Alavancagem Financeira e Retorno de Investimento Analise Contabil

UNIVERIDADE FEDERAL DO AMAZONAS Faculdade do Estudos Sociais Curso de Contabilidade Análise Das Demonstrações Contábeis Assunto Alavancagem Financeira e Retorno de Investimento Metodologia Você deve obter o Balanço Patrimonial e DRE dos últimos 3 três anos para apresentar o que está sendo solicitado no assunto acima descrito UNIVERIDADE FEDERAL DO AMAZONAS Faculdade do Estudos Sociais Curso de Contabilidade Análise Das Demonstrações Contábeis Assunto Alavancagem Financeira e Retorno de Investimento Metodologia Você deve obter o Balanço Patrimonial e DRE dos últimos 3 três anos para apresentar o que está sendo solicitado no assunto acima descrito Os estudos sobre o retorno de investimentos é fundamental para os analistas e administradores empresários e investidores pois esses conceitos desempenham um papel fundamental na gestão financeira e nas decisões de investimento A medição correta da taxa de retorno de uma empresa é uma informação vital para uma série de decisões que em certos casos extremos pode ser a mudança de ramo ou mesmo a cessação das atividades MATARAZZO 2003 p391 Para uma melhor compreensão da aplicabilidade dos cálculos do retorno do capital é necessário considerar a relação que existe entre renda e investimento o que demanda investigar em conjunto como o fenômeno da alavancagem pode propiciar retorno no investimento dentro de uma visão empresarial O retorno sobre o investimento É provavelmente o mais importante quociente individual de toda a análise de balanços para a administração IUDÍCIBUS 2000 p156 Afim de elucidar o significado dessa terminologia técnica da área contábilfinanceira partese desta breve conceituação trazida pelos autores Kassai Santos e Assaf Neto 1999 p236 ROI ou return on Investment taxa de retorno sobre investimento É uma medida mais pura ou refinada do retorno da empresa Considerase como investimento o total do ativo operacional menos a parcela de passivos onerosos É obtido pela fórmula lucro operacional dividido pelo montante dos investimentos Em uma linguagem comum podemos dizer que o retorno sobre o investimento é uma boa ideia ou não usando números ou seja o ROI ajuda a responder se a empresa está ganhando mais dinheiro do que ela investiu em prol a este suposto ganho Assim se o ROI for positivo há a indicação de que está ganhando mais dinheiro do que investiu Uma outra alternativa para avaliar o retorno dos recurso aplicados na empresa é quociente é o Retorno sobre o Ativo ROA este indica o retorno gerado para cada R 100 investido pela empresa em seus ativos como continua a elucidar Assaf Neto e Lima 2019 p245 os recursos investidos nos ativos pertencem a credores e acionistas e o retorno oferecido ROA deve renumerar no mínimo as expectativas de ganho custo de capital desses investidores Este é o conceito de viabilidade econômica Assim dizse que uma empresa apresa viabilidade econômica quando for capaz de produzir um retorno de seus ativos suficientes para cobrir as expectativas de ganhos de seus proprietários de capital Já o uso do índice Retorno sobre o Patrimônio Líquido ROE mensura o retorno dos recursos aplicados na empresa por seus proprietários Em outras palavras para cada R 100 de recursos próprios patrimônio líquido investido na empresa quanto os proprietários auferem de retorno ASSAF NETO e LIMA 2019 p246 Sendo reconhecido que a empresa possa captar recursos em fontes estranhas a sua constituição ela tende a trabalhar com o capital de terceiros contrair dívidas visando lucrar com tais investimentos Em outras palavras buscar maior e melhor retorno operacional por meio desta alavancagem financeira A contração de dívidas nem sempre representa algo negativo porem é uma decisão que deve partir de análises planejamento e acompanhamento Exatamente isso é a alavancagem financeira o efeito de tomar numa ponta recurso de terceiros a determinado custo aplicandoos na outra ponta nos ativos a outra taxa de retorno a diferença vai para os proprietários e altera seu retorno sobre o patrimônio líquido para mais ou para menos do que aquele que seria obtido caso todo o investimento fosse feito apenas com recursos próprios ASSAF NETO 2019 p323 Com base nestes fundamentos será utilizado como exemplos o Balanço Patrimonial e Demonstração do Resultado do Exercício DRE dos períodos entre 2020 2021 e 2022 empresa fictícia para os cálculos dos quocientes de retorno de investimentos com a finalidade de demonstrar o comportamento da alavancagem nos resultados Balanço Patrimonial ATIVO 2020 2021 2022 Ativo Circulante 1273475 1716360 1869895 Caixa e equivalentes de caixa 54123 61242 38314 Aplicações Financeiras 196374 439052 521915 Contas a Receber 470401 452868 570280 Estoque Mercadorias 333631 509550 571524 Estoque de Consumo 10947 12682 8393 Impostos a Recuperar 207999 240966 159469 Ativo Não Circulante 373129 1023396 1343693 Ativo Realizável a Longo Prazo 220440 449860 671434 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO DO EXERCÍCIO 2020 2021 2022 Receita Líquida 3576201 4242057 5136712 Custo dos Produtos Vendidos 1113237 1294565 1556806 Resultado Bruto 2462964 2947492 3579906 Despesas Operacionais Despesas com Vendas 1259333 1496125 1704322 Despesas Administrativas 490204 535339 707678 SubTotal 1692829 2031464 2412000 Resultado Operacional 770135 916028 1167906 Resultado Financeiro Receitas Financeiras 99017 84176 53639 Despesas Financeiras 126050 103375 Investimentos 29894 443030 504420 Imobilizado 47766 47766 47766 Intangível 75029 82740 120073 T O T A I S 1646604 2739756 3213588 PASSIVO Passivo Circulante 637656 1215166 1164981 Obrigações Sociais e Trabalhistas 130706 130792 162747 Fornecedores 211922 255456 366494 Contas a Pagar 295028 259552 409145 Empréstimos 569366 226595 Passivo Não Circulante 366046 767910 Financiamentos 366046 767910 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1008948 1158544 1280697 Capital 491091 404261 418061 Lucros Acumulados 517857 142979 149613 611304 713023 T O T A I S 1646604 2739756 3213588 SubTotal 22842 41874 49736 Resultado antes dos Tributos 747293 874154 1118170 Provisão para IR e CS 34 229436 190230 374120 Resultado Líquido 517857 683924 744050 Com base nos dados do Balanço e DRE iniciase a seguir os cálculos ano a ano para proceder a analise Na sequência segue apresentado um resumo dos 3 períodos assim sintetizado Quadro 4 Síntese das análises Quadro 2 Retorno de Investimento e Alavancagem Financeira Ano 2020 Índice s Fórmula Cálculo ROA EBITATIVO TOTAL X 100 7701351646604100 47 ROE LUCRO LÍQUIDOPL X 100 Antes dos Juros e Impostos 7701351008948100 76 ROI EBITATPC OP100 7701351646604100 467 7 GAF LUCRO LÍQUIDO LUCRO LÍQUIDO Antes dos Juros e Impostos 517857771135100 672 4 Quadro 2 Retorno de Investimento e Alavancagem Financeira Ano 2021 Índice s Fórmula Cálculo ROA EBITATIVO TOTAL X 100 9160282739756100 33 ROE LUCRO LÍQUIDOPL X 100 Antes dos Juros e Impostos 9160281158544100 79 ROI EBITATPC OP100 9160282739756 569366 366046100 50 77 GAF LUCRO LÍQUIDO LUCRO LÍQUIDO Antes dos Juros e Impostos 683924916028100 7466 Quadro 3 Retorno de Investimento e Alavancagem Financeira Ano 2022 Índice s Fórmula Cálculo ROA EBITATIVO TOTAL X 100 11679063213588100 36 ROE LUCRO LÍQUIDOPL X 100 Antes dos Juros e Impostos 11679061280697100 91 ROI EBITATPC OP100 11679063213588 226595 767910 100 5 263 GAF LUCRO LÍQUIDO LUCRO LÍQUIDO Antes dos Juros e Impostos 7440501167906100 6371 Quocientes Fórmula 2020 2021 2022 ROA EBITATIVO TOTAL X 100 47 33 36 ROE LUCRO LÍQUIDOPL X 100 76 79 91 ROI EBITATPC OP100 4677 5077 5263 GAF LUCRO LÍQUIDO LUCRO LÍQUIDO Antes dos Juros e Impostos 6724 7466 6371 Com base nos cálculos apresentados nos quadros 1 2 e 3 verificase a aplicação das fórmulas com base no Balanço Patrimonial 2020 2021 e 2022 e suas respectivas Demonstrações de Resultados Com base nas apurações sintetizadas no quadro 4 verificase que ao alavancar a empresa os proprietários tiveram um retorno favorável uma vez que em 2020 era de 76 em 2021 79 e em 2022 atingiu 91 Do mesmo modo a alavancagem promoveu o crescimento ROI nos dois anos subsequentes a 2020 REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS ASSAF NETO A LIMA F G Curso de administração financeira 4ª ed São Paulo SP Atlas 2019 KASSAÍ JR Retorno de Investimento abordagem matemática e contábil do lucro operacional São Paulo Atlas 1999 MATARAZZO D C Análise financeira de balanços abordagem básica e gerencial 6a Ed São Paulo Atlas 2003