VPL VAUE TIR e Payback Metodos de Avaliacao de Investimentos

TEMA 3 VPL e VAUE Principais Métodos de Avaliação de Alternativas de Investimentos 1 Método do Valor Presente Líquido VPL 2 Método do Valor Anual Uniforme Equivalente VAUE 3 Método da Taxa Interna de Retorno TIR 4 Método do Tempo de Recuperação do Capital Payback Método do Valor Presente Líquido VPL O método VPL calcula o valor presente líquido de um projeto através da diferença entre o valor presente P das entradas líquidas de caixa do projeto e o investimento inicial requerido para o mesmo A taxa de desconto utilizada é a TMA da empresa Exemplo didático Uma empresa de móveis possui uma alternativa de investimento com as seguintes características custo inicial R2500000 vida útil estimada 5 anos valor residual R500000 receitas anuais R650000 TMA da empresa 12 ao ano Será que o investimento é interessante para a empresa Logo para conseguir estas entradas a taxa de 12 aa TMA a empresa teria que investir R2626817 Conclusão VPL 0 o investimento É vantajoso viável economicamente e Rende mais do que 12 ao ano Análise de alternativas com diferentes tempos de vida Quando as alternativas têm vidas úteis diferentes e podem ser renovadas devese equalizar os períodos de tempo dos projetos ao menor múltiplo comum das vidas Exemplo didático Qual seria a melhor proposta de investimento para a empresa de serviços ABZ CAMINHO Passar todas as opções para o mesmo período de vida no presente Neste caso relativo à 10 anos Devese optar pela alternativa B pois requer menor desembolso Método do Valor Anual Uniforme Equivalente VAUE Todos os fluxos de caixa são transformados a uma certa TMA numa série uniforme equivalente A melhor alternativa será aquela que apresentar O maior benefício anual ou O menor custo anual Exemplo didático Uma empresa de móveis possui uma alternativa de investimento com as seguintes características custo inicial R2500000 vida útil estimada 5 anos valor residual R500000 receitas anuais R650000 TMA da empresa 12 ao ano Será que o investimento é interessante para a empresa Solução Outra solução Conclusão VAUE 0 o investimento É vantajoso viável economicamente e Rende mais do que 12 ao ano Exemplo didático Uma empresa deve escolher entre duas alternativas de investimento A e B A alternativa A exige um investimento inicial de R1000000 e tem custo anual de operação de R150000 Já a alternativa B exige um investimento inicial de R1200000 mas tem um custo anual de operação de R135000 Sabendose que a TMA da empresa é de 10 ao ano e que ambas as alternativas durarão 5 anos qual a opção mais vantajosa para a empresa Conclusão VAUE A VAUE B ou seja menor custo anual em A logo A uma taxa de 10 ao ano a alternativa mais interessante é a A Análise de alternativas com diferentes tempos de vida a Como o VAUE transforma em parcelas não é necessário colocar as alternativas no mesmo tempo de vida b Tudo que é estimado para ocorrer no primeiro ciclo de vida do projeto irá ocorrer também em todos os ciclos de vida subsequentes Exemplo didático Qual seria a melhor proposta de investimento compra de um equipamento para a empresa TXT aula AMBIENTE DE APRENDIZAGEM Equipamento A Dado Custo Inicial 11000 achar p equivalente para n 6 TMA 15 p P x i x 1 in 1 in 1 p 11000 x 015 x 1 0156 1 0156 1 pCl 290660 Equipamento A Valor Residual 1800 em n 6 TMA 15 p F x i 1 in 1 p 1800 x 015 1 0156 1 pVR 20563 Equipamento A Custo Anual da Operação 79500 VAUE A 15 pCl pCAO pVR R 349597 Equipamento B Dado Custo Inicial 14000 achar p equivalente para n 9 TMA 15 p P x i x 1 in 1 in 1 p 14000 x 015 x 1 0159 1 0159 1 pCl 293404 Equipamento B Valor Residual 2250 em n 9 TMA 15 p F x i 1 in 1 p 2250 x 015 1 0159 1 pVR 13404 Equipamento B Custo Anual da Operação 52000 VAUE B 15 pCl pCAO pVR R 332000 EQUIPAMENTO A 0 1 2 5 6 15 11000 795 1800 EQUIPAMENTO B 0 1 2 5 9 15 14000 520 2250 0 1 2 5 6 349597 0 1 2 5 9 332000 Conclusão VAUE A VAUE B ou seja menor custo anual em B logo A uma taxa de 15 ao ano a alternativa mais interessante é a B Para concluir isto devese considerar que Ao final de suas vidas úteis os equipamentos A e B serão substituídos por outros com as mesmas características de funcionamento custo e vida útil Em análise de alternativas com vidas úteis diferentes considerase que a duração da necessidade é indefinida ou igual a um múltiplo comum da vida das alternativas Ou seja neste caso o equipamento deverá ser útil durante 18 anos 36 anos e assim por diante ou indefinidamente