Analise de Viabilidade Economica - Metodos e Criterios de Avaliacao de Investimentos

Engenharia Econômica Professor João Carlos Corrêa MSc ANÁLISE DE VIABILIDADE ECONÔMICA MÉTODOS E CRITÉRIOS DE AVALIAÇÃO DE INVESTIMENTOS Objetivos da Aula Demonstrar em que momentos do Projeto a Análise de Viabilidade Econômica do Projeto pode ser utilizada Mostrar a relação entre a Análise de Viabilidade Econômica e Orçamento do Projeto Apresentar um conjunto específico de passos para se realizar esta análise no projeto a ser desenvolvido pelo grupo OBJETIVO Propiciar nos estudantes o interesse e possibilidade de elaborar projetos de viabilidade econômica financeira como uma importante fermenta para sua inserção no mercado de trabalho Sumário Aplicação da Análise de Viabilidade Econômica no PDP Etapas gerais para a análise de viabilidade econômica Impacto da gestão do PDP na viabilidade econômica do projeto Mapa Conhecimento X Processos Integração de Projeto Escopo do Projeto Tempo do Projeto Custo do Projeto Qualidade do Projeto Recursos Humanos do Projeto Riscos do Projeto Aquisições do Projeto Comunicações do Projeto Iniciação Planeja mento Execu ção Controle Fecham ento Planejamento de Recursos Estimativa de Custo Orçamentação Controle de Custo Objetivo Qual o objetivo da análise de viabilidade econômica Avaliar a rentabilidade do projeto para a empresa e verificar se é realmente um investimento atrativo Ela suporta a decisão de que realmente se trata de um investimento atrativo INDICADORES DE DESEMPENHO Lucratividade Lucro Liquido Receita Total x 100 Indica o percentual de ganho obtido sobre vendas realizadas Rentabilidade Lucro Liquido Investimento x 100 Indica o percentual de remuneração do capital investido na empresa Prazo de retorno de Investimento Investimento Total Lucro Liquido x 100 Indica o tempo de retorno do investimento ou seja a recuperação do negócio Aplicação no PDP Em quais fases do Processo de Desenvolvimento de Produto deve ser realizada uma análise eou monitoramento de viabilidade econômica Atividades genéricas durante a realização do projeto Melhoria do processo de desenvolvimento de produtos Gerenciamento de mudanças de engenharia Processos de apoio Desenvolvimento Projeto Detalhado Projeto Conceitual Projeto Informacional Lançamento do Produto Preparação Produção Planejamento Projeto Pós Pré Planejam ento Estratégic o dos Produtos Desconti nuar Produto Acompanhar Produto Processo Gates Processo de Desenvolvimento de Produto Atividades Genéricas Avaliar Fase Aprovar Fase Documentar as decisões tomadas e registrar lições aprendidas Monitorar viabilidade econômica Detalhar Plano da Fase Atividades Especificas da Fase Revisão de Fase gate Informações e dependências da fase de Planejamento Estratégico de Produtos Decidir início do planejamento de um produto do portfólio Definir escopo da revisão do Plano Estratégico de Negócios PEN Planejar atividades para a revisão do PEN Revisar o Plano Estratégico de Negócios PEN Analisar o Portfólio de Produtos da empresa Verificar a viabilidade do Portfólio de Produtos Planejamento Estratégico de Produtos Planejamento Estratégico de Negócios PEN Planejamento da Corporação Planejamento Estratégico da Unidade de Negócios Portofólio de Produtos Aprovado Minuta de Projeto Aprovada Propor mudanças no portfólio de produtos Consolidar Informações sobre tecnologia e mercado Definir escopo da revisão do Plano Estratégico de Negócios PEN Atividades genéricas durante a realização do projeto Melhoria do processo de desenvolvimento de produtos Gerenciamento de mudanças de engenharia Processos de apoio Desenvolvimento Projeto Detalhado Projeto Conceitual Projeto Informacional Lançamento do Produto Preparação Produção Planejamento Projeto Pós Pré Planejame nto Estratégico dos Produtos Descontin uar Produto Acompanhar Produto Processo Gates Processo de Desenvolvimento de Produto Atividades Genéricas Avaliar Fase Aprovar Fase Documentar as decisões tomadas e registrar lições aprendidas Monitorar viabilidade econômica Detalhar Plano da Fase Atividades Especificas da Fase Revisão de Fase gate Atividades genéricas durante a realização do projeto Avaliar Fase Aprovar Fase Documentar as decisões tomadas e registrar lições aprendidas Monitorar viabilidade econômica Atualizar Plano da Fase Atividades Especificas da Fase Revisão de Fase gate Projeto Detalhado Projeto Conceitual Projeto Informacional Lançamento do Produto Preparação Produção Planejamento Projeto Atividades Genéricas Monitorar viabilidade econômico financeira Objetivos Garantir que as premissas e os indicadores iniciais econômicofinanceiros resultantes da atualização do plano da fase sejam mantidos Monitorar a rentabilidade do projeto para a empresa e verificar se continua sendo um investimento atrativo Suportar a decisão de que realmente se trata de um investimento atrativo GATES Abordagem da Matemática Financeira Objetiva estudar o relacionamento entre valores monetários posicionados em pontos distintos no tempo Ex Valor presente valor futuro taxa de juros prazo etc Matemática financeira ciência exata que descreve as relações do binômio tempo e dinheiro posto que tempo é Dinheiro Relação Matemática financeira Engenharia Econômica Análise de Investimento Ciência Exata Técnica Problema Fundamentada na Mat Financeira Especifica a forma como o juros são calculados Juros Simples Incidirá apenas sobre o Principal Juros Compostos Incidirá sobre o Montante Principal Juros ao final do período anterior Período Juros Simples Montante Juros Compostos Montante 0 1000 1000 1 100 X 01 10 1100 100 X 01 10 1100 2 100 X 01 10 1200 110 X 01 11 1210 3 100 X 01 10 1300 121 X 01 121 1331 Aplicação de R 10000 a uma taxa de 10ap Regime de Juros Série Uniforme de Pagamentos Prestações iguais Existem operações financeiros nas quais o capital considerado não é pago ou recebido de uma só vez mas sim através de uma seqüência série de rendas certas representando os pagamentos que genericamente representamos por PMT Payments C S PMT Pagamentos 1 2 3 n Conceito Engenharia econômica é a aplicação das técnicas de matemática financeira nos problemas de tomada de decisão envolvendo análise de investimentos substituição de equipamentos e estudo da depreciação Princípios fundamentais da Engenharia Econômica Não Existe Decisão com Alternativa Única Antes de qualquer decisão devemos analisar todas as alternativas viáveis Comparar Somente Alternativas Homogêneas Ex dois apartamentos em SP em bairros diferentes com mesmo índice de valorização metragem etc Apenas as diferenças de alternativas são relevantes Se em ambas as alternativas tivermos uma série de custos ou receitas iguais eles não serão necessários para decidir qual das alternativas é melhor uma vez que se existindo nas duas alternativas no mesmo momento sua diferença se anula Princípios fundamentais da Engenharia Econômica Reconhecer o valor do dinheiro no tempo Para se fazer a comparação temos que igualar o tempo de vida ou de utilização das alternativas Capital Escasso Somente deveremos analisar a alternativa se o capital que possuímos é capaz de cobrir as necessidades de investimento Princípios fundamentais da Engenharia Econômica Eventos qualitativos não quantificáveis monetariamente Em certos casos a alternativa mais econômica não é a melhor solução Dados Econômicos Gerencias Não seguir padrões contábeis de depreciação Princípios fundamentais da Engenharia Econômica ANÁLISE DE INVESTIMENTOS DE UM PROJETO Análise de Investimentos Precisamos utilizar a engenharia econômica para analisar os investimentos que estamos querendo fazer Análise de Investimentos Conceitos e princípios da análise de investimento A primeira questão que surge ao se analisar um investimento é quanto ao próprio objetivo da análise O objetivo lucro imediato final do ano ou período baseiase na observação do 1 momento de ganho dentro de um fluxo de caixa 1 Visão Ultrapassada 2 Visão Moderna Com advento de técnicas de administração como o planejamento estratégico as empresas passam adotar filosofias políticas e objetivos a longo prazo Com esse novo posicionamento o objetivo lucro imediato passa a ser substituído pelo objetivo máximo ganho em determinado horizonte da análise Características do valor de um projeto O valor de um projeto é baseado em sua capacidade de gerar fluxo de caixa futuros ou seja de gerar renda econômica As alternativas de investimentos podem ser comparadas somente se as conseqüências monetárias forem medidas em um ponto comum no tempo Onde são usadas essas análises Avaliação de Empresas Avaliação de Unidades de Negócios Para Investimentos de Porte Compras a vista X Compras a Prazo Comprar X Fabricar internamente A decisão de se fazer ou não um investimento de capital envolve a geração e a avaliação de alternativas Devemos analisar apenas as alternativas que são tecnicamente viáveis para saber se são ATRATIVAS FINANCEIRAMENTE INDICADORES DE UM PROJETO Valor Presente Líquido Valor Presente Líquido anualizado Taxa Interna de Retorno Retorno sobre Investimento Adicionado Taxa Interna de Retorno Período de Recuperação do Investimento pay back RENTABILIDADE RISCO Visão geral da análise da viabilidade econômicofinanceira Resultados do Produto Investimentos Fluxo de Caixa Fluxo de Caixa Descontado DECISÃO Custo de Capital Hipóteses TIR Pbk VPL Pbk pay back VPL valor presente líquido TIR taxa interna de retorno FLUXO DE CAIXA A FASE MAIS IMPORTANTE NA ANÁLISE DE UMA OPORTUNIDADE POTENCIAL DE INVESTIMENTO É A CONSTRUÇÃO DE SEU FLUXO DE CAIXA QUE BASICAMENTE CONSISTE NA ELABORAÇÃO DA ESTIMATIVA DOS RESULTADOS FUTUROS A PARTIR DE INVESTIMENTOS INICIAIS FLUXO DE CAIXA ENTRADA SAÍDA RECURSOS FINANCEIROS Investimento Custo Receita Lucro Juros Impostos Amortização Para efeito de análise os Projetos de Investimentos serão representados por um diagrama denominado FLUXO DE CAIXA CF1 CF 2 CF 3 CF4 CF 5 CF6 CF0 Investimento Inicial Fluxo Esperado de Benefícios Desembolso Recebimento CAIXA R FLUXO DE CAIXA LUCRO RESULTADO OPERACIONAL RECEITA DESPESA Origem Aplicação