CAPM-Analise-de-Investimentos-em-Renda-Variavel-Calculo-de-Retorno-e-Risco

Questão 1 Um gestor pretende ampliar sua carteira de investimentos em renda variável e para isso estuda comprar uma das duas ações abaixo Ele está utilizando como parâmetro para as análises dos ativos o modelo CAPM Em seu estudo do mercado ele verifica que a taxa de juros livre de risco no momento da análise é de 5 ao ano e que o retorno esperado da carteira de mercado é de 12 Nessas condições qual é o retorno mínimo esperado de cada um dos ativos Ação 1 β 110 Ação 2 β 095 Questão 2 Como esse gestor pretende reduzir o risco total de seus investimentos em renda variável ele decide comprar apenas a ação que apresente o menor nível de risco dentre as duas Seguindo esse critério em qual das ações ele deve investir Justifique sua escolha com base no conhecimento adquirido na disciplina sobre esse tema Questão 3 Caso esse gestor decida optar pela compra da ação que apresente a melhor relação risco x retorno que tipo de análise ele poderia fazer para concluir qual deveria ser escolhida Justifique sua reposta com base na teoria apresentada na disciplina Resolução da atividade Questão 1 Fórmula CAPM ER Rf β x Rm Rf Onde ER Retorno mínimo esperado Rf Taxa livre de risco β coefciente beta que mede o risco não diversifcável do ativo Rm Retorno esperado da carteira de mercado Rm Rf prêmio de risco da carteira de mercado Resolução ER Rf β x Rm Rf ER1 5 110 x 12 5 ER1 5 110 x 7 ER1 5 770 1270 ER Rf β x Rm Rf ER2 5 095 x 12 5 ER2 5 095 x 7 ER2 5 665 1165 Portanto a ação 1 tem um retorno igual a 1270 e a ação 2 igual a 1165 Questão 2 Levando em consideração o critério de escolha das ações que corresponde a que apresenta menor risco o gestor deve escolher a Ação 2 pois o índice Beta é o menor em comparação com a Ação 1 que equivale a 095 Mesmo que a ação 1 apresenta um retorno maior o que está em critério de escolha é o risco que pode ser mensurado pelo índice beta que corresponde a uma métrica que indica o risco portanto a ação que deve ser escolhida é a Ação 2 pois apresenta um beta menor que 1 o que indica uma aplicação defensiva com menos volatilidade o que reduz o risco de perdas Questão 3 Para que o gestor escolha a ação que apresenta a melhor relação risco x retorno é preciso fazer uma análise com o cálculo do índice Shape Segundo Assaf Neto 2014 o índice de Sharpe é uma medida de avaliação da relação risco x retorno de larga aplicação pelos analistas de investimentos pois representa a relação entre o prêmio pago pelo risco assumido e o risco do investimento O índice de Sharpe IS é calculado pela fórmula IS ERP RF σRP Onde ERp é o retorno auferido pelo portfólio ou carteira de investimentos que se quer analisar Rf é o retorno livre de riscos representado pelas taxas de juros pagas por um título de emissão do governo federal sem risco do emissor σRp é o desviopadrão dos retornos do portfólio ou carteira de investimentos Portanto o índice de Sharpe utilizado na avaliação de fundos de investimento Esse índice expressa a relação risco x retorno e informa se o fundo oferece rentabilidade compatível com o risco a que o investidor está exposto por isso a sua importância para mensurar a relação entre risco e retorno