Analise de Viabilidade

ATIVIDADE INDIVIDUAL Matriz de análise de viabilidade Disciplina Módulo Aluno Turma Tarefa INTRODUÇÃO Apresente as suas considerações iniciais sobre o caso estudado Cálculo e interpretação do coeficiente de correlação entre o faturamento e o consumo médio de energia por mês Cálculo da equação da reta de regressão linear entre o faturamento e o consumo médio de energia por mês 1 Projeção do consumo médio de energia por mês para os próximos cinco anos Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto Considere o orçamento originalmente apresentado pela Tecsol Ltda 2 Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto considerando a aquisição de mais conjuntos de placas solares de 500 kWhmês Cálculo e interpretação dos indicadores de viabilidade Calcule todos os indicadores solicitados para cada um dos fluxos de caixa projetados 1 Valor presente líquido VPL 2 Taxa interna de retorno TIR 3 Payback descontado PD 4 Índice de lucratividade IL 3 CONCLUSÃO Finalize o seu texto destacando os principais pontos da sua reflexão sobre o caso 4 FGV IDE In Company Management Online 5 CASO ROLGUIND LTDA A Rolguind Ltda atua há vários anos na fabricação de roldanas especiais para guindastes e está desenvolvendo o planejamento orçamentário para os próximos anos Embora a inovação tecnológica esteja afetando significativamente o setor de fabricação de guindastes a área em que a empresa atua segue em estável crescimento pois o mercado entende que independentemente da tecnologia as roldanas sempre serão utilizadas nos equipamentos inclusive para a realização de manutenções programadas Por essa razão boa parte do faturamento para os próximos cinco anos já está garantida por contratos firmados no último ano Segundo os seus analistas financeiros o cenário descrito possibilita estimar as receitas para os próximos cinco anos com um alto nível de probabilidade de acontecimento Anexo 1 Receitas estimadas para os próximos cinco anos Coincidentemente na ocasião do desenvolvimento do planejamento orçamentário a Tecsol Ltda especialista no fornecimento e na instalação de equipamentos para a geração de energia solar visitou a Rolguind Ltda e ofereceu os seus produtos alegando que gerariam economia O analista da Tecsol Ltda solicitou a última conta de energia para que pudesse verificar a demanda em kWh quilowatthora da Rolguind Ltda e oferecer um orçamento O consumo do último mês foi de 2856 kWh no total e refletia a média mensal do último ano O valor pago para a concessionária de energia é de R 086 por kWh consumido sem a existência de taxa mínima Sendo assim o total da última fatura foi de R 245616 O analista da Tecsol Ltda explicou que caso a energia produzida fosse menor que a consumida automaticamente a fatura de energia viria com o desconto equivalente ao que foi gerado Caso a geração de energia fosse maior que o consumo a fatura da concessionária viria zerada e o excedente não seria computado para uso futuro Nesse sentido o orçamento oferecido pela Tecsol Ltda considerou a instalação de equipamentos para a geração de 3000 kWhmês a um preço de R 9060000 O valor deveria ser pago à vista com 2 de desconto ou mediante uma entrada de 30 e mais 36 prestações iguais e consecutivas com taxa de juros efetiva de 119 ao mês Ao apresentar o orçamento a Tecsol Ltda informou que o preço considerava a instalação de uma microusina de geração de energia solar com um inversor que comporta de 2000 kWhmês até 5000 kWhmês no valor de R 3900000 e mais seis conjuntos de placas solares de 500 kWhmês ao preço de R 860000 cada já com a instalação inclusa O valor total do orçamento foi de R 9060000 Você é analista chefe da Rolguind Ltda Ao receber o orçamento decidiu estimar o consumo de energia já considerando o aumento de faturamento para os próximos cinco anos a fim de verificar também a viabilidade de uma expansão na produção esperada A fabricação das roldanas comercializadas pela Roguind Ltda é altamente dependente dos tornos mecânicos que consomem muita energia elétrica Embora já se saiba que o consumo de energia elétrica aumenta quando o faturamento da empresa aumenta a correlação entre essas variáveis nunca foi testada Anexo 2 Histórico de consumo de energia e dos faturamentos da Rolguind Ltda Embora os equipamentos comercializados pela Tecsol Ltda possuam vida útil estimada superior a 10 anos a garantia que cobre os gastos com as manutenções e eventuais trocas é de apenas cinco anos Após esse período as despesas serão de responsabilidade da Rolguind Ltda Por essa razão a sua diretoria solicitou que qualquer análise de viabilidade considere o prazo de cinco anos como vida útil do projeto Além disso estabeleceu que o valor residual a ser considerado ao final do último período deve ser de apenas 10 do valor de aquisição uma vez que são equipamentos muito suscetíveis à inovação tecnológica e à queda nos preços com o passar dos anos Estrategicamente a Rolguind Ltda considera que qualquer projeto de investimento somente será viável se cobrir o custo de oportunidade TMA de 148 ao mês e retornar o investimento devidamente remunerado pelo custo de oportunidade em no máximo 48 meses ATIVIDADE INDIVIDUAL Matriz de análise de viabilidade Disciplina Módulo Aluno Turma Tarefa INTRODUÇÃO Apresente as suas considerações iniciais sobre o caso estudado A Rolguind Ltda tem uma longa trajetória na fabricação de roldanas personalizadas para guindastes e está atualmente elaborando o seu planejamento orçamentário para os próximos anos Durante o processo de elaboração do planejamento orçamentário a Rolguind Ltda recebeu a visita da Tecsol Ltda especialista no fornecimento e na instalação de equipamentos para a geração de energia solar visitou a Rolguind Ltda e ofereceu os seus produtos alegando que gerariam economia Foi apresentado o orçamento proposto pela Tecsol Ltda que contempla a instalação de equipamentos para gerar 3000 kWhmês com um custo total de R 9060000 Este valor pode ser quitado à vista com um desconto de 2 ou através de uma entrada de 30 seguida por 36 parcelas iguais com uma taxa de juros efetiva de 119 ao mês A Tecsol Ltda explicou que esse valor abrange a instalação de uma microusina de energia solar equipada com um inversor capaz de gerar entre 2000 kWhmês e 5000 kWhmês avaliado em R 3900000 além de seis conjuntos de placas solares cada um gerando 500 kWhmês ao preço de R 860000 cada incluindo a instalação O total do orçamento foi calculado em R 9060000 Como analista da Rolguind Ltda analisarei o orçamento levando em consideração o consumo de energia e o aumento do faturamento nos próximos cinco anos Essa análise visa não apenas avaliar a viabilidade do investimento proposto pela Tecsol Ltda mas também determinar se uma expansão na produção é viável Cálculo e interpretação do coeficiente de correlação entre o faturamento e o consumo médio de energia por mês De acordo com Gitman 2010 p 215 o coeficiente de correlação é uma medida que quantifica o grau de relação entre duas ou mais variáveis Este coeficiente varia entre 1 para indicar uma correlação perfeita e positiva e 1 para indicar uma correlação perfeita e negativa entre as variáveis Ou seja o coeficiente de correlação mensura o quão fortemente as variáveis estão relacionadas entre si 1 seja em uma direção positiva ou negativa A expressão de correlação linear pode ser apresentada da seguinte forma Existem diversas maneiras de calcular o coeficiente de correlação linear seja através da formula apresentada acima ou através de planilhas eletrônicas o que torna o processo bastante prático No Microsoft Excel a função utilizada para calcular a correlação é CORREL matriz1 matriz2 Conforme apresento na imagem abaixo Figura 1 Coeficiente de Correlação O coeficiente de correlação linear resultou em 09982066 indicando uma correlação muito forte entre o Faturamento e o consumo de energia o que significa que a uma relação de dependência entre essas duas variáveis ou seja um aumento no consumo de energia acarretará um aumento no faturamento Cálculo da equação da reta de regressão linear entre o faturamento e o consumo médio de energia por mês A análise de regressão linear determina a linha que melhor representa a relação entre as variáveis em um conjunto de dados Segundo Bussab e Morettin 2006 p 440 os valores das variáveis b e a podem ser encontrados respectivamente por meio das seguintes expressões 2 Para demonstrar de forma prática a aplicação da regressão linear utilizei os dados da Rolguind Ltda nos quais a correlação linear foi previamente analisada Para o cálculo da equação da regressão linear serão calculados as variáveis b e a para estimar os valores de Y com base nos valores de X Os cálculos das variáveis b e a são apresentados a seguir 𝑏 ሺ𝑋 𝑥 𝑌ሻ 𝑛 𝑋ത 𝑥 𝑌ത 𝑋2 𝑛𝑋ത2 𝑏 6644308142120 20𝑥321305700922 3980522687951520 20𝑥192668144637539 𝑏 218194123680 127159795200738 𝑏 00017159 𝑎 𝑌ത 𝑏 𝑥 𝑋ത 𝑎 231480 00017159 𝑥 138804951 𝑎 669610 Portanto a equação da reta para prever os valores de Y em função dos valores apresentados de X resultou ser Y 669610 00017159X Figura 2 Gráfico de dispersão consumo médio de energia e faturamento 3 Conforme apresentado no gráfico de dispersão a variável X representa o Faturamento enquanto a variável Y representa o Consumo de energia Observa se que uma diminuição no faturamento está associada a uma redução no consumo de energia Vale ressaltar que mesmo na ausência de faturamento ainda há consumo de energia como indicado pelo valor negativo de Y 669610 Projeção do consumo médio de energia por mês para os próximos cinco anos Foi projetado o consumo de energia por mês para os próximos cincos aproxidamente 3070 kwh para o Ano 0 levamos em consideração a regressão linear e assim calculamos para os demais períodos Figura 3 Projeção do consumo médio de energia mês 4 ano faturamento previsão Consumo mês Ano 20 100000000 R Ano 19 99960000 R Ano 18 105017976 R Ano 17 109260702 R Ano 16 109216998 R Ano 15 115857391 R Ano 14 120538030 R Ano 13 126637254 R Ano 12 131753399 R Ano 11 141107891 R Ano 10 146808650 R 9 Ano 151242271 R 8 Ano 160437801 R 7 Ano 163646557 R 6 Ano 161911903 R 5 Ano 161847139 R 4 Ano 170036604 R 3 Ano 164765469 R 2 Ano 164699563 R 1 Ano 171353425 R 0 Ano R 182813606 3070 1 Ano R 187058932 3143 2 Ano R 191304258 3216 3 Ano R 195549584 3288 4 Ano R 199794910 3361 Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto Considere o orçamento originalmente apresentado pela Tecsol Ltda O fluxo de caixa foi elaborado considerando o orçamento inicial apresentado pela Tecsol Ltda Esse orçamento envolve a aquisição e instalação de equipamentos capazes de gerar 3000 kWhmês ao preço de R 9060000 O pagamento será realizado através de uma entrada de 30 seguida por 36 prestações iguais e consecutivas com uma taxa de juros efetiva de 119 ao mês Além disso o valor da tarifa de energia corresponde a R 086 por kWh 5 Período Entrada Prestação Economia de Energia em R Valor Residual do Equipamento Gabarito 4 Fluxo de Caixa Fluxo de Caixa Acumulado Fluxo de Caixa Descontado Fluxo de Caixa Descontado Acumulado 0 R 2718000 R 2718000 R 2718000 R 2718000 R 2718000 1 R 217618 R 258000 R 40382 R 2677618 R 39793 R 2678207 2 R 217618 R 258000 R 40382 R 2637236 R 39213 R 2638994 3 R 217618 R 258000 R 40382 R 2596854 R 38641 R 2600353 4 R 217618 R 258000 R 40382 R 2556472 R 38077 R 2562276 5 R 217618 R 258000 R 40382 R 2516090 R 37522 R 2524754 6 R 217618 R 258000 R 40382 R 2475708 R 36975 R 2487779 7 R 217618 R 258000 R 40382 R 2435326 R 36435 R 2451344 8 R 217618 R 258000 R 40382 R 2394944 R 35904 R 2415440 9 R 217618 R 258000 R 40382 R 2354562 R 35380 R 2380059 10 R 217618 R 258000 R 40382 R 2314180 R 34864 R 2345195 11 R 217618 R 258000 R 40382 R 2273798 R 34356 R 2310839 12 R 217618 R 258000 R 40382 R 2233416 R 33855 R 2276984 13 R 217618 R 258000 R 40382 R 2193034 R 33361 R 2243623 14 R 217618 R 258000 R 40382 R 2152652 R 32875 R 2210748 15 R 217618 R 258000 R 40382 R 2112270 R 32395 R 2178353 16 R 217618 R 258000 R 40382 R 2071888 R 31923 R 2146430 17 R 217618 R 258000 R 40382 R 2031506 R 31457 R 2114973 18 R 217618 R 258000 R 40382 R 1991124 R 30998 R 2083974 19 R 217618 R 258000 R 40382 R 1950742 R 30546 R 2053428 20 R 217618 R 258000 R 40382 R 1910360 R 30101 R 2023327 21 R 217618 R 258000 R 40382 R 1869978 R 29662 R 1993665 22 R 217618 R 258000 R 40382 R 1829596 R 29229 R 1964436 23 R 217618 R 258000 R 40382 R 1789214 R 28803 R 1935633 24 R 217618 R 258000 R 40382 R 1748832 R 28383 R 1907250 25 R 217618 R 258000 R 40382 R 1708450 R 27969 R 1879281 26 R 217618 R 258000 R 40382 R 1668068 R 27561 R 1851720 27 R 217618 R 258000 R 40382 R 1627686 R 27159 R 1824561 28 R 217618 R 258000 R 40382 R 1587304 R 26763 R 1797798 29 R 217618 R 258000 R 40382 R 1546922 R 26373 R 1771425 30 R 217618 R 258000 R 40382 R 1506540 R 25988 R 1745437 31 R 217618 R 258000 R 40382 R 1466158 R 25609 R 1719828 32 R 217618 R 258000 R 40382 R 1425776 R 25236 R 1694593 33 R 217618 R 258000 R 40382 R 1385394 R 24868 R 1669725 34 R 217618 R 258000 R 40382 R 1345012 R 24505 R 1645220 35 R 217618 R 258000 R 40382 R 1304630 R 24147 R 1621073 36 R 217618 R 258000 R 40382 R 1264248 R 23795 R 1597277 37 R 258000 R 258000 R 1006248 R 149811 R 1447467 38 R 258000 R 258000 R 748248 R 147626 R 1299841 39 R 258000 R 258000 R 490248 R 145473 R 1154368 40 R 258000 R 258000 R 232248 R 143351 R 1011017 41 R 258000 R 258000 R 25752 R 141261 R 869756 42 R 258000 R 258000 R 283752 R 139200 R 730556 43 R 258000 R 258000 R 541752 R 137170 R 593386 44 R 258000 R 258000 R 799752 R 135170 R 458216 45 R 258000 R 258000 R 1057752 R 133198 R 325018 46 R 258000 R 258000 R 1315752 R 131256 R 193762 47 R 258000 R 258000 R 1573752 R 129342 R 64420 48 R 258000 R 258000 R 1831752 R 127455 R 63035 49 R 258000 R 258000 R 2089752 R 125596 R 188631 50 R 258000 R 258000 R 2347752 R 123765 R 312396 51 R 258000 R 258000 R 2605752 R 121960 R 434356 52 R 258000 R 258000 R 2863752 R 120181 R 554537 53 R 258000 R 258000 R 3121752 R 118428 R 672965 54 R 258000 R 258000 R 3379752 R 116701 R 789666 55 R 258000 R 258000 R 3637752 R 114999 R 904665 56 R 258000 R 258000 R 3895752 R 113322 R 1017987 57 R 258000 R 258000 R 4153752 R 111669 R 1129657 58 R 258000 R 258000 R 4411752 R 110041 R 1239697 59 R 258000 R 258000 R 4669752 R 108436 R 1348133 60 R 258000 R 906000 R 1164000 R 5833752 R 482087 R 1830220 Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto considerando a aquisição de mais conjuntos de placas solares de 500 kWhmês O fluxo de caixa foi elaborado considerando a compra de um conjunto adicional de placas solares totalizando assim 7 placas cada uma capaz de gerar 500 kWhmês resultando em um total de 3500 kWh O valor total dessa aquisição é de R 9920000 com cada conjunto de placas solares custando R 860000 No entanto é importante notar que a demanda média da empresa é de 3216 kWhmês o que já atende à capacidade total da empresa 6 Período Entrada Prestação Economia de Energia em R Valor Residual do Equipamento Gabarito 4 Fluxo de Caixa Fluxo de Caixa Acumulado Fluxo de Caixa Descontado Fluxo de Caixa Descontado Acumulado 0 R 2976000 R 2976000 R 2976000 R 2976000 R 2976000 1 R 238275 R 264015 R 25741 R 2950259 R 25365 R 2950635 2 R 238275 R 264015 R 25741 R 2924519 R 24995 R 2925640 3 R 238275 R 264015 R 25741 R 2898778 R 24631 R 2901009 4 R 238275 R 264015 R 25741 R 2873038 R 24271 R 2876738 5 R 238275 R 264015 R 25741 R 2847297 R 23917 R 2852820 6 R 238275 R 264015 R 25741 R 2821557 R 23569 R 2829251 7 R 238275 R 264015 R 25741 R 2795816 R 23225 R 2806027 8 R 238275 R 264015 R 25741 R 2770076 R 22886 R 2783140 9 R 238275 R 264015 R 25741 R 2744335 R 22552 R 2760588 10 R 238275 R 264015 R 25741 R 2718595 R 22224 R 2738364 11 R 238275 R 264015 R 25741 R 2692854 R 21899 R 2716465 12 R 238275 R 264015 R 25741 R 2667114 R 21580 R 2694885 13 R 238275 R 270280 R 32005 R 2635108 R 26441 R 2668444 14 R 238275 R 270280 R 32005 R 2603103 R 26055 R 2642389 15 R 238275 R 270280 R 32005 R 2571098 R 25675 R 2616714 16 R 238275 R 270280 R 32005 R 2539093 R 25301 R 2591413 17 R 238275 R 270280 R 32005 R 2507087 R 24932 R 2566481 18 R 238275 R 270280 R 32005 R 2475082 R 24568 R 2541913 19 R 238275 R 270280 R 32005 R 2443077 R 24210 R 2517703 20 R 238275 R 270280 R 32005 R 2411072 R 23857 R 2493846 21 R 238275 R 270280 R 32005 R 2379066 R 23509 R 2470337 22 R 238275 R 270280 R 32005 R 2347061 R 23166 R 2447171 23 R 238275 R 270280 R 32005 R 2315056 R 22828 R 2424343 24 R 238275 R 270280 R 32005 R 2283050 R 22495 R 2401848 25 R 238275 R 276545 R 38270 R 2244780 R 26506 R 2375342 26 R 238275 R 276545 R 38270 R 2206510 R 26120 R 2349222 27 R 238275 R 276545 R 38270 R 2168241 R 25739 R 2323483 28 R 238275 R 276545 R 38270 R 2129971 R 25363 R 2298120 29 R 238275 R 276545 R 38270 R 2091701 R 24993 R 2273127 30 R 238275 R 276545 R 38270 R 2053431 R 24629 R 2248498 31 R 238275 R 276545 R 38270 R 2015161 R 24270 R 2224228 32 R 238275 R 276545 R 38270 R 1976891 R 23916 R 2200312 33 R 238275 R 276545 R 38270 R 1938621 R 23567 R 2176746 34 R 238275 R 276545 R 38270 R 1900351 R 23223 R 2153522 35 R 238275 R 276545 R 38270 R 1862081 R 22885 R 2130638 36 R 238275 R 276545 R 38270 R 1823811 R 22551 R 2108087 37 R 282810 R 282810 R 1541001 R 164217 R 1943870 38 R 282810 R 282810 R 1258191 R 161822 R 1782049 39 R 282810 R 282810 R 975382 R 159462 R 1622587 40 R 282810 R 282810 R 692572 R 157136 R 1465451 41 R 282810 R 282810 R 409762 R 154844 R 1310606 42 R 282810 R 282810 R 126953 R 152586 R 1158020 43 R 282810 R 282810 R 155857 R 150361 R 1007660 44 R 282810 R 282810 R 438667 R 148168 R 859492 45 R 282810 R 282810 R 721476 R 146007 R 713485 46 R 282810 R 282810 R 1004286 R 143878 R 569607 47 R 282810 R 282810 R 1287095 R 141779 R 427828 48 R 282810 R 282810 R 1569905 R 139712 R 288116 49 R 289074 R 289074 R 1858979 R 140724 R 147393 50 R 289074 R 289074 R 2148054 R 138671 R 8722 51 R 289074 R 289074 R 2437128 R 136649 R 127927 52 R 289074 R 289074 R 2726202 R 134656 R 262583 53 R 289074 R 289074 R 3015277 R 132692 R 395276 54 R 289074 R 289074 R 3304351 R 130757 R 526033 55 R 289074 R 289074 R 3593426 R 128850 R 654883 56 R 289074 R 289074 R 3882500 R 126971 R 781853 57 R 289074 R 289074 R 4171574 R 125119 R 906972 58 R 289074 R 289074 R 4460649 R 123294 R 1030267 59 R 289074 R 289074 R 4749723 R 121496 R 1151763 60 R 289074 R 992000 R 1281074 R 6030797 R 530575 R 1682338 Cálculo e interpretação dos indicadores de viabilidade Calcule todos os indicadores solicitados para cada um dos fluxos de caixa projetados 1 Valor presente líquido VPL O Valor Presente Líquido VPL é um método de avaliação de investimento que mensura o valor de retorno de um investimento calculado a partir das projeções dos fluxos de caixa descontados por uma taxa de atratividade neste caso 7 utilizamos a TMA de 148 Se o VPL for positivo o investimento é considerado viável Resultado VPL Cenário 1 1830220 VPL Cenário 2 1682338 Análise No caso da Rolguind Ltda ambos os cenários apresentam um VPL positivo indicando viabilidade do investimento porém o cenário 1 é mais atrativo devido ao maior ganho potencial 2 Taxa interna de retorno TIR A Taxa Interna de Retorno TIR representa a média de retorno ao longo da vida útil de um projeto comparada com a Taxa Mínima de Atratividade TMA para determinar sua viabilidade Se a TIR for superior à TMA o projeto é considerado viável pois oferece um retorno superior ao desejado pelos investidores Resultado TIR Cenário 1 282 TIR Cenário 2 256 Análise No caso da Rolguind Ltda onde a TMA é de 148 ambos os cenários apresentam uma TIR maior que a TMA indicando viabilidade do investimento No entanto o cenário 1 é mais vantajoso devido à sua taxa de retorno superior igual a 282 3 Payback descontado PD O payback descontado é um indicador que mostra em quanto tempo um projeto retorna o capital investido considerando a rentabilidade mínima exigida pelos investidores Resultado Payback Descontado Cenário 1 48 meses Payback Descontado Cenário 2 50 meses Análise No caso da Rolguind Ltda os investidores esperam que o capital investido seja recuperado em até 48 meses A análise revela que somente no cenário 1 esse 8 prazo é cumprido enquanto no segundo cenário o período é maior atingindo 50 meses Portanto conforme o método do payback descontado o investimento é considerado viável apenas no cenário 1 4 Índice de lucratividade IL O Índice de Lucratividade IL é uma medida que indica quanto de retorno um projeto é capaz de gerar para cada unidade de capital investido Quando o IL é maior que 1 isso sugere que o projeto é capaz de retornar todo o capital investido e ainda gerar um excedente de retorno Resultado IL Cenário 1 167 IL Cenário 2 157 Análise No contexto da Rolguind Ltda o investimento é considerado viável em ambos os cenários analisados No entanto o cenário 1 se destaca por apresentar um índice de lucratividade maior atingindo 167 Isso significa que o retorno gerado pelo investimento inicial é significativamente maior do que o capital investido tornando o mais atrativo em comparação com o segundo cenário CONCLUSÃO Finalize o seu texto destacando os principais pontos da sua reflexão sobre o caso Então foi realizado a análise da viabilidade do orçamento da Tecsol Ltda onde foi avaliado a aquisição de máquinas para geração de energia solar O estudo foi conduzido com base no orçamento fornecido pela Tecsol bem como nos dados de faturamento e consumo médio de energia da Rolguind Ltda Inicialmente foi calculado o coeficiente de correlação entre as variáveis de faturamento e consumo revelando uma forte dependência entre elas com um coeficiente de correlação de 09984 Isso indica que qualquer alteração no faturamento terá um impacto correspondente no consumo de energia Em seguida foram elaboradas projeções de fluxo de caixa para os próximos cinco anos considerando dois cenários distintos o cenário original 1 baseado no orçamento original da Tecsol e um segundo cenário com a aquisição de mais placas solares Ambos os cenários apresentaram projeções de fluxo de caixa positivas Foram aplicados métodos de análise de viabilidade como VPL TIR Payback descontado e Índice de lucratividade sobre os fluxos de caixa Os resultados indicaram que ambos os cenários são viáveis mas o cenário original se destacou como mais vantajoso em termos de retorno financeiro 9 REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS 10 FEUSER Carlos Eduardo Prado Métodos Quantitativos Aplicados a Corporate Finance Rio de Janeiro FGV 2023 11