seus recursos como capital de giro De forma geral o endividamento da empresa cresceu de 6607 do total do ativo em 2019 para 7289 em 2021 mas isto também quer dizer que menos recursos de capital próprio estão sendo utilizados para financiar o negócio Viuse que em 2021 o valor do capital social foi reduzido e reservas de capital consumidas e isto também apresenta impacto no resultado do endividamento geral c Índices de atividades Os índices de atividades correspondem aos índices que calculam os prazos médios ocorridos na empresa Indicadores Financeiros Fórmulas 2019 2020 2021 PMRE 360d X Estoques CMV 162 170 119 PMRV 360d x Clientes Vendas 22 27 6 PMPF 360d x Fornecedores Compras 161 200 103 CC PMREPMRVPMPF 23 3 21 Não há informações nas demonstrações contábeis e nos relatórios publicados pela empresa sobre compras a prazo e nem sobre vendas a prazo por isso a produção dos índices de pagamento a fornecedores e recebimento de vendas levou em consideração no primeiro o valor do CMV do estoque inicial e do estoque final para encontrar as compras e no segundo o valor de Vendas Totais como se vê na fórmula apresentada O prazo médio de renovação de estoques apresentado é considerado de forma inicial como longo em 2019 o número era de 162 dias A empresa readequou sua gestão como vem demonstrando os índices já apresentados e este número caiu para 119 dias em 2021 O prazo médio de recebimento de vendas como já exposto utilizou o valor total de vendas em detrimento do valor restante de clientes o que é uma proporção pequena e seu número resultou em 22 dias em 2019 e caiu para 6 dias em 2021 A atividade da empresa possui vendas a prazo de forma cotidiana a falta dessas informações apresenta prejuízo ao cálculo do índice O prazo médio de pagamento a fornecedores foi mais próximo da quantidade encontrada na idade média dos estoques Foram 156 dias de média para pagamento em 2019 caindo para 119 dias em 2021 De forma geral o ideal é que o prazo de recebimento seja menor do que o de pagamento mas com a falta da informação não é possível precisar este número Por último o ciclo de caixa leva em consideração os três índices de prazo médio e pela falta de número correto no prazo médio de recebimento de vendas ele também se mostra impactado resultando em 28 dias em 2019 6 dias em 2020 e 20 dias em 2021 d índices de rentabilidade Indicadores Financeiros Fórmulas 2019 2020 2021 ROA Lucro Líquido Ativo 1083 753 1216 ROE Lucro Líquido PL 3192 2210 4487 Os índices de rentabilidade da empresa apresentados tratam especificamente do retorno apresentado pelo lucro comparado com o valor do ativo ROA e com o valor do patrimônio líquido ROE Ambos os índices mostraram melhora entre os períodos analisados Em 2019 o ROA era de 1083 de lucro líquido na comparação com o patrimônio total da empresa Em 2020 este número caiu para 753 mas logo foi recuperado em 2021 para 1216 O ROE seguiu o mesmo padrão do ROA Em 2019 este representava 3192 do PL caiu para 2210 em 2020 e passou a aumentar para 4487 em 2021 A empresa apresentase em boa situação econômicofinanceira mantendo equilibrados seus índices e resultados mesmo tendo passado por cerca de dois anos de pandemia da COVID19 A ocorrência deste episódio global se deu inicialmente no Brasil em março2020 observandose nas demonstrações que houve queda na rentabilidade deste ano 2020 fruto do aumento de outras despesas operacionais além do crescimento de vendas do ano Efetivamente não houve perda de vendas nos períodos da pandemia o que houve foi o acréscimo de custos 2021 e despesas empresariais sendo que o comportamento das vendas pode ser alterado se os preços seguirem o mesmo aumento o que não foi verificada intervenção pela empresa o que absorveu estes gastos No último ano inclusive a empresa conseguiu ser mais eficiente mesmo com custos muito mais altos apresentando melhor lucratividade REFERÊNCIAS BRASIL Estudo Especial nº 992021 Estudos Especiais do Banco Central Fechamento de Empresas na Pandemia Disponível em httpswwwbcbgovbrconteudorelatorioinflacaoEstudosEspeciais EE099Fechamentodeempresasnapandemiapdf Acesso em 20 out 2022 Lei nº 6404 de 15 de dezembro de 1976 Dispões sobre as Sociedades por Ações Disponível em httpwwwplanaltogovbrccivil03leisl6404consolhtm Acesso em 19 out 2022 COELHO Cláudio Ulysses Ferreira TAVEIRA Gilda Ache BOTINI Joana Introdução à Contabilidade 2ª ed Ed Senac Nacional 1999 GRUPO O BOTICÁRIO Demonstrações Financeiras Disponível em httpswwwgrupoboticariocombrinformacoesadministrativas Acesso em 18 out 2022 HOJI Masakazu Administração financeira uma abordagem prática matemática financeira aplicada estratégias financeiras análise planejamento e controle financeiro 4ª ed São Paulo Atlas 2003 IUDÍCIBUS Sérgio de Teoria da Contabilidade 7ª ed São Paulo Atlas 2004 MARION José Carlos Contabilidade básica 10ª ed São Paulo Atlas 2009 NEVES Silvério das VICECONTI Paulo Eduardo V Contabilidade básica São Paulo Frase Editora 2000 ORGANIZAÇÃO DAS NAÇÕES UNIDAS ONU Investimento direto estrangeiro cai 42 em 2020 e perspectivas são fracas para este ano 25 de janeiro de 2021 Disponível em httpsnewsunorgptstory2021011739572 Acesso em 20 out 2022 SÁ Antonio Lopes de Teoria da Contabilidade 3ed São Paulo Atlas 2002 História geral e das doutrinas da contabilidade São Paulo Atlas 1997 VELTER Francisco e MISSAGIA Luiz Roberto Manual de Contabilidade teoria e mais de 650 questões Rio de Janeiro Elsevier 2011