Índices de Estrutura Patrimonial-Análise e Cálculo

Aula 13 Conteúdo Índices de Estrutura Patrimonial 12 Índices de Estrutura Patrimonial Os índices utilizados para análise da estrutura patrimonial estabelecem relações entre as fontes de financiamento próprio e de terceiros Visam evidenciar a dependência da entidade em relação aos recursos de terceiros Para a referida análise os seguintes índices são apresentados endividamento geral endividamento composição do endividamento imobilização do PL imobilização dos recursos não correntes De acordo com Martins Diniz e Miranda 2012 a principal limitação dos índices de estrutura patrimonial se refere à falta de correção monetária dos elementos utilizados no cálculo dos quocientes notadamente o Ativo Imobilizado 121 Endividamento geral O endividamento geral EG representa o grau de endividamento total da empresa É calculado mediante a soma das dívidas representadas pelo passivo circulante PC e passivo não circulante PNC dividido pelo total dos ativos Endividamento Geral PC PNC AT Onde PC Passivo circulante PNC Passivo exigível a longo prazo AT Ativo total 122 Endividamento O índice de endividamento mostra quanto a empresa tem de dívidas com terceiros passivo circulante passivo não circulante para cada real de recursos próprios patrimônio líquido Indica a dependência que a entidade apresenta com relação a terceiros e nesse sentido o risco a que está sujeita Endividamento Capitais de Terceiros Patrimônio Líquido Não se pode dizer que um índice de endividamento alto seja bom ou ruim É necessário analisar a qualidade da dívida prazo de vencimento taxa de juros risco de moeda se em reais se em dólar etc pois se uma empresa tiver alto endividamento com terceiros a longo prazo e baixo custo pode ser extremamente interessante do ponto vista da rentabilidade que os sócios desejam No entanto endividamentos caros a curto prazo podem deixar a empresa em situação difícil provocando quedas inclusive na rentabilidade Um bom parâmetro para se avaliar o índice de endividamento é a média do setor no qual a empresa está inserida Por exemplo os índices de endividamento do setor bancário por definição têm que ser muito maiores que os de uma indústria de roupas ou de brinquedos 123 Composição Do Endividamento Para analisar a solvência de uma entidade é importante conhecer os prazos de vencimentos de suas dívidas Nesse sentido o índice de composição do endividamento revela quanto da dívida total passivo circulante passivo não circulante com terceiros é exigível no curto prazo passivo circulante Composição do Endividamento Passivo Circulante Capitais de Terceiros Do ponto de vista financeiro é comum que a empresa busque recursos de longo prazo para financiamento do Ativo Não Circulante e recursos de curto prazo para financiamento do Ativo Circulante Embora não existam regras fixas pois cada entidade possui uma estrutura de capitais que otimiza seus resultados uma empresa com níveis mais elevados de endividamento no longo prazo terá melhores condições de gerar recursos para fazer frente aos compromissos num momento de crise por exemplo Ao passo que uma empresa que tenha grande parte de suas dívidas vencíveis no curto prazo se surpreendida por uma crise terá que tomar decisões desfavoráveis do ponto de vista econômico para conseguir cumprir suas obrigações de curto prazo exemplo queima de estoques a preços baixos grandes descontos para recebimento de clientes etc Ou seja uma empresa com menores níveis de endividamento no curto prazo via de regra oferece menor risco 124 Imobilização Do Patrimônio Líquido O índice de imobilização do Patrimônio Líquido apresenta a parcela do capital próprio que está investida em ativos de baixa liquidez ativos imobilizados investimentos ou ativos intangíveis ou seja ativos não circulantes deduzidos dos ativos realizáveis a longo prazo Imobilização do PL Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Patrimônio Líquido Quanto mais recursos próprios a empresa investir em ativos de baixa liquidez imobilizado investimentos e intangíveis menos sobrará para investir em Ativos Circulantes consequentemente terá que financiar as aplicações de curto prazo com recursos de terceiros O ideal é que a empresa financie o Ativo Circulante com recursos próprios para diminuir a dependência de terceiros e consequentemente o risco Matarazzo 2010 compara a situação de uma entidade com altos índices de imobilização do Patrimônio Líquido à de uma pessoa que para manter sua saúde deve tomar obrigatoriamente todos os dias determinados remédios Pode ocorrer que essa pessoa leve uma vida tranquila e tenha vida longa A dependência à medicação contudo é sinal de que sua saúde não é muito boa É preciso considerar também parâmetros setoriais para análise desse indicador pois o nível de imobilização de uma empresa energética por exemplo será diferente daquele de uma empresa que tenha por principal ativo o capital humano como uma empresa de auditoria 125 Imobilização De Recursos Não Correntes Este índice mostra o percentual de recursos de longo prazo aplicados nos grupos de ativos de menor liquidez imobilizado investimentos e intangível Imobilização dos Recursos não Correntes Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo PL Passivo Não Circulante Os elementos componentes dos grupos Investimentos Imobilizado e Intangível possuem vida útil bastante superior aos demais ativos Dessa forma desde que a firma possua recursos no Exigível cujos prazos sejam compatíveis com o prazo de duração dos elementos do Ativo Não Circulante mencionados ou suficientes para a empresa gerar recursos capazes de resgatar as dívidas de longo prazo é perfeitamente possível que se financie parte do Imobilizado com recursos de terceiros Índices de imobilização de recursos não correntes superiores a 10 entretanto significam que a entidade está imobilizando recursos de curto prazo passivo circulante o que é um sinal de desequilíbrio financeiro ASSAF NETO 2010 A parcela de recursos não correntes que financia o Ativo Circulante é o Capital Circulante Líquido CCL que representa a parcela das aplicações de curto prazo que são financiadas por recursos de longo prazo portanto são folga financeira REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS MARTINS Eliseu MIRANDA Gilberto José DINIZ Jose Dilton Alves Análise Didática das Demonstrações Contábeis São Paulo Atlas 2014 SOUZA Acilon Batista de Curso de administração financeira e orçamento princípios e aplicações São Paulo Atlas 2014