Atividade 2 e 3

ATIVIDADE 2 ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA 532025 Questão 1 Para realizar uma análise de investimentos entre dois projetos é fundamental considerar diversos aspectos financeiros como investimento inicial fluxo de caixa esperado ao longo do tempo e métodos de avaliação de viabilidade econômica Vamos considerar dois projetos C e D que requerem um investimento inicial de R 20000000 cada e apresentam os seguintes retornos Ano Projeto C Projeto D 1 R 5500000 R 4800000 2 R 7000000 R 8500000 3 R 8000000 R 7500000 Fonte o autor Sabendo que a taxa mínima de atratividade ou custo de capital é de 10 ao ano quanto ao cálculo do Valor Presente Líquido VPL para cada projeto assinale a alternativa correta Considere Alternativas Alternativa 1 Apenas o projeto A é viável economicamente Alternativa 2 Apenas o projeto B é viável economicamente Alternativa 3 Os dois projetos não são viáveis economicamente Alternativa 4 Os dois projetos são viáveis e o projeto A é o mais vantajoso Alternativa 5 Os dois projetos são viáveis e o projeto B é o mais vantajoso Questão 2 A empresa LucroCerto Ltda apresentou os seguintes dados financeiros anuais Custo fixo total R 12000000 Custo variável unitário R 300 Preço de venda unitário R 500 Você foi contratado como analista financeiro e recebeu a missão de calcular o ponto de equilíbrio contábil da empresa ou seja o volume de vendas necessário para que a receita total seja igual aos custos totais sem lucro ou prejuízo Com base nesses dados assinale a alternativa correta que apresenta o ponto de equilíbrio contábil respectivamente em unidades e em valores monetários Alternativas Alternativa 1 20000 unidades e R 9000000 Alternativa 2 40000 unidades e R 20000000 Alternativa 3 60000 unidades e R 25000000 Alternativa 4 60000 unidades e R 30000000 Alternativa 5 70000 unidades e R 27000000 Questão 3 A empresa SolarTech divulgou seu balanço patrimonial referente ao exercício encerrado em 31 de dezembro de 2024 As informações estão resumidas a seguir em milhões de reais Balanço Patrimonial Exercícios findos em 31 de dezembro Em milhões de reais exceto se indicado de outra forma 2024 2024 ATIVO PASSIVO ATIVO CIRCULANTE 320000 PASSIVO CIRCULANTE 270000 ATIVO NÃO CIRCULANTE 680000 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 390000 TOTAL DO PASSIVO 660000 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 340000 TOTAL DO ATIVO 1000000 TOTAL DO PASSIVO PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1000000 Fonte o autor Considerando as informações anteriores assinale a alternativa correta que apresenta o valor do Índice de Liquidez Corrente da empresa Alternativas Alternativa 1 08205 Alternativa 2 11798 Alternativa 3 11852 Alternativa 4 12031 Alternativa 5 17436 Questão 4 A Proposição I do teorema de ModiglianiMiller é um marco nas finanças corporativas ao afirmar que sob determinadas condições ideais como a inexistência de impostos custos de transação falência ou assimetria de informações o valor de mercado de uma empresa não depende da maneira como ela é financiada seja por dívida ou capital próprio Esse entendimento contraria a visão tradicional de que a estrutura de capital influencia diretamente o valor da empresa Fonte SILVA S S Administração financeira Maringá UniCesumar 2014 Com base nessa proposição e nos fundamentos da teoria em mercados perfeitos assinale a alternativa correta Alternativas Alternativa 1 O uso de capital de terceiros reduz o risco do negócio e por isso eleva o valor da empresa mesmo em mercados perfeitos Alternativa 2 A estrutura de capital ideal é aquela que maximiza o valor de mercado da empresa por meio da substituição contínua de capital próprio por dívida Alternativa 3 O valor da empresa depende exclusivamente do volume de capital próprio investido já que a dívida representa apenas uma obrigação de curto prazo Alternativa 4 O valor de uma empresa é determinado por sua capacidade operacional de gerar caixa e não pela forma como o seu capital é estruturado entre dívida e patrimônio líquido Alternativa 5 A alavancagem financeira sempre aumenta o valor da empresa pois reduz o custo médio ponderado de capital CMPC independentemente do ambiente de mercado Questão 5 A empresa Construção Sustentável SA possui um ativo financeiro no valor de R 20000000 adquirido no início de determinado ano Agora a empresa precisa atualizar esse valor ou seja fazer uma correção monetária considerando os seguintes índices anuais de inflação 1006 579 e 462 Elaborado pelo professor Com base na situação hipotética apresentada o valor atualizado é igual a Alternativas Alternativa 1 R 21364667 Alternativa 2 R 24094000 Alternativa 3 R 24362331 Alternativa 4 R 24568944 Alternativa 5 R 24888888 Questão 6 Avaliar o rendimento de um investimento pode ser feito de duas maneiras em termos nominais ou em termos reais Suponha que um investimento tenha apresentado uma taxa de retorno nominal de 10 ao longo de um período de seis meses enquanto a taxa de inflação nesse mesmo período tenha sido de 3 Com base nessas informações qual é a taxa de retorno real desse investimento para o período de seis meses Utilize a fórmula Taxa de retorno real 1 Taxa de retorno nominal 1 Taxa de inflação 1 Alternativas Alternativa 1 Igual a 75 Alternativa 2 Igual a 13 Alternativa 3 Inferior a 7 Alternativa 4 Superior a 3 e inferior a 6 Alternativa 5 Inferior a 10 e superior a 71 Questão 7 Mariana está planejando uma poupança para um projeto futuro e decidiu fazer depósitos mensais em um banco que oferece uma taxa de juros compostos de 4 ao mês capitalizados mensalmente Ela planeja depositar R 100000 no final de cada mês durante um período de 9 meses com o objetivo de acumular um montante significativo ao final desse período Mariana deseja calcular o montante total que terá disponível após os 9 meses considerando o efeito dos juros compostos sobre seus depósitos mensais Fonte Elaborado pelo professor 2024 Com base na situação hipotética de Mariana quanto ao montante total ao final de 9 meses assinale a alternativa correta Alternativas Alternativa 1 R 450611 Alternativa 2 R 921423 Alternativa 3 R 938001 Alternativa 4 R 1058280 Alternativa 5 R 1100611 Questão 8 Lucas ao analisar dois tipos de investimento um com capitalização simples e outro com capitalização composta percebeu que a forma como os juros são aplicados pode impactar diretamente no rendimento final Ele deseja compreender melhor os aspectos conceituais desses regimes de capitalização antes de tomar sua decisão Com base nos conceitos de capitalização simples e composta analise as afirmativas a seguir I No regime de capitalização simples os juros são calculados sempre sobre o valor inicial do capital investido II Na capitalização composta os juros de cada período se acumulam ao capital e passam a render juros também nos períodos seguintes III Em ambos os regimes os juros crescem de forma proporcional ao tempo pois são calculados sobre o mesmo valor É correto o que se afirma em Alternativas Alternativa 1 I apenas Alternativa 2 III apenas Alternativa 3 I e II apenas Alternativa 4 II e III apenas Alternativa 5 I II e III Questão 9 Segundo Gitman 2010 a alavancagem é o produto do uso de ativos ou fundos a custo fixo para multiplicar retornos para os proprietários da empresa Em geral o aumento de alavancagem resulta em elevações de retorno e risco ao passo que diminuições de alavancagem provocam reduções de retorno e risco O grau de alavancagem na estrutura de capital próprio e de terceiros da entidade pode afetar significativamente seu valor De acordo com Gitman 2010 são apresentados três tipos de alavancagem Fonte SILVA S S da Administração Financeira Maringá UniCesumar 2014 Sobre os três tipos básicos de alavancagem citados por Gitman 2010 assinale a alternativa correta Alternativas Alternativa 1 Alavancagem operacional alavancagem de custo fixo total alavancagem financeira Alternativa 2 Alavancagem operacional alavancagem financeira alavancagem total ou combinada Alternativa 3 Alavancagem de risco econômico alavancagem financeira alavancagem de equilíbrio Alternativa 4 Alavancagem operacional alavancagem de equilíbrio alavancagem total ou combinada Alternativa 5 Alavancagem de equilíbrio alavancagem de custo fixo total alavancagem de risco econômico Questão 10 A empresa Ocig necessita pagar uma conta que vence hoje porém não possui a quantia necessária Diante disso a empresa resolveu descontar uma duplicata no valor de R 1000000 que vencerá daqui a 5 meses Para realizar o desconto o banco cobrou uma taxa de desconto comercial simples de 2 ao mês Com base na situação hipotética podese afirmar que o valor recebido pela empresa foi de Alternativas Alternativa 1 R 100000 Alternativa 2 R 500000 Alternativa 3 R 800000 Alternativa 4 R 850000 Alternativa 5 R 900000 ATIVIDADE 3 ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Questão 1 A Indústria Moveleira Premium líder no segmento de móveis sob medida está planejando sua expansão para o próximo ano e avaliando três alternativas de investimento Como os projetos exigem aportes iniciais diferentes a diretoria financeira decidiu utilizar o Índice de Rentabilidade IR como critério principal de seleção Diante disso foram projetados os fluxos de caixa dos investimentos Valore em Milhares R Descrição Projeto A Projeto B Projeto C Investimento 100 80 120 Fluxo de Caixa 1 42 38 52 Fluxo de Caixa 2 42 38 52 Fluxo de Caixa 3 42 38 52 Com base na situação hipotética e sabendo que o custo de capital dos projetos é de 14 assinale a alternativa correta Alternativas Alternativa 1 Apenas os projetos A e B são viáveis sendo o projeto B a melhor alternativa com o IR de 06 Alternativa 2 Apenas os projetos B e C são viáveis sendo o projeto B a melhor alternativa com o IR de 1028 Alternativa 3 Apenas os projetos A e C são viáveis sendo o projeto A a melhor alternativa com o IR de 249 Alternativa 4 Apenas os projetos B e C são viáveis sendo o projeto C a melhor alternativa com o IR de 542 Alternativa 5 Todos os três projetos são viáveis sendo o projeto B a melhor alternativa com o IR de 1028 Questão 2 A Proposição I de ModiglianiMiller é um dos pilares da teoria de finanças corporativas e trata da estrutura de capital das empresas Essa proposição não apenas desafia concepções anteriores sobre a relação entre financiamento e valor corporativo mas também proporciona um modelo fundamental para a compreensão teórica das decisões financeiras das empresas Apesar de suas simplificações e das condições ideais assumidas a proposição continua a ser uma pedra angular na teoria financeira moderna fornecendo insights cruciais para a gestão financeira estratégica e para o desenvolvimento de políticas empresariais eficazes SILVA Sidinei Silvério Administração Financeira MaringáPR Unicesumar 2014 Reimpresso em 2021 Considerando a Proposição I de ModiglianiMiller em um mercado perfeito sem impostos custos de falência ou assimetria de informações assinale a alternativa correta Alternativas Alternativa 1 O valor de uma empresa é independente de sua estrutura de capital Alternativa 2 O custo do capital próprio de uma empresa é constante independentemente de sua estrutura de capital Alternativa 3 A proporção de dívida em relação ao capital próprio é irrelevante para o custo total de capital da empresa Alternativa 4 O valor de uma empresa aumenta proporcionalmente com o aumento da dívida em sua estrutura de capital Alternativa 5 Empresas com estruturas de capital mais alavancadas mais dívida sempre terão um valor de mercado maior devido aos benefícios fiscais associados à dedutibilidade dos juros Questão 3 A empresa Dormir Bem SA fabricante de colchões premium está analisando seu desempenho financeiro com foco no impacto da estrutura de capital O departamento financeiro preparou os seguintes relatórios Balanço Patrimonial R Milhões Ativo Passivo Ativo Circulante 3850 Passivo Circulante 1420 Ativo Não Circulante 4680 Passivo Não Circulante 1860 Patrimônio Líquido 5250 Ativo Total 8530 Passivo Pat Líquido 8530 Demonstração do Resultado R Milhões Descrição Valor Receita Líquida 19805 Custos dos Produtos Vendidos 13202 Lucro Bruto 6603 Despesas Operacionais 4208 LAJIR 2395 Despesas Financeiras 852 LAIR 1543 Imposto de Renda e Contribuição Social 463 Lucro Líquido 108 Com base na situação hipotética apresentada podese afirmar que o Grau de Alavancagem Financeira GAF da Dormir Bem SA é de aproximadamente Alternativas Alternativa 1 078 Alternativa 2 112 Alternativa 3 155 Alternativa 4 192 Alternativa 5 234 Questão 4 Os indicadores de rentabilidade avaliam a eficiência da empresa na geração de lucros a partir de suas receitas e investimentos Esses índices são fundamentais para entender se a empresa está criando valor para seus acionistas e como ela se posiciona financeiramente frente à concorrência Entretanto interpretações incorretas desses indicadores podem comprometer a tomada de decisões Fonte SILVA S S Administração Financeira Maringá Unicesumar 2014 Com base nesse contexto avalie as asserções a seguir e a relação proposta entre elas I A Margem Líquida de Lucro é obtida dividindose o lucro líquido pelo patrimônio líquido da empresa expressando o retorno dos acionistas sobre as vendas PORQUE II O Retorno sobre o Patrimônio Líquido ROE é um indicador operacional que mede a margem de contribuição das vendas descontados apenas os custos fixos A respeito dessas asserções assinale a alternativa correta Alternativas Alternativa 1 As asserções I e II são proposições verdadeiras e a II é uma justificativa correta da I Alternativa 2 As asserções I e II são proposições verdadeiras mas a II não é uma justificativa correta da I Alternativa 3 A asserção I é uma proposição verdadeira e a II é uma proposição falsa Alternativa 4 A asserção I é uma proposição falsa e a II é uma proposição verdadeira Alternativa 5 As asserções I e II são proposições falsas Questão 5 O custo do capital próprio representa a taxa mínima de retorno exigida pelos acionistas para compensar o risco de investir em determinada empresa Ele é um elemento essencial no cálculo do custo médio ponderado de capital CMPC e influencia diretamente a avaliação de investimentos e decisões de financiamento Uma das metodologias mais utilizadas para estimar esse custo é o modelo CAPM Capital Asset Pricing Model Fonte SILVA S S Administração Financeira Maringá Unicesumar 2014 Reimpresso em 2021 Com base nesse contexto sobre o modelo CAPM analise as afirmativas a seguir I No modelo CAPM o custo do capital próprio é calculado com base no retorno livre de risco no risco sistemático do ativo medido pelo beta e no prêmio de risco de mercado II O custo do capital próprio depende diretamente da alavancagem financeira da empresa sendo maior quanto maior for a proporção de dívida na estrutura de capital III O valor de Ke obtido pelo CAPM reflete a expectativa dos acionistas de serem compensados por riscos que não podem ser eliminados pela diversificação de carteira É correto o que se afirma em Alternativas Alternativa 1 I apenas Alternativa 2 I e II apenas Alternativa 3 I e III apenas Alternativa 4 II e III apenas Alternativa 5 I II e III Questão 6 A empresa Oniox está fazendo algumas análises e necessita realizar a atualização monetário da quantia de R 1000000 A empresa deseja atualizar essa quantia a partir do Índice de Preço ao Consumido Amplo IPCA a partir do ano de 2020 a 2023 O IPCA desse período pode ser visto a seguir Ano IPCA 2020 452 2021 1006 2022 578 2023 462 Com base na situação hipotética assinale a alternativa que representa os R 1000000 atualizados pelo IPCA Alternativas Alternativa 1 R 1045200 Alternativa 2 R 1150347 Alternativa 3 R 1216837 Alternativa 4 R 1273055 Alternativa 5 R 1300258 Questão 7 Em uma negociação empresarial um cliente propôs antecipar o pagamento de um título que venceria em 180 dias Para essa operação o setor financeiro da empresa analisou dois modelos de desconto o comercial por fora e o racional por dentro A compreensão correta desses conceitos é essencial para calcular o valor presente e tomar decisões que maximizem a vantagem financeira da empresa Sobre a compreensão desses conceitos para calcular o valor presente assinale a alternativa correta Alternativas Alternativa 1 O desconto é a soma entre o valor presente e o valor nominal Alternativa 2 O desconto composto é mais utilizado em operações de curto prazo Alternativa 3 O desconto racional é aquele calculado sobre o valor nominal do título Alternativa 4 O valor presente corresponde ao valor nominal menos o desconto concedido Alternativa 5 O valor descontado no modelo racional é sempre maior do que no modelo comercial Questão 8 Uma empresa de logística está decidindo entre adquirir equipamentos próprios ou continuar utilizando serviços terceirizados para as entregas As informações disponíveis são Custo fixo diário com frota própria R 30000 Custo anual equivalente CAE representando o custo de oportunidade do capital investido R 8000dia Custo por entrega com terceirização R 700 por entrega Custo variável por entrega com frota própria R 520 por entrega Com base nessas informações no que apresenta o ponto de equilíbrio econômico ou seja o número de entregas diárias a partir de a operação com frota própria se torna mais vantajosa economicamente do que a terceirizada assinale a alternativa correta Alternativas Alternativa 1 190 entregasdia Alternativa 2 200 entregasdia Alternativa 3 210 entregasdia Alternativa 4 211 entregasdia Alternativa 5 220 entregasdia Questão 9 O conceito de juros simples e composto pode confundir muita gente mas entender a diferença entre eles é importante para conseguir planejar pagamentos e entender o rendimento dos seus investimentos Geralmente os juros simples pagos ou recebidos durante um determinado período são uma porcentagem fixa do valor do principal que foi emprestado ou investido Disponível em httpsblognubankcombrjurossimplesecompostoquala diferenca Acesso em 19 jul 2019 Considerando o assunto abordado entendese por juros compostos Alternativas Alternativa 1 Juros calculados sobre o capital total Alternativa 2 Juros do período inicial sobre o capital para o cálculo do montante final Alternativa 3 Somatória dos juros simples incididos sobre o capital ao longo de toda a aplicação Alternativa 4 Juros incorridos sobre o capital por mais de uma taxa de juros ao longo de toda a aplicação Alternativa 5 Juros de um determinado período somados ao capital para o cálculo de novos juros nos períodos seguintes Questão 10 Ao captar recursos financeiros de terceiros as empresas devem respeitar o sistema de amortização financeiro contratado Dentre os sistemas disponíveis como o Francês ou PRICE e SAC eles possuem uma característica comum Essa característica comum é a seguinte Alternativas Alternativa 1 A primeira parcela contém o mesmo valor de juros Alternativa 2 A amortização aumenta na mesma velocidade Alternativa 3 O saldo devedor reduz na mesma velocidade Alternativa 4 As prestações são decrescentes Alternativa 5 As prestações são constantes CROWN COPYRIGHT Reserved URGENT CAN YOU DELIVER THIS ORDER ON TIME THANK YOU FOR CONFIRMING URGENT EMERGENCY Thibault Le Brouster We want to redeem health and cleanness a project to be completed before the end of February 2023 CIDRA SA PLACE JORDAN QUARTIER LIDDAS TUNIS SIÈGE SOCIAL ET SITE DE PRODUCTIONHLKENT Chez KWOKEH ALPHONSE GESTION DOCUMENTAIRE DU SIÈGE SOCIAL ET DU SITE DE PRODUCTION MESURE MISE À JOUR DU DOSSIER SHP N 20 MARS 2022 Questão 1 Análise de Viabilidade de Investimentos VPL Análise Detalhada de Viabilidade de Projetos Uma Perspectiva Financeira Aprofundada Cenário de Investimento A presente análise tem como objetivo primordial avaliar a viabilidade financeira de dois projetos de investimento distintos denominados Projeto C e Projeto D Ambos os projetos demandam um investimento inicial idêntico de R 20000000 No entanto suas projeções de fluxos de caixa futuros divergem significativamente ao longo de um horizonte temporal de três anos Para a tomada de decisão será aplicada uma Taxa Mínima de Atratividade TMA de 10 ao ano que representa o custo de capital ou a taxa de retorno mínima aceitável para que um investimento seja considerado interessante Fundamento Teórico O Poder do Valor Presente Líquido VPL Para conduzir esta avaliação empregaremos o Valor Presente Líquido VPL uma das métricas mais robustas e amplamente utilizadas na análise de investimentos O VPL é uma ferramenta essencial para auxiliar gestores e investidores na decisão de alocar capital pois considera o valor do dinheiro no tempo Em sua essência o VPL traduz todos os fluxos de caixa futuros esperados de um projeto para o seu valor equivalente no presente Este processo de desconto é realizado utilizando a TMA como taxa de desconto A lógica por trás disso é que um real hoje vale mais do que um real no futuro devido ao potencial de investimento e à inflação Uma vez que todos os fluxos de caixa futuros são trazidos a valor presente o investimento inicial é subtraído dessa soma A fórmula matemática para o cálculo do VPL é a seguinte VPL CFt 1 kt CF0 Onde VPL Valor Presente Líquido CFt Fluxo de Caixa no período t t 1 2 3 k Taxa de Desconto TMA t Período de tempo CF0 Investimento Inicial fluxo de caixa no tempo zero Critérios de Decisão e Interpretação do VPL A interpretação do resultado do VPL é direta e fornece uma clara orientação para a tomada de decisão VPL 0 Positivo Este é o cenário desejável Um VPL positivo indica que o projeto é economicamente viável e mais importante que ele tem a capacidade de gerar um retorno superior ao custo de capital TMA Em outras palavras o projeto adiciona valor à empresa ou ao investidor tornandoo atraente VPL 0 Negativo Um VPL negativo sinaliza que o projeto é inviável sob as condições estabelecidas Isso significa que os retornos esperados mesmo quando descontados para o presente não são suficientes para cobrir o investimento inicial e o projeto destruiria valor Nestes casos o projeto deve ser rejeitado VPL 0 Nulo Um VPL igual a zero implica que o projeto atinge exatamente a taxa de retorno exigida TMA cobrindo o custo de capital mas não gerando valor adicional A decisão de prosseguir com tal projeto dependeria de outros fatores não financeiros ou estratégicos Resolução Detalhada dos Projetos Propostos 1 Cálculo do VPL para o Projeto C O Projeto C exige um investimento inicial de R 20000000 Seus fluxos de caixa projetados são de R 55000 no Ano 1 R 70000 no Ano 2 e R 80000 no Ano 3 Aplicando a TMA de 10 010 o cálculo do VPL é o seguinte Investimento CF0 R 20000000 Fluxos de Caixa R 55000 Ano 1 R 70000 Ano 2 R 80000 Ano 3 VPLC 55000 1 0101 70000 1 0102 80000 1 0103 200000 VPLC 55000 110 70000 121 80000 1331 200000 VPLC 5000000 5785124 6010518 200000 VPLC 16795642 200000 VPLC R 3204358 Análise do Projeto C O VPL resultante para o Projeto C é negativo indicando que este projeto não geraria retorno suficiente para cobrir o investimento inicial considerando a taxa de atratividade de 10 Financeiramente o Projeto C é inviável 2 Cálculo do VPL para o Projeto D De forma similar o Projeto D também demanda um investimento inicial de R 20000000 Seus fluxos de caixa esperados são de R 48000 no Ano 1 R 85000 no Ano 2 e R 75000 no Ano 3 Utilizando a mesma TMA de 10 o VPL é calculado como Investimento CF0 R 20000000 Fluxos de Caixa R 48000 Ano 1 R 85000 Ano 2 R 75000 Ano 3 VPLD 48000 1 0101 85000 1 0102 75000 1 0103 200000 VPLD 48000 110 85000 121 75000 1331 200000 VPLD 4363636 7024793 5634861 200000 VPLD 17023290 200000 VPLD R 2976710 Análise do Projeto D O Projeto D assim como o Projeto C apresenta um VPL negativo Isso significa que mesmo com fluxos de caixa ligeiramente diferentes este projeto também não atende à taxa de retorno mínima exigida e portanto é considerado financeiramente inviável Conclusão Final e Recomendações Com base na análise do Valor Presente Líquido para ambos os projetos a conclusão é inequívoca tanto o Projeto C quanto o Projeto D são financeiramente inviáveis sob as condições estabelecidas ou seja com um investimento inicial de R 20000000 e uma Taxa Mínima de Atratividade de 10 ao ano Ambos os projetos resultaram em VPLs negativos R 3204358 para o Projeto C e R 2976710 para o Projeto D Isso significa que os retornos esperados desses projetos quando descontados para o presente não são suficientes para cobrir o custo do capital e o investimento inicial Em termos práticos investir em qualquer um desses projetos destruiria valor para a organização A alternativa correta portanto é a que indica a inviabilidade de ambos os projetos conforme concluído pela análise Questão 2 Ponto de Equilíbrio Contábil Cenário de Negócio A LucroCerto Ltda opera com a seguinte estrutura de custos e preços Custo Fixo Total CFT R 12000000 Este valor representa os gastos que a empresa possui independentemente do volume de produção ou vendas como aluguel salários administrativos depreciação de equipamentos entre outros Custo Variável Unitário CVU R 300 por unidade São os custos que variam proporcionalmente com a quantidade produzida ou vendida como matériaprima comissão de vendas e embalagens Preço de Venda Unitário PVU R 500 por unidade É o valor pelo qual cada unidade do produto ou serviço é vendida no mercado O principal objetivo desta análise é determinar o Ponto de Equilíbrio da LucroCerto Ltda tanto em termos de volume de vendas unidades quanto em valor monetário receita para compreender o nível mínimo de atividade necessário para cobrir todos os custos Fundamento Teórico O Ponto de Equilíbrio Contábil O Ponto de Equilíbrio Contábil PEC também conhecido como BreakEven Point é um conceito fundamental na gestão financeira e contábil de qualquer negócio Ele representa o volume de vendas em unidades ou em valor em que a Receita Total da empresa se iguala aos seus Custos Totais englobando tanto os custos fixos quanto os custos variáveis Nesse ponto o Lucro Líquido da empresa é zero ou seja não há prejuízo nem lucro A importância do Ponto de Equilíbrio reside na sua capacidade de fornecer uma métrica clara para a tomada de decisões estratégicas como Definição de metas de vendas Ajuda a estabelecer o volume mínimo de vendas para evitar prejuízos Análise de viabilidade Permite avaliar a sustentabilidade de novos produtos ou projetos Estratégias de preços Orienta sobre a flexibilidade de ajuste nos preços de venda Controle de custos Destaca a necessidade de gerenciar custos fixos e variáveis para otimizar a rentabilidade Para o cálculo do Ponto de Equilíbrio o conceito de Margem de Contribuição é crucial A Margem de Contribuição é a parcela do preço de venda de cada unidade que sobra após a cobertura dos custos variáveis unitários Essa sobra é então utilizada para cobrir os custos fixos da empresa Uma vez que todos os custos fixos são cobertos pela Margem de Contribuição acumulada das vendas o que exceder esse ponto passa a ser lucro Resolução Detalhada e Cálculos Para a LucroCerto Ltda os cálculos para determinar o Ponto de Equilíbrio são apresentados a seguir 1 Cálculo da Margem de Contribuição Unitária MCU A Margem de Contribuição Unitária MCU indica quanto cada unidade vendida contribui para cobrir os custos fixos e gerar lucro Fórmula MCU Preço de Venda Unitário PVU Custo Variável Unitário CVU Aplicação MCU R 500 R 300 Resultado MCU R 200 por unidade Isso significa que para cada unidade vendida R 200 estão disponíveis para cobrir os R 12000000 de custos fixos da empresa 2 Cálculo do Ponto de Equilíbrio em Quantidade PEQ O Ponto de Equilíbrio em Quantidade PEQ informa quantas unidades a empresa precisa vender para que a receita total gerada cubra exatamente todos os seus custos fixos e variáveis Fórmula PEQ Custo Fixo Total CFT Margem de Contribuição Unitária MCU Aplicação PEQ R 12000000 R 200 Resultado PEQ 60000 unidades Portanto a LucroCerto Ltda deve vender 60000 unidades de seu produto para atingir o ponto em que seus custos totais são cobertos sem gerar lucro ou prejuízo 3 Cálculo do Ponto de Equilíbrio em Valor PEV O Ponto de Equilíbrio em Valor PEV representa a receita total que a empresa precisa obter para cobrir todos os seus custos Fórmula PEV Ponto de Equilíbrio em Quantidade PEQ Preço de Venda Unitário PVU Aplicação PEV 60000 unidades R 500 Resultado PEV R 30000000 Alternativamente o PEV pode ser calculado utilizando a taxa da margem de contribuição TMC que é a MCU dividida pelo PVU R 200 R 500 04 ou 40 Fórmula alternativa PEV Custo Fixo Total CFT Taxa da Margem de Contribuição TMC Aplicação alternativa PEV R 12000000 040 Resultado PEV R 30000000 Ambos os métodos confirmam que a empresa precisa gerar uma receita total de R 30000000 para cobrir integralmente seus custos Conclusão da Análise Para que a LucroCerto Ltda atinja o Ponto de Equilíbrio Contábil ou seja para que sua operação não gere lucro nem prejuízo ela precisa vender exatamente 60000 unidades de seu produto Este volume de vendas resultará em uma receita total de R 30000000 É crucial que a empresa monitore continuamente suas vendas em relação a este ponto Vendas abaixo de 60000 unidades resultarão em prejuízo enquanto vendas acima desse volume começarão a gerar lucro Esta análise fornece uma base sólida para o planejamento financeiro a definição de metas e a avaliação do desempenho operacional da LucroCerto Ltda Questão 3 Índice de Liquidez Corrente Cenário A empresa SolarTech divulgou seu balanço patrimonial com Ativo Circulante de R Análise Detalhada do Índice de Liquidez Corrente da SolarTech Este relatório tem como objetivo principal analisar e expandir a compreensão sobre o Índice de Liquidez Corrente da SolarTech com base nos dados fornecidos de Ativo Circulante de R 320000 e Passivo Circulante de R 270000Fundamento Teórico O Índice de Liquidez Corrente LC O Índice de Liquidez Corrente é uma das métricas financeiras mais cruciais para avaliar a saúde financeira de curto prazo de uma empresa Ele atua como um termômetro da capacidade de uma organização em cumprir suas obrigações financeiras que vencem em até um ano Este indicador é obtido pela comparação entre os ativos que podem ser rapidamente convertidos em caixa Ativo Circulante e as dívidas de curto prazo Passivo Circulante Componentes do Índice Ativo Circulante Referese a todos os ativos que se espera converter em dinheiro vender ou consumir dentro de um ciclo operacional normal da empresa geralmente um ano Exemplos incluem Caixa e equivalentes de caixa dinheiro em espécie aplicações financeiras de liquidez imediata Contas a receber de clientes Estoques matériasprimas produtos em processo produtos acabados Despesas antecipadas aluguéis pagos adiantados seguros Passivo Circulante Compreende todas as obrigações financeiras que a empresa deve liquidar dentro de um ano Exemplos incluem Fornecedores contas a pagar Empréstimos e financiamentos de curto prazo Salários e encargos sociais a pagar Impostos a pagar Resolução Detalhada do Caso SolarTech Para a SolarTech com os dados fornecidos a aplicação da fórmula e a interpretação do resultado são as seguintes 1 Fórmula A fórmula padrão para o cálculo do Índice de Liquidez Corrente é Liquidez Corrente Ativo Circulante Passivo Circulante 2 Cálculo Substituindo os valores da SolarTech na fórmula temos LC R 320000 R 270000 11852 3 Conclusão e Implicações O resultado de 11852 para o Índice de Liquidez Corrente da SolarTech é bastante revelador Ele significa que para cada R 100 em dívidas de curto prazo que a empresa possui ela dispõe de aproximadamente R 118 em ativos de curto prazo para cobrir essas obrigações Análise do Resultado Positivo Um índice acima de 1 é geralmente considerado um bom sinal pois indica que a empresa possui mais ativos circulantes do que passivos circulantes Isso sugere que a SolarTech tem uma capacidade razoável para honrar seus compromissos de curto prazo Margem de Segurança O valor de 11852 oferece uma margem de segurança Embora não seja excessivamente alto ele mostra que a empresa não está operando no limite o que minimiza o risco de insolvência no curto prazo Comparação e Contexto É importante notar que a interpretação ideal de um índice de liquidez corrente pode variar significativamente entre diferentes setores da economia Setores com ciclos de caixa rápidos como o varejo podem operar com índices mais baixos enquanto setores com ciclos de caixa mais longos como a indústria pesada podem precisar de índices mais elevados Para uma análise mais aprofundada seria ideal comparar o LC da SolarTech com a média do seu setor e com seus próprios resultados históricos Cuidado com Excesso de Liquidez Embora um índice alto seja geralmente bom um valor excessivamente alto por exemplo acima de 25 ou 30 pode em alguns casos indicar que a empresa não está utilizando seus ativos de forma eficiente Por exemplo pode ter muito dinheiro parado em caixa ou estoques excessivos o que pode impactar a rentabilidade No caso da SolarTech o valor de 11852 sugere um bom equilíbrio Recomendações e Próximos Passos Com base nesta análise a SolarTech demonstra uma boa saúde financeira de curto prazo No entanto para uma gestão financeira ainda mais robusta a empresa pode considerar Monitoramento Contínuo Manter um monitoramento regular do Índice de Liquidez Corrente juntamente com outros indicadores financeiros para identificar tendências e potenciais problemas futuros Análise de Fluxo de Caixa Complementar a análise do LC com uma análise detalhada do fluxo de caixa Um bom índice de liquidez nem sempre garante um fluxo de caixa positivo especialmente se as contas a receber demorarem a ser pagas Gestão de Capital de Giro Otimizar a gestão do capital de giro buscando equilibrar o nível de estoques a política de crédito a clientes e as condições de pagamento a fornecedores para manter a liquidez em um nível saudável Simulações de Cenários Realizar simulações de cenários por exemplo redução nas vendas ou atraso no recebimento de clientes para avaliar o impacto na liquidez e preparar planos de contingência Em suma a SolarTech com um Índice de Liquidez Corrente de 11852 encontrase em uma posição financeira favorável para cumprir suas obrigações de curto prazo o que reforça a conclusão de que a Alternativa 3 é a correta Questão 4 Teorema de ModiglianiMiller A questão central gira em torno da Proposição I do renomado Teorema de ModiglianiMiller MM especificamente em um ambiente de mercados perfeitos O objetivo é discernir qual afirmativa descreve corretamente os princípios fundamentais dessa proposição Fundamentação Teórica A Proposição I de MM Sem Impostos A Proposição I de ModiglianiMiller em sua formulação original e mais pura ou seja desconsiderando a presença de impostos corporativos é uma das teorias mais revolucionárias no campo das finanças corporativas Seu cerne reside na defesa da irrelevância da estrutura de capital de uma empresa para a determinação de seu valor de mercado Em um cenário de mercados financeiros perfeitos caracterizados pela ausência de Impostos Tanto corporativos quanto pessoais Custos de Falência Diretos jurídicos administrativos e indiretos perda de clientes fornecedores Custos de Transação Associados à emissão de dívida ou capital próprio Assimetria de Informações Todos os participantes do mercado têm acesso às mesmas informações relevantes e com a mesma rapidez Conflitos de Agência Entre acionistas e gestores ou entre acionistas e credores Sob estas condições ideais o teorema postula que o valor de uma empresa VL Valor da Empresa Alavancada é determinado exclusivamente por seus ativos operacionais e pela sua capacidade inerente de gerar fluxo de caixa operacional ou lucro operacional A forma como essa empresa se financia seja por meio de uma alta proporção de dívida alavancagem ou predominantemente por capital próprio não tem impacto no seu valor total Em termos mais técnicos o valor de uma empresa alavancada VL é igual ao valor de uma empresa idêntica não alavancada VU ou seja VL VU A lógica por trás dessa proposição é que em mercados perfeitos os investidores podem replicar a alavancagem de uma empresa por conta própria o que é conhecido como alavancagem caseira ou homemade leverage Se uma empresa estivesse subvalorizada devido à sua estrutura de capital os investidores poderiam usar sua própria alavancagem pessoal para comprar ações dessa empresa e arbitraria essa diferença elevando o preço de volta ao seu valor intrínseco Análise Crítica das Alternativas Apresentadas A seguir uma análise aprofundada de cada alternativa confrontandoas com os princípios da Proposição I de MM Alternativa 1 e 2 Incorretas Ambas as alternativas sugerem que a estrutura de capital tem a capacidade de alterar o valor total da empresa Esta afirmação contradiz diretamente a Proposição I de MM em um cenário sem imperfeições de mercado O cerne do teorema é precisamente a irrelevância da estrutura de capital para a avaliação da empresa Se o valor pudesse ser manipulado pela proporção de dívida e capital próprio a proposição perderia seu fundamento Alternativa 3 Incorreta Esta alternativa postula que o valor da empresa dependeria apenas do capital próprio Tal perspectiva é equivocada O valor de uma empresa em qualquer cenário mesmo com imperfeições de mercado é uma função da capacidade de todos os seus ativos financiados por dívida e capital próprio gerarem retornos futuros Desconsiderar a contribuição dos ativos financiados por dívida para a geração de valor operacional distorce fundamentalmente a equação de avaliação Alternativa 4 Correta Esta afirmativa ecoa perfeitamente a essência da Proposição I de MM Ela afirma que o valor da empresa é primordialmente determinado pela sua capacidade operacional de gerar fluxos de caixa ou lucros operacionais e não pela composição de suas fontes de financiamento Em outras palavras o valor intrínseco de um negócio decorre de sua capacidade de gerar riqueza a partir de suas operações principais independentemente de ser financiado por dívida ou capital próprio desde que as condições de mercados perfeitos sejam atendidas Alternativa 5 Incorreta Esta alternativa sugere que o Custo Médio Ponderado de Capital CMPC seria afetado pela alavancagem no modelo MM sem impostos Contudo na Proposição I de MM sem impostos o CMPC permanece constante e é igual ao custo de capital próprio de uma empresa não alavancada custo do capital próprio da empresa totalmente financiada por equity Isso ocorre porque à medida que a empresa aumenta sua dívida alavancagem o custo de capital próprio Ke aumenta para compensar o risco financeiro adicional assumido pelos acionistas Esse aumento no Ke é exatamente compensado pela inclusão de dívida de menor custo Kd resultando em um CMPC inalterado O risco total dos ativos da empresa e portanto seu custo de capital médio não é alterado pela realocação entre dívida e capital próprio SHP Amounts of Duties Rates of Duties List of goods Chapter and Heading Number Description of goods to be charged in respect of CIF price 10 advalorem 20 Specific Rate 30 ad valorem CIF Value 1401 30 00 00 Fresh or chilled garlic 2 1402 10 00 00 Other vegetables fresh or chilled tomatoes 20 0702 00 00 00 Tomatoes fresh or chilled Sort of homogenous quality must be shown 10 20 30 0703 10 00 00 Onions and shallots fresh or chilled 3 0703 20 90 Other vegetables 5 0703 10 00 00 Eggplants fresh or chilled 7 0703 20 90 Other vegetables 1 0705 10 00 00 Lettuce fresh or chilled 2 0701 10 00 Potatoes Fresh or chilled 10 30 50 0701 90 Other vegetables fresh or chilled 30 50 60 1501 00 00 Lard pig fat suet and poultry fat excluding that of heading 1519 or 1520 2 4 1502 00 00 Fats of bovine animals and swine sheep goats horses asses mules or hinnes other than those of heading 1503 1511 or 1519 5 10 0701 10 00 00 Potatoes 6 8 0703 10 00 00 onions 4 6 0707 00 00 Cucumbers gherkins 8 12 0710 00 00 Vegetables uncooked or cooked by steaming or boiling in water frozen 1 2 0711 20 00 Peas Pisum sativum frozen 1 3 0704 00 00 Cabbages cauliflowers kohlrabi kale and similar edible brassicas fresh or chilled 2 5 0706 90 00 Other vegetables fresh or chilled 5 10 0712 40 00 Sweet corn Zea mays var saccharata frozen 2 4 15 20 30 Questão 5 Correção Monetária Uma empresa possui um ativo avaliado em R 20000000 e necessita reavaliar seu valor considerando a incidência de inflação ao longo de três períodos anuais consecutivos Os índices de inflação fornecidos são de 1006 para o primeiro ano 579 para o segundo ano e 462 para o terceiro ano O objetivo é determinar o valor atualizado do ativo após a aplicação sequencial desses índices Fundamentação Teórica Juros Compostos e Efeitos da Inflação A correção monetária em cenários de múltiplos períodos especialmente quando se trata de inflação deve ser abordada sob a perspectiva dos juros compostos Diferentemente dos juros simples onde a taxa incide apenas sobre o capital inicial nos juros compostos e por analogia na inflação composta a taxa de um período incide sobre o montante já corrigido do período anterior Isso significa que o efeito da inflação se acumula resultando em um crescimento exponencial do valor nominal do ativo ao longo do tempo Para calcular o valor final de um ativo sujeito à inflação composta cada índice de inflação é primeiramente convertido em um fator de correção Este fator é obtido somandose 1 representando o valor original do ativo ao índice de inflação expresso em formato decimal Posteriormente o valor inicial do ativo é multiplicado sequencialmente por cada um desses fatores de correção Este processo reflete a realidade econômica em que a inflação de um período erode o poder de compra do valor já corrigido no período anterior e não apenas do valor original Resolução Detalhada do Cálculo Para determinar o valor atualizado do ativo seguiremos os passos abaixo 1 Determinação dos Fatores de Correção Anuais Cada índice de inflação precisa ser transformado em um fator multiplicador que será aplicado ao valor do ativo Ano 1 O índice de inflação é de 1006 Fator de Correção 1 01006 11006 Ano 2 O índice de inflação é de 579 Fator de Correção 1 00579 10579 Ano 3 O índice de inflação é de 462 Fator de Correção 1 00462 10462 2 Cálculo do Valor Final Atualizado Abordagem Composta O valor final do ativo é obtido multiplicandose o valor inicial pelos fatores de correção de cada período de forma sequencial Existem duas maneiras de visualizar esse cálculo passo a passo ou de forma direta Abordagem Passo a Passo Ilustrativa Após o Ano 1 Valor Atualizado R 20000000 11006 R 22012000 Após o Ano 2 sobre o valor já corrigido Valor Atualizado R 22012000 10579 R 232883188 Após o Ano 3 sobre o valor já corrigido Valor Atualizado R 232883188 10462 R 243623308696 R 24362331 Abordagem Direta Mais Eficiente para Múltiplos Períodos A fórmula geral para o cálculo composto é Valor Final Valor Inicial Fator 1 Fator 2 Fator 3 Fator N Aplicando os valores ao nosso cenário Valor Final R 20000000 11006 10579 10462 Primeiro calculamos o produto dos fatores de correção 11006 10579 10462 12101157 arredondado para maior precisão neste passo intermediário Em seguida multiplicamos o valor inicial por este produto Valor Final R 20000000 12101157 Valor Final R 24362314 Devido a arredondamentos intermediários pode haver uma pequena variação em relação ao cálculo passo a passo mas o valor final é o mesmo quando se utiliza precisão máxima nos cálculos Utilizando o cálculo com maior precisão para os fatores Valor Final 20000000 11006 10579 10462 Valor Final 20000000 1218116543668 Valor Final R 24362331 Conclusão da Análise Após a aplicação sequencial e composta dos três índices anuais de inflação 1006 579 e 462 sobre o valor inicial de R 20000000 o valor atualizado do ativo é de R 24362331 Este resultado demonstra a importância de aplicar o conceito de juros compostos ou inflação composta para obter uma representação precisa do valor corrigido de um ativo ao longo do tempo A alternativa correta que reflete este cálculo é a Alternativa 3 INSTRUCTION FOR THE REMITTANCE OF FUNDS TO THE ACCOUNT OF MAYORS FUND BENEFICIARY MAYORS FUND FOR CATALYTIC URBAN ACTION 1525 B STREET NW SUITE 700 WASHINGTON DC 20005 BANKING DETAILS BANK NAME CITIBANK NA ACCOUNT NAME MAYORS FUND FOR CATALYTIC URBAN ACTION ACCOUNT NUMBER 63991874 BRANCH MAIN OFFICE SWIFT CODE CITIUS33 ABA NUMBER 021000089 PAYMENT REFERENCE Your OrganizationProject Name Ensure the payment reference is clear so that your payment is allocated correctly Contact the Mayors Fund team at infomayorsfundorg for further assistance Questão 6 Taxa de Retorno Real Enunciado Um investimento teve retorno nominal de 10 em seis meses com inflação de 3 no mesmo período Qual a taxa de retorno real Análise e Conceito Aprofundado Quando falamos de investimentos existem duas formas de ver o rendimento 1 Retorno Nominal É o crescimento percentual do seu dinheiro Se você aplicou R 100 e agora tem R 110 seu retorno nominal foi de 10 É um número simples mas pode ser enganoso 2 Retorno Real É o quanto seu poder de compra aumentou de verdade Se o preço das coisas subiu inflação os R 110 que você tem agora não compram o mesmo que compravam antes O retorno real desconta essa perda de poder de compra inflação para mostrar seu ganho efetivo Um erro comum é apenas subtrair um do outro 10 3 7 Isso é uma aproximação A forma correta considera o efeito composto pois a inflação também age sobre o rendimento Fórmula Aplicada em texto A fórmula para calcular a taxa de retorno real é Taxa Real 1 Taxa Nominal 1 Taxa de Inflação 1 Resolução Passo a Passo 1 Preparar as taxas Primeiro transformamos as porcentagens em números decimais para usar na fórmula Taxa Nominal 10 010 Taxa de Inflação 3 003 2 Aplicar na fórmula Agora substituímos os valores na fórmula que vimos Taxa Real 1 010 1 003 1 Taxa Real 110 103 1 3 Calcular o resultado Taxa Real 106796 1 Taxa Real 006796 4 Converter para porcentagem Para facilitar a leitura multiplicamos o resultado por 100 Taxa Real 68 Conclusão O ganho real do investimento ou seja o aumento real do poder de compra foi de aproximadamente 68 Portanto a alternativa correta é a que afirma que o valor é inferior a 7 Resposta Correta Alternativa 3 Questão 7 Montante de Depósitos Mensais Anuidade Enunciado Mariana deposita R 100000 por mês em uma poupança com juros compostos de 4 ao mês Qual o montante após 9 meses Este é um caso clássico de Valor Futuro de uma Anuidade Mariana não fez um único depósito mas sim uma série de depósitos regulares Cada um desses depósitos renderá juros por um tempo diferente o primeiro depósito renderá por 9 meses o segundo por 8 e assim por diante A fórmula de anuidade é um atalho inteligente para não precisarmos calcular o rendimento de cada um dos 9 depósitos separadamente e depois somar tudo Ela calcula o valor total acumulado de uma só vez Fórmula Aplicada em texto A fórmula para calcular o Valor Futuro Montante de depósitos regulares é Valor Futuro Depósito Mensal x 1 taxan 1 taxa Onde n número de meses 9 Resolução Passo a Passo 1 Preparar as informações Depósito Mensal PMT 1000 Taxa de juros i 4 004 Número de meses n 9 2 Aplicar na fórmula Valor Futuro 1000 x 1 0049 1 004 3 Resolver por partes Primeiro o parêntese com a potência 1049 14233 Agora o cálculo dentro dos colchetes 14233 1 004 04233 004 105828 4 Calcular o valor final Valor Futuro 1000 x 105828 Valor Futuro 1058280 Conclusão Ao final de 9 meses Mariana terá um montante de R 1058280 Note que ela depositou R 900000 9 x 1000 Os R 158280 restantes são o resultado dos juros compostos agindo sobre seus depósitos Resposta Correta Alternativa 4 Questão 8 Conceitos de Capitalização Simples e Composta Enunciado Analisar três afirmativas sobre as diferenças entre juros simples e compostos Análise Conceitual Aprofundada Afirmativa I Juros Simples Correta Nos juros simples o rendimento é calculado sempre sobre o valor inicial É um crescimento linear como uma escada com degraus de mesma altura Se você investe R 1000 a 10 ganhará sempre R 100 por período não importa quanto tempo passe Afirmativa II Juros Compostos Correta Nos juros compostos o rendimento de um período é somado ao montante e os juros do próximo período são calculados sobre esse novo total É o famoso juros sobre juros O crescimento é exponencial como uma bola de neve que cresce cada vez mais rápido Afirmativa III Crescimento Proporcional Incorreta Esta é a principal diferença O crescimento só é proporcional linear constante nos juros simples Nos juros compostos o crescimento acelera com o tempo ou seja é exponencial A afirmação erra ao dizer que isso vale para ambos os regimes Conclusão As duas primeiras afirmativas definem corretamente cada regime A terceira comete um erro de generalização Portanto apenas as afirmativas I e II estão corretas Resposta Correta Alternativa 3 Questão 9 Tipos de Alavancagem Enunciado Assinalar a alternativa com os três tipos básicos de alavancagem segundo Gitman Análise e Conceito Aprofundado Alavancagem em finanças significa usar custos fixos para tentar multiplicar os resultados Pense em uma alavanca de verdade com um ponto de apoio fixo você multiplica sua força 1 Alavancagem Operacional Usa custos operacionais fixos aluguel salários etc como ponto de apoio Uma empresa com muitos custos fixos uma fábrica é muito alavancada Se as vendas aumentam um pouco o lucro operacional pode disparar Mas se as vendas caem o prejuízo também pode ser grande 2 Alavancagem Financeira Usa custos financeiros fixos juros de dívidas como ponto de apoio Uma empresa que pega muito dinheiro emprestado é muito alavancada financeiramente Se o negócio vai bem o lucro que sobra para os donos após pagar os juros fixos é enorme Mas se vai mal a dívida continua lá para ser paga aumentando o risco de quebrar 3 Alavancagem Total ou Combinada É simplesmente o efeito somado das duas Mede o risco total da empresa desde a produção até a estrutura de financiamento Conclusão A teoria financeira define esses três tipos A alternativa que os lista corretamente é alavancagem operacional alavancagem financeira e alavancagem total ou combinada Resposta Correta Alternativa 2 Questão 10 Desconto Comercial Simples Enunciado Uma empresa desconta uma duplicata de R 1000000 vencendo em 5 meses a uma taxa de desconto comercial de 2 ao mês Qual o valor recebido Análise e Conceito Aprofundado Descontar uma duplicata é uma forma de adiantar um dinheiro que a empresa só receberia no futuro Ela vai ao banco e diz Tenho esta nota de R 10000 para receber em 5 meses mas preciso do dinheiro hoje O banco aceita mas cobra uma taxa por esse adiantamento No desconto comercial simples o mais comum o cálculo do desconto é feito sobre o valor de face do título os R 10000 O valor que a empresa recebe na mão é o valor total menos esse desconto Fórmulas Aplicadas em texto 1 Cálculo do Desconto Desconto Valor Nominal x Taxa de Desconto x Tempo 2 Cálculo do Valor Recebido Valor Recebido Valor Nominal Desconto Resolução Passo a Passo 1 Identificar os dados Valor Nominal N 10000 Taxa de Desconto d 2 002 Tempo n 5 meses 2 Calcular o valor do desconto Desconto 10000 x 002 x 5 Desconto 200 x 5 Desconto 1000 3 Calcular o valor final recebido pela empresa Valor Recebido 10000 1000 Valor Recebido 9000 Conclusão O banco cobrou R 100000 para adiantar o dinheiro Portanto a empresa recebeu R 900000 hoje Resposta Correta Alternativa 5 NOTICES Análise da Questão 1 Avaliação de Projetos de Investimento Cenário da Questão Uma empresa está avaliando três projetos A B e C com um custo de capital de 14 O critério de decisão é o Índice de Rentabilidade IR Conceito Teórico Índice de Rentabilidade IR O Índice de Rentabilidade é uma ferramenta que mede o retorno gerado para cada unidade de moeda investida em um projeto Ele compara o valor presente dos fluxos de caixa futuros com o valor do investimento inicial A fórmula é IR Valor Presente dos Fluxos de Caixa Investimento Inicial A regra de decisão é Se o IR for maior que 1 o projeto é viável pois gera mais retorno do que o seu custo Se o IR for menor que 1 o projeto é inviável Entre projetos viáveis o que tiver o maior IR é o mais atrativo Resolução Detalhada O primeiro passo é trazer os fluxos de caixa futuros de cada projeto para o valor presente VP usando a taxa de 14 ou 014 1 Projeto A Investimento 100 Fluxos de Caixa 42 por 3 anos Cálculo do VP Ano 1 42 1 014 elevado a 1 3684 Ano 2 42 1 014 elevado a 2 3232 Ano 3 42 1 014 elevado a 3 2835 VP Total 3684 3232 2835 9751 Cálculo do IR IR 9751 100 098 2 Projeto B Investimento 80 Fluxos de Caixa 38 por 3 anos Cálculo do VP Ano 1 38 114 3333 Ano 2 38 12996 2924 Ano 3 38 14815 2565 VP Total 3333 2924 2565 8822 Cálculo do IR IR 8822 80 11028 3 Projeto C Investimento 120 Fluxos de Caixa 52 por 3 anos Cálculo do VP Ano 1 52 114 4561 Ano 2 52 12996 4001 Ano 3 52 14815 3510 VP Total 4561 4001 3510 12072 Cálculo do IR IR 12072 120 1006 Análise e Conclusão Viabilidade Os projetos B IR 110 e C IR 101 são viáveis O projeto A IR 098 não é Melhor Alternativa Entre os viáveis o Projeto B tem o maior IR 11028 é maior que 1006 Resposta Correta Alternativa 2 Apenas os projetos B e C são viáveis e o projeto B é a melhor alternativa O valor de 1028 mencionado na alternativa representa o retorno percentual acima do investimento 11028 1 01028 Análise da Questão 2 Proposição I de ModiglianiMiller Cenário da Questão A pergunta aborda a Proposição I de ModiglianiMiller MM em um mercado perfeito ou seja um cenário teórico sem impostos e sem custos de falência Conceito Teórico Teorema de ModiglianiMiller A Proposição I de MM sob essas condições é o Princípio da Irrelevância da Estrutura de Capital Ela diz que o valor de uma empresa não depende de como ela é financiada a mistura de dívida e capital próprio mas sim da qualidade de seus ativos e de sua capacidade de gerar lucros Mudar a estrutura de capital seria como cortar uma pizza em mais ou menos fatias o tamanho total da pizza não muda Análise Detalhada das Alternativas Alternativa 1 O valor de uma empresa é independente de sua estrutura de capital Esta é a definição exata da Proposição I de MM em um mercado perfeito Esta é a afirmativa correta Alternativas Incorretas As outras alternativas estão erradas porque A Proposição II de MM afirma que o custo do capital próprio aumenta com o endividamento para compensar o maior risco O benefício fiscal da dívida só existe em um mercado com impostos o que contradiz a premissa da questão Resposta Correta Alternativa 1 Análise da Questão 3 Grau de Alavancagem Financeira GAF Cenário da Questão Pedese para calcular o Grau de Alavancagem Financeira GAF com base na Demonstração de Resultados fornecida Conceito Teórico Grau de Alavancagem Financeira GAF O GAF mede como o lucro de uma empresa reage a variações em seu lucro operacional Ele mostra o efeito multiplicador que as despesas financeiras juros da dívida têm sobre os lucros disponíveis para os acionistas A fórmula é GAF LAJIR LAIR Onde LAJIR Lucro Antes dos Juros e Imposto de Renda Na DRE é o último resultado antes das despesas financeiras LAIR Lucro Antes do Imposto de Renda É o resultado após as despesas financeiras Resolução Detalhada 1 Identificar os valores na DRE LAJIR 2395 LAIR 1543 2 Aplicar a fórmula GAF 2395 1543 GAF aproximadamente 155 Análise e Conclusão Um GAF de 155 significa que para cada 1 de variação no lucro operacional LAJIR o lucro antes do imposto LAIR varia 155 Resposta Correta Alternativa 3 Análise da Questão 4 Indicadores de Rentabilidade Cenário da Questão Analisar duas asserções sobre os indicadores Margem Líquida e Retorno sobre o Patrimônio Líquido ROE Conceitos Teóricos Margem Líquida Mede a eficiência Mostra quanto da receita de vendas se transforma em lucro Fórmula Margem Líquida Lucro Líquido Receita Líquida Retorno sobre o Patrimônio Líquido ROE Mede o retorno para o acionista Mostra quanto lucro a empresa gera com o dinheiro dos sócios Fórmula ROE Lucro Líquido Patrimônio Líquido Análise Detalhada das Asserções Asserção I Ela define a Margem Líquida usando a fórmula do ROE Lucro Líquido Patrimônio Líquido Análise A afirmação está falsa pois confunde os dois conceitos Asserção II Ela define o ROE como um indicador operacional relacionado à margem de contribuição Análise A afirmação está falsa O ROE é um indicador de rentabilidade para o acionista calculado a partir do lucro final líquido e não tem relação com a margem de contribuição Conclusão Ambas as asserções são conceitualmente erradas Resposta Correta Alternativa 5 As asserções I e II são proposições falsas Análise da Questão 5 Modelo CAPM Cenário da Questão Avaliar três afirmativas sobre o Modelo de Precificação de Ativos Financeiros CAPM Conceito Teórico CAPM O CAPM é um modelo usado para determinar o retorno esperado de um investimento considerando seu risco A ideia central é que o investidor só deve ser recompensado pelo risco que não pode eliminar com a diversificação o risco de mercado ou sistemático Análise Detalhada das Afirmativas Afirmativa I Descreve corretamente os componentes do CAPM taxa livre de risco beta risco sistemático e prêmio de risco de mercado Análise A afirmativa está correta Afirmativa II Afirma que o custo do capital próprio aumenta com o endividamento alavancagem financeira Análise A afirmativa está correta Mais dívida significa mais risco para o acionista Esse risco maior é refletido em um beta mais alto o que por sua vez aumenta o custo do capital próprio calculado pelo CAPM Afirmativa III Afirma que o CAPM remunera apenas os riscos que não podem ser eliminados pela diversificação Análise A afirmativa está correta Este é o princípio fundamental do modelo O risco específico de uma empresa pode ser diversificado mas o risco geral do mercado não O CAPM foca apenas neste último Conclusão Todas as três afirmativas estão corretas Resposta Correta Alternativa 5 IMPORTANT INFORMATION TO BE READ AND OBSERVED BY ALL PERSONS TAKING OUT POLICY POLICIES AFFECTING DEPARTMENTAL PERSONNEL ARE SUBJECT TO GOVERNMENT OF INDIA ORDERS ISSUED FROM TIME TO TIME The concerned policyholders are advised to apply for any alterations in the policy cover immediately on sanction of leaves and also submit a duty certificate on returning to duty COMMENCEMENT OF INSURANCE COVER Insurance cover shall commence from the date of commencement of leave or date of enplaning whichever is laterScope of Insurance Cover Insurance cover shall include the following the death bodily injury medical expenses teeth damage permanent or temporary disability POLICY CHARGES The premium will be charged as per lay down rates in the circulars issued from time to time after observing the procedures for premium calculation and commission as outlined therein PREMIUM POLICY PREMIUM TO BE PAID BY LEAVE PREPAID FOR MEDICAL VISIT TO AND FRO SCHOOL BY TAXI COMMENCEMENT RATE 50 50 50 OF CFY 75 TO THE DATE of LDEX 50 ON TTO TOTAL Nothing noticable Amount of basic Leave Salary for period of leave full insurance charges for Air fare inclusive of Immediate Family to MJP plus Basic half of CFY basic half of CFY IMPORTANT Fully PROTECTION Scheme This scheme provides full protection of basic and maximum pay of leave salary with all surcharge and Government taxes full air fare for insured person and immediate family with an additional provision for parents in case of death bodily injury The person taking this protection scheme is eligible for all types of leave with or without pay granted by Government and covering all air and surface travel hikes in Pay scale salary admissible to insured during the leave period are to be automatically included The insurance premium will be remitted strictly in accordance with the premium payment schedule of the concerned policy ELIGIBILITY Under the full protection scheme all the departmental employees other than those in Class IV who are drawing leave salary is allowed to take medical leave from Government The premium of the insurance policies are collected once in a year and the period covers leave salary payable to Government during leave period The normal premium payment term is for a year or proportion thereof from the policy period The premium payment is based on the salary of the insured at the time of leave application The policy period is one year and the insured is protected during this period only TYPES OF LEAVE Various types of leave as may be granted by Government to the insured other than maternity leave shall be covered by this scheme ADMISSIBLE DELAY IN PAYMENT POLICY PREMIUM The maximum admissible delay in remittance of policy premium is 15 days from the due date The premium collected within such period only shall be treated as regular and the policy shall be considered in force After such period the policy shall be deemed to be cancelled and revalidation shall be done by enforcing all the conditions of the policy and pay extra premium for renewal MODE OF PAYMENT OF PREMIUM The premium shall be paid by the leave applications in the first instance to the Insured and the premium so collected should be passed on to ALIC Ltd Chandigarh Head Office CLAIMS Procedure as per the rules of policy provision and to be forwarded latest by insured to the Health Insurance Section HIS in SEVA SADAN Chandigarh Claims can be submitted after Government sanction of leave normally within one month of leave expiry Questão 6 Atualização Monetária pelo IPCA Enunciado A empresa Oniox precisa realizar a atualização monetária de R 1000000 a partir do ano de 2020 a 2023 utilizando o Índice de Preço ao Consumidor Amplo IPCA Os índices anuais foram 452 em 2020 1006 em 2021 578 em 2022 e 462 em 2023 Análise e Resolução O cálculo de atualização monetária por um índice de inflação funciona de forma composta Isso significa que o índice de cada ano não incide sobre o valor original mas sim sobre o valor já corrigido do ano anterior O cálculo é feito passo a passo 1 Valor Inicial R 1000000 2 Correção de 2020 Aplicamos o índice de 452 ou 00452 sobre o valor inicial Cálculo R 1000000 1 00452 R 1045200 Ao final de 2020 o valor corrigido é R 1045200 3 Correção de 2021 Agora aplicamos o índice de 1006 ou 01006 sobre o valor já corrigido de 2020 Cálculo R 1045200 1 01006 R 1150347 Ao final de 2021 o valor corrigido é R 1150347 4 Correção de 2022 Aplicamos o índice de 578 ou 00578 sobre o valor corrigido de 2021 Cálculo R 1150347 1 00578 R 1216837 Ao final de 2022 o valor corrigido é R 1216837 5 Correção de 2023 Por fim aplicamos o índice de 462 ou 00462 sobre o valor corrigido de 2022 Cálculo R 1216837 1 00462 R 1273055 Conclusão O valor de R 1000000 após ser atualizado pelo IPCA de 2020 a 2023 resulta em R 1273055 Alternativa Correta 4 Questão 7 Conceitos de Desconto Enunciado A questão pede para identificar a alternativa correta sobre os conceitos de desconto comercial por fora e racional por dentro para o cálculo do valor presente Análise e Resolução Vamos analisar cada uma das alternativas Alternativa 1 Incorreta O desconto é a soma entre o valor presente e o valor nominal A definição correta é que o desconto é a diferença entre o valor nominal valor futuro do título e o valor presente valor do título hoje A fórmula é Desconto Valor Nominal Valor Presente Alternativa 2 Incorreta O desconto composto é mais utilizado em operações de curto prazo O oposto é o correto O desconto simples seja comercial ou racional é a modalidade mais comum para operações de curto prazo O desconto composto é aplicado em cenários de longo prazo Alternativa 3 Incorreta O desconto racional é aquele calculado sobre o valor nominal do título Esta é a definição do desconto comercial por fora O desconto racional por dentro tem sua taxa calculada sobre o valor presente do título sendo financeiramente mais justo Alternativa 4 Correta O valor presente corresponde ao valor nominal menos o desconto concedido Esta é a definição fundamental de valor presente Se você tem um título que valerá X no futuro valor nominal e recebe um desconto Y para antecipálo o valor que você recebe hoje valor presente é X Y Alternativa 5 Incorreta O valor descontado no modelo racional é sempre maior do que no modelo comercial Aqui a frase é ambígua mas em qualquer interpretação está incorreta O valor do desconto no modelo comercial é sempre maior que no racional Consequentemente o valor líquido recebido valor presente é menor no modelo comercial e maior no racional Conclusão A única afirmação conceitualmente correta é a que define o valor presente Alternativa Correta 4 Questão 8 Ponto de Equilíbrio Econômico Enunciado Uma empresa de logística analisa se adquire frota própria ou continua com a terceirização O objetivo é encontrar o número de entregas diárias ponto de equilíbrio em que o custo da frota própria se torna mais vantajoso Análise e Resolução O ponto de equilíbrio é encontrado quando o custo total das duas opções é exatamente o mesmo Para isso vamos montar a equação de custo para cada cenário sendo x o número de entregas diárias 1 Custo Total com Frota Própria Custo Fixo R 30000 Custo de Oportunidade CAE R 8000 Custo Variável R 520 por entrega A equação de custo é Custo Próprio 300 80 520 x Simplificando Custo Próprio 380 520x 2 Custo Total com Terceirização Custo Fixo R 000 Custo Variável R 700 por entrega A equação de custo é Custo Terceirizado 700 x 3 Cálculo do Ponto de Equilíbrio Igualamos as duas equações para descobrir o valor de x onde os custos são idênticos 380 520x 700x Subtraímos 520x de ambos os lados para isolar x 380 700x 520x 380 180x Agora dividimos para encontrar x x 380 180 x 21111 Conclusão O ponto de equilíbrio exato é 21111 entregas Isso significa que com 211 entregas o custo da terceirização ainda é um pouco menor A partir do momento em que a empresa faz mais de 211 entregas a frota própria passa a ser economicamente mais vantajosa Portanto o número inteiro de entregas que representa esse ponto de virada é 211 Alternativa Correta 4 Questão 9 Definição de Juros Compostos Enunciado Com base em um texto sobre juros simples e compostos a questão pede para selecionar a alternativa que define corretamente os juros compostos Análise e Resolução A principal característica dos juros compostos é o efeito juros sobre juros Ou seja os juros gerados em um período são somados ao montante principal e essa nova base de cálculo é usada para os juros do período seguinte Vamos analisar as alternativas sob essa ótica Alternativa 1 Incorreta Juros calculados sobre o capital total Frase muito vaga Alternativa 2 Incorreta Juros do período inicial sobre o capital para o cálculo do montante final Isso descreve o funcionamento dos juros simples onde a base de cálculo é sempre o capital inicial Alternativa 3 Incorreta Somatória dos juros simples Claramente se refere ao regime de juros simples Alternativa 4 Incorreta mais de uma taxa de juros Descreve uma aplicação com taxa variável que é um conceito diferente É possível ter juros compostos com uma única taxa fixa Alternativa 5 Correta Juros de um determinado período somados ao capital para o cálculo de novos juros nos períodos seguintes Esta é a definição precisa e completa do mecanismo de capitalização dos juros compostos Conclusão A alternativa 5 descreve perfeitamente o processo de capitalização que define os juros compostos Alternativa Correta 5 Questão 10 Característica Comum entre Sistemas de Amortização PRICE e SAC Enunciado A questão busca uma característica que seja comum tanto ao sistema de amortização Francês PRICE quanto ao Sistema de Amortização Constante SAC Análise e Resolução Primeiro vamos relembrar as principais características de cada sistema Sistema PRICE Prestações Parcelas Constantes Juros Decrescentes Amortização abatimento do principal Crescente Sistema SAC Prestações Parcelas Decrescentes Juros Decrescentes Amortização abatimento do principal Constante Agora vamos analisar as alternativas Alternativa 1 Correta A primeira parcela contém o mesmo valor de juros Em qualquer sistema de amortização os juros de uma parcela são calculados sobre o saldo devedor do período anterior Para a primeira parcela o saldo devedor é o valor total do financiamento Como o valor financiado e a taxa de juros são os mesmos no ponto de partida para ambos os sistemas o valor dos juros calculados para a primeira parcela será idêntico Alternativa 2 Incorreta A amortização aumenta na mesma velocidade A amortização é crescente no PRICE e constante no SAC Alternativa 3 Incorreta O saldo devedor reduz na mesma velocidade No SAC a redução é linear enquanto no PRICE é mais lenta no início Alternativa 4 Incorreta As prestações são decrescentes Apenas no SAC Alternativa 5 Incorreta As prestações são constantes Apenas no PRICE Conclusão A única característica que se aplica a ambos os sistemas no início do contrato é o cálculo do juro da primeira parcela sobre o mesmo saldo devedor inicial Alternativa Correta 1