Analise Vertical: Conceito, Importancia e Aplicacao em Demonstrativos Financeiros

7 ANÁLISE VERTICAL O montante de uma conta ou de um grupo patrimonial quando tratado isoladamente não retrata adequadamente a importância do valor apresentado e muito menos seu comportamento ao longo do tempo Por exemplo o total dos custos de produção por si só representa pouco para o analista mas se comparado com o montante das vendas ou com o valor desses mesmos custos levantados em outros exercícios sociais refletirá com maior clareza sua posição Assim a comparação dos valores entre si e com outros de diferentes períodos oferecerá um aspecto mais dinâmico e elucidativo à posição estática das demonstrações contábeis Esse processo de comparação indispensável ao conhecimento da situação de uma empresa é representado pela análise horizontal e pela análise vertical A análise vertical AV destaca a participação de cada conta em relação a um total comparável do demonstrativo financeiro Por exemplo a base 100 é o total do ativo no demonstrativo de resultados costumase usar a receita líquida de vendas como base da análise vertical A AV permite que se identifiquem em cada exercício contas que fogem do padrão da empresa como a participação de dívidas no financiamento dos ativos proporção de ativos investida em capital de giro ativo circulante e assim por diante Análise Vertical A análise vertical AV é também um processo comparativo expresso em porcentagem que se aplica ao se relacionar uma conta ou grupo de contas com um valor afim ou relacionável identificado no mesmo demonstrativo Dessa forma dispondose dos valores absolutos em forma vertical podese apurar facilmente a participação relativa de cada item contábil no ativo no passivo ou na demonstração de resultados e sua evolução no tempo A análise vertical é realizada mediante a extração de relacionamentos percentuais entre itens pertencentes à demonstração financeira de um mesmo período Os percentuais obtidos podem ser comparados entre si ao longo do tempo e também podem ser comparados entre diferentes empresas O objetivo é dar uma ideia da representatividade de cada item ou subgrupo de uma demonstração financeira relativamente a um determinado total ou subtotal tomado como base A análise vertical pode ser utilizada para todas as Demonstrações Financeiras no entanto adquire para certas análises mais relevância na análise da Demonstração do Resultado DRE em que os vários itens são calculados comparativamente às vendas brutas ou líquidas inclusive as representações das despesas em relação às vendas O cálculo dos índices é feito da mesma forma ou seja dividindose os valores de cada conta pelo valor das Receitas Líquidas do mesmo período e multiplicandose por 100 Para se preparar um relatório existem algumas dicas Eles poderão ser elaborados visando responder à algumas perguntas como por exemplo A empresa está se endividando Está realizando novos investimentos 39 As duas principais características de análise de uma empresa são a comparação dos valores obtidos em determinado período com aqueles levantados em períodos anteriores e o relacionamento desses valores com outros afins Dessa maneira podese afirmar que o critério básico que norteia a análise de balanços é a comparação Aula 4 Conteúdo Análise Vertical Tem feito investimentos no imobilizado parque fabríl Qual é sua política de estocagem Tem ampliado vendas Como está se comportando em termos de resultados Respondendo a essas perguntas automaticamente estarseá preparando o relatório produto de sua análise A AV geralmente é realizada sobre o balanço patrimonial e o demonstrativo de resultados de um período Para o balanço patrimonial cada item é expresso como uma porcentagem do total do ativo ou do passivo ou como uma porcentagem de seu grupo de acordo com a seguinte fórmula AVBP Elemento Patrimonial do Ativo Passivo Ativo Passivo Total x 100 Para o demonstrativo de resultados de modo geral cada item é expresso como uma porcentagem em relação à receita operacional líquida receita líquida de vendas e pode ser assim obtido AVDR Elemento da Despesa Receita Receita Operacional Líquida x 100 A fim de facilitar o entendimento do assunto relatado elaboramos uma análise vertical dos demonstrativos apurados na Empresa Miska Industrial Ltda Salientamos que para a elaboração deste exemplo utilizamos apenas as contas sintéticas dos demonstrativos contábeis o que não significa que as contas analíticas não devam ser cuidadosamente analisadas até porque é através da apuração destas que poderemos identificar mais precisamente onde estão as grandes discrepâncias Balanço Patrimonial da Empresa Miska Industrial Ltda X1 AV X2 AV Ativo 5160000 10000 5580000 10000 Circulante 1651200 3200 1395000 2500 Não Circulante 3508800 6800 4185000 7500 Passivo 5160000 10000 5580000 10000 Circulante 1857600 3600 2232000 4000 Não Circulante 1186800 2300 837000 1500 Patrimônio Líquido 2115600 4100 2511000 4500 41 Demonstração de Resultados da Empresa Miska Industrial Ltda Visando melhor ilustrar as aplicações dessa técnica considere os Quadros 71 e 72 os quais apresentam a análise vertical das demonstrações contábeis da Cia Fracasso conforme apresentadas no item anterior Quadro 71 Análise Vertical dos Balanços Patrimoniais da Cia Fracasso Quadro 72 Análise Vertical das demonstrações de Resultados da Cia Fracasso Pela participação relativa dos diversos grupos ativos e passivos nos balanços podese pela análise vertical efetuada corroborar as conclusões extraídas da análise horizontal ou seja os investimentos de curto prazo sofreram pequenas reduções no período passando de 178 do total do ativo em X1 para 130 para X3 X1 AV X2 AV Receita Bruta de Vendas 8400000 11364 7980000 11364 Deduções das Vendas 1008000 1364 957600 1364 Receita Oeracional Líquida 7392000 10000 7022400 10000 Custo dos Produtos Vendidos 3780000 5114 3990000 5682 Resultado Bruto 3612000 4886 3032400 4318 Despesas Operacionais 2100000 2841 1197000 1705 Resultado Operacional 1512000 2045 1835400 2614 Despesas Não Operacionais 504000 682 638400 909 Resultado antes do IRPJ 1008000 1364 1197000 1705 Provisão para o IRPJ e CSLL 168000 227 159600 227 Resultado Líquido do Período 840000 1136 1037400 1477 3112X1 AV 3112X2 AV 3112X3 AV Ativo Circulante 10000000 1780 11000000 1610 9500000 1300 Ativo Não Circulante 46000000 8220 57400000 8390 63700000 8700 Realizável a Longo Prazo 16000000 2860 18400000 2690 19200000 2620 Imobilizado 30000000 5360 39000000 5700 44500000 6080 TOTAL 56000000 10000 68400000 10000 73200000 10000 Passivo Circulante 7000000 1250 9030000 1320 10640000 1450 Passivo Não Circulante 15000000 2680 20000000 2920 23500000 3210 Patrimônio Líquido 34000000 6070 39370000 5760 39060000 5340 TOTAL 56000000 10000 68400000 10000 73200000 10000 3112X1 AV 3112X2 AV 3112X3 AV Receitas de Vendas 83000000 10000 126000000 10000 205000000 10000 CMV 52416700 6320 84050000 6670 159460000 7780 Lucro Bruto 30583300 3680 41950000 3330 45540000 2220 Despesas Operacionais 13950000 1680 19000000 1510 27750000 1350 Despesas Financeiras 8800000 1060 14000000 1110 18600000 910 Resultado Operacional 7833300 940 8950000 710 810000 040 Provisão para IR e CSLL 3133300 380 3580000 280 Resultado Líquido 4700000 560 5370000 430 810000 040 42 Em contrapartida de forma desequilibrada as dívidas de curto prazo representadas pelo passivo circulante apresentaram uma participação maior ao longo dos períodos Em X1 125 do total do financiamento da empresa era representado por passivo circulante subindo para 145 em X3 Essa situação conforme comentouse produziu uma redução na liquidez da companhia devendo administrar um volume maior de dívidas vencíveis a curto prazo sem apresentar um incremento correspondente em seus ativos circulantes o único grupo patrimonial que proporcionalmente cresceu ao longo dos anos foi o ativo imobilizado que representava 536 dos investimentos em X1 crescendo para 608 em X3 Os demais grupos de contas do ativo sofreram decréscimos relativos nos exercícios A maior preocupação por investimentos produtivos permanentes ou melhor imobilizados pode ser derivada do crescimento dos níveis de vendas da empresa da mesma forma observase que em X1 607 dos ativos da empresa eram financiados por capital próprio Em X3 esse percentual caiu para 534 significando que a empresa deve a terceiros 466 100 534 de seus ativos Em verdade conforme comentouse a Cia não produziu melhores níveis de capitalização no período maior participação de capital próprio diminuindo inclusive a participação do património líquido pelas demonstrações de resultados confirmase a necessidade de um volume maior de receitas de vendas para cobrir os custos Em X1 632 das vendas eram destinados a reporem os custos incorridos elevandose para 667 em X2 e 778 em X3 Como consequência reduzse a parte das vendas que representa lucro bruto Observase que a relação lucro brutoreceitas de vendas atingia 368 em X1 decaindo para 333 em X2 e 222 em X3 é de se notar que apesar de haver ocorrido uma redução proporcional das despesas operacionais e financeiras na estrutura de resultados a Cia teve de assumir um prejuízo de 8100 em X3 equivalente a 04 de suas vendas Nos exercícios de X1 e X2 apesar de ter apresentado um lucro líquido crescente em valores absolutos houve uma redução proporcional às vendas Assim em X1 56 das vendas eram transformados em lucro líquido despendendose 944 das receitas para cobertura dos custos e despesas No exercício seguinte no entanto a companhia teve de usar um percentual maior das receitas de vendas para os custos e despesas restando somente 43 como lucro líquido Ao ser processado um estudo comparativo das demonstrações contábeis de uma empresa é importante que sejam utilizadas tanto a análise horizontal como a vertical a fim de melhor identificar as várias mutações sofridas por seus elementos contábeis Fatores que interferem na Análise Vertical Alguns valores podem prejudicar a correta visualização e comparação da análise vertical como por exemplo valores significativos que foram incorporados nos ativos ou passivos da empresa ou eventuais resultados provocados por eventos específicos e não comuns na atividade da empresa como por exemplo Reavaliações realizadas nos ativos permanentes Reestruturação de passivos financeiros Baixas de bens de valor relevante Novas integralizações de capital de valor expressivo Realização ou resgate de mútuos eventuais Realização de eventos não operacionais específicos Ajustes realizados em exercícios anteriores etc 43 Provavelmente estes itens serão detectados na análise horizontal ou em algum dos indicadores e quocientes apurados da forma descrita no próximo capítulo deste livro O principal fator que pode prejudicar a análise vertical da demonstração de resultados e a estrutura de custos e despesas é a evolução das receitas de vendas quando ocorrem sem proporcionalidade com a evolução dos custos e despesas É necessária atenção especial neste caso pois pode ser oriunda de receitas esporádicas que com certeza irão prejudicar a conclusão se analisadas de forma a não contemplar tais eventos A Importância De Usar A Receita Liquida De Vendas Como Base Da AV Na análise vertical é importante destacar o uso da receita líquida como denominador empregado no cálculo dos percentuais A forma líquida da receita apresenta um número menos impreciso que a receita bruta já que traz um número deduzido das eventuais devoluções descontos ou impostos sobre vendas Em relação à análise vertical da DRE é importante destacar que alguns números da coluna dos percentuais recebem denominações especiais Índice de margem bruta o percentual referente ao resultado ou lucro bruto lucro bruto por vendas líquidas costuma ser denominado de índice de margem bruta Índice de margem líquida por fim o percentual referente ao lucro líquido lucro líquido por vendas líquidas costuma ser denominado de índice de margem líquida Caso o Lajir estivesse igualmente apresentado também seria possível calcular o índice de margem operacional percentual referente ao resultado ou lucro antes dos juros e do IR Lajir por vendas líquidas REFERÊNCIA BIBLIOGRÁFICA ASSAF NETO Alexandre Estrutura e análise de balanços um enfoque econômicofinanceiro 11 ed São Paulo Atlas 2015 BRUNI Adriano Leal A análise contábil e financeira 3 ed São Paulo Atlas 2014 LUNELLI Reinaldo Luiz Análise das Demonstrações Financeiras Curitiba Caderno de negócios 2012 MARTINS Eliseu MIRANDA Gilberto José DINIZ Jose Dilton Alves Análise Didática das Demonstrações Contábeis São Paulo Atlas 2014