Análise Financeira Arcelor Mittal Brasil SA - Liquidez Endividamento e Rentabilidade

Calcular os indicadores de liquidez endividamento e rentabilidade para os dois períodos Comparar os resultados dos indicadores em cada período e explicar os motivos que ocasionaram alterações nos resultados Elaborar um parecer referente à liquidez endividamento e rentabilidade da empresa Arcelor Mittal Brasil SA 1 Índices de Liquidez Liquidez imediata Caixa e Equivalentes de Caixa Passivo Circulante 2018 2017 Caixa e Eq 128137 62434 Pass Circ 172764 148195 Liq imediata 0742 0421 Como o índice de liquidez imediata é menor que 1 nos dois períodos isso indica que a empresa no momento não consegue quitar as suas dívidas No entanto em função do aumento da conta de Caixa e Equivalentes de caixa mais que dobrou a entidade está melhor sob a perspectiva da liquidez imediata no segundo período do exercício Liquidez Seca Ativo Circulante Estoques Passivo Circulante 2018 2017 Ativo Circ 409111 327258 Estoques 112157 83356 Pass Circ 172764 148195 Liq Seca 1719 1646 O indicador revela que a empresa possui mais ativos líquidos ainda que excetuando os estoques do que passivos líquidos Isto é a empresa possui mais recursos disponíveis do que obrigações de curto prazo A análise comparativa revela uma melhora na situação da empresa influenciada pelo aumento do ativo circulante principalmente pela conta de Caixa e Equivalentes de Caixa Liquidez Corrente Ativo Circulante Passivo Circulante 2018 2017 Ativo Circ 409111 327258 Pass Circ 172764 148195 Liq Seca 2368 2208 Esse indicador não deduz o valor dos estoques A análise comparativa entre os anos revela uma alteração quase na mesma proporção entre o Passivo e o Ativo Circulante No entanto podemos dizer que a empresa ampliou a sua capacidade de pagamento de curto prazo Liquidez Geral Total de Ativos Total de Passivos 2018 2017 Ativo 616371 566268 Passivo 225260 187991 Liq Geral 2736 3012 Quando olhamos a capacidade da empresa de arcar com todas as suas obrigações percebemos uma piora O passivo aumentou em proporção superior ao ativo principalmente quando fazemos as comparações das contas de longo prazo Por exemplo a empresa contraiu mais empréstimos o que pode ter sido motivado pela necessidade de financiar o capital de giro e novos investimentos 2 Indicadores de Endividamento Participação de Capital de Terceiros PCT Passivo Total Patrimônio Líquido 2018 2017 PL 391111 378277 Passivo 225260 187991 PCT 0576 0497 De 2017 para 2018 a empresa ampliou a participação de capital de terceiros na sua estrutura de capital Isso pode ser explicado como vimos anteriormente pela contração de novos empréstimos que ampliaram o passivo da empresa Não existe um nível ideal para o indicador mas é interessante que todo capital de terceiro seja utilizado para ampliar a capacidade da empresa de gerar recursos próprios Composição de Endividamento CE Passivo Circulante Passivo Total 2018 2017 Pass Circ 172764 148195 Passivo 225260 187991 CE 0767 0788 Não há como avaliar de forma precisa o que seria um bom indicador de composição de endividamento No entanto podemos extrair que a empresa se manteve praticamente instável nesse quesito Índices mais altos revelam uma maior necessidade de gerar recursos no curto prazo Imobilização no Patrimônio Líquido IPL Ativo Permanente PL 2018 2017 At Perman 196753 199033 PL 391111 378277 IPL 0503 0526 A evolução do indicador revela que uma menor parcela do patrimônio líquido é composta pelo ativo permanente Isso é um bom sinal pois o ativo permanente não é um ativo de alta liquidez que pode ser facilmente utilizado para pagamento das obrigações nem mesmo as de longo prazo A alteração do indicador se dá principalmente em função da expansão do patrimônio líquido já que o ativo permanente permanece quase inalterado sofreu leve redução Imobilização de Recursos Não Correntes IRNC Ativo Permanente Passivo Total 2018 2017 At Perman 196753 199033 Passivo 225260 187991 IRNC 0873 1059 Endividamento Geral Passivo Total Ativo Total 1 Liquidez Geral 2018 2017 Liq Geral 2736 3012 End Geral 0365 0332 Como revela uma relação inversa àquela apresentada pelo indicador de liquidez geral não é necessário investigar novamente os fatores motivadores da alteração do índice Vale ressaltar que uma empresa em pior situação de liquidez é o mesmo que uma empresa mais endividada 3 Indicadores de Rentabilidade Retorno sobre Ativo Total Lucro Líquido Ativo Total x100 2018 2017 Lucro Líquido 21764 25937 Ativo 616371 566268 ROA 353 458 Os fatores que motivaram a redução do retorno sobre ativos estão relacionados à redução do lucro líquido do exercício Na demonstração do resultado podemos identificar um aumento nas despesas comerciais e nas despesas financeiras Isso levou a uma redução no lucro líquido mesmo diante de um aumento significativo das receitas Retorno sobre Patrimônio Líquido ROE Lucro Líquido Patrimônio Líquido x 100 2018 2017 Lucro Líquido 21764 25937 PL 391111 378277 ROE 556 686 Os fatores que motivaram alterações na ROE são os mesmos que aqueles que causaram alterações na ROA Não é necessário portanto repetir a explicação Giro do Ativo GA Receita Líquida Ativo Total 2018 2017 Rec Liq 505865 472774 Ativo 616371 566268 GA 0821 0835 Mesmo diante de um aumento na Receita Líquida o Giro do Ativo reduziu Isso ocorre porque o aumento do ativo aumentou a receita necessária para completar o giro do ativo Vamos considerar a diferença no indicador como desprezível A partir disso dizemos que a empresa manteve a sua capacidade de venda para cada unidade do ativo investido praticamente inalterada Margem Bruta MB Lucro Bruto Receita Líquida x 100 2018 2017 Rec Liq 505865 472774 Lucro Bruto 164237 156588 MB 32 33 A Margem Bruta permaneceu praticamente inalterada Avaliar alterações na Margem Operacional pode gerar resultados mais interessantes Margem Operacional MO Lucro Operacional Receita Líquida x 100 2018 2017 Rec Liq 505865 472774 Lucro OP 22437 37158 MO 444 786 A MO piorou significativamente entre 2017 e 2018 Isso significa que uma determinada receita não foi capaz de gerar lucro operacional Não adianta uma empresa ter uma receita muito grande se ela não consegue reter parte dos recursos Ao analisar a ROE conseguimos identificar um aumento significativo das despesas comerciais por exemplo que explicam a redução do lucro operacional que reduz por sua vez a margem operacional Margem Líquida ML Lucro Líquido Receita Líquida x 100 2018 2017 Rec Liq 505865 472774 Lucro Liq 21764 25937 ML 430 549 A Margem Líquida piorou Já analisamos os fatores que motivaram a redução do Lucro Líquido Estes fatores por sua vez também reduzem a margem líquida Lucro por Ação LPA Lucro Líquido Número de Ações Ordinárias por Ação Não será necessário calcular pois seu resultado já consta nas demonstrações 2018 2017 LPA 021 025 O resultado por cada ação diminuiu Como não houve alterações no número de ações atribuímos a mudança somente aos fatores que motivaram alterações no lucro líquido Podemos dizer que isso é ruim para a empresa pois afeta a percepção dos investidores podendo gerar saída de capital Anteriormente vimos que a empresa estava ampliando a participação de capital de terceiros na sua estrutura de capital A política de distribuição aos acionistas impacta diretamente na sustentabilidade deste tipo de política de investimento Portanto a redução no indicador que já é algo negativo tornase pior em função do atual contexto da empresa que necessita de financiamento de terceiros